美国金融监管体系改革动向及其对我国的启示
次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启示
次贷危机下的美国金融监管体制变革及其启示张波（招商银行总行同业银行部,广东深圳518040）摘要：金融监管体制应当以市场为基准不断变革与完善。
以1999年金融现代服务法案为标志的美国金融市场改革极大地推进了机构和产品的双重市场转型，但相应建立的功能性监管体制却产生了自觉性和自生性的监管滞后。
次贷危机促使美国检讨现行监管体制，于2008年3月底出台《现代化金融监管架构蓝皮书》，计划通过三个阶段的变革最终建立基于目标的最优化监管架构。
我国正处于综合化市场转型期，在当前主要是明确市场稳定性监管主体，并强化监管机构之间的协调。
关键词：金融监管；次贷危机；目标性监管；市场稳定性文章编号：1003－4625（2008）12－0103－06中图分类号：F 830.2文献标识码：AAbstract ：Financial supervision system should be reformed and improved according to market change.American financial institutions and products are boosted by its financial reform since Financial Service Act in 1999,but the lag of supervision is the result of this kind of functional supervision system.It is Sub -prime crisis that urges America to inspect its current supervision system so Treasury Blueprint of Modern Financial Supervision Framework was issued in March 2008,in which objectives-oriented optimal supervision framework was constructed by three steps.China should clarify institution body for Market stability supervision and strengthen coordination among supervision institutions.Key Words:Lag of Supervision ；Sub -prime Crisis ；Objectives -oriented Supervision ；Market Stability收稿日期：2008－10），，，。
国际金融监管改革对我国经济发展的启示作用
国际金融监管改革对我国经济发展的启示作用一、国际金融监管改革的走向当前，全球性金融监管改革正在展开，未来的趋势也难以预料。
在这场改革中，加强金融监管，制定全球统一的标准已经成为大趋势，而重建与经济发展相适应的金融秩序以及所需的金融监管改革也正成为热点。
（一）两种经济体，两类金融病经济全球化时代，发展中国家经济体与发达国家经济体的区别仍然鲜明，因为发展中经济体仍处于工业化金融体系发育水平的阶段性差异上。
处于工业化进程中的发展中经济体，试图将金融发展纳入到工业化战略中，成为支持工业化的手段和措施，从而出现了一系列有别于发达经济体的特别金融安排。
其主要脉络是：工业化是发展的目标，而发展中经济体匮乏工业化所必需的资本，加速资本形成构成了其金融主要任务，商业银行因其强大的储蓄动员能力而成为其融资方式的首选，而资本市场因为不利于储蓄动员和控制且成本较高，成为其发展滞后的理由。
因此，发展中经济体大多呈现出以间接融资为主体的金融结构。
在间接融资的结构中，若认为储蓄动员无力，可由国家出面直接控制金融资源，即金融机构国有化安排;若嫌有限储蓄使用不当，可由国家权力直接介入金融市场，如利差管制、贷款项目的优先顺序安排等手段实现国家战略意图。
在吸引外资的同时进行资本管制，必要时可通过奖励出口限制入口的方式鼓励外汇储备的形成和增长。
与发达经济体比较，这一发展主义导向的特别金融安排的实质是扭曲金融市场，甚至取消金融市场。
在这种安排下，发展中经济体所面临的金融问题不同于发达经济体。
它首先要考虑是否发展金融市场、是否纠正市场的人为扭曲问题。
换言之，是减少政府干预，适度放开管制，而不是加强政府监管的问题。
在这种安排下，即使发展中经济体金融出了问题，也是不同于发达经济体典型金融危机的另类危机。
它们更容易出现类似于亚洲金融危机那样的金融体系不成熟性的危机。
于是，在世界多元化的情况下，用同一标准来防范不同类型的金融危机是难以做到的。
（二）改革的两重性平衡这仅是对当前全球金融监管改革趋势反思的经验解释，更为深刻的理论解释仍蕴藏在经济学理论中。
美国农村金融体系建设对我国农村建设普惠金融的经验启示
美国农村金融体系建设对我国农村建设普惠金融的经验启示【摘要】美国农村金融体系在发展历程中积累了丰富经验，其由多方机构参与、多元化产品服务和有效监管构建的特点值得借鉴。
运作模式灵活高效，创新模式注重技术应用与服务升级。
监管机制健全有力，确保金融风险可控。
结合美国经验，我国应加强农村金融体系建设，推动普惠金融发展以促进农村经济繁荣，提升农村金融服务水平，实现更加全面的农村现代化。
通过对美国农村金融体系的经验借鉴，我国可以更好地满足农村居民的金融需求，促进农村经济发展，推动农村现代化建设。
【关键词】美国、农村金融体系、建设、我国、农村、普惠金融、经验启示、发展历程、组成、机构特点、运作模式、创新模式、监管机制、借鉴、经验、推动、经济繁荣、服务水平、现代化。
1. 引言1.1 美国农村金融体系建设对我国农村建设普惠金融的经验启示美国农村金融体系建设对我国农村建设普惠金融的经验具有很大的启示意义。
在美国，农村金融体系经过多年发展，形成了完善的制度和机制，为农村居民提供了多元化、专业化的金融服务。
通过学习美国的经验，我们可以借鉴其先进的管理理念和运作模式，加强我国农村金融体系建设，推动农村普惠金融的发展，促进农村经济的繁荣。
借鉴美国的监管机制，加强对农村金融的监管，提升我国农村金融服务水平，实现更加全面的农村现代化。
通过不断吸取美国农村金融体系建设的经验，我国可以不断完善农村金融体系，为农村居民提供更好的金融服务，推动农村经济的快速发展，实现农村全面现代化的目标。
2. 正文2.1 美国农村金融体系的发展历程美国农村金融体系的发展历程可以追溯到19世纪。
在美国的早期历史中，农村地区的金融服务主要由私人银行和小额信贷机构提供。
随着工业化的兴起和城市化进程的加快，农村金融的需求逐渐增加，同时也面临着许多挑战。
在19世纪末和20世纪初，美国政府开始介入农村金融领域，通过设立农业信贷机构和合作社等方式，为农民提供更多金融支持。
美国的金融危机与金融改革
美国的金融危机与金融改革摘要：金融在现代经济中处于核心地位，然而，金融在促进经济发展的同时，还带来了各种风险。
纵观世界金融发展史，它既是一部危机史，也是一部金融监管制度的改革史。
本文以美国为例，主要探讨美国1907年、1929-1933年、2008年这三场影响较大的金融危机及其之后金融改革，并总结金融监管体制改革趋势，以便更好地把握金融监管体制改革方向，给我国的金融改革提供相关的经验教训和启示借鉴。
关键词：美国、金融危机、金融改革一、1907年美国金融危机1907年的金融危机是美国在国民银行时期（1864-1913年）经历的最后一次严重的金融危机，它在美国金融史上具有不同寻常的意义，因为正是这场危机直接促成了美国联邦储备体系的建立。
<1>发生原因：1.休克前的经济繁荣与缺乏监管的信托机构：20世纪初的美国经济正处于新一轮迅速上升时期，经济的大繁荣让企业对资本的需求如饥似渴，也促使美国机构与个人投资者过度举债。
这一时期，很多个人企业转变为股份公司，发行掺水股票,从中谋取暴利。
大量欧洲资本通过提供短期信贷来资助创业投机。
信托公司享有许多商业银行不能经营的投资业务却极其缺乏政府监管，导致信托公司可以没有限制地过度吸纳社会资金，投资于高风险、高回报的行业和股市。
1906年，纽约一半左右的银行贷款都被信托公司作为抵押投在高风险的股市和债券上。
2.金融机构第一个倒下：1907年10月中旬，美国第大三信托公司尼克伯克信托投资公司（Knickerbocker Trust）对联合铜业公司（United Copper）收购计划失败。
市场传言尼克伯克信托投资公司即将破产，第二天这家信托公司遭到“挤兑”。
尼克伯克与现在的雷曼兄弟一样，成为倒下的多米诺第一张骨牌。
3.银行“惜贷”利率冲天：尼克伯克倒闭后，银行对于信托业产生强烈不信任感，银行要求信托公司立即还贷，收到两面催款的信托公司只好向股票市场借钱，借款利息一下冲到150%的天价。
546 美国金融监管制度的演变及启示
美国金融监管制度的演变及启示1. 介绍金融监管不仅仅是国家金融基础管理体系的组成部分，也是金融市场运作的重要保障。
以美国为例，自20世纪初以来，金融市场和监管制度的发展演变成为了众多国家学习和借鉴的经验。
笔者将从历史、框架、制度和案例等多个维度，结合独立的主观分析，展开论述。
2. 历史演变美国金融监管的历史可以追溯到1791年，当时美国央行被作为金融市场运作的核心机构创建。
然而，在20世纪初期，即泡沫经济崩塌以及万能保险的滥用等一系列事件后，美国制定了一系列金融监管法规。
这些法规被称为“金融改革法案”，一直被视为美国金融市场稳定和规范的重要法律依据。
此外，1929年的经济危机推动了美国的大规模银行业和证券业监管制度的建设，以此来维护金融市场的稳定。
在20世纪中后期，美国金融监管机构定期针对不断增长的金融创新和市场不断变化的情况调整并完善监管法规，这一变化在21世纪还在继续。
3. 监管框架美国金融监管框架包括国家层面和州属层面的监管机构。
国家层面的监管机构包括美国联邦储备委员会、美国证券交易委员会、联邦保险服务办公室、联邦储蓄和贷款保险公司等。
州属层面的监管机构主要负责对本州银行和保险机构的监管。
由于不同实体和产品的监管权在不同的部门和机构之间划分，会产生重叠和混乱，这在2008年的次贷危机中为监管问题增添了复杂性。
另外，美国的金融监管强调“反洗钱”、“首席风险官制度”和“管理层独立性”等。
其中，反洗钱制度涉及金融机构如何预防其被用来洗钱的违法行为；首席风险官制度是指由机构首席风险官主导的风险管理程序；而管理层独立性制度则保证管理层不受其他利益相关方干扰。
4. 监管制度美国金融市场监管制度主要涉及对银行、保险、证券等不同金融机构和产品的监管。
其中，对于银行监管，更为群众熟知的是联邦开发银行严格的抵押贷款标准和向银行提供短期流动性的借贷设施；对于保险监管，最为显著的是1980年的“格拉斯-斯蒂格尔法”，将银行和保险公司通过联合收购等方式合并的监管分离；对于证券监管，则由美国证券交易委员会及其申报、报告、业务、会计等四个部门负责。
欧美金融监管对我国的启示
一
欧 金 监 对 的 示 美 融 管 我国 启
口文 ／ 袁 嫒
从总体上来看， 国际金融监管方案呈现出了如 机构的风险外溢， 就会颠覆金融业整体。从本
下新趋势：
、
欧美金融监管改革动向
次金融危机看， 原有金融监管方式只注重微观
者保护以及弥补现有监管体系中的漏洞这六
个方面的内容。 其核心旨在有效防范系统性金 融风险和加强消费者金融保护。
一
个更为完整严密的监管体系。
不了解宏观经济情况， 这种情况不利于宏观审
２从 则监管到原则监管．长期以来， 、规 欧 慎性监管。 因此， 增强央行监管地位， 加强央行
美国家金融监管基本奉行规则监管模式， 即监 和监管机构 的沟通 、 作， 合 成为新的监管趋势
提要
当前美国 金融危机被认为是自
２ 世纪三十年代“ Ｏ 大萧条 以来最严重的经济 危机， 为防止悲剧重演， 各国政府都推出了相 应的金融监管改革方案来弥补现行金融监管 的缺陷。 本文分析欧美金融监管改革方案以及 国际金融监管趋势， 并针时我国目前金融监管 存在的ｆ 提 出 ＊ ｑ 题， 相应的建议．
（ 美国。２０ 年 ６月 １ 一） ０９ ７日， 美国公布
１更严格和更大范围的监管． ２ 伦敦峰 监管， 、 Ｇ０ 忽视了金融体系的系统性风险。宏观审
了联邦政府制定的 “ 金融监管改革白皮书” 会联合公报明确提 出， 所有金融机构、 市场和 慎监管通常将众多金融机构看作一个整体， 并
— —
４加强国际金融监管合作和协调． 、 国际金
次贷类资产证券化产品是欧洲主要投资对象 行动常常落后于金融创新以及市场环境的变 融危机 凸显国际金融监管合作的必要性 。 随着 之一， 欧洲大型跨国银行集团对美国次投资级 化 。 创新一监管一再创新一 再监管’ 最常见 全球化 的深入 发展， “ 堤 国际间贸易和 资本流 动更 别企业的贷款比重很高， 因此欧洲在此次国际 的金融发展轨迹 。由于缺乏灵活性 ， 规则监管 加 自由； 电子交易系统的引入， 改变了传统的
美国金融监管改革新动向及启示
第１ ０卷 第 ３期
有监 管机构 及职 能进 行 了重构 。其 措施 有 ： １ 组 建金 融稳 定 监 督 委 员会 ； ２ 设 立联邦 保 险办 公室 ； ３ （） （） （） 重组 原有监 管机 构及 职能 。
２严格监管 系统重要性金 融机构 ， ． 解决“ 大而不能倒” 并控制经营风险
国 际货 币基 金 组 织 、 际清 算 银 行 和 金 融 稳 定 理 事 会 对 系 统 重 要 性 金 融 机 构 （Ｉｌ 界 定 为 ： 国 ＳＦｓ ） 在
金 融 市 场 中承 担 了 关 键 功 能 ， 倒 闭可 能给 金 融 体 系及 实体 经 济 带 来严 重 负 面 影 响 的 金 融 机 构 。为 其
上 海 市 经 济 管 理 干 部 学 院 学 报 Ｊｕ ａ ｏ ｈｎｈ ｉ ｃｎｍ ｃＭａａｅ ｅ ｔ ｏｌ ｅ ｏｒ ｌ ｆ ａ ｇａ Ｅ ｏｏ ｉ ｎ ｇｍ ｎ ｌ ｇ ｎ Ｓ Ｃ ｅ
第 １ 第 ３期 ２ １ ０卷 ０ ２年 ５月
Ｖｏ ．０ １１ Ｎｏ ３ ａ ２ ２ ． Ｍ ｙ ０１
监管标准。
（） 异化 、 团化 和全 球 化相 结 合 的监 管思 路 。 新 的监管 框架 中， 系统 重要 性 金融 机构 采 取包 １差 集 在 对 括 资本 、 杆 率 、 动 性和 风 险管 理 等 方面 在 内的 更严 格 的监 管措 施 ， 总 资 产 是否 达 到 ５０亿 美 元 则 杠 流 而 ０
了解 决 金 融机 构 “ 而不 能倒 ” 困境 并 维 护 金 融 系 统 的稳 定 ， 轮 监 管 改 革 旨在 建 立 对 系 统 重 要 性 大 的 本 金 融 机 构 的监 管 框 架 ， 明确 将 所 有 系 统 重 要 性 金 融 机 构 纳 入 美 联 储 的监 管 之 下 ， 且 实施 更 严 格 的 并
美国_多德_弗兰克法案_解读_兼论对我国金融监管的借鉴与启示
*本文得到国家社会科学基金青年项目“我国保险业核心竞争力评价与提升研究”(08CJY066)、国家社科基金重大项目“中国货币供应机制与未来通货膨胀风险研究”（09&ZD036）和第46批中国博士后科学基金面上资助项目“中国保险业竞争力综合评价的理沦与实证研究”的资助。
美国《多德—弗兰克法案》解读——兼论对我国金融监管的借鉴与启示*宋丽智胡宏兵内容提要为了解决国际金融危机所暴露出的金融问题，美国出台了包括《多德—弗兰克法案》在内的一系列金融改革法案。
适应金融国际化和防范金融风险的需要，我国的金融体制也在进行改革。
本文致力于分析解读《多德—弗兰克法案》，特别是深入探讨该法案对美国及国际金融业的影响，并分析其对我国金融监管制度的借鉴与启示。
关键词《多德—弗兰克法案》金融监管借鉴全球金融危机及其所带来的惨痛教训使美国重新拉开了金融监管制度变革的大幕。
2010年7月21日，美国总统奥巴马正式签署了金融监管改革法案，开启了美国金融监管的新时代。
这份金融改革法案全称《多德—弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ），简称《多德—弗兰克法案》，它是在众议院与参议院分别通过的法案版本基础上整合而成的，分别于2010年6月30日和7月15日获众议院和参议院通过，最后由美国总统签署，被认为是20世纪30年代以来美国改革力度最大、影响最深远的金融监管改革。
该法案旨在通过改善金融体系问责制和透明度，以促进美国金融稳定、解决“大而不倒”问题、保护纳税人利益、保护消费者利益。
美国是世界上最大的发达国家，其金融立法的重大变化必将对全球金融业的发展产生重大影响，值得认真研究。
一、《多德—弗兰克法案》出台的背景透视（一）美国金融监管法规演变与现行监管体系美国国会在20世纪曾先后通过了四个有重大影响的法案。
第一个是1933年通过的《银行法》（即《格拉斯—斯蒂格尔法》），严格区分商业银行和投资银行业务,金融分业经营的制度框架形成。
美国金融制裁机制研究与启示
二战后，美国凭借强大的美元，确立了其在全球金融体系中的绝对优势地位，控制了以美元为核心的国际支付清算基础设施。
在此基础上，美国对俄罗斯、伊朗、朝鲜等国家实施了金融制裁，在很大程度上起到了战略遏制的作用，迫使被制裁国在对外政策上不得不做出被动调整，甚至推动了个别国家的主权变更，影响了地缘政治的格局。
目前，全球单边主义抬头，全球化进程受阻。
特朗普执政后，美国将中美关系由“合作伙伴关系” 重新定义为“战略竞争对手关系”，中美经贸摩擦日益凸显，未来不能排除美国利用美元优势地位对中国施压甚至实施金融制裁的可能。
对美国金融制裁机制进行深入研究，以推进人民币国际化，加快跨境人民币支付体系建设为核心，提前着手应对策略，具有现实意义。
金融制裁是指国际组织或主权国家为维护国际秩序或实现特定的国家利益，根据国际法或国内法律法规形成的制裁决议，针对特定国家、组织、实体或个人所采取的一系列金融惩罚性措施。
金融制裁是最严厉的经济制裁手段，是服务国家意志、在全球推行外交政策的重要工具。
美国的金融制裁制度通常具有很强的单边主义色彩。
美国实施金融制裁的基础长期以来，美国在全球货币体系中占据绝对优势地位。
美元在全球外汇储备中的占比在60%以上，在全球资金交易中的占比达90%。
很多国家和地区的货币都与美元挂钩，利率市场也跟随美联储的利率政策进行操作，美元在国际交易中被大多数国家用作报价、支付和清算工具。
同时，美国控制了国际支付清算的主要通道，即环球银行间金融电讯协会（SWIFT）和纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS）。
SWIFT是世界级的金融电文传送网络，为全球金融机构提供支付结算信息传输服务。
一旦金融机构被SWIFT列为制裁对象，无论采用任何代理银行、代理账户，凡是其发出的支付结算指令都将被中止，美元资金交易将被切断。
CHIPS作为全球最主要的美元支付系统，承担了95%以上的银行同业美元支付清算，每日通过CHIPS清算的资金量超过1.9万亿美元。
浅论中国金融监管市场化——以美国金融监管改革为镜
融监管过度论” 之诟病的再次思考。结合美 国金融监管改革
的缘 起 和 理 念 变 化 ， 新 一 轮 金 融局 势下 从 中 国金 融 发 展 实 在
国主要货 币和监管当局高层 的重视㈣ 。究 其原 ， 因素很多 ，
管需求使然 ， 冒然仓促的追求金融监管市场化显然是不现实的。 关键词 ： 美国； 融监管 ； 金 金融监管市场化 ； 政府干预
中 图分 类 号 ：８０２ 文 献标 志码 ： 文 章 编 号 ：６ ３ ２ １ ２０ ）２ ０ ７ － ２ Ｆ３． Ａ １７ — ９ Ｘ（０ ９ １－０ １ ０
Байду номын сангаас
对金融体 系的统一监管力度。” ２美 国金融 监管体系改革理念变化 ．
— —
呼吁调整政府干预具体方式并要求加深力度
正 如格林 斯潘所说 ， 必须加强政府对 金融体 系的统一 “ 监管力度 ” ，美国的金融监 管改革 动向的确反映 了美国监管 者对于市 场和政府关系的不断反思 ， 明显地建议调整政府 并 干预的具体方式和加深力度。从 未雨绸缪角度来看 ， 华尔街 金融风暴不但证 明了政府应 当对处 于危 机中的金融机 构和 金融市场进行 干预和救 助 ． 际也证明 了为预 防危机 ， 实 一国
针对 ２ ０ ０ ８年美国金融监管改革的讨 论热点之一为 “ 新
的监 管 模 式 是 否增 加 了政 府 对 金 融 市 场 的 干预 ” ， 一 热 点 １这 ” 实 质 切 合 了对 中 国 国 内 金融 监 管 理 论 界 原 有 的 “ 国政 府 金 中
抵押 贷款可能造成 的风 险 ． 望美 国有关监管 当局能够 “ 希 加 强这方面的监督和管理” 其在 ２ ０ 。 ０ ２年 、０ ４年和 ２０ ２０ ０ ７年也 曾多次拉响警报 ， 并且明确揭示 【美国金融监 管存在着严重 叶 Ｊ
国际金融监管改革的新动向及对我国的启示
部 门在 内的领 导组成 的金 融监管联席会议来进 行 ，联 管信息 的搜寻成本 。 席 会议并非 法定监管机构 ，也无法律授权 ，彼此 间不 ３加 强金 融机 构的 内控建 设 ，构建 自我监 督 、行 ． 存在隶属关 系 ，目前还是一个 比较松散 的机 制 ，缺乏 业 自律 、监管机构监 督和社 会监督 的内外监督相结合 个法定 的实体机构负责识 别 、监督金融业 的系统风 的监 督框 架。次贷危机 的爆发显示 了内控监督的重要 险 ，而且它们 的协 调成本很 高 ，很难实现有效协 调 。 性 ，美 国的金融机构正是 自我 约束不 力 ，才导致 了过
成立金 融稳定委 员会复杂 识别威胁，监管机 构之 间的协 调主要靠 以
显示出更加关 注金融 市场的稳 定和系统性风 险 。随着 上几个部 门在 内的领 导组成 的金 融监管联席会 议来进 金融创新和 混业经 营的发展 ，金融机 构业 务出现交叉 行 。 “ 一行 三会” 的监 管体制责 任明确 ，能够在 合理 和综合化的特点 ， 金融机构间业务风 险的关联性很强 ， 分工的基础上 实现专业 化的监管 ，实现 了我 国金 融业 哪个监 管环节 出现纰 漏都有可 能 由局部性的风 险演变 的稳 定 。随 着以光大集 团 、中信集 团为主的金融控股 为系统 性的风险 ， 大型 金融机 构出现风 险可能会 影响 公 司的发展 ，金 融业混业 经营方兴未艾 ，这种监管 体 金融市 场的稳定 。由于传 统 的机 构型监管 以金融机 构 制越来越 显示 出了它的不足和缺 陷 ，这 些不 足和缺 陷 为监管对 象并不能 实现监管 面的全覆 盖 ，只有 以金 融 体现在 以下 几个 方面 。１容 易出现监管 疏漏 。随着金 ． 业务或金融产 品为监 管对象 的功能型监 管才是 与混业 融创新 的蓬 勃发展和金 融 自由化 的深 化 ，混业 经营将 经营相适应 的监管方 式 ， 未来金 融监管 发展的方 向 成为我国金 融业 发展 的必然趋势 ，而 当前 的监 管制度 是
浅析美国金融危机对我国金融监管的启示
浅析美国金融危机对我国金融监管的启示美国金融危机对全球经济和金融市场造成了巨大的冲击，也对我国金融监管提出了一系列重要的启示。
本文将从金融监管的角度，浅析美国金融危机对我国金融监管的启示。
一、审慎监管和风险防范美国金融危机的爆发，部分原因在于金融机构过度放松风险管控，盲目追求利润和规模扩张，忽视了风险的积累和传播。
我国金融监管应汲取教训，加强对金融机构的审慎监管和风险防范，强化对金融机构的资产质量、流动性、杠杆比率等指标的监管，提高宏观审慎管理水平，防范金融风险的发生。
二、完善法律法规和监管制度美国金融危机暴露了监管制度和法规的不足，监管缺位和监管漏洞是金融危机的重要原因之一。
我国金融监管应完善法律法规和监管制度，深化金融监管改革，建立健全的金融监管体系和法律法规体系，强化对金融市场各方行为的监管，提高金融监管的针对性和有效性。
三、加强跨部门合作和信息共享金融市场是一个复杂的系统，各种金融业务之间存在着复杂的关联和交叉，因此需要加强跨部门合作和信息共享，提高金融监管的整体性和协同性。
我国金融监管部门应该加强跨部门合作和信息共享机制，建立健全金融监管协作机制和信息共享平台，加强金融监管的一体化和协同化，提高金融监管的效率和效果。
四、强化市场准入和退出机制美国金融危机的一个重要问题是金融市场过度竞争，导致金融机构过度扩张和盲目追求利润，金融市场的准入和退出机制不够完善。
我国金融监管应加强市场准入和退出机制的规范，防止不健康竞争和市场失序，促进金融市场的健康发展，提高金融机构的风险识别和风险管理能力。
五、注重消费者保护和金融素养教育金融市场是为了为实体经济服务，为了国家经济和社会的稳定和可持续发展。
金融监管也应该注重消费者保护和金融素养教育，提高广大投资者和消费者的金融意识和风险防范能力，降低金融市场的不良影响和风险传导。
六、推动金融科技创新和监管科技应用金融科技是金融发展的重要驱动力，也是金融监管的重要工具。
美国金融信托业发展及其对我国的启示
美国金融信托业发展及其对我国的启示内容提要信托是商品经济的产物,现代商品经济的高度发展促进了金融信托业的蓬勃兴起与繁荣。
美国虽然不是信托业务最早起源的国家,但却是当今世界金融行业最发达的国家。
20世纪 80年代之后,随着世界经济一体化和资本经营的国际化进程加快,以及众多国家对金融管制的放宽,以美国为代表的发达国家信托业制度和业务也发生了很大的变化,出现了一些新趋势。
一是信托职能多元化,二是信托业务与其它金融业务互相交融,三是信托投资业务国际化,四是信托品种日益创新,五是信托业务交易电子化,六是养老金信托呈逐年增长态势。
我国的金融信托业是在改革开放政策推动下恢复发展起来的。
从整个社会来看,我国全社会的信用机制还需要进一步完善,整个社会对信托业的信任尚未完全康复,法制欠缺,监管体制仍有一些缺陷;竞争残酷,抢夺市场无序;信托税收、财务和会计制度不健全;人才短缺,知识准备和理论水准与国外比差距较大等等一些难题和挑战。
在我国信托业制度环境、经营理念、政策体系、法律构建和主营业务等发生深刻变化的转折时期,分析美国信托业发展的经验,结合我国信托业发展的实际,明确我国市场化信托的发展思路和对策,具有非常重要的现实意义。
目录一、前言??1二、金融信托的一般性分析?2(一)信托概述?2(二)金融信托的性质?5(三)金融信托的种类?7(四)金融信托的功能?9三、美国信托业发展历程、特点、趋势分析??12(一)美国信托业发展的历程12(二)美国信托业立法17(三)美国信托制度的特点?19(四)美国信托业发展的趋势20四、我国信托业历史发展的沿革及现状分析??23(一)我国信托业发展回顾?23(二)我国信托业存在的问题28(三)信托业发展的机遇??31五、我国信托业发展的对策建议?35(一)我国信托业发展目标定位??35(二)促进我国信托业发展具体措施36注释??41参考文献??42论文摘要(中文)?1论文摘要(英文)?1 一、前言信托是随着商品货币关系的发展而产生和发展起来的,金融信托则是在一般民事信托行为基础上过渡演化的,是现代信用经济高度发达的产物。
次贷危机后的美国金融监管体制变革
次贷危机后的美国金融监管体制变革从十九世纪末到二十世纪中叶，美国在世界经济中的地位不断上升,全面取代了英国当年的地位，成为新的世界经济中心，美国是世界上经济最发达的国家。
而在经济如此发达,金融管理相对先进的美国爆发了次贷危机，次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起金融风暴,并致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
次贷危机给美国乃至全球造成了如此深远的影响。
次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题,许多政府官员、专家学者都在探究次贷危机爆发的真正原因，相当多数的专家学者都将目光聚焦在了美国的金融监管体系。
美国金融监管体系自次贷危机以来正经历着一系列的变革。
美国政府在2007年之后前后出台了三套金融监管体现改革方案，包括2008年3月布什政府的《现代金融监管架构蓝图》，2009年3月奥巴马政府的《金融改革框架》，在同年6月出台了《金融监管改革——新的基础》，之后更名为《华尔街改革及消费者保护法案》。
本文试图从金融监管理论研究出发，对美国2008年至2010年来的金融监管变革进行阐述和探究，对美国金融监管体系的特征、存在的缺陷以及改革的意义进行阐述与分析。
双线多头和伞型监管是美国金融监管体制的显著特点。
美国联邦和州的复杂关系，决定了联邦政府和州政府都有金融监管权。
同时，由于监管体系的建立是有其历史发展和演变的过程，因此难免会存在多个监管机构监管同一类业务的现象，即形成了“多头”监管，一个机构同时接受多个金融监管机构的监管。
“双线多头”的监管模式有其明显的短板。
各家监管机构的监管政策把握的尺度不尽相同，而银行又可自行选择是否在联邦注册、是否接受联邦存款保险公司保险、是否成为美联储会员等等，这就存在漏洞，使得金融机构为了自己的利益而有可能性逃避监管或选择接受何种监管等，为金融稳定埋下隐患。
与此同时，1999年美国政府颁发《金融服务业现代化法案》后，金融混业经营的限制被彻底放开。
该法案不仅促进了金融混业经营，同时也再次确立了美联储的监管地位，规定美联储为银行控股公司和金融控股公司的总监管者即伞形监管者，其他监管机构为功能监管者，辅助美联储进行监管，美国的伞形金融监管架构已经清晰地呈现出来。
美国实施金融制裁的主要方式及启示
美国实施金融制裁的主要方式及启示近年来，美国利用其庞大的金融支付网络、先进的金融情报侦察手段，频频联合欧盟、日本等，利用金融手段向目标国家实施金融制裁。
一、美国实施金融制裁的主要方式（一）收紧对被制裁国的美元供给利用美元作为国际主要流通货币的地位，通过禁止第三国或国际金融组织与被制裁国进行货币兑换、限制美元出入被制裁国等，收紧被制裁国美元供给，从而减少被制裁国外汇储备，使其国内货币大幅贬值。
例如，在对古巴长达40余年的贸易和金融制裁中，美国政府阻止国际货币基金组织和世界银行等国际金融组织对古巴提供任何贷款和金融支持，禁止外国银行向古巴输送美元；加强对美国公民前往古巴旅游及可能流入古巴的美元数量的限制。
（二）利用对美元支付清算体系的控制，停止为被制裁国提供支付结算服务目前，美元支付清算主要通过美国联邦电子资金转账系统（FEDWIRE）和美国清算所同业支付清算系统（CHIPS）2大主要大额支付清算系统进行。
据国际清算银行统计，2007年，FEDWIRE处理支付业务额达671万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的21%；CHIPS为21个国家和地区的95家国际大型商业银行会员提供美元大额实时清算服务，2007年处理支付业务额达486万亿美元，占主要国家和地区实时全额支付系统的19%，占当年美元跨境清算总额的95%以上。
美国一旦对目标国实施金融制裁，将停止为被制裁国银行提供美元跨境支付结算服务，中断相关联的银行业务往来，从而导致被制裁国银行无法办理海外汇款，信用急剧下滑直至被挤兑破产。
同时，美国还利用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT），终止被制裁国跨境支付服务。
截至2011年10月，SWIFT网络遍布全球209个国家的9700多家银行机构，为80多个国家和地区的实时支付清算系统提供支持。
2012年，在美国对伊朗的金融制裁中，SWIFT就发挥了重要作用。
3月17日，SWIFT宣布终止30家伊朗银行通过其网上交易系统实施跨境汇兑，致使当日美元对里亚尔黑市价再次逼近20000关口，伊朗合法的外汇交易基本陷入停顿。
美国次贷危机对我国金融监管的启示
美国次贷危机对我国金融监管的启示美国次贷危机无疑为中国金融风险的防范与监管提供了反面的经验教训,尤其是引起人们对中国住房按揭贷款市场潜在风险的高度关注。
中国会不会重蹈美国次贷危机之覆辙? 他山之石,可以攻玉。
美国次贷危机对完善我国金融风险的防范与监管具有重要启示。
一、加强信贷风险管理,完善证券化风险防范法律制度次贷危机表面上是美国房价走低、利率走高所致,根本原因是资金供应方降低信贷门槛、忽视风险管理,需求方过度借贷、反复抵押融资。
尽管这种风险基本上通过证券化的方式已经分散了,但是这些风险并没有消失,一旦条件具备,风险就会暴露出来,而且风险通过证券化的渠道影响更为广泛。
著名金融学者易宪容认为,中国按揭贷款实际上比美国次级债券的风险要高。
如果中国的房地产市场价格出现逆转,其潜在风险必然会暴露出来,国内银行所面临的危机肯定会比美国次级债券出现的危机要严重[1]。
可以说,完善房地产信贷及其证券化风险防范的法律制度是中国避免重蹈覆辙的当务之急。
首先,要加强信贷风险管理,提高住房按揭贷款的信用门槛。
2007 年《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》规定, 90平方米以下的首套自住房的贷款首付款比例不得低于20%; 90平方米以上的不得低于30%;对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的,贷款首付款比例不得低于40% ,贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍,而且贷款首付款比例和利率水平应随套数增加而大幅度提高,且借款人偿还住房贷款的月支出不得高于其月收入的50%。
在紧接着的《补充通知》中明确“以借款人家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)为单位认定房贷次数”。
在次贷危机阴云密布的背景下出台上述严格住房消费信贷管理的措施,表明我国监管层已经意识到了住房按揭贷款市场的高风险,显示了监管层切实加强信贷风险管理的决心。
其次,要完善住房按揭贷款证券化风险防范法律制度。
美国的金融监管体制给我们的启示
美国的金融监管体制给我们的启示自20世纪90年代以来，全球金融市场面临的风险越来越大。
特别是美国的监管体制，看似一团糟，联邦储备委员会、金检署、联邦存款保险公司以及证券交易委员会都参与其中。
然而美国金融在整个国内生产总值中所占的比例从1990年的35%提高到现在的50%左右，因此美国的金融监管方式对我们也有很深刻的启示。
怎样把金融资源放到最有效的地方去，同时使风险得到最好的分配。
这是我国现实金融体制改革亟待解决的问题。
当前美国商业银行的发展有四大趋势：一是合并与兼并的浪潮一浪高过一浪。
大商业银行必须善于从这种超势中把握机会；二是全球经济一体化的发展。
要求大商业银行密切关注国际经济、金融的发展动态，并在国际金融领域，特别是在银行界寻找战略性合作伙伴；三是美国近年来出现了一些行业发展新动向，如制造业外移对美国经济的影响等。
四是“9.11”以后美国商业立法环境的变化，特别是立法对银行的要求愈来愈严，对银行的经营管理影响很大。
银行业必须适应这种外部环境的变化，调整自己的发展思路。
一、美元束缚了国际货币市场20世纪美国央行的运作总是新闻的焦点，在布雷顿森林协定下，包括资金、劳动力、租金、技术、产品设计等在内的各种生产投入，都被视为国家资源，因此世界各国之间的金融经济，也因为商品贸易及因商品贸易而产生的资本流动而互相发生关系。
许多国家的政府不得不接受布雷顿森林体系严格管理，施行固定汇率，使得世界金融体制维持在以美元为轴心的框架下。
在这个框架下，各国政府必须小心控制预算，至多维持一个小规模的赤字预算，因为各国唯一可以依赖的流动资金资源，便是国际货币基金为发行美元而预留的货币储备金。
美元因而成为世界大部分国家的主要准备货币，而美国的联邦储备银行好像是世界的中央银行。
各国政府必须尽力稳定货币政策，否则货币在固定的钉住汇率体系下，便可能遭受到大幅升值或贬值的命运。
在这种可调整的钉住汇率体系下，仅有大体而言互相独立运作的各国金融市场。
美国次贷危机对中国金融市场的影响以及对中国金融监管体系的启示
浅谈美国次贷危机对中国金融市场的影响以及对中国金融监管体系的启示摘要：2007年底，美国爆发自20世纪30年代以来最严重的一场金融危机，并由此引发了全球性的金融危机。
此次金融危机来势凶猛，波及范围非常广泛，影响力度深远，给全球的经济带来了巨大的损失。
本文研究此次美国次贷危机对中国金融市场的影响；与此同时，作者还分析了此次美国金融危机对中国金融监管体系的启示，以确保我国金融管理体系的规范健康发展。
关键词：美国次贷危机中国金融市场金融监管一、引言美国次贷危机的全称是美国房地产市场上的次级按揭贷款危机。
那么什么是“次级按揭贷款危机”呢？通常美国人在购买住房等高档商品时，大多采用抵押贷款的方式分期付款，美国银行把能够按时付款的消费者的信用级别定位优级；把那些不能按时付款的消费者的信用级别定位次级。
一般而言，按揭贷款的人没有或者缺乏足够的收入或者还款能力的证明，资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款被称为次级按揭贷款。
因此，美国的次贷危机是指由于美国次级抵押贷款机构破产，投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡而引起的金融危机。
本文研究此次美国次贷危机对中国金融市场的影响，从中总结此次金融危机对我国金融监管的启示，这对我国金融管理体系的规范以及健康发展有着重要的意义。
自2001年开始，美国开始采取压低银行利率的措施向次级信誉的消费者大量抵押贷款，以刺激消费，拉动经济增长。
不可否认次级贷款业务一方面为收入较低人群提供贷款，让他们实现了拥有住房的梦想；另一方面，也确实刺激了美国经济的发展与国民福利的提高。
随着美国经济的稳步复苏，美国的银行利率也由先前的1%提高到5%以上，由此，次级按揭贷款者的银行贷款利率也随之大幅上涨，以致其无力偿还银行的贷款，进而将自己的房产抵押给银行，银行在得到大量抵押的房产之后，将其转手上市转变成基金，卖给各国投资者，以甩掉包袱，分担风险。
在信贷环境宽松、房价上涨的情况下，银行或者放贷机构这样做还是可以盈利的，但是在信贷环境紧张、房价下跌的情况下，购房者很难将房屋出售或者抵押给银行让其融资，于是在2007年初，美国的次贷危机开始显现出来。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
—
一
—
2008
年3月
)
，
美 国财 政 部 部 长 保 尔森 向美 国 国会 提
“
金融监管机构
。
针 对 次贷危 机 中凸 显 的金 融 监 管 缺 失
一
现 交 了 《 代金 融 监管架构改革蓝 图 》 ( 以下 简称
改 既
问题
，
改 革 蓝 图提 出 成立
M O C
个 由总 统 任命 的联 邦抵 押
、
革蓝 图
联 邦 与 州 两 级 复 合 监 管体 制 的效 率 损 失 和 监 管 重 叠
改 革 蓝 图 建 议 直 接 由联 邦 实施 对 州 注 册 银 行 的监 管
面 的责任
面 的 责任
。
改革蓝 图强化美联储在确保市场流动性方
，
，
同时 赋 予 美 联 储 采 取 合 理 的方 式 获 取 所 有
，
其 具 体 的 l 管 业 务 可 由美 联 储 或 者联 邦 存 款 保 险公 司 监
-。的抵 押金 融 Nhomakorabea 构 的监 管标 准
。
完善抵 押信
改 革 蓝 图 的 目标 与 实 现 途 径
) 改 革 的 短 期 目标 与 途 径
。
息披露制度
(
二
(
一
) 改 革 的 中期 目 标 与 途 径
， 。
改 革 的 短 期 目标 主 要 是 解 决 当 前 美 国 住 房 抵 押 金
融 市 场监 管缺 失 的 问题
，
业 监 管体 系
现 行 保 险 监 管 职 责 主 要 由各 州 的 保 险 监
。
第了
成立 专 门的抵 押
管局 承担
，
改革蓝 图建议 财政部下设 国 民保险办公
收稿 日期 ： 2 0 0 8 0 5 0 7 作者简 介 罗 洋 ( 1 9 7 6 ) 男 四 川 武 胜 人 硕 士 供 职 于 中国人 民 银 行海 口 中心 支行 + 本 文 仅 代表作 者个人 观 点 不 代 表 作者所 在 单位 意 见
这 主要是 为
的货 币监 察 署 和储 蓄机 构监 管署 的合并
第二
。
，
了 解 决 目前 处 理 次 贷 危 机 恶 化 出 现 的 金 融 监 管 协 调 问
将 原 来 州 银 行 监 管 职 能 纳入 联 邦 监 管体 系
为 了减少
，
题
。
第二
，
强 化 美联 储 (
F ED
) 在确保 市场 流 动性 方
承担
。
金 融机构 的融 资信息和流动性 信息 的权力
并逐 步加
第三
，
构 建更有 效 的现 代 支付结算 系统
，
。
现
强 美联储作为金 融市场主要 监管者实施 综合性监 管 的 职能
，
行 的支 付 结 算 系统 不 在 协 调 监 管框 架 体 系 内
图建 议 由美 联 储 负 责构 建
一
改革蓝
逐 步 建立 最 优 的监 管框 架
金 融 监 管 架 构改 革 蓝 图 》
本 文 在 分 析 该 改 革 蓝 图 主 要 内容 的 基 础 上
、
，
对 其 所 反 映 的 美 国金 融 监 管 理 念 的 转 变 进
行 了探 讨
，
即从 分 机 构
、
分 业 监 管 向综 合
跨业 监 管 的转 变
，
，
从 监 管 局 部 性 风 险 向监 管 金 融 市 场 系统性 风 险 的 转
。
次贷危机 发 生 后
，
个 高效 的现 代 支 付结 算 系
。
美 联 储 采 取 了诸 多 创 新 性 的举 措 向市 场 提 供 流 动 性
，
统
，
并 建 立 支付结 算 系统 监 管框 架
。
第四
，
改 革保 险
但 仍然 没 有从 根 本上 解决 问题
继续 加 强 市场 流 动性 的监 测
—
，
短 期 内还 需 要 美 联 储
。
作组 (
) 的协 调 作 用
。
改 革 蓝 图 强 调 了短 期 内总
、
合 并 货 币监 察 署 和 储 贷 会 监 管 署 快速发展 和激烈竞争
旧
，
由于 抵 押 金 融 市场 将其 计划
统 金 融 工 作组 在 金 融 系 统 风 险监 测 协调作用
市场
一
体化
、
投
，
现 行 的储 蓄章程 显 得 非 常 陈
。
变 和 从 规 则导 向监 管 向原 则 导 向监 管 的转 变 关键 词
：
最 后 提 出 我 国金 融 监 管 体 系改革 的对 策 建议
美 国 ； 金 融 监 管 ； 改 革蓝 图
F 83 1 1
．
中图分 类号 ：
文献 标识 码
：
A
文 章编 号
：
10 0 7
—
9 0 4 1 2 0 0 8 (0 6 ) 0 0 2 9 0 2
现这
一
改 革 的 中期 目 标 是 消 除 美 国 金 融 监 管 体 制 中 的 监
，
并加 强监 管机 构 的合作
：
。
实
管重 叠
，
提高对金 融体系监管的有效性
：
。
实现这
一
日
，
短 期 目标 的 途 径 包 括
P W G
第
一
，
强 化总统
金融工
标 的途径包括
第
一
，
计 划 在 两 年 内废 除 储 蓄 章 程
，
资者 和 消费者 保 护 以 及 提 高 资本 市 场 竞 争 力 等方 面 的
，
改 革 蓝 图 建 议 在 两 年 内废 除 联 邦储 蓄 章 程
。
并 在 原 来 基 础 卜增 加 货 币 监 理 署
，
、
联 邦存
纳人 国 民银 行章程
在这个期 间 同时完成 财政部下 属
。
款保险公 司和 储蓄机 构监 管署 为新 成员
维普资讯
美国 金 融 监 管 体 系改革 动 向及 其对我 国的启示
罗
( 中国人 民银 行 海
口
术
洋
海南 海
口
中心 支 行
，
57 0 105
)
摘
要
：
次 贷 危 机 引发 了 美 国 对 其 金 融 监 管体 系及 其 监 管 理 念 的反 思
。
。
最近
，
现 美 国 财 政部 向 国会 提交 了 《 代
—
：
一
，
，
，
，
。
，
j
维普资讯
南 专 胜 舀
室 ，埘 所 有 保 险 公 司提 供 有 效 的 、统 一 的 监 管 规 则 和 框 架 ，增 强 保 险 市 场 的创 新 性 和 竞 争力 。 第 ，合 并 证 券 与期 货 监管 机 构 。 随 着 证 券 市 场 期 货 市 场 之 间
为 了~
一
”
。
美 国财政部推动金 融监 管架构改革
，
，
委员会 (
)
，
负责评估
、
评价
、
报告每个 州 的
，
是 为 了 处 理 当前 美 国 次 贷 危 机 带 来 的 各 种 问 题
x
、
更是
抵押金融业 务进展
立 全 国统
一
执照发放及 监管情况
，
并着手建
,
J 金 融 发 展 对 金 融 监 管 提 出 的诸 多挑 战