上海隧道工程股份有限公司关于大连路隧道资产证券化的议案
资产证券化成功案例3个
资产证券化成功案例3个资产证券化是指将一组能够产生独立、可预测现金流的基础资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的资产支持证券的过程。
以下是店铺分享给大家的关于资产证券化成功案例，欢迎大家前来阅读!资产证券化成功案例篇1：目前，我国在商业地产(专题阅读)资产证券化(专题阅读)领域已开展了一些探索。
在已有案例中，大致可分为三类：一是标准REITs，如开元REITs和春泉REITs，均在香港上市;二是准REITs，以中信启航专项资产管理计划和高和资本的中华企业大厦案例为代表;三是其他通过专项资产管理计划形式实现的资产证券化，如欢乐谷主题公园入园凭证收入专项资管计划、海印股份专项资管计划等。
如开元REITs和春泉REITs，以国内酒店、写字楼为基础资产，通过REITs打包在香港上市。
开元REITs。
2013年7月在香港上市，基础资产为浙江开元集团旗下4家五星级酒店和1家四星级酒店。
实际发行25%的基金份额，发行价为3。
5港元，募集资金6。
75亿港元，预期回报率为7。
8%，由开元集团做担保，如达不到预期收益率，则由开元集团补足。
从投资人的结构来看，公众持有人比例为32。
42%、凯雷28。
39%、浩丰国际39。
20%。
春泉REITs。
2013年11月在香港发售，管理人为春泉资产管理有限公司，基础资产为北京华贸中心两座写字楼及地下停车位，发售定价为每单位基金份额3。
81港元，募集资金规模为16。
74亿港元，预计年化收益率为4。
94%-5。
23%。
2、准REITs典型案例包括高和资本的中华企业大厦案例和中信启航资管计划，其在部分运作环节上所呈现的方式已与私募REITs非常接近。
高和资本中华企业大厦案例。
中华企业大厦系位于上海南京西路上的一栋老旧的写字楼，高和资本通过非公开方式向高净值人群募资，门槛一般在3000万元以上，同时还利用了较高的金融杠杆。
以浦东建设bt项目的资产证券化案例为例
摘要企业在成长的过程中，需要丰富的融资手段来跟上企业发展的速度，资产证券化就是当今金融市场上全新的融资方式，他破除了企业因为规模受限而融资困难的限制，为具有优良现金流的企业打开方便之门。
我国资产证券化的发展比较滞后，由于相关法规和制度的不健全，一直没有真正的推广应用，2013发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》后证券化的发展开始逐渐走向常规化，各领域开始积极寻找合适于证券化的资产进行尝试。
BT模式是我们目前建设单位主流采用的投资建设模式，由企业代建，政府回购，他的现金流特征非常符合资产证券化的要求。
“浦东建设BT项目资产支持受益计划”就是第一只成功发行的BT类资产证券化产品。
本文对浦东建设BT项目在资产证券化的应用进行分析。
本文分为五个部分。
第一部分为绪论，阐述选题的研究背景和意义、研究目的、研究方法和主要创新点。
第二部分对BT项目资产证券化的相关概念做了界定，阐述了什么是BT项目的资产证券化，并阐明了资产证券化的理论基础。
第三部分以浦东建设BT项目的资产证券化案例为例进行了具体的分析，分析了此案例的实施意义、产品结构、操作步骤等；并总结出了同类资产证券化项目中关键问题的操作方法，如如何选择合适的基础资产、如何通过现金流测算出适宜发行的额度、何建立完善的保障措施、如何衡量产品的信用等级等。
第四部分阐述了此案例相关问题带来的一些启示，比如需要更注重政府的信用问题，需要选择适合企业特点的会计处理方法、需要有更合理的税收政策等。
第五部分对前文进行了总结并对资产证券化未来应用的前景进行了展望。
通过对此案例的分析对BT项目资产证券化如何应用做出了总结，对此类项目应该关注和完善的问题做了讨论，为同类 BT项目资产证券化未来的应用和完善提供了一个参考。
关键词： BT 资产证券化信用评级会计处理风险控制第一章绪论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景资产证券化是金融市场发展最快的一种创新工具，在国外已经应用很广，虽然过度复杂的证券化衍生品是08年次贷危机的导火索而使证券化产品一度遭到诟病，但国外并没有因噎废食，而是经过制度的完善回到了健康发展的轨道。
上海大连路隧道网络方案
上海大连路隧道网络方案一，项目概述大连路隧道工程总投资达１６.５５亿元，总长度２.５公里。
隧道连接浦东的东方路和浦西的大连路，分“一来一去”东、西两条隧道。
大连路隧道的建设在国内首次实现两台超大型盾构同时在两线隧道推进，使建设总工期压缩；同时，大连路隧道工程也是国内第一次在两线隧道之间设立连接通道的工程。
上海新一轮穿越黄浦江工程规划的“三隧一桥”是大连路隧道、复兴路隧道、外环路隧道和卢浦大桥。
大连路隧道在2003 年2 月全线贯通。
大连路隧道是为缓解交通拥挤，完善上海城市道路网而新建的越江隧道，是连接浦西和陆家嘴金融贸易区的重要枢纽。
整个隧道为双孔双向四车道盾构式，每条车道宽3.75 米、高4.5米，设计车速为40 公里/小时。
监控系统是整个隧道管理的中心，下设中央计算机、设备监、交通监控、电视监控、程控交换、消防、广播系统等，是一套高度集成化的管理控制系统，总体协调着所有系统的运行。
二，网络拓扑1，网络概图2，细化拓扑三，网络设备选型赫斯曼RS2 网管产品系列。
四，网络方案说明和特点系统采用“集中管理，分散控制”的模式，共分为三级网络结构：·上层采用基于NT 平台和交换式快速以太网的管理信息网；·中层采用基于ControlNet 光环网的设备控制网；·下层采用基于现场总线式的现场设备网。
现场设备的运行信息、实时数据通过现场总线汇集到区域控制器（ACU）和设备监控站端机（RTU），实现设备的实时监视、控制；同时，设备状态和控制的实时信号发送到设备控制网，经光环以太网，传到上层管理信息网的I/O服务器中的实时数据库，便于监控系统的整体协调和管理，I/O服务器将定时的把历史数据通过快速以太网存储到中央数据服务器中的数据库管理系统，以供各个工作站调用和查询管理。
·管理信息网：设置于大连路隧道控制中心内，采用标准TCP/IP 协议和以太网技术，实现控制中心内部各系统工作站和服务器之间的数据通信。
大连路隧道
大连路隧道大连路隧道，开2001年5月开工建设，采用盾构法施工的双向四车道隧道，全长2526.88m，首次采用了厚度480mm的超薄混凝土管片。
为了保证隧道内各项”亲民”指标的稳定性，大连路隧道特地安装了国内最先进的计算机监控系统，系统坐落在大连路隧道浦西入口东侧管理大楼内的中控室，与以往隧道的中控室有所不同，用于控制整个系统的5台计算机，不仅能发挥联动作用，还能实现”单兵作战”，也就是说，大连路隧道已一改以往其它隧道监控管理中不同计算机只能处理不同系统的模式，在正式运营后，中控室的任何一台机器都可对整个系统进行调配。
项目设计从浦东东方路、栖霞路入口进入大连路隧道，但见两侧墙体的彩釉贴面已经铺完，隧道顶部两端照明灯一字排开，全部安装到位，紧靠灯源的是每间隔3米、一个个犹如高尔夫球杆般密密麻麻的向下探出的自动喷淋装置，倘若发生火警，它们将在第一时间实施喷水灭火。
隧道内设置了一条红外线光纤，控制喷淋的关键就靠它。
红外线光纤会自动替隧道量”体温”，一旦隧道内的温度超过了设定警戒线，像发生火灾等这类灾害性事故，红外线光纤便立即将信息反馈到中央控制室，灭火等应急装置马上开启，间隔东西两线的防火卷帘门也会自动打开，此时，消防、救护车辆随即及时到位，形成有效扑救。
项目评价开国内逃生通道之先河沿着隧道一路前行，基本上每隔30米左右，路面就会出现一个窨井盖，它的学名叫”逃生通道”。
利用底部空间设置逃生通道在国内越江隧道中尚属首例。
车轮下面有地道，而且能走人。
在打开窨井盖子后，攀着边缘，沿着一级级铁梯，记者随着工程技术人员下到逃生通道，抬头看，还挺高的，高度至少有3米，没有一丝的压抑感。
虽然处在最底层，可空气仍然比较流通。
张开双臂丈量一下，横向的幅度也挺宽，至少可并排跑动三个成年人。
位于杨浦大桥和延安东路隧道之间的大连路隧道，总长2.5公里，由两条直径名为11米的双向四车道隧道组成，除了隧道下部设置了一条与隧道平行的能够走人的逃生通道外，隧道内的人员还可以通过专设的联络通道疏散到另一条隧道内，确保快速撤离。
大连路隧道将实施的通讯与环控方案
大连路隧道将实施的通讯与环控方案1. 前言大连市路隧道建设数量日益增多，如何对路隧道进行有效的通讯与环控管理，已经成为大连市交通建设事业中的重要问题。
因此，建立一套科学合理的通讯与环控方案，对于确保路隧道运营的安全、稳定、高效至关重要。
2. 路隧道通讯系统2.1 路隧道通讯系统的要求路隧道通讯系统是整个路隧道的神经中枢，通讯系统的可靠性和稳定性对于路隧道的安全、及时的应急指挥等有着重要的作用。
路隧道通讯系统应保持及时性、可靠性、安全性、快捷性和高效性。
路隧道通讯系统应包括以下内容：①电话通讯：路隧道要配备有一定数量的电话，以便处理各种问题及时沟通。
②数据通讯：路隧道应配备有数据传输信号，用于监测、显示、保存、处理、上传处理结果等。
③ GPS导航：路隧道应配备有GPS导航设备，以帮助车辆更加明确、及时地行驶。
2.2 路隧道通讯系统的设计方案路隧道通讯系统的设计应符合如下原则：①系统化：路隧道通讯系统的各项设备应进行统一测试、标准化设计，避免系统中存在各自为政的情况。
②简单化：路隧道通讯系统应尽量简单化，以降低使用门槛，提高操作效率。
③稳定化：路隧道通讯系统应具备足够的稳定性和健壮性，以保证日常工作的良好开展。
④开放化：路隧道通讯系统应具有开放性，以便在未来各种新技术的应用上具有更高的灵活性。
3. 路隧道环控系统3.1 路隧道环控系统的要求路隧道环控系统是整个隧道的生命保障，环控系统的稳定性和可靠性对于路隧道的安全、确保车内气氛新鲜、通风满足标准等有着重要的作用。
路隧道环控系统应保持及时性、可靠性、安全性、快捷性、高效性、节约能源。
路隧道环控系统应该包括以下内容:①温度控制：路隧道应当配备空调系统，根据隧道内外温度的变化不断调整隧道内的温度，以保证车内乘客的舒适度。
②通风系统：路隧道应配置有通风系统，监控设备来自闭环通风系统，确保隧道内外的新风能够实现换气，并遵循环量标准和排放标准。
③灭火系统：路隧道上必须考虑有关灭火、疏散等安全措施。
大连路隧道资产证券化项目可行性研究报告
大连路隧道资产证券化项目可行性研究报告篇一：XX08企业资产证券化可行性分析企业资产证券化可行性分析目录1 资产证券化解析 ................................................ ................................................... ................... 2 1.1 资产证劵化（ABS）概念 ................................................ .......................................... 2 1.2 企业资产证劵化操作过程 ................................................ .......................................... 2 1.3 企业资产证劵化主体 ................................................ .. (2)2 企业资产证券化与其他融资方式对比 ................................................ ..............................3 3 资产证券化的合规性要求 ....................................................................................................4 4 最新政策动态 ................................................ ................................................... ........................ 45 企业资产证券化相关费用 ................................................ ....................................................5 6 企业资产证券化面临的问题 ................................................ . (5)7 企业资产证劵化难点解析 ................................................ ................................................... (6)注：（第7点为观点整理）1 资产证券化解析1.1 资产证劵化（ABS）概念是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、稳定的未来现金收入流的资产进行组合和信用增级，并依托该资产（或资产组合）的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。
PPP资产证券化实务操作及需要注意的问题分析
PPP资产证券化实务操作及需要注意的问题分析日前，国家发展改革委、中国证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，要求各省级发展改革委于2017年2月17日前，推荐1－3个首批拟进行证券化融资的传统基础设施领域PPP项目，PPP项目资产证券化迎来风口。
本文将基于隧道股份BOT项目资产证券化的实操过程，梳理资产证券化的实务流程，以期为PPP项目资产证券化提供参考。
一、确定基础资产（一）基础资产的基本概念基础资产是PPP项目资产证券化的核心，是证券化发行载体对应的那部分财产或者财产权利，既可以是单向，也可以是一个组合。
（二）确定基础资产的基本原则基础资产是资产证券化成败的关键，因此，PPP项目资产证券化基础资产的选择必须予以重点关注，需要满足以下四个条件：1.符合法律法规规定，严格遵循《资产证券化业务基础资产负面清单指引》；2.权属明确，法律要件具备，不能附带抵押、质押等担保负担或者其他权利限制，能够合法、有效地转让；3.现金流独立、可预测，现金流是由基础资产单独产生，可预期，便于测算；4.可特定化，能够清晰识别，与原始权益人的其他财产、计划管理人和托管人的固有资产、计划管理人管理的其他专项计划的基础资产明确区分。
（三）PPP项目资产证券化可供选择的基础资产基于上述基础资产需满足的条件，PPP项目资产证券化可供选择的基础资产可分为以下两类：一是经营性项目建成后的运营收益，如已取得政府财政部门或有关部门按约定划付购买服务款项的承诺或法律文件的水电气热收益权、高速公路收费收益权、公园门票收益权、医院特定收费收益权等；二是非经营性项目的政府支出或补贴，但需要纳入年度预算、中期财政规划。
（四）隧道股份BOT项目资产证券化的基础资产隧道股份BOT项目资产证券化的基础资产是《专营权合同》中约定的2012年12月20日至2016年10月20日期间到期支付的，每年4月20日、7月20日、10月20日、12月20日和次年1月20日合同规定的应收专营权收入（财政补贴）扣除隧道大修基金及隧道运营费用后的合同债权及其从权利。
大连路隧道工作汇报
谢 谢！
隧道重点设备状态监测系统的开发和实施
实施范围：射流风机，集排风机各一台 实施形式： 射流风机采用无线振动/温度传感器， 集排风机采用有线在线振动/温度采集
仪，进行温度和振动信号采集 所有信号传回后台后，可进行振动值趋
势分析，振动原始波形分析，进行机械 故障预判断和故障诊断
实施目的：风机、水泵等旋转设备的状态 预判与故障诊断，能够给检修预留时间并 给出具体方向。
下一阶段准备开展工作汇报如下
隧道运营养护系统的深度应用和优化：
➢ 客户易用性，便捷性优化改善 ➢ 数据中心的设计和实施 ➢ 保护区巡视管理模块的上线
设备状态监测系统的深化应用，本次准备实施范围如下：
➢ 射流风机无线振动/温度监测 ➢ 集中排风机组、雨水泵的有线振动/温度监测
隧道环境监测系统优化
养护管理负责打通日常养护的管理流程，实现台账和标准的梳理建 立、设备点检、基础和设备的养护、基础和设备状态、基础和设备检 修、固定资产实物、数据中心等管理内容，通过系统的应用对所有管 理环节实现闭环管理。
数据中心负责导入运营和养护管理模块中所有的过程数据，大连路 隧道可以根据系统提供的多项分析工具对运营数据、机电设备状态、 隧道基础设施的状况等进行横向和纵向对比，为隧道安全、稳定运营 提供数据支撑 。
隧道结构（沉降、变形、 位移、渗漏）的检测
混凝土（强化、碳化、裂 缝）的检测
备注：系统无法直接监测隧道结构养护的情况， 只可保存测试数据，或者与专业系统做接口。
鸣志前期在大连路隧道工作汇 报
隧道灯控系统
隧道重点设备状态监测系统
隧道运营养护系统
前期在大连路实施项目包括： 1.隧道运营养护系统 2.隧道重点设备状态监测（试点） 3.隧道灯控系统
上海大连路隧道限行原则
上海大连路隧道限行原则
上海大连路隧道是上海市内一条重要的交通干线，该隧道长达4公里，连接了市中心和虹口区，是许多市民通勤的主要路线。
然而，由于隧道存在安全隐患，为了保障交通运行的安全和顺畅，上海交通管理部门对该隧道实行了限行措施。
首先，在大连路隧道内，对所有车辆的限速标准均为60km/h，以确保车辆在隧道内能保持相对较低的速度行驶。
其次，对于货车和危险品车辆，交通管理部门规定了封闭运输时间段，即每天早上6点至晚上10点，这类车辆不能进入大连路隧道。
这是因为这些车辆较为庞大，转弯半径大，摆动幅度大，隧道内不易操作，容易造成交通事故。
同时，危险品车辆容易引起一定的安全隐患，因此必须在封闭运输时间段内遵守限行规定。
此外，对于私家车，交通管理部门对车辆的尾气排放进行了限制，要求所有车辆必须达到国V排放标准。
对于不符合标准的车辆，交通管理部门不予进入大连路隧道，以避免污染环境和对市民身体健康造成的影响。
此外，车辆的高度也被限制在2.8米以下，宽度不能超过2.3米。
最后，为了保证隧道内车辆通行的秩序，交通管理部门还规定了车道限速标志，分别为60km/h、40km/h和20km/h。
在隧道内行驶时，车辆必须遵守限速标志的规定，以免发生交通事故。
总的来说，上海大连路隧道的限行措施主要是为了保障交通运行的安全和顺畅，从而避免因车辆碰撞、排放污染等问题所带来的影响。
所有车辆驾驶员都应该严格遵守限行规定，确保自身和他人的安全，并为城市交通运行贡献力量。
中国证券监督管理委员会关于核准上海隧道工程股份有限公司向上海
中国证券监督管理委员会关于核准上海隧道工程股份有限公司向上海城建（集团）公司等发行股份购买资产的批复
【法规类别】证券监督管理机构与市场监管
【发文字号】证监许可[2012]314号
【发布部门】中国证券监督管理委员会
【发布日期】2012.03.09
【实施日期】2012.03.09
【时效性】现行有效
【效力级别】XE0304
中国证券监督管理委员会关于核准上海隧道工程股份有限公司向上海城建（集团）公司
等发行股份购买资产的批复
（证监许可〔2012〕314号）
上海隧道工程股份有限公司：
你公司报送的《上海隧道工程股份有限公司向特定对象发行股份购买资产暨重大资产重组（关联交易）报告书》及相关文件收悉。
根据《公司法》、《证券法》、《
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企业信用报告_上海大连路隧道建设发展有限公司
基础版企业信用报告
上海大连路隧道建设发展有限公司
基础版企业信用报告
目录
一、企业背景 .........................................................................................................................................................5 1.1 工商信息 ......................................................................................................................................................5 1.2 分支机构 ......................................................................................................................................................5 1.3 变更记录 ......................................................................................................................................................5 1.4 主要人员 ......................................................................................................................................................8 1.5 联系方式 ......................................................................................................................................................8
资产证券化 渐成企业融资的另类新路径
资产证券化渐成企业融资的另类新路径（文章来源：微信公众平台“企业上市微咨询”）2013年5月17日，隧道股份发布了《关于大连路资产证券化项目专项资产管理计划成立的公告》，旗下大连路隧道资产证券化(ABS)项目专项资产管理计划经证监会批准设立，5天募集资金4.84亿元，用于归还部分大连路隧道项目贷款。
这是今年3月证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》以来，首单资产证券化项目，同时也是第一只以BOT项目的应收专营权收入所形成的债权及其从权利作为基础资产的ABS。
据业内人士测算，隧道股份ABS项目综合票面利率为5.51%。
央行数据显示，目前6个月期、1年期贷款基准利率分别为5.85%、6.31%，这也意味着隧道股份此次ABS项目的融资利率要远低于贷款利率，是一笔合算的买卖。
2013年5月18日，海印股份发布公告表示，为满足公司经营发展的需要，拓宽融资渠道，公司拟以旗下经营管理的15家（最终以海印股份专项资产管理计划募集说明书确定的范围为准）综合性商业物业的经营收益权为基础，设计资产证券化方案，拟募集资金不超过人民币16亿元。
这被认为是“国内第一只以商业地产物业收益权作为基础资产的专项计划，在国内房地产企业资产证券化业务发展历程中具备开创性意义”。
资产证券化业务在中国沉寂四年多再度启程。
何谓资产证券化业务？是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。
我们相信，这将成为企业融资的另类新路径。
为此，本文欲与诸位好友分享企业资产证券化业务关注的四大重点问题。
一、基础资产问题1、拟进行证券化的基础资产应具备以下几个条件：（1）在法律上能够准确、清晰地予以界定，并可构成一项独立的财产权利；（2）基础资产的权属明确；（3）能够合法、有效地转让；（4）能产生独立、稳定、可评估预测的现金流2、关注基础资产在法律层面如何界定，是否有法律法规依据。
专项资产管理计划
专项资产管理计划资产证券化业务模式及专项资产管理计划主要结构，这些内容可能在操作过程中对比分析才有意义，大家可以作为参考手册学习，欢迎后台交流并转发分享。
计划规模、本息偿付安排与基础资产评估或预测的现金流状况匹配。
计划存续期根据基础资产的存续期限和收益偿付安排确定。
信用增级可以采用结构分层的内部信用增级方式，或者第三方担保的外部信用增级方式。
收益率和价格由计划管理人通过公开询价方式确定。
计划推广销售向特定的机构投资者发行。
最低认购金额不低于人民币100万元。
登记结算中国证券登记结算有限公司办理收益凭证的登记结算、发放投资收益。
流动性安排收益凭证在证券交易所转让。
信用评级计划存续期间，资信评级机构至少每年出具一次评级报告。
图表：专项资产管理计划交易结构图（二）基础资产的选择资产证券化基础资产应具备如下主要特征：一是稳定性：未来可以产生稳定的、可预测的现金流收入；二是同质性：资产池内的资产应具有标准化的合约文件，即具有很高的同质性；三是资产质量：原始权益人持有该资产已有一定期限，且现金流历史记录良好，相关数据容易获得。
若以收益权作为基础资产，收益权的应当符合法律、法规规定；收益权应当独立、真实、稳定的现金流量历史记录；未来现金流量保持稳定或稳定增长；未来现金流量能够合理预测和评估；收益权的转让在法律上实现真实出售、最大限度实现破产隔离。
若以债权作为基础资产，相关的交易行为应当真实、合法；预期收益金额能够基本确定；债权转让应当实现真实销售、破产隔离。
具体来说，基础资产可以分为以下几类：第一类：水电气资产，包括电厂及电网、自来水厂、污水处理厂、燃气公司等。
第二类：路桥收费和公共基础设施，包括高速公路、铁路机场、港口、大型公交公司等。
第三类：市政工程特别是正在回款期的BT项目，主要指由开发商垫资建设市政项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府的应收回款做基础资产。
第四类：商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。
协同管理平台应用案例
协同管理平台应用案例运筹帷幄随着建筑施工领域竞争日益激烈，以项目管理与项目运作为核心构建企业管理体系已成为现代施工企业的共识。
以项目为单位的协同管理平台通过对项目进度、质量、成本的控制，帮助建筑企业实现统一管理、信息共享，从而达到降低运营成本，提高企业的核心竞争力。
上海智联腾华软件技术有限公司为上海隧道工程股份有限公司提供了专业的协同项目管理系统软件。
变革图存上海隧道工程股份有限公司成立于1965年，以下简称“隧道股份”，是中国专业从事软土隧道施工的开拓者，同时也是中国施工行业第一家上市的股份制公司，现有21家分支机构及数十家控股子公司，遍布中国及海外，员工总数在4800人左右。
上海的众多隧道和地铁，无论是上海的第一条隧道--打浦路隧道，还是目前已通车的大连路隧道或复兴路隧道，甚或是地铁1、2号线等等，几乎条条都有隧道股份的身影。
隧道股份的企业目标是把“隧道推遍世界”，正是在此大目标下，一套能即时了解各项目施工情况的系统便必不可少。
隧道股份先后自主开发过多套管理系统，但由于应用规模的扩大，且内部IT人员不足，造成原有系统已跟不上隧道股份的高速发展，无法有效实现项目信息及资源的传递和共享，直接导致企业管理成本居高不下、无法保证管理的效率与组织的灵活性。
挑战：1、架构和设计要求高，且必须避免系统的安全隐患存在。
2、各工地及分公司信息化水平和网络基础参差不齐，甚至还有部分临时工地是通过共享的拨号方式上网。
3、需解决原有系统各自独立、权限管理难于统一、数据冗余严重、无法定向发布等问题。
4、突发情况，导致上线时间需大大提前，项目的试运行时间被硬行去除，这对系统的产品化要求和稳定性都带来了极大的考验，同时对软件供应商的调研规划及实施能力也是个极大的挑战。
通过实施智联腾华协同管理平台，上海隧道先前的问题得到圆满解决：1、实现了项目信息的动态管理，保障了信息畅通，原先需设专人3天完成的工作，现在由系统自动汇总并即时更新，众多信息对隧道股份的招投标及日常管理带来极大便利。
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上海隧道工程股份有限公司2011年年度股东大会会议资料2012年6月28日上海隧道工程股份有限公司关于大连路隧道资产证券化的议案上海大连路隧道建设发展有限公司（以下简称“项目公司”）成立于2001年，为我公司全资子公司，主要业务为上海大连路越江隧道及其附属设施的建设、运营等；其中我公司、我公司全资子公司上海建元投资有限公司以及全资子公司上海城建市政工程（集团）有限公司分别持股65.25%、10%、24.75%。
项目公司于2001年与上海市市政工程管理局（现已移交至上海市城乡建设和交通委员会（以下简称“上海市建交委”））签订了《上海市大连路隧道投资建设运营专营权合同》及其相关文件（以下简称“大连路隧道专营权文件”）。
项目公司的特许经营权期限为28年，其中，建设期3年，项目公司享有政府授予的对大连路越江隧道工程项目的经营权25年。
大连路越江隧道项目总投资为16.55亿元，资金来源是项目公司自有资金即注册资本金共计5亿元，其余的建设资金项目公司以经营权质押的方式向银行贷款融资11.5526亿元（目前贷款余额为7.05亿元）。
该工程由我公司承建，于2001年6月6日开工，2003年9月交工验收，2004年10月14日竣工。
经勘查、设计、施工、监理单位验收为优良等级工程。
大连路越江隧道工程曾获得中国市政金杯示范工程等多项奖项。
为改善公司资产负债结构，盘活公司现有资产，提高资产流动性，公司拟以项目公司应收专营权收入为基础，设计资产证券化方案。
本期拟资产证券化（以下简称“ABS”）的基础资产为“大连路隧道专营权文件”中约定的2012年10月20日至2016年7月20日间，每年4月20日、7月20日、10月20日和次年1月20日合同规定的应收专营权收入扣除隧道运营费用后的合同债权及其从权利，涉及基础资产金额合计约为5.52亿元1（拟筹措资金不超过5亿元；在专项计划存续期内，隧道的维护管理依然由上海上隧实业公司负责）。
本期ABS拟通过上海国泰君安证券资产管理有限公司发起设立专项资产管理计划进行融资，发行规模不超过人民币5亿元，期限不超过4年，且发行方可根据需要设立不同期限的产品。
本次计划综合融资成本预计不高于项目公司同期银行贷款利率，实际发行利率按专项计划设立时的市场利率而定。
此次ABS筹措的资金拟提前归还项目公司部分大连路工程项目贷款。
上述专项计划的设立还需上海市有关主管部门同意及中国证监会的核准。
经分析，本项目ABS方案有利于公司有效筹措、安排资金，调整现有资产结构用于公司当前业务发展，具备可行性。
另外，本次ABS拟实现项目资产阶段性出售，有利于降低公司资产负债率，提高资产周转率，并为公司中长期发展过程中投资项目提前退出作出有效尝试。
1“大连路隧道专营权文件”中约定的每年补贴额为16,388万元，基础资产涉及4年，16.388 × 4 = 65,552万元，减去预计的隧道运营费用（主营业务收入10385万元）后为55,167万元。
该议案将上报公司股东大会审议，如通过，该项目的具体实施将由股东大会授权董事会实施。
附：大连路隧道资产证券化项目可行性研究报告1、资产证券化介绍（1）资产证券化的基本概念和原理资产证券化是指将一组预计能够产生稳定现金流的资产，通过一系列的结构安排和组合，对其风险及收益要素进行分离和重组，并实施一定的信用增级，从而将组合资产的预期现金流的收益权转换成可以出售和流通、信用等级较高的债券或收益凭证型证券的技术和过程。
企业在出售资产的同时，利用资产证券化技术，由资本市场取得资金。
因此资产证券化是一种利用资本市场直接进行外部融资的过程。
我国的企业资产证券化（ABS）从2005年起开始试点。
作为一种创新金融产品，ABS 是通过证券公司设立的专项资产管理计划（专项计划）发行资产支持受益凭证，投资者以受益凭证还本付息的形式获得资产池产生的未来收益。
资产池的原始权益人（融资方）通过证券化出售资产或者资产的未来收益，获得现金。
融资方和投资方通过资产证券化运作分别拓宽了融资和投资渠道。
专项计划作为特殊目的体（SPV），在资产证券化的交易结构中起到了对拟证券化的资产实现“破产隔离”的效果。
（2）我国企业资产证券化市场发展概要我国的企业资产证券化自2005年试点以来，经历了两轮发展。
第一轮是2005年至2006年，共有9家企业发行了10支ABS产品。
第二轮是自2010年起，原9家发行过ABS产品中的2家企业完成了第二期ABS的发行。
我国BT、BOT项目资产证券化作为企业证券化中的一类，随着企业证券化的试点进程逐步发展，已有两支ABS产品以BT项目回购款所形成的应收债权作为ABS的基础资产，融资规模分别为4.1亿和15.88亿。
2、本期资产证券化项目概况（1）项目公司和大连路隧道项目基本情况上海大连路隧道建设发展有限公司（以下简称“项目公司”）成立于2001年，为我公司全资子公司，主要业务为上海大连路越江隧道及其附属设施的建设、运营等；项目公司的注册资本为5亿元，其中我公司、我公司全资子公司上海建元投资有限公司以及全资子公司上海城建市政工程（集团）有限公司分别持股65.25%、10%、24.75%。
项目公司于2001年与上海市市政工程管理局（现已移交至上海市城乡建设和交通委员会（以下简称“上海市建交委”））签订了《上海市大连路隧道投资建设运营专营权合同》及其相关文件（以下简称“大连路隧道专营权文件”）。
项目公司的特许经营权期限为28年，其中，建设期3年，项目公司享有政府授予的对大连路越江隧道工程项目的经营权25年。
大连路越江隧道项目总投资为16.5526亿元，该工程由我公司承建，于2001年6月6日开工，2003年9月交工验收，2004年10月14日竣工。
经勘查、设计、施工、监理单位验收为优良等级工程。
大连路越江隧道工程曾获得中国市政金杯示范工程等多项奖项。
目前，大连路隧道由上海上隧实业有限公司负责管理、运行、养护工作。
并且，为确保隧道的安全畅通、设备完好、服务优质，项目公司按季考核检查隧道的养护情况。
2009年至2011年，项目公司经监管部门上海市市政工程管理处考评连续三年获得“运营管理工作优秀单位”称号。
（2）本期资产证券化项目情况根据项目公司与上海市建交委签订的“大连路隧道专营权文件”中约定，上海市建交委每年以补贴方式向项目公司支付16,388万元，每年的4月20日、7月20日、10月20日分别支付年补贴的1/4，即4097万元；每年的12月20日支付年补贴的1/6，即2731万元；次年的1月20日支付年补贴的1/12，即1366万元。
项目公司自2003年进入营运期后每年收到政府补贴运营收入为16,388万元，至2011年底已收到政府补贴运营收入累计13.2469亿元。
本期拟资产证券化（以下简称“ABS”）的基础资产为“大连路隧道专营权文件”中约定的2012年10月20日至2016年7月20日间，每年4月20日、7月20日、10月20日、12月20日和次年1月20日合同规定的应收专营权收入扣除隧道运营费用后的合同债权及其从权利，涉及基础资产金额合计约为5.52亿元2。
本期ABS拟筹措资金不超过5亿元；在专项计划存续期内，隧道的维护管理依然由上海上隧实业公司负责。
本期ABS拟通过上海国泰君安证券资产管理有限公司发起设立专项资产管理计划进行融资，综合融资成本预计不高于项目公司同期银行贷款利率，实际发行利率按专项计划设立时的市场利率而定。
此次ABS筹措的资金拟提前归还项目公司部分大连路工程项目贷款。
上述专项计划的设立还需要通过上海市有关主管部门和中国证监会的核准。
3、本期资产证券化项目的意义（1）改善公司资产负债结构资产证券化的融资方式，是出售一项资产获得资金，所影响的只是资产负债表的资产项，不改变公司资产负债结构。
和普通债务性融资方式比较，本期ABS满足“出表”要求的方案设计，一方面可以将长期资产直接转化为现金资产，降低长期资产的比例，且不构成一项负债，不会增加公司的资产负债率；另一方面，由于本期ABS筹措的资金拟提前归还项目公司部分大连路隧道工程项目贷款，还将降低公司资产负债率，改善公司的资产负债结构。
（2）盘活公司长期资产，提高资产流动性资产证券化采用的方式是将缺乏流动性但却可在未来某个时期产生可预见的、稳定现金流的资产出售给专项计划，由计划通过一系列的结构安排，分离与重组资产的风险与收益，从而增强资产信用度，将资产转化为可自由流通的证券。
通过本期ABS项目，公司不仅可以盘活流动性较低的资产，将长期应收项目变为货币资金，从而使公司的中长期资产短期化，解决了长期资产的流动性问题；还能使依靠未来逐渐积累的资金在当前实现一次性融资，将未来应收款项在当期收回，从而解决当前的融资需求。
（3）缩短公司项目投资回收期，提高公司资产周转率本次大连路隧道项目资产证券化的尝试，对公司未来发展过程中的中长期项目提前回收投资有着积极的借鉴意义。
公司目前实施的一系列投资项目，为公司收入和利润的稳定增长起到了关键的作用。
然而，随着投资规模的扩大，回购周期长和投资回收要求时间短之间的2“大连路隧道专营权文件”中约定的每年补贴额为16,388万元，基础资产涉及4年，16.388 × 4 = 65,552万元，减去预计的隧道运营费用（主营业务收入10385万元）后为55,167万元。
矛盾开始显露。
通过发行资产证券化产品，可以将公司项目回购款的收益权出售给资本市场上的投资者，将整个资金流向前延伸，使项目投资模式在资金流上得到根本的改善，进而提高公司资产整体的运行效率。
（4）拓宽公司融资渠道首先，资产证券化是除了股权融资、债务融资之外的又一直接融资方式。
利用股权融资或债务融资，公司必须以其全部权益、盈利水平以及整体信用为基础，要求相对较高；而利用资产证券化进行融资，只需公司具有能产生未来稳定现金流的资产就可进行。
其次，和传统债务融资方式相比，资产证券化不受公司净资产规模、盈利指标的影响，资产证券化后不会改变公司的资产负债结构，对拥有不少优质资产的我公司而言，可以成为一条新的直接融资途径。
最后，资产证券化在发行场所及发行方式两方面也拓宽了公司未来的融资渠道。
企业资产证券化产品，主要面向基金、券商、财务公司、企业等交易所的机构投资者发行，并在沪、深证券交易所的大宗交易系统（固定收益证券综合电子平台）挂牌转让，不同于企业债券、中期票据等大多只能在银行间债券市场进行交易；且资产证券化通过非公开方式发行，可以针对公司和投资者的具体情况，设计更加贴合双方需求的证券品种。
（5）降低公司融资成本通过本期ABS特有的结构化处理和信用增级机制，使得向投资者发行的证券本金和利息的现金流比基础资产的现金流更加稳定，因此，最终对投资者发行的证券品种的信用等级将高于项目公司自己的信用等级，从而可以降低融资成本。