证劵投资学复习详细提纲

证券投资学1.证劵投资主要理论一、早期的投资理论（19世纪后期到20世纪初期）1、稳固基础理论：稳固基础理论认为：每一种投资对象都有被称为“内在价值”的稳固基点，当市场价格低于（或高于）“内在价值”时，就会出现买进（或卖出）机会，因此这一波动最终总会被纠正。

稳固基础理论的创始人一般认为是埃利奥特.捷尔德，但威廉姆斯和格雷厄姆较为详细的论述了这一理论。

2、技术分析学派道氏理论的发明人查尔斯.道是技术分析和趋势分析的先驱在技术分析和趋势分析先驱中，艾略特和他的波浪理论是值得一提的3、空中楼阁理论：空中楼阁理论，也有人称其为“博傻理论”或“较大笨蛋理论”。

空中楼阁理论不相信“内在价值”和图形中的规律，而是把目光放在对投资（机）者的心理分析上。

其支持者有凯尔斯、亚当斯密、奥斯卡.摩根斯滕。

4、有关市场有效性的早期研究：有效市场假说的提出可以追溯到1900年法国数学家巴契里耶的《投资理论》一书。

斯坦福大学的统计学教授沃金是早期研究有效市场假说的另一学者2.证劵投资的一般过程一、确定投资政策二、确定投资策略三、进行证券投资分析四、组建证券投资组合五、投资组合的修正六、投资组合业绩的评估3.广义证劵包括哪些1、无价证券，又有两种1）证据证券，是指单纯证明事实的文件，如信用证、证据等2）凭证证券，是指认定持证人是某种私权合法权利者的证明文件，如存款单、借据、收据、存折等2、有价证券，是指具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。

一般包括三类：1）货币证券：如银行券、本票、汇票和支票等2）货物证券：如货运单、提单、仓单、栈单等3）资本证券：如股票、债券、基金等上市证券、非上市证券4.股票的概念、性质、特征、与区别股票是由股份有限公司发行的证明投资者投资入股，并享有相应权利的所有权凭证。

2、股票的性质：1）股票是证权证券2）股票是所有权证券3）股票是流通证券4）股票是要式证券股票的特征1、权利性2、责任性3、非返还性（无期性）4、盈利性5、流通性6、波动性7、风险性股票分类1、按股东享有的权利不同划分：A、普通股B、优先股2、按有无记名划分；A、记名股票B、无记名股票3、按有无票面金额划分；A、有面额股票B、无面额股票4、按是否允许上市交易划分A、流通股B、非流通股5、按交易场所的不同划分：A、上市股票B、未上市股票6、按股票的形式划分A、实物券股票B、记帐式股票5普通股与优先股的概念、特征、与区别普通股是指收益不固定，其股东享受的基本权利不受限制的股票。

1、普通股的特征A、收益不固定，风险较大B、股东享受的权利较多优先股是指在盈利分配和剩余财产分配时比普通股享有优先权的股票。

2、优先股的特征A、股息固定、并优先分配B、优先清偿C、股东享受的权利受到限制D、有些优先股可以由公司赎回3、优先股与普通股的区别A、收益不同B、清偿顺序不同：优先股普通股C、享受的权利不同D、风险大小不同6.债券的概念与主要分类债券是政府、企业和金融机构为了筹集资金而发行的、并承担还本付息责任的债务凭证。

分类: 1、按发行主体的不同分类：政府债券、公司债券、金融债券。

2、按债券形态的不同分类：实物债券、凭证式债券、记帐式债券3、按付息方式的不同分类：附息债券、贴现债券、累进计息债券、零息债券4.按债券偿还方式的不同分类：到期一次偿还本金的债券、提前偿还的债券、替代偿还的债券。

5、按债券发行区域的不同分类：国内债券、国际债券（外国债券和欧洲债券）7股票与债券的联系与区别联系：1、都是筹集资金手段2、都是资本市场交易工具3、股票收益率和价格同债券利率和价格之间相互影响债券与股票的区别1、性质不同2、发行目的不同3、期限不同4、收益不同5、清偿顺序不同6、发行人不同7、风险大小不同8、概念证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式契约型基金的定义是依据信托契约设立和运作的基金公司型基金的定义依据公司法设立和运作的基金封闭式基金是指基金规模固定，在封闭期内投资者不能要求赎回的基金开放式基金是指基金规模不固定，投资者可以要求发行者赎回或向发行者购买的基金9、契约型基金与公司型基金的区别1）基金的法人资格不同2）基金的设立和运作依据不同3）基金投资者的法律地位不同4）资金来源不同10、封闭式基金，开放式基金的特点与区别1、封闭式基金特点2、开放式基金的特点A、在买卖方式上具有外在性A、在买卖方式上具有内在性在性B、在基金规模上具有不变性B、在基金规模上具有可变性C、在基金期限上具有固定性C、在基金期限上具有不定性D、在基金买卖价格上具有市场性D、基金买卖价格是通过计算而来的3、封闭式基金与开放式基金的区别1）基金规模的可变性不同2）基金的买卖方式不同3）基金的交易价格的决定不同4）基金的的期限不同5）投资策略不同6）信息批露要求不同11、金融衍生工具的主要特征和分类主要特征：1、价值上具有依赖性2、构造上具有复杂性3、设计上具有灵活性4、运作上具有杠杆性5、交易上具有特殊性分类：一）按原生性资产的不同划分1、货币类金融衍生工具2、利率类金融衍生工具3、股票类金融衍生工具二）按产品形态的不同划分1、远期2、期货3、期权4、互换三）按交易场所的不同划分1、场内交易金融衍生工具2、场外交易金融衍生工具12、期货交易的概念、特征、主要分类与应用，期权的分类、期权交易的特征与盈亏分析。

期货的概念：所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

期货的特征：1、买卖对象是期货合约；2、实行保证金制度；3、了结合约的方式多样化；4、实行逐日盯市制度（或者叫每日无负债制度）；5、在场内交易；6、标的物（期货商品）具有选择性；7、具有杠杆效应，风险大。

主要分类：一）、商品期货，主要有：农产品期货：如大豆期货、玉米期货、小麦期货、棉花期货等；金属期货：如黄金期货、白银期货、铜期货、铝期货等；能源期货：如石油期货、燃料油期货等；轻工产品期货：如橡胶期货、胶合板期货等。

二）金融期货，可分为货币期货利率期货股票期货（主要是股指期货）期权的分类：1按期权方向分：a看涨---买权b看跌----卖权2按期权的时间划分：a美式期权b欧式期权、3按期权的标的物分：a外汇期权b利率期权c股票期权d期货期权特征：1、以期权为买卖对象 2、享受的权利和义务不对等 3、期权买卖双方承担的风险不同 4.既可以场内交易又可以场外交易 5.杠杆效应，风险大。

13、股价指数的概念、作用和构成要素一)股价指数是选择一定数量的股票作为成份股、按一定计算方法计算的、反映整个股市价格走势的综合指标。

二）股价指数的作用1、反映整个股票市场的股票价格走势2、为投资者买卖股票提供决策依据3、反映国民经济状况4、为证券市场提供交易工具三）股价指数的构成要素1、成份股（或样本股）的选择2、基期的选择3、计算方法的确定4、修正方法的确定14证券市场的功能1筹集资金的功能 2合理配置资源的功能 3、调节经济的功能4、证券价格定价功能5、反应经济情况6、促进国有企业经营机制改革的功能15、证券发行方式、一）按发行范围的不同可分为：公开发行和非公开发行（公募和私募）二）按是否有中介人参与，可将证券发行方式分为：直接发行和间接发行16证券交易方式的种类、概念和特征种类：现货交易、信用交易、回购交易、期货交易、期权交易、概念：证券交易双方在成交后即办理证券与价款的清算、交割的一种交易方式特征：1、成交和交割基本上是同时进行、完成的。

2、现货交易是实物性交易。

3、在交割时，购买者必须支付现款，正因为如此，现货交易又称为现金现货交易。

4、现货交易主要是一种投资行为，反应了购入者长期投资意愿，希望在未来时间内，从证券上获得较稳定的利息或者分红，而不是为了获取证券买卖差价收益而进行投机17证券交易的一般过程1开户、2委托、3竞价成交、4清算5、交割、6过户18证券投资基本分析的主要内容基本分析法主要包括三方面的内容：1、宏观经济分析。

主要探讨宏观经济运行状况和宏观经济政策对股票投资活动和股票市场的影响。

2、中观经济分析。

主要探讨产业和区域经济对股票价格的影响。

3、微观经济分析。

主要是对上市公司的成长周期、内部组织管理、发展潜力、竞争能力、盈利能力、财务状况及经营业绩等进行全面分析。

此外，基本分析法还包括国际国内的政治局势分析和心理因素分析等。

19经济周期对股价的影响、通货膨胀对股价的影响经济周期不同阶段的股价表现萧条阶段：指经济活动低于正常水平的阶段，此时，信用收缩，消费萎缩，投资减少，生产下降，效益滑坡，失业严重，收入相应减少，在股市中，利空消息满天乱飞，市场人气极度低迷，成交萎缩频创地量，股指不断探新低，一片熊市景象。

当萧条到一定时期，人们压抑的需求开始显露，企业开始积极筹划未来，政府为了刺激经济增长，出台放松银根及其他有利于经济增长的政策。

由于对经济复苏的预期，一些有远见的投资者开始默默吸纳股票，股价在缓缓回升。

复苏阶段：该阶段是萧条与繁荣的过渡阶段。

各项经济指标显示，经济已开始回升，公司的经营转好，盈利水平提高，因经济的复苏使居民的收入增加，加之良好预期，流入股市的资金开始增多，对股票的需求增大，从而推动股价上扬。

股市的获利效应使投资者对股市的信心增强，更多的居民投资股市，形成股价上扬的良性循环。

繁荣阶段：这一阶段，信用扩张，消费旺盛，生产回升，就业充分，国民收入增长，乐观情绪笼罩着整个经济领域。

在股市中，投资者信心十足，交易活跃，成交剧增，股价指数屡创新高，当经济繁荣达到过热阶段时，政府为调控经济会提高利率实行紧缩银根的政策，公司业绩会因成本上升收益减少而下降，股价上升动力衰竭。

此时股价所形成的峰位往往成为牛市与熊市的转折点。

衰退阶段：该阶段，国民生产总值开始下降，股价由繁荣末期的缓慢下跌变成急速下跌，由于股市的总体收益率降低甚至低于利率，加之对经济的预期看淡，人们纷纷离开股市，股市进入漫长的熊市。

2、通货膨胀对股价的影响（1）不同类型的通胀的影响通货膨胀因其原因不同，会对股价产生不同的影响。

需求拉上型通货膨胀会使以生产投资品为主的上市公司如钢铁、石化、建材、机械等公司的账面盈利因产品价格上涨而增多，消费类如家电、轻工、商业等上市公司也将大受其惠。

成本推动型通货膨胀往往会使企业生产的产品会因成本的增加而涨价，使消费者购买欲望下降，从而造成销售减少，公司成本增加，利润减少，股价出现下跌。

（2）不同时期，不同程度的通胀对股价的影响在通货膨胀初期，对上市公司来说，企业销售增加，同时因为以低价原材料生产的库存产品成本较低，公司利润会有较大幅度的增长。