05第五章国际金融市场_
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2020/11/10
第三节 离岸金融市场
一、离岸金融、离岸银行的概念 l 离岸金融（offshore finance），是指设在某
国境内但与该国金融制度没有直接联系，且不 受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金 融通活动。 l 离岸银行又称离岸单位，是设在离岸金融中心 的银行或其它金融组织。其业务只局限于与其 它境外银行单位或外国机构往来，而不允许在 国内市场经营业务。
一、国际货币市场 1. 国际货币市场含义 l 首先它是货币市场，也就是短期资金市场，所交易的
金融工具的期限一般在一年以下；其次是非居民的参 与。 2. 国际货币市场的参与者 l 首先是政府部门；其次是商业银行；第三是中央银行； 第四是证券交易商。 3. 国际货币市场的交易工具 l 主要有国库券、大额可转让定期存单、银行承兑汇票、 商业票据、银行同业拆借、回购协议等。
2020/11/10
第二节 国际金融市场的构成
（二）国际债券市场 1. 国际债券的分类 1) 外国债券、欧洲债券与全球债券 l 外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行，
以发行地所在国的货币为面值的债券。 l 欧洲债券是指发行人在本国之外的另一个国家发行，
以第三国货币计值的债券。 l 全球债券是指在全世界各主要金融中心同时发行的国
如世界各地的股票交易所、商品期货交易所等； 另一种是无形市场，如全球外汇市场、场外交 易市场等。
2020/11/10
第一节 国际金融市场概述
二、国际金融市场的基本要素 1. 从事交易的主体和客体。主体即市场交易的参与者，
主要有各国政府、金融企业、工商企业和个人。 2. 具有交易的客体。即各种金融工具，如外汇、商业票
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第二节 国际金融市场的构成
3. 新兴二板市场 1) 香港创业板 l 创业板是香港联合交易所（联交所）于1999年第四季
度推出的一个新股票市场，是独立于联交所现时营运 的股票市场（主板）以外的另一市场。 2) 美国纳斯达克市场 l 纳斯达克，即全美证券交易商协会自动报价系统，成 立于1971年，是世界上第一个电子股票市场，现已成 为全球最大的股票无形交易市场。
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第一节 国际金融市场概述
5. 苏黎世 l 金融业是瑞士长盛不衰的重要产业，其创造
的价值占瑞士国民生产总值的10％左右。 6. 香港 l 作为亚太地区最主要的金融中心之一，依托
中国内地这个世界上经济增长率最快的发展 中国家，具有极其广阔的发展前景。
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第二节 国际金融市场的构成
其股票市场的市值仅次于纽约、东京，居第三位。 l 伦敦是现代金融业的发源地。
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第一节 国际金融市场概述
3. 东京 l 东京证券交易所设立于1878年5月。 1989年12月29日，
日经股指一度创下了38915点的最高水平。股价暴涨 使得在东京证券交易所一度成为全球最大的股票交易 所。 l 20世纪90年代之后，日本泡沫经济破灭，股价暴跌、 交易量萎缩，导致东京证券交易所在国际证券市场上 的地位不断下降。 4. 法兰克福和巴黎 l 是欧洲大陆最为重要的两个金融中心。欧元进入市场 流通之后，由12个成员国组成的欧元区具有与美国分 庭抗礼的经济实力与潜力。
据、中长期债券、股票、黄金等。 3. 交易的载体与媒介。即连接主体和客体的方式，也就
是金融市场的组织方式。目前，市场基本的组织方式 有场内交易和场外交易两种。另外，交易载体还包括 有价格形成的机制以及维持市场秩序的机构与体制， 等等。
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第一节 国际金融市场概述
三、国际金融市场的发展创新趋势 1. 金融市场全球一体化。 2. 国际融资证券化。 3. 交易方式电子化。 4. 金融机构发展巨型化。 5. 证券交易中介公司化。 6. 国际金融市场风险扩大化。
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第二节 国际金融市场的构成
3. 国际债券市场的发展 l 国际债券市场是世界债券市场的重要组成部
分。 l 1999年，全世界发行的国际债券的总量为
1.34万亿美元，其中新发行的欧洲债券为 1.05万亿美元（其中欧洲美元债券为0.51万 亿美元），在发达国家市场上发行的外国债 券为0.29万亿美元。
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第二节 国际金融市场的构成
二、国际资本市场 （一）国际股票市场 1. 国际股票市场概述 l 国际股票通常是指外国公司在一个国家的股票市场发
行的，用该国或第三国货币表示的股票。 2. 股票市场的国际化趋势 1) 越来越多的外国公司在发达国家的股票市场上市。 2) 购买外国股票呈不断上升趋势。
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第一节 国际金融市场概述
四、主要的国际金融中心 1. 纽约 l 纽约是世界上最大的股票市场、债券市场、第二大外汇
市场、最大的国际银团贷款市场、保险市场。 l 纽约是美国的金融中心，而华尔街则是美国经济、金融
实力的标志。 2. 伦敦 l 伦敦是世界最大的外汇市场，也是欧洲货币市场的中心。
第五章 国际金融市场
第一节 第二节 第三节 第四节
国际金融市场概述 国际金融市场的构成 离岸金融市场 建立人民币离岸金融市场
2020/11/10
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念 l 国际金融市场，是指在国wenku.baidu.com范围内进行资金融
通与金融产品交易的场所或者运营网络。 l 国际金融市场有两种形式：一种是有形市场，
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第二节 国际金融市场的构成
2. 国际债券的一级市场与二级市场 l 国际债券的一级市场是指债券发行人（政府、
企业、金融机构等）在中介机构（投资银行） 的安排下，向投资者出售债券的过程。它涉 及债券发行的组织、信用评级、发行条件、 发行方式、包销认购、上市安排、款项交割、 发行费用等众多环节。 l 二级市场是投资者之间买卖已发售债券的场 所。
际债券。
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第二节 国际金融市场的构成
2) 固定利率债券、浮动利率债券和零息债券 l 固定利率债券是在债券发行时就将债券的票面
利率固定下来的债券，通常每年付息一次。 l 浮动利率债券是指债券票面利率根据国际市场
利率变化而变动的债券。 l 零息债券是指没有规定票面利率的债券，即投
资者在债券到期之前得不到利息。
第三节 离岸金融市场
一、离岸金融、离岸银行的概念 l 离岸金融（offshore finance），是指设在某
国境内但与该国金融制度没有直接联系，且不 受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金 融通活动。 l 离岸银行又称离岸单位，是设在离岸金融中心 的银行或其它金融组织。其业务只局限于与其 它境外银行单位或外国机构往来，而不允许在 国内市场经营业务。
一、国际货币市场 1. 国际货币市场含义 l 首先它是货币市场，也就是短期资金市场，所交易的
金融工具的期限一般在一年以下；其次是非居民的参 与。 2. 国际货币市场的参与者 l 首先是政府部门；其次是商业银行；第三是中央银行； 第四是证券交易商。 3. 国际货币市场的交易工具 l 主要有国库券、大额可转让定期存单、银行承兑汇票、 商业票据、银行同业拆借、回购协议等。
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第二节 国际金融市场的构成
（二）国际债券市场 1. 国际债券的分类 1) 外国债券、欧洲债券与全球债券 l 外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行，
以发行地所在国的货币为面值的债券。 l 欧洲债券是指发行人在本国之外的另一个国家发行，
以第三国货币计值的债券。 l 全球债券是指在全世界各主要金融中心同时发行的国
如世界各地的股票交易所、商品期货交易所等； 另一种是无形市场，如全球外汇市场、场外交 易市场等。
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第一节 国际金融市场概述
二、国际金融市场的基本要素 1. 从事交易的主体和客体。主体即市场交易的参与者，
主要有各国政府、金融企业、工商企业和个人。 2. 具有交易的客体。即各种金融工具，如外汇、商业票
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第二节 国际金融市场的构成
3. 新兴二板市场 1) 香港创业板 l 创业板是香港联合交易所（联交所）于1999年第四季
度推出的一个新股票市场，是独立于联交所现时营运 的股票市场（主板）以外的另一市场。 2) 美国纳斯达克市场 l 纳斯达克，即全美证券交易商协会自动报价系统，成 立于1971年，是世界上第一个电子股票市场，现已成 为全球最大的股票无形交易市场。
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第一节 国际金融市场概述
5. 苏黎世 l 金融业是瑞士长盛不衰的重要产业，其创造
的价值占瑞士国民生产总值的10％左右。 6. 香港 l 作为亚太地区最主要的金融中心之一，依托
中国内地这个世界上经济增长率最快的发展 中国家，具有极其广阔的发展前景。
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第二节 国际金融市场的构成
其股票市场的市值仅次于纽约、东京，居第三位。 l 伦敦是现代金融业的发源地。
2020/11/10
第一节 国际金融市场概述
3. 东京 l 东京证券交易所设立于1878年5月。 1989年12月29日，
日经股指一度创下了38915点的最高水平。股价暴涨 使得在东京证券交易所一度成为全球最大的股票交易 所。 l 20世纪90年代之后，日本泡沫经济破灭，股价暴跌、 交易量萎缩，导致东京证券交易所在国际证券市场上 的地位不断下降。 4. 法兰克福和巴黎 l 是欧洲大陆最为重要的两个金融中心。欧元进入市场 流通之后，由12个成员国组成的欧元区具有与美国分 庭抗礼的经济实力与潜力。
据、中长期债券、股票、黄金等。 3. 交易的载体与媒介。即连接主体和客体的方式，也就
是金融市场的组织方式。目前，市场基本的组织方式 有场内交易和场外交易两种。另外，交易载体还包括 有价格形成的机制以及维持市场秩序的机构与体制， 等等。
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第一节 国际金融市场概述
三、国际金融市场的发展创新趋势 1. 金融市场全球一体化。 2. 国际融资证券化。 3. 交易方式电子化。 4. 金融机构发展巨型化。 5. 证券交易中介公司化。 6. 国际金融市场风险扩大化。
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第二节 国际金融市场的构成
3. 国际债券市场的发展 l 国际债券市场是世界债券市场的重要组成部
分。 l 1999年，全世界发行的国际债券的总量为
1.34万亿美元，其中新发行的欧洲债券为 1.05万亿美元（其中欧洲美元债券为0.51万 亿美元），在发达国家市场上发行的外国债 券为0.29万亿美元。
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第二节 国际金融市场的构成
二、国际资本市场 （一）国际股票市场 1. 国际股票市场概述 l 国际股票通常是指外国公司在一个国家的股票市场发
行的，用该国或第三国货币表示的股票。 2. 股票市场的国际化趋势 1) 越来越多的外国公司在发达国家的股票市场上市。 2) 购买外国股票呈不断上升趋势。
2020/11/10
第一节 国际金融市场概述
四、主要的国际金融中心 1. 纽约 l 纽约是世界上最大的股票市场、债券市场、第二大外汇
市场、最大的国际银团贷款市场、保险市场。 l 纽约是美国的金融中心，而华尔街则是美国经济、金融
实力的标志。 2. 伦敦 l 伦敦是世界最大的外汇市场，也是欧洲货币市场的中心。
第五章 国际金融市场
第一节 第二节 第三节 第四节
国际金融市场概述 国际金融市场的构成 离岸金融市场 建立人民币离岸金融市场
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念 l 国际金融市场，是指在国wenku.baidu.com范围内进行资金融
通与金融产品交易的场所或者运营网络。 l 国际金融市场有两种形式：一种是有形市场，
2020/11/10
第二节 国际金融市场的构成
2. 国际债券的一级市场与二级市场 l 国际债券的一级市场是指债券发行人（政府、
企业、金融机构等）在中介机构（投资银行） 的安排下，向投资者出售债券的过程。它涉 及债券发行的组织、信用评级、发行条件、 发行方式、包销认购、上市安排、款项交割、 发行费用等众多环节。 l 二级市场是投资者之间买卖已发售债券的场 所。
际债券。
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第二节 国际金融市场的构成
2) 固定利率债券、浮动利率债券和零息债券 l 固定利率债券是在债券发行时就将债券的票面
利率固定下来的债券，通常每年付息一次。 l 浮动利率债券是指债券票面利率根据国际市场
利率变化而变动的债券。 l 零息债券是指没有规定票面利率的债券，即投
资者在债券到期之前得不到利息。