第二章 《外汇及汇率理论》

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三、外汇的作用及我国常用的外币

1、外汇的作用 （1）促进社会再生产发展 （2）可直观地表示财富 （3）加速购买力的国际转换 （4）便于国际结算 （5）促进国际贸易的发展 （6）加速资本在国际间流动 （7）增加了国际储备手段
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三、外汇的作用及我国常用的外币
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四、汇率概念及标价


表中的数字表示一单位外币（100元）折合人 民币价格。 外币是商品，本币是价值尺度。 在直接标价法下，表中的数值比以前增多， 说明外币变贵，本币变贱，外汇汇率上升。
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四、汇率概念及标价




（ 2 ） 间 接 标 价 法 （ Indirect Quotation System） 以一定量本币作为标准，折算成若干单位外 币的汇率标价法叫间接标价法，或叫应收标 价法。伦敦和纽约外汇市场都采用此法。 如： 1998 、 2 、 11 纽约外汇市场美元对主要 外币的汇率行情 表中1美元合外币
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二、外汇的内容分类


附：记帐外汇：如两国政府签定了一个用于支付结算的 支付协定，计算货币可用某种货币（包括特别提款权、 欧洲货币单位），但不管确定何种货币都应同时确定他 们之间的比率，通过双方银行记入进出口商品往来帐户， 到时集中冲销债权债务差额，但差额只能记在双方的账 上，一般不能换成自由外汇。 记帐外汇是两国政府签订的支付协定中所使用的外汇。 在一定条件下可以作为两国交往中使用的记帐工具。记 帐外汇不经货币发行国家管理当局批准，不能自由兑换 为其它国家的货币，也不能对第三国支付，只能根据两 国的有关协定，在相互间使用。
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一、外汇的概念及职能


4、外汇的职能： ①价值尺度：外汇可以衡量各国商品和劳务的 尺度。使不同货币标价的商品和劳务有了一个 统一的衡量标准。这一点它同国内货币的价值 尺度的职能是一样的，同时它还可以衡量其它 货币的价值尺度，用于衡量其他外汇的国际价 值，甚至是某一国内货币的国际价值，并且同 商品和劳务不同，二种外汇之间互为价值尺度， 这类似早期的实物货币。
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一、外汇的概念及职能

②支付手段：外汇作为国际性的支付手段，可 用于清算各国间存在的债权债务。某些国家当 国内货币由于通胀等原因而丧失信誉时，外汇 甚至会取代该国货币而成为其国内的主要支付 手段。与国内通币不同的是，外汇作为清偿国 际债权债务的支付手段不是由某一国家通过国 家机器强制推行的，而是外汇发行国的经济实 力而成为国际界自发接受的。
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四、汇率概念及标价
货币种类 美元 英镑 德国马克 港币 瑞士法郎 加拿大元 现汇买入 826.25 1342.83 457.31 106.75 556.00 575.87 现钞买入 807.19 1311.69 446.54 104.29 552.68 562.60 现汇现钞卖出 829.13 1348.01 458.68 107.18 567.70 578.18
外汇就其特征意义来说，总是指某种具体货币，如美元外汇是指以美元作 为国际支付手段的外汇；英镑外汇是指以英镑作为国际支付手段的外汇； 日元外汇是指以日元作为国际支付手段的外汇，等等。

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②有限自由兑换外汇：则是指未经货币发行国批准，不 能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。国 际货币基金组织规定凡对国际性经常往来的付款和资金 转移有一定限制的货币均属于有限自由兑换货币。世界 上有一大半的国家货币属于有限自由兑换货币，包括人 民币。 ③记账外汇：记账外汇，又称清算外汇或双边外汇，是 指记账在双方指定银行账户上的外汇，不能兑换成其他 货币，也不能对第三国进行支付。
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四、汇率概念及标价



2、汇率的标价方法 以一定量的外币折算成本币量和以一定量本币 标准折算成外币量两种方法。 （ 1 ）直接标价法 （ Direct Quotation System） 以一定量外币作为标准，折算成若干单位本币 的汇率标价法叫直接标价法，或叫应付标价法。 如：1998、2、11中国银行对外公布的人民币主 要外汇牌价：
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五、汇率的种类



1、按银行买卖价格分 （1）买入汇率 即买入价，银行买进外汇时所用的汇率。 直接标价法：1美元=8.2——8.4元人民币 前面8.2是银行买入价，它表示（中国）银行购买 1美元时应支付人民币8.2元。（美元是商品） 间接标价法：1美元=8.2——8.4元人民币 后面8.4是银行买入价，它表示（美国）银行购买 8.4元人民币应支付1美元。（人民币是商品） 我国规定企业出口创汇、旅行支票、信用证、汇 票、信用卡兑换本币时均用买入汇率。
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在纽约国际金融市场上,美元标价法又称纽约 标价法，除对英镑用直接标价法外，对其他外 国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法 由美国在1978年9月1日开始实行，目前是国际 金融市场上通行的标价法。
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四、汇率概念及标价


标价法中的基准货币和标价货币
人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做 基准货币（Based Currency），把数量变化的 货币叫做标价货币（Quoted Currency）。显 然，在直接标价法下，基准货币为外币，标价 货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本 币，标价货币为外币；在美元标价法下，基准 货币可能是美元，也可能是其他各国货币。 GBP/USD USD/JPY
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四、汇率概念及标价


（3）美元标价法（U.S. Dollar Quotation System） 它是指以美元和其他国家的货币来表示各国货币 汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较 各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其 他银行的询价，报出的各种货币汇价为： USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860
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3、具体形态 （1）外币存款。 （2）外币支付凭证。汇票、本票、支票及信用卡等。 （3）外币有价凭证。股票、债券、基金及可转让存 单等。 （4）外币现钞和其他外汇资金。在国外的投资及收 益、各种外汇收款及利息收入、在IMF的储备头寸、 国际结算中的各项外汇应收款等。

2、我国常用的计价结算外币 美元、日元、欧元、港币和英镑等。
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四、汇率概念及标价


1、定义：是一国的货币对另外一个国家货币的 比价或比率，因此外汇汇率又叫汇价或兑换率。 其作用主要有：外汇买卖的折算标准，表现货 币的相对价值，充当国际间价格转换手段，调 节经济以及指示经济状况等作用。
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一、外汇的概念及职能


2、广义的概念 定义：一国拥有的一切以外币表示的债权。 即除了上面各种即期的外汇票据和金融资产外， 还包括以外币表示的各种有价证券和金融资产， 如：定期存款帐户、股票、政府公债、国库券、 公司债券、息票等。 这一广泛定义主要用于国家外汇管理中，目的 便于外汇管理。
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一、外汇的概念及职能


③储藏手段：主要表现：一是外汇管制宽的国 家，该国居民（个人、企业和社会团体等）往 往持有各种形式的外汇资产，一国货币的信誉 越差，该国居民持有的外汇资产比例越大；二 是外汇目前已成为各国政府持有的国际储备的 主要部分。 ④干预手段：这是外汇独有的职能，各国政府 可以通过在外汇市场上买卖外汇来干预其货币 汇率的走势，从而达到稳定汇率，调节进出口 贸易和资本流动，以及平衡国际收支的作用。
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二、外汇的内容分类


（2）按外汇的来源和用途分
①贸易外汇：一国商品进出口及其有关活动引起的外汇。 ②非贸易外汇：非贸易往来（如劳务、旅游、侨汇等）引 起的外汇。 ③金融外汇：金融外汇与贸易外汇、非贸易外汇不同，是 属于一种金融资产外汇，例如银行同业间买卖的外汇，既 非来源于有形贸易或无形贸易，也非用于有形贸易，而是 为了各种货币头寸的管理和摆布。资本在国家之间的转移， 也要以货币形态出现，或是间接投资，或是直接投资，都 形成在国家之间流动的金融资产，特别是国际游资数量之 大，交易之频繁，影响之深刻，不能不引起有关方面的特 别关注。
第二章
外汇及汇率 理论
第一节 外汇与汇率
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一、外汇的概念及职能



外汇是“国际汇兑”的简称（汇：转移，兑： 交换）。 日常生活中理解：“外国货币”和以外国货币 表示的国际结算支付手段，这也勉强算对。 严格讲，外汇有狭义和广义之分，还有静态和 动态之分。
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、外汇的概念及职能
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（3）按交割期限分 ①即期外汇 ②远期外汇 （4）根据外汇汇率的市场走势不同分 ①硬外汇 ②软外汇
在国际外汇市场上，由于多方面的原因，各种货币的币值总是经常变化 的，汇率也总是经常变动的，因此根据币值和汇率走势我们又可将各种 货币归类为硬货币和软货币，或叫强势货币和弱势货币。硬币是指币值 坚挺，购买能力较强，汇价呈上涨趋势的自由兑换货币。由于各国国内 外经济、政治情况千变万化，各种货币所处硬币、软币的状态也不是一 成不变的，经常是昨天的硬币变成了今天的软币，昨天的软币变成了今 天的硬币。