柏顿·墨基尔(Burton G. Malkiel)成功选股法则
伯顿·墨基尔的成功选股法
收益分析 2003 年至2015 年7 月31 日，共计2938 个交易日。柏顿·墨基尔成功选股策略在此期间的总收 益率4176.87%，平均年化收益率36.74%。策略相对上证指数的年化超额收益率为35.9%。
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ห้องสมุดไป่ตู้
●柏顿·墨基尔认为投资者要投资成功，有三种途径。
（1）购买指数型基金。 （2）寻找杰出的基金经理人代为投资。 （3）进行深入分析后的自行投资
告诉投资者无法战胜市场平均水平，就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一 样，因为这会让他们的生活失去颜色。 有四种因素使非理性的市场行为得以存在。这些因素是过度自信、判断偏差、 羊群效应和风险厌恶。
业绩好+低市盈率+有题材+低换手
由于个股是否具有让投资人畅想的题材以及交易的频率需要靠投资人的主观判断，我们在量 化时暂不考虑这两条准则，而主要考察另外两条易量化准则。结合中国市场实际，我们在每 个调仓日采取选股策略如下： （1）连续5 年内盈余成长率皆为正值，且排序在市场最高的前30%； （2）近4 季度市盈率为正值，且排序在市场最低的后30%。
股价过去的走势不可能以任何有意义的方式用于预测未来的股价。技术策略 通常很有趣，还经常让人感到欣慰，但绝无任何实用价值。
——伯顿·马尔基尔 《漫步华尔街》
顿·墨基尔成功选股法主要在公司的盈利能力，市场估值水平，概念题材和交易频率四 个方面给投资者做出指导。 （1）只买盈余成长率大于市场平均水平超过5年的公司。将股票购买局限于未来能够 持续5 年获取得高于平均收益增长的那些公司。 （2）不要购买股价高于合理真实价值的股票，即购买市盈率低于市场水平或尚未被公 众发现的成长股。一旦增长实现，将会获得成倍的收益；万一增长未能实现，由于市 盈率偏低，损失也会较小。 （3）购买有题材让投资人脑洞大开的股票。股市公众的心理因素在决定股价上起着重 要的作用。个人及机构投资者都是有感情的人类，能在他们脑海中激起美好冲动的股 票，尽管其目前增长仅为平均水平，但能在一定时期内以高价出售获利。 （4）尽可能的减少交易次数。市场环境是不断改变的，股票投资中的相当一部分风险 （但不是全部），可以通过采用长期投资的方法来消除。此外，较低的交易频率也降 低了交易的成本。
精选金融大师的人生格言
1、福斯特.佛莱斯（fosterfriess）：创新低的股票难入我的法眼。
2、菲利普.卡雷特（philipcarret）：寻找事实，而不是别人的意见。
3、斯皮罗士.谢加拉斯（spirossegalas）：公司的成长性是我的第一标准。
4、菲尔.汤恩（philtown）：我不会拥有一家企业10分钟，除非我愿意拥有它10年。
5、乔尔.格林布拉特（joelgreenblatt）：赚大钱的诀窍就是以低价买入好企业的股票。
6、安德烈.科斯托拉尼（andrekostolany）：首先要考虑的是市场总体行情，然后才是选择股票。
7、吉姆.罗杰斯（jimrogers）:我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。
8、威廉.欧尼尔（williamj.o’neil）:股市赢家的法则是：不买落后股，不买平庸股，全心全意抓住领涨股。
9、马丁.茨威格（martinzweig）：据我看，如果这个市场上有赚钱技巧的话，唯一正确的做法就是掌握好概率。
10、约翰.邓普顿（johntempleton）:行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。
11、伯顿.墨基尔（burtong.malkiel）：我认为，投资者对公司进行投资的时候，首先要看的第一件东西就是公司的成长。
12、麦克.普莱斯（michaelprice）：我买卖股票，并非根据我对经济景气或利率的预期，只有价位对的时候，我才会买股票。
13、马克.莫比尔斯（markmobius）：如果你想参与全球经济发展最快速地区的获利成长，就必须大胆地投资于新兴市场国家。
14、罗纳德.莫伦卡（ronaldmuhlenkamp）:知道一家公司是否比其竞争者更加优秀，最立竿见影的方法就是查看它近几年的收入。
15、是川.银藏（ginzokorekawa）：股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出的话，那么钱再多，也不够赔。
16、詹姆斯.j.克拉默（james）：在众多被华尔街视为估值过高的股票中选出几只赢利能力极好的股票，我觉得我始终有这个能力。
经典投资学案例
经典投资学案例
经典投资学案例是指在投资领域中被广泛引用且被认为具有重
要意义的案例。
这些案例可以帮助投资者更好地理解投资过程中的风险和机会，并在决策时提供指导和启示。
以下是一些受人尊敬的经典投资学案例：
1. 贝尔哈德（Billiard）案例：这个案例涉及到投资者如何在
不同的市场环境下调整其投资组合。
贝尔哈德案例强调了投资者需要根据市场走向来调整其资产配置，以实现最大的投资回报。
2. 科尼什（Kuhnisch）案例：该案例涉及到投资者应该如何评
估股票的价值。
科尼什案例强调了投资者需要考虑公司的盈利能力、管理质量和市场前景等因素来确定股票的价值。
3. 格雷厄姆（Graham）案例：这个案例涉及到价值投资的原则。
格雷厄姆案例强调了投资者需要寻找被低估的股票，并且需要通过分析公司的基本面来确定其真正的价值。
4. 巴菲特（Buffett）案例：该案例涉及到巴菲特的投资策略和投资原则。
巴菲特案例强调了投资者需要寻找长期有价值的投资机会，并且需要对公司进行深入的分析和评估。
这些经典投资学案例提供了有价值的思考和指导，可以帮助投资者更好地理解投资过程中的关键因素，从而做出更明智的投资决策。
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有关价值投资的十大原则
有关价值投资的十大原则珍妮特·洛尔原则一：保持端正的态度价值投资者的首要目标是保护本金，避免损失。
这一简单的逻辑告诫我们，为确保安全性可以牺牲一定的收益性，同时还要控制投资成本。
在投资回报率比不上隔壁邻居的收益率时，不必怨声载道，让失望和不满占据你的心灵，说不定你的邻居是在冒险。
只要还持有本金，收益率稳步、合理地增长，你的资产就可以不断增长。
如果失去了本金，不管是储蓄还是投资，你都丧失了一切的根本。
空空如也的投资账户，无论如何也实现不了增长。
原则二：不要理会预测对于经济，每个人都有自己的观点，很多人都喜欢向别人推荐自己所认为的热门股票，对股市的讨论和争论到了白热化的程度。
奇怪的是，面对股市上扬，预言家们毫无例外地相信这种情况会持续;而面对股市下挫，大家都觉得股市的重整旗鼓遥遥无期。
“我根本不会去估计和预测。
”巴菲特说，“那往往会让我们对已经清晰的事实产生错觉。
你越是小心翼翼，就越是惶惶不可终日。
我们不进行任何预测，但我们很关注并深入研究企业的历史业绩记录。
如果企业的业绩记录不佳，但发展前景很可观，这就是机会。
”查尔斯·布兰帝认为对投资进行预测会得不偿失，特别是那些被投资公司的分析员和媒体所鼓吹的预测更有危害性。
大家都持有自己的观点，但不意味着你不必从多个角度去审视潜在的投资机会。
投资或建立股票组合都取决于企业过去和将来的业绩，但对将来的预测，满腹经纶的格雷厄姆也认为只可能是一个“大概的数字”，要么就是胡编乱造。
他还说，在分析时要留有一定的余地，确保自己的安全边际，这样夜晚也能高枕无忧。
原则三：坚持实事求是威廉·欧奈尔屡次提醒我们，投资时不必人云亦云。
“人们总是喜欢参考他人的意见，而个人意见往往都是错的。
”虽然强势和固有的意见会影响我们对现实的看法，但巴菲特和其他投资大师都告诉我们，基于训练、经验和信息的直觉判断是最强大的投资工具。
当然，所谓的直觉必须来自丰富的知识和合理的判断。
华尔街投资大师88条经典法则
华尔街投资大师88条经典法则投资市场中的很多人其实都是很聪明的,他们手握各种各样的技术指标和商业信息,对各种投资理论、流派如数家珍,他们也清楚在牛市、熊市、泡沫中如何采取明智的策略。
但一到真实的战场上,理性的知识储备往往离奇失效了,只剩下了冲动、贪婪、偏执、狂热、孤注一掷,而这些才是投资者最大的敌人。
所以,投资者最重要的是提防自己,警惕人性中的弱点和怪癖把自己拖入深渊。
投资股票要有果断的判断,并养成独立思考的习惯。
不能有效地独立思考,随时随地因为别人的观点而否定自己的投资计划,必然会使自己的投资陷入困境。
股市中获大利的永远是少数人。
成功者必定是善于独立思考、不随波逐流的人。
当多数人疯狂时,要保持几分清醒和警觉;当多数人恐惧时,要有足够的胆量。
不要博消息,那不是散户的优势;不要相信股评,股评者中假内行居多;不要沉湎于曲线,那是使人赔钱的理论;不要迷信概念,那往往是为散户设置的陷阱。
“人弃我取,人取我予。
”投资者应该自觉地做股市的少数派,远离喧嚣,忍受住孤独与寂寞,做好功课,练好内功。
远见和耐心是一个成功的长线投资者必须具备的基本素养。
我们不能决定市场趋势,也不能左右市场趋势,我们唯一能做的就是尽最大可能去判断和证明市场趋势,做市场趋势的忠实追随者。
只有顺应市场趋势,我们才能取得投资上的成功。
在投资市场,情绪化是投资者的大敌,各种各样的情绪都极具毁灭性,而盲目兴奋正是其中一种典型的情绪。
巴菲特曾经忠告投资者:“不要在错误的时间兴奋。
”所谓“在错误的时间兴奋”,是指在股价飙升的牛市大幅买进,在市场升势开始之初卖出,或盲目投资并不具备升值潜力的股票,等等。
投资市场变幻莫测,对投资者来说,冷静观察、严谨分析的态度显得尤为重要。
耐心,别焦虑急躁;冷静,别盲目兴奋。
只有这样,你才不会与真正的机会失之交臂。
当你发现良机真的来临的时候,冷静有益无害。
最终决定投资者命运的既不是股票市场,也不是那些上市公司,而是投资者自己。
9本关于融资的好书-投资者必读
9本关于融资的好书-投资者必读
书籍好比钥匙,它能帮助我们打开知识的大门。
关于融资的书Book 1
投资“圣经”
《聪明的投资者》
本杰明·格雷厄姆
本杰明·格雷厄姆， 20世纪最伟大的投资顾问。
在书中，格雷厄姆用一系列的例证来演绎出自己的原则，内容贴切且使人思路开阔。
书中提到的“价值投资”这一理念，为投资人提供了一系列长远发展的战略。
这是
第一本为个人投资者提供投资成功所需的情绪框架和分析工具的书籍。
关于融资的书Book 2
做更出色的专业投资人
《彼得·林奇的成功投资》
彼得·林奇
彼得·林奇，美国最成功的资金管理者。
普通的投资者该如何利用他们的所知来做到比专业的投资者更出色?在这本书里，彼得·林奇将会做出极为详尽的解答。
从投资准备到最后买入和卖出最佳时机的选择，
对于林奇来说，投资机会无处不在。
以本书中林奇的成功经历为导向，将带给广大投
资人更多的有利启发。
关于融资的书Book 3
助初入风投领域的人快速成长
《风险投资家》
中国风险投资研究院
这是一本面向想要入行的初学者的书籍。
无论你来自何种专业背景，都可以把这本书当作是风险投资的入门教材进行学习，它向读者提供了风险投资从业所需的基本知识结构，具有基础性和实用性，同时也不
乏专业化。
关于融资的书Book 4。
经典投资学案例
经典投资学案例
经典投资学案例是指在投资领域中具有代表性和典型性的事件
或案例。
这些案例往往具有重要的参考价值和借鉴意义，可以帮助投资者更好地理解投资原理和市场规律，提高投资决策的准确性和效果。
以下是一些经典投资学案例：
1. 贝尔哈德·马克斯的股票选择理论：贝尔哈德·马克斯是一
位著名的基金经理和投资顾问，他提出了一种基于价值投资理念的股票选择方法，即寻找低估值的股票进行投资，并持有长期。
这一理论被称为“价值投资之父”，对后来的投资者产生了重要影响。
2. 1929年华尔街股市崩盘：1929年，美国股市经历了一次历史性的崩盘，导致全球经济陷入衰退。
这一事件引起了人们对股市波动和金融风险的关注，也促使金融监管机构加强对市场的监管和控制。
3. 沃伦·巴菲特的价值投资策略：沃伦·巴菲特是现代投资界
的传奇人物，他的价值投资策略在投资界广为人知。
他认为，投资者应当选择那些具有稳定盈利和潜在增长的企业，并持有长期。
他的投资方式被认为是一种理性和长期的投资理念，深受广大投资者的认可和追捧。
4. 1997年亚洲金融危机：1997年，亚洲金融危机爆发，导致多个亚洲国家的经济陷入严重危机，也给全球金融市场带来了巨大的冲击。
这一事件引起了人们对金融风险和市场波动的关注，也促使各国政府和金融机构采取措施应对和防范类似事件的发生。
这些经典投资学案例具有重要的参考价值和借鉴意义，可以帮助
投资者更好地理解投资原理和市场规律，提高投资决策的准确性和效果。
马尔基尔的投资五原则
时， 挥棒 击球 ， 威廉姆斯知道 ， 这将使他 务状况。 把你一生拥有的投 资次数限定 接。 在稀有的“ 黄金时机”如果所有 “ ， 挥 击出好成绩 ； 否则 ， 成绩就较差。 为２ ０次 ， 记在一张考勤卡上 ， 每用一次 棒 ” 的条 件都刚 刚好 ， 么就 应该决心 那
通 过 研 究泰 德 ・ 廉姆 斯 的挥 棒 动 就 少 一 次 的机 会 ，在 这样 的规 则 之 下 ， 下很大 的赌注 ， 威 而不 是小打小 闹 ， 或者 作 以及 击 球姿 势 ， 以 从 中学 到 很 多东 你 将 会 真正 慎 重 的考 虑你 做 的事 情 ， 进 行 “ 可 你 小额 的投 机 性投 资 ” 。ｏ 西 。股 神 巴 菲特 一 直 对 泰 德 ・ 廉 姆 斯 将不得不 花大笔资金在 你真正想投 资 威
了单赛季平均安打率 的最好纪录 ， 也是 特认为投资者经 常对 “ 坏球 ” 挥棒 ， 他们 限。 芒格说 ：我们 的经验往往会验证一 “ 过 去 ７ 里 唯 一 取得 如此 佳 绩 的击 球 的业 绩也 由此受到影 响 ； 时 ， Ｏ年 有 并非投 个 长 久 以来 的观 念 ：只 要做 好 准备 ， 在 手。 击球的科学》 在《 一书中威廉姆斯解 资者 认 识 不 到 “ 球 ” 好 的来 临 ， 困难 之 处 人 生 中 抓住 几 个 机 会 ， 速 地 采 取 适 当 迅 释了他的击球技巧 ， 将棒球场 的击球 在 于 投 资者 总是 忍 不住 要 “ 棒 ” 他 挥 。
揭秘全球十大名股神取胜秘籍
揭秘全球十大名股神取胜秘籍股市起伏不定，让无数股民为之疯狂，而就有这么一些人，常常出奇制胜，这些被称做"股神"在多数人看来都环绕着一层神秘的光环，但其实，他们的取胜秘籍也并不神秘，并非不可学。
"股神"大佬：巴菲特巴菲特曾给予投资者5项建议﹕1.视股票为生意的一部分，问自己"若股市明日关闭，历时3年，我将会有何感受？如果我在那情况下很乐意于拥有该只股票，这尤如我对自己的生意都感到欣慰。
"这种理念对投资方面尤为重要；2.市场在服务你，不是指示你。
市场不会说给你听你的投资决定是对，还是错，但生意结果却可决定到你是对还是错。
这都是从华尔街公认的证券分析之父Ben Graham(班杰明)偷师的；3.当你无法精确知道一只股票的价值时，那就应让自己处于安全边际。
这样你就只进入一种状态，那就是你可以在某程度出错，但又可很快脱险；4.精明的人最经常以借来的钱去作孤注一掷的事；5.股票不知你拥有它，你对它有感觉，它却对你毫无感觉。
股票亦不知你付出了甚么。
人们不应将情感投射于股票上。
香港首富：超人李嘉诚李超人最常使用的词汇是"保守"。
或许也正因为保守，这个80岁老头总是能够比年轻人更敏锐地捕捉到风险的气息。
比起在金融危机中栽了跟头的华尔街行家们，李嘉诚的明智并不是来源于任何深奥的理论。
恰恰相反，他用了一种过于朴素的语言来解释自己对于金融危机爆发的认识："这是可以从二元对立察看出来的，举个简单的例子，烧水加温，其沸腾程度是相应的，过热的时候，自然出现大问题。
"香港平民"股神"：曹仁超一个只有中学文凭的穷小子，以5000港元入市，历经40年股海浮沉，两次一贫如洗，最终身家两亿，实现4万倍投资增值。
他的投资秘笈在于只有小量资本的散户一定要集中火力，才有机会赚大钱；挑选极具增长潜力的二线股，目光应放在3至6个月内；追涨不买跌，止蚀不止赚等。
转载 股市稳赚的神奇公式
转载股市稳赚的神奇公式原文地址：股市稳赚的神奇公式作者：virtualpeer股市稳赚的神奇公式美国乔尔.格林布拉特写的《股市稳赚》书中提出的神奇公式选股模式，其核心是：低价买入优质股票。
神奇公式用两个指标：投资回报率和收益率，分别对所有的股票进行排名，然后同一个股票的投资回报率名次加收益率的名次，得出一个新的名次---这就是神奇公式最后的排名。
比如600519投资回报率排名第8，收益率排名第56，那么600519的最后综合排名就是8+56=64。
综合排名越靠前，说明越值得投资。
作者选用排名前20-30的股票做一个组合，持有一年，然后重新排名，调整投资组合。
书中提供的17年的数据表明，根据神奇公式做这样的投资，年平均收益率远高于市场平均收益率，可以高达2倍于市场(让人垂涎三尺啊)应该说神奇公式，是有价值投资理念在其中的。
投资回报率，书中用没用净资产回报率(ROE)或者资产回报率(ROA),而用了EBIT/(净流动资本+净固定资产)，EBIT是指息税前收益，剔除了公司负债水平和税率的影响。
收益率书中用了EBIT/EV，EV=企业价值=股本市值+净有息债务。
有一个问题是，在中国，搜集这样的指标排名，比较困难。
如果自己进行排名，对我自己来说是非常麻烦的。
我更愿意以ROE净资产收益率做投资回报率指标，再配合净利率，来做一个筛选，做一个组合。
然后再用市赢率PE对组合拍序，最后得出神奇公式。
在国内，这样做是比较简单的，2-3小时就可以搞定了。
神奇公式用一个组合，来取得收益的平均值，是为了防止有公司的投资回报率有短期不可持续性带来的风险。
在中国，必须把比如非经常性收益，或者周期性行业景气高位，资产重组等等非持续经营带来的高投资回报率企业剔除。
他们在神奇公式中占据靠前的名次是靠不住的。
对我这样的个人价值投资者来说，神奇公式的作用，是给我带来一个初步筛选的工具。
我可以利用改进型神奇公式，初步筛选出一组股票，然后从中精心研究，应该可以找到较好的投资目标。
读书笔记如何找到100倍回报的股票
读书笔记:如何找到100倍回报的股票克里斯托弗·迈耶的《如何找到100倍回报的股票》有助于改变你关于投资股票的思维方式，让你对问题的看法焕然一新。
这是一套人人都可以学习并且学会的思维方式，遵循恰当的原则，每个人都能找到百倍股，或者发现相似的高回报股，成功的秘诀就在于，首先购买正确的股票，然后持有它们。
如何购买正确的股票作者的研究投资于那些能够为人类做出贡献，并且长期远远跑赢其他企业的公司，最重要的原则是你需要找到一家有着高投资回报率的企业，并且能够再投资从而年复一年地赚取高额收益（随着时间的推移，股票的投资收益和公司净资产收益率将会表现得极为一致，投资股票的收益率很难显著超过对应公司的盈利水平），其他一切都从属于这条原则之下。
原则1：你必须去寻找百倍股（这是显而易见的。
但这一点确实非常重要。
当寻找最大猎物的时候，别被其他小的猎物诱惑）原则2：增长，增长，更高的增长（不要太关注季度报告中的每股收益数据，以免被误导。
事实上，即使一年的时间都不足以判断一家企业的好坏）原则3：偏好低估值倍数（不要为股票支付高到愚蠢的价格。
为一家好公司支付较高价格是值得的。
别错过以公平价格买入好公司的机会。
任何远远超过1的PEG指标都表明股价太贵了，你支付的市盈率倍数越大，需要的增长率就越高）原则4：护城河是必要条件（从本质上来说，护城河是公司战胜均值回归的一种方式。
护城河有各种各样的形式，包括下面这些情形：强大的品牌；高转换成本；网络效应；比其他人更便宜；规模效应等。
真正的护城河并不多见，而且通常不易识别，因此，你应该在企业经营中寻找清晰的护城河标志，有一点很明确，毛利率相对于竞争对手来说越高越好）原则5：偏好小公司（有些时候这会是一只好股票，但是到达某个点时，大数法则会阻碍你实现目标。
另一方面，你不必认为你需要从那些微小盘股市场中购买价格为25美分的股票。
我们研究的365只股票中，公司的销售额中位数约为 1.7亿美元。
跟大师学炒股 马尔基尔的投资五原则
跟大师学炒股马尔基尔的投资五原则每个人在一生中都会遇到投资的问题，即便是储蓄，也是最简单的对货币未来价值的一种投资方式。
在股票和基金的投资中，向国际大师学习基本投资原则，也许能够在市场狂热时保持一丝冷静，在市场恐慌中看到机会和希望。
伯顿?马尔基尔（Burton G. Malkiel）就是这样一位力图用浅显易懂的文字向普通投资人介绍投资基本原则的一位大师。
他把投资看作是人生中不可或缺的一部分，他的“生命周期投资”提出了投资五原则。
第一，历史证明，风险与收益总是相伴而生的。
看似老生常谈，但相当多去年参与股市的投资者会有切肤之痛，而从另外一个角度考虑，危机中存在着希望。
马尔基尔举例，对1926-2005年的美国基本资产类别年均收益率的研究表明，普通股具有高风险指数（收益率年波动率20.2％-32.9％），但仍然以10.4％-12. 6％的年均收益率战胜了低风险指数（3.1％-9.2％）的债券类产品。
因此，投资者不要因为短期股市的下跌就丧失希望，惧怕投资股票或者股票基金。
第二，投资股票和债券的风险取决于持有资产的期限长短。
投资收益率的波动是风险的表现，谁也不能保证自己始终低买高卖，而延长投资持有期则可有效地降低风险。
马尔基尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的。
而中国的股市还没有20年，所以持有期可适当缩短。
以华夏回报基金为例，自2003年9月5日成立到今年三季度结束，历时5年，穿越了一个完整的牛熊周期，其份额累计净值也从1元增加到3元左右，年收益率仍然相当可观。
年轻人在投资理财上，千万别觉得20年“太久”;而年龄大的（50岁以上）投资者，一定不要在资产组合中配置过多股票或者股票基金。
第三，定期定额投资可以降低投资风险。
已经有大量的文章对定投这种方式进行介绍，简言之，用马尔基尔的话来鼓励一下定投的投资者，“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样都是没有事实根据的。
无论过去前景看来如何黯淡，到头来情况通常都会更好。
金融学名著
金融学名著金融学作为一门重要的学科，涉及到资金的配置、投资、风险管理等诸多领域。
在金融学的发展过程中，有许多经典的名著对其理论框架的建立和发展起到了重要的作用。
以下是一些金融学领域的名著：1.《证券分析》- 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）本书被誉为价值投资的圣经，主要介绍了如何通过深入分析企业的基本面和估值，选择具有潜力且低估的股票。
格雷厄姆的价值投资理念对后来的投资者如沃伦·巴菲特等产生了深远的影响。
2.《期货市场原理》- 约翰·霍普金斯（John Hull）该书是期货市场研究领域的经典之作，详细介绍了期货市场的特点、交易策略和风险管理方法。
霍普金斯的贡献在于将数学模型应用于期货市场，为金融衍生品的定价和风险管理提供了理论基础。
3.《证券市场的随机漫步》-伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）该书首次引入了随机漫步理论，认为股票市场的价格变动是随机的，无法预测。
这一理论对市场效率假说的发展产生了重要影响，也对投资者指导投资决策提出了新的思考。
4.《金融市场的傻瓜》- 约翰·博格尔（John Bogle）本书提倡指数基金投资，强调长期投资的重要性。
博格尔认为大部分主动管理的基金在长期表现上无法击败市场指数，因此投资者应该选择低成本的指数基金来获得更好的投资回报。
5.《金融学-企业财务管理与政策》- 斯蒂芬·罗斯（Stephen Ross）、兰道尔·沃尔夫（Randolph Westerfield）、杰弗里·乔丹（Jeffrey Jaffe）该书是金融学领域的经典教材，全面介绍了企业财务管理的基本理论和实践。
它涵盖了投资决策、融资决策、分红政策等方面的内容，为金融学学习者提供了全面的知识体系。
这些金融学名著对于金融学的发展和实践都起到了积极的推动作用。
它们的理论和观点不仅被广泛应用于学术研究，还对投资者、金融机构和政策制定者产生了重要影响。
卖出股票的第一法则：立即止损，没有例外
卖出股票的第一法则：立即止损，没有例外卖出股票的第一法则：立即止损，没有例外来自IBD 作者：KIMBERLEY KOENIG关于何时卖出股票你了解多少？你可能认为持有股票就是为了赚钱。
没错，你可能是在寻求资本增值，但如果你的损失超过了收益，那一切都是徒劳。
首要任务应该是管理风险、保留资本和迅速承担损失。
根据IBD创始人威廉·欧奈尔在《笑傲股市》一书中的原则，当你的股票比买入价格下跌了7%或8%时，你应该卖出，没有例外。
提前制定一个规则有助于防止情绪化的决定拖延太久。
通过将损失控制在7% - 8%甚至更低的范围内，你可以避免遭遇市场的大跌。
一些投资者可能会觉得，除非他们卖掉股票，否则他们就没有损失。
他们一直抱着希望，希望股价能回升，这样就能实现盈亏平衡。
但如果当前价格低于买入价格，这仍然是一笔损失。
问问你自己：我是否会在此时此地购买这支股票？如果答案是否定的，那就卖掉它。
欧奈尔的劝告：你花在等待和希望它会回来的时间，是将资金配置到其他股票上的机会成本。
一只股票跌得越多，它需要收复的失地就越多。
如果你以100元的价格买了一只股票，而它跌到了90元，这意味着跌了10个点相当于10%的损失。
需要上涨10元才能盈亏平衡。
但同样是10元的涨跌幅，现在已经占到了该股90元价格的11.1%。
因此，你需要获得11.1%的涨幅，而不仅仅是10%。
如果它进一步下跌到80元，20元的幅度相当于股价必须获得25%的收益才能回到收支平衡，以此类推。
当你亏损更多时，这一百分比会加速增长。
你可以看到事情很快就会变得多么糟糕。
关键是止血，减少损失然后继续前进。
达美乐披萨(DPZ)于2021年12月27日突破了平底形态。
在开始下跌之前，该股仅较549.61点的买点上涨了3%。
1月5日，Stephens & Co.将DPZ 的股票评级从持有下调至减持，目标价为500美元，加剧了该股自1月3日以来的下跌。
该股在1月4日加速下跌，成交量飙升28%。
超级强势股的操作法则
超级强势股的操作法则肯尼斯.费雪写过一本书叫《超级强势股》，我很多年前看过一次，但是那时候感觉看得稀里糊涂，就像第一次看《股票大作手回忆录》时，完全就当成了小说来看，压根没有懂他的精华所在。
这本书在咱们乐园图书馆的2月专栏里有。
公众号首页对话框回复：101 即可查阅领取下载。
这本书有两个内容大概是我还略有印象的，一个是困境反转，一个是以市销率来评估股票，有兴趣的同学可以找来读一读，我也要抽空再读一读。
不过今天我们讲的超级强势股，跟肯尼斯.费雪的模式是完全不一样的。
亦非兄曾经做短线的时候，研究过不少打板手法，但是最终没在这条路上走下去，机缘巧合下在趋势交易的道路上开窍了。
不过由于短线交易太久，积累了一些习惯，导致偶尔看到短期暴涨股依然会有所触动，所以私下里想过以趋势交易的方式来做这种中短期的超级强势股。
然后就开始研究很多短期翻N倍的超强势股票，最终完成了一套比较完整的操作法则。
首先申明：这部操作法则我是研究了很久，做过很多次模拟操作，也做过很多人工回测，效果还比较理想，但并没有真正用于实战过。
不是不能实战，也不是不想实战，而是因为精力不够。
按理说这种东西我是应该藏私的，但我觉得我可能并不会在这个上面继续耗费很多精力了，一是因为模式已经成型了，二是因为我个人还是偏向于做趋势+价值的强势股，三是因为个人精力不够。
可能很多朋友听我说过的最多的一句话就是：精力不够。
没办法，亦非兄既是金融行业里的金融狗，每天工作上会耗费很多时间和精力，家里的事情也多，大小事不断，回家还得带娃，真的是精力不够。
可能最重要的原因还是钱不够多！当然，我是希望大家能从中得到一些启发或者能把它做的更好。
趋势交易在短线上的应用也是非常实用的，所以一定要多思考多研究，才能把交易做好，才能获得更好的回报。
◆◆◆ ◆◆既然是趋势交易，那么买入原则应该还是老三样：低吸、突破、回踩。
但是，因为我们做的是超级强势股，而且实际案例中，极少有回踩的，或者最多也只是盘中回踩。
成功投资者需要的四种能力
成功投资者需要的四种能力作者：Ben Carlson来源： A Wealth of Common Sense“要达到一般满意的投资收益，比大多数人想象的要容易；但要达到优于常人的投资业绩则比看起来要难。
” —本杰明·格林厄姆投资组合及公司财务研究专家、财经畅销书作者威廉·伯恩斯坦是个人投资的积极倡导者。
每当他谈论投资行为及影响时，我都会认真关注，并认同他说的大部分观点。
他在所著的《The Investor’s Manifesto》（中文版名为《投资者宣言》）一书中，谈到个人投资者做投资时面临的困难：通过与成千上万投资者进行的邮件或讲座交流，我得出结论：只有很小一部分投资者能勉强管理好自己的资金。
成功的投资者需要四项能力：第一，他们必须对投资过程抱有兴趣。
这与做木工、剪草坪或教育子女没什么区别。
如果管理资金不是一件令人享受的事儿，那么，结果难免变得很糟。
遗憾的是，大多数人对待理财就像他们去牙医那儿做根管治疗一样。
第二，投资者需要多一点的数学能力，不仅仅是简单的算术或几何，甚至也超过你处理电子数据表的能力。
要掌握基本的投资理论，需要你懂得概率准则及统计学的实用知识。
很悲哀的是，正如一位财经专栏作家十几年前跟我说的，对于小数、分数的掌握超出了90%人口的能力范围。
第三，投资者需要对金融史有扎实的了解，从1720年的“南海泡沫”事件到1929年的“大萧条”。
唉，这可是连一些专业人士都不容易做到的事儿！如果没有下面这第四种能力，即便投资者掌握了以上三种能力，也等于零：拥有忠实执行既定策略的情绪自制力，无论经历何种困境，哪怕是资本主义快要终结了。
“排除万难，初心不变”：市场上涨的时候，做出这样的表述很容易，但在市场下跌时，说这样的话就很难了。
我估计不超过10%的人口能达到上述四项能力中一项的要求。
这意味着1万人中只有1人（10%的4次方）能够拥有全部技能。
所以你会跟我说，机会还是有的。
伯恩斯坦是在说普罗投资大众中，大约只有0.01%的投资者有能力将这些因素整合在一起，成为成功的投资者。
道氏理论浓缩精髓之123法则和2B法则
道氏理论浓缩精髓之123法则和2B法则道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖.尽管它经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到一些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期)，但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻,并对其很敬重！然而，人们从未意识到那是具有完全简单的技术性的，而不是根据什么别的；是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料.道氏理论的形成经历了几十年。
1902年道去世以后，威廉·卢云·哈密顿和罗伯特·雷亚继承了道氏的理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。
他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作.一、123法则1、趋势线被突破.2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低。
3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义,注意其中第2点,有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低）,但很快会回到前高以下(前低以上)，因此还可以和2B法则相结合二、2B法则1、在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转；2、在下降趋势中，如果价格已经穿越先前的低价而未能持续下跌，稍后又涨回先前的低点，则趋势很可能会发生反转。
这两个法则不论是中长线的趋势中还是短线当日交易中都可以加以运用。
在交易中,保护性止损价位的设置非常关键。
而运用上述两个法则在具体操作过程中,止损价位可以这样设置：(1）运用123法当上升中出现法则中第3条，开立空头头寸，止损价位设在前低点稍上方;在下降中出现法则中第3条，开立多头头寸,止损价位设在前高点稍下方。
（2）运用2B法在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点下方，立即开设空头头寸,止损价位设在先前的高点稍上方。
5分钟学会港股策略丨一条年化40%回报的神奇公式
5分钟学会港股策略丨一条年化40%回报的神奇公式5分钟学会港股策略腾讯证券联合云锋金融，按照风险收益为投资者精心准备了几套港股投资术，股市小白或大侠们都应该学几招防身。
编者按“5分钟”系列第一讲笔者分享了挑选高息股的“狗股策略”。
只要看着股息率来炒股就可以获得不错的收益。
然而“狗股”弊端在于很容易错过阿里、腾讯这种快速增长但股息率低的科技型公司。
新科技企业资金主要运用到抢占市场或技术研发方面，特斯拉甚至还没开始赚钱更谈不上派息。
有没有策略能够覆盖到这类新兴企业？有，本期我们分享同样闻名海外的“神奇公式”。
故事要从1985年的某天说起，一个名叫乔尔·格林布拉特的老外以700万美元创建了哥谭资本。
在他的操盘下，哥谭资本在成立二十年后资产规模增加到8.3亿美元，年均回报高达40%，堪称华尔街投资奇迹。
钱赚够之后，他将自己长达20年的投资经验浓缩成一本仅有150页的小书《股市稳赚》，其投资方法因此广为流传，被称为“神奇公式”。
什么公式这么神奇？秘密说穿了一块钱不值，神奇公式利用公司赚钱能力和股票收益率作为选股的基准，通过排名打分。
打个比方，一个班级有50个学生，期末考试分别要考语数英三科，成绩按总分排名。
因此即使数学考了100分，语文和英语如果都只有10分，总成绩（120分）也比不上三科都考50分的同学（150分）。
套用到选股，公司赚钱能力可以看资本回报率，股票收益率可以用1/PE或EBIT/EV来计算。
香港目前有1700多家主板上市的股票，择股的时候分别对资本回报率和股票估值分别进行排名，排名第1记为1，排名最后记为1700，最后两者相加，数字最小公司的就是赚钱同时估值不贵，性价比最高的公司。
来源：云锋金融“神奇公式”本质上就是价值投资，公式包含了财会科目的重要部分，有助于投资人客观地对公司基本面进行宏观分析。
资本回报率体现了管理层运用公司资产的高经营能力，表现好的企业一般处于增长性行业中或是某行业中的佼佼者，所以采用这一指标有助于减少行业或公司经营落后的风险。
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柏顿·墨基尔(Burton G. Malkiel)成功选股法则
柏顿．墨基尔(Burton G. Malkiel)是普林斯顿大学(Princeton University)华友银行的讲座教授(Chemical Bank Chairman's Professor of Economic)曾任职于史密斯巴尼(Smith Barney & Co.)投资银行部门及数家大型投资机构的董事，如先锋集团(Vanguard Group of Investment Companies),保德信人寿(Prudential Insurance Company of America)等，也曾获聘为美国总统经济咨询委员会的委员，在学术界及投资界，皆是各方敬重的翘楚。
柏顿．墨基尔最为人知的是于1973年出版的著作【漫步华尔街】(A Random Walk down Wall Street- Including A life-cycle Guide to Personal Investing)，至今仍出版，是华尔街影响力量最深远的名著之一；基本面上，柏顿．墨基尔是随机漫步理论(Random Walk)的支持者，他认为效率市场假说(EMT)虽然有瑕疵，但大体上是正确的，而传统的盘石理论(Firm Foundation theory，如价值投资)及空中楼阁理论(Castle-in-the-air theory，如技术分析)并无任何预测未来的能力，成功的基金经理人如凤毛鳞爪，大部份是靠运气，因此他认为投资比较像艺术，而非科学，但他在漫步华尔街一书，也提出一些投资者在面对市场时的投资之道，以供投资者遵循：
股价决定因素：
预期成长率：理性投资人愿意为较高的【股利成长率】付出较高的代价。
预期发放的股利：在其它情况相同的条件下，理性投资人愿意出较高的代价购买【支付较高盈余比例为现金股利】的公司。
风险程度：理性投资人愿意为风险较低的股票，付出较高的代价。
市场利率水平：理性投资人在利率愈低时，愿意付出的股价愈高。
警告：
对未来的预期无法在目前证实
不确定的数据无法求出精确的数字
母鹅所谓的成长并不一定等于公鹅的成长
操作规则：
只买盈余成长率大于市场平均水平超过5年的公司
不要购买股价高于合理真实价值的股票
购买有题材让投资人建筑空中楼阁的股票
尽可能减少进出
投资程序：
柏顿．墨基尔认为投资人要投资成功，有三种方法，(一)购买指数型基金，(二)寻找杰出的基金经理人请他代打，(三)深思熟虑的自行投资，本System所采用的是有关第(三)项：
只买盈余成长率大于市场平均水平超过5年的公司。
本益比小于市场平均值，至于个股是否具有建筑空中楼阁的题材及交易次数的多寡则在于投资人主观判断，本System不列入考虑。
大师选股报告的使用方法：
连续5年内盈余成长率皆为正值，且大于市场平均值
本益比(PER)小于市场平均值。