第07章 营运能力分析
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chap7营运能力分析
普遍的可接受性 和其他的流动资产、固定资产相比，现金本身不具
有营运意义上的增值能力，有的只是以银行利率为 报酬率的时间价值
2020/4/6
12
第十二章 财务报告
企业持有现金的原因 交易需要 意外需要 投机需要
现金本身不具有营运意义上的资产增值性
对于现金的评价重点并不在于企业对现金利用 率的高低，而在于判断企业是否合适的持有和 利用现金。
第十二章 财务报告
财务分析
南京理工大学经济管理学院 刘义鹃 副教授
2020/4/6
1
第十二章 财务报告
第七章 营运能力分析
2020/4/6
2
第十二章 财务报告
知识要点
理解企业营运能力的含义； 掌握流动资产管理效果分析的一般方法 掌握固定资产利用效果分析的一般方法 掌握总资产营运能力分析的一般方法 理解不同财务分析技术的局限性
2020/4/6
33
第十二章 财务报告
案例分析 安得物流的应收款管理P14
2020/4/6
34
第十二章 财务报告
本章结束 谢谢大家
刘义鹃 南京理工大学经济管理学院
2020/4/6
35
存货周转期＝4,412,308,174.33÷[（507,928,712.85＋ 121,054,571.09）÷2]＝14.03
存货周转天数＝[（507,928,712.85＋121,054,571.09） ÷2]×360÷4,412,308,174.33＝25.66
修正的存货周转期＝6,222,524,165.00÷[（507,928,712.85 ＋121,054,571.09）÷2]＝19.79
然而，应收账款在本质上依然是现金，是尚未收到的 现金，本身在营运的意义上无增值性； 从整个营运的角度看，要提高应收账款的周转率最 好的办法是在订立赊销政策的时候缩短赊销期限， 但影响销售额。 可见，设定应收账款周转率需要权衡，而这是由应 收账款的现金本质所决定。
有营运意义上的增值能力，有的只是以银行利率为 报酬率的时间价值
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第十二章 财务报告
企业持有现金的原因 交易需要 意外需要 投机需要
现金本身不具有营运意义上的资产增值性
对于现金的评价重点并不在于企业对现金利用 率的高低，而在于判断企业是否合适的持有和 利用现金。
第十二章 财务报告
财务分析
南京理工大学经济管理学院 刘义鹃 副教授
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第十二章 财务报告
第七章 营运能力分析
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第十二章 财务报告
知识要点
理解企业营运能力的含义； 掌握流动资产管理效果分析的一般方法 掌握固定资产利用效果分析的一般方法 掌握总资产营运能力分析的一般方法 理解不同财务分析技术的局限性
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案例分析 安得物流的应收款管理P14
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刘义鹃 南京理工大学经济管理学院
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存货周转期＝4,412,308,174.33÷[（507,928,712.85＋ 121,054,571.09）÷2]＝14.03
存货周转天数＝[（507,928,712.85＋121,054,571.09） ÷2]×360÷4,412,308,174.33＝25.66
修正的存货周转期＝6,222,524,165.00÷[（507,928,712.85 ＋121,054,571.09）÷2]＝19.79
然而，应收账款在本质上依然是现金，是尚未收到的 现金，本身在营运的意义上无增值性； 从整个营运的角度看，要提高应收账款的周转率最 好的办法是在订立赊销政策的时候缩短赊销期限， 但影响销售额。 可见，设定应收账款周转率需要权衡，而这是由应 收账款的现金本质所决定。
营运能力分析
§5.2.1.2分类资产周转率
1.流动资产周转率 含义:指企业一定时期的营业收入与流动资产平均
余额的比率。 计算公式：
流动资产周转率(次数) =营业收入净额/平均流动资产总额
其中：平均流动资产总额＝（期初流动资产+期末 流动资产）÷2
与流动资产周转率相联系的另一个指标 是流动资产周转天数：
计算公式： 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率 （次数） 该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每
0．6l
589
535 361 827 797
O．65
557
475 731 856 063
O．56
648
从上表可知：该公司2004年至2006年总资产周 转率呈现先升后降态势,2006年营业收入下降，而平 均资产总额有所上升，二者结合导致总资产周转率 下降了0.09次，表明总资产利用效率有所降低。
该公司2006年总资产周转率为0.56次,即平均约 648天周转一次，周转速度较快。至于这意味着公 司资产管理效果是好还是坏，则应结合行业平均水 平以及该公司该指标的变动情况相比较，才能作出 判断。
§7 营运能力分析(资产运用效率分析) 营运能力分析的概述 企业营运能力的分析
§7.1营运能力分析的概述
营运能力的含义 营运能力分析的意义 营运能力分析的内容
7.1.2营运能力分析内容
全部资产营运能力分析 流动资产营运能力分析 固定资产营运能力分析
§5.2营运能力分析 （资产运用效率分析 ）
流动资产周转次数 0.73
0.8l
0.7l
流动资产周转天数
493
444
507
由上表可知：该公司2004年至2006年流动资产 周转率呈现先升后降态势,2006年营业收入下降， 而平均流动资产有所上升，二者结合导致流动资产 周转率下降了0.1次，表明流动资产利用效率降低。 当然，该公司的流动资产周转率是高是低，也应结 合公司的历史资料或行业平均(或先进)水平判断。 同理，仅靠流动资产周转率这一个指标也不足以找 出产生问题的原因，还应进一步分析应收账款、存 货等主要流动资产项目的周转速度状况。
财务分析：07-营运能力分析
总资产收入率分析
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总资产营运能力分析
总资产周转率分析
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总资产营运能力分析
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总资产营运能力的行业分析
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流动资产周转速度分析
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丨图文分析丨分析工具丨分析报告丨任务明细丨
P06 ART
营运能力分析
目录 CONTENTS
01 图文分析 02 分析工具 03 分析报告 04 任务明细
选择专题
图文分析
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总资产收入率分析
Hale Waihona Puke 分析工具总资产营运能力分析
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流动资产周转速度分析
流动资产周转速度的行业分析
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结合前述信息，点击打开分析报告，完成 营运能力分析报告。
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结合前述信息，完成任 务明细，并提交任务。
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财务报告分析 第七章 企业营运能力分析
二、营运能力分析的内容
❖ 第二，固定资产利用效率分析。通过 对固定资产周转情况和固定资产利润 率进行分析，反映固定资产利用效率。
❖ 第三，总资产营运能力分析。通过对 总资产收入率和总资产产值率进行分 析，反映总资产的营运能力。
第二节 流动资产管理效果分析
❖ 存货周转速度分析 ❖ 应收账款周转速度分析 ❖ 流动资产周转速度分析
第四节 总资产营运能力分析
❖总资产产值率 ❖总资产收入率
一、总资产产值率
❖总资产产值率是总产值和平均总资产的 比率，该指标值越高，表明企业的投入产 出率越高。但该指标只能说明企业每投入 一单位的总资产能产出多少产品，但并不 能反映出这些产品能否为消费者所接受， 也就是说如果这些产品并未销售出去，那 么即使产值率再高也无法带来经济利益的 流入。
三、流动资产周转速度分析
❖流动资产是指企业可以在一年或者超过一年 的一个营业周期内变现或者运用的资产。流动 资产周转速度用流动资产周转率和流动资产周 转期来表示。 ❖流动资产周转率是一段时间内营业收入和流 动资产平均余额的比率，反映一段时间内流动 资产的循环次数。 ❖流动资产周转期是计算期天数和流动资产周 转率的比率，反映一段时间内流动资产完成一 次循环过程所需的时间。
四、固定资产比率分析的注意事项
❖一般来说，在全部固定资产平均余额中 生产用固定资产占多少，在生产用固定资 产中生产设备占多少，都会影响固定资产 利用效果。因此，将固定资产产值率进行 分解，得出以下公式。
四、固定资产比率分析的注意事项
通过上述公式可知，当一个企业的固定资产产值 率下降的时候，可能的原因有两个：第一，开工 率不高，也即生产设备利用率较低；第二，生产 设备占有率较低。这样，我们对比率计算结果的 解释会更加有针对性些。
财务管理财务分析七营运能力分析PPT学习教案
[案例9—2] 流动资产周转率分析
第10页/共30页
2021/5/12
11
流动资产周转率分析表
项
目
2000
1999
销售收入 流动资产平均余额 其中：平均存货 销售成本 流动资产周转次数 流动资产垫支周转次数 成本收入率% 存货周转次数 存货构成率%
48201 48592 14510 32187 0.99 0.66 149.75 2.22 29.86
应收账款周转天数=360/10=36天 平均收现期越短，说明应收账款的收回越快， 否则,将有过多的资金呆在应收账款上.
第17页/共30页
2021/5/12
18
三、流动资产周转加快效果分析
（一）加速流动资产周转所节约的资金
指企业在销售收入一定的情况下，由于加速
流动资产周转所节约的资金。
流动资金 节约额
产值。
总资产产值率
总产值 平均总资产
100 %
百元产值 平均总资产 占用资金 总产值 100%
流动资产 固定资产 其他资产 总产值 总产值 第3页/共30页 总产值
2021/5/12
4
（二）总资产收入率
总资产收入率是指每百元资产所取得的收入
额。用于衡量企业运用资产赚取收入的能力。
总资产收入率
上 表 有 关 数 据的计 算(2000年 ): 流 动 资 产 周 转次数 =48201/48592=0.99(次 ) 流 动 资 产 垫 支周转 次数=32187/48592=0.66(次 ) 存 货 周 转 次 数=32187/14501=2.2
单位：万元
40938 35563 12806 26801 1.15 0.75 152.75 2.09 36.01
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流动资产周转率分析表
项
目
2000
1999
销售收入 流动资产平均余额 其中：平均存货 销售成本 流动资产周转次数 流动资产垫支周转次数 成本收入率% 存货周转次数 存货构成率%
48201 48592 14510 32187 0.99 0.66 149.75 2.22 29.86
应收账款周转天数=360/10=36天 平均收现期越短，说明应收账款的收回越快， 否则,将有过多的资金呆在应收账款上.
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三、流动资产周转加快效果分析
（一）加速流动资产周转所节约的资金
指企业在销售收入一定的情况下，由于加速
流动资产周转所节约的资金。
流动资金 节约额
产值。
总资产产值率
总产值 平均总资产
100 %
百元产值 平均总资产 占用资金 总产值 100%
流动资产 固定资产 其他资产 总产值 总产值 第3页/共30页 总产值
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（二）总资产收入率
总资产收入率是指每百元资产所取得的收入
额。用于衡量企业运用资产赚取收入的能力。
总资产收入率
上 表 有 关 数 据的计 算(2000年 ): 流 动 资 产 周 转次数 =48201/48592=0.99(次 ) 流 动 资 产 垫 支周转 次数=32187/48592=0.66(次 ) 存 货 周 转 次 数=32187/14501=2.2
单位：万元
40938 35563 12806 26801 1.15 0.75 152.75 2.09 36.01
第7章 营运能力分析
• 通常情况下，存货周转率越高，表明企业存货管 理效率越佳，存货从资金投入到销售收回的时间 越短；在销售净利率相同的情况下，获取的利润 就越多。反之则反之。 • 在企业经营管理中，增加存货量，一方面可以增 加抵御市场不确定性因素对企业正常经营活动的 影响，有利于提高企业盈利能力；但另一方面则 增加了企业资金的占用量，使资金利用率降低， 盈利能力降低，同时还会加大变现风险。 • 因此，要在正确分析企业存货周转水平的基础上， 对存货量的大小作出合理的设计，以便制定正确 的经营决策。
• CCC＝存货周转天数＋应收账款周转天数－应付账款周转天数
7-24
图7-1 现金周转期
公司 购入存货
公司 支付货款
公司 卖出产品
公司 收到货款 时间
存货周期 应付账款周期
应收账款周期 现金周期
经营周期
7-25
7.2.3 流动资产周转速度的影响因素分 析
2009年
1897581 301258 399292 350275 5.42 67.34
• 从上表可以看出，SYZG公司2010年存货周转水 平较2009年有大幅度的增长，存货周转次数增 加了1.6次，存货周转天数减少了15.35天，说明 该公司存货管理水平有所上升。
7-19
例7-2 SYZG公司存货周转速度的计算 分析
7-0
营运能力分析 Corporate Finance
Ross Westerfield Jaffe
第7章
Sixth Edition
7
7-1
本章概览
7.1 营运能力分析的内涵与意义
7.2 流动资产营运能力分析
7.3 固定资产营运能力分析
7.4 总资产营运能力分析
chap7 营运能力分析
一、企业营运能力的概念
企业财务杠杆能力以外的企业运作能力，反映 一个企业在没有新的股权或者债权筹资前提下， 对现有资产的使用效率。
•使用效率＝ 流量指标 存量指标
2020/5/2
6
第十二章 财务报告
需要注意的是，在上式中分子 “流量指标” 是由分母“存量指标”衍生的，例如
营运资本周转率＝ 销售净额 平均营运资本
总资产收入率＝ 营业收入 平均总资产
该指标反映了企业资产运营的整体能力，该指标越 高，则营运能力就越强。
与总资产产值率的区别
总资产收入率不但表征了企业的生产能力，还涵盖 了企业的销售能力，相对来说反映企业的营运能力 更全面。
总资产收入率＝
总产值
营业收入 ×
＝总资产产值率×产品销售率
平均总资产 总产值
当企业总资产规模在一定时期内没有大幅变动时， 其总产值可以认为是该段时间内企业的总产量。
2020/5/2
单位产值占用资金＝ 平均总资产 总产值
企业创造每一元的产值，需要占用的资产额，该数 值越小，则该企业的生产能力越高。
32
第十二章 财务报告
二、总资产收入率的计算和分析
反映企业总资产和营业收入之间的比例关系
T＝700,000,000
F=2000 K=7％ 由公式7－5得：
C
2TF
K
2
700000000 7％
2000＝6324555.32
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17
第十二章 财务报告
二、应收账款周转速率分析
应收账款周转率是反映单位赊销额所能产生的现金流 入的能力
应收账款周转率＝ 赊销收入净额 应收账款平均余额
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22
企业财务杠杆能力以外的企业运作能力，反映 一个企业在没有新的股权或者债权筹资前提下， 对现有资产的使用效率。
•使用效率＝ 流量指标 存量指标
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第十二章 财务报告
需要注意的是，在上式中分子 “流量指标” 是由分母“存量指标”衍生的，例如
营运资本周转率＝ 销售净额 平均营运资本
总资产收入率＝ 营业收入 平均总资产
该指标反映了企业资产运营的整体能力，该指标越 高，则营运能力就越强。
与总资产产值率的区别
总资产收入率不但表征了企业的生产能力，还涵盖 了企业的销售能力，相对来说反映企业的营运能力 更全面。
总资产收入率＝
总产值
营业收入 ×
＝总资产产值率×产品销售率
平均总资产 总产值
当企业总资产规模在一定时期内没有大幅变动时， 其总产值可以认为是该段时间内企业的总产量。
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单位产值占用资金＝ 平均总资产 总产值
企业创造每一元的产值，需要占用的资产额，该数 值越小，则该企业的生产能力越高。
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第十二章 财务报告
二、总资产收入率的计算和分析
反映企业总资产和营业收入之间的比例关系
T＝700,000,000
F=2000 K=7％ 由公式7－5得：
C
2TF
K
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700000000 7％
2000＝6324555.32
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第十二章 财务报告
二、应收账款周转速率分析
应收账款周转率是反映单位赊销额所能产生的现金流 入的能力
应收账款周转率＝ 赊销收入净额 应收账款平均余额
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第07章 营运能力分析
第三节 流动资产营运能力分析
2、应收账款周转率
注意：平均应收账款并不代表整体情况 有些因素对应收账款产生较大影响
赊销收入净额 应收账款周转率 = 平均应收账款余额
式中：赊销收入净额 = 销售收入 - 现销收入 - 销售退回、折让
1 平均应收账款余额 = （期初应收账款余额 + 期末应收账款余额） 2
甲公司 销售收入 净利润 平均总资产 销售利润率 资产周转率 资产报酬率 1 000 000 100 000 10 000 000 10% 0.1 1% 乙公司 20 000 000 100 000 10 000 000 0.5 % 2 1%
第四节 固定资产营运能力分析
一、固定资产产值率
总产值 × 100% 固定资产平均总值 净值？总值？
生产设备资金产值率×生产设备构成率×生产用固定资产构成率
二、固定资产收入率
思考
某行业有两个相同资产的公司，他们的情况如下所示 虽然两个公司的资产周转率都不高，但是在战略上对两个 公司的矫正措施却是不相同的。请你分析他们的情况，提 出改进资产周转率的措施。
资 产 流动资产 长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 资产合计
年初数 610 45 1002 21 2 1680
年末数 700 30 1256 11 3 2000
第三节 流动资产营运能力分析
一、全部流动资产 周转率分析
销售收入净额 流动资产周转率 = 平均流动资产
流动资产周转天数 = 360天 流动资产周转率
注意：季节性 关注企业的竞争战略 存货的构成
思考
在评价存货周转率时应注意会计政 策选择对比率分析的影响。例如，在通 货膨胀的条件下，使用存货后进先出法 将严重损害存货周转率的有用性。请思 考，后进先出法对存货周转率将产生何 种影响？如果两个公司都采用后进先出 发来计量存货，他们的存货周转率是否 一定具有可比性？
chap7营运能力分析PPT学习教案
修正的存货周转率＝ 销售商品、提供劳务收到的现金 存货平均余额
修正的存货周转期＝ 存货平均余额×计算期天数 销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”本身包含了 定价和赊销的约束条件
第21页/共34页
22
两类指标的选择
当企业销售部门没有销售策略的制定权， 同时在分析期间内，没有对销售策略作大 幅调整，则用前者来衡量、分析；
2021/7/3
第13页/共34页
14
假设交易成本和交易的次数唯一相关 ，并且：
T＝一定时期内企业所需的货币总量 C＝合理的企业现金持有量 F＝每次交易的成本 K＝机会成本
当：
交易成本＝机会成本
交易成本＝（
CT时）可F求得机最会佳成现本金＝持（有C2量）CK。
即
2021/7/3
2TF C
K 第14页/共34页
15
例1： S公司预计2008年所需的货币总量为700,000,000元，每次交易的成本为 2000元，机会成本为7％，试求企业的合理现金持有量。
T＝700,000,000
F=2000 K=7％ 由公式7－5得：
2021/7/3
C
2TF
K
2Leabharlann 700000000 7％2021/7/3
第8页/共34页
9
一． 现金和有价证券的分析 二． 应收账款周转速率分析 三． 存货周转速率分析
2021/7/3
第9页/共34页
10
一、现金和有价证券的 分析
现金是可以立即投入流动的交换媒介。 特点
普遍的可接受性
和其他的流动资产、固定资产相比，现金本身不 具有营运意义上的增值能力，有的只是以银行利 率为报酬率的时间价值
修正的存货周转期＝ 存货平均余额×计算期天数 销售商品、提供劳务收到的现金
“销售商品、提供劳务收到的现金”本身包含了 定价和赊销的约束条件
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两类指标的选择
当企业销售部门没有销售策略的制定权， 同时在分析期间内，没有对销售策略作大 幅调整，则用前者来衡量、分析；
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假设交易成本和交易的次数唯一相关 ，并且：
T＝一定时期内企业所需的货币总量 C＝合理的企业现金持有量 F＝每次交易的成本 K＝机会成本
当：
交易成本＝机会成本
交易成本＝（
CT时）可F求得机最会佳成现本金＝持（有C2量）CK。
即
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15
例1： S公司预计2008年所需的货币总量为700,000,000元，每次交易的成本为 2000元，机会成本为7％，试求企业的合理现金持有量。
T＝700,000,000
F=2000 K=7％ 由公式7－5得：
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2Leabharlann 700000000 7％2021/7/3
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一． 现金和有价证券的分析 二． 应收账款周转速率分析 三． 存货周转速率分析
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一、现金和有价证券的 分析
现金是可以立即投入流动的交换媒介。 特点
普遍的可接受性
和其他的流动资产、固定资产相比，现金本身不 具有营运意义上的增值能力，有的只是以银行利 率为报酬率的时间价值
第七章 运营能力分析
营运能力是指企业有效地利用其经济资源(或资本)保证 生产经营正常运转的能力,主要反映企业经济资源(或资本) 的效率及有效性,又称资本周转能力或资产管理效率.
营运能力分析，对于内部使用者有着十分重要的意义。 第一，通过企业营运能力分析可以评价资产利用的效率。 第二，通过企业营运能力分析可以发现企业在资产营运中存在的问 题,如通过分析,可以查明企业资金运用是否合理,资金使用是节约还是 浪费。 第三，对企业营运能力分析是对企业盈利能力分析和偿债能力分析 的一个补充标志。
第一节 营运能力概述
3企业资产的构成及其质量不同，会导致不同的资产周转率 资产可按其变现速度及其价值转移形式不同，分为流动资产和非流动资 产两大类。 资产还可按其占用期限不同，分为短期资产和长期资产两大类 由于主观或客观原因，某些流动资产长时间无法改变其占用形态，比如 超龄应收账款、超储积压存货等，不再具有较强的流动性，则已转化为 实质上的长期资产。 当企业的长期资产、固定资产占用过多或出现有问题资产、资产质量不 高时，就会形成资金积压，资产流动性低下，以至于营运资本不足；另 一方面，流动资产的数量和质量通常决定着企业的生产经营能力。
第一节 营运能力概述
影响资产周转率的因素 包括：企业所处行业及其经营背景，企业经营周期的长短，企业的资产 构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。 企业的经营背景不同，其资产周转也会呈现不同趋势：越是落后
1、企业所处行业及其经营背景不同，会导致不同的资产周转率
的、传统的经营和管理，其资产周转可能相对越慢；相反，在现代经 营和管理背景下，各种先进的技术手段和理念的运用，比如通过JIT 系统，可有效的提高资产运用效率，加速资产周转。
第二节 资产营运能力的财务比率分析
营运能力分析，对于内部使用者有着十分重要的意义。 第一，通过企业营运能力分析可以评价资产利用的效率。 第二，通过企业营运能力分析可以发现企业在资产营运中存在的问 题,如通过分析,可以查明企业资金运用是否合理,资金使用是节约还是 浪费。 第三，对企业营运能力分析是对企业盈利能力分析和偿债能力分析 的一个补充标志。
第一节 营运能力概述
3企业资产的构成及其质量不同，会导致不同的资产周转率 资产可按其变现速度及其价值转移形式不同，分为流动资产和非流动资 产两大类。 资产还可按其占用期限不同，分为短期资产和长期资产两大类 由于主观或客观原因，某些流动资产长时间无法改变其占用形态，比如 超龄应收账款、超储积压存货等，不再具有较强的流动性，则已转化为 实质上的长期资产。 当企业的长期资产、固定资产占用过多或出现有问题资产、资产质量不 高时，就会形成资金积压，资产流动性低下，以至于营运资本不足；另 一方面，流动资产的数量和质量通常决定着企业的生产经营能力。
第一节 营运能力概述
影响资产周转率的因素 包括：企业所处行业及其经营背景，企业经营周期的长短，企业的资产 构成及其质量，资产的管理力度，以及企业所采用的财务政策等。 企业的经营背景不同，其资产周转也会呈现不同趋势：越是落后
1、企业所处行业及其经营背景不同，会导致不同的资产周转率
的、传统的经营和管理，其资产周转可能相对越慢；相反，在现代经 营和管理背景下，各种先进的技术手段和理念的运用，比如通过JIT 系统，可有效的提高资产运用效率，加速资产周转。
第二节 资产营运能力的财务比率分析
第七章 企业营运能力分析
流动资产垫支周 转率的影响
=（报告期流动资产垫支周转率-基期流动资产垫支周转率）x机器成本收入率
成本收入率的影响=报告期流动资产垫支周转率×（报告期成本收入率-基期成本收入率）
GQJT公司流动资产周转率分析信息见表7-4。
表7-4
项目 营业收入 流动资产平均余额 其中：平均存货 营业成本 流动资产周转率（次） 流动资产垫支周转率（次） 成本收入率（%） 存货构成率（%） 存货周转率（次）
流动资产平均余额x计算期天数 流动资产周转率=
营业收入
流动资产平均余额x计算期天数
=
x
营业成本
营业成本 营业收入
=总资产周转率×销售息税前利润率
（五）投资性资产对总资产营运能力分析的影响
是指企业开展生产经营业务所使用和占用的资产，如存货、固定资 产等。 自营资产的投入主要通过销售商品或提供服务取得营业收入予以回收并获利。
是指企业通过直接或间接的方式将资产投资于企业外部的其他主体 ，如交易性金融资产、长期股权投资等。 对外投资主要是通过取得投资收益和买卖交易进行回收并获利。
（2）资产平均余额，也称资产平均占用额或平均运用额。资产平均余额是反 映企业一定时期资产占用的动态指标，从理论上说，应是计算期内每日资产 余额的平均额，但为了计算方便，通常按期初和期末的算术平均计算。具体 计算公式是：
该项资产期初余额+该项资产末余额 某项资产平均余额=
2
（3）资产周转额，是指计算期内完成周转的资产金额。以存货为例，其周转 额是指结束存货存在形式，销售转为营业成本的金额。不同资产周转率的计 算所使用的周转额是不同的，对此，将在具体分析时予以说明。
（四）总资产营运能力综合对比分析
综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系
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第七章营运能力分析
营运能力分析内涵
全部资产营运能力分析
流动资产营运能力分析
固定资产营运能力分析
一、营运能力分析的目的
可评价资产营运效率；发现营运过程中存在的
问题，有助于经营管理；有助于投资者决策。
二、营运能力分析的内容
全部资产营运能力分析
流动资产营运能力分析
固定资产营运能力分析
指标
全部资产产值率=平均总资产
总产值×100%
总收入
×
全部资产收入率=平均总资产100%
总资产周转率 销售收入净额
平均资产总额
=流动资产周转次数×流动资产占总资产的比重
例：某企业2002年的销售收入为3000万元,2002年12月31日资产负债表的有关资料如下：
资产年初数年末数
流动资产610700长期投资4530固定资产10021256无形资产2111其他资产23
资产合计16802000
一、全部流动资产周转率分析
流动资产周转率=销售收入净额
平均流动资产
流动资产周转天数=
360天
流动资产周转率
销售成本×销售收入平均流动资产销售成本垫支的流动资产周转
率×成本收入率
二、各项流动资产周转率分析
1、存货周转率分析
存货周转率=销售成本
平均存货
=
1
+
平均存货（期初存货期末存货） 2
存货周转天数=360=360 ×平均存
货
存货周转率销货成本
注意：季节性关注企业的竞争战略存货的构
成
在评价存货周转率时应注意会计政策选择对比率分析的影响。
例如，在通货膨胀的条件下，使用存货后进先出法将严重损害存货周转率的有用性。
请思考，后进先出法对存货周转率将产生何种影响？如果两个公司都采用后进先出发来计量存货，他们的存货周转率是否
一定具有可比性？
2、应收账款周转率注意：平均应收账款并不代表整体情况有些因
素对应收账款产生较大影响
应收账款周转率=赊销收入净额
平均应收账款余额
式中：赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回、折让
1
平均应收账款余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）
2
应收账款周转天数=360=360 ×平均应收账款余
额
应收账款周转率赊销收入净额
说明：应收账款周转率和存货周转率越大，说明应收账款和存货的周转速度越快，即管理效率越高。
注意：平均应收账款并不代表整体情况 有些因素对应收账款产生较大影响
季节性企业
期初期末时点
计提坏账损失方法
一、固定资产产值率
总产值
×100%
固定资产平均总值
净值？总值？
生产设备资金产值率×生产设备构成率×生产用固定资产构成率二、固定资产收入率
某行业有两个相同资产的公司，他们的情况如下所示虽然两个公司的资产周转率都不高，但是在战略上对两个公司的矫正措施却是不相同的。
请你分析他们的情况，提出改进资产周转率的措施。
甲公司乙公司
销售收入 1 000 00020 000 000
净利润100 000100 000
平均总资产10 000 00010 000 000
销售利润率10%0.5 %
资产周转率0.12。