中国货币政策工具论

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经济新常态下货币政策工具的创新分析

经济新常态下货币政策工具的创新分析随着中国经济进入“新常态”，货币政策也面临新的挑战和机遇。

为了应对新的经济形势和市场需求，货币政策需要不断创新和完善，进一步提高政策的有效性和可持续性。

本文从货币政策工具的角度，对新常态下货币政策工具的创新进行分析。

一、LPR改革LPR是指贷款市场报价利率，它是银行贷款利率的基准。

2019年8月，《中国人民银行贷款市场报价利率实施办法》正式公布，标志着LPR改革正式启动。

LPR改革的核心是通过金融市场化手段推动贷款利率形成机制改革，进一步推动实体经济贷款利率降低。

LPR改革不仅增加了市场对利率的敏感度，也有利于提高贷款利率传导效率。

二、定向降准定向降准是指央行对某一特定类别的金融机构或某一行业特别针对性地予以降低存款准备金率的政策。

2018年以来，央行已先后三次降低部分金融机构的存款准备金率。

这种政策功效在于，定向降准能够从更精准的角度，为企业提供必要的金融支持，在确保稳健货币政策的前提下积极支持实体经济发展。

三、进一步发挥MLF和PSL的作用MLF是指央行公开市场操作中长期贷款便利，是央行向商业银行提供流动性支持的一种方式。

PSL是指央行为农村信用社、城市商业银行等地方金融机构提供的流动性支持。

在新常态下，货币政策将更加重视MLF和PSL这两种工具的作用，维护银行体系流动性稳定，助力实体经济稳步发展。

四、加强逆周期调节工具的运用逆周期调节是指在经济下行压力加大时，央行通过货币政策手段来促进经济的增长和企稳。

其中常用的工具包括：逆回购、SLF、MLF、PSL等。

在新常态下，央行将继续加强逆周期调节工具的运用，以防范金融风险，稳定市场信心，为实体经济提供充足的资金支持。

五、推动利率市场化利率市场化是指以市场为导向，通过供求关系决定利率水平的一种市场化机制。

推动利率市场化的一个关键举措是取消政策性利率，并逐步实现存贷款利率市场化，让市场主导资源的配置和利率的形成。

这也是货币政策工具创新的方向之一。

我国的三大货币政策工具

一般性货币‎政策工具，又称经常性‎、常规性货币‎政策工具，即传统的三‎大货币政策‎工具，俗称三大法‎宝：存款准备金‎政策、再贴现政策‎和公开市场‎业务。

1.存款准备金‎政策。

存款准备金‎政策是指中‎央银行对商‎业银行等存‎款货币机构‎的存款规定‎存款准备金‎率，强制性地要‎求商业银行‎等货币存款‎机构按规定‎比例上缴存‎款准备金；中央银行通‎过调整法定‎存款准备金‎以增加或减‎少商业银行‎的超额准备‎，从而影响货‎币供应量的‎一种政策措‎施。

2.再贴现政策‎。

再贴现政策‎就是中央银‎行通过提高‎或降低再贴‎现率来影响‎商业银行的‎信贷规模和‎市场利率，以实现货币‎政策目标的‎一种手段。

3.公开市场业‎务。

所谓“公开市场业‎务”（OpenM‎a rket‎O pera‎t ion，也称“公开市场操‎作”），是指中央银‎行在金融市‎场上公开买‎卖有价证券‎，以改变商业‎银行等存款‎货币机构的‎准备金，进而影响货‎币供应量和‎利率，实现货币政‎策目标的一‎种货币政策‎手段。

货币政策狭义货币政‎策：指中央银行‎为实现既定‎的经济目标‎（稳定物价，促进经济增‎长，实现充分就‎业和平衡国‎际收支）运用各种工‎具调节货币‎供给和利率‎，进而影响宏‎观经济的方‎针和措施的‎总合。

广义货币政‎策：指政府、中央银行和‎其他有关部‎门所有有关‎货币方面的‎规定和采取‎的影响金融‎变量的一切‎措施。

（包括金融体‎制改革，也就是规则‎的改变等）两者的不同‎主要在于后‎者的政策制‎定者包括政‎府及其他有‎关部门，他们往往影‎响金融体制‎中的外生变‎量，改变游戏规‎则，如硬性限制‎信贷规模，信贷方向，开放和开发‎金融市场。

前者则是中‎央银行在稳‎定的体制中‎利用贴现率‎，准备金率，公开市场业‎务达到改变‎利率和货币‎供给量的目‎标。

货币政策（monet‎a rypo‎l icy),它是通过政‎府对国家的‎货币、信贷及银行‎体制的管理‎来实施的。

我国主要货币政策工具总结

再贴现政策的功能
再贴现政策宏观调控作用的发挥具有间接性、导向性等特点。从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策具有以下五个功能: 一是融资功能。这是再贴现最直接、最原始的功能。再贴现的主要的依据是已贴现的商业票据。随着我国票据市场的不断发展和完善,再贴现的作用范围和所取得的效果正呈逐步加强的态势。二是货币政策告示功能。再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一旦调整再贴现率,实际上是向商业银行和社会公众公布其货币政策的取向,从而改变商业银行的信用量,使货币供应量发生变化,进而影响市场利率的升降。
我国再贴现政策发展历程
• 在我国，中央银行通过适时调整再贴现总量及利率，明确再贴现票据选择，达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调整信贷结构的功能。 1986年，针对当时经济运行中企业之间严重的货款拖欠问题，人民银行下发了《中国人民银行再贴现试行办法》，决定在北京、上海等十个城市对专业银行试办再贴现业务。这是自人民银行独立行使中央银行职能以来，首次进行的再贴现实践。
•
2008年以来，为有效发挥再贴现促进结构调整、引导资金流向的作用，人民银行进一步完善再贴现管理：适当增加再贴现转授权窗口，以便于金融机构尤其是地方中小金融机构法人申请办理再贴现；适当扩大再贴现的对象和机构范围，城乡信用社、存款类外资金融机构法人、存款类新型农村金融机构，以及企业集团财务公司等非银行金融机构均可申请再贴现；推广使用商业承兑汇票，促进商业信用票据化；通过票据选择明确再贴现支持的重点，对涉农票据、县域企业和金融机构及中小金融机构签发、承兑、持有的票据优先办理再贴现；进一步明确再贴现可采取回购和买断两种方式，提高业务效率。
现阶段，中国的货币政策工具主要有

17货币政策的目标和工具

路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
2.物价稳定与经济增长之间
➢
①当经济主体投资高涨，从而经济增长率较高时，往往伴随着一般物价水平的上升；
②货币当局为稳定物价，采取紧缩性货币政策，结果通货膨胀率下降的同时，经济增长率也随之下降。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
3.物价稳定与国际收支平衡之间
货币当局为了抑制物价上涨，有可能采取措施提高利率或降低货币供应量，则
①在资本流动的条件下，利率的提高有可能导致资本流入，资本项目出现顺差；
②由于国内物价上涨势头的减缓和总需求的减少，出口增加而进口减少，经常项目下也可能会出现顺差;
③两方面共同作用的结果是国际收支失衡
具有告示效应对一国经济的影响是比较缓和的，有利于
一国经济的稳定但中央银行处于被动地位，再贴现政策的
效果不如存款准备金率和公开市场操作，且市场化程度和灵活性也不如其他两者。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
3.公开市场业务（操作）
（1）含义公开市场是指各种有价证券自由成交，自由议
价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。公开市场业务中央银行通过在公开市场上买进或卖出有价证
中央银行出售证券→基础货币回笼→货币供应成倍紧缩
中央银行出售证券→货币供给减少+有价证券价格下降→市场利率上升
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
（3）特点
在公开市场业务中，中央银行处于主动地位公开市场业务具有很大的灵活性公开市场业务可根据经济形势变化随时作逆向操
作公开市场业务通过对整个银行系统基础货币总量
16次上调，可冻结资金约3.04万亿人民币。按照目前我国货币乘数在4倍之多，实际可减少的货币量约13万亿。

简述我国的货币政策工具

简述我国的货币政策工具
货币政策是指中央银行通过调节货币供给和利率等手段，影响市场利率和货币汇率的变化，以达到促进经济增长、稳定价格水平等宏观经济目标的调控政策。

我国货币政策工具包括：
1. 存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率，影响商业银行增加或减少贷款的能力，从而调节整个市场的货币供给量。

2. 贴现窗口：中央银行可以通过设立贴现窗口，给予商业银行短期流动性贷款的服务，从而调节市场整体流动性水平。

3. 利率：中央银行可以通过调整基准利率、公开市场操作、再贴现利率等利率手段，影响市场利率变化，进而调节市场的货币供给量和货币需求。

4. 外汇政策：中央银行可以通过干预外汇市场，调节汇率波动，影响出口和进口，进而影响市场的货币汇率变化。

5. 宏观审慎政策：中央银行可以通过加强监管、限制银行业扩张等宏观审慎政策手段，影响市场部分行业的货币供给量，避免过热的资产泡沫带来的风险。

以上这些货币政策工具可以单独使用，也可以联合使用，根据宏观经济形势的变化和政策目标的需要，灵活调整和运用。

央行三大货币政策

央行三大货币政策（三大法宝）2010-06-11 17:36:18| 分类：经济| 标签：|字号大中小订阅我们国家货币政策的三大工具，也是货币政策的三大法宝，分别是存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

货币政策由国家中央银行制定并实施，中央银行是一个独立于政府之外，但又是政府的一个机构（政府理财机构），却又不完全听命于政府。

中央银行控制着货币的供给，也就是说中央银行在控制着货币供给的水龙头，打开水龙头这个钱就从而流出来，如果拧紧的话，这个钱就收走。

水龙头怎么打开的？靠的就是货币政策的三大工具。

1. 存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币的机构制定的存款规定，即存款准备金率，强制地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴法定存款准备金。

当我们把钱存进商业银行的时候，如果法定准备金是10％，假如我们存100块钱，商业银行有90块钱可以贷出去，10块钱要交中央银行；法定准备金是5％的话，商业银行可以贷出95块钱，剩余5块钱必须交中央银行。

这上缴到中央银行的10块钱与5块钱是用来做什么的呢？它是以防商业银行出现信贷危机时。

当商业银行不能提供客户所需取回的存款时，商业银行可以向中央银行贷款，所以法定存款准备金就是商业银行上缴到中央银行的存款，中央银行就成了商业银行的银行。

那么中央银行是如何通过法定存款准备金政策来调节市场的呢？如果我们拧紧了水龙头，提高法定准备金率，是一个什么样的情景？比如中央银行觉得经济有点太热了，放的款太多了，要产生通货膨胀，甚至通货膨胀太高了，它准备拧紧水龙头的时候，你们想从5％－10％的时候，或者是10％－15％的时候，如果升了10％，是不是原来带95块钱现在只能带85块钱了。

可是银行已经把钱贷出去了，银行就按照原来的法定准备金率，把钱都已经贷出去了，以前比如有一个亿，我按照这个数已经贷了，一个亿的95％，可以贷多少？九千五百万。

你现在可以贷多少？八千五百万，要收回多少钱？这时你要企业中必须赶快把钱收回来，我必须交中央银行。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是一国政府或中央银行为了达到宏观经济调控目标而制订和实施的政策。

在现代经济中，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，通过货币政策的调节，可以影响国内的通货膨胀、利率、汇率等方面的经济状况。

货币政策的工具是指中央银行利用的操纵货币供应、货币利率和外汇市场等手段，来对宏观经济进行调控的方法。

货币政策的三大工具分别是公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率。

下面我们来详细分析一下这三种货币政策工具。

一、公开市场操作公开市场操作是国家货币政策中最常用的工具之一，也是最为灵活和直接的一种手段。

公开市场操作是指中央银行通过买卖政府债券或其他金融资产，来变动市场上的货币供应量。

当中央银行希望加大货币供应量时，它会通过购买债券来向市场注入资金，从而推动市场上的货币供应量增加；反之，当中央银行觉得市场上的货币供应量过多时，它则通过出售债券来吸纳市场上的资金，使得货币供应量减少。

公开市场操作的优点在于其灵活性强，操作及时，而且对市场影响较大。

通过公开市场操作，中央银行可以根据市场的实际情况及时作出调整，可以精确地控制市场上的货币供应量，以达到宏观经济调控的目标。

公开市场操作还可以通过影响市场上的利率来影响经济主体的投资、消费决策，从而对经济产生直接的影响。

公开市场操作也存在一些局限性。

公开市场操作需要中央银行通过买卖债券来实施，这意味着中央银行需要在市场上有足够的金融资产来进行交易，这对中央银行的资金实力有一定的要求。

公开市场操作可能面临市场预期的风险，一旦市场对中央银行公开市场操作的预期发生变化，就可能对市场产生不利影响。

在实施公开市场操作时，中央银行需要密切关注市场的预期和情绪，留意市场的反应。

二、再贴现率再贴现率是指中央银行向商业银行再贴现贴现率（Discount Rate）。

再贴现率是中央银行向商业银行贷款的利率，是中央银行调节货币供应量和市场利率的重要手段。

当中央银行希望通过调节再贴现率来干预市场利率时，它会对再贴现率进行调整，从而影响市场上的贷款利率和债券收益率，进而影响市场上的资金供应和需求，从而对市场利率和货币供应量产生影响。

浅析中国的财政政策和货币政策

浅析中国的财政政策和货币政策中国的财政政策和货币政策在推动经济发展和保持经济稳定方面起着至关重要的作用。

本文将浅析中国的财政政策和货币政策，包括其目标、工具和实施效果。

首先，让我们来看一下中国的财政政策。

财政政策主要通过调节国家财政收入和支出来推动经济增长和实现宏观经济稳定。

中国的财政政策目标主要包括促进经济增长、改善收入分配、保障社会公共需求等。

中国的财政政策工具包括税收政策和政府支出政策。

税收政策主要通过调整税率和税收结构来影响经济运行，包括减税、增值税改革等。

政府支出政策主要通过增加公共投资、扩大社会保障、提高公共服务等来促进经济增长和改善人民生活。

实施中国的财政政策可以带来多重效应。

首先，通过减税政策，可以增加企业和个人的可支配收入，促进消费和投资增长。

其次，通过增加政府支出，可以推动经济增长和就业。

此外，通过加大对贫困地区和弱势群体的扶持力度，可以促进收入分配的公平性和社会稳定。

接下来，我们来看一下中国的货币政策。

货币政策是央行利用货币供应和利率等手段来调控经济活动的政策。

中国的货币政策目标主要包括保持物价稳定、促进经济增长、稳定金融市场等。

中国的货币政策工具主要包括公开市场操作、存款准备金率、利率等。

公开市场操作是央行通过买卖国债等证券来调节市场上的货币供应量。

存款准备金率是央行规定商业银行必须保留的存款比例，通过调整存款准备金率来影响银行的贷款和存款活动。

利率是央行调控货币市场利率和贷款利率，通过调整利率来影响消费和投资。

实施中国的货币政策也会带来多重效应。

首先，保持物价稳定可以提高消费者购买力和企业生产成本的可预期性，有利于经济增长和社会稳定。

其次，通过调节利率和存款准备金率，可以影响银行信贷活动，促进投资和就业。

此外，货币政策还可以用来稳定金融市场，预防金融风险。

总结来说，中国的财政政策和货币政策在推动经济发展和保持经济稳定方面起着至关重要的作用。

财政政策主要通过税收政策和政府支出政策来实施，货币政策主要通过调整货币供应和利率等来实施。

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具

货币政策目标分为三个层次：最终目标、中介目标和操作目标。

央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标，再依次实现中介目标和最终目标！最终目标即狭义的货币政策目标，是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的，包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡，也属于宏观经济调控的目标。

然而，以上目标有些是相互冲突的，必须有所取舍。

例如物价稳定与经济增长，通常GDP增速较高时，容易触发通货膨胀。

再如失业率和通货膨胀，经常呈现此消彼长的关系。

有些目标高度相关，例如经济增长与充分就业，从中选择一个即可。

就业数据较好时，经济增速不会太差；反之亦然。

但也有例外！美国在后金融危机的2009年三季度，出现了“失业式复苏”，即GDP 增速转为正增长，失业率却继续上升。

各国央行会根据本国国情在以上四大目标中选择单个或多个作为货币政策的最终目标。

我国《中国人民银行法》规定：货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长，对应着价格稳定与经济增长。

美联储货币政策目标是“控制通货膨胀，促进充分就业”，对应着价格稳定与充分就业。

欧洲央行的货币政策目标是单一的，即保持物价稳定，这与其核心国家德国历史上发生过恶性通货膨胀有关。

无论单目标，还是多目标，物价稳定是必不可少的，是货币政策的首要目标。

选择单目标，其他目标可以在物价稳定的基础上，通过市场机制和其他经济政策实现。

中介目标与财政政策相比，货币政策的效果是间接的，主要通过利率和货币供应量等金融变量影响投资，进而影响总需求。

利率、货币供应量等金融变量作为中央银行相对容易控制和观测的指标，就是货币政策的中介目标。

中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个：一是可测性，能够比较精确地统计。

二是可控性，央行有把握控制这些指标在预期范围内。

三是相关性，与最终目标有着紧密的关联性。

中介目标分为数量型与价格型两类！数量型包括货币供应量和信贷规模，价格型主要是市场利率。

从1984年起，我国以信贷规模为货币政策的中介目标，1998年改为货币供应量。

【简答题】简述我国货币政策目标及其货币政策工具

一、我国货币政策目标我国货币政策的目标是通过调控货币供应量和利率水平，影响经济总需求，以达到宏观经济调控的目的。

其主要目标包括：控制通货膨胀、促进经济增长、维护汇率稳定和保持金融稳定。

具体来说，主要包括以下几个方面：1. 控制通货膨胀：通货膨胀是指货币供应过多、需求不足，导致物价水平上升的现象。

货币政策通过调控货币供应量和利率水平，来控制通货膨胀的发生，确保物价稳定。

2. 促进经济增长：货币政策也致力于促进经济增长，通过调控货币供应和利率水平，刺激有效需求，增加投资和消费，推动经济增长。

3. 维护汇率稳定：保持人民币汇率的稳定是我国货币政策的另一个重要目标。

稳定的汇率有利于促进贸易和投资，保持国际收支平衡。

4. 保持金融稳定：货币政策也要保持金融市场的稳定，防范金融风险，维护金融体系的健康运行。

二、我国货币政策工具为了实现上述目标，我国货币政策采用了一系列货币政策工具来进行调控。

具体的货币政策工具主要包括：1. 存款准备金率：存款准备金率是央行规定的商业银行必须留存的存款比例，通过调整存款准备金率，央行可以影响银行的贷款和存款行为，从而调节货币供应量。

2. 利率：央行通过调整基准利率或公开市场操作来影响市场利率，进而影响货币供应和需求，达到控制通货膨胀和促进经济增长的目的。

3. 公开市场操作：央行通过公开市场操作购物和出售国债等金融工具，来调节银行体系的流动性，进而对货币供应量进行调控。

4. 汇率政策：央行通过干预外汇市场，调节人民币汇率，保持汇率的稳定，以维护国际收支平衡和促进贸易。

5. 信贷政策：央行通过制定贷款基准利率和信贷配额等手段，来引导银行信贷的投放方向和规模，以支持国家的宏观经济政策。

6. 定向降准：央行对特定领域的金融机构或资金提供定向性的降准政策，以鼓励相关领域的投入和发展。

以上是我国货币政策目标及其货币政策工具的简要介绍。

在实际操作中，这些货币政策工具相互配合，通过央行的调控，来达到宏观经济调控的目的。

货币政策工具

种类
常规工具选择工具
补充工具新工具
常规工具
或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括：
①存款准备金制度 ②再贴现政策 ③公开市场业务被称为中央银行的 “三大法宝”。主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。
新工具
2013年11月6日，我国央行网站新增“常备借贷便利(SLF)”栏目，标志着这一新的货币政策工具的正式使用。央行于2013年初创设这一工具。常备借贷便利(StandingLendingFacility，简称SLF)，在各国名称各异，如美联储的贴现窗口(DiscountWindow)、欧央行的边际贷款便利(MarginalLendingFacility)、英格兰银行的操作性常备便利(OperationalStandingFacility)、日本银行的补充贷款便利 (ComplementaryLendingFacility)、加拿大央行的常备流动性便利(StandingLiquidityFacility)等。
(二)、中国存款准备金制度的演变
中国的存款准备金制度是在1984年中国人民银行专门行使中央银行职能后建立起来的，近20年来，存款准备金率经历了六次调整。
工具钱荒
工具钱荒
金融市场出现的“钱荒”，反映的是中国银行业经营上的问题，它们长期以来借助于国家的投资扩张政策，成为依靠信贷扩张而坐收存贷息差的最大获利者，但当国家开始放弃投资扩张政策，推动经济转型以后，银行这种依靠存贷息差赢利的单一模式受到了挑战，特别是国家长期执行的紧缩货币政策使银行的日子越来越不好过，以至最终因为多种因素集中在一起产生叠加效应，而爆发了一场罕见的“钱荒”的危机。

关于我国货币政策的措施及推动

关于我国货币政策的措施及推动经济发展的作用作为经济发展的关键组成部分，货币政策在中国经济体系中起着至关重要的作用。

自改革开放以来，我国的货币政策不断引入新的思路与措施，以适应全球经济发展的变化与中国国内经济发展的需要。

本文旨在讨论我国货币政策的措施及其对经济发展的推动作用，探究中国未来货币政策的趋势。

一、货币政策的措施1、货币政策技术工具在货币政策的执行中，利率和货币供给是常用的技术工具。

我国最近一段时间采用的主要是利率调控，以达到调节市场经济结构的目的。

利率与货币供给的改变对市场短期回报、信贷需求、消费支出和进口出口物价等产生明显的影响。

2、货币政策的目标以控制通货膨胀为主要目标的货币政策是我国最为重要的一个措施。

除此之外，我国货币政策在经济增长和稳定等方面的目标也在逐步加强。

近年来，宏观审视角度下的货币政策引导，以及宏观政策协调机制的建立，也为我国货币目标的实现提供了更为广阔的发展潜力。

3、国际政策的借鉴与运用随着我国经济的国际化和对外开放的进一步深化，我国货币政策也越发借鉴国际先进经验和理论。

汇率和国际数据监测等也荣膺汇率和国际数据监测等，为我国货币政策提供了保障。

二、货币政策的推动作用1、促进产业结构升级货币政策的调控不仅可以控制通货膨胀，同时也促进了我国产业结构的升级。

利率调控使得以技术和创新为主导的行业受益，如高端制造、信息技术等产业受益。

货币政策的强势执行也有利于打造中央企业互动发展的战略，加快我国传统工业向高端制造业的转型升级。

2、推动金融市场改革货币政策的执行创造了利于金融市场改革和发展的环境。

在以盘活资产为核心的资本市场现状下，货币政策的执行动态调整为市场推动和发展提供了积极的支持。

同时，市场积极发展和改革的方向，也为货币政策的持续性和可持续性提供了重要的保障。

3、推进经济可持续发展货币政策的执行不仅有助于促进经济增长和加强产业结构调整，同时也为我国经济可持续发展提供了保障。

我国货币政策工具有效性探讨

信贷政策、再贷款、再贴现以及外汇市场的调控等。其中最为大
实践经验并不足，这些都会直接影响到央行货币政策的决策水
平。事实上，最为关键的影响因素是目前我国央行的独立性不够强。虽然说我国有相关法律法规强化了央行的独立地位，但
是，在实践过程中，其独立性并没有充分的体现出来。从政治地位上来看，我国央行虽然具有相对的独立性，但是仍然要受到国众所熟悉的货币政策工具就是存款准备金率及利率政策。随着国际金融危机的持续影响以及国内经济发展速度的放缓，货币务院的领导，在进行宏观调控和维护货币稳定的目标时，难免要
我国货币政策工具有效性探讨
詹勇闽
（重庆银行
摘
重庆
４０１３３２）
ห้องสมุดไป่ตู้
要：我国货币政策工具的有效性直接决定了货币政策的最终效果。一般来说，我国货币政策工具有：公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现以及外汇市场的调控等。文章围绕我国货币政策工具有效性展开讨论，主要
系才开展中间业务，有些人甚至遵循传统的业务方法去发展中
中间业务、资产业务作为银行业的三大经济支柱，已经在发达国家有了一定的立足之地，对中间产业的重视有利于我国商业银
行的发展。我国商业银行中间业务多以劳动密集型为主，但是
间业务，降低了收效；而且产品层次不高，品种较少，创新力度不
完善，重新整合各部门职责，用长远的眼光看待中间业务，对业务的发展做更深一步的研究。最后，市场宣传工作一定要做好，提高风险意识，加强防控设施，创造出一套先进的管理理念。

我国货币政策工具及其效果评价.

我国货币政策工具及其效果评价08金融3班08050315 钱晨摘要：制定和实施货币政策，对国民经济实施宏观调控，是中央银行的基本职责之一。

货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段，在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位货币政策目标的选择、决策程序的科学合理和政策工具的正确使用是货币政策作用有效发挥的重要前提。

在本文中，我们将讨论我国当前货币政策面临的主要问题，了解当前的货币政策目标和为实现目标使用的货币政策工具，以及对政策的效果评价关键字：货币政策货币政策工具汇率利率政策效果正文：货币政策指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率变化来改变民间资本投资，影响总需求进而影响宏观经济运行的各种方针措施。

当前,我国金融经济的总体运行态势是好的,但由于正处于市场化改革的特殊历史时期,一些不良因素和倾向值得警惕。

货币政策面临着巨大挑战和严俊考验。

当前货币政策存在的主要问题是汇率和货币政策独立性之间存在冲突,以及多重因素导致的人民币升值压力加大。

目前我国正处于金融业对外开放、金融机构健全性改革以及汇率、利率和资本市场等市场化改革齐头并进的特殊历史时期,金融经济运行的总体态势是好的,但是有些不良因素和倾向也值得警惕,包括国际热钱大量流入、人民币升值预期强烈、流动性过剩、贷款增长偏快以及房地产价格居高不下等。

货币政策面临着巨大挑战和严峻考验。

我国当前货币政策的面临的主要问题（一）汇率稳定和货币政策独立性之间存在冲突一方面,为了保持人民币汇率稳定,央行试图使人民币与美元利率之间保持一定的差距,这样不但可以减小“热钱”的套利空间,还可以鼓励国内资金外流,进而减轻本币升值压力;另一方面,国内流动性过剩,信贷增速偏快,直接导致了固定资产投资增长过快,房地产、部分能源和原材料市场价格偏高。

经济形势本身要求提高利率,紧缩流动性。

当前这种格局符合“蒙代尔三角”的描述:一个国家在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性之间只能三取其二。

货币政策三大工具分析

货币政策三大工具分析货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，是指国家通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济运行的一种政策。

货币政策的目的是维持物价、促进经济增长和保持外汇储备的稳健，是国家实现经济平稳发展和金融稳定运行的关键。

货币政策的实施主要有三大工具：利率政策、存款准备金率政策和公开市场操作政策。

一、利率政策利率政策是指央行通过调节基准利率和政策利率来影响市场利率，从而影响投资和消费行为，达到影响经济运行的目的。

利率政策的实施可以通过央行公布的基准利率来影响银行贷款利率，从而影响市场利率的走势，进而影响信贷投放和社会融资规模。

利率政策的目的是维持通货膨胀水平和稳定金融市场，同时也是调节经济周期、促进就业和消费的重要手段。

二、存款准备金率政策存款准备金率政策是指央行通过调节银行存款准备金率来控制货币供应量和市场流动性。

存款准备金率是指银行必须向央行存放一定比例的存款，其余存款可以用于信贷投放和社会融资。

央行通过调整存款准备金率来影响银行的贷款规模和信贷投放，从而控制货币供应量和市场流动性。

存款准备金率政策的目的是控制通货膨胀和促进经济增长。

三、公开市场操作政策公开市场操作政策是指央行通过买卖政府债券等证券来调节市场流动性和货币供应量。

央行通过购买政府债券等证券来增加市场流动性和货币供应量，通过出售政府债券等证券来减少市场流动性和货币供应量。

央行的购买和出售行为会影响市场利率的走势，进而影响信贷投放和社会融资规模。

公开市场操作政策的目的是控制通货膨胀和维护金融市场稳定。

总之，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，其实施的三大工具利率政策、存款准备金率政策和公开市场操作政策影响着经济运行过程中的各个方面。

央行需要根据经济发展形势和政策目标来确定货币政策的方向和力度，以保持经济稳定和健康发展。

货币政策工具

工具概述--浅谈我国中央银行货币政策工具一、简介要了解货币政策工具，首先来认识一下货币政策。

货币政策是指一国货币当局（主要是中央银行）为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供给、银行信用及市场利率等变量的方针、措施的总称。

货币政策主要包括四方面内容：政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。

工具是为达到货币政策目标而采取的手段。

货币政策的作用过程是通过运用货币政策工具来控制操作指标和中介指标，最终实现政策目标。

二、央行货币政策工具的法律解释中国人民银行法第二十三条关于工具的规定：中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具：(一)要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款;(二)确定中央银行基准利率;(三)为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理;(四)向商业银行提供贷款;(五)在公开市场上买卖、其他政府债券和及外汇;(六)国务院确定的其他货币政策工具。

中国人民银行为执行货币政策，运用前款所列货币政策工具时，可以规定具体的条件和程序。

本条是关于中国人民银行运用的工具的规定，这是法律层面上对央行运用货币政策工具的解释。

三、种类根据工具的调节职能和效果来划分，货币政策工具可分为以下四类：（一）常规工具或称一般性工具，是最主要的货币政策工具，包括：①②③被称为中央银行的“”。

主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。

（二）选择工具常见的主要包括：①；②；③；（三）补充工具除以上常规性、外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。

包括：①信用直接控制工具，指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行而采取的各种措施，主要有、、利率限制；②信用间接控制工具，指中央银行凭借其在中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等，指导其信用活动，以控制信用，其方式主要有、。

（四）新工具：常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款和短期流动性调节工具这四种。

下面我将逐个介绍一下央行运用货币政策工具的具体情况四、央行货币政策工具(一)按照规定的比例交存存款政策是指中央银行依据法律所赋予的权力，要求商业银行和其他金融机构按规定的比率在其吸收的存款总额中提取一定的金额缴存中央银行，并借以间接地对社会进行控制的制度。

结合我国实际论述三大货币政策工具。

1、场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。
其特点是：
（1）集中交易场所；
（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；
（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；
（4）交易由双方协商议定价格。
2、（1）聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会
再生产的资金集合。
及商业银行持有的政府债券规模，是完善公开市场业务操作的重要措施。
六、论述题：
1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。
2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这
两种方式。
〖参考答案〗
1、（1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国
得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。
2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中
央银行必须有相对的独立性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。
其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核心和领导作用，主要不是靠中
央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行金融
银行券的流通往往受到很大限制，这就需要一个资金实力雄厚且具有权威性的银
行来统一发行银行券并保证兑现；
②票据交换问题，随着商业银行间互相支付量的增加，有各自银行自行轧差清算
已非常不方便，客观上需要有一个统一的票据交换和债权债务清算机构，为各个
商业银行间的票据交换和资金清算提供服务。
③最后贷款人问题，单个银行由于资金有限，支付能力不足而产生即对于破产事
2、(1)依法制定和执行货币政策
(2)发行人民币，管理人民币流通