第十一章 汇率走势的技术分析

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(2)轨道线的作用 限制汇率的变动范围 ，与突破趋势线不同，对轨道线的 突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始 。 轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。
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三、形态理论
汇率移动的两种形态类型： 汇率曲线的形态分成两个大的类型：持续 整理形态，反转突破形态。前者保持平衡， 后者打破平衡。
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4、圆弧形态 将汇率在一段时间的顶部高点用折线连起来，每 一个局部的高点都考虑到，我们有时可能得到一 条类似圆弧的弧线，盖在汇率之上；将每个局部 的低点连在一起也能得到一条弧线，托在汇率之 下。 圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现 则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测 的。
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2、头肩顶和头肩底
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（1）头肩顶 头肩顶的特征： ①一般来说，左肩与右肩高点大致相等； ②就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩 最小，呈梯状递减； ②突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继 续下跌时，成交量会放大。 从突破点算起，汇率将至少要跌到与形态高度相 等的距离。
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（6）一字型 这是一种比较特殊的形状，它的四个价格都相同。 同十字型与T字型K线一样，没有实体。 这种情况较少见，出现于交易非常冷清，全日交 易只有一档价为成交。
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4、单根K线的应用 （1）空方力量越强 上影线越长或下影线越短 阳线实体部分越短，阴线实体部分越长 （2）多方力量越强： 上影线越短，下影线越长 阳线实体部分越长，阴线实体部分越短
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3、趋势的类型（级别） 主要趋势(Primary Trend)：趋势的主要方向 次要趋势(Secondary Trend)：是对主要趋势的调 整 短暂趋势(Near Term Trend)：对次要趋势的调整 3种趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度的大小 上的差异。
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M头形成后，有两种可能的趋势： 第一是未突破B点的支撑位置，汇率在A、B、C三 点形成的狭窄范围内上下波动，演变成以后介绍 的矩形，成为整理形态； 第二是突破B点的支撑位置继续向下，这种情况才 是双重顶反转突破形态的真正出现。
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3、历史会重演 这是从人的心里因素方面考虑的。 根据历史资料概况出来的规律已经包含了未来证 券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测 未来。
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小结：在三大假设之下，技术分析有了自己的理 论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全 面考虑了影响汇率的所有因素；第二和第三条使 得我们找到的规律能够应用于外汇市场实际操作 之中。
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（5）T字型与倒T字型 在十字型的基础上，如果加上光头或光脚的条件，就会出 现这两种K线。 ①T字型 当收盘价、开盘价和最高价三价相等，就会出现T字型K线， 多胜型。 ②倒T字型 如果收盘价、开盘价和最低价三价相等，则为倒T字型K线， 空胜型。
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11.2 K线图分析法
一、K线图简介 （一）概述 1、定义 K线图是将汇市每日、每周或每月的汇率变动情形 用图形表示，依照图形研判汇率未来变动，它包 括四部分，开盘价、收盘价、最高价、最低价。
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2、K线图画法 （1）K线图中横轴表示时间，纵轴表示汇率。 （2）画K线时，我们通常将开盘价与收盘价间的价位用长方 形表示，成为实体部分。 交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示， 称为阳线实体。 交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用黑（蓝）色表示， 称为阴线实体。 （3）k线由实体和影线组成，实体以上部分称上影线，下方 部分为下影线。
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二、技术分析的前提条件
1、市场行为涵盖一切信息 此假设是进行技术分析的基础。 其主要的思想是认为影响汇率的每一个因素（包 括内在的和外在的）都反映在市场行为中，最终 都必然体现在汇率的变动上。
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2、汇率沿趋势移动 这是进行技术分析最根本、最核心的条件。 其主要思想是汇率的变动是按一定规律进行的， 汇率有保持原来方向运动的惯性，而运动方向由 供求关系决定。
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支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向 继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原 方向变动的可能。
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最简单、常用的判断支撑、压力位置的方法是， 价格在前期的波动过程中所留下的局部的高点和 低点，以及价格的成交密集区。 不要误解，认为只有在下跌行情中才有支撑线 ， 在上升行情中才有压力线。其实，在下跌行情中 也有压力线，在上升行情中也有支撑线。
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（2）头肩底 可靠的买进时机。 与头肩顶形态的主要区别：头肩顶形态完成后， 向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底 形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现， 可靠性将大为降低，有可能为假头肩底形态。
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3、三重顶（底）形态
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（1）三重顶（底）的形成 三重顶（底）形态是头肩形态的一种小小的变体， 它是由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头 肩形的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的 位置，有时甚至低于或高于肩部一点。
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②光头光脚阴线 当收盘价与最低价、开盘价与最高价相等时，就 会出现这种K线，既没有上影线也没有下影线。 该线越长，表示卖盘越强。
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（2）光头阳线和光头阴线 ①光头阳线 当收盘价与最高价相等时，就会出现这种K线，它没有上 影线。 先跌后涨型，收盘价高于开盘价，最低价小于开盘价。
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②光脚阴线 当收盘价与最低价相同时，就会出现这种K线。 先涨后跌型，它没有下影线。
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（4）十字型 当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K 线 。 它的特点是没有实体，表示多空双方力量 处于平衡。
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第11章 汇率走 势的技术分析
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11.1 概述
一、概念 技术分析，是指直接对外汇市场的市场行为所作 的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为， 应用数学和逻辑的方法，归纳总结一些典型的规 律，并据此预测外汇市场的未来的变化趋势。
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（2）双重底 双重底就是常说的W底，只是将双重顶倒转过来， 下跌趋势结束前出现反弹，然后再度下跌，跌势 趋于缓和，在前次低价附近止住，开始向上涨升。 双重底的颈线突破时，必须有大成交量的配合， 否则即可能是无效突破。
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2、支撑线与压力线相互转化 一条支撑线如果被跌破，那么这支撑线将 成为压力线；同理，一条压力线被突破， 这一压力线将成为支撑线。
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3、支撑线和压力线的确认和修正 价格在这个区域停留的时间长短； 价格在这个区域伴随的成交量大小； 支撑区域或压力区域发生的时间距离当前的远近。
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（一）反转突破形态
1、 双重顶和双重底 （1）双重顶 ①就是常说的M头，一共出现两个顶，也就是两个相同高 度的高点。
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在上升趋势过程的末期，汇率在第一个高点A建立了新高 点之后进行正常的回落，受上升趋势线的支撑，这次回落 将在B点附近停止。其后继续上升，但是力量不够，上升 高度不足，在C点（与A点几乎等高）遇到压力，汇率向 下，这样就形成了A和C两个顶的形状。 以B点作平行于A、C连线的平行线（如上图中间一条虚 线），就得到一条非常重要的直线—颈线（Neck Line）。 A、C连线是趋势线，颈线是与这条趋势线对应的轨道线， 轨道线在这里起支撑作用。
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K线图的画法
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3、单个K线分析 （1）光头光脚的阳线和阴线 ①光头光脚的阳线 当收盘价与最高价、开盘价与最低价相等时，就 会出线这种K线，既没有上影线也没有下影线。 分为小阳与长阳，该线越长，表示买盘越强。
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②光头阴线 当开盘价与最高价相同时，就会出现这种K线。 下跌抵抗型，它没有上影线，表示空方力量强，但在下跌 过程中受到了买方的抵抗。
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（3）光脚阳线和光脚阴线 ①光脚阳线 当开盘价与最低价相同时，就会出现这种K线。 上升抵抗型，它没有下影线，上影线和实体的比例可以反 映多方遇阻的程度。
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（2）趋势线的作用 ①对价格今后的变动起约束作用 ②趋势线被突破后，说明价格下一步的走势将要反转。
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2、轨道线 （1）轨道线又称通道线或管道线，在得到了趋势线后， 通过第一个峰（或谷）的高点（或低点），可以做出这条 趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。两条平行线组 成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。
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②双重顶反转突破形态的研判标准： 两个高点不一定在同一水平，二者相差少于3％就不会影 响形态分析的意义； 向下突破颈线时，不一定有大成交量伴随，但日后继续下 跌时，成交量会扩大； 双重顶形态完成后的最小跌幅度量方法，是由颈线开始， 至少会下跌从双头最高点到颈线之间的差价距离。
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（三）趋势线和轨道线
1、趋势线 （1）趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出汇 率的趋势。 在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。 在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
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（2）特征 三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线 是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩 形的特征。所以，三重顶（底）更容易演 变成持续形态，而不是反转形态； 三重顶（底）的峰顶与峰顶，或谷底与谷 底的间隔距离与时间不必相等。
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二、切线理论
（一）趋势 1、趋势———价格波动的方向，外汇市场运动方向 2、趋势的方向 三种方向：上升方向（Up Trend）；下降方向 (Down Trend)；水平方向(Sideway)
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后面的峰和谷高于前面的峰和谷，就是上升方向 后面的峰和谷低于前面的峰和谷，就是下降方向 如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低 之分，趋势就是水平方向
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（二）支撑线和压力线
1、支撑线和压力线的作用和简单判断 支撑线(support line)又称为抵抗线。当汇率跌 到某个价位附近时，汇率停止下跌，甚至有可能 还有回升。这个起着阻止汇率继续下跌或暂时阻 止汇率继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。 压力线(resistance line)又称为阻力线。当汇率 上涨到某价位附近时，汇率会停止上涨，甚至回 落。这个起着阻止或暂时阻止汇率继续上升的价 位就是压力线所在的位置。