M1和M2与股市关系
M1和M2的分析-理财必看
M1和M2的分析-理财必看走过股市的风风雨雨，让我们对人性、对世界都有了更多的认识,让我们学会用理智战胜贪婪，用平静去面对世界的纷杂，更然我们拥有了战胜市场的聪明才智。
经过市场多年的锤炼，让自己拥有了更多的技能，在这个纷杂的市场中，淘得属于我们散户的财富!M1、M2是货币供应量的范畴。
人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。
实践中，各国对M。
、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M。
的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。
1. M1反映着经济中的现实购买力; M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。
若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。
中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。
M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。
2. M1增加表示货币市场流通性增强，M2中包括了M1，因此，再排除M1变化因素后，M2的增减代表了储蓄的增加，货币流通性降低。
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行点让人难以理解了。
当前最大的市场特点应该是分歧，更让人 觉得奇怪的是年线之后机构看多的意愿明显强于散户,也就 是说这个位置卖出的多数为散户，买入的反而是机构 当然散指标，流动性仅次于 M0 ; M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币 供应量，主要指M2。
对我国1978 — 2002年的M1 / M2的长期趋势、水平和周期 波动进行了研究，结果表明 1978 —1995年， M2呈急剧下降的态势，但是从1996至今则基本保持平稳。
另外从国别比较来看，我国属于 M1 /M2比较高的国家（地区）之一，这表明我国的居民和企业由于支付制度、 取款成本、 规避税收等原因比美、日等国家的经济主体对M1的需求高 动呈周期性的波动，实证分析结果表明 1996年前的经济增长率是M1 /M2周期波动的Granger 原因，但1996年以后 则必须由名义利率、通货膨胀率和股票市场交易量的变动才 能说明M1 / M2的波动。
最新从货币供应量等指标的变化中寻找股市涨跌规律
从货币供应量等指标的变化中寻找股市涨跌规律一：首先明确货币供应量的分类，即搞清楚所指二、货币供应量与股市；下图是1998年一月至2009三月的M1和M2同比增幅（%）与沪指的对比走势。
M2与股指：二者关系不明显，看不出规律性。
M1与股指：趋同性相对较强。
直观上可以看出，M1一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性。
因此终点考察M1与股指的关系。
三，M1同比增幅与股市涨跌关系M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。
主要体现在周期性或可公度性上。
M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅跌到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、刚好对应512点的历史性大底，其后M1以5波形式攀升到1997年1月的22.2%，比股指1512点的大顶，领先4个月。
1999年1月的M1跌至9.6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的519行情。
02年1月M1再次跌至的9.5%、股指于当月见1339点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期。
05年3月M1又一次跌到9.9%，股指于当年6月6日见998大底。
至09年1月，M1跌出新低的6.68%，又是接近三年。
5个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是02年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26%，在就是这次从去年1664点以来的上涨行情，暂时还是看成反弹吧，也已经是可媲美519行情的强反弹了。
5个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是36个月、36个月、38个月和10+36个月。
从M1的低点和股市低点之间这样的规律性判断，2008年10月底的1664点就是熊市的最低点。
高点周期考察：M1自1995年末以来，有4次同比增幅超过20%，同时股市都出现了向下的拐点。
这四次分别是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%和2007年8月的22.8%，除了第三次，拐点分别在4个月之后、12个月之后和2个月之后出现，而第二次拐点虽然在1年之后出现，但在这一年中累计涨幅仅16%左右。
M1、M2以及与股市的关系
人保资产保险与投资研究所黄祖斌对M1和股市的关系进行过研究，他认为M1同比增幅见底，往往会出现大涨行情，甚至是一轮新的牛市的开始。
根据他的研究，M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。自1995年末以来，货币供应量始终保持较高的增速。而M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅降到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、1998年6月的8.7%、2002年1月的9.5%、2005年3月的9.9%和2009年1月的6.68%（如多个月低于10%，选最低的一次）。
“黄金交叉”预示股市向上
业内把M1显著超越M2形成剪刀差的现象称作为“黄金交叉”。根据央行的数据，截至2006年12月末，M2余额34.6万亿元，同比增长16.94%，M1余额12.6万亿元，同比增长17.48%，M1增幅比M2超过0.54个百分点。这是自2005年2月以来，M1增速首次反超M2增速，即出现“黄金交叉”，这一趋势一直延续到了2008年4月。
值得注意的是，M1的增速自从2009年6月份超过20%，达到24.79%后，截至目前已经连续5个月增幅在维持在25%之上。7月份，M1的同比增速达到26.37%，8月为27.72%，9月为29.51%，10月超过30%，达到32.03%。11月甚至达到34.63%的历史峰值。
这是否预示着股市拐点来临？对此，尹中立指出今年货币供应是超常规发展，恐怕明年流动性不会像今年这么充裕。
2. M1增加表示货币市场流通性增强，M2中包括了M1，因此，再排除M1变化因素后，M2的增减代表了储蓄的增加，货币流通性降低。
根据央行的数据，2009年9月份货币供应，M2余额58.5万亿，同比增长29.3%，比上年末加快11.5个百分点。M1余额20.2万亿元，增长29.5%，加快20.5个百分点。９月末Ｍ１与Ｍ２的同比与环比增速双双创出了新高。与此同时，Ｍ１的同比增速已经超越了Ｍ２的同比增速，这意味着整个经济领域的活跃度已被有效激活，储蓄开始活期化。
周末小知识：M0、M1、M2、M3、社融，与股市关系。
周末小知识：M0、M1、M2、M3、社融，与股市关系。
1、先简单讲一下M系列几个概念。
M系列，是指我国的货币层次，分为M0、M1、M2、M3，流动性依次递减。
M0，即流通中的现金；M1=M0+企业活期存款+机关部队存款+农村存款；M2=M1+准货币（企业定期存款+居民储蓄存款+其它存款）；M3=M2+具有高流动性的证券和其它资产。
其中，比较重要的，常关注是M1与M2。
M1也即狭义货币供应量，反映的是经济中的现实购买力，代表消费和终端市场；M2也即广义货币供应量，反映现实+潜在购买力，代表投资和中间市场，在我国M2更多的是代表经济体的货币供应量，货币供应量的变动则反映了货币周期。
在做股市分析时，使用M1指标较多，这是因为流通中的货币和活期存款流动性较高，也较为容易投入到股市当中。
而研究总的经济活动体量时（例分析GDP），则M2较为常用。
相对应的，M1-M2增速差也是很重要的关注参量，可以作为判断股市的指标。
若M1-M2增速差上升，说明M1增速大于M2，企业更愿意持有活期存款，对当前经济的预期乐观，活期存款多了，可以用于投资的钱也就多了，市场流动性也会比较充裕；若M1-M2增速差下降，说明M2增速大于M1，企业和居民认为当前投资机会有限，更愿意将资金沉淀下来，那么市场上的流动性会面临压力，这种压力也会反映到股市上。
2、什么是社融?社融就是社会融资总额，代表的是实体经济从金融体系中拿到的钱，通俗一点说就是经济体对于资金的需求，就是金融部门向全社会提供的贷款总的规模。
这里的金融体系是整体金融的概念。
从机构看，包括银行、信托、证券、保险等金融机构；从市场看，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等。
社融又分为增量指标和存量指标。
其中，增量指标是指一定时期内（每月、每季或每年）获得的资金额；存量指标是指一定时期末（月末、季末或年末）获得的资金余额。
社融指标是经济的先行指标，领先于其他经济数据。
M1-M2差值
M1-M2同比增长率的差值是股市资金供应的一个指标之一若M1-M2的差值不断变大，说明存款活期化，企业和居民交易活跃，经济景气度上升。
若M1-M2的差值不断变小，则表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
货币供应与股市之间的实证关系表明，M1-M2差值与上证指数呈现较为明显的正向关系。
M1-M2差值的拐点对股指有指示作用。
M1-M2与上证指数走势关系图一、M0、M1、M2是什么？中国现行对货币层次的划分是：M0 = 流通中现金狭义货币（ M1 ）= M0＋可开支票进行支付的单位活期存款广义货币（M2 ）= M1 ＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金另外还有M3 = M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等；其中，M2减M1是准货币（Quasi-money），M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
二、M1、M2的意义1、M1是重要的流动性和经济活跃度指标。
M1增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。
2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。
3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
M1与股市波动相关性较强，并有领先性。
从近十五年M1同比增长率走势可以看出，M1增速呈现3---4年的周期波动。
从M1增速与股市的关系可以看出，资金面对股市走势的影响还是较为明显的，并且周期的波峰与波谷都较为稳定。
我们将M1增速的周期分解开来看其与上证综指波动的关联性，可以发现在92-95年、96-97年、98-01年、05-08年都有极为明显的相关性，并且M1较股市可能提前几个月进入拐点。
什么是M1与M2剪刀差？
什么是M1与M2剪刀差？
M2增加说明市场上钱的总量多了，但是多出来的钱有没有流进实体经济中，还要看M1的变化，毕竟M1代表的是现实购买力。
M1增速快：说明大家消费欲望强烈，经济活跃。
M2增速过快：说明长期投资和存款比较活跃。
所以，常用M1与M2剪刀差（M1增速—M2增速）来判断全社会资金的活跃程度，它能够直接反映对未来经济的预期，可以作为判断信用和经济的先行指标。
•当M1的增速大于M2的增速时，称为正剪刀差，这通常意味着市场上的“活钱”增多，表明企业和个人对经济的预期相对乐观，更愿意将资金用于消费或投资，这可能会增强经济活力。
这种情况下，企业和个人倾向于持有更多的现金和活期存款，以便于随时进行交易和投资。
•相反，当M2的增速大于M1的增速时，称为负剪刀差，这通常意味着市场上的“死钱”增多，表明企业和个人对经济的预期相对悲观，更倾向于储蓄而非消费或投资，这可能会导致经济活力减弱。
在这种情况下，企业和个人可能会将更多的资金存入定期存款或其他非活期存款，以获得稳定的收益。
•剪刀差的扩大或缩小可以作为经济预期和市场活力的一个先
行指标。
剪刀差扩大，M1增速大于M2时，说明活钱增多，意味着消费需求旺盛，有经济活动增强预期，此时股市容易有机会。
剪刀差缩
小，M2增速大于M1时，说明死钱增多，可能表明经济活动放缓，企业和个人更倾向于储蓄而非投资。
货币供应中神秘的M0、M1、M2
货币供应中神秘的M0/M1/M2生活中，大多数人都对M0、M1、M2只有一知半解，平常我们听报道M1大于M2时，国民经济会受到怎样的影响，而当M2大于M1时，股市又会受到什么样的影响，那么M0、M1、M2这三个神秘的数字各自代表的是什么呢？M0、M1、M2是货币供应量的范畴。
人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。
实践中，各国对M0、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。
在现代经济里，各个国家只有一个银行可以印钱，那就是中央银行。
中央银行是政府最重要的机构之一。
中央银行把印出来的钱贷给各商业银行，商业银行再把钱贷给企业或者个人收取利息。
中央银行再从商业银行回笼货币，烧掉一部分现钞，又印一些新钞，维持心目中理想的现钞总数，即M0的数量。
大部分贷款是用票据或者电子形式大额走账的，并没有对应的现钞，总数会大大高于M0的数量，就是狭义货币M1 和广义货币M2。
例如，支票、活期存款算M1。
M2包括M1，还多出了机构存款这样的大头。
下面我们详细解释一下：在萨缪尔森的《宏观经济学》中M1＝现钞＋支票；M2＝M1＋储蓄存款。
而在英国的银行体系中还有 M0、M3等项目。
根据国家统计局的公开资料，我国是以M0、M1、M2为框架体系。
其中货币总量：M0、M1、M2。
M0＝流通中现金，M1＝狭义货币供应量M0＋非金融性公司的活期存款。
M2＝广义货币供应量M1＋非金融性公司的定期存款＋储蓄存款＋其他存款。
生活中，M0与消费密切相关，它的数值高证明老百姓手头宽裕、富足，衣食无忧的情况下这种可能性更高；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标；而M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
通常所说的货币供应量主要指M2。
货币投放的渠道有两个，一是外汇占款投放，二是通过银行信贷投放。
它们的投放增长越快M2的增速越大。
M2与M1的关系(1)
数据来源:Wind资讯01-1202-1203-1204-1205-1206-1207-1208-1209-1210-1200-12M1:同比M2:同比:减-14-14-7-700771414212128283535M2与M1的关系【 原创: 许森森2009-02-18 15:05 只看楼主(-1) 江湖上说M2高M1 5%以上，见底 牛市成立 反之M1高出M2 5%以上，见顶 熊市成立 [顶楼]【原创: 忘了 2009-02-19 01:03 (-1) 】现在M2,M1什么情况,请楼主具体说说[【原创: 鲁星海 2009-02-19 11:51 (-1) 】现在M2,M1什么情况,请楼主具体说说引用【原创: alixzh 2009-02-20 02:37 (-1) 】央行公布的数据显示，截至1月末，M2余额为49.61万亿元，同比增长18.79%；M1余额为16.52万亿元，同比增长6.68%。
/roll/20090219************.shtml【原创: 许森森 2009-02-21 01:40 (-1) 】现在情况是意外M2 18.79% M1 6.68%。
，，也就是M2高M1 12%多（新中国历史上最大喇叭口了）。
牛市条件成立所以江湖上有各种说法，以中金哈继铭派认为没有持续性，说不定二季度指标就突然下来了，而且是大幅度的以东方证券派认为是人造牛市有一定持续性。
【原创: 许森森 2009-03-13 00:59 (-1) 】 月份货币信贷合理增长货币供应量增长20.48%。
2009年2月末，广义货币供应量(M2)余额为50.71万亿元，同比增长20.48%，比上月末高1.69个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为16.65万亿元，同比增长10.87%，比上月末高4.19个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.51万亿元，同比增长8.28%。
1-2月份净投放现金923亿元，同比少投放1411亿元。
M1与M2关系
M1、M2比例与股市关系股票市场的波动起伏主要是资金流动变化引起，如果进入股市的资金逐渐增加(即资金的边际增加值为正)，则股市逐渐活跃，股价会逐渐上涨;反之股市人气会逐渐衰落，股价会逐渐下跌。
而进入股市的资金与银行资金直接相关，因此，根据银行统计数据看出进入股市资金流动情况，从而判断股市中长期波动具有一定参考价值。
M1、M2增速数据变化蕴涵玄机。
从最近十多年的历史看，每当M1增速比M2增速低时，尤其是二者差距超过5个点时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕。
而M1增速比M2增速高5个百分点时，牛市行情会结束。
如1994年和1995年，M1增速明显放缓，使M1和M2的差距开始拉大，1994年和1995年M2比M1分别快7.7个百分点和12.8个百分点。
为1996年之后的大牛市创造了必要的条件。
在1999年5.19行情之前，M1和M2同样出现了这样的背离走势，最大差距达到6个百分点。
本轮行情是2005年底开始启动的，从2006年1月初央行公布的2005年度的金融统计数据看，我国的货币供应量M1和M2出现了明显的“异动”:到2005年12月末，广义货币供应量(M2)余额为29.88万亿元,同比增长17.57%，增幅比上年末高2.94个百分点;而狭义货币供应量(M1)余额为10.73万亿元,同比增长11.78%，增幅比上年末低1.8个百分点。
M1增速比M2增速低4.74个点。
为什么M1比M2低时会产生新牛市？从统计内容看，M2和M1的差异主要是M1不包括储蓄存款和企业定期存款，因此，M2和M1的“异动”应该是由储蓄存款和企业定期存款的“异动”引起的。
例如:2005年的企业定期存款增加迅速，年末的余额是33100亿元人民币，同比增长30.4%，在各项银行负债中增长速度最快。
不仅企业的定期存款增长迅速，居民的定期储蓄存款也出现加速增长的态势，储蓄存款的年终余额是143278.3亿元人民币,同比增长17.98%，其中定期存款增加16257.6亿元人民币，占新增储蓄存款的68.5%，该比例比2004年增加了8个百分点。
M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济
M0,M1,M2,M3，L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济和...我们在研究金融市场时，常常提到M0,M1,M2,M3，L货币供应量，它们是什么意思?首先谈谈什么是货币供应量(英文Monetary Aggregates) :它是计算具有不同变现能力的货币数量，表现货币总体结构的指标。
货币供应量构成如下：M0---现金M1---M0+活期存款M2---M1+定期存款，非支票性储蓄存款M3---M2+私有机构和公司的大额定期存款L----M3+各种有价证券在这三个层次中?M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
;M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2;M3货币供应指标，是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票，硬币，活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。
欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。
通过考察不同层次的货币对经济的影响，以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。
央行对M3每年设一个增长目标范围，高于范围的M3增长引起通胀担忧。
政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。
央行向社会发放货币大致有：印钞厂印发的现金纸币资本项目下的票据和银行券发行M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款(支票存款转帐信用卡存款)M2=M1+非交易用存款(储蓄存款定期存款)M3=M2+其他货币性短期流动资产(国库券金融债券商业票据大额可转让定期存单等)M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币M1反映了社会的直接购买能力，商品的供应量应和M1保持合适的比例关系，不然经济会过热或萧条.M2反映了现实的购买力，也反映了潜在的购买力，研究M2，特别是掌握其构成的变化，对整个国民经济状况的分析，预测都有特别重要的意义.M1 是狭义货币供应量，M2 是广义货币供应量; M1 与M2 之差是准货币。
什么是m0m1m2及之间的变化关系如何影响经济和股市的走势复习课程
什么是M0,M1,M2及之间的变化关系如何影响经济和股市的走势我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次，其含义分别是：M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金；M1：狭义货币供应量，即M。
＋企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。
在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。
风险收益预期改变的触发标志：M1增速逐步快于M2增速尽管引发风险收益预期变化的因素在于经济增长和上市公司业绩改善，但是由于指标的滞后性，股市表现往往领先于经济基本面。
实证经验表明，货币供应增速的变化，往往引发市场走势的变化，两者具有很高的相关性。
货币供应与股市之间的实证关系表明，M1增速与M2增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。
我们分别对比了M1、M2等几个货币供应变量与指数走势之间的关系，结论是M1增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时（2000年、2007年），上证指数到达阶段性高点。
在增速之差到达低点时（1999年、2005年），指数也处于阶段低点。
我国M1增速、M2增速与上证指数之间关系对于这一现象，我们认为是因为M1增速-M2增速更能反映出经济的运行变化，这一指标和股市一样都会对经济的变化提前做出反映：1、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。
2、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。
M1-M2剪刀差与股市、楼市的关系(完整版)
M1-M2剪刀差与股市、楼市的关系（完整版）公众号：某某某我爱你作者：某小编2018-09-02 10:24M1-M2与股市同期走势图2018年7月M1-M2剪刀差值= -3.40%M0、M1、M2是什么？我国现行对货币层次的划分是名词含义M0流通中现金狭义货币（M1）M0 ＋可开支票进行支付的单位活期存款广义货币（M2）M1 ＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等；其中，M2减M1是准货币（Quasi-money），M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
M1、M2的意义1、M1是重要的流动性和经济活跃度指标。
M1 增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。
2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。
3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款，因此M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量资金转向交易活跃的M1 ，从而对股市的资金供给可能形成较为积极的影响。
M1-M2走势与股市成正相关从M1-M2走势与股市走势图不难看出，若排除2007年以及2015年大牛市的非理性走势，大部分时间M1-M2走势与股市走势都有极为明显的正相关性。
PS:这段话我不赞同，因为M1-M2剪刀差与2007年大牛市正相关，M1-M2剪刀差与2015年大牛市负相关。
剩下就是不赚钱甚至亏钱的牛皮市，所以M1-M2剪刀差不能作为股市涨跌判断的主要依据。
比较M1-M2增速差与上证指数同期走势，M1-M2 的同比增速差向上攀升，同期股市也会向上，一旦增速差向下回落，股市同期也将出现调整。
什么是M0M1M2M3它与股市波动有如何的相管性
何谓M1、M2？︰ M1是指居民持有的货币及银行的活期存款，而M2是指M1及银行的储蓄存款、定期存款及存款证。
<br>˙M1与M2变化显示︰当M1增速大于M2增速，股市多向好，惟当M1增速开始回落，则需留意股市有见顶回落的逆象。
而M2不断上升，并大幅拋离M1之时，当M1开始回升，熊市便有机会见底。
<br>内地不断打出救市组合拳，为振兴经济注入强心针，亦同时激活低迷已久的股市。
市场普遍看好A股的上升势头，部分散户甚至认为A股已回归牛市。
其实最近公布的货币供应量（M1与M2）之变化可揭示股市升跌的玄机。
<br>众所周知，股市升跌与资金流向息息相关。
当大量资金涌入股市，在买盘积极推动下，股市多向上，反之亦然。
由于内地股市较封闭，外资较难参与A股市场的买卖，故进入股市的资金与本地货币供应量（即M1与M2）有相当密切的关系。
中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立指出，透过分析货币供应量的变化，有助判断股市的升跌。
<br>昨日人行最新公布，09年1月末，广义货币供应量（M2）余额为49.61万亿元（人民币．下同），比去年同期增长18.79%，增幅比上年底高0.97 个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为16.52万亿元，比去年增长6.68%，增幅比上年底低2.38个百分点。
本文试从M1、M2的变化看A股走势。
<br>----------------------------------<br>M1增幅＞M2增幅：股市多向好<br>当M1增长速度较M2增速为高时，反映市民/企业把增加持有活期存款或现金，由于市场认为定存息率回报逐渐逊色，市民倾向把资金投放于股市/楼市，而企业亦加大投资金额。
这时因入市资金多了，成交继续处于高水平，自然有利股市向上。
<br>----------------------------------<br>M1回软：股市多下跌<br>然而，当M1增速大幅拋离M2时，投资者需小心这或是见顶的先兆。
M1、M2与GDP、CPI、股市的关系
M1、M2与GDP、CPI、股市的关系M1、M2与GDP、CPI、股市的关系2011-12-15 10:27:48| 分类：期货学习 | 标签：m1 m2 gdp cpi 股市|字号订阅M1即狭义货币，是指社会流通货币总量加上商业银行的所有企业活期存款。
M2即广义货币，是指M1加上居民储蓄存款和企业定期存款。
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，M2反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
M1增速与GDP增幅呈现出很强的正相关性。
究其原因主要有两点：第一，中国证券市场开设的首要宗旨是为国企脱困，而并非是实现投资者资产保值增值，因此经济增长并不会带来投资者回报的显著提升；第二，在流通领域现金数量（M0）相对稳定的前提下，M1的波动情况直接反映了企业的资金宽裕程度。
即如果企业资金充沛，大量资金结余在银行的活期账户，M1快速增加，说明经济情况向好。
反之，如果企业资金紧张，活期资金不足以至于要动用定期存款，M1增速下降甚至出现负增长，则经济情况比较糟糕。
M1与CPI也呈现正相关。
M1增速基本可以提前1年到1年半反映（CPI）物价涨幅。
因为M1直接反映企业景气状况，而物价又与企业行为有着密切的关系：企业在经营状况良好、闲置资金充裕、实业投资回报较高的情况下将使股东个人消费增加和企业生产扩张从而推高物价。
M1、M2增速差值（M1增速-M2增速）与上证指数呈高度正相关。
自93年至07年，每当M1增速与M2增速差距超过负5个点时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕。
而M1增速比M2增速高5个百分点时，牛市行情会结束。
M2和M1的差异主要是M1不包括储蓄存款和企业定期存款，因此，M2和M1趋势的衍化也是由储蓄存款和企业定期存款的“异动”引起的。
企业和居民将更多的资金选择以定期的形式存进银行，可能是微观（企业和个人）的盈利能力下降（经济景气度下降，多余的资金开始从实体经济循环中沉淀下来）或者货币供给量大量增加（实体经济不需要那么多的货币，于是多余的货币暂时沉淀下来）这两个因素引起的。
M1-M2与上证指数走势关系图
M1-M2与上证指数走势关系图一、M0、M1、M2是什么？中国现行对货币层次的划分是：M0 = 流通中现金狭义货币（ M1 ）= M0＋可开支票进行支付的单位活期存款广义货币（M2 ）= M1 ＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金另外还有M3 = M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等；其中，M2减M1是准货币（Quasi-money），M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
二、M1、M2的意义1、 M1是重要的流动性和经济活跃度指标。
M1增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，并对货币变化具有放大效应。
2、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。
3、如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
M1与股市波动相关性较强，并有领先性。
从近十五年M1同比增长率走势可以看出，M1增速呈现3---4年的周期波动。
从M1增速与股市的关系可以看出，资金面对股市走势的影响还是较为明显的，并且周期的波峰与波谷都较为稳定。
我们将M1增速的周期分解开来看其与上证综指波动的关联性，可以发现在92-95年、96-97年、98-01年、05-08年都有极为明显的相关性，并且M1较股市可能提前几个月进入拐点。
仅仅02-04年这一段时间M1增速与股市之间没有较为显著的波动关联。
由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款，因此M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量资金转向交易活跃的M1 ，从而对股市的资金供给可能形成较为积极的影响。
再看CPI ，CPI一般滞后于股市，CPI的趋势与上证指数有较强的相关性，股市一般对CPI的拐点有提前反应，CPI 同样大约是3-4年的周期。
货币供应量M1M2与股市走势统计2004~2014
货币供应量（M1 M2）与股市走势分析M1:表示的是狭义货币供应量，主要是基础货币和企业的活期存款，从M1增速与股市的关系可以看出资金面对股市 走势的影响还是较为明显的。
M2:M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款M2过高而M1过低，表明投资过热和中间市场活跃、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明消费和终端 市场活跃、投资不足，有涨价风险。
M1-M2指标由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款，因此M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量 资金转向交易活跃的M1，从而对股市的资金供给可能形成较为积极的影响。
规律:当M1比M2小6个百分点以上，股指即开始走牛市，而它们的差逐渐缩小，股市就开始见顶，尤其当M1达到22% 左右时，股指就开始下跌。
（从下面的统计总结出）货币供应量(M1 M2)单位：亿元人民币970799281594743945949580298601976749937810096410175210412610727915.84%11.08%10.40%10.50%10.40%11.25%12.55%11.50%11.64%12.08%12.71%11.78%2401522668212392166720812208492117121352222732198322409240321.35%-3.15%-3.81%-3.78%-4.25%-4.41%-5.38%-5.83%-6.28%-5.91%-5.59%-6.21%2004.012004.022004.032004.042004.052004.062004.072004.082004.092004.102004.112004.12225102227051231655233628234842238427234842239729243757243740247136253208838068355685816856048678088627867808912590439907829238795971222871989319297198781904819018190481951820524200782020921468M 1增速-M2增速与股指走势关联如下一页图示从图中可以看出二者走势关联性强，但二者间的峰值还是存在较大差别。
M1M2的剪刀差与证券走势的关系
M1M2的剪刀差与证券走势的关系摘要：通过分析2001至今上证指数及深圳成指的走势以及2001~2009年狭义货币供应量(m1)的增长率与广义货币供应量(m2)的增长率之差、储蓄存款增长率间走势关系，旨在说明狭义货币供应量(m1)的增长率与广义货币供应量(m2)的增长率之差对中国股票市场的影响趋势及形成原因。
关键词：广义货币供应量；狭义货币供应量；股票指数一、m1同比增长率与m2同比增长率之差与股票指数的正相关关系的表现货币供应与股市之间的走势关系表明，狭义货币供应量m1的同比增长率与广义货币供应量m2的同比增长率之差与上证指数、深证成指走势存在着明显的正相关关系。
即当狭义货币供应量m1的同比增长率大于广义货币供应量m2的同比增长率时，股市活跃，股指攀升。
反之，则股市低迷，股价下挫。
如2005年m2同比激增，同比增长达17.6%，以致其增长幅度超越m1，而后者仅同比增长了11.8%，最终两者同比增幅之差达到-5.8%，反观股票市场上证指数从2004年的最高1783.01跌至2005年的最低998.23，而深证成指也从2004年的最高4187.23下挫至2005年最低2590.53。
2007年狭义货币供应量m1不断上升，同比上涨21.1%，其增幅大幅度抛离m2，根据年终测算，两者同比增长率的差幅激增至4.4%，而于此对应，上证指数和深证成指在2007年均为大牛市，上证指数和深证成指几乎是一路上涨，在短短的一年时间内，便分别从2541.53点跃增至6124.04点[上证指数]、6585.06点跃增至19600.03点[深证成指]。
此后一年当中，即2008年，股市经历了大熊市，上证指数从2007年10月16日的6120.04点狂跌至2008年10月28日的1664.93点，2008年全年上证指数下挫64．7％，深证成指下跌63．36％。
而同期m2的同比增幅大幅抛离m1的同比增幅，使得二者之差达到-8.7%。
『重磅研报』为何M1和M2剪刀差与股市关系失灵？
『重磅研报』为何M1和M2剪刀差与股市关系失灵？
【为何M1和M2剪刀差与股市关系失灵？】
去年下半年以来，M1增速明显上升从而带动M1和M2增速的剪刀差不断扩大，本期周刊探讨M1和M2剪刀差扩大的原因，以及为什么这一过去能够预判股市的神奇指标近年来却失效了：
较为普遍的观点认为M1和M2剪刀差扩大反映了“货币活化”，并且是经济回暖的前兆。
但这一说法很难令人信服，一是“货币活化”的同时，M2增速本身是走平的意味着信用并未扩张，这与企业投资需求增加相矛盾。
二是从历史数据看，也很难找到M1和M2增速剪刀差扩大领先相关宏观经济指标的证据。
我们认为两个原因造成了去年下半年以来M1和M2剪刀差迅速扩大：（1）房地产销售上升造成居民定期存款减少。
这是最主要的原因，历史数据显示在几乎所有指标中，M1和M2剪刀差与房地产销售增速相关性是最高的。
（2）地方债臵换的影响。
地方债发行后如果没有立刻偿还债务，就会形成企业活期存款。
M1和M2剪刀差在2010年以前与股市走势高度相关，而之后则几乎完全失效。
出现这种情况，我们认为逻辑的关键点在于2010年以前房地产股票走势与房地产销售高度相关，而2010年以后房地产股票走势不再跟着地产销售走了，由于M1和M2剪刀差与地产销售的相关性仍在，从而就产生了上述情况。
本报告出自国信证券董德志等。
M2_M1与股票市场底部的判断研究
[收稿日期]2011-02-26[作者简介]杨军(1969-)，男，甘肃武威人，高级经济师，中共中央党校研究生院政治经济学专业2008级博士研究生；朱海硕(1973-)，女，河南平顶山人，中共中央党校研究生院政治经济学专业2008级博士研究生。
①我国将货币供应量划分为3个层次：一是流通中的现金M 0，即在银行体系外流通的现金；二是狭义货币供应量M 1，即M 0加上企事业单位的活期存款；三是广义货币供应量M 2，即M 1加上企事业单位的定期存款、居民储蓄存款和其他存款。
M2-M1与股票市场底部的判断研究杨军1朱海硕1（1.中共中央党校研究生院，北京海淀100091）[摘要]货币供应量是中央银行用来调控宏观经济的货币政策手段。
股市是宏观经济的晴雨表。
股指与货币供应量之间存在相关性。
采用最新数据，使用简单而实用的比率方法，研究M2-M1（准货币）与上证指数之间的变动关系。
结果显示，在短期内，可以用M2-M1与上证总市值的比率来研判股票市场何时运行到熊市的底部，而这个比率的临界值为3。
[关键词]货币供应量；M2-M1；上证总市值；股票市场底部[中图分类号]F830.91[文献标识码]A [文章编号]1007-5801（2011）02-0052－03第15卷第2期2011年4月中共中央党校学报Journal of the Party School of the Central Committee of the C．P．C．Vol．15，No．2Apr.，2011根据预测的货币需求和货币乘数，中央银行通过调整货币供应量来调控宏观经济。
而股市是宏观经济的晴雨表。
股票市场与宏观经济之间的关系,以及由此引申出的货币供应量与上证指数之间的关系，也就成为学术界重点关注的研究课题。
已经有学者研究了货币供应量与股市之间的关系，还没有学者实证地研究过M2-M1①与股指之间的关系。
在现有理论和前人研究的基础上,本文使用最新数据,运用简单的比率分析，实证研究M2-M1与上证指数之间的变动关系。
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M1和M2的分析－理财必看
走过股市的风风雨雨,让我们对人性、对世界都有了更多的认识,让我们学会用理智战胜贪婪,用平静去面对世界的纷杂,更然我们拥有了战胜市场的聪明才智。
经过市场多年的锤炼,让自己拥有了更多的技能,在这个纷杂的市场中,淘得属于我们散户的财富！
M1、M2是货币供应量的范畴。
人们一般根据流动性的大小，将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。
实践中，各国对M。
、M1、M2的定义不尽相同，但都是根据流动性的大小来划分的，M。
的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。
1. M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。
若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。
中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。
M2过高而
M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。
2. M1增加表示货币市场流通性增强，M2中包括了M1，因此，再排除M1变化因素后，M2的增减代表了储蓄的增加，货币流通性降低。
M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指
标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。
对我国1978—2002年的M1／M2的长期趋势、水平和周期波动进行了研究，结果表明1978—1995年，中国的M1／M2呈急剧下降的态势，但是从1996至今则基本保持平稳。
另外从国别比较来看，我国属于M1／M2比较高的国家(地区)之一，这表明我国的居民和企业由于支付制度、取款成本、规避税收等原因比美、日等国家的经济主体对M1的需求高很多。
除开长期走势之外，中国的M1／M2还伴随着经济活动呈周期性的波动，实证分析结果表明1996年前的经济增长率是M1／M2周期波动的Granger原因，但1996年以后则必须由名义利率、通货膨胀率和股票市场交易量的变动才能说明 M1／M2的波动。
探析M1与股市持续走强的逻辑关系
自1664点以来的上涨是很容易理解的,最大的逻辑应该是超跌,但是冲过年线之后稍做振荡便持续的强势着实有点让人难以理解了。
当前最大的市场特点应该是分歧,更让人觉得奇怪的是年线之后机构看多的意愿明显强于散户,也就是说这个位臵卖出的多数为散户,买入的反而是机构。
当
然散户卖出不代表一定是绝对的空头,因为他们的行为不具备持续性,他们可以今天卖出明天再买进。
但是机构的行为必须要有持续性,如果今天买进了明天就卖出,流动性和灵活性制约着他们,所以机构的行为应该代表着一个趋势性的行为。
那么是什么导致了机构在年线之后开始持续做多呢？要弄清楚这个问题,首先我们要洞悉机构做多的逻辑支持是什么？笔者认为只有两个因素可以导致这个结果,一个是实体经济的良好预期,一个是实体经济的悲观预期和流动性充裕逼着他们选择了股市。
而笔者认为两个因素可能都有,但是后者占据了主导地位。
在进行股市趋势判断时,实体经济的走势往往是最重要的依据,对实体经济的预期的改变直接决定了对股市的走势的看法。
但是流动性的过渡充裕往往会对股市趋势产生最直接影响。
那么流动性怎么判断呢？大家平时关注比较多的是M2,其实和股市相关度最高的是M1,M2增长的快不代表股市的资金就一定多,更不代表资金就一定流向了实体经济。
因为他们可以以储蓄的方式存在,企业也可以把保留更多的定期存款。
但是M1增速过快必然导致了流动中的货币增加,实体经济有好转的迹象。
可喜的是,自从2009年1月M1和M2增速确认见底之后,已经连续两个月快速回升,M1和M2的双双快速增长消除了我们的后顾之忧,实体经济开始好转,流动性继续充沛。
而这两个领域都是导致股市能走好的最根
本原因,可见股市上涨有一定的必然逻辑。
但是仔细研究一下,中国股市的表现与M1有着惊人的相关性。
因此,即使实体经济不好的时候,如果M1是持续增长的,股市一样会好起来。
这就给我们判断股市未来的方向提供了依据。
判断实际经济是否转暖需要借助很多先行经济指标,比如新开工率、发电量、PMI等,但是看M1就非常简单的,因为这个指标是中央银行每个月定期公布的。
那么M1增速与股市表现的高度相关性是不是我国特有的因素呢？看看美国股市就知道了。
美国在1907-1908 年发生了经济危机,1908 年属于危机最严重的衰退期,钢、生铁、机车的生产量分别下降60%、38%和69%,一半的钢铁企业停产,失业人数达到500 万,失业率高达10%。
当时最严重的是,金融体系出现了挤兑风潮,当时银行资金和股市资金
是相通的,整个金融体系信心崩溃。
奇怪的是1908年的股市表现很不错,出现了在实体经济仍然需求不足的情况下,股
市连续走高的情景。
可见,股市与流动性的相关性绝非偶然。
那为什么会出现这样的情况呢？我们可以做一个简单的思考。
我们经过多年的财富创造积累了大量的财富,当实体经济不好的时候,资本首先想到的是保值和套现。
而实体经济不好的时候一般都伴随着股市的下跌,因此经济越是悲观的时候,股价越便宜,而股市套现的便利性非常符合经济衰退
以现金为王的理念。
因此,经济不好给股市上涨提供了比较
坚实的逻辑基础。
而资本需要的只是一个股市上涨的契机和噱头。
那么,这些靠什么提供呢？政府刺激经济的举措必然带来大家良好的预期,股价的长期低迷逐渐会吸引资金的入主并最终带来赚钱效应,效应扩散后会吸引更多的资金入场,后续不断入场的资金会再次推高股价,如此便形成了经济越不好股市越好的市场现象。
或许2009年的行情和2006年和2007年的行情相似,股市的高点是永远猜不到的,只能靠市场自发的力量让量变达到质变的时候才会有本质上的逆转。
不管怎么样,牛市终结点的到来必然再次发生在市场疯狂的时候。