数字电视行业投资策略研究报告

数字电视行业2003-2004年度投资策略报告

主要观点：

总体有线数字电视用户数量很少，只有有线用户的1%，投入规模仍有一定保留

有线用户中数字用户在主要城市增长会比较快，地面数字用户则会在06年之后才会有所发展

中国的电视机和有线电视的普及率与其它国家相近，但家用PC普及率远远低于其它国家这一特殊情况，数字电视在中国的市场潜力甚至可能大于别的市场

面临的主要支出包括双向改造、节目源购买、机顶盒采购，简单预计网络和运营维护约为总成本的1/4，购买节目成本约为3/5，摊销赠送机顶盒等约为15%左右机顶盒产品生命周期大约在5-6年左右；电视机每年约有10%左右的电视换机市场，其中新增的数字电视用户里有15%左右购买数字电视机

受有效需求不足影响，市场启动缓慢；数字电视终端产品的投入与产出还不对等

对数字电视板块以观望为主，板块内的上市公司的数字电视业务占目前业务的比例极低，以其他业务为主，数字电视仍停留在概念上

行业背景分析

我国数字电视试播现状

中国的数字电视试点范围逐步扩大，由2001年的13个城市扩展到19省、区的84个城市。表：2002年各地数字电视业务开展情况

地区用户数量开展时间系统投入（万元）

南宁700 2000-06试运1500

苏州13789 2001-04商运3000

山东4000 2001-05商运1800

河北3000 2001-08商运1500

广东30000 2002商运3000

CCTV-SI 2000 2001-11试运/

无锡3500 2002-01商运2000

南京4892 2002-02商运1000

湖南1000 2002-02商运2500

常州3000 2002-05商运/

开封1000 2002-06商运600

郑州1000 2002-08商运1000

厦门1000 2002-12商运500

深圳1200 2003-01商运2500

上海1800 2003-01商运9000

福建1554 2003-01商运/

宁夏100 2003-04商运600

甘肃100 2003-05商运1000

佛山1000 1998试运，现暂停2000

哈尔滨300 2001-01试运500

成都2000 500

图：2002年中国数字电视用户分布

目前数字电视系统平台的搭建投资约为6亿，每个城市平均投资约在1800-2000万之间，估计全国投资总额约为7亿。

系统平台搭建包括几种模式，一是运营商直接购买，二是与厂商进行合作，厂商提供相关系统设备作为投入。

目前有六个地区的网络公司的系统容量在100万户以上，包括山东广电网络有限公司（300万户）、上海文广互动电视有限公司（180万户）、天津广播电视网络有限公司（200