国债期货测试题解析
期货测试题以及答案
金融测试A卷
1．对中金所5 年期国债期货进行交割，客户在14：00 前向交易所直接申报交割意向（错）2．中金所5年期国债期货市价指令每次最大下单数量为200手。（错）
3．中金所5 年期国债期货交割中的配对缴款日，交易所采用最小配对数原则进行交割配对，并于当日14:30 前将配对结果和应当缴纳的交割货款通知相关会员。（错）
4．交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准。( 对)
5．中金所5 年期国债期货合约临近交割月份时，交易所将分时间段逐步降低该合约的交易保证金标准。（错）
6．中金所可以根据市场风险状况调整沪深300 股指期货合约的交易保证金标准。（对）7．沪深300股指期货合约价值为沪深300指数点乘以合约乘数。（错）
8．股指期货合约的当日结算价是计算当日持仓盈亏的依据，沪深300 股指期货合约以该合约当天收盘价作为当日结算价。（错）
9．股指期货实行T+0 交易制度，当天建立的头寸可以当天平仓了结。（对）
10．开盘价是指某一期货合约经集合竞价产生的成交价格，集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。（对）
选择题
1. 中金所5 年期国债期货合约的挂牌月份采用：（）
A．12 个月循环
B．3、6、9、12 月中，距当前最近的2 个季月
C．3、6、9、12 月中，距当前最近的3 个季月
D．3、6、9、12 月中，距当前最近的4 个季月
2．中金所5 年期国债期货合约交割方式为：（）
A．现金交割
B．实物交割
3.中金所5 年期国债期货合约可交割国债的种类是：( )
A．实物国债
2021年期货投资分析考试真题试卷及解析
2021年期货投资分析考试真题试卷及解析
一、单选题（总共30题）
1.为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。(1分)
A、零息债券的面值＞投资本金
B、零息债券的面值＜投资本金
C、零息债券的面值＝投资本金
D、零息债券的面值≥投资本金
答案：C
解析：零息债券的面值等于投资本金，从而保证了到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，这就是保本结构。
2.导致场外期权市场透明度较低的原因是（）。(1分)
A、流动性低
B、一份合约没有明确的买卖双方
C、品种较少
D、买卖双方不够了解
答案：A
解析：因为场外期权合约通常不是标准化的，所以该期权基本上难以在市场上流通，不像场内期权那样有那么多的潜在交易对手方。这样低的流动性，使得场外期权市场的透明度比较低。所以BCD项错误
3.下面关于利率互换说法错误的是（）。(1分)
A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约
B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息
C、利率互换中存在两边的利息计算都是基于浮动利率的情况
D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的
答案：D
解析：D项，在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。在某些情况下，两边的利息计算都是基于浮动利率，只不过各自参考了不同的浮动利率。
4.运用模拟法计算VaR的关键是（）。(1分)
2021年期货投资分析考试考试题库及解析(多选题)
2021年：期货投资分析考试
题库及答案解析
多选题部分
1.如果现货价格出现下跌，导致存货贬值，此时可以采取的措施有（）。
A、在期货市场上卖出相应的空头头寸
B、积极销售库存
C、在期货市场交割实物
D、卖出现货时，在期货市场上买平同等数量的空头头寸
答案：ABCD
解析：如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。在此情况下，可在期货市场上卖出相应的空头头寸，同时积极销售库存，在卖出现货库存的同时，就在期货市场上买平同等数量的空头头寸，尽量使期货盈（亏）弥补现货库存销售的亏（盈）。如果现货库存实在难以销售，也可以考虑最终在期货市场交割实物来减少库存压力。
2.在买方叫价交易中，下列说法正确的是（）。
A、期货价格上涨，升贴水报价下降
B、期货价格下跌，升贴水报价提高
C、期货价格上涨，升贴水价格提高
D、期货价格下跌，升贴水价格下降
答案：AB
解析：在买方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就下降一些，期货价格跌了，升贴水报价就提升一点；而在卖方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水
报价就提升一点，期货价格跌了，升贴水报价就下降一些，目的是为了保持期货价格加上升贴水与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。
3.主要的数据挖掘方法有（）。
A、神经网络
B、决策树
C、联机分析处理
D、数据可视化
答案：ABCD
解析：数据挖掘技术，通过对高维度的数据进行分析整理，把量化思路提升到一个应用层次，将一些隐藏在高维度数据中的规律和信息挖掘出来，最终形成量化交易策略。目前，应用的数据挖掘模型主要有分类模型、关联模型、顺序模型、聚类模型等，数据挖掘方法主要有神经网络、决策树、联机分析处理、数据可视化等。
国债期货培训考试题目
国债期货培训考试题目
一、单选题。
1、国内债券的主要交易场所是（）B
A 交易所
B 银行间
C 柜台
2、目前我国国债的发行方式是（）C
A 直接发行
B 代销发行
C 承购包销
3、中金所即将上市的5年期国债期货合约的最低交易保证金为（）。B A．合约价值的3% B. 合约价值的2%
C. 合约价值的4%
D. 合约价值的5%
4、（接上题）此合约的合约标的为（）。D
A．面值为10万人民币、票面利率为3%的名义中期国债
B. 面值为100万人民币、票面利率为2%的名义中期国债
C. 面值为10万人民币、票面利率为2%的名义中期国债
D. 面值为100万人民币、票面利率为3%的名义中期国债
5、（接上题）此合约的每日价格最大波动幅度为（）。B
A．上一交易日结算价的±3% B. 上一交易日结算价的±2%
C. 上一交易日收盘价的±2%
D. 上一交易日结算价的±4%
6、中金所即将上市的5年期国债期货合约的交易时间为（）。C
A．9：30-11:45，13:00-16:30 B. 10：00-11:30，13:00-16:15
C. 9：15-11:30，13:00-15:15
D. 9：30-11:45，13:00-16:15
7、中金所即将上市的5年期国债期货合约的交割方式为（）。B
A．现券交割 B. 实物交割
8、利率与债券收益率的相关性表现在（）。C
A．利率上升，债券收益率下降
B. 利率上升，债券收益率不变
C. 利率上升，债券收益率上升
9、下列有关基差的计算公式，正确的为（）。C
A．实际基差=现券报价-期货结算价格
B. 净基差（BN0C）=实际基差-持有成本
期货从业资格之期货基础知识考前冲刺测试卷包含答案
期货从业资格之期货基础知识考前冲
刺测试卷包含答案
单选题（共20题）
1. 理论上，当市场利率上升时，将导致（）。
A.国债和国债期货价格均下跌
B.国债和国债期货价格均上涨
C.国债价格下跌，国债期货价格上涨
D.国债价格上涨，国债期货价格下跌
【答案】 A
2. 公司制期货交易所的最高权力机构是（）。
A.董事会
B.监事会
C.总经理
D.股东大会
【答案】 D
3. 某投资者在2月以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破
A.12800点；13200点
B.12700点；13500点
C.12200；13800点
D.12500；13300点
【答案】 C
4. 股票期权每份期权合约中规定的交易数量一般是（）股。
A.1
B.50
C.100
D.1000
【答案】 C
5. 看涨期权多头的行权收益可以表示为（）。（不计交易费用）
A.标的资产卖出价格－执行价格－权利金
B.权利金卖出价－权利金买入价
C.标的资产卖出价格－执行价格+权利金
D.标的资产卖出价格－执行价格
【答案】 A
6. 依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（）。
A.预期性
B.连续性
C.公开性
D.权威性
【答案】 C
7. 对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。(不计手续费等费用)
A.基差从-10元／吨变为20元／吨
B.基差从30元／吨变为10元／吨
2021年期货投资分析考试考试题库及解析(多选题)
2021年：期货投资分析考试
题库及答案解析
多选题部分
1.如果现货价格出现下跌，导致存货贬值，此时可以采取的措施有（）。
A、在期货市场上卖出相应的空头头寸
B、积极销售库存
C、在期货市场交割实物
D、卖出现货时，在期货市场上买平同等数量的空头头寸
答案：ABCD
解析：如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。在此情况下，可在期货市场上卖出相应的空头头寸，同时积极销售库存，在卖出现货库存的同时，就在期货市场上买平同等数量的空头头寸，尽量使期货盈（亏）弥补现货库存销售的亏（盈）。如果现货库存实在难以销售，也可以考虑最终在期货市场交割实物来减少库存压力。
2.在买方叫价交易中，下列说法正确的是（）。
A、期货价格上涨，升贴水报价下降
B、期货价格下跌，升贴水报价提高
C、期货价格上涨，升贴水价格提高
D、期货价格下跌，升贴水价格下降
答案：AB
解析：在买方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就下降一些，期货价格跌了，升贴水报价就提升一点；而在卖方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水
报价就提升一点，期货价格跌了，升贴水报价就下降一些，目的是为了保持期货价格加上升贴水与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。
3.主要的数据挖掘方法有（）。
A、神经网络
B、决策树
C、联机分析处理
D、数据可视化
答案：ABCD
解析：数据挖掘技术，通过对高维度的数据进行分析整理，把量化思路提升到一个应用层次，将一些隐藏在高维度数据中的规律和信息挖掘出来，最终形成量化交易策略。目前，应用的数据挖掘模型主要有分类模型、关联模型、顺序模型、聚类模型等，数据挖掘方法主要有神经网络、决策树、联机分析处理、数据可视化等。
2022年期货投资分析考试真题试卷带答案解析
2022年期货投资分析考试真题试卷及解析
一、单选题（总共30题）
1.下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。(1分)
A、股票
B、债券
C、期权
D、奇异期权
答案：D
解析：若在结构化产品中嵌入奇异期权，则结构化产品的收益和风险特征就变得更加多样化。
2.相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（）。(1分)
A、成本较低
B、收益较低
C、收益较高
D、成本较高
答案：D
解析：通过场外期权，提出需求的一方的对冲风险和通过承担风险谋取收益这两类需求可以更有效地得到满足。通常情况下，提出需求的一方为了满足这两类需求，通过场内期权或其他衍生品的交易基本上也能够实现，但是成本可能会比较高。
3.夏普比率的计算公式为（）。
(1分)
A、A
B、B
C、C
D、D
答案：A
解析：
4.出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临__________或__________的风险。（）(1分)
A、本币升值；外币贬值
B、本币升值；外币升值
C、本币贬值；外币贬值
D、本币贬值；外币升值
答案：A
解析：出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临本币升值或外币贬值的风险；进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。
5.（）国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。(1分)
A、长期
B、短期
C、中长期
D、中期
答案：C
解析：中长期国债期货标的资产通常是附息票的名义债券，符合持有收益情形。
6.在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率（）。(1分)
A、不变
B、越高
C、越低
D、不确定
答案：B
解析：夏普比率的公式为S＝（R－r ）/σ，其中，R是投资的回报期望值（平均回报率）；r是无风险投资的回报率（可理解为同期银行存款利率）；σ是回报率的标准方差（衡量波动性的最常用统计指标）。在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，回报率的标准方差σ越小，其夏普比率越高。
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题(全优)
2023年期货从业资格之期货投资分析模考模拟试题
(全优)
单选题（共45题）
1、某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96.若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（）元。（参考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）
A.98.47
B.98.77
C.97.44
D.101.51
【答案】A
2、假设消费者的收入增加了20％，此时消费者对某商品的需求增加了10%，
A.高档品
B.奢侈品
C.必需品
D.低档品
【答案】C
3、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为
0.10486。（人民币/欧元期货合约面值为100万人民币）
A.612161.72
B.-612161.72
C.546794.34
D.-546794.34
【答案】A
4、产量x（台）与单位产品成本y（元/台）之间的回归方程为＝365－1.5x，这说明（）。
A.产量每增加一台，单位产品成本平均减少356元
B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加1.5元
C.产量每增加一台，单位产品成本平均增加356元
D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少1.5元
金融期货知识测试题库(解析版本)
金融期货知识测试题库
选择题
股指期货
1.沪深300股指期货某合约报价为3000点，则1手按此报价成交的合约价值为（）万元
A.120
B.60
C.150
D.90
解析：合约价值=合约价格*合约乘数*手数=3000点*300点/元*1手=900000元，选择D
2.若上证50指数期货5月合约上一个交易日的结算价为2500点，涨跌幅度为+10%，则下一个交易日的涨停板价格为（）点
A.2250
B.2750
C.2400
D.2600
解析：涨停价=上一个交易日结算价*（1+涨跌幅度）=2500*（1+0.1）=2750，选择B
3.某沪深300指数期货合约1手的价值为120万元，合约乘数为每点300元，则该合约的成交价为（）点
A.5000
B.6000
C.3000
D.4000
解析：合约价值=合约价格*合约乘数*手数，合约成交价=120万/（300点/元*1手）=4000点，选择D
4.某投资者以2500点买入1手上证50股指期货6月合约，并在2520点卖出平仓，合约乘数每点300元，则该投资者（）元
A.亏损4000
B.盈利4000
C.亏损6000
D.盈利6000
解析：多单盈亏=（平仓价—开仓价）*合约乘数*手数=（2520-2500）*300*1=6000元，选择D
5.股指期货套期保值可以规避股票市场的（）
A.系统性风险
B. 非系统性风险
C. 所有风险
D. 个股风险
解析：股指期货套期保值可以规避股票市场的系统性风险，选择A
6.某投资者欲在沪深300股指期货6月合约上买入开仓5手，在选择合约时错误的选择了9月合约，该风险属于（）
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库
带答案解析
单选题（共30题）
1、我国现行的消费者价格指数编制方法主要是根据全国（）万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重确定的。
A.5
B.10
C.12
D.15
【答案】 C
2、保护性点价策略的缺点主要是( )。
A.只能达到盈亏平衡
B.成本高
C.不会出现净盈利
D.卖出期权不能对点价进行完全性保护
【答案】 B
3、2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685，应付利息
1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。则两者稽査扩大至0.03，那么基差收益是（）。
A.0.17
B.-0.11
C.0.11
D.-0.17
【答案】 A
4、（）是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。
A.远期合约
B.期货合约
C.仓库
D.虚拟库存
【答案】 D
5、一般而言，道氏理论主要用于对( )的研判
A.主要趋势
B.次要趋势
C.长期趋势
D.短暂趋势
【答案】 A
6、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。
A.正相关
B.负相关
C.不确定
D.不相关
【答案】 A
7、( )在2010年推山了“中国版的CDS”，即信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证
A.上海证券交易所
B.中央国债记结算公司
C.全国银行间同业拆借巾心
D.中国银行间市场交易商协会
【答案】 D
8、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。3月大豆到岸完税价为（）元/吨。
第二部分 国债期货
国债期货
一、单选题
1. 若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（A ）。
A. 信用风险
B. 利率风险
C. 购买力风险
D. 再投资风险
2. 国债A价格为95元，到期收益率为5%；国债B价格为100元，到期收益率为3%。关于国债A 和国债B投资价值的合理判断是（D ）。
A. 国债A较高
B. 国债B较高
C. 两者投资价值相等
D. 不能确定
3. 以下关于债券收益率说法正确的为（B ）。
A. 市场中债券报价用的收益率是票面利率
B. 市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C. 到期收益率高的债券，通常价格也高
D. 到期收益率低的债券，通常久期也低
4. 目前，政策性银行主要通过（D ）来解决资金来源问题。
A. 吸收公众存款
B. 央行贷款
C. 中央财政拨款
D. 发行债券
5. 可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（B ）。
A. 央票
B. 企业债
C. 公司债
D. 政策性金融债
6. 银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（B ）。
A. 国债
B. 利率互换
C. 债券远期
D. 远期利率协议
7. 我国银行间市场的利率互换交易主要是（B ）。
A. 长期利率和短期利率的互换
B. 固定利率和浮动利率的互换
C. 不同利息率之间的互换
D. 存款利率和贷款利率的互换
8. 国泰基金国债ETF跟踪的指数是（A ）。
A. 上证5年期国债指数
B. 中债5年期国债指数
C. 上证10年期国债指数
D. 中债10年期国债指数
9. 个人投资者可参与（B ）的交易。
A. 交易所和银行间债券市场
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-42
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-42
1、计算互换中美元的固定利率（）。【客观案例题】
A.0.0432
B.0.0542
C.0.0633
D.0.0712
正确答案:C
答案解析:根据货币互换定价公式：假设名义本金为1美元，则美元固定利率为：
2、某债券投资组合的价值是10亿元，久期12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3.2。当前国债期货报价为110元，久期6.4。投资经理应（）。【单选题】
A.买入1364万份国债期货
B.卖出1364份国债期货
C.买入1000份国债期货
D.卖出1000万份国债期货
正确答案:B
答案解析:为降低组合久期，可以通过卖出低久期国债期货，卖出的国债期货数量=（目标久期-组合久期）×组合价值/（国债期货久期×国债期货价格）=10亿元×（12.8-3.2）/110万×6.4=1364份。
3、经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存在（）。【单选题】
A.多重共线性
B.异方差
C.自相关
D.非正态性
正确答案:A
答案解析:如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，就产生了多重共线性问题，本质为解释变量之间高度相关。可以通过简单相关系数检猃法对多重共线性进行检验，即通过求出解释变量之间的简单相关系数r来作出判断，通常情况下，∣r∣越接近1，则可以认为多重共线性的程度越高。
4、关于无套利定价理论的说法正确的是（）。【单选题】
A.在无套利市场上，投资者可以“高卖低买”获取收益
国债期货知识试题
股指期货知识试题
一、判断题
1.股指期货实行双向交易，既可以先买后卖，也可以先卖后买。（）
2.某一股指期货合约的涨跌是指该合约在当日交易期间的最新价与上一交易日
收盘价之差。（）
3.沪深300股指期货合约的当日结算价为该合约的收盘价。（）
4.当投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自
行平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。（）
5.期货投资者出入金只能通过其指定的期货结算账户与期货公司保证金专用账
户之间进行划转。（）
6.投资者持有某股指期货合约，可以在该合约到期前平仓，也可以选择持有到
期参与交割。（）
7.由于股指期货实行保证金交易制度，投资者在方向判断错误的情况下，可能
会使亏损成倍放大，极端行情下亏损可能会超过初始投入的本金。（）
8.股指期货市场上的投资者一般分为三类：投机者、套保者、套利者。（）
9.股指期货价格与所对应的标的指数走势无关。（）
10.期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准
的其他的交易场所进行。（）
11.股指期货自然人投资者应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委
托代理人代为办理开户手续。（）
12.期货公司可适当接受投资者的全权委托。（）
13.期货公司应当在期货经纪合同中与客户约定风险管理的标准、条件及处置措
施。（）
14.期货公司不得向客户做获利保证，不得在经纪业务中与客户约定分享利益或
者共担风险。（）
15.沪深300股指期货交易实行持仓限额制度，进行投机交易的客户某一合约
单边持仓限额为100手。（）
16.股指期货非结算会员只能与全面结算会员进行结算。（）
全国大学生金融知识竞赛题库(国债期货180题)
全国大学生金融知识竞赛题库（国债期货180题）
一、单选题
331.若当前市场收益率低于国债期货名义票面利率，关于套期保值策略正确的是（）。
A.开展多头套保策略，损益相当于卖出价格的看涨期权
B.开展多头套保策略，损益相当于卖出价格的看跌期权
C.开展空头套保策略，损益相当于买入价格的看涨期权
D.开展多头套保策略，损益相当于买入价格的看跌期权
332.国债期货DVO1与CTD的DVO1关系是O o
A.国债期货DV01=CTDDV01
B.国债期货DVO1=CTDDVo1X转换因子CF
C.国债期货DVoI二CTDDVOI/转换因子CF
D.国债期货DVO1与CTDDV01无关
333.根据经验法则，当可交割券收益率低于国债期货合约名义票面利率时，（）更可能是最便宜可交割券（CTD）o
A.久期较长的券
B.久期较短的券
C.票面利率高的券
I）.票面利率低的券
334.国债期货对于国债二级市场流动性具有提升作用，下列逻辑不正确的是（）。
A.国债期货为投资者提供了风险管理工具，提升了参与债券交易的意愿，提高了债券交易活跃度
B.在基差交易、实物交割等策略带动下，国债流动性得到明显提升
C.做市商运用国债期货对冲做市头寸风险，提高了做市报价服务能力，向市场提供稳定的流动性支持
D.国债期货为国债承销商提供了有效的风险管理工具，促进了国债顺利发行上市
335.中金所30年期国债期货交割货款的计算公式为（）。
A.（交割结算价+应计利息）义合约面值/100
B.（交割结算价X转换因子+应计利息）X合约面值/100
C.（交割结算价又转换因子+应计利息）X合约面值/200
2024年期货从业资格之期货投资分析能力测试试卷B卷附答案
2024年期货从业资格之期货投资分析能力测试试卷
B卷附答案
单选题（共40题）
1、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 8月10日，电缆厂实施点价，以65000元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为64800元／吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。
A.基差走弱200元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
B.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨
C.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨
D.对该进口商来说，结束套期保值时的基差为-200元／吨
【答案】 D
2、债券投资组合和国债期货的组合的久期为（）。
A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)／2
B.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
C.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／期货头寸对等的资产组合价值
D.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值
【答案】 D
3、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿
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35
*(1+年利率*时间)
X=1450*[1+6%*(30+31+30)/365]
37
30
28 32 21 25 35 37 30
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30.转换系数与可交割债券的票面利率密切相关，其规律为 A、可交割债券的票面利率与转换系数呈负相关关系； B、可交割债券的票面汇率与转换系数呈正相关关系； C、可交割债券的票面利率大于到期收益率时,近月合约对应的转换系数高于 远月合约对应的转换系数； D、可交割债券的票面利率大于到期收益率时,近月合约对应的转换系数低于 远月合约对应的转换系数；
21
D、用来衡量债券价格变动对汇率变化的程度；
25
35
在债券分析中久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把 它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏 感度，并且经过一
37
定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的
影响。Байду номын сангаас
30
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32.下列关于国债期货与股指期货交易规则的差异，说法错误的是
根据转换因子的计算公式 如果可交割债券的票面利率大于到期收益率,则近月转换因子大于1，远 月小于1。
• 1、以下哪个年份上海证券交易所最先开放了国债期货交易 • A、1990 B、1991 C、1992 D、1993 • 2、国债期货最早出现在一下哪个国家 • A、美国 B、英国 C、法国 D、荷兰
中金所首推5年期国债期货主要基于以下考虑：1、从国际经验看，5年期是国 际国债期货市场上最为成功的产品之一；2、5年期国债期货对应的可交割券 范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场 代表性广泛；3、可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行 量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力；4、从套期保值需求看，商业银行 交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行 期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，有利于投资者使用5年期国 债期货进行套期保值。
易日该合约单边持仓量不得超过该 合约单边总持仓量的（ ）%。
A、40；25 B、50；25 C、40；30 D、50；30
21
第十五条 会员和客户的国债期货合约持仓限
25
额具体规定如下：
35
（三）某一合约结算后单边总持仓量超过40万
手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量
37
不得超过该合约单边总持仓量的25％；
30
28 32 21 25 35 37 30
28 32 21 25 35 37 30
35.中金所为什么首推5年期国债期货下列选项错误的是 A、从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一； B、5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量 达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛； C、可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有 较强的逼仓和操纵能力； D、从套期保值需求看，商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当 前我国公司债、中期票据的发行期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹 配，有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。；
28 32 21 25 35 37 30
37.假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月
期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则
当日的期货价格从理论上计算应为
28
A、1537点 B、1486.47点
32
C、1468.13点
21
D、1457.03点
25
期货价格的理论计算公式为: 将来值=现值
25
35
国债期货的交易时间
9:15-11:30；13:00-15:15 最后交易日：9:15-11:30
37
股指期货的交易时间 9：15-11：30； 13：00-15：15
最后交易日时间：9：15-11：30；
30
13：00-15：00
28 32 21 25 35 37 30
• 21.国债期货合约临近交割期时交易保证金的收取标准是不一样的，
在交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，保证金为合约价 值的( ) ；交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，保证金为 合约价值的( )
28
根据中国金融期货交易所国债期货仿真交易风险控制管 A、2%；4%；
32
理办法第二章第五条和第七条
B、2%；3%；
21 25
1.规定国债期货合约最低交易保证金标准为3％ 2.国债期货合约进入交割月份前一个月下旬起，交易所 将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。国债期货合
转换系数(转换因子)是使得国债期货合约的价格与各种不同息票率的可 用于交割的现货债券具有可比性的折算比率。转换因子是中长期国债期货 的一个非常重要的概念，是确定各种不同可交割债券现金价格的不可缺少 的系数，通过转换因子的调整，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交 割债券的价格均可折算成期货合约里的标准交割国债价格的一定倍数。
C、3%；5%； D、3%；4%；
约临近交割期时交易保证金的收取标准为：
35
交易保证金比例
交易时间段
37
交割月份前一个月下旬起
合约价值的5%
30
交割月份第一个交易日起
合约价值的8%
最后交易日前二个交易日起 合约价值的10%
28 32 21 25 35 37 30
28 32
25.某一合约结算后单边总持仓量超 过（ ）万手时，结算会员下一交
国债期货答案解析
---重点错题注释
重点错题有 28、32、21、25、35、37、30
28 32 21 25 35 37 30
28 32 21 25 35 37 30
28.在债券分析中，久期的作用为
28
A、用来衡量债券价格变动对利率变化的程度；
32
B、用来衡量债券价格变动对汇率变化的敏感度； C、用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度；
A、股指期货采用现金方式交割，国债期货采用实物方式交割；
B、交易所规定股指期货涨跌停板和最低交易保证金分别为10%和
合约价值的12%；国债期货均为2%；
28
C、股指期货为当月、下月和随后两个季月，同时有四个合约挂牌
交易。国债期货的合约月份为最近三个季月，同时只有三个合约
32
挂牌交易；
21
D、国债期货与股指期货一致，即工作日上午9：15~11：30，下 午13：00~15：15；