第七章建设项目的经济评价
第七章 第2部分 建设项目经济评价
内部收益率指标的经济含义是项目 对占用资金的恢复能力。 内部收益率是指项目对初始投资的 偿还能力或项目对贷款利率的最大承 受能力。
• 求解内部收益率采用线性内插法。 • 根据经验，先分别估计给出两个折 现率i1 ，i2，且i1 ＜ i2，再分别计算 与i1 ，i2相对应的NPV1，NPV2。若 NPV1>0，NPV2<0，则 •
t
Xt
F F X F X F X ... F X 0
• √是解以折现率为未知数的多项高次方程
• t=0,1,2,……n,则可变换为如下的形式： 2 3 n 0 1 2 3 n
• 一元n次方程的正实数根数目可用笛 卡尔符号法则进行判断。 • 即正实数根的个数不会超过项目净现 Fn 正负号变 1 ,... 金流量序列 F0 , F 化的次数；如果正实数根个数比符号 变化次数少的话，则少偶数个，不会 出现少奇数个的情形。
9．1．2、建设项目经济评价指标
1．建设项目经济评价指标体系
投资回收期 投资利润率 投资利税率 静态分析法 盈 利 能 力 财务净现值 财务净现值率
清 偿 能 力
财 务 效 益 评 估 指 标
资本金利润率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 速动比率
项目投资财务内 部收益率 资本金财务内部 收益率
• 【例题】在投资项目经济评价中，项 目净现值是反映项目投资盈利能力的 重要动态指标，影响项目净现值大小 的因素包括净现金流量和（）等。 • A.内部收益率 • B.静态投资回收期 • C.折现率 • D.动态投资回收期
第七章项目经济费用效益分析
四、经济费用效益分析要求
1.对项目所涉及的所有成员及群体的费用和效益做全面分析2.效益和费用的识别遵循以下原则：增量分析的原则考虑关联效果原则以本国居民作为分析对象的原则剔除转移支付的原则
3.项目费用与效益识别的时间范围应足以包含项目所产生的全部重要费用和效益，而不应仅根据有关财务核算规定确定。4.应对项目外部效果的识别是否适当进行评估，防止漏算或重复计算
（三）经济效益和经济费用计算的原则
支付意愿原则受偿意愿原则机会成本原则实际价值计算原则
支付意愿原则：项目产出物的正面效果的计算遵循支付意愿原则，用于分析社会成员为项目所产出的效益愿意支付的价值。接受补偿意愿原则：项目产出物的负面效果的计算原则遵循接受补偿意愿的原则，用于分析社会成员为接受这种不利影响所得到补偿的价值
对于可外贸货物，其影子价格：出口产出的影子价格（出厂价）=离岸价（FOB）×影子汇率-出口费用进口投入的影子价格（到厂价）=到岸价（CIF） ×影子汇率+进口费用
二、当项目的产出效果不具有市场价格，或市场价格难以真实反映其经济价值时，对项目或服务的影子价格进行重新测算应采用的方法意愿调查评估法
按照消费者支付意愿的原则，通过其他相关市场价格信号，按照“显示偏好”的方法，寻找解释这些影响的隐含价值，对其效果进行间接估算根据意愿调查评估法，按照“陈述偏好”的原则进行间接估算。一般通过对被评估者的直接调查，直接评价调查对象的支付意愿或接受补偿的意愿，从中推断出项目造成的有关外部影响的影子价格。
化工过程开发与的设计 第七章 经济评价
间环境下该方案实施的可能性； 最后考虑方案的先进性，即方案的科学价值、
技术效果以及适应的范围和发展前景。
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• 经济评价
• ①成本 • 开发成本：研究、设计和建立生产装置所
消耗的总费用。 • 生产成本：生产产品的成本。 • ②盈利 • 方案实施后，从生产销售中产生的纯利收
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习题与思考
1. 技术经济评价内容？
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2、可行性研究的步骤
投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究
研究阶段 投资机会研究 初步可行性研究 详细可行性研究
时间 研究费用/总投资 估算精确度
1-3个月
0.2%-1.0%
±30%
4-6个月
0.3%-1.5%
±20%
3-6个月
0.8%-3.0%
±10%
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经济评价模板
7 经济评价
7.1 评价依据和方法
7.1.1 评价依据
1、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），国家发展改革委和建设部“发改投资[2006]1325号”颁发；
2、《公路建设项目可行性研究报告编制办法》，交通运输部“交规划发[2010]178号”颁发；
3、《公路建设项目经济评价方法与参数》，住房和城乡建设部、交通运输部“建标[2010]106号”颁发。
7.1.2 评价方法
本章将对拟建项目进行经济效益费用分析，从合理配置国家资源的角度，研究项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，评价项目的经济合理性。本项目经济效益费用分析采用“有项目”情况和“无项目”情况对比的方法(简称“有无对比法”)，即拟建项目及相关路网在“有项目”与“无项目”情况下的运输费用之差，以计算经济评价指标。“有项目”是指所研究的运输系统为满足运输需求而拟建的项目在实施后将要发生的情况。“无项目”是指不实施拟建项目，现有运输系统在计算期内将要发生的情况。本项目并未设置收费站，因此不包括财务分析。
7.2 评价方案设定
7.2.1 评价内容
本报告针对项目推荐方案进行经济评价，路线实际修建里程全长32.721公里，二级公路标准，设计速度80公里/小时，项目总投资32478.4665万元。
本项目国民经济评价包括如下内容：
1、对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定、分析与评价；
2、对计算费用和效益采用的影子价格及其国家参数进行鉴定与评价；
3、对投资项目的经济效益和费用数值的调整进行分析与评价；
4、对投资项目的国民经济评价报表进行分析和评价；
第七章建设项目经济评价
静态指标 全部投资回收期 自有资金投资回收期 投资利润率
动态指标 财务内部收益率 财务净现值 财务内部收益率 财务净现值
盈利能力分析
自有资金 现金流量表 损益表 资金来源与运用表
投资利税率 资本金利润率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 速动比率
清偿能力分析 资产负债表 外汇平衡能力分析 财务外汇平衡表
07:58 中国矿业大学 24
G，流动比率与速动比率 ，
（2）动态评价指标 ）
A，财务净现值FNPV ，财务净现值 B, 财务净现值率 财务净现值率FNPVR C, 财务内部收益率 财务内部收益率FIRR D，动态投资回收期 ， E，财务外汇净现值 ，财务外汇净现值FNPV f F，财务换汇成本与财务节汇成本 ，
财务评价： 财务评价：财务评价是在国家现行财税 制度和价格体系的条件下， 制度和价格体系的条件下，计算项目范 围内的效益与费用， 围内的效益与费用，分析项目的盈利能 清偿能力， 力、清偿能力，以考察项目在财务上的 可行性 国民经济评价 ：国民经济评价是在合理 配置国家资源的前提下， 配置国家资源的前提下，从国家整体的 角度分析计算项目对国民经济的净贡献， 角度分析计算项目对国民经济的净贡献， 以考察项目的经济合理性
4，资金来源与运用表 ，
可以计算借款偿还期
5，资产负债表 ，
可以计算资产负债率、流动比率和速动比率
建设项目评估 第七章 项目的国民经济效益评估
百度文库
四、国民经济评价的研究内容 1、识别国民经济效益与费用； 2、计算和选取影子价格； 3、编制国民经济评价报表； 4、计算国民经济评价指标进行方案比选。
3、项目的投人物来自国外，即增加进口，其费用为增加的外汇支 出。
4、项目的投入物减少了出口，为满足项目需求而减少了出口，其 费用为减少出口所减少的外汇收人。
二、间接效益与间接费用 间接效益是指项目对国民经济做出的贡献，在直接效益中未得到
反映的那部分效益。 间接费用是指国民经济为项目付出的代价，在直接费用中未得到
国民经济效益评估：经济合理性（影子价格）、社会折现率、 国家调整汇率（影子汇率）。
5、 评估的内容和方法不同 财务效益评估：企业成本效益分析方法
国民经济效益评估：费用效益分析、成本效益分析和多目标综 合分析等方法。
（三）联系 1、 企业财务效益评估是国民经济评估的基础 2、 国民经济效益评估是企业财务效益评估的前提 当两种评估结论矛盾时(P195)： 1、 国计民生的急需项目，如果国民经济效益可行，财务不行，则由
（二）直接费用 直接费用是指项目使用投入物所产生的，并用影子价格计算的经 济费用。
第七章投资的项目的财务分析课件
一、财务效益和费用的识别 财务效益和费用的识别是项目财务评价的
前提条件。 效益和费用是针对评价目标而言的。效益是
对目标的贡献；费用是对目标的反贡献，是 负效益。项目的财务目标是项目本身盈利最 大化。因此，正确识别项目的财务效益和费 用应以项目为界，以项目的直接收入和支出 为目标。
对于那些由于项目建设和运营所引起的外 部费用和效益，只要不是直接由项目开支 或获得的，就不是项目的财务费用或效益。 项目的财务效益主要表现为生产经营的产 品销售（营业）收入；财务费用主要表现 为建设项目投资、经营成本和税金等各项 支出。此外，项目得到的各种补贴、项目 寿命期末回收的固定资产余值和流动资金 等，也是项目得到的收入，在财务评价中 视作效益处理。
3）税折旧摊销前收益（EBITDA, earnings before interest, tax, depreciation and amortization）
息税折旧摊销前收益＝EBIT＋折旧＋摊销
工程经济学第七章建设项目的财务评价
05
建设项目财务评价的实践应用与注意
事项
建设项目财务评价的实践应用
投资决策
财务评价是建设项目投资决策的重要依据，通过分析项目 的预期收益和成本，评估项目的经济效益和风险，帮助投 资者做出明智的决策。
融资分析
财务评价在融资分析中发挥着关键作用，通过对项目资金 需求、融资渠道和资金成本进行分析，为项目筹集资金提 供依据。
总结词
未能实现预期收益
详细描述
该商业广场建设项目在财务评价中未能实现 预期收益。原因在于市场需求预测过于乐观 ，导致投资估算偏高。同时，项目招商和运 营管理也存在一定问题，影响了项目的盈利
能力。
案例三：某工业园区建设项目财务评价
要点一
总结词
要点二
详细描述
具有较高投资价值
该工业园区建设项目在财务评价中被认为具有较高的投资 价值。项目在投资估算和预期收益分析方面表现良好，同 时园区内企业间的协同效应也为项目带来了稳定的收益来 源。项目实施过程中，注重产业政策和市场趋势的研究， 使得项目在未来具有较大的发展潜力。
详细描述
净现值是指项目在整个寿命周期内产生的现金流量按照一定的折现率折现后的 净值。该方法考虑了资金的时间价值，能够更准确地反映项目的实际效益。
内部收益率法
总结词
该方法通过计算项目的内部收益率来评 估项目的财务效益。
7经济评价
7经济评价
某某某某某某某某至某某某某某某某某改线工程可行性研究报告第七章经济评价
7.1概述
7.1.1经济评价的依据
1）国家发展改革委、建设部2006年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）；
2）住房和城乡建设部、交通运输部建标[2022]106号文颁布的《公路建设项目经济评价方法与参数》；
3）《关于印发公路建设项目可行性研究报告编制办法的通知》，交通运输部，交规划发[2022]178号文；
4）《公路投资与可研改进方法研究》，世行资助项目，PPK公司与交通部公路规划设计院联合承担，1995(以下简称PPK“报告”)；
6）《投资项目可行性研究指南》国家发改委，2002年；7）项目交通量预测结果；8）项目投资估算结果。
7.1.2经济评价的内容
根据本报告提出的工程推荐方案，进行国民经济评价；项目的评价期包括建设期和运营期。
【第七章】经济评价7-1
某某某某某某某某至某某某某某某某某改线工程可行性研究报告7.2国民经济评价
7.2.1参数选择与确定
参照国家发展改革委、建设部2006年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）及其它相关规定，确定国民经济评价的有关参数如下：
◆社会折现率
社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量，是项目国民经济评价的重要通用参数，目前我国社会折现率为8%。
◆影子汇率（SER）
影子汇率即外汇的影子价格，反映外汇对国家的真实价值，可按下式计算：SER=OER某CFI
式中：OER—国家外汇牌价
CFI—影子汇率换算系数
本项目OER取用国家外汇管理局最近公布的人民币外汇牌价1美元＝6.57元人民币。CFI根据《投资项目可行性研究指南》取1.08。影子汇率1美元＝1.08某6.57元人民币。
建设项目的财务评价
第七章 建设项目的财务评价
建设项目经济评价是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、资源优化、技术方 案论证、投资估算与资金筹措等可行性分析的基础上，对拟建项目各方案投入与产出的基础 数据进行推测、估算，对拟建项目各方案进行评价和选优的过程。经济评价的工作成果融汇 了可行性研究的结论性意见和建议，是投资主体决策的重要依据。
2. 资金周转率法： C Q P T
式中：C 为拟建项目建设投资；Q 为产品年产量；P 为产品单价；T 为资金周转率
3. 分项比例估算法： C E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) I
C 为拟建项目的建设投资；E 为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费） 的总和；P1，P2，P3 为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比； f1，f2，f3 为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I 为拟建项 目的其他费用。
评价内容
基本报表
项目财务现金流量表
静态指标 静态投资回收期
动态指标 项目财务内部收益率
财务净现值 动态投资回收期
资本金财务现金流量表 盈利能力分析
投资各方财务现金流量表
------
资本金财务内部收益率
------
投资各方财务内部收益率
损益和利润分配表
清偿能力分析
资金来源与运用表 借款偿还计划表
第七章经济评价
第七章经济评价
经济评价是指对项政策、项目或行动的经济效益进行综合评估和分析
的过程。通常包括成本效益分析、成本效用分析和风险评估等内容。经济
评价的目的是为决策者提供科学、客观的信息，帮助他们制定出具有经济
效益的决策。
一、成本效益分析
成本效益分析是经济评价的重要方法之一、它通过比较政策、项目或
行动的成本与效益，确定其经济效益是否值得投入。在进行成本效益分析时，需要先确定各项成本和效益，并将其转化为货币单位，再进行比较。
成本包括直接成本和间接成本。直接成本是指直接用于政策、项目或
行动的费用，如投资、建设、运营等费用。间接成本是指政策、项目或行
动带来的间接费用，如环境污染、资源浪费、社会成本等。
效益包括直接效益和间接效益。直接效益是指直接由政策、项目或行
动带来的正面影响，如增加产出、降低成本、提高效率等。间接效益是指
政策、项目或行动带来的间接正面影响，如提高社会福利、减少失业、改
善环境等。
成本效益分析的核心是计算成本效益比。成本效益比等于政策、项目
或行动的总成本除以总效益。如果成本效益比大于1，说明经济效益不合理，不值得投入；如果成本效益比小于1，说明经济效益合理，值得投入。
二、成本效用分析
成本效用分析是经济评价的另一种方法。与成本效益分析不同的是，成本效用分析将效益转化为效用刻画，以满足决策者对不同效益的不同偏好。其中，效用是指对政策、项目或行动所产生的收益的主观评价。
成本效用分析包括满意度调查和效用值评估两个步骤。满意度调查是针对政策、项目或行动的相关利益相关者进行的调查，通过询问他们对政策、项目或行动的满意度来确定效用的相对大小。效用值评估是通过使用特定数值模型，将满意度调查结果转化为效用值，以便进行数值计算。
第七章 工程项目的国民经济评价
2、计算和选取 影子价格 计算和 3、编制国民经济评价报表 编制国民经济评价报表 4、计算国民经济评价指标进行方案比选 计算国民经济评价指标进行方案比选
2. 国民经济评价费用与效益的识别
项目国民经济效益的识别
a) 直接效益的识别
项目国民经济效益评估
国民经济评价的研究内容
支出) 1、识别国民经济效益(收入)与费用(支出) 识别国民经济效益 收入)
2、计算和选取 影子价格 计算和 3、编制国民经济评价报表 编制国民经济评价报表 4、计算国民经济评价指标进行方案比选 计算国民经济评价指标进行方案比选
项目国民经济效益评估
本内容小结 理解：Ａ. 出发点 — 国家宏观角度
对显著的外部效果能定量的要做定量分析, 计 对显著的外部效果能定量的要做定量分析, 定量分析 入项目的效益 效益和 入项目的效益和费用 不能定量的, 应做定性描述 不能定量的, 应做定性描述 为防止计算外部效果的扩大化, 为防止计算外部效果的扩大化, 项目的外部效 只计算一次相关效果, 果只计算一次相关效果, 不应连续扩展
国民经济评价费用与效益划分
c) 间接效益的识别
亦称外部效益） 间接效益（亦称外部效益）是指 由项目引起的 但在直接效益中未得到反映 但在直接效益中未得到反映 的 那部分效益 在建设一个钢铁厂的同时, 如, 在建设一个钢铁厂的同时, 又修建了一套 厂外运 输系统, 它除了 输系统, • 为钢铁厂服务外 • 还使当地的工农业生产和人民生活得益 还使当地的工农业生产和 这部分效益即为钢铁厂的 外部效益
经济评价
第七章经济评价
7.1评价依据和方法
经济评价是公路建设项目可行性研究的重要组成部分，是确定项目是否立项建设的基本依据。经济评价根据国民经济发展规划和有关技术经济政策的要求，结合交通量预测和工程技术研究情况，比较项目的建设费用和效益，多方案论证，对项目的经济合理性评价，为项目的决策提供科学依据。
本项目经济评价是以国家发展改革委、建设部联合下发的发改投资（2006）1325号文颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）（以下简称《方法与参数》）和交通部（88）交计字500号文颁布的《公路建设项目经济评价方法》为主要依据。评价主要模型选自《公路投资优化研究和可行性研究方法改进》（《Study of Prioritisation of Highway Investment and Improving Feasibility Study Methodologies》）（以下简称《方法改进》）。本报告对本项目两个方案进行了国民经济评价。
7.2 评价方案设定
本可研报告共拟定了两个可能的方案，为对其进行同深度比较本次经济评价对两个方案均进行了研究，结合交通量预测结果及投资估算的研究成果对各方案进行了经济评价。
7.3 经济费用效益分析
7.3.1 主要参数的选取
1. 项目评价期
拟建项目评价计算年限等于建设年限加建设后预测年限。本项目建设期为2014～2014年，2015年初开通运营。国民经济评价时，建设后预测年限按规定取15年，即2015年～2030年。
2. 社会折现率
社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量，是建设项目国民经济评价的重要参数。根据国家计委有关文件规定，目前社会折现率取8%。
建设项目经济评价案例教程
建设项目经济评价案例教程
第一章：引言
在建设项目中，经济评价是非常重要的环节。通过对项目的经济评价，可以评估项目的可行性和投资回报，为决策者提供科学的依据。本教程将从项目背景、投资决策、评价指标、评价方法等方面，详细介绍建设项目经济评价的过程和方法。
第二章：项目背景
在进行经济评价之前，首先需要了解项目的背景信息。这包括项目的性质、规模、目标、所在地、资源条件等。通过对项目背景的了解，可以为后续的经济评价提供基础数据和依据。
第三章：投资决策
投资决策是建设项目经济评价的前提。在这一章节中，将介绍投资决策的基本原则和方法。包括资金来源、投资风险、投资回报等方面的内容。同时，还会介绍常见的投资决策方法，如静态投资回报期、动态投资回报期、净现值等。
第四章：评价指标
评价指标是评价项目经济效益的标准和依据。在这一章节中，将详细介绍常见的评价指标，如投资收益率、资本金回收期、净现值指标、内部收益率等。同时，还会介绍不同指标的适用范围和计算方法。
第五章：评价方法
评价方法是进行经济评价的具体手段和技术。在这一章节中，将介绍常见的评价方法，如成本效益分析、成本效用分析、风险评估等。同时，还会介绍不同方法的适用场景和步骤。
第六章：案例分析
本章节将通过具体的案例分析，来演示建设项目经济评价的过程和方法。案例涉及不同行业和不同规模的建设项目，包括房地产开发、基础设施建设、新能源开发等。通过案例分析，读者可以更好地理解和掌握经济评价的技巧和方法。
第七章：风险评估
风险是建设项目中不可避免的因素，也是经济评价中需要考虑的重要内容。在这一章节中，将介绍风险评估的基本原理和方法。包括风险识别、风险评估、风险控制等方面的内容。同时，还会介绍常见的风险评估工具和技术，如敏感性分析、蒙特卡洛模拟等。
第七章项目的国民经济评价案例
直接费用
指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。 一般表现为：
• 其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源费用； • 减少对其他项目（或最终消费）投入物的供应而放弃的效益； • 增加进口（或减少进口）所耗用（或减收）国家外汇的费用。
直接效益
Baidu Nhomakorabea
指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。一 般表现为:
共同点
评价的目的相同，都是寻求以最小的投入获得 最大的产出；
评价的基础相同，都是在完成市场需求预测、
工程技术方案、资金筹备基础上进行的；
评价的计算期相同，包括项目的建设期、生产
期全过程。
三、项目国民经济评价与财务评价的关系
区别
评价的角度和立场不同（企业、国家） 费用和效益的含义及范围划分不同 采用的价格体系不同（市场价格、影子价格） 评价的参数不同
国民经济评价的内容和步骤
一、国民经济评价的含义
国民经济评价是 从全社会和国民经济的角度出发，运用
国家规定的影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等 经济参数，计算分析项目所投入的费用、可获得的效益及经 济指标，以此判别项目的经济合理性和宏观可行性。
国民经济评价的代表性计算方法
联合国工业发展组织（UNIDO）出版的《项目评价手 册》——UNIDO法；
工程经济学第七章建设项目经济评价
某钢铁厂建设项目财务分 析
某高速公路建设项目财务 分析
某水电站建设项目财务分 析
案例一
案例二
案例三
建设项目国民经济评
03
价
国民经济评价概述
国民经济评价定义
在工程经济学中，国民经济评价 是从国家整体角度出发，考察项 目对国民经济的贡献和影响，以
及项目所耗费的社会资源。
国民经济评价目的
通过评估项目的经济效益和费用， 判断项目在经济上的合理性，为政 府和企业的投资决策提供依据。
某核能发电项目
评估核能发电的经济性、安全性和环境影响，为政府决策提供依据。
不确定性分析与风险
04
分析
不确定性分析
不确定性分析定义
不确定性分析方法
不确定性分析是对项目经济评价指标 的影响因素进行敏感性和风险分析的 方法。
常用的不确定性分析方法包括盈亏平 衡分析、敏感性分析和概率分析。
不确定性来源
不确定性主要来源于投资、成本、价 格、收益等预测的不准确性，以及项 目建设和运营过程中可能出现的各种 随机因素。
目的
为项目投资决策提供依据，帮助投资 者了解项目的经济效益和风险情况， 以及如何提高项目的经济效益和社会 效益。
评价原则
科学性原则
评价方法、指标和参数的选择应科学合 理，符合实际情况，能够客观反映项目
的经济效益和风险情况。
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(1 )借款还本付息计划表的结构
借款还本付息计划表的结构包括各种债务的期初余额及当期 还本付息和期末债务余额。
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建筑工程经济
(2 )借款还本付息计划表的填列 在项目的建设期，期初借款余额等于上年借款本金和建设期利 息之和；在项目的生产期，期初借款余额等于上年尚未还清的
借款本金；当期还本付息可以根据当年偿还借款本金和利息的
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建筑工程经济
（4）按评价是否考虑融资分类 财务分析可分为融资前分析和融资后分析。一般宜先进
行融资前分析，在融资前分析结论满足要求的情况下，
初步设定融资方案，再进行融资后分析。
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①融资前分析 融资前动态分析通过编制项目投资现金流量表，计算项
目投资内部收益率和净现值等指标。融资前分析排除了
内部收益率 净现值率 净年值 动态投资回收期
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2.按指标的性质进行分类
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建筑工程经济
总投资收益率
项目资本金净利润率 内部收益率 净现值率 比率性指标
利息备付率 偿债备付率
资产负债率 财务分析指标
价值性指标 净现值 净年值
时间性指标
静态投资回收期 动态投资回收期 借款偿还期
资金来源填列；期末余额为期初本息余额与当期还本付息数额 的差。
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财务评价指标的计算和分析
1.按是否考虑资金时间价值因素进行的分类
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总投资收益率 项目资本金净利润率 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 静态投资回收期 净现值 动态指标
静态指标
财务分析指标
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建筑工程经济
6.借款还本付息计划表的概念
借款还本付息计划表是反映项目计算期内各年借款本金偿
还和利息支付情况，用以计算偿债备付率和利息备付率指 标，进行偿债能力分析的表格。
由于流动资金借款本金在项目计算期末一次性回收，因此
不必考虑流动资金的偿还问题。
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7. 借款还本付息计划表的结构
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建筑工程经济
（3）按评价方法是否考虑时间因素分类 对定量分析，按其是否考虑时间因素可分为静态分析和动态 分析。 ①静态分析
静态分析是不考虑资金的时间因素，亦即不考虑时间因素对
资金价值的影响，而对现金流量分别进行直接汇总来计算分 析指标的方法。
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②动态分析
动态分析是在分析项目或方案的经济效益时，对发生在 不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，把现金流 量折现后来计算分析指标。
（ROI）指标
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（5）按项目评价的时间分类 按项目评价的时间可分为事前评价、事中评价和事后评价。 ①事前评价 用于投资决策的事前评价，是指在建设项目实施前投资决策阶段
所进行的评价。显然，事前评价都有一定的预测性，因而也就有一
定的不确定性和风险性。
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②事中评价 事中评价，亦称跟踪评价，是指在项目建设过程中所进行 的评价。这是由于在项目建设前所做的评价结论及评价所依 据的外部条件的变化而需要进行修改，或因事前评价时考虑 问题不周、失误，甚至根本未做事前评价，在建设中遇到困
融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度， 考察项目方案设计的合理性。
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建筑工程经济
②融资后分析
融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。
A. 动态分析包括下列两个层次： 一是项目资本金现金流量分析。
二是投资各方现金流量分析。
B. 静态分析系指不采取折现方式处理数据，依据利润与利润 分配表计算项目资本金净利润率（ROE）和总投资收益率
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(1) 项目的盈利能力
项目的盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的盈利能力
和盈利水平。其主要分析指标包括项目投资财务内部收益率 和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、 总投资收益率和项目资本金净利润率等。
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(2) 偿债能力 项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要 指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。
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4. 财务计划现金流量表
(1)财务计划现金流量表概念 财务计划现金流量表反映项目计算期内各年的投资、融资及经
营活动的现金流入和流出，用于计算累积盈余资金，分析项目
的财务生存能力。
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(2)财务计划现金流量表的结构 • 资金来源与运用表分为四大项，即经营活动净现金流量、投资活动净 资金流量、筹资活动净现金流量和累计盈余资金。每一项活动的净现 金流量又分为现金流入和现金流出，现金流入减现金流出为净现金流 • 量。
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5.利润与利润分配表
(1) 利润与利润分配表的概念与作用
利润与利润分配表是反映项目计算期内各年的利润总额、 所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、
投资利税率、资本金利润率和资本金净利润率等静态财
务分析指标的表格。
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(2) 利润与利润分配表的结构 ①利润总额 利润总额是项目在一定时期内实现盈亏总额，即营业收入扣除 营业税金及附加、总成本费用和补贴收入之后的数额。 用公式表示为： 利润总额＝营业收入－营业税金及附加－总成本费用+补贴收入
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3. 财务评价方法 （2）按评价方法的性质分类 按评价方法的性质不同，财务评价分为定量分析和定性分析。 ①定量分析 定量分析是指对可度量因素的分析方法。在项目财务评价中考虑的 定量分析因素包括资产价值、资本成本、有关销售额、成本等一系 列可以以货币表示的一切费用和收益。 ②定性分析 定性分析是指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。
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3.按财务分析的目标进行分类
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总投资收益率 项目资本金净利润率 投资回收期 盈利能力指标
财务分析指标 偿债能力指标 财务生存能力
内部收益率 净现值 净现值率 净年值 利息备付率
偿债备付率 资产负债率 借款偿还期
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4. 投资收益率 （1）总投资收益率 计算公式为：ROI EBIT 100 % TI 式中: EBIT—项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税 前利润； TI—项目总投资
(1)熟悉建设项目的基本情况
(2)收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数 (3)根据基础财务数据资料编制各基本财务报表
(4)财务评价
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3. 财务评价方法
（1）财务评价的基本方法
财务评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法 两类，对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
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第7章 建筑项目的经济评价
7.1 概述
7.2 投资项目的财务评价
7.3 国民经济评价
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7.1 概述
1.建设项目评价的内容
两个方面：财务评价与国民经济评价
2.意义： 3.财务评价的作用：主要从财务角度评价建设项目 可行性。即项目赢利能力和偿债能力等。
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②项目亏损及亏损弥补的处理
项目在上一个年度发生亏损，可用当年获得的所得税前利润弥补；
当年所得税前利润不足弥补的，可以在5年内用所得税前利润延续弥 补；延续5年未弥补的亏损，用缴纳所得税后的利润弥补。
③所得税的计算 应纳税所得额=利润总额-弥补以前年度亏损
所得税=应纳税所得额×所得税税率
算的盈利能力，一般从财务角度判断项目是不可行。
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净现值指标的不足：
第一，净现值指标是一个绝对数指标，只能反映项目是否有盈 利，并不能反映拟建项目的实际盈利水平。
第二，需要事先确定ic 。
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NPV与Ic的 关系: NPV
0
i*
i(%)
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(3) 财务生存能力 财务生存能力分析是根据项目财务计划现金流量表，通过考 察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金 流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是 否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
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2. 财务评价的程序
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④所得税后利润的分配 A. 提取法定盈余公积金。
B. 向投资者分配优先股股利。
C. 提取任意盈余公积金。 D.向各投资方分配利润，即应付普通股股利。
E.未分配利润即为可供分配利润减以上各项应付利润后的余额。
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净利润及其分配顺序，用公式可表示为： 净利润=应纳税所得额-所得税 可供分配利润=净利润+期初未分配利润 可供投资者分配利润=可供分配利润-提取法定盈余公积金 未分配利润＝ 可供投资者分配利润-应付优先股股利-提取任意盈余公积金各投资方利润分配
t 1
n
-t
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当NPV>0时，说明项目的盈利能力超过了按设定的基准折现率计算 的盈利能力，从财务角度考虑，项目是可以接受的； 当NPV=0时，说明项目的盈利能力刚好达到按设定的基准折现率 计算的盈利能力，项目可以考虑接受；
当NPV<0时，说明项目的盈利能力达不到按设定的基准折现率计
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6. 利息备付率
计算公式为：
EBIT ICR PI
式中 ：EBIT—息税前利润； PI —计入总成本费用的应付利息。
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7. 偿债备付率 计算公式为：
PD 式中 ：EBITDA—息税前利润加折旧和摊销；
TAX—企业所得税； PD—应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部 利息。
TL 计算公式 ： LOAR 100% TA
式中： TL—期末负债总额； TA—期末资产总wk.baidu.com。
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10.净现值（NPV） 净现值是指按设定的折现率（一般采用基准收益率ic）计算的项目 计算期内净现金流量的现值之和，其计算公式为：
NPV CI CO t 1 ic
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2. 项目资本金现金流量表 为了全面考察项目盈利能力，除了对融资前的项目现金流量 进行分析外，还需要进行项目资本金现金流量分析，其实质 是进行项目融资后的财务分析。
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3. 投资各方现金流量表
对于某些项目，为了考察投资各方的具体收益，还需要编制从投资 各方的角度出发的现金流量表，这就是投资各方现金流量表。
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（2）资本金净利润率
NP 计算公式为： ROE ＝ 100% EC 式中： NP—项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC—项目资本金。
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5. 静态投资回收期 其表达式：
(CI CO)
t 1
pt
t
0
Pt—投资回收期。 可用下式计算，即 式中 T—各年累计净现金流量首次为正值 或零的年数。
难，而不得不反过来重新进行评价，以决定原决策有无全部
或局部修改的必要性。
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③事后评价 事后评价，亦称项目后评价，是在项目建设投入生产并达到正常生 产能力后，总结评价项目投资决策的正确性，项目实施过程中项目管理 的有效性等。
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7.2 财务评价报表的编制
1.项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是指在确定项目融资方案前，对投资方案进行 分析，用以计算投资项目所得税前后的财务内部收益率、财务净现值及 投资回收期等财务分析指标的表格。
DSCR
EBIT DA T AX
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8. 借款偿还期 借款偿还期是指用可用于偿还借款的资金来源还清建设投资借 款本金所需要的时间。 计算公式为：
借款偿还期 借款偿还后开始出现盈余年份 开始借款年份 当年借款额 当年可用于还款的资金额
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9. 资产负债率
7.2 投资项目的财务评价
1.建设项目财务评价的内容
建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、 项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影 响程度等具体情况确定。
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(1) 项目的盈利能力 项目的盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利 水平。其主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项 目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净 利润率等，可根据项目的特点及财务分析的目的和要求等选用。 (2) 偿债能力 项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包 括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。