企业产权性质、治理结构与社会责任信息披露——来自中国A股上市
数字化转型与公司治理水平研究 来自A股主板上市公司的经验证据
在实证分析阶段，我们从公司治理水平和数字化转型程度两个维度出发，收 集A股主板上市公司的相关数据。数字化转型程度主要通过企业研发支出、信息 技术投入等指标来衡量；公司治理水平则通过董事会结构、管理层激励等指标来 评估。利用统计分析软件，我们对这些数据进行描述性分析和回归分析。
研究结果与讨论
研究发现，数字化转型与公司治理水平之间存在显著的正相关关系。具体而 言，数字化转型程度高的企业，其公司治理水平也相对较高。这可能是因为，在 数字化转型过程中，企业需要具备高效的决策机制、优秀的管理团队和稳定的投 资者关系，而这些正是公司治理水平高的企业所具备的优势。
此外，我们还发现，公司治理水平高的企业，在数字化转型过程中更容易吸 引和留住人才，进而提高企业的核心竞争力。这一点在我们的研究中得到了验证， 表明优秀的公司治理不仅是企业数字化转型的基础，也是企业在数字化时代中保 持竞争优势的关键。
然而，尽管数字化转型与公司治理水平之间存在正相关关系，但我们也发现 并非所有的公司治理因素都能促进数字化转型。例如，过于严格的董事会结构可 能会限制管理层的行动自由，导致企业在数字化转型过程中的反应速度变慢。因 此，企业需要在保证公司治理水平的同时，保持一定的灵活性，以适应数字化转 型的特殊需求。
研究背景
数字化转型是企业适应新时代市场环境的重要策略，然而，数字化转型的成 功与否并非取决于技术投入的多少，而在于企业是否具备优秀的公司治理水平。 公司治理水平包括董事会结构、管理层激励、投资者权益保护等多个方面，这些 因素在数字化转型过程中发挥着举足轻重的作用。
研究方法
本次演示采用文献综述和实证分析相结合的方法，对数字化转型与公司治理 水平之间的关系进行探讨。首先，通过文献综述梳理相关理论和研究背景；其次， 利用实证分析方法，以A股主板上市公司为样本，分析数字化转型与公司治理水 平之间的关系。
会计研究（变量解释表）
会计研究（变量解释表）文章题目被解释变量产权性质、债务融资与会计稳健性—来自中国上市公司的经验证据会计稳健性(会计稳健性的定义是公司管理层对“好消息”的确认比对“坏消息”的确认要求有更加严格的证据。
因此 ,稳健性使得会计人员对“好消息”的反应程度没有“坏消息”大,反映到盈余确认的及时性, 公司对“坏消息”的确认会比“ 好消息”的确认更加及时。
Basu ( 1997) 采用正的股Basu(1997) 构造了以下度量稳健性的模型:EPS it/P it-1 =β0 +β1DR it+β2RET it+β3RET it*DR it+εit)大股东控制、政府控制层级与公司价值创造投资绩效(边际Q,它结合了投资收益和资本成本, 反映了特定时间内因投资而引发的企业价值边际增量。
投资者保护与控股股东资产偏好公司适度投资水平(1.公司投资不足2.公司现金持有)资产注入、证券市场监管与绩效公司绩效(Perf为公司绩效的替代变量, 分别用市场指标和会计指标替代。
在市场指标方面, 分别采用长期事件研究法计算的长期(资产注入首次公告后12个月) 绩效指标CAAR和BHAR进行替代; 在会计指标方面, 分别采用资产注入后一年的 ROE (净资产收益率)和CROE (净资产营业利润率) 减去资产注入当年年初的 ROE和 CROE的差额ROE1和CROE1以及资产注入后两年的 ROE和 CROE减去资产注入当年年初的 ROE和CROE的差额. ROE2和CROE2进行替代。
公允价值计量与管理层薪酬契约管理层薪金报酬(董事、监事及高级管理人员年度报酬总额),在稳健检验部分,我们也采用“ 薪金最高的前三名董事”,“ 薪金最高的前三名高管”进行分析。
定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系--来自中国证券市场的经验证据CAR /BHAR(CAR-短期累积超额收益率, 作为短期市场绩效的替代变量;BHAR--长期持有期超额收益率, 作为长期市场绩效的替代变量) 公司透明度的决定因素—基于代理理论和信号理论的经验研究公司透明度(透明度1---有序变量, = 1, 信息披露评级结果为不及格; = 2, 及格; = 3, 良好; = 4, 优秀。
企业家人口背景特征与社会责任信息披露——来自中国上市公司社会责任报告的经验证据
历 时近 ４个 月 ， 共 计 发 放 问卷 ４ ０ ６份 ， 回收 问卷 １ ６ ８份 ，
收入较高 ， 对生存 等低 层次 的需求 较低 ， 可能会追 逐个 人的 社会声望 、 自 我价值 实现等更高层 次的需求 目标 ， 从而 可能 利用企业 的资源来 承担 更多 的社会责 任以获得更 高 的社会 声誉 ； 具 有丰 富的产 量 导 向型经 验 （ 包 括 生产 、 工艺学、 会计等职 能经验 ） 的企业 家 ， 往 往过于追逐效 率 、 效益 目 标， 而牺牲对 社会责任 的承担 。 刎 ； 企业 家 的职业 经验 和任 期会 影响他们 对环境 的感 知和从事不道德 行为的意愿 。 综上 ， 在 研 究企 业 社会 责 任信 息 披露 行 为 时 ， 如果 不 考虑企 业家 人 口背 景特征 的影 响 ， 就可能 难 以得 出有效 的 结论 。基 于此 ， 本文 以沪深 Ａ股 上市公 司社会 责任报 告数 据为 样本 ， 从企业家学历、 教 育 专业 、 性别 、 年龄 、 任 职 期 限、 社会 声誉等 方面 ， 实证 分 析企 业 家 人 口背 景 特征 对 企 业社 会责 任信息 披露 的影 响。
站 内容进 行手工 收集 补 充 。上 市 公 司社 会 责任 报 告 亦通 过 巨潮咨 询 网手 工 收集 逐 一 整理 而 得 。财 务数 据 和 公 司 特征 数据来 自中 国证 券 市 场 会计 研 究 数 据 库 （ Ｃ Ｓ Ｍ Ａ Ｒ ） 。
民营企业的社会责任、政治关联与债务融资——来自中国资本市场的经验证据
民营企业的社会责任、政治关联与债务融资——来自中国资本市场的经验证据民营企业的社会责任、政治关联与债务融资——来自中国资本市场的经验证据随着中国市场经济的快速发展，民营企业在国民经济中扮演着越来越重要的角色。
相对于国有企业，民营企业在市场竞争中更具灵活性和适应性，一定程度上带动了中国的市场经济建设。
然而，在执行社会责任、政治关联和债务融资等方面，民营企业面临着一定程度的挑战。
一、社会责任在市场化的背景下，企业引起社会关注和满意度的关键因素是企业的社会责任。
民营企业在增加就业机会、促进经济增长和减少环境污染方面扮演了重要角色，但在社会责任方面还存在一些需要改进的问题。
根据中国证券登记结算有限责任公司发布的《2019年公募基金投资民营企业社会责任调查报告》，仅有29%的民营企业收到过最高社会评价规模之一的中国商业联合会“全国守合同重信用企业”荣誉称号。
通过分析这些企业，报告发现，40%的企业出现违规行为，而违规行为在裁判文书中所占比例却高达86%。
此外，大约60%的在册民营企业未获得社会责任评级证书。
这可能表明，民营企业在社会责任履行上有待提高，必须意识到企业的正当性不仅体现在财务数据上，也是构建合法合规企业的基础。
二、政治关联在中国，企业政治关联在获得国有资产或融资等方面极为重要，尤其是在民营企业与国有企业竞争激烈的环境中。
然而，政治关联不仅可能带来好处，也可能带来商业和信用风险。
通过对2010至2014年中国个股数据分析，研究发现，政治关联企业的股价相对非政治关联企业更具波动性，因为政治关联可能使投资者感到更不确定和风险较高。
此外，政治关联企业也被证明对企业透明度的提高和减少腐败行为影响较小。
然而，在融资方面，政治关联的作用依然受到肯定。
研究表明，中国民营企业中政治关联企业可以获得较低成本的银行融资。
这里需要注意的是，政治关联的概念是多样的，基于亲戚和朋友的关系和政治、商业互动模式等维度不同。
三、债务融资资本市场在企业财务执行、增长和发展中具有不可替代的作用，尤其在民营企业中。
ESG_评级与股价崩盘风险研究
一、问题的提出在过去的几年中，非金融因素对投资者的投资决策变得更加重要，投资者基于环境、社会和公司治理（ESG）评级的方法来投资可持续发展的公司。
在发达国家，越来越多的机构投资者在构建和管理组合中加入对公司ESG 指标的评估。
ESG 投资的优势在于它是企业可持续发展的一种衡量标准，遵循ESG 理念的投资基金可以投资于ESG 得分高的公司来提高组合回报[1]。
2016年我国央行、财政部等七部委印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，强化了对ESG 信息披露的要求。
2018年央行牵头成立了绿色金融标准工作组，研究构建绿色金融标准体系，ESG 投资的政策环境得到持续优化和完善。
股价崩盘风险，是指在股票市场上股票价格在没有任何预警的情况下突然急剧下跌。
已有的研究中认为，经理们出于职业和薪酬方面的考虑而对投资者隐瞒坏消息，当坏消息积累并达到临界点时，所有坏消息会集中释放，导致股价暴跌[2]。
Jin 和Myers （2006）将崩盘可能性的增加归因于管理人员囤积坏消息（即管理者倾向于尽可能长时间地向外界隐瞒坏消息），公司管理者隐瞒坏消息会放大股价崩盘的风险[3]。
ESG 披露为市场提供了超越公司财务风险且类似于长期可持续性的指标。
与财务报告一样，ESG 披露增加了投资者可获得的（低成本）信息的数量。
因此，它增强了投资者监督经理行为的能力。
同时，它还通过提供与长期增长相关的指标来降低信息风险。
一些研究表明，ESG 信息披露有助于降低企业融资成本，改善企业经营环境，从而提高企业价值。
Yu 等（2018）利用彭博ESG 披露评分来评估ESG 透明度，对来自47个发达国家和新兴市场的大型股份公司进行了抽样调查。
结果表明，ESG 披露通过降低投资者的信息不对称性和改善代理成本来提升公司价值[4]。
Wong 等（2021）探讨了ESG 认证对马来西亚公司价值的影响，结果显示，在获得彭博ESG 评级后，公司的资本成本得到降低，而托宾Q 显著增加。
企业社会责任行为与资本结构调整速度研究——来自中国上市公司的经验证据
市公 司的社 会 责任 水 平 尚未提升 到影 响财 务 决策 的层 面 ， 揭 示 了当前 企业社 会 责任发展 的现状 。
父键测 ： 社会责任 行为 资本结构 速度
Ｃ Ｏ Ｍ Ｍ Ｅ Ｒ Ｃ Ｉ Ａ Ｌ Ａ Ｃ Ｃ Ｏ Ｕ Ｎ Ｔ Ｉ Ｎ Ｇ ；
公司治理
与资本结构调整速度研究
来 自中国上市公司的经验证据
口韩 建清 （ 江苏理 工 学 院会 计 系 江 苏常 州 ２ １ ３ ０ ０ １ ）
摘要 ： 本文研 究了社会责任行为对 中国上市公 司资本结构调整速度的影响。结果发现 。 在控制 了公司相
资 约 束公 司 。 与 以往研 究所 不 同的是 ，本 文在
资 本 结 构 动 态 调 整 速 度 表 明 了 公 司 向其 目标 资本 结 构 调 整 的 快慢 ，
反 映 了公 司融 资水 平 的强 弱 。 影 响资
本 结 构 调 整 速 度 的 因 素 主要 分 为 公 司 内部 特 征 因 素 以及 公 司外 部 环 境
０ ． ８ ； 而 童勇 （ ２ ０ ０ ４） 利用 Ｌ Ｓ Ｄ Ｖ 方 法 测
度、 成长性 、 行 业 类 别 等 因 素 显 著 影
响上 市 公 司 资 本结 构 调 整 速 度 ： 姜 付
得 我 国上 市 公 司 １ ９ ９ ８ — ２ ０ ０ ３年 平 均
秀（ ２ ０ ０ ８ ） 发 现 产 品市 场 竞 争 程 度 影
必要 利用 “ 实 际资产 负债 率 ” 指标 结 合 中 国公 司 实际情 况 ．重新 检验结 论 的 稳 健性 ：二 是多 数文献 尚未考虑 社会 责任 行 为 （ Ｃ ｏ ｒ ｐ ｏ ｒ ａ ｔ ｅ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｒ ｅ ｓ ｐ ｏ ｎ ｓ ｉ ． ｂ ｌ ｅ Ｐ ｒ ａ ｃ ｔ ｉ ｃ ｅ ． 简称 Ｃ Ｓ Ｒ Ｐ ） 这 个 公 司 特
内部控制质量、产权性质与社会责任信息披露研究
内部控制质量、产权性质与社会责任信息披露研究作者：刘英男彦飞李爽来源：《中国市场》2020年第23期[摘要]文章运用2015—2017年我国A股上市公司数据为研究样本。
通过实证研究的方法，验证了产权性质对内部控制质量与社会责任信息披露的调节作用。
研究表明，高质量的内部控制有助于社会责任信息披露水平的提高。
相对于国有企业，民营企业的内部控制质量与社会责任信息披露有显著的正向关系。
相对于地方国有企业，中央国有企业内部控制质量与社会责任信息披露有显著的正向关系。
[关键词]内部控制质量;产权性质;社会责任信息披露[DOI]10.13939/ki.zgsc.2020.23.1161 引言近年来，出现了诸多影响社会健康运行的弊病，引起了对企业社会责任信息披露问题的广泛关注。
刘启亮等（2013）指出良好的内部控制水平能提高会计信息质量[1]。
张译文等（2011）指出国有企业在披露社会责任信息时考虑国家宏观调控政策[2]。
蔡凯凯（2016）指出有效的内控能应对风险，降低舞弊[3]。
较高的内部控制促进社会责任信息披露制度的施行（刘芳芳，2012）[4]。
社会责任信息的披露情况可以辨别是否为国有企业（Li W和R Zhang，2010）[5]。
管理层的动机是影响企业社会责任行为的重要因素（Hemingway和Maclagan，2004）[6]。
2 理论分析与研究假设企业进行自我规范和约束的重要治理机制是内部控制体系。
不同产权性质企业的内部控制质量对社会责任信息披露驱动力有所不同。
国有企业作为国民经济发展的命脉，处于领导地位，其驱动因素来源于政治压力、公共压力、媒体压力等。
由于信息不对称，民营企业受这类因素的影响较小。
国有企业中央企，都是规模庞大且控制着国民经济发展的企业，贯彻落实的能力高于控制地方国有企业的地方国资委。
地方国有企业往往受制于其自身监管水平，制度规范，也会为了经济计划指标而采用非市场手段来减少社会责任信息的披露。
企业金融化与债务融资成本——来自中国A股上市公司的证据
现为“蓄水池”效应（胡奕明等,2பைடு நூலகம்17）,企业在资金富裕时买入金融资产而在资金紧张时卖出，通过分享金融
体系的超额收益来缓解融资约束和投资不足等问题，降低企业的财务困境成本，支撑主业发展（Smith and Stulz ,1985； Stulz, 1996）,并对降低企业杠杆率发挥积极作用（吴军、陈丽萍,2018）。另一些学者研究发现,实 体企业配置金融资产是岀于逐利动机而非预防性储蓄，企业将有限资源投资于金融产品等虚拟经济以期
terprise leads to an increase in the cost of debt financing, and this impact mainly stems from the long-term financial assets allocated by the enterprise rather than the short-term transactional financial assets. From the perspective of impact mecha nism, enterprise financialization increases the business risk of the enterprise, and the higher risk premium required by cred itor leads to an increase in debt financing cost; the further research shows that sound internal control can alleviate the neg ative impact of enterprise financialization on debt financing cost.
社会责任会计信息披露的实证研究——来自沪市A股的经验数据
角度 回 归 分 析 样 本公 司社 会 贡 献 率 与 营业 收 入 增 长 率 、 资 产 收 益 率 及 资 产 负债 率 之 间 的 关 系 ， 期 对 企 业 责任 会 计 信 息 净 以 披 露现状进行 总结 ， 为评 价 企 业 社 会 责任 履 行 情 况构 建 一 些 合 理 的 衡 量 指 标 并 提 出相 应 的 对 策 建 议 。研 究 发 现 ， 业 现 有 企 资 产 对 社 会 的贡 献 程 度 普 遍 走 低 ， 业收 入 增 长 率 、 资 产 收 益 率 与 社 会 贡 献 率 正 相 关 ， 资 产 负债 率 与 社 会 贡 献 率 负 相 营 净 而 关 ， 业 社 会 责 任 会 计 信 息 能 够 在 一 定 程 度 上 反 映企 业社 会 贡 献 程 度 。 企
Ｎｏ．９， ０１１ ２
现 代 商 贸 工 业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅ ｒｄ ｎ ｕｔ ｄ ｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａｅＩｄ ｓ ｙ ｎｓ ｒ
２１ 年第 ９ ０１ 期
社会责任会计信息披露的实证研究
来 自沪 市 Ａ 股 的经 验数 据
缪 滔 阮 萍
（ 南财 经 大 学 会 计 学 院 ， 南 昆 明 ６ ０ ２ ） 云 云 ５ ２ １ 摘 要 ： 沪 市上 市公 司的 社 会 责任 会 计 信 息 为研 究 对 象 ， 予 社 会 贡 献 率 指 标 新 的 含 义 ， 出三 个假 设 ， 样 本 总 体 以 赋 提 从
企业社会责任会计信息披露的影响因素研究——基于我国沪市A股的实证检验
０ ０ ８年国资委下发 献值。２ ０ ０ ９ 年 １ 月， 上交所为加强上市公司社会责任承 责任会计信息披露的现状。尤其在 ２ 担工作发布通知 ， 并附录 了《 公 司履行社会责任的报告》 了《 关于中央企业履行社会责任的指导意见》 之后 ， 针对
编制指 引。 ２ ０ １ ０年 ４ 月， 五部委联合发布的《 企 业内部控 央企社会责任会计信息披露现状的研究开始大量涌现。
【 关键词 】 企业社会责任 ； 会计信 息披露 ； 影响因素 ； 社会责任报告
问囊 的提 出
一
、
近几年 ， 我 国学者对企业社会责任会计信息披露的研究
近几年来 ， 频发 的慈善捐赠 门事件 、 劣质奶粉事件 、 也较为热衷，其中关于其内容及现状研究最为广泛 ， 采
员工跳楼事件 以及原油泄漏事件等等 ， 都给企业敲响了 用描述统计 、 问卷调查 、 案例分析等不 同方法 ， 从披露内
警钟 ， 使企业意识到承担社会责任 的重要性， “ 以责任 引 容、 形式 、 水平等各个方面对我 国企业社会 责任会计信 领未来” 才能取得长远发展。企业需要努力承担社会责 息披露 的现状提 出了各 自不同的见 解。如 李正、向锐
公司特征与社会责任报告发布——来自我国上市公司的经验证据
会 公 民承 担 更 多 的 责 任 。 履 行 社 征 呢 ？
现 央企 １ ０ ０ 份 社 会 责任 报 告 中有一
会 责 任 也 是 很 多 跨 国 公 司 用 来 提
本文以 ２ ０ ０ ９ －２ ０ １ １年 上 市 部 分 采用 全 球报 告 倡 议 组织 的模 式
采用 Ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ回归模 进 行披 露 ， 大部 分 是 采 用其 他 模 式 ， 升 其 国际竞 争 力的 重要 途径 。全 公司 为样本 ，
二、 文献 回顾
少 规范 。 卢磬 、 李 建 明（ ２ ０ １ ０） 发现 在 沪 市 Ａ股 制 造 业上 市公 司 中 ，环 境
信息 的披露 存在 于多个项 目中 ， 主
实施 新修订 的 《 公 司 法》 明确 规
（ 一） 企业社会责任信息披露 的 要 的方式 仍 然 是 董事 会 报 告 和报 表
【 关键词 】上市公 司； 社会 责任报 告发 布 ； 公 司特征 ； Ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ 模型
一
、
引言
的。 这 一数字 比上年 增长 了 ３ ０ ％；
最具 特 色 ， 也是最完整的， 包 括 年度
企 业社 会 责任 （ Ｃ ｏ ｒ ｐ ｏ ｒ ａ ｔ ｅ Ｓ ｏ — 在 ２ ０ １ １年 发 布 社 会 责 任 报 告 的 社会资产负债表 ，用货币金额向股 有 ２ ２家 在 ２ ０ １ ２ 东、 工会 和 雇 员传 递社 会 责 任 信息 ， ｃ ｉ ａ ｌ Ｒ ｅ ｓ ｐ ｏ ｎ ｓ ｉ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ ， Ｃ Ｓ Ｒ） 问题 在 美 Ａ 股 上 市 公 司 中 ， 国 发生 次 贷 危 机 后 ， 再 次 成 为 人 们
ESG表现对企业价值的影响机制研究——来自我国A股上市公司的经验证据
ESG表现对企业价值的影响机制研究——来自我国A股上市公司的经验证据ESG表现对企业价值的影响机制研究——来自我国A股上市公司的经验证据随着全球经济的发展，企业的社会责任日益成为全球关注的焦点。
环境、社会与公司治理（ESG）是企业社会责任的三个主要方面。
作为投资者的我们，需要关注这些问题，不仅是出于道德和社会责任的考虑，也是为了投资获得更好的回报。
因此，本文旨在探讨ESG表现对企业价值的影响机制，并使用我国A股上市公司的经验证据进行分析。
一、什么是ESG？ESG是企业社会责任的三个主要方面，分别是环境、社会和公司治理，这三个方面都与企业运作密切相关。
P. M. S. Hudson等人(2001)定义ESG作为公司负责任的行为和活动的集合。
环境指企业在产品、生产和运营过程中对环境造成的影响，包括能源的使用、产生的废物、化学品的排放等。
社会指企业对员工、客户和社区的社会责任，例如贡献社会公益、参与员工福利计划、遵守人权和劳工规范等。
公司治理则是作为公司道德和价值观的一种相互关联机制，促进了公司与股东、董事会、监管机构、投资者和其他利益相关者之间的信任和透明性。
二、ESG表现和企业价值的关系2.1 ESG表现和财务表现ESG表现和财务表现之间存在很强的联系。
许多研究表明，ESG表现良好的公司在财务表现方面更为出色。
Eccles和Serafeim (2013)的研究发现，企业在环境、社会和治理方面的表现越好，股票收益率、股票价格和股息收益率均较高。
同时，ESG表现良好的公司也往往具有更低的风险和更长期的投资回报。
因此，ESG表现良好的公司更为受到投资者青睐，长期来看也更为有利于企业的稳定增长。
2.2 ESG表现和声誉管理ESG表现良好的公司可以在市场竞争中建立起更好的声誉，从而在顾客、员工、投资者等方面获得更多的信任和支持。
Yang和Dooley（2019）的研究指出，ESG表现良好的公司在品牌价值和员工满意度等方面表现更好。
企业产权性质、治理结构与社会责任信息披露——来自中国A股上市
现代商贸工业企业产权性质、治理结构与社会责任信息披露----来自中国A股上市公司的经验数据陈欢夏频(湖北大学商学院，湖北武汉430062)摘要：利用2013—2014年间公布社会责任报告的A股上市公司的数据，对企业的产权性质、治理结构和社会责任信息披露三者之间的关系进行探讨。
结论表明，企业产权性质不同，其治理结构与社会责任信息披露的关系存在差异a总体而言，国有企业的社会责任信息披露水平要高于非国有企业。
具体而言，国有企业中第一大股东持股比例与社会责任信息披露无显著相关性，而在非国有企业中二者显著负相关。
国有企业中独立董事比例与社会责任信息披露显著正相关，而在非国有企业中二者无显著相关性。
国有企业中高管薪酬与社会责任信息披露显著负相关，而在非国有企业中二者无显著相关性。
国有企业中管理层持股与社会责任信息披露无显著相关性，而在非国有企业中二者显著正相关。
基于前述结论，该文提出应当强制上市公司披露其社会责任的履行信息，同时，对不同产权性质的企业实行差异化的政策措施，鼓励其完善治理结构，进一步提高社会责任信息披露水平。
关键词：产权性质r冶理结构；社会责任信息披露中图分类号：F83 文献标识码：A doi：10. 19311/ki. 1672-3198. 2016. 21. 0521引言近年来，一系列环境污染、食品安全等问题，突显 了企业的社会责任6我国对此也高度重视，在十八届 五中全会上明确提出建设“美丽中国”的口号，主张推 进生态文明建设，走可持续发展之路&要求企业向公众披露高质量的社会责任履行信息是促进企业履行社 会责任的一条重要措施。
在国家相关制度的影响下，部分上市公司自愿披露了社会责任履行信息，但所披 露的信息水平参差不齐。
依据“利益相关者理论”，企 业是一个承受市场与社会当中各方影响的组织，而不 只是谋求股东价值最大化的载体。
而有效的治理结构 往往能起到均衡各方权還的作用，所以，企业社会责 任的履行和披露必然需要治理结构的支撑a在此背景 下，探讨企业的治理结构与社会责任信息披露的关系，特别是，研究不同产权性质企业的治理结构与社会责任信息披露的关系，为制定有效政策，鼓励我国企业进 一步完善其治理结构，提高社会责任信息披露水平，具 有重要的现实意义。
a股市场esg信息披露的形式
股市是国民经济的重要组成部分，而ESG信息披露则是保证股市健康有序发展的重要环节。
ESG（环境、社会、公司治理）信息披露是指上市公司向社会公众披露有关企业在环境、社会和公司治理方面的信息。
随着社会对企业社会责任的关注度不断提高，ESG信息披露已成为上市公司融资和企业发展的重要条件。
在a股市场，上市公司的ESG信息披露形式主要包括以下几个方面：1. 定期报告：上市公司每年都要发布年度报告和中期报告，其中包括关于企业ESG信息的披露。
这些报告是上市公司对外公开信息的主要形式，其中必须包含有关环境、社会和公司治理方面的内容。
2. 专项报告：除了定期报告外，上市公司还可以根据特定需求发布与ESG相关的专项报告。
这些专项报告通常涉及到企业在环境治理、社会责任、员工福利、公司治理结构等方面的具体情况和举措。
3. 定期交流：上市公司可以通过各种渠道与投资者、媒体、政府部门等各方进行定期交流，向外界披露企业的ESG信息。
这种形式的信息披露可以增加投资者对企业ESG情况的了解，提高企业的透明度和责任感。
4. 社会责任报告：越来越多的上市公司会出具专门的社会责任报告，详细阐述企业在环境保护、社会公益、员工关怀等方面的实际举措和成效。
这种报告通常具有较高的专业性和权威性，被广泛认为是企业对ESG信息披露的重要形式。
除了上述形式外，一些主动负责的上市公司还会通过参与ESG评级和评估、参与ESG相关研究项目等方式，积极主动地向社会公众披露企业的ESG信息。
这些形式不仅可以为企业提供专业的ESG评估和改进建议，也有助于提升企业在ESG方面的声誉和形象。
a股市场上市公司的ESG信息披露形式多样，包括定期报告、专项报告、定期交流、社会责任报告等多种形式。
这些形式的信息披露为投资者、监管部门和社会公众提供了全面了解企业ESG情况的途径，有助于提高上市公司的透明度和责任感，同时也为投资者提供了更多的决策依据和风险管理方式。
随着社会对ESG的重视程度不断提高，相信a股市场上市公司未来的ESG信息披露将会更加完善和规范。
a股上市公司年报审计需要注意的事项
《深度探讨：A股上市公司年报审计需要注意的事项》导言A股上市公司年报审计是一项重要的工作，对于市场的透明度和投资者的信心至关重要。
审计工作需要注意的事项非常多，本文将从深度和广度两个方面对A股上市公司年报审计需要注意的事项进行全面评估和分析，旨在帮助投资者更深入地理解这一重要主题。
一、合规性1. 审计准则：审计师在进行A股上市公司年报审计时，需要遵循国家相关的审计准则，包括但不限于国际审计准则、国家会计准则等。
审计准则的遵循对保障审计质量和报告的可靠性具有重要意义。
2. 相关规定：除了审计准则，审计师还需要了解相关的证券法律法规、证监会规定等，确保所进行的审计工作符合监管要求。
二、审计程序1. 风险评估：审计师需要对A股上市公司进行风险评估，确定可能存在的风险点和重点审计领域，以便有针对性地开展审计工作。
2. 证据收集：审计师要进行充分的证据收集工作，包括但不限于抽样核查、核对原始凭证、询证函的寄送和回函等，确保审计结论具有充分的依据。
三、重大事项1. 会计估计：A股上市公司年报中可能涉及到一些重大的会计估计事项，如资产减值、长期股权投资公允价值的确认等，审计师需要对这些估计进行审计，确保其合理性和充分性。
2. 关联交易：关联交易是A股上市公司年报中的一个重要审计事项，审计师需要特别关注关联交易的披露和公允性，以避免可能存在的利益输送和操纵。
总结与展望A股上市公司年报审计是一项细致而复杂的工作，需要审计师在合规性、审计程序和重大事项等方面都要小心谨慎。
对投资者而言，也需要对A股上市公司年报中的审计信息有充分的理解和分析，以便做出更为准确的投资决策。
个人观点作为一名财务从业者，我深切体会到A股上市公司年报审计的重要性。
只有通过严格的审计程序和细致的审计工作，才能保障年报信息的真实性和完整性，在市场中树立健康的投资环境，为投资者提供可靠的信息支持。
希望未来能有更多的投资者能够深入了解A股上市公司年报审计的要点，从而做出更为明智的投资决策。
注册地变更对企业创新的影响研究★——来自_A_股上市公司的经验证据
【摘要】文章通过收集整理2007—2019年间A股上市公司发生的注册地跨省份变更数据，基于资源基础理论，运用回归分析方法实证考察了注册地变更行为对企业创新的影响。
结果表明，注册地变更不仅对企业研发投入强度具有显著正向影响，而且显著促进了企业创新产出；异质性分组分析发现，注册地变更对上行迁移类型企业、国有企业、市场化程度高地区企业以及高科技企业创新的促进效应更为显著；从作用机制上看，注册地变更可以通过政府补助和制度交易成本降低进而促进企业创新。
研究在理论上拓展和深化了企业注册地变更与企业创新的研究，在实践上对我国企业注册地登记管理以及制度资源配置也具有一定的政策指导意义。
【关键词】注册地变更；企业创新；政策性优惠； 制度交易成本【中图分类号】F275一、引言注册地址即公司营业执照上登记的地址信息，注册地变更会使得企业经营活动因资源禀赋的改变而产生不同的经济后果，因此得到研究者的高度关注。
理论上，注册地变更对于企业创新的影响效应主要体现在：（1）在上市资格受到管制的背景下，作为对地方经济发展具有重要推动效应的上市公司，更是成为地方政府竞相争夺的稀缺资源。
通过提供政府补助等政策性优惠吸引上市公司将注册地迁入本辖区不仅可以在短期内极大促进当地GDP 和税收的增长，而且能够规避培育本地公司上市存在的长期不确定性风险。
对注册地变更的企业而言，当地政府给予的政策性优惠可以通过直接的创新资源补充机制增加企业自由现金流，进而在企业前期的创新人才、资本投入中起到降低融资约束、提升创新绩效的正向激励作用；（2）良好的行政环境有助于降低企业在生产和技术创新过程中的交易成本。
我国上市公司对迁入地的偏好主要集中在东部沿海城市和北京等发达地区（潘峰华等，2013），这些地区体制机制更为灵活、更具创新活力，拥有更多公平的市场环境和优质政策配套，迁入企业可以拥有更多的资源进行研发创新活动，尤其是在面临融资贵和融资难的现实环境下，注册地变更带来的制度性交易成本的降低，有助于企业创新。
a股esg信息披露政策梳理
a股esg信息披露政策梳理A股ESG信息披露政策是指中国A股市场上上市公司在环境、社会和公司治理方面的信息披露要求。
这些政策旨在促进上市公司对ESG（环境、社会和公司治理）问题的重视，提高公司的可持续发展能力，保护投资者的权益，增加市场透明度。
在梳理A股ESG信息披露政策时，我们可以从以下几个角度进行全面的回答：1. 环境信息披露政策，A股市场要求上市公司披露与环境相关的信息，包括环境保护措施、资源利用情况、排放情况、环境风险管理等。
公司需要披露环境影响评估报告、环境治理措施、环境监测数据等相关信息。
2. 社会信息披露政策，A股市场要求上市公司披露与社会责任相关的信息，包括员工福利、社区关系、供应链管理、公益慈善等。
公司需要披露员工培训情况、劳动关系、社会责任报告等相关信息。
3. 公司治理信息披露政策，A股市场要求上市公司披露与公司治理相关的信息，包括董事会结构、股东权益保护、内部控制、公司治理实践等。
公司需要披露董事会成员情况、内部控制制度、股东大会决议等相关信息。
此外，还有一些相关的政策和规定需要注意：4. 信息披露要求，A股市场对上市公司的信息披露有具体要求，包括信息披露的时间、形式、内容等。
上市公司需要按照规定的时间节点披露相关信息，并确保信息的准确性、完整性和及时性。
5. 报告编制标准，A股市场对上市公司的ESG报告编制也有相应的标准，如《企业社会责任报告编制准则》等。
上市公司需要按照标准编制ESG报告，并确保报告的真实性和可靠性。
总之，A股市场对ESG信息披露的要求日益严格，上市公司需要充分了解相关政策，确保按照要求披露相关信息。
这有助于提升公司的可持续发展能力，增加投资者对公司的信任度，促进市场的健康发展。
产权性质、管理层持股与社会责任信息披露——来自中国上市公司的经验证据
Nature of Property Rights, Managerial Ownership and Social Responsibility Information Disclosure --Evidence from Chinese Listed Companies 作者： 尹开国[1];汪莹莹[1];刘小芹[1]
作者机构： [1]三峡大学经济与管理学院,宜昌市443002
出版物刊名： 经济与管理研究
页码： 114-120页
年卷期： 2014年 第9期
主题词： 社会责任;信息披露;产权性质;管理层持股
摘要：本文以中国2010～2011年发布社会责任报告的上市公司为研究对象，对产权性质、管理层持股与社会责任信息披露的关系进行了探讨。
研究表明：相比民营控股上市公司，国有控股上市公司社会责任信息披露水平更高；总体而言，管理层持股比例越高，社会责任信息披露水平越高；进一步，不同产权性质企业的管理层持股对社会责任信息披露的影响存在差异，民营控股上市公司的管理层持股与社会责任信息披露显著正相关，国有控股上市公司的管理层持股与社会责任信息披露的相关性不显著。
公司治理特征与企业社会责任信息披露
公司治理特征与企业社会责任信息披露相关性研究中文摘要毕业论文外文摘要目次1 引言 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (2)1.3 文章思路与结构 (2)2 文献综述 (3)3 理论基础与研究假设 (5)3.1 董事长、总经理二职合一与企业社会责任信息披露 (5)3.2 独立董事比例与企业社会责任信息披露 (6)3.3 管理层薪酬与企业社会责任信息披露 (6)4 研究设计 (7)4.1 样本及数据来源 (7)4.2 变量选取与定义 (7)4.3 研究模型 (9)5 实证分析与结果检验 (9)5.1 描述性统计 (9)5.2 相关性分析 (10)5.3 回归分析 (12)结论 (14)致谢 (15)参考文献 (16)表 1 (8)表 2 (10)表 3 (11)表 4 (12)1 引言1.1 研究背景随着近年来管理学的发展，管理学研究者将目光更多地放在了企业治理和企业社会责任方面上，根据以上两部分内容在管理学上的影响非常重要。
相关学者经过调查探索，得出公司治理与企业社会责任两者之间关系紧密相光。
公司治理特征的每个具体表现都会对企业社会责任信息披露产生明显的影响，早在2012年的时候就有学者通过研究提出，不同公司的治理特征将会使之在环境保护方面有不同的决策和表现，相应地，因为每个企业社会责任信息披露的情况不同，这也会反过来影响公司的治理决策、治理特征。
由于这些年食品安全、农民工失业、高危职业例如矿工、核电工作者等遇难事故以及环境污染等问题的加剧，社会公众对企业的信任逐渐丧失并且感到不满与愤懑。
比如2013年雅培集团被爆出产品受肉毒杆菌污染并且多次虚假宣传，误导消费者，学者们不思其解，到底是什么原因导致社会责任缺失的事件频频发生呢？大家都知道，企业一直以股东利益为最重要的目标，注重眼前的利益往往忽视了公司的长远发展，对除了股东以外的其他群体的利益采取漠视的态度，这种现象阻碍我国经济的可持续增长。
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现代商贸工业企业产权性质、治理结构与社会责任信息披露----来自中国A股上市公司的经验数据陈欢夏频(湖北大学商学院，湖北武汉430062)摘要：利用2013—2014年间公布社会责任报告的A股上市公司的数据，对企业的产权性质、治理结构和社会责任信息披露三者之间的关系进行探讨。
结论表明，企业产权性质不同，其治理结构与社会责任信息披露的关系存在差异a总体而言，国有企业的社会责任信息披露水平要高于非国有企业。
具体而言，国有企业中第一大股东持股比例与社会责任信息披露无显著相关性，而在非国有企业中二者显著负相关。
国有企业中独立董事比例与社会责任信息披露显著正相关，而在非国有企业中二者无显著相关性。
国有企业中高管薪酬与社会责任信息披露显著负相关，而在非国有企业中二者无显著相关性。
国有企业中管理层持股与社会责任信息披露无显著相关性，而在非国有企业中二者显著正相关。
基于前述结论，该文提出应当强制上市公司披露其社会责任的履行信息，同时，对不同产权性质的企业实行差异化的政策措施，鼓励其完善治理结构，进一步提高社会责任信息披露水平。
关键词：产权性质r冶理结构；社会责任信息披露中图分类号：F83 文献标识码：A doi：10. 19311/ki. 1672-3198. 2016. 21. 0521引言近年来，一系列环境污染、食品安全等问题，突显 了企业的社会责任6我国对此也高度重视，在十八届 五中全会上明确提出建设“美丽中国”的口号，主张推 进生态文明建设，走可持续发展之路&要求企业向公众披露高质量的社会责任履行信息是促进企业履行社 会责任的一条重要措施。
在国家相关制度的影响下，部分上市公司自愿披露了社会责任履行信息，但所披 露的信息水平参差不齐。
依据“利益相关者理论”，企 业是一个承受市场与社会当中各方影响的组织，而不 只是谋求股东价值最大化的载体。
而有效的治理结构 往往能起到均衡各方权還的作用，所以，企业社会责 任的履行和披露必然需要治理结构的支撑a在此背景 下，探讨企业的治理结构与社会责任信息披露的关系，特别是，研究不同产权性质企业的治理结构与社会责任信息披露的关系，为制定有效政策，鼓励我国企业进 一步完善其治理结构，提高社会责任信息披露水平，具 有重要的现实意义。
2文献综述2.1国外研究现状Ghazali(2007)利用马来西亚的500家上市公司的 数据，探讨企业的股权结构与社会责任信息披露之间的关系，得出结论，政府持股和社会责任信息披露之间显著正相关，而企业内部董事持股和社会责任信息披露显著负相关。
Costanza，Paola等（2008)利用欧洲上市公司的数据，探讨企业的股权集中度与社会责任信息披露之间的关系9得出结论，股权集中度与社会责任信息披露显著负相关。
Jason(2013)在2007年美国《财富杂志》评选出来 的611个最受尊敬企业中，获得了覆盖64个行业，共516个公司的有效数据，对公司外部董事及女性董事成 员的比例与社会责任信息披露关系进行检验。
得出结 论，外部董事成员比例与女性董事成员比例与社会责任信息披露水平显著正相关。
2.2 国内研究现状贺博文（2010)利用2006 2008年在上海证券交易所上市的622家公司的数据，探讨企业的内部治理结构因素与社会责任信息披露的关系。
得出结论，第 一大股东持股比例、股权集中度和企业的社会责任信息披露水平无显著相关性；独立董事比例、高管薪酬和 企业的社会责任信息披露水平f t著正相关《陈智和徐广成（2011)利用2001 2005年A股上 市公司的数据，探讨企业的内、外部治理结构因素与社会责任信息披露的关系。
得出结论，企业的内部治理结构因素中法人股性质、高管薪酬的高低与社会责任信息披露显著正相关，而董事会结构表现出显著负相关关系；企业的外部治理结构因素中市场培育程度和法律完善程度与社会责任显著正相关。
尹开国和汪莹莹等（2014)利用2010 2011年公 布社会责任报告的上市公司的数据，对产权性质、管理 层持股及社会责任信息披露3者之间的关系进行检验。
得出结论，非国有企业中管理层持股与社会责任信息披露显著正相关，但在国有企业中两者无显著相关性。
2.3文献述评纵观国内外的研究，主要探讨了企业的内、外部治 理结构因素与社会责任信息披露的关系，尤其是内部治理结构因素s同时，国内少数学者考虑了产权性质的影响，主要探讨：国有企业社会责任信息披露情况；企业产权性质对管理层持股与社会责任信息披露关系 的影响s作者简介：陈欢（1993 —>，女，湖北十堰人，湖北大学商学院会计学专业2014级硕士研究生；夏频（1967—），男，湖北武汉人，湖 北大学商学院会计学系系主任，高级审计师，副教授，管理学博士。
现代商贸工业丨2016年第21期 97 ►财经管理綜上所述，分类探讨企业的产权性质对治理结构与社会责任信息披露关系的影响的研究很少，且研究 范围有限。
基于此，该文将分别探讨国有企业与非国有企业的治理结构与社会责任信息披露的关系。
进一 步，由于企业的治理结构中内部治理是核心和关键，对 社会责任信息披露有重大影响，本文在已有研究的基础上，综合考虑多个内部治理结构因素的影响，并进行 对比分析，以针对产权性质不同的企业提出差异化的政策措施，来完善企业的治理结构，进一步提高其社会责任信息披露水平03研究假设企业的内部治理结构因素主要包括股权结构、董 事会治理与管理层激励。
本文借鉴已有研究，并考虑 数据的可获性，选取第一大股东持股比例、独立董事比 例、高管薪酬与管理层持股四个指标来衡量，并进一步 探讨其与社会责任信息披露的关系及产权性质对二者 关系的影响。
3.1第一大股东持股比例与社会责任信息披露第一大股东持股比例是衡量股权结构的重要指标，其比例过高，会造成股独大”的现象，第一大股 东将有权控制股东大会。
根据“利己主义”，第一大股 东会因为追求自身利益最大化做出短视行为，导致企 业不积极履行和披露企业社会责任。
因此，提出如下 假设：H i:第一大股东持股比例与企业社会责任信息披露负相关3.2独立董事比例与社会责任信息披露独立董事有较强的独立性，通常不受公司股东和其他厉害关系人的控制，并能够对公司股东大会的各项决策、管理层的执行能力进行监督与制衡。
所以，提 出以下假设：H r:独立董事比例与企业社会责任信息披露正相关3.3高管薪酬、管理层持股与社会责任信息披露管理者作为公司的实际经营者，有较大自主权。
依据委托代理理论，管理者与所有者目标不一致，且存 在严重的信息不对称，管理者可能会因为自身利益损害公司权益。
通常情况下，所有者会通过实施激励机制使二者目标趋于|致，引导管理者积极履行和披露企业社会责任。
常见的激励方式就是高管薪酬激励和 管理层持股。
因此，提出以下假设：H31高管薪酬与企业社会责任信息披露正相关H«,管理层持股与企业社会责任信息披露正相关 4研究设计4.1样本选取本文选取2013 2014年发布社会责任报告的A 股上市公司中为样本，在剔除S T类，金融保险类和数据不全的公司后，得到2013年538个有效样本，其中 国有企业样本340个，非国有企业198个，2014年共 543个有效样本，其中国有企业323个，非国有企业220个。
两年共计1，081个有效样本，国有企业样本498 现代商贸工业丨2016年第21期663个，非国有企业样本418个。
本文的数据均来自国泰安数据库，用Eviews软件 对样本进行分析。
4.2变量设置4. 2.1 被解释变量本文借鉴刘想等(2014)的经验，选取社会责任信息披露水平（CSR)为因变量a参照国泰安数据库，对 企业社会责任信息披露的11个方面分别打分，披露了 为1分，没有披露为0分，并将得到的数据都除以11进 行标准化处理《最后的值在0到1之间，代表上市公司社会责任信息披露水平4.2.2 解释变量本文借鉴贺博文（2010)、姚飞和王晶晶（2013)、尹 开国和汪莹莹等（2014)、陈智和徐广成（2011)等的经验，选取第一大股东持股比例(SHC)、独立董事比例(IDP)、高管薪酬（PAY)和管理层持股为（EXE)为解释 变量9分别用第一大股东持股数量占总股本的比重、独立董事人数在董_会总人数中所占的比重、前三名 高管薪酬之和的自然对数及管理层持股总数占公司总 股数的比例来衡垃。
4, 2. 3 控制变量本文借鉴贺博文（2010)、尹开国和汪莹莹等(2014)的经验，选取公司规模（SIZE)、净资产收益率(ROE)、财务杠杆(LEV)和营业收人增长率(GROW)为控制变量。
分别用年末总资产的自然对数、净利润 与净资产的比例、负债总额占资产总额的比例及期初期末??业收人的变动额与期初营业收人的比例来衡量。
同时，借鉴冯波（2015)等的经验，选取年度变量(YEAR)为虚拟变量9当样本年份为2013年时为0,当样本年度为2014年时为1。
4.3模型设计综合借鉴陈思琴（2013)、刘想（2014)、尹开国和汪 莹莹(2014)等的研究经验，建立如下模型：CSR=a〇 十cq SHC十a2IDP十a3EXE十c x4PAY十a5SIZE十a6LEV十a7ROE十a8GROW十a9YEAR十e5数据分析和模型检验5.1描述性统计本文分别研究国有企业样本与非国有企业样本的数据分布情况，结果如表U表1变量的描述性统计变量国有企业N==663非国有企业N=418最大值最小值均值最大值最小值均値CSR1D. 180. 68n, 9i0. 090. 67SHC0. 860, 040. 420. 890. 050. 33IDP0.670. 180. 370. 60. 330. 38PAY16, 9212. 72U, 4917. 1712. 7114… 46：EXE0. 32000. 8100. 15SIZE28. 5123. ,1125. 5519. 9522.46ROE 2. 78一么*150. Q80. 31■~ 1. Q S0. 09LEV1. 040.020.530. 90. 010. 45GROW3* 94-0.S9Q. 112.46-o. 620. 22YEAR100.49100. 53由表1可知，国有企业社会责任信息披露水平现代商贸工业還训■■iWTihhniirnaio(CSR)的最大值、最小值和均值都大于非国有企业s 即从总体来看，国有企业的社会责任信息披露水平窗于非国有企业。
5.2回归分析对国有企业和非国有企业样本分别进行回归，结 果如表2所示d表2回归分析结果国有企业N归N= 663非国有企业回归变量相义系数标准误T ffl；P值相关系数标准误T值P值C0. 783孤10127. 739800. 58730. 16593.54070.0004 S H C-0, 01160. 028-0. 41650. 6772-0. 09210.0363-2. 53880. 0115I D P0.16510, 06942.37850, 01770. 0450.09810, 45840, 6469P A Y-0. 02040, 0068-2. 99460. 0029-0, 0Q240. 0097-0.25160. 8014E X E0. 16910.17770.95170. 34160. 06410,03241,9785ft, 0485S I Z E0.00640, 0036 1. 76170. 07860, 00750,00810.93510. 3503 R O E-0.0260, 026-1. 00040. 3175(X0.050,08710.07490, 9403 L E V-0. 02460. 0238-1. 0330. 302-0.09960. 0413-2.413CL Q163G R O W0… 00020. 01160. 01290. 98970. 00060. 00849,0768CL 9388Y E A R0… 00920. 0082 1. 11450. 2655-0.00150. 0119-0.12920, 8973 R2=0.03314F-2.4868R2-0.0529F=2.5339由表2可知，在国有企业中，第一大股东持股比例与企业社会责任信息披露无显著相关性，与假设H i不 符。