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是一个目标体系：所有参与集团共同作用和妥协的结果，个人目标 的综合。
盈利是基本目标，但不应是 “最大利益”，应是“长期资本增值最大化 ”
目标具有层次性；整体目标、分部目标、具体目标
14
三、 财务管理目标
❖ 利润最大化 ❖ 每股收益最大化 ❖ 股东财富最大化 ❖ 企业价值最大化
15
（一）利润最大化
产负债表的右方。 ❖ 股利政策——有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一
种筹资决策。
7
资产 资金的占用
负债
所有者权益
资金的来源
短期投资 对内投资 长期投资 对外投资
短期资金 债务资金 内部资金 长期资金 权益资金 外部资金
8
第二节 财务管理的产生与发展
❖ 财务管理的历史发展经历了五个阶段： ❖ 1、筹资理财阶段----19世纪末20世纪初兴起发展。最初称为
5
❖ 财务管理的定义
财务管理 是在一定的整体目标下，
企业组织财务活动，处理财务关系的一 种经济管理行为。
6
四、财务管理的内容
❖ 财务管理的内容是在一定的整体目标下关于资金的 ❖ 筹集、计划、使用 和分配的管理，具体又分为： ❖ 投资决策——有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负
债表的左方。 ❖ 融资决策——有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资
1、理由：利润代表了企业新创造的财富， 利润越多，则企业财富增加越多，越接 近企业的终极目标。
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1
2
3
4
A
100 100
1000 1000
B
1000 1000 100 100
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❖ 易形成短期行为；
2、存在的问题
❖ 没有考虑利润的取得时间；
❖ 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小；
❖ 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； ❖ 不能协调股东与债权人的效用倾向。 ❖ 含义模糊 ；没说明长期还是短期、税前税后、总额还是每股利润。
3
第一节 财务管理的概念
❖ 一、财务与企业财务 财务是指管理钱财活动的事务。英文中有如下表述： Financial management 或 managerial finance 中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。 “Finance” 的英文原意是“供资金给；为┄┄筹措资金；赊货；筹措资金 ”等。
财务管理
1
教材及参考书
❖ 1、财务管理 张浩亮 湖南师范大学出版社 ❖ 2、初级会计学 朱小平 人民大学出版社 ❖ 3、财务管理学 荆新 人民大学出版社 ❖ 4、财务管理 陆正飞 东北财经大学出版社
2
第一章 总论
❖ 第一节 ❖ 第二节 ❖ 第三节 ❖ 第四节
财务管理的概念和内容 财务管理的产生与发展 财务管理的目标 财务管理的环境
当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能： financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理； investing ,指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规
模及构成等。 从广义看，财务是社会各利益主体（个人、企业、政府）为了达到增值目得
而进行的组织、聚集、分配和使用资金的活动及其体现的经济关系的总称。 企业财务属于微观范畴。
10
❖ 4、通货膨胀理财阶段----70年代末80年代初 ❖ 5、国际经营理财阶段----80年代后期
跨国资本预算、外汇风险、多国融资、投 资环境、内部转移价格、金融工具等
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第三节 财务管理的目标
❖ 企业组织 ❖ 企业目标 ❖ 财务目标 ❖ 财务的分层管理
12
一、企业组织
❖ 独资企业
个人所有、开办容易、结构简单、、自负盈亏、利润独 享、税负轻；
18
（二）每股利润最大化
1、理由：EPS = 净利润÷N 2、存在的问题：仍然没有避免利润最大 化指标的第二、三、五个缺陷。
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（三）股东财富最大化
❖ 量化指标：股价 ❖ 存在的问题
1. 管理当局不可控； 2. 不适宜于独资企业与合伙企业； 3. 资本市场经常处于无效状态。
返回20
无限责任、筹资困难、不是法人、
❖ 合伙企业
两个以上的业主共同出资、共同拥有、共同经营
开办容易、信用较佳、
无限责任、权力分散、决策缓慢等（1997.2.23合伙企业 法）
❖ 公司
依法组建的法人、两权分离、有限责任（股东以出资额， 公司以全部资产为限）、筹资容易、
有限责任公司、股份有限公司
13
Leabharlann Baidu 二、企业目标
❖ 1、企业目标
企业是根据市场反映的社会需求来组织和安排商品生产和交换的社 会经济组织，必须有自己的目标----生存、发展、盈利。
决定经营目标的因素： 内在因素：法律角度----资本（资本提供者）；
组织角度----劳动力（雇员、职业经理） 外在因素： 政府、消费者、社会公众
❖ 2、企业目标的特征
4
❖ 二、财务活动
企业的资金和资金运动，资金的循环和周转 财务活动是企业资金的筹措、资金的投放、资金营运、资金收入和分
配的全过程的活动。
❖ 三、企业财务关系
企业与投资者或受资者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业与债权人或债务人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业与内部各单位者之间的财务关系：财务计价结算关系。 企业与职工者之间的财务关系：分配双方共同劳动成果的经济关系；
公司理财学，着重研究公司的创立、合并、证券发行等筹资 财务管理，包括预测公司资金的需要量和筹措公司所需的资 金等传统财务管理内容。代表作美国的米特《公司理财学》 ❖ 主要任务为公司组建发展筹集资金。 ❖ 美1933、1934《联邦证券法》、 《证券交易法》 2、内部理财阶段----二战后，研究重点从外部筹资转入到内 部控制和财务决策领域，即现金、应收帐款、存货、固定资 产等领域的内部控制及公司内部的财务决策等重要问题 以 管好用好资金，搞活资金。代表作美的洛夫《企业财务》。
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❖ 3、投资管理阶段----60年代中期以后，随着外部条 件的变化，出现了以投资管理为内容的财务管理。 代表作是美国的迪安和洛迪《资本预算》《企业投 资理论》主要研究应用贴现现金流量法来确定最优 的投资决策等。主要表现： 确定了比较科学的投资决策程序，项目的提出、 评审、决策、执行、评估 建立了科学的决策指标 创立了投资组合理论和资本资产定价理论
盈利是基本目标，但不应是 “最大利益”，应是“长期资本增值最大化 ”
目标具有层次性；整体目标、分部目标、具体目标
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三、 财务管理目标
❖ 利润最大化 ❖ 每股收益最大化 ❖ 股东财富最大化 ❖ 企业价值最大化
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（一）利润最大化
产负债表的右方。 ❖ 股利政策——有关留存收益（即股利支付）的决策。也是一
种筹资决策。
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资产 资金的占用
负债
所有者权益
资金的来源
短期投资 对内投资 长期投资 对外投资
短期资金 债务资金 内部资金 长期资金 权益资金 外部资金
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第二节 财务管理的产生与发展
❖ 财务管理的历史发展经历了五个阶段： ❖ 1、筹资理财阶段----19世纪末20世纪初兴起发展。最初称为
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❖ 财务管理的定义
财务管理 是在一定的整体目标下，
企业组织财务活动，处理财务关系的一 种经济管理行为。
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四、财务管理的内容
❖ 财务管理的内容是在一定的整体目标下关于资金的 ❖ 筹集、计划、使用 和分配的管理，具体又分为： ❖ 投资决策——有关资产总额、资产组成的决策。形成资产负
债表的左方。 ❖ 融资决策——有关财务结构、筹资途径选择的决策。形成资
1、理由：利润代表了企业新创造的财富， 利润越多，则企业财富增加越多，越接 近企业的终极目标。
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❖ 易形成短期行为；
2、存在的问题
❖ 没有考虑利润的取得时间；
❖ 没有考虑获取利润和所承担的风险的大小；
❖ 没有考虑所获利润和投入资本额的关系； ❖ 不能协调股东与债权人的效用倾向。 ❖ 含义模糊 ；没说明长期还是短期、税前税后、总额还是每股利润。
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第一节 财务管理的概念
❖ 一、财务与企业财务 财务是指管理钱财活动的事务。英文中有如下表述： Financial management 或 managerial finance 中文意思：“财政、金融、财政学；管理财务”、“理财学”。 “Finance” 的英文原意是“供资金给；为┄┄筹措资金；赊货；筹措资金 ”等。
财务管理
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教材及参考书
❖ 1、财务管理 张浩亮 湖南师范大学出版社 ❖ 2、初级会计学 朱小平 人民大学出版社 ❖ 3、财务管理学 荆新 人民大学出版社 ❖ 4、财务管理 陆正飞 东北财经大学出版社
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第一章 总论
❖ 第一节 ❖ 第二节 ❖ 第三节 ❖ 第四节
财务管理的概念和内容 财务管理的产生与发展 财务管理的目标 财务管理的环境
当finance作为一门学科时，它主要包括两个主要职能： financing，指的是“筹措资金、理财”，即指对资金来源的管理； investing ,指对资金运用的管理，具体来说主要包括资金运用的类型、规
模及构成等。 从广义看，财务是社会各利益主体（个人、企业、政府）为了达到增值目得
而进行的组织、聚集、分配和使用资金的活动及其体现的经济关系的总称。 企业财务属于微观范畴。
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❖ 4、通货膨胀理财阶段----70年代末80年代初 ❖ 5、国际经营理财阶段----80年代后期
跨国资本预算、外汇风险、多国融资、投 资环境、内部转移价格、金融工具等
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第三节 财务管理的目标
❖ 企业组织 ❖ 企业目标 ❖ 财务目标 ❖ 财务的分层管理
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一、企业组织
❖ 独资企业
个人所有、开办容易、结构简单、、自负盈亏、利润独 享、税负轻；
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（二）每股利润最大化
1、理由：EPS = 净利润÷N 2、存在的问题：仍然没有避免利润最大 化指标的第二、三、五个缺陷。
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（三）股东财富最大化
❖ 量化指标：股价 ❖ 存在的问题
1. 管理当局不可控； 2. 不适宜于独资企业与合伙企业； 3. 资本市场经常处于无效状态。
返回20
无限责任、筹资困难、不是法人、
❖ 合伙企业
两个以上的业主共同出资、共同拥有、共同经营
开办容易、信用较佳、
无限责任、权力分散、决策缓慢等（1997.2.23合伙企业 法）
❖ 公司
依法组建的法人、两权分离、有限责任（股东以出资额， 公司以全部资产为限）、筹资容易、
有限责任公司、股份有限公司
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Leabharlann Baidu 二、企业目标
❖ 1、企业目标
企业是根据市场反映的社会需求来组织和安排商品生产和交换的社 会经济组织，必须有自己的目标----生存、发展、盈利。
决定经营目标的因素： 内在因素：法律角度----资本（资本提供者）；
组织角度----劳动力（雇员、职业经理） 外在因素： 政府、消费者、社会公众
❖ 2、企业目标的特征
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❖ 二、财务活动
企业的资金和资金运动，资金的循环和周转 财务活动是企业资金的筹措、资金的投放、资金营运、资金收入和分
配的全过程的活动。
❖ 三、企业财务关系
企业与投资者或受资者之间的财务关系：经营权与所有权的关系； 企业与债权人或债务人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业与内部各单位者之间的财务关系：财务计价结算关系。 企业与职工者之间的财务关系：分配双方共同劳动成果的经济关系；
公司理财学，着重研究公司的创立、合并、证券发行等筹资 财务管理，包括预测公司资金的需要量和筹措公司所需的资 金等传统财务管理内容。代表作美国的米特《公司理财学》 ❖ 主要任务为公司组建发展筹集资金。 ❖ 美1933、1934《联邦证券法》、 《证券交易法》 2、内部理财阶段----二战后，研究重点从外部筹资转入到内 部控制和财务决策领域，即现金、应收帐款、存货、固定资 产等领域的内部控制及公司内部的财务决策等重要问题 以 管好用好资金，搞活资金。代表作美的洛夫《企业财务》。
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❖ 3、投资管理阶段----60年代中期以后，随着外部条 件的变化，出现了以投资管理为内容的财务管理。 代表作是美国的迪安和洛迪《资本预算》《企业投 资理论》主要研究应用贴现现金流量法来确定最优 的投资决策等。主要表现： 确定了比较科学的投资决策程序，项目的提出、 评审、决策、执行、评估 建立了科学的决策指标 创立了投资组合理论和资本资产定价理论