保险资金运用课件

2.保险资金运用的必要性 保险资金运用的必要性
保险资金运用最根本的原因是由资金( 保险资金运用最根本的原因是由资金(资本 )本身属性决定 保险资金运用是由保险业务自身性质决定 保险资金运用是市场竞争的必然结果
3.保险资金运用的原则 保险资金运用的原则
安全性 收益性 流动性 以上三原则相互联系，相互制约。 以上三原则相互联系，相互制约。其中收益性是 主要目的，而安全性、 主要目的，而安全性、流动性是资金运用盈利的 基础。稳健的资金运用， 基础。稳健的资金运用，应该首先保证资金的安 全性和流动性， 全性和流动性，在此基础上努力追求资金运用的 收益性。 收益性。
1.保险资金运用发展历程 保险资金运用发展历程
第三阶段：规范发展阶段（1995年 2002年 第三阶段：规范发展阶段（1995年-2002年） 运用渠道：银行存款、 运用渠道：银行存款、买卖政府债券以及国务院 规定的其他资金运用形式；逐渐放开到企业债券、 规定的其他资金运用形式；逐渐放开到企业债券、 证券投资基金、大额协议存款， 证券投资基金、大额协议存款，允许保险资金进 入同业拆借市场
2.今年保险资金运用分布（截至 月末） 今年保险资金运用分布 截至3月末
保险资产规模(万亿） 资金运用余额（万亿） 固定收益占比 银行存款 债券资产 权益投资占比 股票 基金 长期股权投资 投资性房地产 实现投资收益（亿元） 投资收益率 5.41 5.02 79.1％ 32.4% 46.7% 13.8％ 8.2% 5.6% 3.6% 0.4% 515 1.07％
保险机构05年至10年投资收益情况
3000 2500 投资收益额 2000 1500 6.00% 1000 500 0 05年末 06年末 07年末 08年末 09年末 10年末 4.00% 2.00% 0.00% 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 平均收益率
本期累计投资收益额（左轴）
保险资金运用发展及 现状分析
资金运用部 2011年11月17日
引言
承保与投资的关系 保险资金的来源（权益资本和准备金） 保险资金的来源（权益资本和准备金） 保险资金的运用是保险资金运用
保险资金运用：指保险企业在组织经济补 保险资金运用 偿过程中，将积聚的保险资金的暂时闲置 部分用于投资，使资金增值的活动。为经 济建设直接提供资金，同时增强保险企业 经营的活力，扩大保险承保和偿付能力， 降低保险费率，以更好地服务于被保险人 。
截至3月末，保险资产规模5.41万亿， 截至3月末，保险资产规模5.41万亿，较年 5.41万亿 初增长7% 资金运用余额5.02万亿， 7%； 5.02万亿 初增长7%；资金运用余额5.02万亿，较年 初增长6.6% 6.6%。 初增长6.6%。 月份，全行业实现投资收益515亿元， 515亿元 1－3月份，全行业实现投资收益515亿元， 投资收益率1.07% 1.07%。 投资收益率1.07%。
3.后经济危机时期行业面临的风险 后经济危机时期行业面临的风险
2011年国际形势复杂， 2011年国际形势复杂，欧美经济增长面临较大不确 年国际形势复杂 定性; 定性; 国内经济通胀问题加剧，累积性紧缩政策效应显现。 国内经济通胀问题加剧，累积性紧缩政策效应显现。 经济增长减缓，货币信贷紧缩， 经济增长减缓，货币信贷紧缩，处于本轮经济周期 中滞涨时期。 中滞涨时期。 债券市场收益率在上升，利率风险增加； 债券市场收益率在上升，利率风险增加；股市仍未 企稳，市场仍然波动较大; 企稳，市场仍然波动较大; 11年全行业风险可控， 11年全行业风险可控，但对投资机会的把握难度加 年全行业风险可控 不存在趋势性投资机会。 大，不存在趋势性投资机会。
6.可运用保险资金的构成 6.可运用保险资金的构成
资本金 由于保险资金的时间差和数量 资本金和非寿险总准备金， 差，资本金和非寿险总准备金， 以及寿险责任准备金一般可运 用于长期投资 构成 运用
各种准备金
其他资金
非寿险的未到期责任准备金， 非寿险的未到期责任准备金， 经常收入的保险费和其他收入， 经常收入的保险费和其他收入， 一般可用于短期投资
48 48000
48000 42000 36000 30000 24000
480000000 420000000 360000000 300000000
46.99
48
46.99
480000000
44
44 40
42000 36000 30000
40 420000000
360000000 36
36
300000000 32
4.宏观经济及政策对行业资产配置的影响 宏观经济及政策对行业资产配置的影响
银行存款呈现避险式增长； 银行存款呈现避险式增长； 债券资产配置保持中性规模， 债券资产配置保持中性规模，新增资金配 置压力加大； 置压力加大； 权益类资产配置保持低配规模， 权益类资产配置保持低配规模，波段性操 作难度加大，缺乏趋势性机会， 作难度加大，缺乏趋势性机会，拖累行业 投资收益； 投资收益； 基础设施债权计划发行提速
保险资金投资不动产
24000 240000000 18000 180000000
18000
120000000 12000
32
240000000 180000000 120000000
28
28
24
24
12000 6000
20
20
60000000
15.22
15.22
6000
60000000
16
16
2009 2010 2011
9 9 -1 2 0 0 -1 2 0 1 -1 2 0 2 -1 2 0 3 -1 2 0 4 -1 2 0 5 -1 2 0 6 -1 2 0 7 -1 2 0 8 -1 2 0 9 -1 2 1 0 -1 2 上证综合指数
数 据 来 源 :W in d 资 讯
中债综合净价指数
保险资金投资不动产
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
1999 1999
2000 2000
2001 2001
2002 2002
2003 2003
2004 2005 2006 2007 2004 2005 2006 20 保险公司:资产总额:年度 0 7
2008 2008
2009 2009
3. 保险行业投资收益情况
2004
2005
2.87% 296.48亿 亿
2010
4.84%
3.6% 550.8亿 亿
2006
2009
2007
5.82% 955.3亿 亿 12.17% 2791.7亿 亿
2008
1.91% 529.9亿* 亿
6.41% 2141.7亿* 亿
3. 保险行业投资收益情况
2010 2010
2011 2011
保 险 公 司 :资 产 总 额 ： 年 度 :资
保 险 公 司 :资 产 总 额 :年 度 同 比 (右 轴 ) :资 : 年 数据来源:Wind资讯 (右 数据 来 源 :Wind资 讯 :Wind资
2.保险行业资产规模不断扩大 保险行业资产规模不断扩大
截止2010年底， 截止2010年底，中国保险业总资产达到 2010年底 5.05万亿元 同比增长24.23% 截止今年1 万亿元， 24.23%； 5.05万亿元，同比增长24.23%；截止今年1 季度末，保险业总资产达到5.41万亿， 5.41万亿 季度末，保险业总资产达到5.41万亿，较 年初增长7% 7%。 年初增长7%。 10年保险业总资产平均增速31.4%， 年保险业总资产平均增速31.4% 近10年保险业总资产平均增速31.4%，行业 资产规模显著增长。 资产规模显著增长。
2010年6月 年 月 3,448.41 1,618.91 (2,712.47) 12.99 69.56 2,437.40
2010年10月 年 月 4,803.97 4,409.79 2,633.39 248.38 162.53 12,258.06
三、今年保险资金运用分析
1.今年保险资金运用规模及收益 今年保险资金运用规模及收益
平均收益率（右轴）
3. 保险行业投资收益情况
2004-2010年行业投资收益率分别为： 2004-2010年行业投资收益率分别为： 年行业投资收益率分别为 2.87%；3.6%；5.8%；12.17%；1.91%； 2.87%；3.6%；5.8%；12.17%；1.91%； 6.41%；4.84%。 6.41%；4.84%。 全行业在承保业务持续亏损的状况下，04全行业在承保业务持续亏损的状况下，0410年实现利润296.48亿 0.68亿 34.5亿 年实现利润296.48 10年实现利润296.48亿、0.68亿、34.5亿、 672亿 175亿 承保亏损704.9 704.9亿 672亿、-175亿（承保亏损704.9亿、投资 收益529.9 ）、530.6亿元、607亿元 529.9亿 530.6亿元 亿元。 收益529.9亿）、530.6亿元、607亿元。
1.美林投资时钟 美林投资时钟
2.中国经济周期图 中国经济周期图
3.宏观基本面及技术面 宏观基本面及技术面
PMI GDP、工业增加值、固定资产投资、贸易顺差、消 费 M1、M2、社会融资总量、信贷数据、外汇占款 CPI、PPI 行业数据、上市公司、发债主体财务状况 技术面分析
上证综合指数
6300 5600 4900 4200 3500 2800 2100 1400 6300 5600 4900 4200 3500 2800 2100 1400
二、保险资金运用发展
1.保险资金运用发展历程 保险资金运用发展历程