关于企业规模与企业绩效关系的实证研究

新 经济 时代 的到 来 ， 改 变 了企 业 追 求 规模 经 济
模 的划 分标 准一 直 以来 以定量划 分 为主 。 ＿ １ 企 业绩 效是 指一 定经 营期 间 的企 业经 营效 益和 经 营者 业绩 。它 包含 两层 含义 ， 一是 组织 绩效 ， 即反
的外 部 环境 与 条件 ， 使 得 企 业 实 现 规 模 经 济 的 方 式 发 生 了新变 化 ， 产 生 了 区别 于工 业 经 济 时 代 的新 特 点， 如 专业 化程 度 提高 ， 以及 各类 型企 业 网络 组织 的 出现 。尽 管企 业规 模 会 随着 产 业 结 构 、 企 业 生 命 周 期 的不 同阶段 、 企 业 战略等 变化 而作 出不 断 地调 整 ， 并 对 绩效 产生 影 响 ， 然 而 规模 与绩 效 的关 系在 不 同 因素 的影 响下 并 不清 晰 。本文 将这 些影 响 因素视 为 外生 变量 ， 仅 研究 企 业 规 模 与 绩 效 的相 关 性 以揭 示 度量 企业 规模 的各指 标对 企业 绩效 的影 响 。
中小 企 业 ， 实 证 检 验 了企 业规 模 与 绩 效 之 间 的关 系 。研 究表 明 ， 影 响 绩 效 的 因 素是 多方 面 的 ， 规 模 并 不 是 决 定 绩 效 的唯 一 因 素 ； 虽 然 不 同行 业 的 企 业 规 模 与企 业绩 效 均 未 呈 现 显 著 的 强 正 相 关 关 系 ， 但规模 各指标 对不 同类型企 业
二、 规 模 与 绩 效 关 系 综 述 及 假 设
作者简介 ： 石建中（ １ ９ ７ ６ 一 ） ， 男， 内蒙 古 锡 盟 人 ， 中 国海 洋 大 学 管理 学 院讲 师 ， 主要 从 事 旅 游 经 济 学 研 究 。 ①净资产收益率（ Ｒ ＯＥ） Ａ。 Ｒａ ｔ ｅ ｏ ｆ Ｒ ｅ ｔ ｕ ｒ ｎ ｏ ｎ Ｃ ｏ ｍｍｏ ｎ Ｓ ｔ ｏ ｃ ｋ ｈ ｏ ｌ ｄ ｅ ｒ ｓ ＇ Ｅ ｑ ｕ ｉ ｔ ｙ的 英 文 简 称 ， 又 称股东权益报 酬率 ， 是 公 司 税 后 利 润 除 以 净 资 产 得 到 的 百 分 比率 ， 用 以 衡 量 公 司 运 用 自有 资 本 的 效 率 ， 是衡量公司内部财务 、 行 销 及 经 营 绩效 的 指标 。其 中净 资产 是 企 业 集 团 资 产 超 过 负 债 的部分 ， 即 全 部 资 产 减 去 全 部 负 债 后 的 净 值 。净 资 产 代 表 企 业 集 团 所 有 者 （ 企业主或股东） 在企 业中的财产价 值， 包括股本 、 公 积金（ 盈 余 公 积 金、 资本公积金） 、 未 分 配 利 润 等 。由 于 企 业 集 团 的 资 产 净 值 ， 属于股东所有 ， 所以在会计上把它 称为“ 股东权 益” ， 它 是 反 映 企 业 集 团 经 营 业 绩
一
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企 业 规 模 与 企 业 绩 效 的 界 定
企业 规模 是 企业 生产 、 经 营活 动 的载体 ， 其 大小 是对 企 业生 产 、 经营 范 围等 的划 型 。 目前 ， 理论 界对
企业 规 模划 分标 准 主 要 有 两 类 ： 定 性 指标 与 定量 指 标 。定 性划 分 主要 是 从 企 业 自主 经 营程 度 、 所 有权 集 中程 度 、 管理 方式 及 在 本 产 业 所 处 地 位 四方 面 界 定 。了企 业 经营 的 主体特 征 ， 突 出对企 业表 现 形式 的刻 画 ， 但 它 缺乏 直 观性 ， 不便 于统 计 ， 也不 利 于揭示 企业 规模 数 量化 差 异 。定 量 划分 主要 是 从 雇 员 人 数 、 资 产 额 和 销 售 收 入 三方 面进 行 ， 反 映劳 动力 、 生产 资 料和 产 品在企 业 中 的集 中程度 。虽然 定 量 指 标 便 于 比较 与 统计 ， 但 难 以反 映企业 的 经营管 理 水平 与所 处行 业 的本 质特 征 。定 量 划分 与 定性 划 分 各 有 优 劣 ， 我 国对 企 业 规
＊ 收 稿 日期 ： ２ Ｏ ｌ ２ － １ １ － １ ５
映企业 经 营效益 水平 ， 主 要表 现在盈 利能 力 、 资产运 营水平 、 偿 债能 力 和后续 发展 能力 等方 面 ； 二 是个人 绩效 ， 即反 映经 营者 的管 理业 绩 ， 主要通 过经 营者 在 经营 管理 企业 的过 程 中对 企业 经 营 、 成长、 发 展所 取 得 的成果 和所作 出的贡献 来 体现 。分析 企业 绩效 的 目的在 于观察 企业 在一定 时期 内经营 能力 的发展 状 况 。关 于企业 绩效 的衡 量 指 标 ， 目前 还没 有 统 一 的 界定 。不 同的学者 根据 研究 的需要 从 不 同的角度 进 行 了界定 。 日本学 者安 田武 彦将 企业从 设立 到终 结 所经 历 的 时 间 作 为 衡 量 企 业 绩 效 的 主 要 指 标 。 Ｍｉ ｃ ｈ ａ ｅ ｌ Ｐ ｏ ｒ ｔ ｅ ｒ 根据 企业 所 实施 的战 略 是 否具 有 竞 争 优势 ， 即从 成本 领先 、 差 异化 和集 中化三 方 面推演 企 业绩 效潜 力 。在 既有 的实 证 研 究 中， 更 多 的学 者 把 企业 价值 增值 看 作 是衡 量 企 业 绩 效 的重 要 指 标 ， 主要指 标有 以下 几种 ： 营业 收入 增长 率 、 资本保 值增 值率、 资本 积 累率 、 总 资 产增 长 率 、 营业 利 润 增 长率 和技术 投入 比率 等 。其 实 ， 尽 管衡 量 企 业 绩 效 指标 各 有侧 重 ， 但共 同 点是 具 有 良好 经 营绩 效 的 企 业 均 可 实 现 较 好 的 成 长 。 本 研 究 用 净 资 产 收 益 率 （ Ｒ ＯＥ ） Ａ①评 价企业 绩效 。
的绩 效依 然 存 在 着 不 同 的影 响 ； 规 模 效 率 低 是 造 成 我 国企 业 规 模 与 绩 效 不 显 著 相 关 的主 要 原 因之 一 。 关键词 ： 企 业规 模 ； 企业绩效 ； 规 模 效 率 中图分类号 ： Ｆ ２ ７ ２ ， Ｆ ２ ２ ４ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ ２ — ３ ３ ５ Ｘ（ ２ ０ １ ４ ） ０ ５ — ０ ０ ８ ５ — ０ ８
吁 ｌ 《 【 诲 咩 火 警 学报
关 于企 业 规 模 与 企 业 绩 效 关 系 的实 证 研 究
石建中
（ 中 国海 洋 大学 管 理 学 院 ， 山东 青 岛 ２ ６ ６ １ ０ ０ ）
摘 要 ： 以我 国深 沪上 市公 司 为样 本 ， 参 照国家企业规 模划分 标准 ， 将企 业分 为主板大 企业 ， 中小 板 与 创 业 板