最新碳交易市场分析报告

碳交易市场分析报告

内容目录

1．始于20年前《京都协议书》，碳排放权可具备商品属性 .............................. - 4 -2．准备充分，中国全国碳交易市场望2017年底正式启动................................ - 4 -

3. 碳配额+CCER两部分构成全国碳交易市场 ................................................... - 6 -

3.1 碳配额：我国多为免费发放，交易市场累计成交已近百亿................... - 8 -

3.2 CCER：可能出现0.8-2.7亿缺口，产生60-120亿市场....................... - 9 -

4. 对标世界，中国碳交易市场望快速追赶 ....................................................... - 12 -

5 碳资产管理再迎重要市场机遇....................................................................... - 13 -

6 重点关注标的................................................................................................. - 14 -

7 风险提示........................................................................................................ - 14 -

图表目录

图表1：中国碳交易市场覆盖行业范围............................................................... - 5 -图表2：截止2017H1 碳市场累计成交数量....................................................... - 6 -图表3：截止2017H1各地区碳市场累计成交量情况......................................... - 6 -图表4：2013-2016 履约年度各试点覆盖企业数情况........................................ - 7 -图表5：2016 年配额二级市场现货交易累计成交量（万吨） ........................... - 8 -图表6：2016 年配额二级市场现货交易累计成交金额&成交均价..................... - 8 -图表7：一、二级现货市场历年成交量（万吨） ................................................ - 9 -图表8：一、二级现货市场历年成交金额（亿元）............................................. - 9 -图表9：CCER开发流程................................................................................... - 10 -图表10：各碳交易试点CCER抵消规则.......................................................... - 10 -图表11：截至2016H1 CCER累计成交量（单位：万吨）.............................. - 11 -图表12：2014-2017 1-9月CCER成交量（万吨） ....................................... - 11 -图表13：全球主要碳交易市场 ......................................................................... - 12 -图表14：2016至2017-10-31 欧洲碳现货市场行情 ....................................... - 13 -

翘首期盼，全国统一碳交易市场2017年底正式启动

⏹国家发改委于12月19日下午召开新闻发布会，就落实《全国碳排放权

交易市场建设方案（电力行业）》，推动全国碳排放权交易市场建设有关

工作进行动员部署。会议强调建立全国碳排放权交易市场，是利用市场

机制控制温室气体排放的重大举措，也是深化生态文明体制改革的迫切

需要！

虽然目前全国碳交易市场建设方案中仅纳入了电力行业，初期交易产品

为配额现货，但相关部门已明确秉承“先易后难、循序渐进”的原则，逐

步扩大参与碳市场的行业范围，增加交易品种，不断完善碳市场。

我们预计伴随全国碳市场构架体系的不断完善，未来还将覆盖钢铁、化

工、建材、造纸和有色金属等重点工业行业，形成一个覆盖40—50亿

吨碳配额的市场，其中上海将建全国碳交易平台，湖北负责碳交易登记

系统。形成全国统一、互联互通、监管严格的碳排放权交易系统，并纳

入全国公共资源交易平台体系管理。

经过数年等待，行业翘首企盼的全国碳交易市场开始建设，下文将具体

从碳交易市场的内涵、我国碳市场的储备与发展目标、对标全球碳市场、

碳资产管理的市场机遇等方面详细阐述。

1．始于20年前《京都协议书》，碳排放权可具备商品属性

⏹碳交易市场，全称“碳排放权交易市场”。此处的碳排放为温室气体排放

的简称，用碳代表的原因主要系温室气体中最主要的气体是二氧化碳。

⏹早在1997年12月共84国签署通过的《京都议定书》中，确定用市场

机制作为解决二氧化碳为代表的温室气体减排问题的新路径。即把碳排

放权作为一种商品，利用市场的竞争机制使其在市场中进行交易，从而

使社会增加碳排放的成本，以提高各类企业资源利用率。

⏹日常生活中的碳排放可以用碳足迹方法来确定，我国常用标准煤作为当

量：消耗1吨标准煤的能源，约等于排放二氧化碳量2.6吨。

2．准备充分，中国全国碳交易市场望2017年底正式启动

⏹我国正履行《京都协议书》，并且在2015年的巴黎气候大会再次强调

2030年单位GDP的二氧化碳排放量比2005年下降60~65%的行动目

标。基于我国所承担的世界大国责任，推动国际气候变化合作是我国一

直以来的目标，因此自2013年起，我国针对碳交易市场进行了一系列

准备工作，并计划于2020年后使碳交易市场进入稳定发展阶段。