第八章 投资估算

涨价预备费
=
∑
n
t =1
I t (1 + f
[
)
t
−1
]
式中： --建设期年份数 建设期年份数； 式中：n--建设期年份数； It--建设期中第t年的投资计划额； --建设期中第 年的投资计划额； 建设期中第t f--年均投资价格上涨率。 --年均投资价格上涨率 年均投资价格上涨率。
8.2.2
流动资金的估算
（1）固定资产投资的构成 固定资产投资是指为形成项目固定资产 所花费的全部费用。 固定资产是指使用年限一年以上，单位 价值在国家限定标准以上，并在使用过程中 保持原有实务形态的资产。
建筑工程投资 工 程 设备购置投资 用 安装工程投资 工程建设 费
备
与项目建设有关的费用 工 程 建 设 其 他 费 用 与未来经营有关的费用 与土地有关的费用
现金 =
年工资及福利费 + 年其他费用 周转次数
年其他费用=制造费用 管理费用 销售费用-（ 年其他费用 制造费用+管理费用 销售费用 （以上 制造费用 管理费用+销售费用 三项费用中所含的工资及福利费、折旧 三项费用中所含的工资及福利费、 费、摊销费、修理费等） 摊销费、修理费等）
360 最低周转天数
产成品 =
年经营成本 最低周转次数
年外购原材料、燃料及 应付帐款 = 周转次数
动力费
某拟建项目年销售收入估算为24000 例：某拟建项目年销售收入估算为 万元，存货资金占用估算为4700万元， 万元， 万元，存货资金占用估算为 万元 全部职工人数为1000人，每人每年工 全部职工人数为 人 资及福利费估算为0.96万元，年其他 万元， 资及福利费估算为 万元 费用估算为3500万元，年外购原材料、 万元， 费用估算为 万元 年外购原材料、 燃料及动力费为15000万元，各项资金 燃料及动力费为 万元， 万元 的周转天数为：应收帐款30天 的周转天数为：应收帐款 天，现金 15天，应付帐款 天，试估算流动资 天 应付帐款30天 金需要量。 金需要量。
第8章 投资估算
8.1 总投资的构成 8.2 总投资的估算
8.1 总投资的构成
总投资 的涵义
总投资的构成
总投资 的构成
8.1.1 总投资的涵义
总投资是指投资项目从施工建设起到项目报废为 止所需要的全部费用。
新建项目的总投资由建设期和筹建期投入的 建设投资、建设期利息和项目建成投产后所 建设投资、 需的流动资金三部分组成。 需的流动资金三部分组成
（3）其他资产投资构成 其他资产是指不能计入工程成本，应当在运营期内 一次计入的各项其他费用， 包括开办费和以经营租 赁方式租入的固定资产改良工程支出等。 在可行性研究和项目评估中可将工程建设其他费用 中的开办费、职工培训费、样品样机购置费等计入 其他资产价值。
（4）预备费构成 预备费是指在投资估算时用以处理实际 与计划不相符而追加的费用，包括基本 预备费和涨价预备费两部分。
详细估算法
将构成固定资产投资的各个组成部分 分别加以估算，然后汇总得出固定资 产投资总额。
（1）建筑工程费用估算
建筑工程费用= 单位工程概算指标×单位工程量×修正系数
（2）设备及工器具购置费用估算
进口设备
设
备
国内设备
标准设备 非标准设备
A.国内设备
国内标准设备： 购置费用=设备出厂价+运杂费
周转次数
=
年销售收入 应收帐款 = 周转次数
360 周转次数 = 最低周转天数
存货 = 外购原材料、燃料及动 力费 + 在产品 + 产成品
其中：
年外购原材料、燃料及动力费 外购原材料、燃料及动力费 = 周转次数
在产品 年外购原材料燃料费 + 年工资及福利费 + 年修理费 + 年其他费用 = 周转次数
拟建项目与同类项目的可比性， 其他条件也应大致相同。
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指数估算法
亦称生产规模指数估算法，是指根据 同类项目实际固定资产投资额估算拟 建项目固定资产投资额的一种方法。
计算公式：
I 2 = I1
式中：
P2 P 1
CF
n
n—生产规模指数（0 < n ≤ 1）； 其他符号涵义同前。
解：根据题意，我们已知I1=60000万元，P1=30 万吨，P2=70万吨，CF=1.2，n=0.6 利用公式， n
I
2
P2 = I1 P 1

C
F
I2=60000×(70/30)0.6×1.2=119706.73万元
拟建项目与同类项目的可比性， 其他条件也应大致相同。
第三， 第三，与未来生产经营有关
A.联合试车费 A.联合试车费 B.生产准备费 B.生产准备费 C.办公及生产家具购置费 C.办公及生产家具购置费
2.无形资产投资的估算方法 无形资产投资的估算方法
由于无形资产的种类很多， 由于无形资产的种类很多， 取得的形式多种多样， 取得的形式多种多样，因而 计价比较复杂。 计价比较复杂。按照我国现行 的财务会计制度， 的财务会计制度，无形资产 按照取得时的实际成本计价。 按照取得时的实际成本计价。 计价
2.流动资金的构成 流动资金是指伴随着固定资产投资而发 生的永久性流动资产投资，其数额是流动资 产与流动负债的差额。
流动资产： 应收帐款 现金 存货
流动负债：应付帐款
3.建 设 期 利 息
建设期利息是指项目在建设期内 因使用外部资金而支付的利息。 国外借款利息还包括：承诺费和 管理费等。
固定资产投资 无形资产投资 建设投资 建 设 项 目 总 投 资 其他资产投资 预备费
扩大指标估算法 流 动 资 金 估 算
分项详细估算法
扩大指标估算法
销售收入资金率法 总成本资金率法 固定资产价值资金率法 单位产量资金率法
销售收入资金率是指项目流动资金需要量与其 一定时期内（通常是一年）的销售收入的比率。 一定时期内（通常是一年）的销售收入的比率。
流动资金需要量 = 项目年销售收入 × 销售收入资金率
进口关税额=进口设备到岸价×关税税率
最低税率 进口关税税 率 普通税率
进 口 消 费 税
从量定额： 应纳消费税额 =应税消费品进口征税数量×消费税单位税额
从价定率： 应纳消费税 =
关税完税价格 + 关税 × 消费税税率 1 − 消费税税率
进口增值税 =（到岸价格 关税税额 消费税）×增值税税率 关税税额+消费税 （到岸价格+关税税额 消费税） 银行财务费=进口设备货价× 银行财务费 进口设备货价×银行手续费率 进口设备货价 外贸手续费=到岸价格× 外贸手续费 到岸价格×外贸手续费率 到岸价格 国内运杂费=到岸价格× 国内运杂费 到岸价格×国内运杂费率 到岸价格
流动资金需要量 = 达产期年产量× 单位产量资金率
分 项 详 细 估 算 法
分项详细估算法是按各 分项估算
流动资金分项详 细估算
流动资金=流动资产流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+应收账款+ 流动资产=现金+应收账款+存货 流动负债= 流动负债=应付账款 流动资金本年增加额 本年流动资金=本年流动资金-上年流动资金
国内非标准设备： 设备购置费 =设计费+生产成本+计划税金+计划利润+运杂费
B.进口设备
设备购置费用= 到岸价格+进口关税+进口消费税+进口增值税 +外贸手续费+银行财务费+国内运杂费 +海关监管费
到岸价=离岸价+海运费+海运保险费 海运费=离岸价×海运费率（单位运价×运量） 海运保险费 =（离岸价+海运费）×海运保险费率
项目建设期 项 目 计 算 期
项目工程开始建设 到竣工投入使用为 止所经历的时间。
项目运营期 项目从建成投产年 份起至项目报废为 止所经历的时间
8.1.2 总投资的构成
建设投资 建 设 项 目 总 投 资
流动资金
建设期利息
1.建设投资的构成 1.建设投资的构成
建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期 间所花费的全部费用，根据我国现行项目投资 管理规定，建设投资应由固定资产投资、无形 资产投资、其他资产投资和预备费组成；或者 由工程费用、工程建设其他费用和预备费组成。
总成本资金率是指项目流动资金需要 量与其一定时期（通常一年） 量与其一定时期（通常一年）内总成 本的比率。 本的比率。
流动资金需要量 = 项目年总成本 × 总成本资金率
固定资产资金率 指项目流动资金需要量与固定资 产价值的比率。 产价值的比率。
流动资金需要量 = 固定资产价值 ×固定资产资金率
单位产量资金率 是指项目单位产量所需的流动资金金额。 是指项目单位产量所需的流动资金金额。
（2）无形资产投资构成 无形资产指企业能长期使用而没有实物形的有偿使用 的资产，包括专利权、商标权、土地使用权、非专利 技术、商誉和著作权等。他们通常代表企业所拥有的 一种法定权或优先权，或者是企业所具有的高于平均 水平的获利能力。 无形资产投资直接形成项目投产后的无形资产价值， 并在受益期内逐年摊销。
第一， 第一，与土地有关的费用
A.土地征用及迁移补偿费 A.土地征用及迁移补偿费 B.土地使用权出让金 B.土地使用权出让金
第二，与工程建设有关的费用 第二，
A.建设单位管理费 A.建设单位管理费 B.勘察设计费 B.勘察设计费 C.研究试验费 C.研究试验费 D.建设单位临时设施费 D.建设单位临时设施费 E.工程建设监理费 E.工程建设监理费 F.引进技术和进口设备其他费用 F.引进技术和进口设备其他费用
14410（万元）
该题中，n=0.6，拟建项目的生产能力是已建 该题中， n=0 同类项目的2 同类项目的2倍，则拟建项目的投资额增加到 已建同类项目的2 已建同类项目的20.6=1.5（倍）。
例题：
已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元， 现有年产70万吨乙烯的装置，工程条件和上述装置类 似，试估算该装置的建设投资额（生产能力指数n=0.6， CF=1.2）
（3）安装工程费用估算 ）
安装工程投资=设备购入价× 安装工程投资 设备购入价×安装费率 设备购入价 安装工程投资=设备重量× 安装工程投资 设备重量×每吨设备安装费 设备重量
(4)
工程建设其它费用估算
工程建设其他费用包含的内容较多， 工程建设其他费用包含的内容较多， 有收费标准的，按收费标准进行估算； 有收费标准的，按收费标准进行估算； 没有收费标准的，可按实际可能发生的费用估算。 没有收费标准的，可按实际可能发生的费用估算。
流动资金
建设期利息
8.2
总投资的估算
8.2.1
建设投资的估算
1.固定资产投资的估算方法
扩大指标估算法
常用方法
详细估算法
扩大指标估算法
单位生产能力投资估算法 指数估算法
单位生产能力估算法是指根据同类项目单位 生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟 建项目固定资产投资额的一种方法。
计算公式：
3.其他资产投资的估算方法 其他资产投资的估算方法
其他资产投资的估算， 其他资产投资的估算 ， 一 般根据所评价项目筹建期 间的支出、 间的支出 、 项目特点以及 有关规定加以估算。 有关规定加以估算。
4.预备费的估算 预备费的估算
基本预备费
预备费
涨价预备费
基本预备费=（建筑工程投资 设备及安装工程投资 基本预备费 （建筑工程投资+设备及安装工程投资 +工程建设其它费用）×基本预备费率 工程建设其它费用） 工程建设其它费用
海关监管费 =进口设备到岸价格×海关监管手续费率 进口设备到岸价格× 进口设备到岸价格 海关监管手续费是指海关对进口减免税、 海关监管手续费是指海关对进口减免税、保税及 实施监管、管理、提供服务的手续费。对于全额 实施监管、管理、提供服务的手续费。 征收关税的货物不收海关监管费。 征收关税的货物不收海关监管费。
I1 I 2 = P2 CF P 式中： 1
I2 —拟建项目所需固定资产投资额； I1 —同类项目实际固定资产投资额； P2 —拟建项目生产规模； P1 —同类项目生产规模； CF —物价换算系数。
• 例：已建成的某项目年生产能力为20万 已建成的某项目年生产能力为 万 建设投资为4000万元，如拟建设一 万元， 吨，建设投资为 万元 个年产25万吨的同类项目 万吨的同类项目， 个年产 万吨的同类项目，试估算其建 设投资为多少? 设投资为多少 • 解：拟建项目的建设投资为 • (4000÷20)×25＝5000(万元 万元) ÷ × ＝ 万元
已知： 已知：I1=8000，X1=30，X2=60，n=0.6， ， ， ， ， CF=1.2，求I2？ ，
I
2
=
I
1
X X
2 1

0 .6
n
C
F
= 8000 × = = =
8000 × 2 0.6 × 1.2
60 30
× 1. 2
8000 × 1.5 × 1.2