震荡格局下的结构性调整将成市场主基调—长城伟业期货研究所尹波
期货交易的三种错误思路
期货交易的三种错误思路谚曰：吃一堑，长一智。
长智是每个人的美好愿望。
但如果每次长智都要先吃上一堑，代价未免大了些。
有没有不吃堑而长智的法子呢？当然有，前车之鉴，后事之师，分析别人失败的原因，对自己终归有好处。
笔者认为，在做期货交易时，投资者容易形成三种错误的思路。
一、用现货的思路做期货这是大多数现货商参与期货交易初期“爱”犯的错误之一。
用基本面来分析、判断行情发展，现货商当然比其他市场参与者更有优势。
但成也萧何，败也萧何，一味地依赖现货经验操作期货当然会招致失败，毕竟期货市场不等同于现货市场。
资金、市场心理往往会使期价在一定程度上远远偏离所谓的理论价值(如果真的存在理论价值的话)。
另外，期货市场是对未来的预期，其涨跌在时间、节奏、幅度上都和现货市场有差异，如此一来，现货商往往是看对了行情却亏了钱。
现货商在判断期货价格时总爱用当时的现货价格来衡量期货价格高低，而且经常用历史经验来衡量期货价格，只要是期货价格大大高于历史高价，就认为一定不合理，一定是偏高了。
比如在自去年10月初至年底的玉米期货上涨行情中，玉米价格从1400元/吨左右上涨到近1700元/吨，东北的一些现货企业认为，前几年东北玉米现货价格一直在1400元/吨以下，这个价格显然有些不合理；另外，当年玉米种植面积大幅度增加，增产已成定局，并且养殖业持续不振，所以玉米价格应该下跌，而不是上涨。
于是，东北的一些现货商在1400—1500元/吨之间大量沽空。
但历史并没有重演，由于玉米深加工企业提价抢购，现货经销商囤积，出口商备货，加之国际玉米价格大幅度飚升，不仅仅是期货价格，到年底现货价格也大幅度上涨，涨至1500元/吨的近几年高价，期货则涨到近1700元/吨的高价。
因此，在1400元/吨附近沽空的现货商被严重套牢。
当然，在2007年4月，玉米705又回落至1520元/吨，目前则回落至更低。
但那些所谓套保的现货商早就因承受不了潜亏而砍仓了。
二、用长线的思路做短线这是缺乏一个相对完备的交易计划的一种表现。
干涸的市场
第3期下周股权限售股流通统计一览（13.01.21—13.01.25）期市观澜责任编辑:赵迪光大期货曹洁86“疾风知劲草，烈火见真金。
”期货投资充满挑战和刺激，在投资的过程中，将使我们的投资判断力、意志及风险承受力得到锻炼。
很多投资者希望得到投资的必胜术，这就很难，往往人们可以做到少败，但却很难做到每次都赢，因为少败只需要止损就可，而每次都赢却需要精确的判断力。
我记得有投资大师曾说过：“能知三天事富贵万千年”，所以，这个世界是无先知的。
真正成功的人都有良好策略，而不是盲目跟大队，所以，在事前对事件了解多一些，就好过事后后悔。
我们看到，从今年开始，也就是从1月季度库存和月度报告开始，USDA 将把公布时间从原来的早上七点半，推迟到中午11点（芝加哥时间）。
预计报告内容会总体利空，美豆的单产有被上调至40蒲式耳以上水平的可能。
当然我们更关心的还是报告后市场未来的走势，不过有意思的是不管从我们和业界人士的交流还是从目前的持仓分布来看，基金和专业人士都大多持看空并抱着场外观望的态度。
从CFTC 的持仓数据中不难看出，目前基金和商业用户的持仓均几乎是一年来的最低水平，散户的持仓量也略低于正常水平。
毫无疑问，这是个“干涸”的市场，其一个主要的特点就是宽幅震荡。
而供应量上也与资金的态度遥相呼应，巴西和美国大豆产量预测上调，全球12/13年度大豆产量上调至2.694亿吨。
巴西夏末降雨虽然延迟早期播种，但自10月份以来的降雨天气良好提振产量提高。
相反，巴西东北部一直干燥，但干旱影响产区大豆产量相对较少。
而更为重要的是，去年遭遇严重干旱的南部产区墒情明显改善，预计今年产区大豆产量将提高30-50%。
巴西大豆播种已结束，最早播种的大豆已开始进入收割期。
基于亩产提高的预测，本月USDA 将巴西12/13年度大豆产量预测上调至8250万吨，高于上月预测的8100万吨。
如实现此产量，则巴西产量将首次超过美国的8210万吨。
期货市场的基本面分析和市场影响
期货市场的基本面分析和市场影响期货市场是金融市场的一种重要组成部分，具有较高的风险和回报。
对于投资者来说，了解市场的基本面和市场影响因素是做出理性决策的基础。
本文将分析期货市场的基本面，并阐述一些重要的市场影响因素。
一、期货市场的基本面分析1. 定义和特点期货市场是一种金融市场，交易以标准合约为基础。
在期货市场上，交易双方约定在未来某个时间点买入或卖出一定数量的商品或金融工具。
期货市场的特点包括杠杆效应、高度流动性和价格发现功能。
2. 基本面因素在进行期货市场的基本面分析时，需要考虑许多因素，包括宏观经济因素、行业因素和基本面指标等。
宏观经济因素：宏观经济因素对期货市场有重要影响。
这些因素包括国内生产总值(GDP)、物价水平、利率水平、货币政策等。
投资者需要定期关注宏观经济数据，并从中获取市场走势的线索。
行业因素：不同行业的基本面因素也会对期货市场产生影响。
例如，在农产品期货市场上，季节性因素、供需关系、天气等会直接影响农产品的价格。
投资者需要了解所投资行业的相关信息，以便进行准确的基本面分析。
基本面指标：基本面指标是评估期货市场行情的重要指标。
股票市场常用的指标如市盈率、市净率等，在期货市场同样适用。
此外，特定品种的基本面指标也需要被考虑。
例如，在原油期货市场上，需求和供应数据是必须被关注的基本面指标。
3. 例子为了更好地理解期货市场的基本面分析，以黄金期货为例。
黄金期货市场的基本面因素包括多个方面：宏观经济因素、地缘政治风险和市场需求等。
投资者需要关注国际经济形势、地缘政治风险以及黄金的实际需求，以制定相应的交易策略。
二、期货市场的市场影响因素1. 外部因素外部因素是指那些与期货市场相关的外部变量，包括宏观经济因素、政策因素和地缘政治风险等。
宏观经济因素：宏观经济因素对期货市场具有显著影响。
例如，经济增长预期、通胀预期和货币政策等宏观经济因素的变化都会对期货市场产生直接或者间接的影响。
政策因素：政策因素包括货币政策、财政政策和监管政策等，这些政策的变化可能对期货市场产生重大影响。
7月17日投资快报
广州润茂贵金属：关注美联储主席政策陈述金银震荡上行继7月13日将意大利政府债券评级由A3下调至Baa2、评级展望为负面后，当地时间7月16日，穆迪旗下评级机构又将10家意大利银行的长期债券及存款评级和3家银行的发行人评级分别下调1-2级。
穆迪指出，意大利政府债券评级遭下调不仅代表主权债券违约的风险增加，也意味着另一种风险增加，即意大利政府可能无能为力为财务状况不佳的本国银行提供金融支持。
5月欧元区贸易盈余69亿欧元，高于40亿欧元预期，前一个月向下调整为37亿欧元。
5月经过季节调整贸易盈余为63亿欧元，高于53亿欧元预期，前一个月向下调整为45亿欧元。
周一IMF发不了最新的《世界经济展望》下调了全球增长预期，同时呼吁各国采取进一步措施，并把欧元区危机作为首要去解决的问题。
其中全球增长预期自4.1%调整至3.9%，美国增长预期由2.4下调至2.3%，中国增长由预期8.8%下调至8.5%。
并警告美国如果不能正确处理财政悬崖，可能会对其他经济体产生重大负面的影响。
加强了市场对今日美联储半年一度货币政策会议对QE3的暗示预期。
昨夜公布的美国6月零售月比下降0.5%，预期增长0.2%，前一个月下降0.2%，大幅低于预期。
但美国7月纽约联储制造业指数7.39却大幅好于预期。
纽约联储制造业指数可谓大起大落，6月该数据意外跌至2.29，而在5月的时候是17.09.7月数值中，新订单指数自2.18缩水至-2.69，为2011年9月以来最低。
在数据公布出来时，美元指数一改前期强劲走势趋于稳健回落的趋势，美国股市随即下跌，贵金属及高度同向关联市场伺机上涨。
美国5月商业库存增加0.3%，预期0.2%，前值0.4%略高于预期美元指数微弱上浮难改回落趋势继续下行至尾市82.91获得短期支撑，在今日亚盘时段延续昨日颓势下跌至82.91获短期支撑，整体回落趋势或将难改！国际黄金现货（日线图）上周国际黄金现货价格以1581.69美元开盘最高上至1600.97美元最低下探至1554.48美元报收于1589.05美元静态K线呈现厂下引小阳K线。
债券小牛市或告一段落_当下股市性价比更高
债券小牛市或告一段落当下股市性价比更高自2023年10月底以来的近半年时间里，我国的债券市场走出了一个小牛市，债券价格快速上涨，债券收益率快速下降。
比如，在2023年的10月25日，30年期国债期货TLCFE最低价是97.72，而后一路走高，到今年的3月7日最高涨到108.09，在短短的不到5个月的时间里，上涨高达11%左右。
10年期国债期货TCFE的最低价是101.31，而后亦是一路上涨，到今年3月7日，最高涨到104.44，涨幅亦超过3%。
债券的价格和债券收益率呈负相关。
2023年10月25日，30年期国债和10年期国债收益率分别为3.0004%和2.7052%。
但是，到了2024年3月27日，30年期国债和10年期国债收益率已经暴跌到分别为2.4636%和2.2876%，分别相较于10月25日的收益率下跌0.5368%、0.4176%。
这么快的下跌速度，在历史上也是比较少见的。
近半年的债券市场的牛市和股票市场的相对弱市形成鲜明对比。
债券市场走牛的几大因素近半年以来，债券市场走牛的原因主要有以下几个方面：一是，特别国债发行预期落地。
2023年10月24日，政府决定四季度增发2023年国债1万亿元。
不论是30年期国债期货还是10年期国债期货都从2023年10月25日，结束了自2023年8月份后的约两个月的调整，开启长达近半年的小牛市。
从政府债供给情况来看，2023年底以来，政府债券的净供给规模整体不断下行，且今年年初供给量也偏低。
在去年10月和11月供给高峰时，单周政府债净融资规模最高接近6000亿元。
而今年自年初以来，单周政府债净融资规模平均约1100亿元，单周最高约3600亿元，发行呈现明显放缓，供给明显减少。
二是，市场对经济弱复苏的预期较一致。
三是，央行维持流动性合理充裕，降准降息。
四是，市场风险偏好下降，相对于股市，资金更多倾向债券市场。
股市在2023年10月底到11月中旬的短暂反弹后重新走弱，市场开始一轮下跌，在12月中旬跌破3000点，并且于2024年2月5日左右创下调整新低。
食品饮料行业研究周专题：啤酒板块调整，Q4关注成本及世界杯
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金食品饮料指数1766 沪深300指数3842 上证指数3072 深证成指11122 中小板综指11658相关报告 1.《于分化中复苏，改善途中把握布局契机-食品饮料国庆专题报告》，2022.10.9 2.《于波动中追逐确定性，复苏仍在途-食品饮料周报》，2022.9.25 3.《社零表现超预期，关注改善下配臵良机-食品饮料月专题》，2022.9.17 4.《中秋动销平稳，关注性价比配臵契机-食品饮料周报》，2022.9.12 5.《分化中坚守韧性，改善中静候拐点-食品饮料中报专题分析》，2022.9.4 刘宸倩 分析师 SA C 执业编号：S1130519110005 liuchenqian ＠ 李本媛 联系人 libenyuan ＠ 李茵琦 联系人 liyinqi ＠ 叶韬 联系人 yetao ＠ 周专题：啤酒板块调整，Q4关注成本及世界杯 投资建议 ⏹ 周专题：啤酒本周调整偏多，主要系重啤、华润的Q3业绩预期有下修（Q3收入重啤中大个位数、华润小双位数，量增重啤低个位数、华润中个位数），叠加国庆疫情引发对需求的担忧。
我们认为，疫情仍是导致Q3业绩下修的主因；此外Q3成本改善兑现或并不太明显（华润Q3毛利率变动不大，意味着23年成本优化会更多，23年利润增速或30%以上），旺季中低档放量也使得ASP 增速存在环比放慢的可能。
展望未来，从估值切换角度看，23年PE 青啤为32X （合理在35-40X ）、华润27X 、重啤29X ，仍有空间。
复盘历史，年底常伴随有切换行情，大小取决于空间、催化（涨价）等。
年底包材、大麦等采购预算明确，部分区域部分产品存在提价预期。
⏹本周周专题也分析了市场对于重啤中长期的质疑，主要集中在产品生命周期、渠道改革、竞争格局等。
我们认为，乌苏网红属性的可持续性有待数据验证，但并不存在竞品。
21Q4的BU 调整后，短期人员变动、团队文化融合上确实存在问题，但已尘埃落定。
短期进入震荡调整阶段
短期进入震荡调整阶段《红周刊》特约主持人尹星热点切换的终极规律主持人：资源梦碎，雄安上位，周五市场波谲云诡，杀得大伙有点崩溃。
也不知道这个趋势是不是改变了，或者下跌动能还有多少，来，小泛快给大家讲讲。
泛舟：大家先要明白这轮行情的魂是谁，就是方大！这货暂时见顶回落了，过程中只要不急崩，其他金属还是会你一下我一下地拉升。
这个现象我之前就和大伙说过，一般来说龙魂不会是单顶，至少会反复一次甚至多次。
哪怕是下一个台阶后的横盘，也算是用时间换空间。
而且有点经验的老股民都知道，当一个板块内龙头涨速渐缓，补涨股迅速拉升的时候，这个板块的整体涨幅就到了一个关键时刻。
此时需要做的就是看着板块的龙头怎么走，一旦它不行了，其它就都散了。
这次方大领头之后，盛和助攻，安阳断后。
周五很明显，盛和及安阳连翻红都累，跟风的更是往跌停杀。
这些都是我平时几乎天天在博客中让大家观察的，你不看龙头还看什么？它们都不行了，还有谁行？主持人：资金真是太现实了，一旦趋势不对，就是迅速撤离。
泛舟：对的，不仅迅速撤离，而且立马找到新的板块打进去，本周雄安就是。
这个板块其实从青龙管业开始就慢慢有资金介入了，期间能连续板的几乎都是这个板块，随后雄安公司成立，媒体关于雄安的新闻越来越多。
资金闻到血腥味了，必然不会放过这个机会。
我一直和大伙说，你要严格遵循自己的方法，如果你只看封板信号的，那么安阳、市北等等都有肉，其余的也不会折。
或者你就看连续阳线上攻也有收益，就怕你一会这个一会那个，然后还盘中乱买，这都是自己找不痛快。
只有做到足够自律你才能摆脱赔钱的命运。
主持人：市场热点切换太快，刚形成一致就又换了，每次都是这样，群众不能都跟你一样，能迅速作出反应。
泛舟：我可以把规律教给大家！当市场预期一致的时候，都是板块的最高点。
因为大家都看好了，那么对手盘就可以顺利出货了。
电解铝周四就是，当铝价期货都涨停了，居然平均只高开2%，这就是有问题的，结果那天几乎就是所有电解铝股的最高价。
十大期货研发团队评选杭州现场评审会实录二
十大期货研发团队评选杭州现场评审会实录（二）----化工产品现场评审一、大连商品交易所李军副总经理致欢迎辞..............................二、第一组团队现场评审..............................................1号团队--东证期货..............................................2号团队—信达期货..............................................3号团队—大陆期货..............................................4号团队—象屿期货..............................................5号团队—金瑞期货..............................................三、新湖期货董事长马文胜现场点评....................................四、第二组团队现场评审..............................................6号团队—招商期货..............................................7号团队—中粮期货..............................................8号团队—国金期货..............................................9号团队—东海期货..............................................10号团队—华安期货.............................................五、杭州华鹏投资有限公司总经理陈刚现场点评..........................六、第三组团队现场评审..............................................11号团队—珠江期货.............................................12号团队—三立期货.............................................13号团队—永安期货.............................................14号团队—徽商期货.............................................15号团队—中辉期货.............................................七、中化物产股份有限公司塑料部部长赵铁斌现场点评....................16号团队—鲁证期货.............................................17号团队—经易期货.............................................18号团队—国海良时期货.........................................19号团队—中天期货.............................................20号团队—中航期货.............................................八、天马期货总经理胡军现场点评......................................九、上海氯碱化工有限公司董事长李军总结发言..........................主持人：尊敬的各位领导、各位嘉宾、各个参赛的分析师团队以及媒体界的朋友们大家下午好！我是CCTV证券资讯频道的“期货时间”节目主持人孟一。
2024年榜样的力量演讲稿例文（五篇）
2024年榜样的力量演讲稿例文尊敬的领导，敬爱的教师们：我今日的演讲主题为《榜样之力》。
我们正处在一个英雄辈出的时期，各种榜样如繁星般在我们的生活中闪烁，成为我们内心的方向标。
以往，我们以雷锋为榜样学习。
现在，众多的榜样在我们的周围不断涌现，如徐本禹，他以青春为笔，绘制出一幅动人的教育画卷；刘翔则以他的奔跑，将崛起的中国形象深深地刻入全球的视线。
法国的卢梭曾言：“榜样！榜样！没有榜样，你永远无法成功地教给儿童任何事物。
”罗曼·罗兰也说过：“要播撒阳光到别人心中，自己心中必须有阳光。
”在座的每一位教师，我们的师德就如同卢梭口中的“榜样”和“阳光”。
人们常说，信师则信道，信道则循其步。
空洞的说教不如实际行动，因此教师是旗帜，引领学生前行；教师是路标，指引学生无误地前进。
榜样的力量是无尽的。
有言道：“播下一种思想，收获一种行为；播下一种行为，收获一种习惯；播下一种习惯，收获一种性格；播下一种性格，收获一种命运。
”树立一个榜样，我们就能时刻看到前行的目标和参照。
榜样是向上的动力，是一面镜子，也是一面旗帜。
师德的光芒比任何事物都有更深的吸引力，师德的影响力无可比拟。
站上三尺讲台，我们以教书育人为职；走下讲台，我们以身作则，为人师表。
教师不仅是精神文明的建设者和传播者，更是学生道德基因的传递者。
当听到学生用我们熟悉的口吻谈论他人时，我们内心的感受会如何？教师，这是一个崇高的称号；师德，不是简单的教条，而是一种精神的体现，是深厚知识内涵和文化品位的体现。
师德需要培养，需要教育，更需要每位教师的自我修养。
教师应从小事做起，从自我做起，以身作则，树立典范，以高尚的人格感染人，以整洁的仪表影响人，以和蔼的态度对待人，以丰富的学识引导人，以博大的胸怀爱护人。
唯有如此，我们才能确保教书育人的实效，让学生“亲其师，信其道”，进而“乐其道”。
最后，我引用刘俊萍老师书中的一段话作为演讲的结尾：我乐于奉献整个心灵给学生，让学生的生活充满幸福，成长充满快乐。
胡悎伟：市场博弈缩减QE,黄金白银弱势依旧(11月19日晚评)
胡悎伟：市场博弈缩减QE，黄金白银弱势依旧（11月19日晚评）消息面解：周二(11月19日)亚洲时段尾盘，现货黄金价格几经震荡后小幅走低，隔夜美联储官员鹰派言论构成打压，且全球股市近期强劲表现不利金价走势，同时期货市场参与者已开始减持、看空黄金。
美联储两位官员周一(11月18日)发表了偏紧的言论，纽约联储主席杜德利表示，他本人对美国经济复苏前景的信心增强，其相对乐观的评述可能意味着，美联储可能更加接近缩减其QE政策；而费城联储主席普罗索的立场就更加明确。
他表示，美国经济和就业市场条件都得到改善，表明应逐步缩减购债计划。
在本周美联储10月会议纪要公布前，“鹰派”言论提前释出，黄金价格因耶伦听证会而录得的涨幅瞬间瓦解，金价昨日下跌超过1%，结束了连续三日的涨势，目前交投于1275美元/盎司一线。
实物需求方面，主要的亚洲黄金消费国的黄金需求仍然不旺。
中国黄金升水下降至约5.50美元，上周五升水约为7.50美元。
金价受挫的另一个原因是印度需求不振，此前印度当局再度上调了黄金进口税。
另一个压低金价的原因是全球最大黄金支持上市交易基金SPDRGoldSharesGLD的黄金持仓量继续下降。
现任美联储主席伯南克和他的接替者耶伦在接下来的两天先后都有动作，其中耶伦听证会获得参院确认几乎板上钉钉，不过作为鸽派重要人物，她的上任难免会刮起另一轮“宽松风”，这将为贵金属价格反弹打下基础，此外伯南克言辞也料难改变一向风格，作为即将卸任的联储主席，恐难在这个时候发表令人诧异的言论而打乱金融市场的节奏。
现货黄金（伦敦金）技术面：从日线来看，近日下行的趋势已经得到完全证实，仍不排除黄金后市强势反攻的可能。
目前运行布林下轨通道,MA5，MA10曾粘连现象稳固于82一线，上方牵引，后市上涨可能性较大。
MACD附图来看，下方金叉失之交臂，但不排除二次粘连持续放量现象，绿色动能较为充沛。
RSI三线偏下运行，Sto直入上方超买区，且出现强势的拐头向下迹象。
2016年：波动市中孕育结构性行情
2015年第47期2016年既是一个波动市，也是一个结构市。
一方面，2016年较长阶段行情非常不稳定，供给侧改革定点爆破债务风险和信用风险，加速去产能和“僵尸型”企业破产，导致风险溢价提升。
而另一方面，2016年行情体现为结构性泡沫此起彼伏。
为构建“有破有立”新格局，2016年财政政策将加力托底，资金成本有序降低，使得2016年系统性风险可控。
“破旧”以提高效率，“立新”驱动新供给、孕育新希望。
我们认为，2016年要打好“歼灭战”。
（1）主动择时，仓位灵活，集中优势兵力进行重点进攻，把握好阶段性行情。
（2）充分衡量风险收益比，方能获得超额收益。
切忌盲目乐观、盲目追涨杀跌，打好歼灭战其实是立足于打好“小心被歼灭”战。
（3）值得精选的结构性机会，仍集中在转型和改革的领域。
破旧立新波动市孕育结构性行情2016年，改革“破旧”带来变数，将导致2016年行情非常不稳定。
具体来看，2016年存量产能的出清，势在必行。
近几年产能增量已自发收缩，但调整过于缓慢。
制造业投资增速自2012年中期以来持续下滑，从2012年25%左右的增速降至2015年10月8.3%，但是设备利用景气指数显示产能利用率没有改善。
经济转型过程中，传统行业需求增量甚微，仅仅是产能增量的调整无法扭转供需格局。
过剩产能迟迟不能“出清”带来的不利影响是，经济的增长越来越依赖于债务的增长，而且过剩产能行业占用信贷资源对新兴产业产生挤出效应。
根据债务占GDP 比重，中国私人部门的杠杆率已经很高，日本、欧元区、美国等在出现危机前私人部门的杠杆率水平在140%-220%之间，而中国的该项指标已经达到159%。
此外，银行资产负债表恶化，“加杠杆、依赖负债驱动增长”模式难以为继。
而企业债务违约风险提升。
发债企业的数据显示，2015年中期EBITDA 不能弥补利息支出的比例已经超过10%。
2016年伴随经济继续疲弱、大宗商品价格下跌带来的成本下降因素消失，企业盈利可能更加恶化，债务违约风险上升。
场热点板块轮动规律,你明白了几条？
市场热点板块轮动规律，你明白了几条?热点板块轮动规律之一1、板块的轮动都会按照最新的国家和行业发展情况，新的社会现象，新的国家政策，板块新题材，以及主力对市场和政策等预测上涨或下跌，不会出现排队轮动的现象。
如重大国家政策如4万亿投资会带动基建、通信等板块的活跃。
行业的重大政策或者明显复苏也会造成板块的活跃，如产业振兴规划或者行业拐点的确立。
2、不同时间启动的板块，其持续能力不一。
一般来说，率先启动的板块，其持续时间比较长，反弹能力也会比较大，而后启动的板块持续时间和力度会比较弱，尤其到后期，某个突然启动的热点可能是盘中一现。
3、行情启动初期，确定热点板块有一种简单方法，就是热点板块先于大盘见底，拉动大盘见底上涨。
4、当行情处于涨升阶段，市场的热点会比较集中，增量资金也多汇集在几个重点板块，从而带动市场人气，吸引更多资金，推动行情进一步发展。
5、行情涨升阶段捕捉龙头板块，可以通过盘面和成交量捕捉热点板块。
一般来说，一般来说在大盘涨幅榜前列，出现某一板块有三只以上股票或者当天三只以上股票底部放量上攻，可能成为热点板块。
6、板块轮动的传导现象。
热点板块轮动尤其是在涨升阶段会出现明显的传导现象，带动其他板块活跃。
例如房地产板块的持续升温会带动建材、钢铁等板块的活跃。
7、当各板块轮番活跃过后，会有一次再度轮回的过程，但是此时的持续力度和时间都会减弱，轮动的速度也会加快。
8、在板块轮动的后期，轮动将加大投资者的操作难度，影响资金的参与热情，对大盘的反弹形成负面效应。
板块轮动规律之二不同经济周期对板块轮动的影响1、在经济复苏阶段，表现较好的是能源、金融、可选消费；表现较差的是信息技术、医疗保健、公用事业。
科技类的电信服务和信息技术板块在复苏阶段并没有很好的表现，这和我国科技类板块代表性偏弱，电子类企业更多地集中在加工制造环节，依靠订单生产，而非设计研发环节有关。
2、在扩张阶段，表现较好的是能源、材料、金融；表现较差的是信息技术、公用事业、电信服务。
《盘口分时图核心技术》笔记
《盘口分时图核心技术》阅读记录目录一、盘口分时图基础概念 (3)1.1 盘口分时图定义 (3)1.2 盘口分时图特点 (4)二、盘口分时图构成要素 (5)2.1 价格走势图 (6)2.2 成交量 (7)2.3 买卖力道 (9)2.4 资金流向 (9)三、盘口分时图分析技巧 (10)3.1 观察价格走势 (11)3.2 分析成交量变化 (12)3.3 识别买卖力道变化 (12)3.4 跟踪资金流向 (12)四、盘口分时图交易策略 (14)4.1 利用盘口分时图进行买入操作 (14)4.2 利用盘口分时图进行卖出操作 (15)4.3 利用盘口分时图进行日内交易 (16)五、盘口分时图形态解析 (17)5.1 高点与低点形态 (19)5.2 走势反转形态 (20)5.3 突破与支撑形态 (21)六、盘口分时图实例分析 (23)6.1 涨停板案例分析 (24)6.2 跌停板案例分析 (25)6.3 震荡整理案例分析 (26)七、盘口分时图风险控制 (28)7.1 合理设置止损点 (28)7.2 保持纪律，避免情绪化交易 (30)7.3 定期总结与反思 (31)八、盘口分时图实战演练 (32)8.1 短线交易实战演练 (33)8.2 中长线交易实战演练 (35)九、盘口分时图高级应用 (36)9.1 与基本面结合分析 (37)9.2 运用技术指标辅助分析 (38)9.3 结合其他技术分析工具 (39)十、结语 (40)10.1 学习盘口分时图的重要性 (41)10.2 不断实践与总结 (42)一、盘口分时图基础概念在开始探索《盘口分时图核心技术》的深层次内容之前，我们首先来了解一下盘口分时图的基础概念。
盘口分时图，作为股票交易中的重要分析工具，它反映了股票在交易过程中的实时动态。
这对于投资者来说，是把握市场脉搏、进行投资决策的关键。
盘口分时图主要展示了股票在一定时间内的价格变化和交易量情况。
它通常由两部分组成：价格线（白色线）和成交量柱（红色或绿色）。
《早盘必读9月28日市场要闻精选》
欧洲或推新救助计划欧元区的各方决策者对待债务危机的态度正出现微妙转变。
德国总理默克尔日前表态进一步捍卫欧元，不再强调要因财政过错惩罚希腊。
此外，有消息称，欧洲央行和欧盟高层都在紧锣密鼓地制定“救市”方案。
标普预测中国房价明年降一成国际评级机构标准普尔9月27日发布报告称，如果2021年住房销售骤降30%，诸多中国房地产开发商都将承受严重的现金压力，该机构同时维持对中国房地产行业的“负面”展望。
标普在当日发布的一份新闻稿中称，如果中国房地产销售额在2021年下半年下降20%、2021年下降30%，一半以上的地产商会出现流动性“虚弱”问题。
不过，标普表示明年住房销售减少30%的可能性不大。
石化业十二五规划望10月发布总产值将达16万亿工信部原材料工业司副司长袁隆华27日向中国证券报记者透露，由工信部牵头制订的《石油和化学工业“十二五”发展规划》预计10月发布。
袁隆华在“中国石油和化工行业两化融合推进大会”上表示，该规划将重点支持石化行业信息化建设与技术改造。
此外，工信部原材料工业司正抓紧制订钢铁、有色金属、建材等7个行业的“十二五”发展规划。
另据权威人士透露，该规划的核心是结构调整，发展高端石化产品，实现石化行业“由大变强”。
预计“十二五”期间，石化行业年均增长速度保持在10%以上，“十二五”末，行业总产值将达16万亿元。
其中，精细和专用化学品率将提高到45%以上，销售收入过千亿元企业将超过15家。
国家或再出中部崛起新政中部地区望获政策红利9月25日，国家发改委地区经济司司长范恒山在“中部论坛太原会议”上透露，未来五年，国家将抓紧制定具有明显中部特色、有一定针对性和可操作性、含金量较高的政策文件，促进中部地区崛起。
范恒山进一步表示，国家发改委已会同有关部门和地方开展促进中部地区崛起新文件的研究起草工作。
国家正研究将“振兴东北地区老工业基地”和“西部大开发”的新政策适当延伸至中部地区。
温总理：全面落实节能减排综合工作方案记者日前获悉，深交所拟于10月下旬在主板、中小板、创业板三个板块的部分上市公司中试点信息披露“直通车”制度，即上市公司按照深交所业务规则的要求，将拟对外披露的信息公告通过深交所技术平台直接提交给指定披露媒体。
135战法55种方法图解--宁俊明2013版--.
2013年神奇的135战法讲座提纲宁俊明目前公布55个买卖点的，划分为五大类：抄底篇、转势篇、攻击篇、调整篇、逃顶篇。
（根据DVD讲座24个进行补充到55个）一、抄底篇1、红杏出墙：2、一锤定音；3、金屋藏娇；4、马失前蹄；5、日月合璧：二、转势篇、1、黑客点击；2、海底捞月；3、均线互换：4、突出重围；5、欲火重生。
三、攻击篇、拼命三郎：1、揭竿而起；2、一阳穿三线；3、红衣侠女；4、梅开二度；5、破镜重圆；6、三线推进；7、双蹄并进；8、步步高：9、四星望月；10、小鸟依人；11、四渡赤水；四、调整篇、1、走四方；2、三剑客；3、串阳串阴：（串阳串阴合并就是55个点）；4、浪子回头：5、一石两鸟；6、星星点灯：7、蚂蚁上树；8、八仙过海；9、九九艳阳天；10、十全十美；11、月季花开：12、投石问路；13、动感地带；14、绝处逢生；15、三军集结：16、双飞燕；17、暗渡陈仓；18、立竿见影；五、逃顶篇1、一枝独秀；2、一剑封喉；3、狗急跳墙：4、笑里藏刀；5、独上高楼；6、金蝉脱壳；7、见好就收：8、一箭穿心；9、明修栈道；10、拖泥带水；11、晨钟暮鼓：12、落井下石；13、节外生枝；14、过河拆桥；15、分道扬镳：16、一阴破三线：第一讲（26分钟）“135”战法即13日均线、34日均线、55日均线组合系统的简称。
135均线系统视角独特，操作简便，实战性强。
“135”战法的真谛只有一个，就是在智慧光芒的照耀下，努力提升操盘质量，使每个人都尽早地建立起自己的实战交易系统，尽快地形成实战能力，最大限度地缩短成功历程。
这样，不论对自己的内心，还是对整个家庭，都有一个不错的交代。
“135”战法是一套精确的股价定位系统，它从技术上解决了“在山前就知道山后面有什么”的难题。
只要记住每个买卖点的名称和市场含义，实践中严格遵循“进退有据，速战急归”的原则，就能够输小钱获大利。
可以肯定地说，如果“心随股走，及时跟变”的理念能够在每个投资者的心里登陆，相信在未来的岁月里一定能够成为股市大赢家。
先抑后扬 震荡前行
先抑后扬震荡前行《红周刊》特约作者钱向劲本周B股市场以震荡分化为主，沪强深弱较为明显；其中沪B震荡中缓步上行，而深成B则先抑后扬，最终沪B指收于334.32点，全周上涨1.44%；深成B指收于6269.7点，全周微跌0.12%。
7月以来，价值投资逻辑进一步延伸，优质B股持续受到市场追捧，多只低估值B股表现良好，如古井贡B、伊泰B股等。
从近期金融工作会议以及中央政治局会议来看，稳中求进以及金融监管将延续。
在金融稳定大格局下，意味着资本市场守住系统性风险底线基本无虞，而指数过度暴涨或暴跌均难以持续，结构性行情仍是主基调。
对于后期行情不必悲观，最新经济数据显示下半年中国的增长有望持续向好。
金融去杠杆对市场影响最为剧烈的时段也逐步过去。
三季度后期个股层面仍有不错机会。
操作上轻指数精选品种；择股以业绩确定性叠加流动性有保障的标的股为首选，积极把握存量博弈下的结构性机会，对涨高股适度获利了结，远离基本面转坏乃至恶化的个股。
具体来说，B股市场仍将围绕业绩确定性布局，但以白酒、家电、汽车为主的龙头白马公司在上半年上涨后，目前估值已经趋于合理，而金融、地产与国际同类公司相比估值上仍具有优势。
因此未来市场热点或将继续围绕低估的金融、地产板块以及业绩超预期的周期股，靠“讲故事”无法兑现利润的个股将继续遭到市场冷遇。
华谊B股（900909）：去年5月公司实现核心资产整体上市。
公司主营由以绿色轮胎业务为主扩展为能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务等五大核心业务。
公司加快新业务拓展，聚焦新能源，在动力电池、正极材料、负极材料、电解液、隔膜、电池回收等开展研究。
公司今年一季度营业收入1144874.39万元，同比增10.37%，净利润25087.14万元，同比增68.54%，综合看，公司经过国企改革整合后实力增强，业绩进一步向好，目前估值不高。
■（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐。
且作者承诺不持有文中提及股票）证券市场红周刊2017年7月31日。
一年十倍的期货操盘策略
内容摘要
交易计划：制定详细的交易计划是期货交易成功的关键。本书介绍了如何根据市场分析结果，制 定有效的交易计划，包括入场点位、止损设置、止盈目标、仓位管理和风险控制等方面。同时， 作者还强调了在进行交易计划时要考虑个人的风险承受能力、交易思路和投资理念等因素。 执行策略：在制定了详细的交易计划后，如何执行也是关键的一步。本书介绍了执行策略的原则 和技巧，如分批进场、补仓减仓和平仓等操作，以及如何克服贪婪和恐惧等心态问题。作者还强 调了灵活应对市场变动的必要性，以及在交易中保持冷静、客观和自律的重要性。 心态管理：期货交易中的心态管理往往决定了最终的成败。本书从多个角度探讨了心态管理的问 题。作者指出了心态管理的重要性不亚于技术分析。接着，他提出了几个具体的心态管理方法， 如保持冷静、控制贪婪和恐惧、正确对待止损和盈利等。作者还强调了在进行心态管理时需要考 虑个人的性格和情绪特点，以便更好地调整自己的心态。
阅读感受
阅读感受
在我接触《一年十倍的期操盘策略》这本书之前，我一直对期货投资抱有极大的敬畏和好奇。 然而，作者在这本书中用简洁明了的行文风格，让我对这个神秘的投资领域有了新的认识。以下 是我对这本书的总体感受、关键点分析、个人情感体验以及结合自身经历和知识背景的探讨。
总体感受方面，我对作者的评价非常高。他不仅具备深厚的投资理论功底，更有丰富的实战经验。 通过深入浅出的方式，他将复杂的期货操盘策略讲解得通俗易懂。在主题表达方面，作者聚焦于 一年十倍的收益目标，全面阐述了期货投资的核心策略和思想。在我阅读的过程中，我收获了关 于投资心态、市场分析、风险管理等多方面的宝贵知识。
一年十倍的期货操盘策略
读书笔记
01 思维导图
03 精彩摘录 05 目录分析
目录
格局分化旗形整理深圳推手
第43期推手观潮TREND ·TECHNIQUE24:千阳E-mail:***********************荫深圳推手本周市场没有任何意外，上证指数止步于3478点以来的压力线，量缩价跌预示着什么？观本月以来的市场，笔者觉得有两点不可否认：第一，资金面相当充裕，本次人民币贬值引发的行情已经吸引了场外资金，并有不少资金已经介入，且有源源不断的趋势；第二，短期调整格局定格，大凡行情已经确认的时候，调整基本展开，而经过本次大幅度的飙升之后，短期回吐压力极大。
另外，有两点笔者预期较强，但市场不确定的是：第一，笔者预期确定的是在货币战争中，中国成功击破美日欧同盟，加息后，中国将主要精力放在治理通胀和国内经济转型问题上，但货币战争相对较为复杂，可能非一朝一夕那么简单的解决，今后可能面临的是货币战和贸易战，同时转型中通胀成为国内最为头疼的事情；第二，进入人民币升值和加息周期后，热钱将继续大量涌入，包括从楼市撤出的资金，极有可能大量的涌入股市，但这将会引起管理层的高度关注，股市将会面临着严厉调控和大量新股批量发行的可能，因为股市快速推高对中国经济并不是件很好的事情，而低迷也同样不符合我们的国家利益，极有可能是在相当长一段时间内维持宽幅震荡。
很显然，后“井喷”时代的市场，资金相对充裕些，形式也相对复杂一些。
避免不了的是，市场的格局将会就此分化。
笔者预期大盘蓝筹股分化最为明显，非政策调控下的行业，将会获得一定的市场机会，所谓的“煤飞色舞”可能在短调后迎来交易性机会，但也不可否认其中也蕴含了较大的风险；另外，市场后期，资金将主要围绕十二五规划展开，其中内需型的相关受益板块将会继续得到市场的热炒，新兴产业中的新能源、新材料、新技术等节能环保将会是大资金争相买入的机会所在；第三个确定性的机会在确定性明确的资产注入并购重组的个股，将会独立于大盘走势。
技术上分析，沪指将转入旗形整理，3478点以来的压力线将延续束缚沪指向上走高，而去年年底和今年年初的行情中，巨大的套牢盘则需要天量资金继续进场消化，否则将面临回调蓄势，预计相对的波动空间在3050-2850点。
艾派克：平静湖面下的杠杆暗潮
｜FINANCIAL SKILLS艾派克自2014年以借壳方式登陆资本市场以来，就发起了一系列收购，企业规模快速扩大。
近期对利盟的收购则将其收购行为推向了新的高度。
在这起跨境并购中，艾派克对杠杆的运用备受市场瞩目。
在债务融资上，艾派克的杠杆倍数达到了27倍，如果考虑到隐含的股权融资杠杆，其杠杆倍数实际上已经接近40倍。
利盟虽然在以往具有较强的盈利能力，但从2015年开始出现亏损，现金流也入不敷出。
艾派克是否能如愿以偿地通过A股平台来化解此次杠杆收购风险还有待观察。
符胜斌/文随着艾派克（002180）在2016年11月30日的一纸公告，一场耗时将近1年、耗资超过260亿元的跨境并购得以画上圆满的句号。
这起并购案一经公布，就引起市场的关注，除了后发企业收购先进企业的“蛇吞象”特征之外，收购者所使用的融资手段更是备受关注。
细细拆解，这桩260亿元的并购交易背后，是高达40倍的隐含杠杆。
“蛇吞象”的跨境产业并购于2014年在A股实现借壳上市之后，艾派克开启了并购大门。
2015年7月，艾派克耗资约6297万美元（折合3.8亿元人民币）收购耗材配件生产及供应商SCC（Static Control Components, Inc. ）100%股权；9月，将赛纳耗材装入上市公司；10月，又相继完成对香港晟碟的收购及对杭州朔天科技的控股。
经过这一系列的收购，艾派克的总资产于2015年底达到了31.2亿元，同比增长一倍有余，并实现营业收入20.5亿元，净利润3.38亿元。
就规模而言，艾派克在中国20家已上市集成电路企业中大致排名第五。
但艾派克的“野心”远不止于此，下一个进入其视线的是国际一流打印机生产及服务商利盟（Lexmark，LXK.NYSE）。
用艾派克自己的话说，收购利盟100%股权，是一家具有全球中低端打印市场优势的企业收购一家具有全球中高端打印市场优势的企业，二者的结合，将在产业链、技术、市场等方面产生巨大的协同效应，使其有能力在全球范围内与打印巨头进行全方位的竞争。
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目录一、前言和回顾 (3)二、宏观经济基本面 (6)2.1 国际宏观经济形势 (6)2.2国内宏观经济形势 (9)2.2.1 经济增长驱动因素面临切换 (9)2.2.2 通胀预期来袭不改当前通缩事实 (15)三、上市公司基本面分析 (16)3.1 2009年上市公司净利润将实现正增长 (16)2.3 周期性行业利润增长率涨多跌少 (18)3.4 小结 (19)四、行情预判和投资建议 (19)4.1 未来影响市场运行的因素 (19)4.2 小结 (21)图表目录图表 1：上证综指和深证成指在大幅下跌后存在着修复性上涨的要求 (3)图表 2：2008年第一季度新增人民币贷款屡创天量记录（单位：亿元） (3)图表 3：MI和M2今年大幅增长 (4)图表 4：中国PMI指数在急剧下降后开始迅速反弹并站稳衰退复苏分界线 (4)图表 5：发电量在2009年出现降幅趋缓势头 (4)图表 6：房屋销售面积出现快速反弹 (5)图表 7：美国三大股指今年运行态势逐渐发生向好转变 (5)图表 8：美国领先指数触底回升迹象明显 (6)图表 9：美国零售额出现企稳迹象 (6)图表 10：德国出口形势依然严峻但出现好转 (7)图表 11：德国ZEW经济敏感指数持续飙升 (7)图表 12：日本出口形势逐渐趋稳 (8)图表 13：俄罗斯卢布汇率和官方储备趋稳回升 (8)图表 14：俄罗斯和巴西工业生产指数趋于稳定 (8)图表 15：印度GDP同比增长率降幅趋缓 (9)图表 16：我国主要省市出口额占全国总额比例（单位：%） (10)图表 17：出口前四位的省市出口额的变化（单位：%） (10)图表 18：我国出口前四位省市和全国的出口下滑时间段 (11)图表 19：历年广交会成交额情况 (11)图表 20：“三驾马车”对GDP的拉动（单位：%） (11)图表 21：“三驾马车”对于GDP增长贡献率（单位：%） (12)图表 22：出口额、制造业职工工资和最终消费支出增长率出现明显的正相关关系（单位:%） (12)图表 23：最终消费支出对GDP增长贡献率（单位：%） (13)图表 24：城镇固定资产投资完成额累积同比变化（单位：%） (13)图表 25：房地产业和制造业投资完成额和累计同比增幅出现可喜变化 (14)图表 26：受益于国家政策的三大行业固定资产投资情况 (14)图表 27：2009年前5个月汽车销量出现快速增长 (15)图表 28：CRB指数2009年以来出现大幅上涨 (15)图表 29：CPI、PPI与CBR指数对比图 (16)图表 30：我国上市公司营业收入及营业利润与GDP增长率呈现较强的正相关关系 (16)图表 31：2009年上市公司盈利相较于2008年会有较大改观 (17)图表 32：沪深300分行业净利润一致预测增长率（单位：%） (18)图表 33：周期性行业的盈利增长率涨多跌少（单位：%） (18)图表 34：申万一级行业09年以来涨幅 (19)图表 35：沪深300动态指数估值情况 (20)图表 36：沪深300指数动态市盈率已处较高水平 (20)图表 37：全球主要股指估值情况 (21)震荡格局下的结构性调整将成市场主基调——A股09年3季度投资策略长城伟业期货研究所尹波一、前言和回顾2009年上半年，我国股票市场出现了较大的涨幅，其中，上证指数上涨超过50%，深证成指上涨超过60%，与美国市场在大幅下跌之后的大涨不同，A股自2009年开始就是一个稳步上扬的态势。
究其原因，我们将之归结于以下几点：首先，A股在2008年的惨烈下跌后存在着修复性上涨的要求，或者说存在着技术性反弹的要求；其次，政策刺激的史无前例和连续性，其中政策刺激包括财政政策、货币政策和产业政策等；再次，市场的流动性得到很大程度的改善，2009年第一季度配合国家政策的天量信贷投放，为实体经济和虚拟经济注入了流动性；最后，由政策刺激带动的基本面的好转，包括PMI触底反弹且站稳了衰退和复苏的分界线50，发电量的降幅出现触底迹象，房地产市场和汽车销售在2008年底的急剧下滑后出现难得的“阳春”，这些都令市场参与者似乎看到了经济触底回升的潜力。
（图表1，图表2，图表3，图表4，图表5，图表6）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 2：2008年第一季度新增人民币贷款屡创天量记录（单位：亿元）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 3：MI和M2今年大幅增长数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 4：中国PMI指数在急剧下降后开始迅速反弹并站稳衰退复苏分界线数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 5：发电量在2009年出现降幅趋缓势头数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 6：房屋销售面积出现快速反弹数据来源：Wind，长城伟业期货研究所此外，我们也注意到，在中国A股出现大幅上涨的同时，海外市场也是涨升一片，这一方面反映出在2008年全球股市一片暴跌之后，2009年的修复性上涨，另一方面也表明了市场参与者对于全球宏观经济的悲观预期已经悄然发生改变。
（图表7）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所在这样的国际和国内环境下，下文将试着分析2009年下半年市场的可能走势，其中，重点关注2009年3季度A股市场的运行特征。
尽管当前A股出现了形势向好的格局，但是，在指数已经累积了较大的涨幅并且已经具有了比较明确的趋势后，盲目看多和看空都是不合适的。
在本文中，我们对于第三季度股指投资策略的分析将主要基于基本面，这里的基本面包括宏观经济基本面以及由宏观经济基本面支撑带来的公司业绩的改善；其次，我们将简要分析政策面等影响股指的外在因素。
二、宏观经济基本面2.1 国际宏观经济形势首先，美国经济的降幅趋缓，经济已经在底部区域运行，尽管失业率数据仍在恶化，但是，具有领先意义的指标均已出现止跌趋稳的态势，比较有代表性的数据有领先指标、新房开工、新房销售和成屋销售、零售额等数据。
乐观估计，美国经济将在第三季度开始复苏。
（图表8，图表9）图表 8：美国领先指数触底回升迹象明显数据来源：美国谘商局，长城伟业期货研究所图表 9：美国零售额出现企稳迹象数据来源：美国商务部，长城伟业期货研究所其次，欧盟和日本的经济形势在第三季度或第四季度将出现好转，这主要是由外围国际经济形势，尤其是美国经济形势的好转所带动。
之前，欧盟和日本经济的急剧恶化主要是受到出口的拖累。
最新的数据显示，欧盟经济增长的引擎德国的出口形势虽然依然严峻但已趋于稳定，而且，投资者对于德国经济的未来已变得越来越乐观；同样，日本的出口在三季度对于其经济增长的拖累将极其有限。
从当前德国和日本的进出口数据特别是出口数据来看，出口的跌幅已经大大收窄，未来环比实现正增长可期。
这对于德国和日本经济增长实现底部趋稳并进而实现正增长将具有重要意义。
（图表10，图表11，图表12）图表 10：德国出口形势依然严峻但出现好转数据来源：德国联邦统计局，长城伟业期货研究所图表 11：德国ZEW经济敏感指数持续飙升数据来源：ZEW，长城伟业期货研究所图表 12：日本出口形势逐渐趋稳数据来源：COJ，长城伟业期货研究所再次，新兴市场国家的情况趋于好转。
以东南亚、东欧和北美洲为代表的新兴市场国家的经济对于外部环境的依赖性一向很大，在世界主要发达经济体的情况出现好转的背景下，新兴市场国家的经济出现好转也是可以预期的。
（图表13，图表14，图表15）图表 13：俄罗斯卢布汇率和官方储备趋稳回升数据来源：CBR，长城伟业期货研究所图表 14：俄罗斯和巴西工业生产指数趋于稳定数据来源：CBR，RBI，BCB，长城伟业期货研究所数据来源：Wind，长城伟业期货研究所2.2国内宏观经济形势2.2.1 经济增长驱动因素面临切换自去年金融海啸爆发以来，中国的宏观经济数据开始呈现迅速恶化的态势。
实际上，美国经济从2007年12月就已经步入收缩，金融海啸的爆发只是使得经济周期的矛盾以一种比较极端的方式展现出来。
而中国对于外部环境依赖较大的出口实际上在此之前就已经出现疲态，其中尤以外向型程度最深的广东表现最为明显。
纵观我国总体以及前四大出口省市的出口额的历年表现，作为我国经济有机组成部分的广东、江苏、上海和浙江等省市的出口增速与我国总体的出口增速节奏基本保持一致，但是，广东的出口形势对于我国总体出口的影响尤为重大，而且其相较于另外三个省市对外围环境的变化更加敏感。
在本次全国出口出现剧烈下滑态势之前，并且在其他省市出口形势仍然向好的情况下，广东的出口增速就已现疲态。
而且，今年上半年广交会的成交额显示外需依然疲弱。
（图表16，图表17，图表19）以2002年12月我国加入世贸为契机，中国的出口开始狂飙突进式的增长，出口出现全国性的全部省市的负增长本次危机是目前为止第一次。
当前，中国的出口主要由长三角和珠三角这两个地区经济圈的增长带动，在以江苏、上海和浙江为代表的长三角经济圈出口经历了迅猛的发展并与珠三角形成鼎力之势后，中国出口新的增长极尚没有出现。
另外，观察出口数据，我们发现，历次出口增速的下滑往往不会在短期内立刻结束。
以出口增速出现明显的下滑态势或出现显著的结构性变化作为计算标准，我国自1995年以来的历次出口下滑时间段如图18所示。
我们观察到，出口下滑的态势往往不会在短期内迅速被扭转，均有一个慢慢走出负增长的过程。
结合上述分析，我们认为，我国出口不会在短期内立刻再现正增长，也就是说，出口对于经济增长的贡献率仍然将是负数。
此外，我们认为，出口再次出现迅猛增长的态势并不可期，中国1995年以来的历次出口迅猛增长都有一个决定性的历史性契机，1997开始的迅猛增长源于人民币一次性的大幅度贬值，2002年开始的迅猛增长源于中国加入世界贸易组织，目前，中国出口再现迅猛增长的历史性契机还没有出现。
因此，中国未来的出口仍将保持一种同比跌幅趋缓的态势，短期内实现正增长不可期，长期内再现快速增长不现实。
图表 16：我国主要省市出口额占全国总额比例（单位：%）数据来源：商务部，长城伟业期货研究所注：由于数据可得性的原因，2008年数据为1月至10月。
图表 17：出口前四位的省市出口额的变化（单位：%）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 18：我国出口前四位省市和全国的出口下滑时间段人民币高估东南亚金融危机网络股泡沫破灭全国1996.11-1996.6（8个月）1997.12-1999.6（7个月）2000.12-2002.3（4个月）广东1995.11-1996.9（11个月）1998.4-1999.10（7个月）2001.1-2001.12（12个月）江苏1995.11-1996.3（5个月）无2001.4-2001.12（9个月）上海1995.11-1997.1（15个月）无2001.1-2002.11（11个月）浙江1995.11-1996.9（11个月））1998.9-1999.1（5个月）2001.1-2001.12（12个月）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 19：历年广交会成交额情况数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 20：“三驾马车”对GDP的拉动（单位：%）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所图表 21：“三驾马车”对于GDP增长贡献率（单位：%）数据来源：Wind，长城伟业期货研究所在出口短期内无法对中国经济贡献正增长率的情况下，中国经济增长的驱动力将主要来自于投资和最终消费。