证券投资技术分析主要理论
证券投资技术分析主要理论办法
规则如下：
➢ 买入价≥前一成交价≥卖出价时，最新成交价 为前一成交价；
➢ 买入价≥卖出价≥前一成交价时，最新成交价 为卖出价；
➢ 前一成交价≥买入价≥卖出价时，最新成交价 为买入价。
例子：
➢ 开市以后，前一个成交价为24.50，已经提交但尚未成交
的交易指令如下：
卖出价26.50 手数1000
卖出价26.00 手数1000
✓ 刺穿线和黑云盖顶
➢ 例子：600192长城电工（07.05.16） 600203福日电子（07.04.27）
✓ 早晨之星和黄昏之星
➢ 例子：600010包钢股份（07.02.05） 600019宝钢股份（07.01.30）
✓ 上升缺口两乌鸦
➢ 例子：600330天通股份（07.04.23） 600891S*ST秋林（07.03.23）
第八章 证券投资技术分析主要理论方法
第一节 道氏理论
一、道氏理论的基本思想和形成过程 ➢ 道氏理论是技术分析的鼻祖，道氏理论
形成之前的技术分析是不成体系的。
道氏理论的主要原理
➢ 第一，市场平均价格指数可以解释和反映市 场的大部分行为。
➢ 第二，市场的三种波动趋势。 ➢ 第三，成交量在确定趋势中起很重要作用。 ➢ 第四，收盘价是最重要的价格。 ➢ 第五，趋势在给出明确的反转信号之前被假
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只要持续地努力，不懈地奋斗，就没 有征服 不了的 东西。 。2020 年8月12 日星期 三9时5 9分6秒 Wedne sday, August 12, 2020
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在顺境中感恩，在逆境中依旧心存喜 乐，认 真活在 当下。2 0.8.122 020年8 月12日 星期三 9时59 分6秒20 .8.12
证券投资技术分析的主要理论
第⼆节证券投资技术分析的主要理论主要包括K线理论、切线理论、形态理论、波浪理论、量价关系理论、随机漫步理论、循环周期理论、相反理论、混沌理论等内容。
⼀、K线（⽇本线）理论K线的组合应⽤：单根K线：以实体长短、阴阳，上下影线长短及实体长短与上下影线长短之间的关系等来推测⾏情多根K线：以各根K线的相对位置和阴阳来推测⾏情⼆、切线理论1、趋势分析趋势⽅向：上升、下降、⽔平（⽆趋势⽅向）趋势类型（参见道⽒理论）2、⽀撑线（抵抗线）和压⼒线（阻⼒线）某⼀价位附近之所以形成对股价运动的⽀撑和压⼒，主要由投资者的筹码分布、持有成本以及投资者的⼼理因素所决定。
⽀撑线和压⼒线的作⽤：阻⽌或暂时阻⽌股价朝⼀个⽅向继续运动（有被突破的可能）。
⽀撑线和压⼒线可相互转化，条件是被有效的、⾜够强⼤的股价变动突破。
确认⽀撑线和压⼒线的依据：（1）股价在这个区域停留时间的长短；（2）股价在这个区域伴随的成交量⼤⼩；（3）这个⽀撑区域或压⼒区域发⽣的时间距离当前这个时期的远近。
――股价停留的时间越长，伴随的成交量越⼤，离现在越近，则此⽀撑或压⼒区域对当前影响就越⼤，反之就越⼩。
3、趋势线与轨道线趋势线的作⽤：（1）对价格今后变动起约束作⽤。
（2）趋势线被突破后起反作⽤。
越重要、越有效的趋势线被突破，其股价⾛势反转信号越强烈，被突破的趋势线原来所起的⽀撑和压⼒作⽤将互换。
轨道线的作⽤：（1）限制股价的变动范围。
（2）提出趋势转向的警报。
对轨道线的突破是趋势加速的开始；如果在⼀次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，往往是趋势将要改变的信号。
轨道线的确认：轨道线被触及次数越多，延续时间越长，其被认可的程度和重要性越⾼。
先有趋势线，后有轨道线。
趋势线可以单独存在，轨道线则不能单独存在。
4、黄⾦分割线和百分⽐线共同特点：都是⽔平直线。
注重⽀撑线和压⼒线（相对固定，具有⼀般⽀撑线或压⼒线的全部特征和作⽤）的价位，对何时达到这个价位不过多关⼼。
证券投资技术分析主要理论
⼀、K线理论 (⼀)K线的画法和主要形状 K线⼜称为⽇本线，英⽂名称是蜡烛线(candle·stick)。
起源于⽇本的⽶市。
最初的K线理论被总结成sakata5法。
K线是⼀条柱状的线条;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价⼤于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上⽅的直线为上影线，上端点是价。
实体下⽅的直线为下影线，下端点是。
⼀根K线记录的是证券在⼀个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的K线按时间/顷序排列在⼀起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格涉及4个：开盘价、价、和收盘价。
根据4个价格的特殊取值，K线⼀共有12种形状—叫种没有实体、2种没有上影线、2种没有下影线、2种上影线和下影线都没有、2种上影线和下影线都有。
单根K线的含义。
从单独⼀根K线对多空双⽅优势进⾏衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独⼀根K 线的含义与它所处的位置有关。
⼀般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空⽅占优，不利于多⽅占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多⽅占优，⽽不利于空⽅占优。
上影线和下影线相⽐的结果，也影响多⽅和空⽅取得优势。
上影线长于下影线，利于空⽅;反之，下影线长于上影线，利于多⽅。
(⼆)组合形态 K线组合形态中所包含的K线可以是单根的也可以是多根的。
K线组合形态分为反转组合形态和持续组合形态2种。
(三)应⽤K线理论应注意的问题 K线分析的错误率是⽐较⾼的。
K线分析⽅法只能作为战术⼿段，不能作为战略⼿段，必须与其他⽅法结合。
K线分析的结论在空间和时间⽅⾯的影响⼒是不⼤的。
根据实际情况，不断“修改和调整”组合形态。
⼆、切线理论 (⼀)趋势分析。
1、趋势的定义。
趋势是价格的波动⽅向，或者说是证券市场运动的⽅向。
市场变动不是朝⼀个⽅向直来⽿去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是⼀条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成⼀个峰或⾕。
11章 证券投资技术分析理论(ppt文档)
3、股价随着成交量的递减而回升，即股价上涨，成交 量却逐渐萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力 不足是股价趋势潜在的反转信号。
4、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐 地走势突然称为垂直上升而喷发行情，成交量急剧增 加，股价暴涨。紧随着此波走势，继之而来的是成交 量急剧萎缩，同时股价急剧下跌。这种现象表示涨势 已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出趋势反转的 现象，反转所具有的意义将视前一波股价上涨幅度的 大小及成交量扩增的程度而定。
1.2 技术分析的前提假设
市场行为包含一切信息 价格沿趋势运行 历史会重演Biblioteka 假设1：市场行为包含一切信息
市场行为包含一切信息
技术分析者认为证券的市场价格由其供求关系所决 定，而供求的形成取决于投资者对市场的预期，投 资者所获得的全部信息均会反映在市场行为中。
该假设是技术分析的基础
影响证券市场价格的因素很多，是一个综合作用结 果，技术分析只关心这些因素对市场行为的影响效 果，不关心其原因，
根据证券市场行情和证券供求关系，分析、判断证券价 格变化趋势，从而决定证券买卖时机的分析方法。
特点：
低买高卖 通过对证券市场过去和现在的行为进行分析，预测其未 来变化趋势的方法。 主要是对市场价格、成交量以及价和量变化的历史资料 进行分析，应用数学和逻辑的方法，找出一般规律并据 此预测证券市场的价格走势。
时间周期：循环周期 空间：价格波动的幅度
证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进 行分析的要素。这几个因素的具体情况和相互 关系是进行正确分析的基础： （一）价和量是市场行为最基础的表现 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。 过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现 在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在 的成交量、成交价资料，以图形分析和指标工 具来分析、预测未来的市场走势。这里，成交 价、成交量就称为技术分析的要素。在某一时 点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上 共同的市场行为，是双方的暂时均势点。随着 时间的变化，均势会不断发生变化，这就是价 量关系的变化。
证券投资技术分析主要理论
证券投资技术分析主要理论一、K线理论(一)K线的画法和主要形状K线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candle·stick)。
起源于日本的米市。
最初的K线理论被总结成sakata5法。
K线是一条柱状的线条;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
一根K线记录的是证券在一个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的K线按时间/顷序排列在一起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格涉及4个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
根据4个价格的特殊取值，K线一共有12种形状—叫种没有实体、2种没有上影线、2种没有下影线、2种上影线和下影线都没有、2种上影线和下影线都有。
单根K线的含义。
从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根K线的含义与它所处的位置有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。
上影线长于下影线，利于空方;反之，下影线长于上影线，利于多方。
(二)组合形态K线组合形态中所包含的K线可以是单根的也可以是多根的。
K线组合形态分为反转组合形态和持续组合形态2种。
(三)应用K线理论应注意的问题K线分析的错误率是比较高的。
K线分析方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须与其他方法结合。
K线分析的结论在空间和时间方面的影响力是不大的。
根据实际情况，不断“修改和调整”组合形态。
二、切线理论(一)趋势分析。
1、趋势的定义。
趋势是价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。
市场变动不是朝一个方向直来耳去，中间肯定要出现曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。
证券投资技术分析理论
K线的特点是使用阴线、阳线、上影、 下影的概念。
例如，股票市场某日的某种股票开盘价为107元， 收盘价为124元．最高价135元最低价为102元。 试分析并画图表示市场情形。
图11-4
图11-15 支撑线和压力线的转化
4)支撑线和压力线的确认和修正
图11-10
5）点降型
点降型说明股价处于下跌状态，但 下跌的幅度很小。但这种小幅度、长 时间的下跌，最终一般会导致股价的 大幅度下跌，产生一根较长的阴线。 图形见图11-11。
6）中阳型
在股市下跌的过程中，常常会有反 复。下跌之中会有短暂时的上升，使 在阴线当中夹杂了阳线。图形见图1112。
11.2.3应用K线组合应注意的问题
2)支撑线和压力线的作用
支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻 止股价朝一个方向继续运动。
图11-13支撑线和压力线
图11-14支撑线和压力线
3)支撑线和压力线的相互转化
一条支撑线如果被跌破，那么这一支 撑线将成为压力线；同理，一条压力 线被突破，这个压力线将成为支撑线。 这说明支撑线和压力线的地位不是一 成不变的，而是可以改变的，条件是 它被有效的、足够强大的股价变动突 破，
11.1.4 趋势分析与证券买卖 的选择
对证券市场的趋势分析对于投资者 来说，它的重要意义在于把握时机， 通过适时的买卖证券来获取利益。
这里重要的问题有两点：一是要弄 准证券市场的趋势是上升还是下降； 二是要认清投资者自己目前所处的 位置。
11.2 K线理论
11.2.1 K线的含义和主要形状
例如，股票市场的某种股票开盘价为120元，收 盘价为112元，最高价为125元，最低价为104元。 试分析并用图形表示市场的情形。
证券投资技术分析理论
（3）过去出现过的最高点和最低点 过去出现过的最高点和最低点
当股价下跌到过去的最低价位区域时，买方会增加 大量的买盘使股价站稳，当股价上升到过去的最高 价位区域时卖方会增加大量的卖盘形成巨大压力， 形成支撑与阻力
3．支撑与阻力有效性的判断
在上升轨道中，股价回档至支撑线附近或在支撑 线附近盘档，如此时阳线强而阴线弱，支撑线将 有效，股价会反弹并继续上扬。反之，若阳线弱 而阴线强，支撑很可能会无效。 在下降轨道中，股价反弹至阻力线附近或在阻力 线附近盘档，阴线强而阳线弱，且成交量没有放 大，阻力将有效，股价会再次下跌走软。反之， 若阳线强而阴线弱并有大成交量配合，股价很可 能会冲破阻力线，结束下跌走势。
（十二）一字形 • 是一种特殊的形状。它表示全部的交易只在一个 价位上成交。在实行涨跌停板制度下，跌停股或 涨停股可能会产生这种情况，开盘后直接到涨跌 停板，并维持到收盘时，会出现这种情况
二、切线分析 • （一）趋势线 1．股市中的趋势 股价波动每日涨跌变化，但在一定时间内总保持 着一定的趋势，这是股价的变化规律。股价趋势 从其运动的方向看，可分为涨势、跌势、水平移 涨势、跌势、 涨势 动三种。
趋势线被突破后市场价格连续两天以上向突破方向发展，突 破有效。
（3）连续两天创新价的突破 连续两天创新价的突破
在上升趋势线被突破后，连续两天创新低价或是下跌趋势线 被突破后连续两天创新高价，可视为有效突破
（4）长期趋势线突破 长期趋势线突破 时间跨度很长的趋势线一旦被突破，说明大势反转的可能性 大，股价反向变化的力度强，形成新趋势线的时间跨度也大
（八）有上下影线的阴线 • 即带上下影线，实体为阴线的图形。这是价格震 荡下挫的形态。虽然总体上卖方力量占优，但是 买方在低价位区略占优势，遏制了价格的跌势， 形成了下影线。上下影线越长，表明买卖双方的 较量越激烈，股价上下震荡较大。如果实体部分 的比例越大，则说明卖方的优势越大。
证券投资技术分析概述
证券投资技术分析概述证券投资技术分析是一种分析股票市场的方法，通过研究股票市场的历史数据和股票价格趋势，以预测未来股票价格的变化。
这种方法适用于各种证券市场，包括股票市场、期货市场和外汇市场等。
证券投资技术分析的核心理论是价格趋势理论，即股票价格会沿着一定的方向发展，并且可以通过研究过去的价格趋势来预测未来的价格趋势。
在证券投资技术分析中，有很多常用的分析工具和指标，例如移动平均线、相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）等。
这些指标可以帮助投资者判断股票价格的走势和市场的买卖信号。
移动平均线是最基本的技术分析工具之一，它通过计算一段时间内的平均价格来平滑价格曲线，以显示价格的长期趋势。
相对强弱指标用来衡量股票价格的强度，如果指标值大于70，则表示股票价格可能已经过高，投资者可以考虑卖出；如果指标值小于30，则表示股票价格可能已经过低，投资者可以考虑买入。
随机指标则用来判断股票价格的短期波动，如果指标值高于80，则表示股票价格可能会下跌，投资者可以考虑卖出；如果指标值低于20，则表示股票价格可能会上涨，投资者可以考虑买入。
除了这些常用的分析工具和指标，还有其他一些高级的技术分析方法，例如波动率分析、图表形态分析等。
波动率分析可以帮助投资者判断股票价格的风险，通过计算价格的波动率来评估价格变动的幅度和频率。
图表形态分析则用来识别价格图表中的特定形状和模式，以预测未来的价格变动。
这些高级的技术分析方法需要更深入的专业知识和经验，常常被用于机构投资者和专业投资者之间的交易。
然而，尽管证券投资技术分析有很多研究和分析工具，但其有效性和可靠性仍然存在争议。
一些学者认为，技术分析只是一种自我实现的预言，没有真正的科学依据，因为股票市场的价格变动往往是随机的，无法通过过去的价格趋势来准确预测未来的价格趋势。
此外，技术分析往往受到市场情绪和市场风险偏好的影响，难以准确预测市场的长期走势。
因此，投资者在使用技术分析时应谨慎，并结合其他分析方法和基本面分析来评估投资风险。
第九章 证券投资技术分析理论1
2.K线的制作画法 通常将开盘与收盘的价位用竖向长方形表示，称 为实体部分。当开盘时股票价低，收盘时股票价 格升高，称阳线实体，用空心长方形表示，长方 形下端为开盘价，上端为收盘价。开盘时价格高， 收盘时价格低，称阴线实体，用实心长方形(涂黑) 表示，长方形上端也为开盘价，下端也为收盘价。 对于阴线实体，若当日的最高价与开盘价不同， 则用黑细线将开盘价与最高价相连，称阴上影线。 若最低价与收盘价不同，则用黑细线连接收盘价 与最低价，此称阴下影线。对空心阳体来说，收 盘价与最高价的连线称阳上影线；开盘价与最低 价相连的细线称阳下影线。
股 价 股 价ຫໍສະໝຸດ 支撑压力压力
支撑
时间
时间
4.支撑线和压力线的确认和印证 一般来说，一条支撑线或压力线对当 前影响的重要性有三个方面的考虑， 一是股价在这个区域停留时间的长短； 二是股价在这个区域伴随的成交量大 小；三是这个支撑区域或压力区域发 生的时间距离当前这个时期的远近。
本章内容： 道氏理论 K线理论 切线理论 形态理论 波浪理论
第一节
道氏理论
道氏理论是最古老、最著名的技术 分析理论之一，是所有市场技术 研究的鼻祖。理论起初来源于新闻 记者、首位华尔街日报的记者和 道琼斯公司的创立者查尔斯· 亨利· 道（1851 年—1902年）的社论。在其去世后，由威 廉· 汉密尔顿、查尔斯· p· 丽尔和e· 乔治· 希弗 总结出来。 道氏理论认为，股价变动有三种趋势：长 期趋势（主要趋势）、中期趋势和短期趋 势，三种趋势同时存在，相辅相成。
那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时或因信 心不足而抛出所持股票，或由于目前价位比前几 个月低而买入。商业信息开始恶化，随着第三阶 段推进，跌势还不很快，但持续着，这是由于某 些投资者因其他需要，不得不筹集现金而越来越 多地抛出其所持股票。垃圾股可能在前两个阶段 就失去了其在前一轮牛市的上涨幅度，稍好些的 股票跌得稍慢些，这是因为其持股者一直坚持最 后一刻，结果是在熊市最后一的阶段，这样的股 票有往往成为主角。当坏消息被证实，而且预计 行情还会继续看跌，这一轮熊市就结束了，而且 常常是在所有的坏消息“出来”之前就已经结束 了。
第11章 证券投资技术分析理论
图11-10
5）点降型
点降型说明股价处于下跌状态，但 下跌的幅度很小。但这种小幅度、长 时间的下跌，最终一般会导致股价的 大幅度下跌，产生一根较长的阴线。 图形见图11-11。
6）中阳型
在股市下跌的过程中，常常会有反 复。下跌之中会有短暂时的上升，使 在阴线当中夹杂了阳线。图形见图1112。
11.2.3应用K线组合应注意的问题
图11-15 支撑线和压力线的转化
4)支撑线和压力线的确认和修正
一般来说，一条支撑线或压力线对 当前影响的重要性有三个方面：一是股 价在这个区域停留时间的长短；二是股 价在这个区域伴随的成交量的大小；三 是这个支撑区域或压力区域发生的时间 距离当前这个时期的远近。很显然，股 价停留的时间越长，伴随的成交量越大， 离现在越近，则这个支撑或压力区域对 当前的影响就越大，反之就越小。
圆弧形形成所花的时间越长，今后反转 的力度就越强，越值得人们去相信这个圆 弧形。
图11-23 圆弧顶（底）
5）V形
V形是一种反转形态，它出现在市场进 行剧烈的波动之中。它的顶或底只出现 一次，这一点同其他反转形态有较大的 区别。
股价
股价
V形底
时间
V形顶
时间
11.4.2 整理形态
1)三角形
（1)对称三角形 对称三角形（symmetrical triangles
图11-6
11.1.4 趋势分析与证券买卖 的选择
对证券市场的趋势分析对于投资者 来说，它的重要意义在于把握时机， 通过适时的买卖证券来获取利益。
这里重要的问题有两点：一是要弄 准证券市场的趋势是上升还是下降； 二是要认清投资者自己目前所处的 位置。
11.2 K线理论
11.2.1 K线的含义和主要形状
证券投资技术分析主要理论K线理论
吊颈本身是阴线
吊颈
第二天K线是长长的阴线。 日后其杀伤力将极强。
阴包阳 阳包阴
上升孕育形
下跌孕育形
锤头与吊颈
锤头代表市势可能见底回升，而吊颈则属于见顶的讯号。 主要视该图形出现的地区而定。 首先解释两个问题。 第一，可以由阳烛或者阴烛构成，不论属于阴烛，或 者阳烛，含 义相同。
第二，阴阳烛的图形，可以划分为三个部分。包括实 体部分；实体以下，称为脚部； 实体以上，称为手部。 假如在下跌市势底部出现，称为锤头，是见底讯号。 假如在上升市势的顶部露面，则改名为吊颈，属于 见顶形态。
出现十字
第二，第三枝蜡烛的收市价，深入第一枝蜡烛的身体部
星，再加 分；
上向下突 破的阴线，
十量字第星三，第一枝蜡烛的成交量较小，而第三枝蜡烛的成交
便构成了
较大，代表好淡力量角力之后，已经分出胜
足以可信 负。 ．
的下跌信
号，整个
形态称为
黄昏十字
星。
趋势相反，称早晨十字星，属大市见底回升的形态
射击之星
在实行涨跌停制的情况下，这种K线常会 出现，表示股价以涨停板开盘，涨停打开后， 股价又重新上升到涨停，直至收盘，往往伴随 着巨大成交量。(
12．大阳线：
收盘价明显高于开盘价，表明买方力量强大，大 势在短期内趋于上升。
13．大阴线
收盘价明显低于开盘价，表明卖方力 量强大，大势在短期内趋于下降。
大阳线
20050927
红三兵
早晨之星或者黄昏之星，都可能成为大市转向的
十字星 讯号。除了K线图的图形，可以提供第一手资料之外， 下列三个因素，如果同时出现，早晨之星／黄昏之星 所发出的转向讯号，准确性会大大提高。
基于上述 理由，十 字星之后 出现的蜡 烛，可以 决定后市 的去向。
证券投资技术分析主要理论和方法培训课件
▪ 目前,一般的学者都认为，正常的和技术的 调整，大概等于过去市场上升趋势或者下 降趋势的三分之一、二分之一， 或者三分 之二。
▪ 这种温和性的次级波动是健全的波动，次 级波动的出现也是投机活动的最好机会。
（3）短暂趋势
▪ 短暂趋势或日常波动也称短期波动，是指 1天内或数天内的股价波动。 在大多数情 况下，这种波动是无法预测的，也是没有 规律的。
▪ 没有上、下影线的阳线和阴线分别表 示最高价与收盘价或开盘价相同，最 低价与开盘价或收盘价相同。
三、K线组合形态应用
▪ 熟悉常见形态： ▪ 射击之星 ▪ 黄昏之星 ▪ 黎明之星 ▪ 底部红三兵 ▪ 三只黑乌鸦
四、应用K线组合分析市场应该 注意的问题
▪ 1.K线分析的错误率比较高。 ▪ 2.只能作为战术手段，必须与其他方法结
黄金分割和百分比线的特殊数字。
一、趋势分析
▪ 1.趋势的定义 ▪ 趋势就是价格的波动方向，或者说是市场
运动的方向。 ▪ 2.趋势的方向 ▪ 上升、下降和水平方向 ▪ 3.趋势的类型 ▪ 主要趋势、次要趋势、短暂趋势。
二、支撑线和压力线
▪ 1.支撑线和压力线的作用 ▪ 支撑线起阻止价格继续下跌的作用 ▪ 压力线起阻止价格继续上升的作用 ▪ 新高和新低在确定支撑线和压力线时是重要的。 ▪ 最简单的支撑压力位置一般选择在前期的高点和
▪ 速度线：将高点和低点的垂直距离三等分，连接 高点（在下降趋势中）与1/3分界点和2/3分界点， 或低点（在上升趋势中）与1/3分界点和2/3分界 点，得到两条直线，这两条直线就是速度线。
▪ 甘氏线是从一个点出发，依一定的角度向后画出 的多条直线。1*1、1*2、2*1线重要
六、应用切线理论应用注意问题
▪ 这种日常的波动，大都是由当时的好消息 或者坏消息所决定的。例如选举、罢工、 战争、公司企业的经营状况、财务状况等 因素都会对股价波动产生很大的影响。
证券投资技术分析主要理论
第五十二页，共319页。
同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现 出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾 市突然拉高时，预示次日可能跳空高开 后低走。 反之，则相反。
第五十三页，共319页。
还有一种情况，股价走势若表现为全 日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能 是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客， 然后轻松拉高，后市可能继续看涨。
第六十一页，共319页。
13、倒 T 字型（墓碑线）；表示开盘价 和收盘价相同，上影线表示上方有一定 的压力，常出现在市场的顶部或横盘或 横盘整理中。
第六十二页，共319页。
14、“一”字型；此种形态常出现在股 价涨停板或跌停板的时候，表示多方或空 方绝对占优，被封至涨停或跌停的位置。
第六十三页，共319页。
9.2.3霄云外K线组合形态应用
第六十七页，共319页。
1、锤形线Hammer
上吊线Hanging Man
4个特征： （1）小实体在交易区域的上面 （2）下影线的长度比实体长度长得多，
一般要求是实体的2～3倍 （3）上影线基本没有 （4）小实体的阴阳不重要
第六十八页，共319页。
第六十九页，共319页。
第二十二页，共319页。
2、秃头光脚小阴线实体
此形态表示开盘价就是最高价，收盘价 就是最低价，价格波动幅度有限，表示 卖方力量有所增加，买卖双方空方力量 暂时略占优势。此形态常在下跌初期、 横盘整理或反弹结束时出现。
第二十三页，共319页。
第二十四页，共319页。
3、秃头光脚大阳线实体
表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻， 步步逼空，涨势强烈。
第四十六页，共319页。
第四十七页，共319页。
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证券投资技术分析的主要理论
证券投资技术分析的主要理论证券投资技术分析的主要理论什么是证券投资分析?证券投资分析是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些这些有价证券的衍生产品，以获取红利利息及资本利得的投资行为和投资过程。
证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析法，技术分析法、演化分析法，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高证券投资分析有效性和可靠性的有益补充。
证券投资过程通常包括以下几个基本步骤：(一)确定证券投资政策确定证券投资政策作为投资过程的第一步，涉及到决定投资目标和可投资资金的数量。
投资过程的第一步是确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者的税收地位为基础的。
(二)进行证券投资分析证券投资分析作为投资的第二步，涉及到对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。
进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为两类：第一类称为技术分析，第二类称为基础分析。
(三)组建证券投资组合组建证券投资组合是投资过程的第三步，它涉及到确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化这三个问题。
技术分析主要理论有哪些?已有的`证券投资技术分析主要理论中，除了技术指标(数量)分析之外，共有：K线理论，切线理论，形态理论，波浪理论，量价理论。
从操作和判断层面看：1.波浪理论是最坑爹的理论，但适合用来寻找走势的阶段性，即寻找“时空”的位置。
2.形态理论的最大好处，在于判断反转，拐点上来。
即“价--空”。
3.在趋势的确立上来看，切线理论是适合的。
4.在具体的操作上来说，K线理论具有最合适的地方，即“量--价”的具体结合。
5.在具体的操作和判断印证上，量价理论有当之无愧的功劳，即反转，价格，趋势的印证。
8证券投资技术分析主要理论与方法 共104页
方法
第一节 道氏理论
背景： 道氏理论是美国《华尔街日报》创办人查尔斯.道发明
的一种技术分析方法，它是证券投资技术分析理论中较早， 也较为权威的一种理论。道氏理论历经一百多年而不衰， 说明这一理论是具有较强的生命力和实践指导意义的。
一、 道氏理论的主要内容
（一）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为
（二）市场波动存在三种趋势
股市在任何时候都可以用三种趋势来概括，长期趋势、 中期趋势和短期趋势。
1．长期趋势（主要趋势、基本趋势）：指持续一年或多年 的市场变化趋势
2．中期趋势（次要趋势）：发生在主要趋势过程之中，是 长期趋势中的反动作用，亦即中间性的离心变化。
3．短期趋势（日常波动），一般指短则数小时，长则数天 的波动
表示跌势暂缓，后市有望上涨
（2）射击之星：相对高位出现一支上影线较长几乎无下影线 的光头K线。 后市看跌
5．怀抱线、孕出线 （1）怀抱线（穿头破脚）：第二根K线将第一根K线从头到脚全 部穿在里面。
底部穿头破脚：在下跌趋势中出现；第二根K线即阳线的长度 必须足以吞吃掉第一根K线即阴线的全部。
顶部穿头破脚：在上升趋势中出现；第二根K线即阴线的长度 必须足以吞吃掉第一根K线即阳线的全部。
十字星: 又称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区 ，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向
光头光脚阴线（1）：股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空 方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。
光头光脚阴线（2）：表示强烈的跌势，这说明空方已占 尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡
趋势线被突破后市场价格连续两天以上向突破方向发展 ，突破有效。 （3）连续两天创新价的突破。
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2. K线图的画法
标准阳线和标准阴线 （见图例7-1）。
பைடு நூலகம்图例7-1 标准阳线和标准阴线
二、K线图的基本分类
1、按时间周期不同--可分为5分钟K线、10分 钟K线、30分钟K线、60分钟K线、日K线、周K线 、月K线、年K线等。
2、按4个价位的关系--可分为阳线类、阴线类 、非阳非阴类。
3、根据开盘价与收盘价的波动范围--可分为 极阴、极阳，小阴、小阳，中阴、中阳和大阴、 大阳等线型。
第七章 证券投资技术分析主要理论
学习目标 主要内容 网上实训 要点回顾 思考练习 知识结构图
第一节 证券技术分析概述
一、技术分析的含义 二、技术分析的应用方法 三、技术分析要素
一、技术分析的含义
1.技术分析 是直接从股票市场的交易记录入手，以股 票价格的动态和规律性为主要对象，采用图形、 图表以及指标等技术分析工具，结合股票交易 数量和投资心理等市场因素以及价、量、时间 之间的关系进行分析，以帮助投资者判断行情 并选择投资机会和方式，来获得股票交易的收 益，一般用于短线炒作。
二、技术分析的应用方法
1. 形态分析是技术分析的核心 从表面上看，技术分析是我们在利用技术 分析工具分析股票的价格走势，但本质上是在 分析人做事的规律。认真地研究了人，也就明 确了人做事的原则。人做的事都遵循固定的模 式，都具备相同的规律。然而，人的思维方式 又受市场环境的制约。因此，使自己的思维同 市道同步就显得十分重要。
第二节 技术分析基本图形
一、K线图 二、K线图的基本类型 三、K线组合图形
一、K线图
1. K线 K线图又称阴阳烛，最初是日本米商用来表 示米价涨跌状况的工具，后来引入股市，并逐 渐风行于东南亚地区。K线图以其直观、立体感 强的特点而深受投资者欢迎。由于它的形状像蜡
烛，故又称蜡烛图，也叫蜡烛曲线图，简称为K线图。
2. 心理分析必须引起重视
在技术分析应用上，我们首先就更要分析所有 参与这项游戏的人（包括机构、大户和散户），研究 他们买卖前那一时刻心理活动。
3. 保持理性投资至关重要
俗话说“两人对奕，旁观者清”。股市搏杀亦然 ，保持着“市外者明”的规律。任何连续进进出出的买 卖，都往往难免形成当局者迷。因此，对于证券投资 者来说，保持买卖频率的合理节奏，是制胜的基本原 则。
三、K线图的基本类型
1. 光头光脚 分为光头光脚阳线和光头光脚阴线两种。
图例7-2 光头光脚阳线和光头光脚阴线
2. 锤头与倒锤头
锤头为下影线较长（一般为实体的2倍以 上）而无上影线或上影线很短的K线。
图例7-3 “锤头”（或“长下影线”）
2. 锤头与倒锤头
倒锤头是指上影线较长（一般为实体的2 倍以上）而无下影线或下影线很短的K线。
2. K线图的画法
K线的形状类似于蜡烛，一般由上、下影线和实体组 成。 K线根据计算单位的不同，一般分为：日K线、周 K线、月K线和分钟K线。一根K线记录了设定交易时间 内的价格变动情况，它包含了价格变化的4个基本参数( 四价位)：开盘价、最高价、最低价和收盘价，三部分：实 体部分、上影线部分、下影线部分；两种形态：阴线和阳线。将 每个交易时间的K线按时间顺序排列在一起，就组成了 反映证券历史价格变动情况的K线图。
三、技术分析要素
1. 量价关系 价和量是市场行为最基本的表现。过去和 现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市 场行为。在某一时点上的价和量反映的是买卖 双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的 暂时均势点。随着时间的变化，均势会不断发 生变化，这就是价量关系的变化。价、量是技 术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以 价、量关系为研究对象的，目的就是分析、预 测未来价格趋势，为投资决策提供服务。
（3）历史会重演。技术分析认为，证券市场的买卖行为是多 空双方激烈争斗的结果，是证券市场供求关系的表现形式。证 券价格的不同走势形态反映了人们对市场看多看空的不同心理 ，并且这些形态经常会重复出现。
3. 技术分析的应用意义
技术分析的基本观点是：所有股票的实际 供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括 股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧 等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。 技术分析奠基于价格，而价格由市场供需关系 所决定。把过去及现时的价格的以图表记录下 来，透过价格起伏反映供求双方力量的此消彼 长，从而推断出市场未来的段时间内，哪一方 的力量占优。若是需求力量比较强，价格便上 升；相反，若是供应力量较大，价格便回落。
2. 技术分析的三个假设
技术分析也称为图表分析。技术分析的理论基础依据于下述
三项假设： （1）市场行为涵盖一切信息。技术分析认为影响证券价格的
任何因素--如国内外的、市场内外的、基础或政策的、消息或心 理的等等，最终都反映在市场行为中即成交价格和交易量上。
（2）价格沿趋势波动，并保持已有的趋势。亦即技术分析存 在的根本及核心。其认为证券价格走势是有一定规律的，在无 內外因素影响下，证券价格会在一定时间内保持原来的升、跌 或横盘的趋势。
图例7-4 “倒锤头”（或“长上影线”）
3. T形与倒T字形
T字形又称上升转折线，如果开盘与收盘接 近，且没有上影线而有下影线。这是一种比较 强烈的向上趋势图形。
倒T字形又称下跌转折线，如果开盘与收盘 接近，而没有下影线却有上影线。这是一种典 型的行情向下转势图形。
2. 时间要素的影响
从时间要素来看，某一时点上的价格趋势 可能不同。另外，时间在进行行情判断时有着 非常重要的借鉴意义，例如，更多的投资者会 认为“历史会重演”，只是“历史重演”的间隔时 间可能有所不同罢了。比如，循环周期理论着 重关心的就是时间因素，它强调时间的重要性。
3. 空间要素的影响
空间要素强调价格波动的合理区域，如果 价格上涨到濒临或超出“价格合理区域”的上线 时刻，这是导致行情反转的空间因素，行情下 跌的概率则大大提高；如果价格下跌到濒临或 超过“价格合理区域”的下线时刻，这也是导致 行情反转的空间因素，行情上升的概率则大大 提高。因为人们做事受心理因素的影响，一旦 价格超出心理所能承受的合理空间区域就会向 相反的方向发展。