直接债务融资业务专题介绍
债务融资
(3)债务融资限制公司在无效投资方面的作用与公司的行业特征有关。一般说来，处于新兴产业的公司的债 务比已经处于成熟行业中的公司低，因为成熟行业的投资机会相对较少，这些公司在长期经营中又积累了较多的 盈余资金，负债在限制公司无效投资方面的作用比较弱。而对那些处于新兴行业中的公司来说，其价值主要在于 未来的增长机会，近期内可能没有足够的当期收益来还本付息，在限制公司无效投资方面的作用较强。
比例
定义
债务融资比例，即资金总量中债务资金的比例对公司治理产生的影响。
提高资金使用效率
提高债务融资比例能够降低企业自由现金流，提高资金使用效率
自由现金流表示的是公司可以自由支配的现金。如果自由现金流丰富，则公司可以偿还债务，回购股票，增 加股息支付。当公司产生大量的自由现金流时，经理人从自身价值最大化出，倾向于不分红或少分红，将自由现 金流留在公司内使用，经理可以自由支配这些资金用于私人利益，或是进行过度投资，降低了资金的使用效率， 由此产生代理成本。
商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定” 所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱， 大多处于消极被动的地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。
租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必须经过债权人 （租赁公司）审查，而且是由债权人实施具体的购买行为，再交付到企业手中。而且，在债务清偿之前，债权人 始终拥有租赁品在法律上的所有权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能产生较强的约束。从这个角度来看， 租赁融资的代理成本较之其他方式的债权融资显然要低得多。
债务融资的会计处理与分析方法
债务融资的会计处理与分析方法债务融资是一种常见的企业融资方式，通过发行债券或贷款等形式，获得资金来满足企业的经营和投资需求。
在实施债务融资时，企业需要合理处理债务融资的会计事项，并借助分析方法评估债务融资对企业的影响和风险。
本文将探讨债务融资的会计处理与分析方法。
一、债务融资的会计处理1. 债券发行债券发行是企业进行债务融资的主要方式之一。
在债券发行过程中，企业需要进行如下会计处理：（1）债券发行成本的确认：包括承销费用、登记费用等，这些发行成本需要根据成本确认原则进行摊销；（2）债券发行收入的确认：债券发行所得的资金被认为是债权人对企业提供的贷款，应确认为长期负债。
2. 债券利息支付债券发行后，企业需要按约定时间支付利息，这需要进行如下会计处理：（1）计提债券利息费用：按照债券面值和利率计算应支付的利息费用，在财务报表中确认为利息费用；（2）归还债券本金：按约定时间偿还债券本金，计入资产负债表中的长期负债。
3. 银行贷款企业获得银行贷款也是常见的债务融资方式，涉及以下会计处理：（1）确认借款金额：银行贷款到账后，确认为短期或长期负债，根据还款期限进行分类；（2）计提利息费用：按照贷款合同约定的利率计算应支付的利息费用，在财务报表中确认为利息费用；（3）归还贷款本金：按合同约定的还款计划，逐步归还贷款本金。
二、债务融资的分析方法1. 债务比率分析债务比率是衡量企业债务融资程度的重要指标。
常见的债务比率包括资产负债率、长期债务与资本化比率、长期负债比率等。
债务比率的分析可以帮助投资者和企业管理者评估企业的偿债能力和财务稳定性。
2. 偿债能力分析偿债能力分析主要关注企业按时偿还债务的能力。
常用的偿债能力指标包括流动比率、速动比率、现金比率等，这些指标可以用于评估企业是否能够按时偿还到期债务。
3. 财务杠杆分析财务杠杆指的是企业利用债务融资来提高投资盈利能力的行为。
通过分析财务杠杆比率和杠杆效应，可以评估债务融资对企业盈利能力的影响，并判断在不同的市场情况下债务融资是否能够为企业带来更高的收益。
商业银行的融资业务
租赁业务
总结词
租赁业务是指商业银行提供租赁服务，帮助 客户获得资产使用权的一种业务。
详细描述
银行为客户提供设备租赁、房地产租赁等业 务，客户按约定支付租金，租赁期满后可选 择购买或退回租赁物。
其他中间业务
要点一
总结词
其他中间业务包括担保业务、贷款承诺、投资银行业务等 。
要点二
详细描述
这些业务是商业银行根据客户需求提供的多样化金融服务 ，旨在满足客户在融资、投资等方面的需求。
托贷款等。
创新阶段
进入21世纪，随着互联网和金融科技的快速发展，商业银 行开始探索线上融资业务，如网络贷款、供应链金融等。
01
商业银行的负债业 务
存款业务
储蓄存款
个人和企业将闲置资金存入银行，形成银行的负债， 是银行最主要的资金来源。
单位存款
单位在银行的存款，包括定期存款、活期存款和通知 存款等。
满足企业长期资金需求，如项目贷款、房地产开发贷款等。
个人贷款
满足个人消费和投资需求，如住房按揭贷款、汽车贷款等。
投资业务
债券投资
购买政府或企业发行的债券，以获取固定收 益。
股权投资
投资于股票市场或企业股权，以获取资本增 值。
金融衍生品投资
如期货、期权等，以对冲风险或获取收益。
其他资产业务
租赁业务
商业银行的融资业务
THE FIRST LESSON OF THE SCHOOL YEAR
汇报人：可编辑
2024-01-பைடு நூலகம்3
目录CONTENTS
• 商业银行融资业务概述 • 商业银行的负债业务 • 商业银行的资产业务 • 商业银行的中间业务 • 商业银行融资业务的监管与风险管
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解01 非公开定向债务融资工具（PPN）非公开定向债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场以非公开定向发行方式向特定机构投资人发行的债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通。
法律法规：《中国人民银行法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债券融资工具非公开定向发行规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行注册流程》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》及交易商协会相关自律规则。
非公开定向债务融资工具无明确发行条件/发行规模要求。
常见期限非公开定向债务融资工具的常见期限以1—3年为主，对于高信用评级的企业可以达到5年或以上。
增信措施非公开定向债务融资工具发行人可根据市场情况自主决定是否增设保证担保、抵质押等担保措施，当前无监管账户设置的特殊规定。
02企业债券由地方融资平台公司发行的债券为城投债；由一般产业类公司发行的债券为产业债。
企业债券要求募集资金用于预先约定的用途且为固定资产类投资（可以利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金）。
发改委系统为各地固定资产投资的主要审批机构，地方融资平台公司往往是当地的投资主体，城投类债券是企业债券构成的主体。
发行条件《证券法》第十六条、十八条规定了企业债发行主体需要满足的最低要求，但现实中一方面国内资本市场投资者风险识别、定价、承受能力较弱，另一方面对企业债申报主体的要求较高（民营企业主体评级AA及以上，国企AA-及以上），且受制于资产负债率、募投项目盈利能力等具体情况，监管机构将酌情要求发行主体补充增信措施。
发行规模存量债券的规模不能超过发行人净资产的40%，且近3年平均可分配净利润可以覆盖债券一年利息。
其中融资平台的净资产需要扣除公益性资产（如道路、博物馆等）。
当期债券的发行额不得超过固定资产投资项目总投资的70%。
常见期限发行期限普遍较长，少量高评级的产业类企业债期限可达15年，通过特殊条款设计，市场上已有“永续类”企业债发行；城投类企业债券主要集中在7年期品种，但均按监管要求设计了分期偿还条款。
融资业务的名词解释
融资业务的名词解释在现代商业社会中，融资业务成为了企业发展的重要手段。
无论是初创企业还是成熟企业，都面临着资金需求的问题。
融资业务作为一种金融服务，可以帮助企业获得资金支持，实现业务扩张、技术创新、市场拓展等目标。
本文将为大家介绍融资业务中的一些重要名词和概念，以帮助读者更好地理解和应用融资业务。
一、贷款：贷款是企业通过向银行、金融机构或其他贷款机构借款来满足资金需求的一种融资方式。
企业可以根据自身的资金需求和还款能力，选择不同类型的贷款，例如，短期贷款、中长期贷款、信用贷款等。
贷款通常需要企业提供一定的担保物，并按照协议约定的还款计划进行还款。
二、债券：债券是一种企业或政府融资的工具。
企业可以发行债券来筹集资金，债券投资者则根据债券的面值和利率获得利息收益。
债券的特点是流动性强，可以在二级市场进行交易。
企业发行债券可以根据自身需求和市场状况选择不同类型的债券，例如，公司债券、可转换债券等。
三、股权融资：股权融资是指企业通过发行股票或向股东增资来获取资金。
股东购买股票后成为企业的股东，并享有相应的股权收益和权益。
股权融资可以分为上市融资和非上市融资两种形式。
上市融资是指企业将股票公开发行，通过股票市场进行交易；非上市融资是指企业向少数股东或特定投资者发行股份。
四、风险投资：风险投资是一种以高风险、高回报为特点的股权融资方式。
风险投资机构通过向初创企业或高成长性企业投资，获得相应的股权，并提供战略支持、管理经验等帮助企业成长。
风险投资对创新型企业的发展起到了重要作用，但同时也具有较高的不确定性和风险。
五、项目融资：项目融资是指根据具体项目的融资需求，选择合适的融资方式来筹集资金。
项目融资通常与特定的投资项目相关，需要对项目进行全面的分析和评估，包括市场潜力、盈利能力、风险评估等。
项目融资可以采用多种方式，例如，银行贷款、股权投资、债券发行等。
六、并购重组：并购重组是企业通过购买、兼并、重组等方式实现资本整合和业务扩张的一种融资手段。
债务融资流程
债务融资流程一、债务融资的定义与意义债务融资是指企业或个人通过发行债券、贷款等形式，从金融机构或个人投资者那里获得资金，以满足资金需求的一种融资方式。
债务融资的意义在于，可以帮助企业或个人快速获取大额资金，满足企业的扩张、个人的消费或投资需求。
二、债务融资的流程债务融资的过程可以大致分为以下几个步骤：1. 确定融资目的和需求企业或个人在进行债务融资之前，首先需要明确自己的融资目的和资金需求。
例如，企业可能需要融资用于新项目的开发，个人可能需要融资购买房屋或支付教育费用。
2. 寻找融资渠道和方式根据融资目的和需求，企业或个人需要寻找适合自己的融资渠道和方式。
常见的债务融资渠道包括商业银行、证券市场和债券市场等。
企业可以选择发行公司债、公司信用债或银行贷款等方式进行融资，个人可以选择申请个人贷款或购买债券等方式获得资金。
3. 准备融资材料在进行债务融资之前，企业或个人需要准备相应的融资材料。
这些材料包括企业的财务报表、融资计划、担保物品评估报告等。
融资材料的准备需要充分体现企业或个人的信用状况和还款能力，以增加融资的成功率。
4. 提交融资申请准备好融资材料后，企业或个人可以将申请提交给相应的融资机构。
在提交融资申请时，需要填写相关的申请表格，并按照要求提交材料。
融资机构会对申请进行审核，评估申请人的信用状况和还款能力。
5. 进行融资谈判和签订合同如果融资申请通过审核，企业或个人可以与融资机构进行融资谈判，商讨融资金额、利率、还款期限等具体事项。
一旦达成一致，双方会签订借款合同或债券发行文件，明确各自的权利和义务。
6. 资金到账和使用在融资合同签订后，融资机构会将资金划拨到企业或个人的账户中。
企业或个人可以根据自己的需求开始使用这些资金。
企业可以用于扩大生产规模、购买设备或支付员工工资，个人可以用于购买房屋、投资理财或支付教育费用等。
7. 还款和利息支付根据融资合同约定，企业或个人需要按时还款并支付利息。
债务融资方式的种类
债务融资方式的种类债务融资是指企业或个人通过借入资金来满足资金需求的一种融资方式。
在债务融资中，借款人与债权人之间签订借贷合同，借款人承诺在一定时间内按照合同约定的利率和期限偿还本金和利息。
债务融资的种类主要包括以下几种：1.银行贷款：银行贷款是最常见的债务融资方式之一、企业或个人向银行申请贷款，根据具体情况可以选择不同的贷款种类，如短期贷款、中长期贷款、信用贷款等。
银行根据借款人的信用状况和还款能力来决定是否批准贷款，贷款利率一般会根据市场情况和借款人信用等级浮动。
2.债券发行：债券是一种以固定利率发行的长期债务凭证，债券的发行主要有公司债券、政府债券、商业票据等。
发行人通过债券发行吸收资金，投资者购买债券成为债权人，发行人按照债券合同的约定支付利息和偿还本金。
3.私募债：私募债是指债权人与借款人之间通过非公开交易方式进行的债务融资。
私募债主要面向特定投资者，投资者可以是机构投资者、高净值个人或一些专业投资基金。
私募债通常风险较大，利率相对较高。
4.融资租赁：融资租赁是一种通过租赁方式获得资金的债务融资方式。
融资租赁公司将资产购买后再租给借款人使用，借款人按租金支付方式偿还，租赁期限结束后根据合同约定可以选择购买资产。
5.商业信用贷款：商业信用贷款是指由企业或金融机构向其他企业提供短期流动资金的贷款方式。
商业信用贷款一般以借款人的信用为依据，不需要抵押或担保，但利率相对较高。
6.网络借贷：网络借贷是指通过互联网平台进行借贷交易的一种债务融资方式。
借款人通过网络平台发布借款需求，出借人可以选择投资，网络平台提供信息中介和风控服务。
网络借贷存在一定风险，借款人和出借人需要注意平台的信用评级和合规性。
7.联合贷款：联合贷款是指多个借款人共同向贷款机构申请贷款，借款人按比例分摊借款金额和利息。
联合贷款可以提高借款人的融资额度，降低借款风险，常见于合作项目或合资企业等。
8.政府补贴贷款：政府补贴贷款是指政府通过财政拨款向企业提供贷款，并给予部分利息或本金补贴的一种债务融资方式。
什么是直接融资 有哪些种类
什么是直接融资有哪些种类直接融资是间接融资的对称。
亦称“直接金融”。
没有金融中介机构介入的资金融通方式。
在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
(1)商业信用。
(2)国家信用。
(3)消费信用。
融资大家都听得多了，具体包括债券融资、信托融资、银行融资以及债务融资等等，而这其中还有一种是直接融资。
那么对于直接融资大家又了解多少呢?下面就告诉大家什么是直接融资，其又包括了哪些种类，希望对您有所帮助。
一、什么是直接融资"直接融资"，英文名称“direct financing”。
直接融资是间接融资的对称。
亦称“直接金融”。
没有金融中介机构介入的资金融通方式。
在这种融资方式下，在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。
直接融资是资金直供方式，与间接金融相比，投融资双方都有较多的选择自由。
而且，对投资者来说收益较高，对筹资者来说成本却又比较低。
但由于筹资人资信程度很不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同，且部分直接金融资金具有不可逆性。
直接融资是“间接融资”的对称。
没有金融机构作为中介的融通资金的方式。
需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。
直接融资的形式有：买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。
直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。
这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。
直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。
直接融资是资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式。
《融资融券业务》PPT课件
提供交易场所和设施，制定相关 规则，对融资融券交易进行一线 监管。
投资者
参与融资融券交易的客户，包括 个人投资者和机构投资者。
登记结算公司
负责证券的登记、存管、结算等 业务，确保融资融券交易的顺利 进行。
监管机构
如中国证监会及其派出机构，负 责制定融资融券业务的监管规则 和政策，对市场运行情况进行监 督和检查。
选择标准
基于证券的流动性、波动性、市值 规模、行业分布等因素，制定科学 合理的选择标准。
风险评估方法与模型应用
风险评估方法
采用定性和定量相结合的方法，包括 基本面分析、技术分析、市场情绪分 析等多种手段，对标的证券进行全面 深入的风险评估。
模型应用
运用现代金融工程理论和方法，构建风 险评估模型，对标的证券的风险水平进 行量化评估，为风险管理提供科学依据。
大数据分析与挖掘
运用大数据技术，对融资融券业务数据进行深度分析和挖掘，发现 潜在的业务机会和风险点，为决策提供支持。
人工智能辅助决策
引入人工智能技术，建立智能决策支持系统，为融资融券业务提供 智能化的决策建议和风险预警。
国际经验借鉴与合作空间拓展
国际市场融资融券业务模式研究
深入研究国际成熟市场的融资融券业务模式，借鉴其成功经验，为我国融资融券业务发展提 供参考。
投资者教育内容设计
融资融券业务基础知识
投资策略与技巧培训
包括定义、原理、交易规则等，帮助 投资者建立对融资融券业务的初步认 知。
提供针对不同市场环境和投资者需求 的投资策略和技巧，提高投资者的实 战能力。
风险提示与合规教育
重点强调融资融券业务的高风险性， 教育投资者树立风险意识，合规参与 交易。
适当性管理制度及实施情况
债务类融资种类
债务类融资种类摘要：一、债务类融资的定义和特点二、债务类融资的种类1.短期贷款2.中长期贷款3.信用证4.保理业务5.融资租赁三、债务类融资的优缺点分析四、企业如何选择合适的债务类融资方式正文：债务类融资是一种企业为满足资金需求，通过向金融机构借款的方式筹集资金的融资方式。
它具有资金使用时间相对较长、利率相对较低、风险可控等特点。
下面，我们详细了解一下债务类融资的几种主要方式。
1.短期贷款：短期贷款是指贷款期限在一年以内的贷款。
这种贷款的优点是资金周转快，利率较低，能够帮助企业迅速筹集到短期资金需求。
但是，短期贷款的缺点是对于长期资金需求无法满足，且可能产生较高的贷款利息。
2.中长期贷款：中长期贷款是指贷款期限在一年以上的贷款。
这种贷款的优点是可以满足企业长期资金需求，利率相对稳定。
缺点是审批流程相对较长，对企业信用要求较高。
3.信用证：信用证是一种由银行开具的、保证受益人能够按照约定条件获得付款的书面凭证。
它可以帮助企业在国际贸易中规避风险，保障收款。
但是，信用证的手续费相对较高，且可能受到银行信用风险的影响。
4.保理业务：保理业务是指企业将应收账款出售给保理公司，以获得短期资金的一种融资方式。
它能够帮助企业迅速筹集到资金，缓解资金压力。
但是，保理业务的成本相对较高，且可能影响企业与客户之间的关系。
5.融资租赁：融资租赁是指企业通过租赁方式获得资产，并按约定向租赁公司支付租金的一种融资方式。
它能够帮助企业降低资产购置成本，实现资金的合理配置。
但是，融资租赁的租金可能较高，且租赁合同期限较长。
企业在选择债务类融资方式时，需要根据自身的资金需求、还款能力、信用状况等因素综合考虑。
债款业务知识点总结
债款业务知识点总结一、债务业务概述债务业务是一种金融服务，通常由金融机构提供，旨在帮助个人和机构获得融资并扩大业务活动。
债务业务通常包括提供贷款，发行债券，融资租赁等活动。
在这些业务中，债务人从债权人那里获得资金，然后在未来的某个时间点归还资金并支付利息。
债务业务对于个人、企业和政府都非常重要，它有助于提高经济活动和推动经济发展。
二、债务业务的种类1.贷款业务贷款业务是债务业务中最常见的形式之一。
金融机构（如银行、信用社等）向借款人提供资金，借款人则在未来的某个时间点偿还资金和支付利息。
贷款可以分为个人贷款和企业贷款。
个人贷款主要用于个人消费、教育、购房等方面；企业贷款则用于企业扩大生产规模、投资项目等方面。
2.债券业务债券业务是企业和政府融资的重要渠道。
债券发行者通过发行债券向投资者筹集资金，投资者则获得固定利率的债券，债券到期时，发行者偿还本金并支付利息。
债券业务的形式多种多样，如公司债、国债、地方政府债等。
3.融资租赁业务融资租赁业务是一种特殊的债务融资方式。
在融资租赁业务中，融资租赁公司购买资产，然后将资产租给客户，客户支付租金。
在租金支付期间，客户可以使用资产，但资产的所有权仍归融资租赁公司所有。
融资租赁业务常用于购买设备、车辆等方面。
4.债务重组业务债务重组业务是指债务人因资金困难而无法按时偿还债务时，与债权人协商调整债务的过程。
债务重组业务通常包括债务延期、减免一部分本金或利息等方式，旨在帮助债务人摆脱财务困境。
三、债权人与债务人1.债权人债权人是向债务人提供资金的一方。
债权人有权收取本金和利息，并有权在债务人难以偿还债务时采取法律手段维护自己的权益。
常见的债权人包括银行、金融机构、公司、个人等。
2.债务人债务人是向债权人借款的一方。
债务人有义务按时偿还借款和支付利息，如果债务人无法按时偿还借款，则债务人可能面临法律诉讼，甚至被追加利息。
四、债务业务的风险管理债务业务涉及的风险较大，因此需要进行有效的风险管理。
金融企业债务融资工具
金融企业债务融资工具金融企业债务融资是指金融企业通过发行债务工具来筹集资金的一种方式。
债务融资工具是指债券、商业票据、短期融资券等不同形式的债务证券或债权工具。
以下是一些相关参考内容。
1. 债券：债券是企业发行的一种债权凭证，是债务融资的常见工具。
债券包括公司债、可转换债券、可交换债券等不同类型。
公司债通常以固定利率支付利息，并在到期日偿还本金。
可转换债券是一种可以在一定条件下转换为股票的债券，可交换债券是一种可以在一定条件下兑换为其他金融产品的债券。
2. 商业票据：商业票据是一种短期债务工具，通常用于短期融资。
企业向金融机构发行商业票据，并承诺在到期日支付票据面额及利息。
商业票据的种类包括银行承兑汇票、商业承兑汇票等。
3. 短期融资券：短期融资券是一种短期债务工具，通常用于满足企业短期资金需求。
企业可以发行短期融资券来筹集资金，如金融公司短期融资券、商业银行短期融资券等。
短期融资券的期限通常在一年以内。
4. 资产支持证券：资产支持证券是一种通过将资产打包并发行证券以筹集资金的方式。
金融企业将其持有的贷款、债务等资产打包，发行证券给投资者，投资者将收到的现金支付给金融企业来资金借贷。
资产支持证券的种类包括抵押贷款支持证券、汽车贷款支持证券等。
5. 央行公开市场操作：央行公开市场操作是指央行通过购买或出售政府债券等金融工具来调节市场流动性和影响利率水平。
金融企业可以通过央行公开市场操作来实现债务融资，例如参与央行开展的债券回购操作，将持有的债券卖给央行获取流动性。
6. 银行贷款：金融企业也可以通过向商业银行申请贷款来获得债务融资。
企业可以向银行提供相关材料，如财务报表、业务计划、抵押物等，以获得贷款。
贷款的利率和条件将根据借款企业的信用状况和还款能力而定。
7. 地方政府债券：地方政府债券是由地方政府发行的债务融资工具，用于地方基础设施建设和公共事业发展。
这些债券通常由地方政府全额担保，具有一定的安全性和流动性。
债务融资方式的种类
债务融资方式的种类债务融资是指借款人通过发行债务工具来筹集资金的一种融资方式。
债务融资的种类繁多，下面将分别介绍其中的几种常见方式。
1. 债券融资债券融资是指借款人通过发行债券来筹集资金。
债券是一种固定收益的债务工具，发行方向投资者承诺按照约定的利率和期限支付利息和本金。
债券融资具有期限灵活、利率稳定、融资规模大等优点，非常适合企业长期资金需求。
2. 贷款融资贷款融资是指借款人向银行或其他金融机构申请贷款来筹集资金。
贷款融资通常需要提供一定的抵押品或担保，以保证贷款的安全性。
贷款融资具有灵活性强、在资金使用方面较自由等优点，非常适合短期资金需求或特定项目的资金需求。
3. 债权融资债权融资是指借款人将应收账款或其他应收债权转让给金融机构或其他投资者，以获得资金。
债权融资通常通过债权转让、债权质押或债权融资担保等方式进行。
债权融资具有灵活性高、流程简单等优点，非常适合企业应收账款较多、流动性需求较大的情况。
4. 租赁融资租赁融资是指借款人通过租赁方式获得资金。
租赁融资通常分为直接融资和间接融资两种形式。
直接融资是指借款人直接向租赁公司租赁资产，并支付租金。
间接融资是指借款人通过租赁公司购买资产，再将资产租赁给其他企业，从中获取租金。
租赁融资具有资金使用灵活、减少企业固定资产投资等优点，适合企业需要大量资产但又不希望增加负债的情况。
5. 资产证券化资产证券化是指将债权、应收账款、租赁权等资产转化为证券，通过发行证券吸引投资者融资的方式。
资产证券化通常通过成立专门的资产支持机构，将资产打包成证券，再向投资者发行。
资产证券化具有分散风险、降低融资成本等优点，适合有一定规模的稳定资产的企业。
以上是几种常见的债务融资方式。
企业在选择债务融资方式时，需要根据自身的资金需求、资金成本、风险承受能力等因素进行综合考虑，选择最适合自己的方式来筹集资金。
同时，在进行债务融资时，企业还应注意合理规划债务结构，避免过度依赖债务融资，保持债务水平的可持续性。
直接债务融资与间接融资的会计科目
直接债务融资和间接融资是公司筹集资金的两种主要方式。
直接债务融资是指公司直接向债权人借款，而间接融资是指公司通过证券市场或金融机构筹集资金。
在会计上，直接债务融资和间接融资都涉及到一些特定的会计科目和处理方式。
直接债务融资的会计科目如下：1. 借款：借款是直接债务融资的主要来源，公司需要在资产负债表上将借款资金列为长期负债。
对于不同期限和利率的借款，需要分别列示在长期借款和短期借款科目下。
2. 利息支付：借款所产生的利息支付是指公司按照合同约定向债权人支付的利息支出。
这一费用应该在利润表上列为财务费用。
3. 债务摊销：部分债务在发行之初会有溢价或折价，公司需要按照合同规定的摊销方法将溢价或折价逐步纳入财务费用。
这一会计处理也会影响到资产负债表上的债务余额。
4. 偿还债务：公司偿还债务时需要从现金流量表中体现，偿还金额应该从负债一方减少，同时从现金一方减少。
间接融资的会计科目如下：1. 发行股票：对于公司通过发行股票筹集资金，需要在股东权益部分体现这部分资金的增加，而没有负债的增加。
2. 现金股利：公司支付给股东的现金股利是一种股东权益的分配，在现金流量表上应该体现为现金流出。
3. 股利再投资：如果股东选择将股利再投资到公司，这部分资金应该被记入股东权益，而不会在负债或资产上有直接的体现。
4. 财务费用：间接融资也会涉及到一些财务费用，比如发行债券所产生的费用，需要按照相应的摊销方式计入财务费用。
根据以上会计科目的特点，对于直接债务融资和间接融资，公司在会计处理上需要分别关注债务的计量、利息支出、偿债和股东权益的变动。
会计人员还应该根据公司的具体情况和财务报表的要求，按照相关准则和规定进行规范的处理和披露。
通过合理的会计处理，可以更好地反映公司的融资结构和偿债能力，为投资者和其他利益相关方提供准确、全面的财务信息。
在实际的会计处理中，直接债务融资和间接融资会涉及不同的会计政策和做法。
对于直接债务融资，公司通常需要关注债务的计量和偿还情况。
关于项目融资债务风险管理
某国际铁路项目融资
案例四
某国际港口项目融资
中国项目融资债务风险管理案例
案例一
某国内高速公路项目融资
案例四
某国内核电项目融资
案例二
某国内风电项目融资
案例三
某国内地铁项目融资
跨区域项目融资债务风险管理比较
01
比较一
国际与国内项目融资债务风险管理 的异同点
比较三
不同行业项目融资债务风险的特点 与应对策略
债务风险因素分析
宏观经济因素
如经济增长、通货膨胀、利率、 汇率等宏观经济指标的变化，可 能对项目融资债务产生影响。
行业因素
行业的竞争状况、市场需求、技 术进步等因素也可能对项目融资 债务产生影响。
企业因素
企业的经营状况、财务状况、管 理状况以及企业治理结构等方面 的问题，也可能引发债务风险。
债务风险评估指标
杠杆比率
通过计算企业的负债总额与资产总额的 比率，评估企业的债务负担程度。
流动比率
通过计算企业的流动资产与流动负债 的比率，评估企业的短期偿债能力。
利息保障倍数
通过计算企业的息税前利润与利息费 用的比率，评估企业偿付债务利息的 能力。
速动比率
在流动比率的基础上，扣除存货等变 现能力较差的流动资产后，评估企业 的快速偿债能力。
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项目融资债务风险控制与防范
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项目融资债务风险控制与防范
一
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发行债券和债务融资
发行债券和债务融资近年来，随着经济全球化的不断深入和企业规模的不断扩大，债券发行和债务融资成为企业融资的常见手段之一。
债券发行对于企业和投资者来说，既能提供稳定的融资来源，又能获取相对较低的融资成本。
本文将围绕发行债券和债务融资这一主题，从企业和投资者两个角度进行探讨。
首先，对于企业来说，发行债券和债务融资是一种重要的融资方式。
债券是企业发行的一种债务工具，它代表了企业对投资者的债务承诺。
债券发行可以为企业提供大额的融资资金，可以用于新项目的启动、设备的更新、并购活动等。
与股权融资相比，债务融资不会稀释现有股东的权益，对企业的控制权没有显著影响，也不要求分享利润。
同时，通过发行债券，企业还能够建立稳定的债权人关系，为未来的融资提供更多选择。
此外，债券发行对于企业的财务稳定性也有积极的影响。
发行债券可以优化企业的资本结构，降低负债率，提高偿债能力，进一步增强企业的信用状况。
另一方面，对于投资者来说，债券提供了一种稳定的投资渠道。
作为一种固定收益工具，债券的回报相对稳定可预期。
债券的回报主要包括利息收入和到期时的本金偿还。
与股票市场相比，债券市场的波动性较低，风险相对可控。
因此，债券往往受到保守型投资者的青睐。
此外，债券具有较高的流动性，投资者可以在市场上自由买卖，从而实现快速变现。
此外，债券市场还具有一定的多样性。
根据不同的发行主体或者发行目的，债券可以分为政府债券、企业债券、金融债券等多种类型，投资者可以根据自身的风险偏好和收益要求选择适合的债券品种。
然而，在进行债券发行和债务融资时，企业和投资者都需要面对一定的风险。
对于企业来说，债务融资可能会增加财务风险。
企业需要根据自身的财务状况、现金流状况和市场环境来确定债券的发行规模和利率水平。
高额的债务规模和高利率水平可能给企业增加较大的偿债压力，加重了企业的负债负担。
此外，债务融资还可能导致信用评级下调，进而影响企业的融资成本和融资能力。
对于投资者来说，债券投资也不是没有风险的。
直接金融的名词解释
直接金融的名词解释直接金融是指金融市场中的资金借贷和投资行为直接发生的过程。
在这种交易过程中，金融资产的买卖、债权的转让以及股权的转让等都是通过金融市场进行的，而不是通过中介机构，如银行等金融机构进行的。
直接金融是金融市场的核心环节，它帮助个人和企业实现资金的融通，促进经济的发展。
直接金融包括多种形式，例如债券市场、股票市场和衍生品市场等。
在债券市场中，发行者通过发行债券来筹集资金，而购买者则通过购买债券来获取固定收益。
债券市场的资金流动通过债券交易所等市场进行；在股票市场中，公司可以通过发行股票来筹集资金，而投资者可以通过购买股票来分享公司的收益。
股票市场的交易过程通常通过证券交易所进行；而在衍生品市场中，交易的对象是金融衍生品，如期货合约、期权合约等。
与间接金融相比，直接金融的特点主要有以下几方面。
首先，直接金融的交易流程相对简化，可以更直接地连接借贷和投资双方，降低了中间环节的成本和风险。
其次，直接金融有利于提高金融市场的透明度和公平性，保护投资者的权益。
直接金融市场的信息披露制度使得交易双方能够更充分地了解市场情况，更有效地进行投资决策。
此外，直接金融的发展还有助于推动金融创新和金融市场的发展。
然而，直接金融市场也存在一些问题和挑战。
首先，直接金融市场的发展依赖于经济环境的稳定和健康发展。
如果经济出现波动或危机，直接金融市场可能会面临较大压力，导致信贷收缩和投资减少。
其次，直接金融市场需要建立健全的法律法规和监管机制，保障市场的稳定和公平。
在全球化的背景下，直接金融市场需要加强跨国监管合作，防范和化解风险。
总的来说，直接金融是金融市场中的重要环节，它促进了资金的融通和经济的发展。
通过债券市场、股票市场和衍生品市场等形式，直接金融连接了借贷和投资双方，实现了资本的配置和价值的创造。
然而，直接金融市场的发展也面临一些挑战，需要保持经济环境的稳定和建立健全的监管机制。
只有在这样的条件下，直接金融才能发挥其正面的作用，为实体经济提供更多支持，推动经济的可持续发展。
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CAGR=45.6%
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2008
2009
按计息方式划分直接债务融资工具类别
固定利率债务融资工具：发行期限内票面利率固定的债券。
浮动利率债务融资工具：以指定的基准利率加上利差确定出各 次付息利率的债券。
–
目前市场上通常采用与3个月定存利率、3个月SHIBOR、6月定存利 率或6个月SHIBOR挂钩的方式发行浮息短融或中票。
12
采用浮息方式发行短融及中票的利弊
金融市场 债务融资工具 非金融企业 债务融资工具 短期融资券/中期票据 信用增进债务融资工具 集合票据 超级短期融资券 私募债券 商业银行金融债 金融债 财务公司金融债 汽车金融/租赁公司金融债
4
直接债务融资工具的历史沿革
2005年5月，人民银行推出了短期融资券业务。该业务快速扩 张，在银行间债券市场操作中获得成功。
2010
数据来源：Wind，经整理
数据来源：Wind，经整理
6
银行间市场债务融资工具发展
2004年末，市场上只有企业债和可转债 两种直接债务融资产品。
2010年末，直接债务融资产品多元化，短融 和中票占比超过一半。
公 司 债 +可 转 债 +可 分 离 +集 合 债 , 8%
可转债, 21%
短 融 , 19%
10
按期限划分直接债务融资工具类别
中期票据
定义：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分 期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。目前市场上所 发行的一般是3-5年。 主要规定或特点：
– – – – –
– –
管理方式－－依据《注册规则》在交易商协会注册 发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途 投资者保护机制－－企业应在发行文件中约定投资者保护机制 信息披露－－按《信息披露规则》 在银行间债券市场披露信息，还应于中期票据 注册之日起3个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行计 划。 发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级－－应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信 11 用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效
优点：
–
交易商协会对浮息短融或中票提供绿色通道，从而能加快审批速 度，有利于直接债务融资工具的成功发行。
–
在目前市场状况下，浮息短融或中票的市场需求更大，机构投资 者更为青睐，非常有利于债券分销。
缺点：
–
在利率上升周期中，采取浮动利率制发行短期融资券将会面临一 定的利率风险。
13
短期融资券与中期票据的比较
以央行票据收益率为基准利率，在此基础上加上发行人的信用利差、流动性利差 以及其他方面应考虑的风险收益因素利差，得到本期融资券的最终定价。 基准利率
•以同期央票利率为基准 •发行人的财务状况、经营情况、流动性指标、信用历史、融资能力、未 来偿债能力等影响发行人信用的因素，可能会影响融资券的定价。 •发行人融资券的信用等级应低于央行票据。 因此，短期融资券定价应参 考同期限央行票据，适当上浮。 •由于央行票据信用好、发行频率高、规模大，在市场上有着良好的流动 性。发行人短期融资券的初期发行规模相对较小，其流动性与央票也存在 着一定差异，因此，通常投资者也会要求收益补偿。 •投资者偏好、发行规模、发行频率、期限结构、赎回条款、目标市场、 发行方式、利息结构等众多因素，特别是作为银行间新型债券品种在税收 方面特征都会对融资券定价产生一定的影响。
20
直接债务融资工具的各项成本
21
发行相关费用的参考价格
一、发行费用
项目 发行费用 费率 千分之四 计费基数 按发行额度收取 直接债务融资工具类型 短期融资券
发行费用
千分之三/年
按发行额度收取
中期票据
二、托管和兑付费用（中央结算公司收取）
项目 债务工具 期限 发债额 费率（万分 之） 1.05 1 0.5 计费基数 最低收 费额
的40%。
企业应按交易商协会《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息 披露规则》在银行间债券市场披露信息。
8
直接债务融资行业准入标准
协会根据国发【2010】7号文、国发【2010】19号文、国发【2009】 38号文的要求，对项目进行准入。文件中所涉及的电力、煤炭、钢 铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业项目，原则上 地方中票项目征求当地发改委意见，确认项目符合国家产业政策。中 央项目，由协会征求国家发改委意见。
15
发行人信用
流动性差异
其他因素
目 录
一、直接债务融资业务简介 二、直接债务融资业务流程
三、直接债务融资的成本和好处 四、中国银行的市场地位和优势
16
直接债务融资工具的发行程序
1 选择主承销商等中介机构 .
最为重要的环节之一 组织中介机构召开协调会 对企业访谈并开展尽职调查工作 根据企业资金安排和债券市场情况，与主承销 商共同确定发行方案 主承销商协助发行人准备相关注册材料 组建承销团成员 将注册材料按要求报送中国银行间市场交易商 协会 中国银行间市场交易商协会根据规定的条件和 程序对企业发行直接债务融资工具进行注册 发行人与承销商协商确定发行日期，并将相关 发行文件上网公告，主承销商进行簿记建档工 17 作
对于个别关注较多行业的准入标准：
– –
–
钢铁行业 房地产 地方政府投融资平台
9
按期限划分直接债务融资工具类别
短期融资券
定义：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约 定在1年内还本付息的债务融资工具。 主要规定或特点：
– – – – – –
管理方式－－依据《非金融企业债务融资工具注册规则》在交易商协会注册 发行规模－－偿还余额不得超过企业净资产的40% 资金用途－－应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途 信息披露－－应按《信息披露规则》 在银行间债券市场披露信息 发行承销－－由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级－－应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信 用级别低于发行注册时信用级别的，盐城分行 二〇一一年五月
1
目 录
一、直接债务融资业务简介 二、直接债务融资业务流程
三、直接债务融资的成本和好处 四、中国银行的市场地位和优势
2
目 录
一、直接债务融资业务简介 二、直接债务融资业务流程
三、直接债务融资的成本和好处 四、中国银行的市场地位和优势
3
银行间市场直接债务融资工具产品
四．积极配合各类中介机构开展工作，及时提供完整、真实的企业信 息。
五．提前考虑能否接受信息披露的要求。
24
目 录
一、直接债务融资业务简介 二、直接债务融资业务流程
三、直接债务融资的成本和好处 四、中国银行的市场地位和优势
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中国银行在债券承销领域的优势
突出的承销能力
–
–
–
与其他银行有所不同，我行债券承销、分销与投资由总行金融市场总部 统一负责，这样大大减少部门间协调工作。我行与总行在材料制作、发 行方案、本行投资，对外分销等各方面的配合十分默契，近年来已成功 为南京交通集团、沙钢集团、兴澄特钢、金东纸业等省内优质企业发行 了多支短期融资券和中期票据。 我行十分注重分销渠道的建设，建立了分销商战略合作伙伴、重点合作 伙伴、一般合作伙伴等多层次、多梯队的合作关系；通过构建坚实、广 阔的分销网络，保证在各种市场时机下，尤其是市场资金面偏紧的情势 下，成功承销各类债券。 我行作为全能性集团机构，拥有中银国际证券公司、中银基金管理公司 等附属机构，平时与我行总部保持着密切的合作关系，在债券销售方面 亦可提供有力的支持。
发行 登记费 兑付 服务费
1-5年
30亿元（含以 下部分）
30亿元以上部 分 不限
按发债金额分 段计算（累加）
1万元
不限
兑付本金及付 息金额
/
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发行相关费用的参考价格
三、评级公司参考费用（评级公司收取） 通过对大公国际资信评估有限公司、中诚信国际信用评级公司、联合 资信评估有限公司等国内一些主要评级公司的调查，其收费水平基本 在总发行额的万分之二左右水平（含评级发行费用与跟踪评级费用），
2. 1. 开展尽职调查工作 3. 1. 确定发行方案
确定资金用途 4. 1. 制作有关文件
5. 1. 向协会提交注册材料 制作申请文件 6. 1. 发行获得批准 7. 1. 路演及正式发行
直接债务融资工具项目进度
注册阶段 1、与协会沟通，促进 注册进度； 2、及时反馈协会初审 修改意见； 3、协会复核人员审稿 并提出意见，最后上报 注册委员会评审。 4、通过注册委员会评 审。 5、获得协会接受注册 通知书；
人行要求每单评级收费不低于25万元。
四、律师费用（律师事务所收取）
23
发行企业应注意的几个问题
一．自我预评估，关注持续盈利能力、偿债能力、资金流状况、与产业 政策协调性、潜在风险等（评级是影响能否获批、成本高低的重要 因素之一）。 二．其次按照公司章程规定及监管要求取得合法授权。 三．选择适合的主承销商及评级等中介机构。
5
银行间市场债务融资工具发展
短融发行量情况