非公开发行公司债与可交换债、可转换债

可转换公司债 证监会审批制，发审委审核。 审批制
1、最近三个会计年度加权平均净资产收 益率平均不低于百分之六。扣除非经常 性损益后的净利润与扣除前的净利润相 符合工信部《中小企业划型标准规定》的中小微、非上市企业 比,以低者作为加权平均净资产收益率的 计算依据; （上交所规定不包括金融、地产企业） 2、本次发行后累计公司债券余额不超过 最近一期末净资产额的百分之四十; 3、最近三个会计年度实现的年均可分配 利润不少于公司债券一年的利息。 承销机构或依照《公司债券发行与交易管理办法》第33条规定 自行销售的发行人，应在每次发行后5个工作日内向证券业协 会备案，报价系统具体承办私募债备案工作。协会仅对材料是 否齐备性复核，在备案材料齐备后5个工作日内予以备案。报 价系统规则发布后，不再对证券公司短期公司债、并购重组私 募债进行事前备案。
主管机关 审核方式 发行方式 募集资金用途 流通场所 发行规模 发行时间 审核时间 发行期限 净资产要求 盈利能力要求 评级及审计要求 投资主体 证监会 审核制
公开发行公司债（小公募）
面向合格投资者公开发行 只需符合国家产业政策，无明确规定 沪深交易所、全国中小企业股份转让系统 净资产40%以内 核准后6个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行 1个月左右 一般为中期 一般要求归属母公司净资产大于12亿 最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息 需评级；3年财务需审计 交易所投资人 发行小公募对所有公司制法人适用，但除融资平台等负面清单企业除 外，除此以外还有以下规定:（一）净资产要求：股份有限公司不低于 3000万元；有限责任公司不低于6000万；（二）发行人最近三年无债务 违约或者迟延支付本息的事实；（三）累积发行债券余额不超过净资产 的40%；（四）发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债 券一年利息的1倍（实际需达到1.5倍以上才能取得交易所批复）； （五）筹集的资金投向符合国家产业政策。必须用于核准的用途，不得 用于弥补亏损和非生产性支出；（六）债券的利率不超过国务院限定的 利率水平，该限定利率水平可参考《最高人民法院关于人民法院审理借 发行人需先向沪、深交易所提交公开发行并上市申请材料，由交易所对 是否符合上市条件进行预审，预审通过后，发行人向证监会报送行政许 可申请材料，证监会将以交易所预审意见为基础简化审核流程。如果交 易所出具预审意见后，发行人发生重大事项变更的，亦应及时先向交易 所报告。证监会为方便发行人，相关行政许可申请受理及批文均放在交 易所现场办理。
可交换公司债 证监会审批，对预备用 于交换的股票有严格要 求，且要求保荐。 审批制
最近一期末的净资产额 不少于人民币3亿元； 最近3个会计年度实现 的年均可分配利润不少 于公司债券一年的利息 。Biblioteka 发行人要求发行审核流程
非公开发行公司债 交易所 备案制 非公开发行 符合国家产业政策和行业发展方向，投向不同能够使用的债券 比例也不同 沪深交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报 价与服务系统、证券公司柜台 无限制 备案后6个月内完成；可分期发行 10天之内 1年以上（深交所）；3年以下（上交所） 无 无 不强制要求评级；2年财务需审计 仅面向合格投资者发行，每次发行对象不超过200人，转让范 围也限于合格投资者。发行人的董监高及持股比例超过5%的股 东，可以参与本公司私募债的认购与转让。