西方经济学第10章 宏观经济政策

存款准备金率政策
是最猛烈的货币政策工具之一。
1、含义 法定存款准备金率是指以法律形式规定商业 银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴 中央银行作为准备金的比率。
2、存款准备率的变动如何影响商业银行准备金的变动
（提高存款准备率）（增加商业银行上缴央行法定准 备金量）（减少商业银行超额准备金）（降低商业银 行放款及创造信用的能力）（乘数K变小）（降低商 业银行信用创造）（银根紧缩）（利率提高）（投资 及社会支出相应缩减）
各经济政策目标之间的矛盾 1.充分就业与物价稳定的矛盾： 1.充分就业与物价稳定的矛盾： 充分就业与物价稳定的矛盾 充分就业→ 充分就业→扩张性的财政政策和货币 政策→ 高通货膨胀率→低失业率； 政策→ 高通货膨胀率→低失业率； 2.充分就业与经济增长 2.充分就业与经济增长
3.充分就业与国际收支平衡的矛盾： 3.充分就业与国际收支平衡的矛盾： 充分就业与国际收支平衡的矛盾 充分就业→国民收入增加→进口增加→ 充分就业→国民收入增加→进口增加→对外贸 易逆差。 易逆差。 4.物价稳定与经济增长的矛盾： 4.物价稳定与经济增长的矛盾： 物价稳定与经济增长的矛盾 经济增长→通货膨胀。 经济增长→通货膨胀。
公债哲学” “公债哲学”——公债无害论 公债无害论
有人认为公债负担不仅加在于当代人身上， 有人认为公债负担不仅加在于当代人身上， 而且也加在后代的身上， 而且也加在后代的身上，是“爷爷花了孙子的 钱”；由于不能增加税收，政府不得不举新债还 由于不能增加税收， 旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。 旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。 凯恩斯主义认为公债无害， 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权 人是公众，债务人是政府， 人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己 而且作为债务人的政府是长期存在的， 债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以 确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和 确保债务的兑现，所以， 浪费，而用于刺激经济发展， 浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高 于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。 于公债增长速度，公债就是安全的和值得的。
三、赤字财政政策
凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失业提 出来的。在经济萧条时， 出来的。在经济萧条时，增加政府支出而不能增 加甚至减少税收，政府必然出现财政赤字。 加甚至减少税收，政府必然出现财政赤字。 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。 但公债不能向公众和厂商发行， 但公债不能向公众和厂商发行，否则会抵消 刺激经济的作用。 刺激经济的作用。 公债只能卖给中央银行。 公债只能卖给中央银行。
2.供给管理 供给管理 包括控制工资和物价的收入政策， 包括控制工资和物价的收入政策，改善 劳动力市场状况的人力政策， 劳动力市场状况的人力政策，以及促进 经济增长政策。 经济增长政策。
第二节 凯恩斯主义的财政政策
从传统财政到功能财政 传统财政没有调节经济的功能，其主要原则是： 传统财政没有调节经济的功能，其主要原则是： 量入为出，节约开支和收支平衡。 量入为出，节约开支和收支平衡。 凯恩斯主义认为， 凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调节经济的 功能，要使这一功能得以充分发挥， 功能，要使这一功能得以充分发挥，就必须放弃 传统财政的旧信条。 传统财政的旧信条。 因为，要发挥财政调节经济的作用， 因为，要发挥财政调节经济的作用，在经济萧条 时就必然出现财政赤字； 时就必然出现财政赤字；在经济繁荣时就必然出 现财政盈余。 现财政盈余。
一、财政政策的内容与运用
1.财政政策的机制 财政政策的机制 财政政策——运用政府支出和税收来调节总需求 财政政策 运用政府支出和税收来调节总需求 以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策 目标。 目标。
2.财政政策的工具 财政政策的工具
政府支出——包括：政府公共工程支出 包括： 政府支出 包括 政府投资）； 政府购买（政府消费）； （政府投资）； 政府购买（政府消费）； 转 移支付。 移支付。 税收——包括：个人所得税、公司所得税、 包括： 税收 包括 个人所得税、公司所得税、 财产税和其他税收。 财产税和其他税收。
3、政策效果
（1）法定存款准备金率是通过决定或改变货币乘 数来影响货币供给，即使准备金率调整的幅度很小， 也会引起货币供应量的巨大波动。 （2）中央银行的其他货币政策工具都是以存款准 备金为基础，没有法定存款准备金，其他货币政策 工具难以正常发挥作用。
（3）即使商业银行等存款机构由于种种 原因持有超额准备金，法定存款准备金的 调整也会产生效果。 （4）即使存款准备金率维持不变，它也 在一定程度上限制了商业银行体系创造派 生存款的能力。
“逆经济风向行事”的原则： 逆经济风向行事”的原则：
3.财政政策的运用 财政政策的运用
经济萧条→总需求小于总供给→失
扩张性 财政政策 增加政府支出 减少税 收
业
增加 总需求
经济繁荣→总需求大于总供给→通货膨胀
紧缩性 财政政策 减少政府支出 增加税 收 减少 总需求
二、财政政策的自动稳定器
自动稳定器[Automatic stabilizers]又称内在稳 自动稳定器 又称内在稳 定器[Built-in stabilizers] 定器 ——某些经济政策具有自动调节经济使经济趋向于 某些经济政策具有自动调节经济使经济趋向于 稳定的机制。 稳定的机制。 经济萧条→所得税减少，转移支付增加， 经济萧条→所得税减少，转移支付增加， 自动抑制总需求的下降； →自动抑制总需求的下降； 经济繁荣→所得税增加，转移支付减少， 经济繁荣→所得税增加，转移支付减少， 自动抑制总需求的上升。 →自动抑制总需求的上升。
第三节需求管理（ ）：货币政策 第三节需求管理（二）：货币政策
1.货币的基本知识 货币的基本知识 西方流行的货币种类： 西方流行的货币种类： 通货或现金——纸币、 ——纸币 ①通货或现金——纸币、铸币 存款货币—— ——商业银行中的活期存款 ②存款货币——商业银行中的活期存款 近似货币—— ——商业银行中的定期存款和其他 ③近似货币——商业银行中的定期存款和其他 储蓄机构的储蓄存款 货币替代物—— ——暂时代替货币执行交换媒介 ④货币替代物——暂时代替货币执行交换媒介 职能
二、凯恩斯主义的货币政策
（一）货币政策的机制
货币政策[Monetary Policy] 货币政策 ——中央银行通过调整货币供给量以影响利息率， 中央银行通过调整货币供给量以影响利息率， 中央银行通过调整货币供给量以影响利息率 进而影响总需求。 进而影响总需求。 假设前提——人们的财富只有货币和债券这两种存 人们的财富只有货币和债券这两种存 假设前提 在形式。 在形式。
中国人民银行决定上调存款准备金率
存款准备金率历次调整 时间 08 年 04 月 25 日 08 年 03 月 25 日 08 年 01 月 25 日 07 年 12 月 25 日 07 年 11 月 26 日 07 年 10 月 25 日 07 年 09 月 25 日 07 年 08 月 15 日 07 年 06 月 5 日 07 年 05 月 15 日 07 年 04 月 16 日 07 年 02 月 25 日 07 年 01 月 15 日 调整前 15.5% 15% 14.5% 13.5% 13% 12.5% 12% 11.5% 11% 10.5% 10% 9.5% 9% 调整后 16% 15.5% 15% 14.5% 13.5% 13% 12.5% 12% 11.5% 11% 10.5% 10% 9.5% 调整幅度 0.5% 0.5% 0.5% 1% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
经济政策目标的选择
注意各目标之间的协调； 注意各目标之间的协调； 根据具体情况有重点地选择一定时期内的主要 目标。 目标。
二、宏观经济政策工具
1.凯恩斯主义的“需求管理” 凯恩斯主义的“需求管理” 凯恩斯主义的 假定总供给无限的条件下说明总需求对国民收入决 定作用。 定作用。 需求管理主要内容： 需求管理主要内容： 当总需求=总供给时，国民收入达到均衡状态。 当总需求 总供给时，国民收入达到均衡状态。 总供给时 当总需求<总供给时 总需求不足， 总供给时， 当总需求 总供给时，总需求不足， 导致经济萧条和 失业。 失业。 当总需求>总供给时 总需求过度，导致通货膨胀。 总供给时， 当总需求 总供给时，总需求过度，导致通货膨胀。
凯恩斯主义货币政策的运行机制 凯恩斯主义货币政策的运行机制
货币供给量 增 加 债券价格 上 升 利息率 下 降 投资增加 消费增加
货币供给量 减 少
债券价格 下 降
利息率 上 升
投资减少 消费减少
（二）货币政策的工具
传统货币政策工具
公开市场业务 ——中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控 中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控 制货币供给量。 制货币供给量。 再贴现政策 ——中央银行通过调整对商业银行的再贴现率或贴现 中央银行通过调整对商业银行的再贴现率或贴现 条件以控制商业银行的贷款。 条件以控制商业银行的贷款。 准备率政策 ——中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制 中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制 商业银行的贷款。 商业银行的贷款。
凯恩斯主义认为， 凯恩斯主义认为 ， 当私人经济不能自动使总需求 与总供给趋于平衡时， 与总供给趋于平衡时 ， 有必要依赖政府对总需求 进行调节。 进行调节。 政府对总需求的调节表现为： 当总需求不足时， 政府对总需求的调节表现为 ： 当总需求不足时 ， 设法提高总需求水平， 设法提高总需求水平 ， 采取扩张性财政政策和扩 张性货币政策刺激总需求； 当总需求过度时， 张性货币政策刺激总需求 ； 当总需求过度时 ， 设 法降低总需求的水平， 法降低总需求的水平 ， 采取紧缩性财政政策和紧 缩性货币政策减少总需求。 缩性货币政策减少总需求。
8.5% 8% 7.5% 7% 6% 8% 13% 12% 10%