2019上半年企业债发行方案建议书
企业债券发行工作建议
企业债券发行工作建议至/To: ***有限公司日期/Date: 20**/ */** 抄/Cc: 页数/Pages: 共11 页自/From: ***公司主题/Subject:企业债券发行工作建议急件供审阅请速回复请提意见企业债券作为直接融资的重要手段之一，凭借其可以用作项目资本金、期限较长、利率稳定和使用灵活等优势，立足国家大力发展企业债券市场的契机，自2008年以来取得了长足进步。
企业债券发行规模大幅增长，发行人范围不断拓宽，已成为地方政府融资平台可供选择的重要直接融资品种。
我们建议***有限公司（以下简称“****”）通过发行企业债券进行融资，用于***区的相关项目建设。
现就有关发行企业债券的条件、政策等情况，以及下一步的工作建议报告如下：一、发行条件分析（一）一般发行条件1、财务要求①股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司和其他类型企业净资产不低于6000万元；②企业自身发行债券的累计余额，不超过该企业所有者权益（包括少数股东权益）的40%；③企业最近三个会计年度归属于母公司所有者的平均净利润足以支付其自身发行债券（包括拟发行的债券和已发行但最近三个会计年度未支付过利息的债券）一年的利息，以实际发行利率计算；④发债企业需最近三个会计年度连续盈利。
2、募集资金投向要求①募集资金投向比例结构要求用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权（股权）的，比照上述比例执行；用于调整债务结构的，不受上述比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
从目前国家发改委审核尺度而言，我们建议募集资金全部用于固定资产投资项目，尽可能避免被削减发行额度。
②项目建设主体要求从已发行企业债券的募集资金投向而言，存在很多项目建设主体与发债主体不一致的情况。
发债资金用于参股固定资产投资项目的，按照发行人直接与间接持股比例之和作为占项目总投资的比重计算其投资数额，累计发行额不超过投资数额的60%。
企业债券发行方案及工作计划
***公司企业债券发行方案及工作计划书为进一步降低融资成本，提升***公司（以下简称“贵公司”或“潍坊高新”）的资本市场形象，规范公司治理结构，拓宽融资渠道，建议贵公司在债券市场公开发行不超过15亿元、不超过7年期的企业债券。
为进一步推进贵公司本期债券的相关工作，国泰君安在与贵公司前期紧密沟通的基础上提供财务调整方案，并制定本期债券工作计划书，供贵公司参考。
一、财务调整目标与净资产、净利润提升方案（一）财务调整目标根据企业债券发行相关法规，发行债券有两个基本财务条件：一是净资产。
要求累计债券余额不超过企业净资产的40%。
若14年上半年申报发行15亿元债券，则发债主体在2013年底至少需要37.5亿元净资产。
二是净利润。
要求申报前三年连续盈利，平均净利润足以支付债券一年的利息。
还要求申报前三年主营收入与财政补贴之比大于7:3。
若在14年上半年申报发行15亿元企业债券，发债主体2011-2013年累计净利润需要3.6亿元（为留有余地，按照8%的年利率计息）。
贵公司2013年9月底账面净资产26亿元，净利润金额较小，若发行15亿元企业债券，对照发债的基本财务条件，资产整合目标是：1、净资产整合增加11.5亿元以上，同时申报报表期间，净资产变化幅度不能过大。
2、净利润整合增加3.6亿元以上，同时2011、2012年、2013年主营收入与补贴之比超过7:3。
参照上述财务调整目标，我们做出以下净资产、净利润提升方案。
（二）净资产提升方案1、高端产业加速器、软件园、生物园补签租赁合同并由管理层就开发产品转为投资性房地产出具决议文件，将其作为投资性房地产核算，经具备证券、期货评估资质的资产评估机构评估后入账，预计增加净资产4.9亿元，具体如下：证书。
2、政府至2013年底增资5亿元；3、三年净利润留存增加2.8亿元；经过上述调整，2013年公司净资产预计可达到38.70亿元，可以支撑15亿元企业债券发行。
（三）营业收入与净利润提升方案1、旧城改造和代建收入贵公司已建项目收入测算如下：注：收入确认的年份需保证11-13年收入水平保持较为平稳的水平，最好是稳步增长，会计师入账时间需注意进行微调。
企业债券发行方案及工作计划
***公司企业债券发行方案及工作计划书为进一步降低融资成本，提升***公司（以下简称“贵公司”或“潍坊高新”）的资本市场形象，规范公司治理结构，拓宽融资渠道，建议贵公司在债券市场公开发行不超过15亿元、不超过7年期的企业债券。
为进一步推进贵公司本期债券的相关工作，国泰君安在与贵公司前期紧密沟通的基础上提供财务调整方案，并制定本期债券工作计划书，供贵公司参考。
一、财务调整目标与净资产、净利润提升方案（一）财务调整目标根据企业债券发行相关法规，发行债券有两个基本财务条件：一是净资产。
要求累计债券余额不超过企业净资产的40%。
若14年上半年申报发行15亿元债券，则发债主体在2013年底至少需要37.5亿元净资产。
二是净利润。
要求申报前三年连续盈利，平均净利润足以支付债券一年的利息。
还要求申报前三年主营收入与财政补贴之比大于7:3。
若在14年上半年申报发行15亿元企业债券，发债主体2011-2013年累计净利润需要3.6亿元（为留有余地，按照8%的年利率计息）。
贵公司2013年9月底账面净资产26亿元，净利润金额较小，若发行15亿元企业债券，对照发债的基本财务条件，资产整合目标是：1、净资产整合增加11.5亿元以上，同时申报报表期间，净资产变化幅度不能过大。
2、净利润整合增加3.6亿元以上，同时2011、2012年、2013年主营收入与补贴之比超过7:3。
参照上述财务调整目标，我们做出以下净资产、净利润提升方案。
（二）净资产提升方案1、高端产业加速器、软件园、生物园补签租赁合同并由管理层就开发产品转为投资性房地产出具决议文件，将其作为投资性房地产核算，经具备证券、期货评估资质的资产评估机构评估后入账，预计增加净资产4.9亿元，具体如下：证书。
2、政府至2013年底增资5亿元；3、三年净利润留存增加2.8亿元；经过上述调整，2013年公司净资产预计可达到38.70亿元，可以支撑15亿元企业债券发行。
（三）营业收入与净利润提升方案1、旧城改造和代建收入贵公司已建项目收入测算如下：注：收入确认的年份需保证11-13年收入水平保持较为平稳的水平，最好是稳步增长，会计师入账时间需注意进行微调。
企业债券发行与审核方案
企业债券发行与审核方案一、企业债券相关法规要求1-1 发行主体资格1、发行人应为中华人民共和国境内注册的企业，A股上市公司和H股上市公司除外。
2、股份有限公司的净资产不低于人民币3,000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6,000万元。
3、发行人成立时间须满3年，判断依据为是否能提供最近3年连审报告（一般不得使用模拟报表）。
4、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。
5、最近三年没有重大违法违规行为。
6、前一次公开发行的债券已募足。
7、未擅自改变前次企业债券募集资金的用途。
1-2 发债规模与净资产的比例1、累计债券余额的内涵：累计债券余额包括企业债券、上市公司债券等。
2、累计债券余额不超过企业净资产40%的核算依据，且应按下类规则核算：（1）拟发债企业自身发行债券累计余额不超过该企业所有者权益（包括少数股东权益）的40%。
（2）拟发债企业自身与其直接或间接控股子公司发行债券累计余额之和，均不得超过该企业所有者权益（包括少数股东权益）的40%。
若拟发债企业母公司发行过债券，则该企业及该企业的母公司均需满足此条件。
3、政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。
1-3 发债规模与盈利能力的关系净利润以申报的最近三年连审财务报告中的合并报表数据为依据，且应按下列规则核算：1、拟发债企业应具有良好的盈利能力。
2、最近三个会计年度净利润平均值足以支付发行人自身发行本期债券一年的利息。
1-4 募投项目1、募投项目范围募集资金的投向应符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。
用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。
棚户区改造项目可发行并使用不超过项目总投资70%的企业债券资金。
支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微企业；支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券，扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本规模。
中央国债登记结算有限责任公司关于发布2019年度企业债券主承销商信用评价工作方案等有关事项的通知
中央国债登记结算有限责任公司关于发布2019年度企业债券主承销商信用评价工作方案等有关事项的通知文章属性•【制定机关】中央国债登记结算有限责任公司•【公布日期】2020.08.14•【文号】中债字〔2020〕108号•【施行日期】2020.08.14•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】金融债券正文关于发布2019年度企业债券主承销商信用评价工作方案等有关事项的通知中债字〔2020〕108号企业债券市场各有关单位：为持续推进企业债券信用体系建设，促进企业债券市场健康、可持续发展，不断提升企业债券主承销商的综合信用水平、专业能力和服务意识，根据《国家发展改革委办公厅关于开展2019年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作的通知》（发改办财金〔2019〕587号）等有关要求，中央国债登记结算有限责任公司（以下称“中央结算公司”）受国家发展改革委委托，开展2019年度企业债券主承销商信用评价工作。
现将工作方案等有关事项通知如下：一、信用评价期限和评价对象本次信用评价期限为2019年1月1日至12月31日，评价对象为在评价期限内作为主承销商，参与过企业债券承销或承销的企业债券仍在存续期内的承销机构。
其中，对于在评价期内独立或牵头主承销1支及以上企业债券的53家主承销商实施全面评价；对于仅作为联席主承销商参与承销或仅从事企业债券存续期管理工作的35家承销机构实施重点评价。
实施全面评价和重点评价的主承销商名单见附件1。
二、信用评价指标体系信用评价指标体系的设置按照客观公正、科学规范、定量与定性相结合的原则，具体分为信用行为指标（50分）、业务指标（35分）和专家及机构评价指标（15分）三个板块（见附件2）。
（一）信用行为指标1.违约情况、处罚/处分情况。
包括对企业债券主承销商在2019年度企业债券违约风险处置中的履职尽责情况、受到监管机构行政处罚处分情况等进行评价。
2.信用信息。
通过大数据手段，在全国信用信息共享平台查询主承销商及其高管的失信失职行为，并就纳入中介机构信用档案的主承销商负面信息情况进行相应扣分。
债券发行价格建议书
债券发行价格建议书尊敬的投资者：我们很高兴向您推荐我们公司即将发行的债券，并提供有关发行价格的建议。
在本建议书中，我们将对债券发行价格进行分析，并提出我们的建议，以便您能够做出明智的投资决策。
首先，让我们来看一下我们公司的财务状况。
根据我们的最新财务报告，公司业绩稳健，盈利能力强劲。
我们的资产负债表显示，我们拥有足够的资产来支撑我们的债务，同时我们的现金流也非常稳定。
这些都表明我们公司是一个非常可靠的债券发行实体。
其次，让我们来分析一下市场情况。
当前，市场利率处于相对较低的水平，这对债券发行来说是一个有利因素。
此外，我们公司所属行业的整体发展也非常良好，市场对我们的前景充满信心。
这将有助于提高投资者对我们债券的认可度。
综合考虑公司财务状况和市场情况，我们认为债券的发行价格应该设定在一个合理的水平上。
我们建议根据市场利率和公司风险水平来确定发行价格。
具体来说，我们建议将债券的发行价格设定在略低于市场利率的水平上，以吸引更多的投资者。
同时，考虑到我们公司的稳健财务状况，我们可以在发行价格上稍微提高一些，以体现出我们的信用优势。
最后，我们还需要考虑到债券发行的规模和期限。
我们建议根据公司的资金需求和市场接受程度来确定债券的规模，以确保债券能够成功发行。
同时，我们建议将债券的期限设定在一个较为合理的范围内，以满足投资者的不同需求。
总的来说，我们建议将债券的发行价格设定在一个合理的水平上，以吸引更多的投资者，并体现出我们公司的信用优势。
我们相信，通过我们的努力和合理的定价策略，债券发行一定会取得成功，为公司的发展提供稳定可靠的资金支持。
感谢您阅读我们的建议书，希望我们的建议能够对您的投资决策有所帮助。
如果您对我们的债券发行有任何疑问或建议，欢迎随时与我们联系。
期待与您的合作，共创美好未来。
谢谢！。
国家开发银行关于增发2019年第六期金融债券的发行办法
附件1国家开发银行关于增发2019年第六期金融债券的发行办法根据中国人民银行相关批复、向中国人民银行报备的《国家开发银行关于通过商业银行柜台试点发行金融债券的请示》（开行发〔2014〕119号）和2019年国家开发银行人民币金融债券相关协议，制定本次金融债券发行办法。
第一部分债券基本情况本次增发的2019年第六期债券为1年期固定利率债券，按年付息，发行量不超过40亿元（不含商业银行柜台分销额度），以实际中标量（债券面值）为准。
债券缴款日为2019年7月16日，上市日为2019年7月18日，起息日为2019年4月23日，付息兑付日为2020年4月23日，票面利率为2.65%。
如遇节假日，则支付日顺延。
中国工商银行股份有限公司（以下简称工商银行）、中国农业银行股份有限公司（以下简称农业银行）是我行2019年第六期1年期商业银行柜台人民币金融债券承办银行。
首场招标结束后，我行有权向工商银行、农业银行两家承办银行追加发行分别不超过5亿元、6亿元当期债券。
承办银行投标认购后，按照首场中标价格通过商业银行柜台向个人、企业、金融机构及中国人民银行在《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》（中国人民银行公告〔2016〕第2号，以下简称《办法》）中规定的其他投资者分销。
发行人对本期债券保留增发的权利。
上述增发的债券上市后同对应的原债券合并交易。
本次发行所筹资金可用于支持棚户区改造、城市基础设施等项目建设。
如遇市场情况发生重大变化，发行人保留本期债券发行品种和发行时间等要素进行调整的权利。
第二部分承购一、招投标方式本次增发的债券为固定面值，采用单一价格（荷兰式）招标方式。
（一）投标人必须按照招标书所载限制条件进行投标，否则，为无效投标。
（二）投标人可在一定数量标位内进行不连续投标，最高有效投标价位与最低有效投标价位之间所包含的价位点（根据标书规定的步长划分、按连续价位点计算）不超过一定数量的标位（含最高、最低有效投标价位）。
[干货]2019年上半年非金融企业债务融资工具发行与评级情况
![[干货]2019年上半年非金融企业债务融资工具发行与评级情况](https://img.taocdn.com/s3/m/d4419dfdbb4cf7ec4afed0ae.png)
[干货]2019年上半年非金融企业债务融资工具发行与评级情况（一）短期融资券和中期票据市场分析1、非金融企业债务融资工具发行规模2019年上半年，短期融资券（指一般类短期融资券，不含证券公司短期融资券和超短期融资券）共发行 577 期，同比上升 22.25%；募集资金 6111.10 亿元，同比增加35.21%。
中期票据(不含中小企业集合票据)共发行 338 期，同比上升5.30%；募集资金4472.6亿元，同比下降0.23%。
定向工具共发行633期，同比上升131.87%；募集资金4643.58亿元，同比增加45.0%。
2019年上半年，短期融资券发行量增幅较大，中期票据发行量较为平稳，定向工具发行量大幅增加。
定向工具因为发行程序更为便利，发行条件较为宽松，自2019年推出以来，发行规模稳步上升。
2019年在影子银行业务整顿的压力下，部分非标准化产品转为标准化的定向工具产品，定向工具的发行量更创新高。
2、发行人行业分布以Wind行业分类标准（WICS）二级行业作为分类依据，2019年上半年短期融资券和中期票据发行人涉及21大行业，主要分布于材料、多元金融、公用事业、能源、运输和资本货物等领域。
其中，材料等上述六大行业发行支数和发行额度在短期融资券中合计占比分别为79.55%和87.37%，在中期票据中合计占比分别为82.54%和88.19%，占比基本保持稳定。
在发行政策方面，银行间市场交易商协会在2019年上半年放宽了省级以下城投类企业发债条件，对发行主体所在地方的行政级别不再限制，同时不设通道限制，只需符合“六真原则”即可。
对于城投类企业发债，交易商协会新增负债率指标，发行主体只需满足所在地方政府债务率不超过 100%或负债率不超过 60%的条件之一，在报送其他偿债风险防范材料后，则将可能获得发行债务融资工具的许可。
此外，以保障房建设、棚户区改造等为标的的项目仍是交易商协会重点支持的对象。
在产品创新方面，2019 年 7 月 11 日，交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》（以下简称“指引” ），并正式开始受理企业在银行间债券市场发行项目收益票据的注册。
企业债务化解工作方案
企业债务化解工作方案企业债务化解工作方案（精选5篇）为了确保工作或事情能高效地开展，时常需要预先制定方案，方案是综合考量事情或问题相关的因素后所制定的书面计划。
那要怎么制定科学的方案呢？以下是店铺精心整理的企业债务化解工作方案（精选5篇），欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。
企业债务化解工作方案（精选5篇）1为进一步加强政府性债务管理，规范政府性债务举借、使用和偿还行为，防范和化解政府性债务风险，根据《昆明市深化政府性债务管理体制改革实施方案》《昆明市防范化解政府性债务风险工作方案》《昆明市防范化解市属平台公司债务风险工作方案》的相关要求，结合我区实际，制定本工作方案。
本方案所指债务为五华区全口径债务，包括纳入债务监测系统的政府性债务和区属国有企业公司债务。
一、工作目标——政府债务。
控制政府举债规模，确保政府债务总量不超过区人大常委会批准的政府债务限额。
债务率指标控制在市财政局政府债务风险测算预线以内，不出现债务风险预警。
——公司债务。
区国投公司、区园投公司及时足额偿还到期债务本息，不出现企业债务逾期失信行为。
不得新增违规融资，公司融资行为不得新增政府隐形债务。
二、工作任务（一）规范融资举债,防范隐性债务风险1.严禁新增违规债务。
全面落实政府性债务管理委员会职责，规范政府举债融资行为，政府债务只在限额内通过发行地方政府债券方式规范举借，不得以任何形式违法违规举债融资或变相融资，不得以任何方式为任何单位和个人的债务提供担保或承诺承担偿债责任，不得为社会资本或者项目公司提供融资担保。
2.加快化解隐性债务。
对我区已列入省、市政府隐性债务贷款项目，要通过撤函剥离、贷款置换、提前偿还等形式，加快整改力度，力争本年内化解隐性债务风险。
3.规范政府支出责任事务管理。
政府购买服务、PPP形成的政府长期支出责任，严格控制在中长期财政支出规划和分年财政预算可承受的范围内。
4.全面推动发行项目收益与融资自求平衡专项债券。
企业债建议书
企业债业务流程?确定融资意向阶段?发行准备阶段?国家发改委审核阶段?发行上市阶段分离交易可转债业务流程 ? 确定融资意向阶段?发行准备阶段?证监会审核阶段?发行上市阶段企业债券承销业务流程篇二：公司总部理财建议书公司总部理财建议书对于公司经营来说，通常会有部分资金沉淀到银行账户上，如何能够兼顾资金安全性和流动性的前提条件下，选择合适的投资品种，提高资金收益，降低融资成本，是公司资金管理的重点。
本建议书对国债逆回购及打新基金两种风险程度相对较低的金融产品进行概述，为我公司投资理财提供更多的选择。
一、国债逆回购1.国债回购和国债逆回购的关系国债回购交易是买卖双方以国债为标的物进行交易，成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交的交易，是以国债为抵押品拆借资金的信用行为。
按照交易主体，分为融资方和融券方。
简单地说，融资方就是债券持有者，其通过债券作为抵押融入资金，属于正回购交易。
融券方就是资金持有者，其通过融出资金，取得债券抵押权的交易，属于逆回购交易。
国债逆回购可简单理解为一种资金拥有者以约定利率向债券拥有者提供资金，债券拥有者以债券作为抵押，到期还本付息的行为。
2.国债逆回购的风险交易风险小，资金安全性高。
主要体现在以下两方面:一方面，国债回购交易中，其抵押物为国债，所有交易均通过证券交易所的交易系统进行控制，交易安全性和资金安全性均有所保障。
另一方面，是由国债回购交易的清算规则决定的。
在国债回购交易中，其清算规则是“一次成交，两次结算”。
“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到投资者的账户上，其间不需做任何操作。
“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方(融券方)向正回购方(融资方)划款(本金)，并划付有关的交易费用，交易所将正回购方账户内的标准券冻结;第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息)，交易所将正回购方账户内的标准券解冻。
通过合理的交易规则设定，可以避免交易风险的出现。
公司债券项目建议书
公司债券项目建议书公司债券项目建议书一个公司的债券项目关系到公司的财报和盈利能力，下面就是小编为您收集整理的公司债券项目建议书的相关文章，希望可以帮到您，如果你觉得不错的话可以分享给更多小伙伴哦！公司债券项目建议书一、资信评级行业认识信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。
信用评级最初产生于20世纪初期的美国。
1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级，后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。
信用评级机构国际公认的信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。
在国内，信用评级机构的设立需要主管部门中国人民银行批准、备案。
目前，在中国人民银行备案的评级机构有80余家，但90%以上为区域性信用评级机构，且均无资本（证券）市场信用评级资质。
国内同时具备中国人民银行、证监会、发改委等各政府部门颁发的全牌照的信用评级机构仅有5家，分别为中诚信、联合信用、大公国际、东方金诚和上海新世纪。
其中，东方金诚、上海新世纪市场份额相对较小，而联合信用、大公国际、中诚信占据了国内评级业务80%以上的市场份额。
当前，一些通过百度推广获取中小企业信用需求的所谓“信用评价机构”，如中国资信评估网、中国中小企业协会信用中心等，以北京的居多，根本不具备信用评级资质，且随便制定信用评级的行业标准，从而给信用评级市场带来了较多的负面或不良影响。
二、企业资信评级的作用1、在市场经济环境下，企业必须树立自身的信用形象市场经济就是信用经济，信用是市场经济运行不可或缺的一环，维护和发展信用关系是保护社会经济活动秩序的重要前提。
随着社会主义市场经济的发展和我国资本市场机制的逐步建立与完善，企业信用问题越来越受到政府、社会、企业的关注。
《关于国民经济和社会发展第十一个五年计划纲要》中明确提出要“以完善信贷、纳税、合同履约、产品质量的信用记录为重点，加快建设社会信用体系，健全失信惩戒制度”。
企业债项目建议书（范本）
企业债项目建议书企业债项目建议书篇一：企业债与公司债企业债与公司债一、企业债券发行人必须满足如下条件：1、筹集资金用途符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全，包括主管机关批文、土地、环评等；2、企业存续时间超过三年，近三年没有重大违法违规行为； 3、已经发行的企业债券或者其它债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；4、企业累计发行债券余额不得超过其净资产（不含少数股东权益）40%；5、近三年连续盈利，且近三年平均净利润足以支付债券一年的利息，现实审批时国家发改委一般要求近三年平均净利润能够覆盖债券一年利息的1.5倍；6、用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。
用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。
用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
企业债发行过程中的法律依据以及审批程序介绍（一）法律依据1．《公司法》2．《证券法》 3．《企业债券管理条例》4．国家发展改革委员会、中国人民银行总行、中国证监会每年有关企业债券工作的通知5．地方发改委、中国人民银行地区分行等每年有关企业债券工作的通知（二）主管部门及审批程序企业向国家发改委上报企业债发行材料，同时主承销商向证监会上报承销团成员资格核准材料，国家发改委审查同意后向证监会和人行发出会签批文；证监会和人行进行会签，其中人行会签的重点是发行品种和利率；会签文回到国家发改委，如没有问题，国家发改委下达正式发行批文。
（三）发行程序对于发行企业债，在企业确定发行意向之后建议首先确定主承销商，由主承销商配合企业以及相关地方政府部门完成以下工作。
1.确定发行主体2．确定担保人或担保方式，担保通常有第三方担保、土地抵押担保、设立偿债基金等方式。
国家开发银行关于增发2019年第五期金融债券的发行办法
附件1国家开发银行关于增发2019年第五期金融债券的发行办法根据中国人民银行相关批复、向中国人民银行报备的《国家开发银行关于通过商业银行柜台试点发行金融债券的请示》（开行发〔2014〕119号）、《中国人民银行金融市场司关于试点开展金融债券弹性招标发行的通知》（银市场〔2018〕141号）和2018年国家开发银行人民币金融债券相关协议，制定本次金融债券发行办法。
第一部分债券基本情况本次增发的2019年第五期债券为10年期固定利率债券，按年付息，基本发行量130亿元（不含商业银行柜台分销额度），上弹发行量不超过150亿元（不含商业银行柜台分销额度），下弹发行量110亿元（不含商业银行柜台分销额度），以实际中标量（债券面值）为准。
债券缴款日为2019年2月22日，上市日为2019年2月26日，起息日为2019年1月8日，首次付息日为2020年1月8日，兑付日为2029年1月8日，票面利率3.48%。
如遇节假日，则支付日顺延。
中国工商银行股份有限公司（以下简称工商银行）、招商银行股份有限公司（以下简称招商银行）是我行本期商业银行柜台人民币金融债券承办银行。
首场招标结束后，我行有权向工商银行和招商银行两家承办银行追加发行不超过6亿元和0.1亿元当期债券。
工商银行和招商银行投标认购后，按照首场中标价格通过商业银行柜台向个人、企业、金融机构及中国人民银行在《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》（中国人民银行公告〔2016〕第2号，以下简称《办法》）中规定的其他投资者分销。
发行人对本期债券保留增发的权利。
上述增发的债券上市后同对应的原债券合并交易。
本次发行所筹资金可用于支持棚户区改造、城市基础设施等项目建设。
如遇市场情况发生重大变化，发行人保留本期债券发行品种和发行时间等要素进行调整的权利。
第二部分弹性招标一、招投标方式（一）招标方式本期债券为固定面值，采用单一价格（荷兰式）招标方式，以债券弹性招标方式开展。
国家开发银行关于增发2019年第一、三期金融债券的发行办法
附件2国家开发银行关于增发2019年第一、三期金融债券的发行办法根据中国人民银行相关批复、向中国人民银行报备的《国家开发银行关于通过商业银行柜台试点发行金融债券的请示》（开行发〔2014〕119号）和2019年国家开发银行人民币金融债券相关协议，制定本次金融债券发行办法。
第一部分债券基本情况本次增发的2019年第一期债券为1年期固定利率债券，按年付息，发行量不超过40亿元（不含商业银行柜台分销额度），以实际中标量（债券面值）为准。
债券缴款日为2019年3月22日，上市日为2019年3月26日，起息日为2019年1月8日，付息兑付日为2020年1月8日，票面利率为2.54%。
如遇节假日，则支付日顺延。
中国工商银行股份有限公司（以下简称工商银行）、中国农业银行股份有限公司（以下简称农业银行）、兴业银行股份有限公司（以下简称兴业银行）、南京银行股份有限公司（以下简称南京银行）和北京农村商业银行股份有限公司（以下简称北京农商行）是我行2019年第一期1年期商业银行柜台人民币金融债券承办银行。
首场招标结束后，我行有权向工商银行、农业银行、兴业银行、南京银行、北京农商行五家承办银行追加发行不超过8亿元、12亿元、2亿元、0.1亿元、1亿元当期债券。
工商银行、农业银行、兴业银行、南京银行、北京农商行投标认购后，按照首场中标价格通过商业银行柜台向个人、企业、金融机构及中国人民银行在《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》（中国人民银行公告〔2016〕第2号，以下简称《办法》）中规定的其他投资者分销。
本次增发的2019年第三期债券为5年期固定利率债券，按年付息，发行量不超过70亿元（不含商业银行柜台分销额度），以实际中标量（债券面值）为准。
债券缴款日为2019年3月22日，上市日为2019年3月26日，起息日为2019年2月1日，首次付息日为2020年2月1日，兑付日为2024年2月1日，票面利率为3.30%。
如遇节假日，则支付日顺延。
企业债项目建议书
企业债与公司债一、企业债券发行人必须满足如下条件：1、筹集资金用途符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全，包括主管机关批文、土地、环评等；2、企业存续时间超过三年，近三年没有重大违法违规行为；3、已经发行的企业债券或者其它债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；4、企业累计发行债券余额不得超过其净资产（不含少数股东权益）40%；5、近三年连续盈利，且近三年平均净利润足以支付债券一年的利息，现实审批时国家发改委一般要求近三年平均净利润能够覆盖债券一年利息的1.5倍；6、用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。
用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。
用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
企业债发行过程中的法律依据以及审批程序介绍（一）法律依据 1．《公司法》 2．《证券法》3．《企业债券管理条例》4．国家发展改革委员会、中国人民银行总行、中国证监会每年有关企业债券工作的通知5．地方发改委、中国人民银行地区分行等每年有关企业债券工作的通知（二）主管部门及审批程序企业向国家发改委上报企业债发行材料，同时主承销商向证监会上报承销团成员资格核准材料，国家发改委审查同意后向证监会和人行发出会签批文；证监会和人行进行会签，其中人行会签的重点是发行品种和利率；会签文回到国家发改委，如没有问题，国家发改委下达正式发行批文。
（三）发行程序对于发行企业债，在企业确定发行意向之后建议首先确定主承销商，由主承销商配合企业以及相关地方政府部门完成以下工作。
1. 确定发行主体2．确定担保人或担保方式，担保通常有第三方担保、土地抵押担保、设立偿债基金等方式。
3．确定筹集资金的使用项目 4．确定其他中介机构 5．确定发行方案6．主承销商协助向地方发改委提出发行企业债券的申请 7．主承销商协助企业建立与主管部门的关系 8．制作申请材料并报国家发改委审批 9．发行和承销准备工作10．发行事宜包括销售、划款、承销工作汇报、验资等11. 其他工作包括信息披露、在每个环节作企业的顾问等（四）办理流程：1.批准企业债券发行规模，按照以下程序进行：(1)企业按照企业债券发行规模申请材料目录及其规定的格式，提出债券发行规模申请。
2019年度企业债券发行承销及存续期管理业务开展情况报告及评价相关材料说明
2019年度企业债券发行承销及存续期管理业务开展情况报告及评价相关材料说明一、2019年度发行承销及存续期管理业务开展情况报告报告应包括但不限于主承销商基本情况，企业债券业务条线人才队伍建设和风险管理情况、相关标准和制度建设执行情况、业务开展能力及创新情况、参与市场建设情况、业务合规运行情况等内容，具体如下：（一）主承销商基本情况主要包括：主承销商成立时间、股东名册及其出资额、出资方式、出资比例、背景材料、业务资质范围等。
（二）人才队伍建设和风险管理情况主要包括：1、企业债券主承销商的组织架构、总部部门设置、分支机构设置、业务条线设置；存续期管理团队建设、应急管理团队及制度建设、风险处置及预警管理等;2、董监高、发行承销及存续期管理业务人员、报国家发改委备案的企业债券主办人员1身份信息情况、数量及构成。
1报国家发改委备案的企业债券主办人员名单应区分基本主办人和一般主办人。
基本主办人不少于2人，负责归口联络、信息维护、权限管理等工作，并可同时承担一般主办人职责；一般主办人，应按照企业债券受理审核机构的相关规定报送纸质版材料以及在相关系统中完成电子版材料的报送，并全程跟进所承销企业债券的发行承销及存续期管理等全生命周期业务。
如主办人就职机构变更或工作岗位调整，致使名单（三）相关标准和制度建设执行情况主要包括：主承销商内部制度体系和框架、业务授权管理机制、业务风险评估及防控机制、债券相关业务人员管理制度、业务培训制度，债券存续期管理制度、尽职调查制度、法律合规性制度、信息保密机制，债券档案系统建设情况等，同时简述相关制度在2019年度的执行情况。
（四）业务开展能力及创新情况主要包括：2019年企业债券发行金额和核准支数、获批企业债券发行情况、优质企业营销能力及业务创新情况，发行定价能力，截至2019年末主承销企业债券存续期管理履职尽责情况,2020年度企业债券风险排查情况等。
请详述2019年度企业债券创新情况，包括但不限于债券品种、期限、利率、选择权设置，发行、承销及存续期管理制度、方式创新等。
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第二章 债券市场分析
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07年以来已发行国债期限结构分析
截至08年2月20日已发行的记帐式国债的期限分布
期限（年） 3个月 6个月 1 3 5 7 10 20 30
规模（亿） 880 280
年初以来，银行间市场债券价格稳步上升，各期限债券收益率均有所回落。 银行间债券市场国债收益率曲线在连续几个月上行增陡后，从去年年底开始， 国债收益率曲线有所下降，银行间债券市场国债收益率曲线总体略显平坦化趋 势。
自去年年末以来，股票市场成交量较前期略有萎缩，股指总体呈现出震荡回 落的态势。上证综合指数去年10月初为5692.75点，年末收于5261.56点，截至 近期，该指数在4500点左右震荡。
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07年企业债创新之处
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➢ 首只资产抵押担保企业债券——07湘泰格纸 ➢ 首只以shibor利率为基准的企业债券——07中化债 ➢ 附发行人赎回选择权企业债——07金隅债 ➢ 附投资人回售选择权企业债——07江西高速债 ➢ 第一只中小企业集合债券——07深中小债 ➢ 附发行人上调票面利率选择权以及投资者回售选择权——07 诚通债
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债券市场走势分析----企业债市场情况
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2019年以来10年期、15年期企业债到期收益率变化情况
2019年在宏观经济过热，CPI连续上扬和流动性严重过剩情况下，债券市场一直处于 弱市盘整状态中。今年年初以来企业债市场略有走强，但前景并不乐观。
2019年1月以来，债券发行量较去年同期有所增加，同比增长161.20%，债 券的发行主要集中在国债与金融债。2019年1月以来，银行间债券市场发行的 债券全部为中短期债券。其中：发行1年期及以下债券（不含央行票据）386.7 亿元，占比28.63%；发行1年以上到 10 年债券 963.8亿元，占比 71.37%；未 发行10年期以上的债券。
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尽信书，则不如无书
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第一章 宏观经济形势分析 第二章 债券市场分析 第三章 投资人分析
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➢ 从 目 前 流 动 性 过 剩 的 根 源 看 ， 紧 缩 性 货 币 政 策 尚 难 以 在 短 期 内 改 变 流 动 性 过 剩 局 面 ， 我 国 的 “ 双 顺 差 ”格 局 是货 币 被动 投 放的 主 要来 源 ，而贸 易 顺差 是 由我 国 经济 贸 易格 局 和国 际 分 工 地位决定的，持续的货币政策调控致力于缓解流动性过剩格局，但难以根本扭转流动性过剩 的格局。在加息背景下，尽管目前债券市场面临着较为不利的市场环境，市场整体呈现风险 加 大 的 盘 整 态 势 ，但 在 市 场 流 动 性 充 裕 状 况 未 有 趋 势 性 扭 转 的 情 况 下 ，在 市 场 需 求 的 支 持 下 ， 年内的货币政策调控尚不足以对企业债的顺利发行与销售产生实质影响。
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07年以来已发行央票期限结构分析
截至08年2月20日已发行的央票的期限分布
期限 3个月 1年 3年
规模 2690 14265 16255
央票07年以来已发行品种分布
15.00
•宏观调控的作用开始显 10.00
现，但是总体来说，07
年的工业增加值增速仍 5.00
然处于高位。
0.00
工业企业增加值增速
同比增长(%) 累计增长(%)
222000222222222222222000000000000000000657000000000000000777665557766655年年年111年年年年年年年年年年年年年年年111717319395395751月月月月月月月月月月月月月月月月月月
1101.5 1073.6
580 1579.1 650.7
280 300
记账式国债07年以来已发行品种分布
4% 4% 10%
13% 4%
24% 9%
16% 16%
3个月 6个月 1年 3年 5年 7年 10年 20年 30年
根据上图，已发国债以10年期以内的中短期品种为主，10年期品种的发行量最 大，长期品种发行量很小。
比上月提高8.2个百分
点。
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07年以来已发行金融债期限结构分析
截至08年2月20日已发行的金融债的期限分布
期限（年） 规模（亿）
3个月
320
金融债07年以来已发行品种分布
9个月 1 2 3 5 7 10 15 20
➢ 2 0 0 7 年 的 经 济 金 融 运 行 数 据 继 续 显 示 ， 目 前 我 国 经 济 加 速 增 长 ， 通 胀 压 力 显 现 ， 外 汇 流 入 大 幅增加，资产价格进一步趋升，货币信贷快速增长，在去年以来一系列紧缩政策的基础上， 经 济 增 长偏 热 、市 场流 动 性泛 滥 的问 题 依然 存 在 ，继 续 紧 缩 、加 强 调控 的 货币 政 策基 调 将 不 变。
第一章 宏观经济形势分析
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宏观调控作用显现 工业增加值略有回落
•07年11月份，全国规模
以上工业企业增加值同 25.00
比增长17.3%，累计增长 20.00
18.5%。
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债券市场走势分析----企业债市场情况
中长期债收益率水平略有下降
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今年以来，银行间市 场国债曲线的中长端较去 年年末有所下降。
但是应该看到，这次 反弹只是暂时的，CPI的历 史新高和加息预期将促使 中长期收益率曲线上移， 未来在通胀压力尚未完全 消除、中长期债扩容明显 的前提下，中长期债券收 益率上升的压力依旧不容 乐观。
银行间固定利率国债收益率曲线变化
收益率(%) 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5
20071031 20071228 20080220
0年 2年 4年 6年 8年 10年 12年 14年 16年 18年 20年 22年 24年 26年 28年 30年
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债券市场走势分析----企业债市场情况
企业债市场低位反弹，将难以延续
•今年年初以来，企业债一级 市场发行缩量，二级市场经 历了一波反弹行情，但是随 着企业债发行量的增大，预 计今年上半年内，企业债将 继续走低。 • 从今年起，内资金融企业 所得税率降至25%，伴随着 税率的降低，国债的免税效 应受到影响，国债与企业债 的利差缩窄，企业债的吸引 力有望增强。
期限（年） 规模（亿）
3
3.05
5
18
7
10
10
598.5
15
184
20
27
07年已发行企业债品种分布
3% 0%2%1% 22%
72%
3年 5年 7年 10年 15年 20年
据统计，截至2月中旬，企业债的发行中10年期品种占了近3/4。
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冲高回落态势，但投 28.00
资增速依然偏高。其 26.00
中，房地产投资同比 24.00
增长30.29%，环比上 22.00
升8.4个百分点，延续 20.00
了持续上升的态势； 新开工项目计划投资 增速大幅上升到28.7%，
2005年220月05年240月05年260月05年2080月5年21000月5年1220月06年220月06年240月06年260月06年2080月6年21000月6年1220月07年220月07年240月07年260月07年2080月7年21000月7年12月
8%
49%