长期筹资方式
财务管理学第五章长期筹资方式
普通股的发行价格 等价就是以股票票面金额为发行价格。 时价就是以公司原发行股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。 中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。 按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额也可能低于面额。高于面额发行叫溢价发行，低于面额发行叫折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行。因为： 这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数，不符合公司资本充实原则。 公司以低于票面金额的价格发行股票，实际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益。
股份公司的设立方式：
对发起人的要求
股份公司的成立
发起人出资
01
选举董事会和监事会
02
向公司登记机关申请设立登记
03
向证监会递交募股申请和要求的文件
04
证监会审查批准
05
签承销协议和银行代收股款协议
06
公告招股说明书并制作认股书
07
认股人缴款
08
确定募集成功与否并验资
09
创立大会
10
申请设立登记，
长期借款的信用条件
一、长期借款筹资
按提供贷款的机构划分，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。
按担保条件划分，可分为信用贷款、担保贷款和抵押贷款。
按贷款用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。
02
公开上市需要很高的费用。这些费用包括：资产评估费用、股票承销佣金、律师费、会计师费、材料印刷费、登记费等等。这些费用的具体数额取决于每一个企业的具体情况、整个上市过程的难易程度和上市数额等因素。
长期筹资的各种形式
长期筹资的各种形式第一节普通股筹资普通股融资通常不需要归还本金且没有固定的股利负担，相对于债券和借款的固定性利息现金流支付所承担的财务风险而言，权益融资的融资成本较高。
股权融资包括内部股权融资和外部股权融资，反映在资产负债表上，前者是指留存收益的增加，后者则体现为股本或实收资本的增加（通常伴随资本公积的增加）。
一、普通股筹资的特点普通股是最基本的一种股票形式，是相对于优先股的一种股票种类。
它是指股份公司依法发行的具有表决权、股利不固定的一类股票。
普通股具有股票的最一般特征，每一份股权包含对公司的财产享有的平等权利。
（一）普通股筹资的优点与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有以下优点：（1）没有固定利息负担。
公司有盈余，并认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的投资机会，就可少支付或不支付股利。
（2）没有固定到期日。
利用普通股筹集的是永久性的资金，除非公司清算才需偿还。
它对保证企业最低的资金需求有重要意义。
（3）筹资风险小。
由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此风险小。
（4）能增加公司的信誉。
普通股本与留存收益构成公司所借入一切债务的基础。
有了较多的自有资金，就可为债务人提供较大的损失保障，因而，普通股筹资即可以提高公司的信用价值，同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持。
（5）筹资限制较少。
利用优先股或债务筹资，通常有许多限制，这些限制往往会影响公司经营的灵活性，而利用普通股筹资则没有这种限制。
另外，由于普通股的预期收益较高并可在一定程度上抵消通货膨胀的影响（通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值），因此普通股筹资容易吸收资金。
（二）普通股筹资的缺点运用普通股筹措资本也有一些缺点：（1）普通股的资本成本较高。
首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求较高的投资报酬率。
其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从净利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理学第5章：长期筹资方式
6.长期借款筹资的优缺点
P159p - 4长期借款的缺点 借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限
二、发行普通债券筹资
1.债券的种类 2.发行债券的资格与条件 3.债券的发行程序 4.债券的发行价格 5.债券的信用评级 6.债券筹资的优缺点
1.债券的种类
债券的定义 P160p1 企业债券和公司债券的区别
维持举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P172p–4优先股筹资的优点 优先股一般没有固定的到期日， 不用偿付本金
优先股的股利既有固定性，又有 一定的灵活性
保持普通股股东对公司的控制权
能够增强公司的股权资本基础， 提高公司的借款举债能力
4.优先股筹资的优缺点
P173p2优先股筹资的缺点 优先股的资本成本虽低于普通股， 但一般高于债券 优先股筹资的制约因素较多 可能形成较重的财务负担
4.债券的发行价格 P163
决定债券发行价格的因素 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
确定债券发行价格的方法
债券发行价格 F I
（1
R
）n
M
(1 RM )t
P163 例5-1：某公司发行面额为 1000元，票面利率10%，期限10 年的债券，每年末付息一次。其发 行价格可分下列三种情况来分析测 算。（作业P177—2 ）
第5章 长期筹资方式
第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资（了解）
第1节 长期筹资概述
一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型
一、长期筹资的意义 1.长期筹资的概念
企业的筹资可以分为短期筹资和长 期筹资。
ch6长期筹资方式
ch6 长期筹资方式1. 引言长期筹资是指企业通过发行股权、债务等方式获得资金长期使用的过程。
在企业的开展过程中，需要不断进行长期筹资，以支持企业的扩张、研发和投资等活动。
本文将介绍几种常见的长期筹资方式，包括股权融资、债务融资和混合融资，并分析它们的特点和优缺点。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票向投资者募集资金的方式。
在股权融资中，投资者将资金投入企业，成为股东，获得相应的股权。
股权融资的主要方式有公开发行和私募。
2.1 公开发行公开发行是指企业将股票向公众募集资金的方式。
企业通过发行招股说明书、在证券交易所上市等途径，向广阔投资者公开出售股票。
公开发行的优点包括融资金额大、融资本钱相对较低、增加企业知名度等。
然而，公开发行也存在一些缺点，例如发行程序繁琐、信息披露要求高、股票价格波动等。
2.2 私募私募是指企业向少数特定的投资者募集资金的方式。
私募的投资者通常是机构投资者、大股东或特定的投资圈子。
私募的优点包括募资周期短、流程相对简单、可以选择更符合企业需求的投资者等。
然而，私募也存在一些限制，例如募资金额较少、投资者要求高、信息不对外公开等。
3. 债务融资债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式获得资金的方式。
债务融资是企业最常见的长期筹资方式之一，具有较强的灵巧性和可控性。
3.1 债券发行债券发行是指企业向投资者发行债券，以募集资金的方式。
债券发行的优点包括融资金额灵巧、债券期限可控、利息本钱相对较低等。
然而，债券发行也存在一些缺点，例如发行手续繁琐、债务归还压力大、信用评级要求高等。
3.2 银行贷款银行贷款是指企业向银行申请贷款，以获得资金的方式。
银行贷款的优点包括融资周期短、利率较低、灵巧性较高等。
然而，银行贷款也存在一些限制，例如贷款金额受限、利息本钱较高、需要提供担保等。
4. 混合融资混合融资是指企业通过股权融资和债务融资相结合的方式获得资金。
混合融资既能够充分利用股权融资的优势，又能够借助债务融资的灵巧性和可控性。
七.长期筹资方式
七．长期筹资方式包括：股权性筹资债权性筹资混合性筹资第一节股权性筹资一．投入资本筹资投资资本筹资是非股份制企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。
它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。
投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。
投入资本筹资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。
1、投入资本筹资的类型国家投资法人投资个人投资外商投资2、投入资本筹资的出资方式除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。
双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。
常用的方法：重置成本法、现行市价法、收益现值法等等。
3、吸收投资的程序①确定筹资数量②寻找投资单位③协商投资事项④签署投资协议⑤共享投资利润4、投入资本筹资的优点1.有利于增强企业信誉.吸收投资所筹集的资金属于自有资金.能提高企业的资信和借款能力。
2.有利于尽快形成生产能力. 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和技术，将产品迅速推向市场。
3.有利于降低财务风险. 吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，不存在还本付息的压力。
4．有助于企业之间强强联合，优势互补。
5、投入资本筹资的缺点1.资金成本较高.2.企业控制权容易分散.3．筹资范围小，而且不便于转让。
二. 发行普通股筹资1、股票的分类（二）按股票是否记名分类（三）按股票是否表明金额分类（四）按投资主体分类（五）按发行对象和上市地区分类三、股票发行条件中国证监会2006年《首次公开发行股票并上市管理办法》（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）发行前股本总额不少于人民币3 000万元；（4）最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%；（5）最近一期末不存在未弥补亏损。
第五章 资长期筹资方式
第四章 练习题参考答案
要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线 性关系的条件下，测算该公司2009年A产品： （1）不变资本总额； （2）单位可变资本额； （3）资本需要总额。
12
第四章 练习题参考答案
【解答】（1）不变资本总额； 由于在资本需要额与产品产销量之间存在线 性关系，且有足够的历史资料，因此该公司适合 使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX。整理出 的回归分析表如下：
2
第四章 复习
财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务 战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收 缩型财务战略。 财务战略分析是通过对企业外部环境和内部条 件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外 部的机会威胁、企业内部的优势与劣势，形成 企业财务战略决策的过程。财务战略分析的方 法主要是SWOT分析法。
四.长期筹资的渠道 提示：筹资渠道属于客观存在，筹资方式则 属于企业主观发明行为。
21
第一节
长期筹资概述
筹资渠道——来源与通道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和港台资本
22
筹资方式与分类
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用
7
第四章
练习题参考答案
2.四海公司2009年需要追加外部筹资49万元；公 司敏感负债与销售收入的比例为18%，利润总额 占销售收入的比率为8%，公司所得税率25%， 税后利润50%留用于公司；2008年公司销售收入 15亿元，预计2009年增长5%。 要求：试测算四海公司2009年： （1）公司资产增加额； （2）公司留用利润额。
财务管理学00067第五章长期筹资方式与资本成本
第五章长期筹资方式与资本成本【一】长期筹资概述 一、筹资的分类 1、按使用期限分按资本使用年限，应遵循的筹资原则：将资本来源和资本运用结合起来，合理进行期限搭配。
具体措施：用长期资本满足固定、无形、长期占用的流动资产的需要。
用短期资本满足临时性的流动资产的需要。
2、按筹集资本的来源分按筹集资本来源，应遵循的筹资原则：合理确定权益资本、债务资本的比例，寻求最佳资本结构。
二、筹资数量的预计——销售百分比法1、销售百分比法——假设经营资产、经营负债与销售收入存在稳定百分比关系，根据预计的S 和相应的百分比 预计经营资产和经营负债，然后确定筹资需求的一种财务预测方法。
销售百分比法，始于销售预测，这是财务预测最为关键的一步。
2、销售百分比法的计算方法：两种：（1）根据销售总额预计经营资产、经营负债，再根据会计恒等式确定筹资需求。
（2）~~销售增加额预计~~~~~~~、~~~~~~~~~的增加额，再确定外部筹资需求。
第一种方法：根据销售总额确定外部筹资需求：（1）首先，预计随着销售收入变动而变动的项目区分开来 短期借款、应付债券、股本不会自动增加净利润如果没有作为股利全部进行分配，则未分配利润也会增加。
（2）其次，确定需要的资本。
（预计的资本占用——预计资产总计， 通过负债可取得的资本来源——预计负债总计， 预计资本需求——二者差额）（3）最后，确定外部筹资需求量：（根据股利支付率确定留存收益，作为内部筹资，剩 余的通过外部筹资取得） 第二种方法：根据销售增加额确定外部筹资：经营资产占销售收入的百分比-经营负债占销售收入的百分比 ＝所有者权益占销售收入的百分比 资金缺口＝销售收入增加额×所有者权益占销售收入的百分比 A ——是随销售变化得资产，也就是基期变动的资产总额。
s——基期的销售额sA——资产变动各项目百分比之和B —— 是随销售变化得负债，也就是基期变动的负债总额sB——负债变动各项目百分比之和S ∆——销售变动额s 1——预测期销售额P ——销售净利率 所以：S P 1——预测期的净利润 d ——股利支付率3、外部筹资要求的敏感性分析： 外部筹资需求的多少，影响因素净利润>0时：d 越高，外部筹资需求越大。
长期筹资方式
Long-term financing choices2011015164 财管1101 刘海岩长期筹资是指作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。
长期筹资可分为内部筹资、外部筹资；直接筹资，间接筹资；股权性筹资和债务性筹资等。
下面详细介绍一下股权性和债务性筹资。
一、EquityDirect investment:投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长期筹资方式。
Conditions and suitability:1、主体条件。
采用投入资本筹资方式的企业，应当是非股份制企业，例如个人独资企业、个人合伙企业和国有独资企业。
股份制企业按规定应以发行股票的方式取得股本。
2、需要要求。
企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产出资的，必须符合企业生产经营和科研开发的需要。
3、消化要求。
企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，在工艺，人员操作上能够适应。
Advantages:1、有利于增强企业资信和借款能力2、不仅能够筹措资金，还能获取先进技术和设备，有利于尽快形成生产能力；3、投入资本筹资的财务风险较低。
Disadvantages:1、资金成本较高；2、容易分散企业控制权；3、由于没有股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
Issuing common stock：发行普通股筹资。
普通股是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。
通常，股份有限公司只发行普通股。
Conditions and suitability1、股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。
2、公司的组织机构健全、运行良好。
3、公司的盈利能力具有可持续性。
4、公司的财务状况良好。
Advantages：1、发行普通股，普通股股本以及由此产生的资本公积和盈余公积等，可以为企业筹集债务资本提供基础。
财务管理学第五章-长期筹资方式
• （二）长期筹资的意义
• 经营活动、投资活动和资本结构调整
• 1.任何企业在生存发展过程中都需要始终保持一 定的资本规模，由于经营活动的发展变化，往往 需要追加筹资。
• 2.企业为了稳定一定的供求关系并获取一定的投 资收益，对外开展投资活动，也需要筹集资本。
• 3.企业根据内外部环境的变化，适时采取调整资 本结构的策略，需要及时的筹集资本。
• 债务资金具有下列属性：
– （1）借入资金体现企业与债权人的债权债务关系。 – （2）企业的债权人有权按期索取本息，但无权参与企
业的经营管理，对企业的经营状况不承担责任。 – （3）企业对借入资金在约定的期限内享有使用权，承
担按期付息还本的义务。
• 企业的借入资金是通过银行信贷资本、非银行金 融机构资本、民间资本等渠道，采用银行借款、 发行债券、发行融资券、商业信用、财务租赁等 方式筹措取得的。
• 企业筹资的方式主要有：
– 1.吸收直接投资； – 2.发行股票； – 3.银行借款； – 4.商业借用； – 5.发行债券； – 6.发行融资券； – 7.租赁筹资。
五、长期筹资的类型
• （一）内部筹资与外部筹资
– 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的 资本来源。
– 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企 业外部筹资而形成的资本来源。
– （1）对能单独计算的无形资产，如专利权、专有技术 可用重置成本法
– （2）对有参照物的无形资产，如专利权、租赁权、土 地使用权，可采用现行市价法
– （3）对不能单独计算又无参照物，但在实际中却能带 来收益的无形资产。如特许经营权、商标权、商誉、 可采用收益现值法。
• （六）投入资本筹资的优缺点 • 1 、优点：
长期筹资方式
2、按投资者的出资形式分为： 1）筹集现金投资。 2）筹集非现金投资 包括：筹集实物资产投资和筹集无形资产投资。 （三）投入资本筹资的条件和要求 1、主体条件 采用投入资本筹资的企业，应当是非股份制企业， 包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公 司。 2、需要要求 企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形 资产出资时，必须符合企业生产经营和科研开发 的需要。
2）提出募集股份申请。 发起人向社会公开募集股份时，必须向国务 院证券管理部门递交申请报告。 3）公告招股说明书，制作认股书，签定承销协 议。 在募股申请报告批准之后，发起人应在规定 期限内公告招股说明书，并制作认股书。同时， 要与证券公司或有权承销证券业务的其他金融机 构签定承销协议。 4）招认股份，缴纳股款 发行股票公司或其代理机构一般用广告或书面通 知方式招股。 认购者认股时，需填写认股书，并在规定期限内 缴纳认股款和交付认股书。
3、消化要求 企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产， 必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、 人员操作方面能够适应。 （四）投入资本筹资的程序（了解） 1、确定吸收投资所需要的资金数量； 2、联系投资单位，商定投资数额和出资方式； 企业能向哪些单位吸收投资、取得多少、以 何种方式，要由企业和有关投资者进行双向选择。 3、签署筹资决定或协议； 4、取得所筹集的资金。
2、股票上市的条件（我国） 1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公 开发行； 2）公司股本总额不少于人民币3000万元； 3）公开发行的股份达公司股份总数的25%以上； 公司股本总额超过4亿元的，其向社会公开发行 股份的比例为10%以上； 4）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计 报告无虚假记载。 有关在美国纽约、日本东京和法国上市的条件自 己了解一下。
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
13
长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
长期筹资- 金融百科 金融知识
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第三章长期筹资方式
通过本章学习，了解企业筹资的动机、渠道和方式；熟悉各种长期筹资方式的特征、条件和优缺点。
重点与难点：各种筹资方式的优缺点第一节企业筹资概述
一、企业筹资的动机与原则
（一）含义：企业筹资是企业根据生产经营活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
（二）动机
扩张性（对内、对外）：满足经营规模扩大或对外投资的需要，会引起资产总额和资本总额的增加。
调整性：调整现有资本结构的需要，不会改变资产和资本规模。
混合：既扩大了资产和资本的规模，又调整了资本结构。
（三）原则
效益性原则：企业筹资与投资在效益上应当相互权衡。
合理性原则：合理确定所需筹资的规模。
及时性原则：安排资金的筹集时间，适时取得所需资金。
合法性原则：遵守国家有关法律法规。
二、企业筹资渠道与方式
（一）筹资渠道
政府财政资本
银行信贷资本
非银行金融机构资本
其他企业资本
居民个人资本
企业自留资本
（二）筹资方式
投入资本筹资
发行股票筹资
利用留存收益筹资
银行借款筹资
商业信用筹资
发行债券筹资
租赁筹资
（三）筹资渠道与筹资方式的配合
三、企业筹资的分类
（一）按照资本属性的不同，分为权益资本和债务资本
权益资本（自有资本、股权性资本）：
财务风险小，但资本成本相对较高
债务资本（借入资本、债权性资本）：
财务风险大，但资本成本相对较低
（二）按照资本期限的不同，分为短期资本和长期资本
短期资本：供一年以内使用的资本。
如：利用商业信用和取得银行流动资金借款
长期资本：供一年以上使用的资本。
如：发行股票、发行债券、取得银行长期借款
（三）按照资本来源的范围，分为内部筹资和外部筹资
内部筹资：企业内部通过留存收益而形成的资本来源。
外部筹资：吸收其他经济主体的闲置资本，使之转化为自己投资的过程。
（四）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资
直接筹资：资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系。
如：企业直接发行股票和债券
间接筹资：资金供求双方通过银行等金融机构间接实现资本融通。
如：企业向银行借款
第二节股权性筹资
一、投入资本筹资
（一）投入资本筹资的含义和主体
投入资本筹资是指非股份制企业以协议形式等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。
（二）投入资本筹资的类型
（三）筹集非现金投资的估价
（四）投入资本筹资的优缺点
1、优点：
（1）投入资本筹资所筹的资本属于企业的股权资本，与债权资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
（2）、投入资本筹资不仅可以筹集现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，能尽快的形成生产经营能力。
（3）、投入资本筹资财务风险较低。
2、缺点：
（1）投入资本筹资通常资本成本较高。
（2）投入资本筹资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权交易。
二、发行普通股筹资
股票是股份有限公司为筹集股权资本而发行的有价证券，也是持有人或股东拥有发行公司股票股份的凭证。
发行股票筹资是股份有限公司筹集股权资本的基本方式。
（一）股票的类型
股票按股东的权益和义务分为：
1、普通股：是公司发行的代表者股东享有平等的权利、义务，不加特别限
制，股利不固定的股票。
2、优先股：是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股
票。
（二）股票发行的基本要求
（三）股票的发行方法和推销方式
（四）股票上市
（五）普通股筹资的优缺点
1、优点
（1）普通股筹资没有固定的股利负担。
（2）普通股股本没有固定的到期日，不需要偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还。
（3）利用普通股筹资的风险小。
（4）发行普通股筹资股权资本能增强公司信誉。
2、缺点
（1）资本成本较高。
（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司控制权；
而且新股东对公司以积累的盈余具有分享权，这就会降低普通古股的每
股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。
（3）如果今后发行新的普通股票，会导致股票价格下跌。
第二节债权性筹资
一、发行债券筹资
债券是指债务人为筹集债券资本，约定在一定期限内向债权人即债券持有人付息换本的有价证券。
股份有限公司和有限责任公司发行的债券称为公司债券。
它是公司筹集债权资本的重要方式。
（一）债券的种类
（二）发行债券的条件
（三）债券发行价格的确定
（四）债券的信用评级
（五）债券筹资的优缺点
1、优点
（1）债券成本较低。
（2）可利用财务杠杆。
（3）保障股东控制权。
（4）便于调整资本结构。
2、缺点
（1）财务风险较高。
（2）限制条件较多。
（3）筹资数量有限。
二、长期借款筹资
长期借款是企业为筹集债权资本而向银行等金融机构或其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。
（一）长期借款的种类
（二）银行借款的信用条件
（三）长期借款的优缺点
1、优点
（1）借款筹资速度快。
（2）借款成本低。
（3）借款弹性较大。
（4）企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆作用。
2、缺点
（1）筹资风险较高。
（2）限制条件较多。
（3）筹资数量有限。
五、租赁筹资
租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租赁给承租人使用的一种经济行为。
租赁行为实质上具有借贷属性，是承租企业筹资的一种特殊方式。
（一）租赁的种类
（二）租金的确定
（三）租赁筹资的优缺点
1、优点
（1）迅速获得所需资产。
（2）租赁筹资限制条件较少。
（3）避免设备陈旧过时的风险。
（4）全部租金通常在整个租赁期间内分期支付，可适当减少不能偿还的危险。
（5）租金费用可在所得税前扣除，承租企业能享受税收收益。
2、缺点
（1）成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30%
（2）承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。
（3）采用租赁筹资方式如不能享有设备残值，也可是为视为承租企业的一种机会损失。
第四节混合性筹资
一、发行优先股筹资
优先股是相对于普通股而言的，是较普通股具有某些优先权利，同时也受到一定限制的股票。
而优先权利包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产。
（一）优先股的特征
（二）优先股的种类
（三）发行优先股的动机
（四）发行优先股的优缺点
1优点
（1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金。
（2）股利的支付既固定又有一定的灵活性。
（3）保持普通股股东对公司的控制权。
（4）从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股能加强公司的股权资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司借款举债能力。
2、缺点
（1）优先股成本虽低于普通股成本，但一般高于债券成本。
（2）优先股筹资的制约因素较多。
（3）可能形成较重的财务负担。
二、发行可转换证券筹资
可转换债券是指公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为发行公司股票的债券。
（一）可转换证券的种类
（二）可转换债券的优缺点
1、优点
（1）有利于降低资本成本。
（2）有利于筹集更多的资本成本。
（3）有利于调整资本结构。
（4）有利于避免筹资损失。
2、缺点
（1）转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
（2）若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
（3）若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
（4）回售条款的规定可能使发行公司遭受损失。