财务管理的基本方法(ppt 10)

解：该项目的资金时间价值如图2.2所示。
（800）
300 300 300 300 300 300 100
2.1.3资金时间价值的计算 2.1.3.1一次性收付款项的终值与现值
一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性收取（或支付），经过 一段时间以后再相应地一次性支付（或收取）的款项。
资金时间价值的计算，涉及终值和现值这两个重要的概念。终值又称 将来值或本利和，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.1020.10.10Saturday, October 10, 2020 人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。05:38:3905:38:3905:3810/10/2020 5:38:39 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.1005:38:3905:38Oc t-2010- Oct-20 加强交通建设管理，确保工程建设质 量。05:38:3905:38:3905:38Saturday, October 10, 2020 安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.1020.10.1005:38:3905:38:39October 10, 2020 整顿-提高工作效率。2020年10月10日 上午5时38分20.10.1020.10.10 追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月10日星期 六上午5时38分 39秒05:38:3920.10.10 按章操作莫乱改，合理建议提出来。2020年10月上 午5时38分20.10.1005:38October 10, 2020 作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月10日星期 六5时38分39秒 05:38:3910 October 2020 好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午5时38分39秒 上午5时38分05:38:3920.10.10 一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10.1020.10.1005:3805:38:3905:38:39Oc t-20 牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年10月10日 星期六5时38分 39秒Saturday, October 10, 2020 创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20.10.102020年10月10日 星期六 5时38分39秒20.10.10
2.1.1.2资金时间价值的产生
资金时间价值产生的前提是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存 在，出现资金使用权与所有权的分离，即发生了借贷关系。
2.1.1.3资金时间价值的表示方法
资金时间价值有两种表示方法：用绝对数表示，即资金时间价值额， 指资金经历一定时间的周转使用后的增值额；用相对数表示，即资金 时间价值率，指不包括风险因素和通货膨胀因素的社会平均资金利润 率。通常在实务中，人们习惯使用相对数字表示资金时间价值，即用 增加价值占投入资金的百分数来表示。
（1）单利的利息：I=P·i·n （2）单利的终值：F=P·(1+i·n) （3）单利的现值：P=F/ (1+i·n)
【例2.2】某人将10000元现金存入银行，银行一年期定期存款利率为4 ％。按单利分别计算第一年和第二年的利息、终值。
解： I1 =P·i·n=10000×4%=400（元）； I2=P·i·n=10000×4%=400（元）； F1=P·(1+i·n)=10000×(1+4%×1)=10400 （元）； F2=P·(1+i·n)=10000×(1+4%×2)=10800 （元）；
（2）偿债基金。指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一 一定时期内，每期期末等额收付款项的复利现 值之和。
0
1
23
…
n-1 n
AAA
A
A
A·(1+i)-1
A·(1+i)-2 A·(1+i)-3
A·(1+i)-(n-1)
A·(1+i)-n
谢谢大家！
2.2投资的风险价值及其衡量 2.2.1风险的概念及分类 2.2.1.1风险的概念
风险是指预期结果的不确定性。
2.2.1.2风险的分类 1）系统性风险。指那些影响所有企业的因素引起的风险。 2）非系统性风险。指个别公司的特有事件造成的风险。 （1）经营风险。指企业因经营上的原因给企业盈利带来的不确定性。 （2）财务风险。又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的
（1）复利终值。指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 （2 ）复利现值。是复利终值的对称概念，指未来某一特定时间收到或支 出的一笔款项，按复利折算到现在的价值，或者说是为了将来一定本利和 现在所需要的本金。
（3）复利利息。指本利和减去本今后的余额。 （4）名义利率与实际利率。 2.1.3.2系列收付款项的终值和现值
1）普通年金终值和现值。 （1）普通年金终值。指每期期末收入或支出的等额款项，按复利计算， 在最后一期期末所得的本利和。
A表示每期期末收入或支出的等额款项（即年金），i表示利率，n表示 期数，则普通年金终值的计算如图2.3所示。
0 1 2 3···· n-1
n
A A A ···· A
A
A·(1+i)1 A·(1+i)n-3 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1
【例2.3】某人希望5年后取得本利和10000元，银行单利利率为4％，此 人现在需存入银行多少资金？ 解： P=F/ (1+i·n)=10000/(1+4%×5)=8333.33 （元）。
2）复利终值和现值。资金时间价值通常是按复利计算的。复利不同于 单利，不仅对本金计息，而且对本金所产生的利息也要计息，俗称 “利滚利”。
现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。
终值与现值的计算涉及到利息计算方法的选择。目前计算利息的方法 有两种，即单利和复利。为了计算方便，先约定如下符号标识：I为利 息；P为现值；F为终值；i为每一利息期的利率（折现率）；n为计算 利息的期数。
1)单利终值和现值。单利是只对本金计算利息，利息部分不再计息， 即计息基础是本金。
财务管理的基本方法
本章要点 理解：资金时间价值的含义；风险的种类；风险与报酬的 关系。 掌握：资金时间价值的运用；风险衡量的方法。
2.1资金时间价值
2.1.1资金时间价值概述 2.1.1.1资金时间价值的概念
资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值， 也被称为货币的时间价值。其实质是资金周转使用后的增值额。
（4）年资本回收额。指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所 欠债务的价值指标。
2）预付年金终值和现值。 （1）预付年金终值。指每期期初收入或支出的等额款项，按复利计算， 在最后一期期末所得的本利和。
（2额）预付年金现值。指一定时期内，每期期初收付款项的复利现值之 和。
3）递延年金。是指第一期不发生收付的年金。 （1）递延年金终值。 （2）递延年金现值。 4）永续年金。 2.1.4资金时间价值的运用 2.1.4.1从货币时间价值看投资方案的可行性 2.1.4.2从货币时间价值看还贷方式的选择 2.1.4.3从货币时间价值看销售方式的选择 2.1.4.4从货币时间价值看积压物资的处理 2.1.4.5从货币时间价值看实际利率的确定 2.1.4.6从货币时间价值看折现率与期数的推算
2.1.2资金时间价值图
资金时间价值图可以简单明了地反映资金发生的时间、大 小。如图2.1所示。
012
3 ··· n-1
n
【例2.1】某投资项目预计初始投资800万元，建设期为2 年，从第三年开始投产，投产后，每年年末可获得收益 300万元。该项目的经济寿命为8年。项目报废后，可收回 净残值100万元。求该项目的资金时间价值。
不确定性。
2.2.2风险程度的衡量 2.2.2.1概率 2.2.2.2离散型分布和连续性分布 2.2.2.3期望值 2.2.2.4离散程度
2.2.3风险和报酬的关系
风险和报酬之间存在一个对等关系，进行投资时投资人必须对报 酬和风险做出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或为减少风险 而接受较低的报酬。