中国未来几年的经济走势与宏观经济政策取向(精)

经济社会体制比较(双月刊中国未来几年的经济走势与宏观经济政策取向张连城内容提要: 2009年, 本轮经济周期已完成筑底, 2010年, 中国将进入下一轮经济周期的扩张阶段。

根据中国经济周期的运行规律和市场经济体制下经济周期的特点, 未来的扩张期将长达7—8年之久。

但是, 未来的经济扩张很可能是缓慢的、在波动过程中完成的。

排除随机因素的冲击和错误货币政策的影响, 根据中国物价水平波动与经济波动的相关关系, 在未来3—5年内, 中国爆发通货膨胀的概率很小, 经济较快增长和低通胀是经济运行的主旋律。

为保持中国经济在未来扩张期内稳定健康地发展, 应当确定经济增长的适度区间, 并根据适度增长区间随时调整经济政策的取向和力度。

作者简介:张连城, 首都经济贸易大学经济学院院长、教授、博士生导师。

关键词:经济周期通货膨胀预期宏观经济政策取向本轮经济周期2007 年到达波峰, 2008 年掉头向下进入收缩阶段, 2009 年已完成筑底。

2010年以后的经济运行将呈现怎样的走势? 对通货膨胀应当持有怎样的预期, 以及如何避免通货膨胀和实现经济的持续稳定增长? 是当前人们普遍关心的问题。

一、中国经济将进入新一轮扩张期一个完整的经济周期既包括经济扩张期, 也包括经济收缩期。

经济扩张期是指经济从波谷向上运行至波峰所持续的时间, 经济收缩期则是指经济从波峰向下运行至波谷所持续的时间。

我们可以把经济扩张期分为复苏和繁荣两个阶段。

复苏阶段是指经济从波谷运行至经济增长趋势线即运行至经济正常增长路径附近的阶段; 繁荣阶段是指经济从正常增长路径继续上行到达波峰的阶段。

同样, 我们也可以把经济收缩期分为衰退和萧条两个阶段。

衰退阶段是经济从波峰向下运行至经济增长趋势线附近的阶段; 萧条阶段则是指经济从趋势线继续下行运行至波谷的阶段。

本轮经济周期的扩张期始于2000年。

经过8年的持续增长, 到2007年, 经济运行到本轮周期的波峰, 经济增长率高达13%。

2008年经济开始向下运行, 经济增长率跌至9% , 2009年经济继续下行。

这标志着中国经济从2008年开始进入了经济周期的收缩期。

根据2009年经济的运行态势和中国经济周期的运行规律, 可以肯定地说, 2009年应是本轮周期的波谷年。

经济在完成筑底后, 2010年将进入新一轮经济周期的扩张期, 不存在2010年经济二次探底的可能。

经济周期无论是处于扩张、收缩还是筑底阶段, 实际上都是由经济运行的周期规律支配 412010年第1期总第147期的。

中国从1978年改革开放以来, 经济增长率最高的波峰年分别是1978年、1984年、1992年和2007年。

波峰年的峰值(GDP增长率分别是1117%、1512%、1412%和13%。

经济增长率最低的波谷年分别是1981年、1990年、1999年和2009年。

前三年的谷值(GDP增长率分别为512%、318%和716%。

2009年的谷值可能在813%左右。

如果依据波峰年计算周期的长度, 从1978年到2007年的29年间, 总共完成了3个经济周期, 周期的平均长度为9166年; 若依据波谷年计算周期的长度, 从1981年到2009年的28 年间也已经完成了3个经济周期, 周期的平均长度为9133年。

这就是说, 自1978年以来, 我国经济周期的平均长度是915年左右, 或者说, 经济周期的波长平均在9—10年之间。

在经济周期性运行过程中, 扩张期和收缩期的长短是因经济体制的不同而大相径庭的。

在计划经济体制下, 经济周期具有扩张期短而收缩期长的特点, 与之相反, 市场经济体制下则具有扩张期长而收缩期短的特点。

1999年以前的经济周期, 从波谷到波峰的扩张期都只有 2—3年的时间。

例如, 从1981年到1984年的扩张期只用了3年时间, 1990年到1992年的扩张期更缩短到2年。

而从波峰到波谷的收缩期通常会长达5—7年的时间。

例如, 从1984年到1990年, 收缩期为6年, 从1992年到1999年的收缩期更长达7年之久。

而从1978年到 1981年的收缩期只用了3年的时间, 这在计划经济体制下仅仅是个例外。

在市场经济条件下, 扩张期和收缩期的长度出现了相反的变化:在始于1999年到2009年的本轮经济周期中, 扩张期长达8年之久, 2009年如果完成筑底, 那么收缩期就只用了2年的时间。

之所以存在上述不同的特点, 这是由计划经济和市场经济的制度特征造成的。

在计划经济体制中, 存在一种把经济自动推向过热的力量和机制, 因此计划经济制度下周期的扩张期一般都比较短, 通常只需2—3年的时间就可以把经济从周期的波谷推向波峰, 形成过热的经济态势。

与此相联系的是, 要抑制强烈的扩张驱动, 把过热的经济压缩下来, 则需要较长的时间, 一般会长达5—7年之久。

与此相反的是, 由于市场经济制度本身就存在一种把经济自动推向收缩或衰退的力量和机制, 经济周期是以有效需求不足为特征的, 并且有效需求不足是市场经济的常态, 因此, 在一个纯粹的市场经济制度中, 经济周期的扩张期一般比较长, 而收缩期比较短。

前者通常需要6—8年的时间, 甚至更长, 而后者一般只需1—2年的时间, 甚至更短。

例如, 美国经济的收缩期最短为7个月, 最长为17个月, 平均为11个月。

虽然我国对计划经济体制的改革始于1978年, 但从理论上确立中国要建立社会主义市场经济体制并付诸实践则始于1992年。

这就是说, 中国真正转向社会主义市场经济的轨道实际上是1990年代以后的事情。

因此, 始于1999以后的新一轮经济周期, 就出现了扩张期长而收缩期短的特点。

正是由于经济周期的这一制度特征, 才使我国1990年代以后的经济运行出现了一个前所未有的现象, 即在1992年和2007年之间, 经济运行出现了一个长达15年之久的开口很大的“V ”字形。

显然, 这是两种经济体制转换造成的。

既然中国经济周期的波长平均在9—10年之间, 并且市场经济体制下又存在扩张期长而收缩期短的特征, 据此不难得出这样的结论:始于1999年的本轮经济周期, 在经过10年的扩张和收缩以后, 已在2009年完成筑底。

2010年, 中国经济将步入新一轮周期的扩张期, 并且在没有随机因素对经济形成大的冲击的情况下, 新一轮的扩张期可能会长达7—8年之久。

42经济社会体制比较(双月刊二、新一轮的经济扩张可能是在波动中完成的虽然未来的扩张期可能长达7—8年之久, 但经济扩张很可能是在波动中完成的。

这就是说, 始于2010年的经济扩张, 不一定像2009年后三个季度那样, 表现为直线和快速的上升, 同时也不一定是稳步增长的。

这主要是由以下三个方面的原因造成的:第一, 从经济复苏必须具备的条件来看, 要实现可持续的而非扩张性经济政策导致的“激素刺激型”的经济增长, 仅就国内经济而言, 至少需要具备如下两个方面的条件:一是在经济处于萧条阶段和筑底的过程中, 要实现经济的持续复苏, 必须积蓄足够的能量。

所谓实现持续的经济复苏必须积蓄能量, 主要是指居民购买力必须稳步增长。

而居民购买力的增长既有赖于居民可支配收入的提高, 也有赖于物价水平的下降。

二是在经济萧条阶段和筑底过程中, 要实现经济的持续复苏, 还必须进行充分的结构调整。

经济运行从波峰进入收缩阶段, 不仅是由于有效需求不足, 即总量失衡造成的, 而且与结构失衡相关。

实际上, 经济衰退的实质就是调整。

只有经过充分的结构调整, 才有可能在技术水平提高和产业结构优化的基础上步入下一轮周期的扩张阶段。

结构调整既包括存量调整, 也包括增量调整。

这意味着在调整过程中不仅要消除产能过剩, 在新的技术基础上优化产业结构, 也应当允许甚至促使大量效率低下的企业倒闭破产, 进行重组并购, 当然也要允许大量的新企业诞生, 包括允许新企业进入垄断程度较高的行业。

排除外部因素的影响, 一般而言, 只有具备上述两个条件, 经济扩张才会持续下去。

但是,从我国2009年经济回稳的原因以及尚未完成结构调整的现实来看, 经济扩张的可持续性所需要的条件并不完全具备。

居民收入水平虽然有所提高, 但收入差距进一步拉大, 这不利于消费的增长; 物价水平虽然有所下降, 但与居民消费密切相关的房地产价格不降反升。

同时, 产能过剩的问题依然严重, 结构调整实际上还没有起步。

这将在很大程度上制约经济的持续、稳定增长。

第二, 从我国经济体制的特征来看, 尽管我国目前基本上已经是市场经济国家, 但经济中依然存在着计划经济体制的某些特征。

由于计划经济和市场经济体制下形成经济周期的机制不同, 因此, 在计划经济体制下, 政府平抑经济周期性波动的主要任务和难点应是如何抑制经济过热而不是刺激经济增长。

而在市场经济体制下, 政府平抑经济周期性波动的主要任务和难点应是如何刺激经济增长而不是抑制经济过热。

但在我国现阶段, 虽然市场经济体制已经基本建立起来, 但经济中仍然存在着计划经济成分。

因此, 目前我国经济既存在把经济推向过热的力量和机制, 也存在把经济推向过冷的力量和机制。

两种力量和机制并存, 这就意味着在未来的扩张期中, 经济忽冷忽热的状态可能会交替出现, 即未来经济的扩张极有可能是在波动中完成的。

第三, 来自经济体和经济系统外部的随机因素的冲击, 也会导致未来的经济扩张具有波动性的特征。

因为, 在世界经济一体化程度较高的今天, 特别是在中国经济增长的对外依存度较高的条件下, 要实现经济的稳步增长, 必须有一个稳定的外部经济环境。

但目前无论是世界经济形势, 还是世界政治形势, 其变化都存在着不确定性。

这种不确定性难免会对中国未来的经济增长形成或大或小的外部冲击。

此外, 一个国家的经济运行不仅受经济规律的支配, 还会受到来自自然灾害、传染性疾病等非经济因素的影响。

尽管这些因素的影响不会改变宏观经济的432010年第1期总第147期整体走势, 但也会在一定程度上对经济运行形成冲击, 从而使未来的经济扩张具有波动的特点。

三、对未来扩张阶段的通货膨胀预期尽管包括中国在内的世界经济从2010年进入复苏阶段已经基本成为现实, 但伴随经济形势的好转, 又引起了人们对通货膨胀的担忧。

如果排除制度变革、战争、自然灾害、供给冲击等随机因素的影响, 通货膨胀只有在两种情况下才可能发生:一是在经济运行过程中, 当出现产出正缺口, 特别是当经济呈现出过热的状态时; 二是货币政策出现严重失误, 导致过度货币供给或流动性过剩时, 才会出现通货膨胀。

如果是后者, 并且是在实体经济没有明显增长的情况下, 由于货币当局投放了过多的货币而引发通货膨胀, 就会导致滞涨局面的出现。

从物价水平的变动与经济波动的关系来看, 只有在经济增长率高于潜在产出增长率即出现产出正缺口时, 通货膨胀才有可能发生。