2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告(二)
2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告（三）
2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告（三）原创荣正出品第二部分：2017年A股上市公司股权激励统计分析（下）六、股权激励工具选择在2017年度A股市场股权激励计划激励工具选择上，上市公司普遍倾向于限制性股票作为激励工具。
在公告的407个股权激励计划中，有312个计划选择限制性股票，占比达到76.66%；57个计划选择股权期权，占比14.00%；38个计划选择复合工具，占比9.34%。
从数据统计来看，当前上市公司在建立中长期激励机制上有着比较高的积极性，且倾向于激励性和约束性较强的激励工具。
七、股权激励人员范围选择从A股上市公司股权激励计划定人的角度来看，2017年度激励对象人数占上市公司总人数的比重平均在12.59%左右；其25分位值在4.12%左右；50分位值在9.31%左右；75分位值在17.08%左右，相比于近十年的历史平均数据都有所提高。
其中，25分位值提高0.49%；50分位值提高0.58%；75分位值提高0.36%，这也说明2017年度的股权激励计划在激励人数上有所提高的。
八、股权激励授予数量选择从股权激励计划定量的角度看，2017年度授予权益数量数占激励计划公告时总股本的比重平均在2.79%左右；其25分位值在1.59%左右；50分位值在2.38%左右；75分位值在3.50%左右。
相比于近十年的历史平均数据都有所下降。
其中，25分位值下降0.16%；50分位值也下降0.16%；75分位值下降0.31%。
权益授予数量的下降主要有两方面的原因，首先是《上市公司股权激励管理办法》规定上市公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司股本总额的10%，因此对实施了多期激励计划的上市公司在定量方面会有所限制。
此外，2017年度77.78%的上市公司采用限制性股票作为激励工具，但限制性股票对激励对象的资金压力较大，因此也会限制权益的授予数量。
九、股权激励定价方式选择根据《上市公司股权激励管理办法》，上市公司在授予激励对象股票期权时，应当确定行权价格或者行权价格的确定方法。
2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告(二)
2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告（二）原创荣正出品第二部分：2017年A股上市公司股权激励统计分析一、股权激励数量快速增长从A股市场整体公告数量上看，2017年度A股市场披露股权激励计划的上市公司数量呈快速增长态势。
2017年全国共有407个上市公司股权激励计划公告，同比2016年增长62.15%，按月度计算，平均每月上市公司就会推出34个股权激励计划。
纵观2006年至2017年历年数据，A股市场股权激励公告数量以年均增加32个计划的速度增长，年均增长率接近30%。
股权激励业务的发展大体可分为三个发展阶段：2006年至2010年处于股权激励业务发展初期，整体年均公告数量有限，年均仅有40个上市公司股权激励计划公告；2010年至2014年处于稳步增长期，年均121个上市公司股权激励计划公告，且每年以28.88%的增速增长；2014年至2017年则处于快速发展期，年均258个上市公司股权激励计划公告，年均增长率达到37.27%。
从2017年的月度统计图来看，2017年度各月份的公告数量略有起伏，月均在33个计划左右。
1月份至8月份稳步增长，在8月份达到峰值47个计划；自8月份以后有所回落，但起伏并不明显，12月份公告数量又达到46个。
从资本市场各板块的角度来看，各板块上市公司在2017年度公告股权激励计划的数量和占比都较为平衡。
其中主板在2017年度公告数量最多，总计155个计划，市场占比达到38.08%；创业板公告139个计划，市场占比34.15%；中小板公告113个计划，占比27.76%。
当前上市公司对拥有科学技术和管理技术的专业人员的需求越来越大，各板块的上市公司普遍都希望能够建立长期有效的激励机制，推行股权激励计划。
二、股权激励市场深度对比随着各年度推行规范类股权激励的上市公司家数的剧增，我们统计了2006年以来至2017年各年度推行过股权激励的上市公司在整体市场中的覆盖率，其中创业板覆盖率达到50.85%，即创业板超过一半的上市公司已推行过股权激励计划。
股权激励的深度分析报告
股票增值权
总结词
股票增值权是一种激励方式，它赋予激励对象享受公司股票增值所带来的收益的权利。
详细描述
具体来说，股票增值权是指当公司股票价格上涨时，激励对象可以获得与上涨幅度相对 应的收益。这种方式能够有效地激励激励对象努力提升公司业绩，实现公司股票价格的
上涨。
其他实施方式
总结词
除了以上三种方式外，还有许多其他的 股权激励实施方式，如虚拟股票、员工 持股计划等。
报告结构
本报告将分为五个部分：股权激励概 述、股权激励的种类和特点、股权激 励对企业业绩的影响、股权激励实施 过程中的问题和解决方案、结论与建
议。
通过这五个部分的阐述，旨在为企业 提供关于股权激励的全面、深入的了 解，并为企业制定股权激励计划提供
参考。
02
股权激励概述
定义与目的
定义
股权激励是一种通过赋予员工公司股 票或股票期权的方式，激励员工为公 司的长期发展而努力工作的机制。
股价波动风险是指由于股票市场价格的不稳定性，导致股权激励计划的价值波动， 从而影响激励效果的风险。
股价波动风险是股权激励计划中最直接、最显著的风险之一，因为股票价格受到多 种因素的影响，如市场供求关系、公司业绩、宏观经济形势等。
股价波动风险可能导致股权激励计划的实际效果与预期目标存在较大偏差，甚至可 能使激励对象无法获得预期的收益。
风险。
公司业绩下滑是指公司业绩下 滑导致激励对象无法获得预期
收益的风险。
05
股权激励的案例研究
法律与监管风险
01
法律与监管风险是指由于股权激励计划不符合相关法律法规和监管要求，导致 公司面临法律责任和监管处罚的风险。
02
随着股权激励计划的普及，各国政府和监管机构对股权激励计划的监管也越来 越严格。如果公司未能按照相关法律法规和监管要求进行合规操作，可能会受 到罚款、撤销股权激励计划等处罚。
2017年股权激励计划
证券代码：831228 证券简称：夏阳检测主办券商：国元证券安徽夏阳机动车辆检测股份有限公司2017年股权激励计划特别提示1、本激励计划根据《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司监督管理办法》及其他有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的相关规定制定。
2、本计划为公司第二次股权激励计划。
在此之前，公司于2015年2月12日召开的第一届董事会第五次会议以及2015 年3月2日召开的 2015 年第一次临时股东大会决议审议通过2015年《股权激励计划（草案）》。
2015年股权激励计划包括限制性股票计划和股票期权计划两部分，2015年以向激励对象定向增发的方式完成了限制性股票的授予。
2015年股权激励计划股票期权的两次行权时间分别为2017年、2019年，行权时间为2017年的股票期权现已满足授予及行权条件，2017年的具体行权时间拟为2017年9月1日至2017年11月30日。
第二个行权期的股票期权目前处于行权等待期，尚未行权。
本激励计划在经过公司2017年第五次临时股东大会审议通过后，将与2015年股权激励计划同时处于有效状态，两次股权激励计划的执行相互独立。
3、本激励计划包括限制性股票激励计划和股票期权激励计划两部分，拟向激励对象授予权益总计39.00万份，涉及的标的股票种类为公司普通股，占本激励计划签署时公司股本总额3790.50万股的1.03%，股票来源为公司向激励对象定向发行新股。
具体如下：限制性股票激励计划：公司拟向激励对象授予21.00万股公司限制性股票，占本激励计划签署时公司股本总额3790.50万股的0.55%。
股票期权激励计划：公司拟向激励对象授予18.00万份股票期权，涉及的标的股票种类为公司普通股，约占本激励计划签署时公司股本总额3790.50万股的0.47%。
在满足行权条件的情况下，每份股票期权拥有在有效期内以行权价格购买1股公司股票的权利。
4、本激励计划授予的限制性股票的授予价格为2.91元，股票期权的行权价格为2.91元。
我国上市公司高层管理人员股权激励问题分析
股 权 激 励 问题 分 析
杨 丽 萍 中 石 化 华 北 分 公 司 油 气 田 维 护 保 障 中 心 山西 晋 中 ０ ０ ０ ６ ０ ３
【 章摘要】 文 限制 性 股 票 是 指 激 励对 象 按 照 股 权 激 励 计划 规 定 的 条 件 ，从 公 司获 得 的一 定 数 量 的本 公 司股 票 。业 绩 股 票 是 一 种 典 型 模 式，指在年初确定一个较为合理的业绩 目 标 ，如 果 激 励 对 象 到 年 末 时达 到 预 定 的 目 标 ，则 公 司 授 予 其 一 定 数 量 的 股 票 或 提 取 定的奖励基金购 买公司股票 。 股 票 期 权 是 指 公 司授 予 激 励 对 象 在 未 来 一 定 期 限 内 以预 先 确 定 的 价 格 和 条 件 购 买 本 公 司一 定数 量 股 份 的 权 利 。激 励 对 象 可 以其获授的股票期权在规定的期间内以 预先确定的价格和条件购买上市公司一定 数 量 的股 票 。 股 票增 值 权 是 指 公 司 授 予 激励 对 象 在 定时期和条件下获得规定数量股 票价格 上 涨 所 带 来 的收 益 的权 利 。股 票 增 值 权 持 有者不实际拥有股票 ，也不拥有股 东表 决 权 、配 股 权 、分 红 权 。这 种模 式直 接拿 每 股 净 资 产 的 增 加 值 来 激 励 其 高 管 人 员 、技 术 骨 干 和 董 事 ，无 需 报 财 政 部 、证 监 会 等 机 构 的 审 批 ，只要 经股 东 大 会 通 过 即 可 实
二 、上 市 公 司对 高 管 人 员 实 施 股权 激 励 的主 要 模式
一
、
高管 人 员与 股权 激 励
（ ）高 层 管 理 人 员 一 文 中所说 高层 管理 人员 是指 在 公 司管 理层 担任重 要职务 、负责公 司经营管理 、 掌握 公刮重要信息 的人 员，包括 经 、副 经 理 、财 务 负 责 人 、上 市 公 司 董 事 会 秘 书 和 公 司章 程 规 定 的 其 他 人 员 。 高管人员对公司的经营战略、人事决 策 、创新效益和资本分配效益具有重要的 作 用 ， 此 对 高 管 人 员 的 激 励 尤 其 长 期 激
中国A股上市公司股权激励排行榜
板块
主板 主板
主板
主板 主板
主板 中小板
主板 主板 中小板 主板 主板 主板 中小板 主板 中小板 中小板 中小板 主板 创业板
企业性质 公告年份
无实际控制 人
国有企业 无实际控制
人 无实际控制
人 民营企业 无实际控制
人 民营企业 国有企业 国有企业 民营企业 民营企业 民营企业 国有企业 民营企业 民营企业 民营企业 民营企业 民营企业 民营企业 民营企业
2006 2006
2006
2010 2010
2010 2010 2006 2006 2010 2009 2009 2010 2009 2006 2011 2009 2010 2010 2010
2 注：股权激励管理费用为公司实施股权激励承担的成本，数据取自公司年报
榜单四：授予个人价值3
编号 1 2
公司 伊利股份 中国宝安
公告年份 2006 2010 2010 2010 2011 2011
2011
2010 2010 2010 2010 2008
2010
2011
2008 2011 2010 2010 2009
2010
榜单二：股本稀释率1
编
号
公司
1
德美化工
2
金发科技
3
海南海药
4
宝新能源
5
伊利股份
6
报喜鸟
7
广州国光
8
博瑞传播
北纬通信
20
美邦服饰
李韧 王泉庚
职位
董事长、总裁 董事局主席、
总裁 董事长、首席
执行官 董事、总裁
董事长 董事、副总经 理、总工程师 副董事长、总
国有控股上市公司股权激励计划案例研究
国有控股上市公司股权激励计划案例研究 文/南瑞集团有限公司 陈英毅 吴振寿国有控股上市公司股权激励概况2006年至2017年底，共有129家国有控股上市公司公告了152期股权激励计划。
2017年国有控股上市公司股权激励公告数量从2015年12个增长至27个。
其中，中央企业13家，地方国企14家，基本平分秋色。
地方国企中，广东最多（5家），其次是山东（3家）。
从行业类型看，高新技术企业约占半数，按照证监会行业分类，其中计算机应用服务业最多，达到4家（占14.8%），其余包括通信、房地产、交通运输、土木建筑等行业，基本上都属于充分竞争领域的行业。
从实施次数看，其中22家为首次实施，另外5家已经多次实施。
国有控股上市公司股权激励计划案例分析《上市公司股权激励管理办法》（证监会令第126号）、《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》（国资发分配〔2006〕175号）、《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（国资发分配〔2008〕171号）等相关政策文件对国有控股上市公司股权激励计划的核心要素有具体规定。
本文基于对上述27个股权激励计划草案的梳理，结合相关政策进行了系统分析。
激励工具常用的股权激励工具包括限制性股票和股票期权。
限制性股票采用折价授予，对激励对象有较大的价格吸引力，同时激励对象要在授予时一次性出资，形成资金沉淀，上市公司和激励对象同时达到考核条件方可解除限售，约束性较强；股票期权受二级市场股价波动影响，员工最终能否行权获得收益的不确定性较大，若上市公司业绩考核达标，但二级市场价格低于期权的行权价，激励对象可放弃行权，不承担经济损失，约束性较小。
股票来源和资金来源定向增发股票不会增加上市公司现金支出的压力，从操作层面及控制成本层面考虑较为合适；在授予股票数量占比较小的情况下，对原有股权结构及控制权的影响较小。
回购股票对原有股东的持股比例及股权结构没有影响，且能够发挥稳定股价的作用，但上市公司需承担较大的资金支出压力，且操作较为复杂。
德勤-2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告
重点领域分类研究系列调研报告
《TMT行业高管薪酬与长期激励研究报告》
A 股 上 市 公 司 高 整 体 研
总人工成本投入 产出分析
高管薪酬整体水 平分析
高管薪酬行业水 平分析
各上市板块高管 薪酬分析 各企业性质高管 薪酬分析
高管薪酬内部公 平性分析
各区域高管薪酬 分析 典型岗位高管薪 酬分析
© 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。
2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告
4
调研样本及数据来源说明（1/4）
截止到2017年5月4日，WIND数据库、国泰安数据库公开披露年报和招股说明 书等公开资料的A股上市公司，有效样本合计3115家
数据来源
样本披露高管薪酬数据以税前数据为主，极少量未在年报中明确注明为税前或 税后的样本数据，默认为税前数据以便于统计分析，由此可能带来一定的不确 定性，德勤在此提示本报告数据谨作研究参考
华东 1335家，占43% 华中 258家，占8% 西南 222家，占7% 华南 576家，占18%
© 2017。欲了解更多信息，请联系德勤中国。
2016-2017中国A股上市公司高管薪酬与激励调研报告
7
调研样本及数据来源说明（4/4）
样本企业上市板块分布
39%
沪市主板 1216家
15%
深市主板 464家
• • • 总人工成本利润率=净利润/支付给职工以及为职工支付的现金，本指标通过每投入1元人工成本所获得 的净利润衡量企业总人工成本投入产出比。指标值越高，人工成本投入产出比越高 2016年全行业人工成本利润率均值由2015年的0.97元升至0.98元，保持稳定，但近三年年均复合增长率 为-3.9% 受益于农产品价格上涨，带动相关产业景气，农林牧渔业人工成本利润率升至 1.4元，高于全行业均值 42.8%，且增速亮眼，三年年均复合增长率高达213.7% 图2 | 全行业总人工成本利润率分析
【精编】XX上市公司股权激励机制研究分析报告
【精编】XX上市公司股权激励机制研究分析报告XX上市公司股权激励机制研究分析报告摘要：文章以某公司为例，对股权激励机制的作用进行分析，指出如何解决上市公司在实施股权激励机制的过程中所出现的问题，并提出一些对策建议。
关键词：股权激励股票市场弱有效激励成本行权成本股权激励制度是当今企业制度的重要组成部分，股权激励机制将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，减少了管理者的短期行为，是企业长期稳定发展不可或缺的机制。
随着《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》的出台，股权激励机制在我国上市公司逐步成为一个热点。
一、股权激励机制模式简介股权激励机制起源于20世纪70年代，并在20世纪80年代开始快速发展，其主要模式包括股票期权、限制性股票、员工持股计划、业绩股票等。
股票期权，是指上市公司授予其所激励的对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件来购买本公司一定数量股票的权利。
激励对象有权行使该种权利，也有权放弃该种权利，但是不能用于转让、质押或者偿还债务。
限制性股票，是指上市公司按照预先确定的条件授予所激励的对象一定数量的本公司的股票，激励对象只有在工作年限或者业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获得收益。
员工持股计划，是指有内部员工个人出资认购本公司的部分股份，并委托其所在公司工会的持股会（或信托等中介机构）进行集中管理的产权组织形式。
业绩股票，是指在年初先确定一个较为合理的业绩目标，如果所激励的对象到年末达到预先确定的目标，则公司授予其一定数量的股票或者提取一定的奖励基金来购买公司股票。
二、我国上市公司股权激励机制分析（一）我国的股权激励机制实施状况在我国，由于历史原因和认识上的局限性，股权激励机制还不成熟。
近年来频频出现的上市公司高管人员违规及落马事件也在一定程度上反映了我国股权激励机制不健全的状况。
由于缺少规范的激励途径，很多上市公司管理层通过不正当途径谋取私利，损害公司及股东利益。
上市公司股权激励对公司业绩影响分析—工商管理毕业论文
上市公司股权激励对公司业绩影响分析摘要：作为现代企业改革过程中的一项重要内容，管理层股权激励是否能给国有控股上市公司带来良好的经营绩效，是当前急需研究的课题。
本文首先全面描述了国内外学者对管理层股权激励与企业绩效实证分析的理论现状，综合现有的研究状况，结合国有控股上市公司的特殊性，得出本文的研究思路与方法。
股权集中度对国有控股上市公司绩效财务指标产生正向影响，而股权制衡度强的公司，其绩效也会更佳。
但是薪酬与绩效考核委员会的设置情况没有起到应有的提高管理层积极性的效果。
针对以上问题，文章最后对国有控股上市公司股权激励提供了一些建议，以提高股权激励水平。
关键词：股权激励；管理层持股比例；公司绩效引言股权激励作为一种长期激励机制,是否发挥了应有效用是理论界和实务界长期关注和争论的热点。
为了检验股权激励机制的效用,国内外学者对股权激励与公司绩效的相关性问题进行了大量的研究,结论并不统一。
国外多数研究肯定了管理层股权激励与公司绩效相关,而国内以往实证研究中,股权激励与公司绩效不相关的结论居多。
另外,中国与西方国家的研究结论差异较大,主要原因在于资本市场的环境不同。
一股权激励对上市公司业绩影响的研究意义（一）理论意义西方国家股权激励的理论与实证证明，管理层股权激励对公司绩效存在正面的影响，而我国大多数实证分析的结果是股权激励对公司绩效的影响不显著或者没有影响。
我国上市公司的股权激励管理办法陆续颁布实施，说明完善上市公司治理结构，仍然需要对管理层进行激励监督。
本文针对这一问题进行探讨，其理论意义在于为国有控股上市公司股权激励的实施找到一个更加牢固的理论基础。
（二）实际意义本文以市场中的国有控股上市公司为分析对象，通过对其管理层持股状况与经营绩效的理论与实证分析，建立适合我国情况的。
具有可操作性的管理层股权激励政策绩效分析模型，这对于国有上市公司制订战略发展规划。
优化股权结构。
改善经营绩效具有重要的现实意义；为国家政府管理部门适时制定相关政策提供理论依据；同时对于正处于转轨经济中的我国国有企业的改革与发展，建立现代企业制度，以及完善针对公司管理层的激励与约束机制建设也具有重要的借鉴意义。
上市公司股权激励成本效益分析_基于深交所的经验研究
上市公司股权激励成本效益分析———基于深交所的经验研究南京审计学院王琴江苏天华大彭会计师事务所表1苑振前股权激励是公司经营者通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度，使经营者能够以股东身份参与企业决策、分承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务。
股权激享利润、励始于20世纪50年代，近年来在美国等西方发达国家得到广泛应用，其最大优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对管理人员的报酬，从而将管理人员报酬与企业长期经营业绩相联系，促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性，减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。
一、样本公司选取2006年1月中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》（试行）正式实施后，我国上市公司积极跟进。
随着《公司法》、《证、《企业会计准则11号———股份支付》、《国有控股上市公司券法》（境内）实施股权激励试行办法》及3项《股权激励有关事项备忘录》等相关法律法规的修改和颁布，股权激励制度逐步完善。
纵观深交所2006年至2008年的上市公司股权激励实践，截止2007年深2008年度新增8家。
在这27家交所已实施股权激励的公司有19家，实施股权激励措施的上市公司中农产品、格力电器、新大陆、深振业A、凯迪电力在股权分置改革过程中，启动管理层股权激励计划，并且其股权激励方式由公司大股东转让股份，大股东承担了股权激励的成本，对上市公司损益及股东权益没有直接影响，所以本文将这几家公司排除在研究范围之外。
笔者选取了剩余的22家公司作为样本，通过对相关指标进行比较分析，进而分析股权激励的成本效益。
二、2006年至2008年样本公司股权激励实施概况从表1可以看出：有18家上市公司（占样本总数的81.82%）采用了股票期权的激励形式，3家公司单独采用限制性股票，还有3家公司采用股票期权与限制性股票或股票增值权并用的复合激励方式。
22家样本公司中有5家激励股份总数占当时总股本比例接近《上市公司股权激励管理办法》（试行）规定的上限10%，大部分分布在5%左右。
股权激励投资者关系的分析研究与实际应用案例
股权激励投资者关系的分析研究与实际应用案例股权激励，顾名思义，就是通过向员工或者管理层授予一定的公司股份或股票期权，激励他们更好地为公司发展贡献力量。
这种做法，近年来在国内外越来越普及，尤其是在高成长的科技公司中，可以说是成为了常见的激励方式。
但在股权激励的实际应用过程中，它不仅仅是一个奖励机制，更是企业文化和投资者关系管理的核心部分。
一、股权激励的背景和重要性1.1 股权激励的定义与机制股权激励的核心思想，是将公司的一部分股权分配给公司的关键员工或者管理层。
简单来说，就是“让员工变成股东”，这样一来，员工会更加关注公司的长远发展，推动公司业绩的提升。
股权激励通常有几种形式，比如股票期权、限制性股票、虚拟股票等。
股票期权是最常见的一种形式，它允许员工在未来的某个时间以预定价格购买公司股票。
限制性股票则是给予员工一定的公司股票，但通常伴随有一定的解禁期，员工必须在公司任职一段时间后才能完全拥有这些股票。
而虚拟股票的形式则较为特殊，员工虽然没有实际拥有股票，但可以按约定的价格或者比例获得与股权相关的经济利益。
这些激励手段的共同点是，都将员工的个人利益与公司业绩紧密捆绑在一起，激发员工更强的工作动力。
1.2 股权激励与投资者关系的联系股权激励不仅关乎员工激励，也直接影响到公司的投资者关系。
投资者与公司之间的关系，往往受到股东结构、公司治理结构、以及管理层决策能力的深刻影响。
而股权激励正是通过调整股东结构，增强管理层对公司发展的责任感，进而提升公司治理水平，改善投资者对公司的信任。
从投资者的角度看，股权激励不仅能激发管理层和员工的工作热情，还能通过合理的股权分配，增强公司在资本市场的竞争力。
尤其是在上市公司中，股权激励可以有效地缓解管理层和普通股东之间的利益矛盾，减少代理问题，提高管理层的责任感。
二、股权激励的设计与实施2.1 激励方案的制定股权激励方案的设计是一个非常关键的环节，直接关系到激励效果的好坏。
我国上市公司股权激励政策现状研究报告
我国上市公司股权激励政策现状研究报告股权激励是通过授予管理者一定公司的股票或者股票期权，激励管理人员按照股东利益行事的一种激励方式，借此来解决委托人和代理人之间的利益冲突问题，有效地减少代理成本，提升公司价值。
它是在企业的所有权与经营权相分离后出现的，是在委托代理理论和人力资本理论的基础上发展而来的，是公司治理理论在企业经营管理实践中的具体运用。
现阶段，我国股权激励的模式主要分为以下几类：（1）股票期权指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在交付了期权费后即取得在合约的到期日或到期日前按事先确定的价格买入或卖出一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。
股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。
（2）限制性股票指上市公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，激励对象才可出售限制性股票并从中获益。
（3）股票增值权指公司授予激励对象的一种权利，通常与认购权配合使用，激励对象不用为行权付出现金，直接就期末公司股票增值的部分（=期末股票市价-约定价格）得到一笔报酬，行权后可以获得现金或等值的公司股票。
（4）虚拟股票指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，激励对象可以据此参与公司的分红和股价上升带来的收益，但没有所有权和表决权，也不能转让和出售，并在离开公司后自动失效。
虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取权，将他们的长期受益与企业效益挂钩。
除此之外还有业绩股票、延期支付等1 股权激励在我国企业实施现状与问题中国上市公司股权激励始于20世纪90年代初，在中国的发展已有二十几年的历史。
1993年，万科尝试实施股权激励，成为中国第一家实施股权激励的上市公司。
由于缺乏法律依据，最后以失败而告终；从1997年开始，上海率先推出企业股权激励分配制度的试行方案，此后，期权激励迅速发展，最突出的代表有北京模式、上海贝岭模式、武汉模式等。
我国上市公司股权激励实施效果研究
我国上市公司股权激励实施效果研究本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！随着我国股权分置改革的完成和《上市公司股权激励办法》的发布，自xx年开始，我国多家上市公司纷纷推出针对管理者的股权激励计划。
然而，股权激励在实施过程中，还存在许多问题。
不同学者对股权激励实施效果的研究结论不一，且多从长期角度进行研究。
本文选取上市公司为样本，从短期和长期两个角度来研究股权激励的实施效果，旨在对股权激励的实施效果有一个全面的认识。
一、样本选取及数据来源为便于考察股权激励的长期效果，本文选取中国沪深两市xx年到2016年度股东大会通过股权激励方案A股上市公司的数据进行研究，在研究长期激励效果时，以其股权激励方案通过的前三年到股权激励方案通过后至2016年底的盈利数据为观测值，考察股权激励方案的要素设计对股权激励效果的影响，数据CSMAR数据库和新浪财经网站。
同时剔除了金融类、ST、*ST以及数据缺失的公司之后，共得到82家样本。
二、短期激励效果检验短期激励效果的指标一般而言，对于股权激励计划实施的短期激励效果通过股东财富的变化进行衡量，通常选取超额收益率和累计超额收益率两个指标。
本文采用事件研究法，对实施股权激励计划的82家公司公告日窗口期内的市场反应进行分析。
短期激励效果的衡量对于82家样本公司，选择事件日为股权激励计划公告日，窗口期选择事件日前10个交易日和事件日后10个交易日，即。
因提出股权激励计划后，以后各期均会受到此激励计划的影响，故选择股权激励计划公告日前一年的一个月作为清洁期。
本文选取均值调整收益法计算超额收益率，即ARt=Rt-R，其中，ARt代表第t天的超额收益率，Rt 代表第t天的实际收益率，R 代表清洁期内的日平均收益率。
累计超额收益率CART=ARt。
为把82家样本的整体趋势体现出来，对82家样本窗口期内的平均超额收益率ARt和平均累计超额收益率CARt进行计算。
关于我国上市公司股票期权激励效果的调查报告
关于我国上市公司股票期权激励效果的调查报告调查对象：上市公司股票期权激励的效果调查地点：网上调查、主要以我国一些发行股票股权激励的上市公司为主调查方法：数据资料整理、对比总结调查内容：目前股权激励在我国国内越来越受到重视，作为一种长期激励制度安排，股权激励的作用最终要落实到公司业绩增长上。
（一）、股票期权的含义股票期权，是指一个公司授予其员工在一定的期限内（如10年），按照固定的期权价格购买一定份额的公司股票的权利。
行使期权时，享有期权的员工只需支付期权价格，而不管当日股票的交易价是多少，就可得到期权项下的股票。
期权价格和当日交易价之间的差额就是该员工的获利。
如果该员工行使期权时，想立即兑现获利，则可直接卖出其期权项下的股票，得到其间的现金差额，而不必非有一个持有股票的过程。
究其本质，股票期权就是一种受益权，即享受期权项下的股票因价格上涨而带来的利益的权利。
2006年 1月 1日中国证监会发布的 !上市公司股权激励管理办法正式施行后，, 2006年 5月中捷股份成为首家真正意义上的股票期权。
目前股权激励在国内越来越受到重视, 不仅有理论上的探讨, 而且许多上市公司等都准备实施股权激励计划, 甚至有不少公司把它当作搞活公司的灵丹妙药。
作为一种长期激励制度安排, 股权激励的作用最终要落实到公司业绩增长上, 因此我们就有必要对股权激励对公司业绩的作用进行实证研究。
股权激励开始于20世纪50年代, 近年来在美国等西方发达国家得到广泛应用, 其实质是通过市场为经理人员定价并由市场付酬。
它最大优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对高级管理人员的报酬, 从而将高级管理人员的报酬与企业长期经营业绩相联系, 将作为代理人的高级管理人员的利益变成公司价值的增函数, 促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性, 减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。
（二）我国股权激励模式的现状自1993年深圳万科企业股份有限公司开始实行股票期权制度以来，我国上市公司一直在努力探索在我国的环境中实施股权激励。
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2017年度A股上市公司股权激励统计与分析报告（二）
原创荣正出品第二部分：2017年A股上市公司股权激励统计分析
一、股权激励数量快速增长
从A股市场整体公告数量上看，2017年度A股市场披露股权激励计划的上市公司数量呈快速增长态势。
2017年全国共有407个上市公司股权激励计划公告，同比2016年增长62.15%，按月度计算，平均每月上市公司就会推出34个股权激励计划。
纵观2006年至2017年历年数据，A股市场股权激励公告数量以年均增加32个计划的速度增长，年均增长率接近30%。
股权激励业务的发展大体可分为三个发展阶段：2006年至2010年处于股权激励业务发展初期，整体年均公告数量有限，年均仅有40个上市公司股权激励计划公告；2010年至2014年处于稳步增长期，年均121个上市公司股权激励计划公告，且每年以28.88%的增速增长；2014年至2017年则处于快速发展期，年均258个上市公司股权激励计划公告，年均增长率达到37.27%。
从2017年的月度统计图来看，2017年度各月份的公告数量略有起伏，月均在33个计划左右。
1月份至8月份稳步增长，在8月份达到峰值47个计划；自8月份以后有所回落，
但起伏并不明显，12月份公告数量又达到46个。
从资本市场各板块的角度来看，各板块上市公司在2017年度公告股权激励计划的数量和占比都较为平衡。
其中主板在2017年度公告数量最多，总计155个计划，市场占比达到38.08%；创业板公告139个计划，市场占比34.15%；中小板公告113个计划，占比27.76%。
当前上市公司对拥有科学技术和管理技术的专业人员的需求越来越大，各板块的上市公司普遍都希望能够建立长期有效的激励机制，推行股权激励计划。
二、股权激励市场深度对比
随着各年度推行规范类股权激励的上市公司家数的剧增，我们统计了2006年以来至2017年各年度推行过股权激励的上市公司在整体市场中的覆盖率，其中创业板覆盖率达到50.85%，即创业板超过一半的上市公司已推行过股权激励计划。
各版块股权激励上市公司覆盖率
三、不同所有制下上市公司股权激励情况
若仅从民营上市公司和国有控股上市公司的维度来划分，截止2017年12月，民营上市公司公告股权激励计划380个，占比93.37%，几乎占据整个A股市场；而国有控股上市公司仅仅公告27，占比仅为6.63%。
从整体层面来看，国有企业股权激励的推进速度正在加快，但相对于民营企业股权激励计划的自主性而言，其整体速度仍缓于民营上市公司。
从荣正的现有案例来看，国有企业股权激励的推进较民营企业而言主要有有两方面的影响：
业绩要求较高：对于国有企业而言，能够审批通过实施股权激励的上市公司，必须是在同行业或者同市场内业绩水平稳定在均值水平以上甚至行业龙头的上市公司。
而业绩水平的评价体系，必须是多指标、多维度的综合考评体系且有一定硬性要求。
这一点对于本身业绩状况不甚理想、正在寻求企业转型或正在转型之路的国有上市公司而言，是一个极大的挑战。
审批环节繁多：较民营企业仅需通过股东大会审议，国有企业在股权激励的实施过程中面临更多实际监管程序、审批环节，如各级国有控股股东、实际控制人、国资委、省政府、市政府等等。
此外，自国资委2008年推出国有股权激励配套政策后，至今国资委方面并未推出新的激励政策。
而与此同时，证监会方面已就上市公司股权激励相关政策对2006年的“试行”办法进行了修正，并于2017年7月13日公告，同年8月13
日实施。
现有国有企业股权激励政策不能完全满足当下市场新的需求，期待相关政策进一步完善。
四、股权激励市场区域分布
从地区分布来看，沿海开放城市、华东及华南地区实施股权激励计划的数量要远大于西南和东北部地区。
广东省在2017年上市公司公告股权激励计划数量最多，达103个计划，占比25.31%；浙江省紧随其后，公告49个计划，占比12.04%；其次是江苏省，公告48个计划，占比11.79%；上海市公告38个计划，占比9.34%；北京市公告36个计划，占比8.85%。
其他沿海地区包括山东和福建公告数量各为21个和19个。
内陆地区除四川、湖北、安徽、湖南、河南和江西外，其他地区公告数量均没有超过5个计划，个别省份在2017年甚至没有一家上市公司推行股权激励计划。
五、股权激励市场行业分布
从行业分布来看，制造业在2017年上市公司公告股权激励
计划数量最多，达262个计划，市场占比64.86%；信息技术服务业仅次于制造业，公告62个计划，占比15.23%；其次是零售业和纺织服装、服饰业，各公告9个计划，市场占比均在2.21%。
制造业作为推动股权激励业务最广泛的行业，一方面是因为这行业本身上市公司体量最大，另一方面也是因为中国传统制造业正在面临现代工业的转型升级过程中
对核心人才的需求日益攀升。
而信息技术服务业作为仅次于制造业，成为第二大推动股权激励业务的行业，得益于互联网产业的发展以及信息化资源的普及。
从制造业各细分市场角度看，计算机、通信设备行业在2017年度公告数量最多，达到49个计划，在制造业股权激励市场占比18.56%；其次是电器机械及器材制造业，公告35个计划，占比13.26%；此外专用设备制造业也公告了28个计划，占比10.61%。
其他细分行业公告量均低于25个计划。
未完待续……。