房产成爱尔兰债务危机罪魁祸首
为何房地产热会引发金融危机
文/陈思进希腊当年的“奥运经济”，使大量民间资金和欧盟资金都流向房地产，致使房价飙升。
到2006年，当地的房价已是13年前的3倍，也就是在同一年，房产泡沫砰然破灭。
到了2008年希腊房价下跌12%，直到今天。
穆迪对全球15家主要银行的降级，拖累了欧洲和亚洲市场。
特别是德国IFO的商业景气指数逊色于预期，使市场对欧元区最具实力的经济强国——德国的信心，也降到两年来的最低点，经济衰退的悲观情绪正通过欧洲向各国蔓延。
这两年德国房价上涨的主因，是由于不确定的欧元区经济，以及时起时落的股价，使富裕的希腊人、意大利人和西班牙人不愿自己的血汗钱打水漂，他们觉得德国是能免受经济危机的安全港湾，便携带资金，投入德国的房地产。
事实上，欧洲债务危机归根结底，是其经济模式发生了错误，错误的源头在于效仿美国的经济模式——信贷消费，其结果往往是用明天的钱，来制造今天的泡沫。
美国这次的房贷危机就是最好的实证：当全社会的人都以为进入房市有利可图时，有人为了获取房贷不惜一切代价（出具假证明），心甘情愿被银行收取高额利息，因为他们深信投入房市的收益一定会超过银行的贷款利息。
其实房市的“好景”在希腊、日本、美国、西班牙、爱尔兰等国都有过。
希腊目前的悲剧，前些年的房产热是罪魁祸首。
希腊当年的“奥运经济”，使大量民间资金和欧盟资金都流向房地产，致使房价飙升。
到2006年，当地的房价已是13年前的3倍，比7年前涨了近2倍，也就是在同一年，房产泡沫砰然破灭。
到了2008年希腊房价下跌12%，并出现严重滞销，债务危机随之浮现，直到今天。
再来看美国，美联储6月11日公布的调查结果显示，次贷危机引发的美国经济危机，使全美家庭财富相比2007年的净值126400美元，蒸发了接近39%，也就是将近20年的财富积累已化为乌有。
而如果把通胀的因素考虑在内，再加上美国房价依然在继续下跌的因素，美国的家庭财富净值等于回到30年前！由于房屋是普通百姓购买的最大宗商品，绝大多数家庭不向银行贷款根本买不起，等于全民皆在举债消费，而所用的资金杠杆起码为5倍，甚至到10倍，发生经济危机在所难免。
爱尔兰式“房地产魔咒”会降临中国吗
本 国经 济 的 衰 退 。但 欧盟 成 员 国政 府 能
够 采 取 的 宏 观 调 控手 段 则 仅 限 于 财 政 政 策 ，这 无 疑 增 加 了 凋控 的 难 度 ，而 且 也
爱 尔 兰 债 务 危 机 是 否 会 演 变 为第 二次金融 危机
２０ ０ ８年 金 融 危 机 的 阴 霾 尚 未 散
务危机 背后的简单逻辑就是 ：房地产绑
架 了该 国银 行 ，而 银行 又 绑 架 了爱 尔 兰
上放大和加剧了丰权债务危机的危害 ，
希 腊 危 机 的 起 因就 是 高 盛 的 “ 资 ” 及 融
虽 然 爱 尔 兰 债 务 危 机 ，直 接 导 火
中仍 握 有２ ０Ｚ欧 元 现 金 储 备 ，至 少 到 ０￣ ２ １ 年 年 中 之 前 尚足 以 偿还 所 有 现 存债 ０ １
务 本 息 ：二 则 爱 尔 兰政 府 已公 布 大 规 模 减 债 计 划 ，２ １ 年 赤 字 将 降 至 占ＧＤ ０ １ Ｐ
投放更多的货币 ，加之主权债务危机对
欧 盟 经 济 产 生拖 累 ， 元 贬 值 不 可避 免 。 欧 同 时 ，爱 尔 兰 债 务 危 机 加 剧 欧 元 区
救 援 机 制 的 担 忧 。 在救 助 爱 尔 兰 等 国债 务 危 机 中 ， 由于 欧 盟 没 有 统 一 的 财 政 ，
只 有 统 一 的 央行 ，欧 盟 无 法 动 用财 政 手 段 ，只 能 使用 金 融 手 段 ，依 赖 欧 洲央 行
制 的 内在 缺 陷 ，即统 一 的 货 币 政 策 与 分 立 的财 政 政 策之 间难 以协 同 。在 应 对全
爱尔兰经济泡沫的破灭
爱尔兰经济泡沫的破灭作者：兰登·托马斯编译／丘文敏来源：《大经贸》2009年第03期即将破产的地产商现在是凌晨三点。
在都柏林的政治人物和商业精英最喜欢流连的“多赫尼和内斯比特”酒吧里，房地产大亨肖恩·邓恩弯下腰，从脏兮兮的地板上拾回一分钱。
也许某人会认为，邓恩这位爱尔兰最著名的建筑开发商在这个时候应该躺在床上。
毕竟，这是工作日的夜晚，更何况在第一缕晨光出现之前他还有一个会议要开。
被欧洲严重的房地产萧条打击的爱尔兰经济已经崩溃。
蔓延在城镇中的流言蜚语都集中在一件事：奢华的生活方式曾经是这个国家繁荣缩影的邓恩也许将要破产了。
然而，无论如何，省一分钱是一分钱。
邓恩说：“我绝对绝对不会碍于自尊而不捡掉在地上的一分钱。
”这一晚他喝了很多酒，然而他厚重的爱尔兰腔掩饰了酒后含糊不清的发音。
“我从小一贫如洗，所以我很清楚金钱的价值。
”他补充道，“‘凯尔特之虎’死了（编者注：之前受到建筑和房地产业方面的投机活动推动，爱尔兰享受了十多年的兴旺发达时期，爱尔兰也因此被称为‘凯尔特之虎’），如果银行危机持续蔓延，我就会破产。
我惟一拥有的就是我的妻儿——她们不会从我身边被夺走。
”经济衰退的爱尔兰我们并不知道邓恩是否会成为当前世界金融大灾难的受害者，但是他的国家无疑已经深受其害。
在爱尔兰，一切看起来已经变得越来越糟糕。
经济衰退提早到来，它所留下的创伤更深。
房产价格跌掉一半，银行股暴跌了90%以上。
失业率正逼近10%。
爱尔兰的经济衰退的祸根源自20多年前。
当时，一大批经济学家、政治人物和公务员聚首在“多赫尼和内斯比特”酒吧，埋下了爱尔兰经济奇迹理念的种子。
广为人知的“多赫尼和内斯比特经济派”在觥筹交错中产生的想法很快成为征税减半、猛砍进口税和吸引外资的政府方针，特别是吸引外资这项根本性变革催生了“凯尔特之虎”以及可能是欧洲最开放和最具活力的经济。
然而，在突如其来令爱尔兰成为世界经合组织第四大最富裕国的繁盛光辉之外，一股房地产泡沫开始形成。
房地产泡沫是爱尔兰债务危机的幕后推手
产 贷款 占比也高 达２ ％，建 筑贷 款也 ３
占 到５ ％。 ２ ０ 年 底 ２ ０ 年 初 房 价 达 ０６ ０７
到 最 高 点 ，在 之 前 的 ｌ 年 里 ， 爱 尔 兰 ０
债 务 ，危 机 使 其 对 外 债 务 进 一 步加 重 ，对外 净债 务头 寸 占Ｇ Ｐ Ｄ 的比重从
７３ ．％和 １ ．％，政府 债 务 也迅 速 升至 ４３
Ｇ Ｐ ４ Ｄ 的６ ％。２ １ ｇ 爱 尔 兰财 政 预算 ０ｏ
赤 字 为 Ｇ Ｐ １ ．％，但 由 于 ９ 份 政 Ｄ 的 Ｉ９ 月
过度依 赖房地 产和金 融业 是债务
危 机 爆发 的根 源 。 １ ８ — ０ １ 间 ， ９７ ２ ０年
普 遍 性 ， 一 些 教 训 仍 然 具 有 警 示 作
用。
构 而 在 都 柏 林 专 门 设 立 的 ，其 资 金 融
１ 、经 济 快 速 发 展 时 期 或 之 后 存
产 市 场 投 资 和 投 机 ，从 而 延 缓 了 必 要
的 调 整 ，纵 容 了房 地 产 泡 沫 。 在 泡 沫
际金 融 学 会 理 事 。著 有 《 展 中 国 家 金 融 开 放 效 应 与 政 策 研 究 》 、 《 际 金 发 国
融 》等书 。
言 产 泡 沫 地
爱尔兰债 务危机 的幕 后推手
艾， 志 杰 丁
爱 尔 兰 债 务 危 机 是 综 合 性 的 经 济 ２ ０ 年 有 轻 微 的 赤 罕 外 ，冥 余 年 份 郡 ０２ ３ ％ ， 歧 府 债 务 也 辉 升 全 ＧＤＰ ２ 的
爱 尔 兰 财 政 状 况 良 好 ， 除 了
上 降 至４ ％以 下 ，需 要 进 行 产 业 结 构 调 整 和 发 展 方 式 转 型 。但 由于 此 前 高
警惕房地产的虚假繁荣
带动了产业结构的调整 。
１９ ～ ０ ７ 是 爱 尔 兰 经 济 发 展 的 黄 金 岁 月 ， ９５２０ 年 其平 均
年经济增长率达到了惊人的 ７２ ．％。２ ０ 年 ， ０ ３ 爱尔兰的人
尔兰深陷债务危机的简单逻辑 。
到处 破碎 户， 没 完的 一直 立在 是 的窗 不少 有盖 房子 矗 原
地。
一
债 台高筑
爱尔 兰著名作 家约 翰 ・ 班维尔 曾经从生活的细微之处 窥视到 了形势一 片大好 之下 的危机四伏 ：２ ０ 年 春天 ， “０９ 爱尔 兰已经出现了衰退的迹象 。我开车在都柏林 的街头 ，
如果爱尔兰的领导人早一点控 制局 面 ， 房地产不会发
房 产 的 济 展 式 质 地 业 经 发 模 提出 疑。
受危机影响 ， 爱尔兰 原本只有 ４ ％左右的失业 率大幅
上升 ，０９ ２０ 年中期达到 １． ２１ 年年底达到 １％。不 １ ％， ０ ４ ０ ７
仅大量移 民选 择离开爱尔 兰 ， 到其他国家寻 找工作机会 ，
一
人也选择 去澳洲或者美国 。 房屋的租 金连年下降 ，今年和 明年 个人税收 都将 增 加， 房东们 的日子也 很不 好过 ， 他们也基 本都是贷 款买的 房子 。别 的欧 洲国家可 能经济状 况好 些 ， 现在爱尔兰的工
作 很不好 找。 据爱尔兰 前央 行行长估 计 ， 每个爱尔兰家庭现在欠银 行的债务平均达到 １ ．万 欧元 ，很难在有 生之 年偿还欠 ３２ 下 的债务 。 最近 几年 ， 中国 的房地产空 前繁荣 ， 房价像 火箭一样 上 蹿 。爱 尔兰 的悲剧 ， 是否 会在 中国重 演？我 们拭 目以 待。
从爱尔兰的噩梦中惊醒
鬻 、 滋 ｌ 目ｌ ２０７年产的高级宾利轿车车顶居然摆 ， 鬟 ｌ ０ ｊ ； § ｌ ｉ
＃
放 着一个 黄色的出租 车标 志。这看起
来 非常滑稽 ，但事实的确如此 。 ”其实 在金融危机 到来 之前 ，也 曾有不少人 对高 度依 赖房地 产业 的经济发展模式
上 海 房地
从爱尔兰的量梦 中惊碧
２１ ０ ０年岁末 爱尔兰低 下 了高昂 的头颅 向欧盟和 国际货币基金 组织 发出援助请求 。此举实在是迫不得已 ： 银行被无法回收的房贷拖垮 ，一 些新 建成 的小镇 因无人 买房 居住 变成 鬼
城 ，许 多来 自东 欧和 亚 洲 的员 工 因为
房子 。别的欧洲国家可能经济状况好
将爱尔兰债务危机仅 仅归咎于房 些 ，现在爱尔兰的工作很不好找 。据
地产业也许有些偏颇 ．造成爱尔兰靠 爱尔兰前央行行长估计 ．每个爱尔兰
过剩 的房 屋不是
夜建成
借债度 日的原因在于其宽松的房贷 家庭现在欠银行 的债务平均达 到 １ ． ２ ３
最像 中国 ．到处都在修路建房。 ２０ ０６年 ，爱尔兰国家人 口普查发
债 台高筑
爱尔兰著名作 家约翰 ・ 维尔曾 班 经从生活 的细微之处窥视到 了形势一
２０ 年 ．爱尔兰新建 了 ８万栋房 现 。朗福德 郡 ２％ 的商 品房 处于 空 ０４ ３ 屋．同期 ，人 口是 其 １ 倍 的英 国 只 置 状 态 ，过 去 的 １ ５ 间 爱尔 兰 ２年
（ 作者单位 ： 中国科学院科普学会 ）
５ Ｊ ｎ ２１ ０ ｕ ｅ ０１
人 员 回 国 了 ，尤 其 是 大 量 东 欧 人 很
建 了 １６万栋 。投 资者 贪婪地享受着 房价 上涨 了 ５０ ． ２ ％。据都柏林 大学 房地产泡沫 的盛宴 ， 许多人只要付 ５ ％ 调 查 ．截 至 ２ １ 年 ２月底 ，爱 尔 兰 ００
爱尔兰债务危机
关注:地产泡沫正在触发爱尔兰债务方面的危机爱尔兰债务危机值得高度关注。
因为，房地产泡沫破灭触发了当前爱尔兰债务危机，特别是经济快速增长不能过度依赖房地产市场发展，更不能为了维持经济增长而放任房地产泡沫蔓延。
中国应从爱尔兰债务危机中吸取教训，深化当前房地产调控。
日前，欧盟财长会议同意国际货币基金组织与欧盟对爱尔兰提供总值850亿欧元的救助计划。
其中350亿欧元直接用于支持爱尔兰银行系统，其余逾500亿欧元的救助借款用于支持爱尔兰政府开支。
至此，一度让市场极度担忧的爱尔兰债务危机告一段落，暂时消除了市场对欧洲可能暴发新一轮债务危机的悲观预期。
此次爱尔兰债务危机，给我们以诸多启示。
第一，房地产泡沫的破灭是触发当前爱尔兰出现债务危机的重要原因之一。
这一经验教训尤其值得重视。
数据显示，爱尔兰房价在过去十几年中平均上涨了3倍至4倍，房地产泡沫膨胀推动了爱尔兰经济增长。
但是，随着国际金融危机的突袭与到来，房地产市场骤然出现萧条，房地产泡沫随之破灭，导致此前一直对房地产市场大量放贷的银行遭遇巨额亏损。
为了救助面临困境的银行，爱尔兰政府可能要耗费约500亿欧元巨资。
据悉爱尔兰救助银行体系的资金规模将使今年财政赤字所占GDP比重一下子升至32%，这是欧元区预算上限的10倍。
如果没有外部的援助，爱尔兰很难靠勤俭政策或紧缩措施成功减少财政赤字。
由此，引发了市场投资者对爱尔兰债务危机不断恶化的不安与恐慌。
可见，房地产业绑架了该国银行，而银行又绑架了爱尔兰政府，这是引发爱尔兰债务危机暴发的最主要原因。
从这个角度分析，此次爱尔兰债务危机与希腊债务危机暴发的原因有很大不同，希腊债务危机主要源于前几任政府放任开支而导致债台高筑，而爱尔兰债务危机则源于救助因房地产业泡沫破裂而面临困境的银行体系。
第二，爱尔兰债务危机再一次说明，经济快速增长不能过度依赖房地产市场发展，更不能为了维持经济增长而放任房地产泡沫的蔓延。
事实上，爱尔兰在过去10年中年平均经济增长率达到了7.2%，人均GDP排在欧盟第二，爱尔兰也因其经济快速增长被称“凯尔特之虎”。
爱尔兰房地产泡沫破灭的基本情况、原因及对我国的启示
爱尔兰房地产泡沫破灭的基本情况、原因及对我国的启示一、爱尔兰房地产发展情况（一）房地产业发展迅速经济强盛。
爱尔兰经济增长持续了20年。
由一个以农牧为主的欧洲穷国,一跃成为欧洲第三富国,推动爱尔兰经济增长20年的支柱产业之一是房地产业。
1994至1997年,爱尔兰GDP年均增长7.7%,1998至2000年,是10%,是欧盟乃至世界经济增长最快的国家之一。
1999至2007年,爱尔兰GDP总量增加了60%,人均GDP增加了37%。
2003年,爱尔兰人均GDP是欧盟平均水平的1.36倍。
人均收入从1万美元上涨到5万多美元,曾一度超过英国。
人均净资产就从4.6万欧元增加到14.8万欧元,超过了英国。
在OECD 国家中,排在美国之前,仅次于日本。
爱尔兰成了名副其实的欧洲富国之一。
爱尔兰经济快速增长得益于地产业的快速发展。
1996年,房地产业在GDP中的占比是5%；2006年,是10%。
公共住房领域的投资增长是爱尔兰投资增幅最大的领域。
1995至2000年,用于住房的投资为33亿欧元,2000至2006年,这项投资达到105亿欧元,增幅218%。
爱尔兰居民将新到手的财富再投资于房地产。
开发商将码头变成办公楼,将牧场变成居民住宅区。
2006年,开发商建造了93419座住宅楼,是十年前的3倍。
就业扩大。
1993年,房地产业就业人数是整个就业人数的6.5%,2007年,达到13.3%。
爱尔兰约28万人受雇于建筑业,建筑业成为吸纳就业人数最多的行业。
房价暴涨。
从1995年到2007年,新房价格增长3.5倍,二手房价格增长3倍,房价与家庭年收入之比由4增长到10,在首都都柏林,是17。
房价暴涨,暴增了居民账面收入,更进一步吸引投资、投机资金介入地产,推升房价进一步上涨。
国库猛增。
火爆的房地产业促使爱尔兰税收收入增长迅猛,2006年度财政盈余22.5亿欧元,而在2005年度财政赤字却高达4.99亿欧元。
2006年,经常收入461.45亿欧元,比2005年的398.49亿欧元增长15.8%。
近年主权债务危机案例
近年主权债务危机案例那我给你讲讲希腊主权债务危机这个事儿吧。
希腊以前呢，那可是欧洲文明的发源地，可风光了。
但是后来呀，它也想过上好日子，就像一个人想要过上那种超级奢华的生活，可自己又没那么多钱。
于是呢，希腊就大量地借债。
后来呢，全球经济危机一来，希腊的经济就像纸糊的房子一样，一下子就不行了。
借的那些钱还不上了，这就引发了主权债务危机。
这时候，希腊就像一个欠了一屁股债的人，到处被人追债。
欧盟那些其他国家呢，一开始也很头疼，因为希腊要是倒了，就像多米诺骨牌一样，可能会影响到整个欧洲的经济。
还有欧猪五国（PIIGS）里的其他国家，像葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙也都有类似的问题。
葡萄牙的经济发展本来就不是特别强劲，还跟着欧洲的一些潮流，在一些投资和福利政策上步子迈得太大，借了不少钱。
结果呢，经济增长跟不上债务增长的速度，债务危机就冒头了。
爱尔兰呢，它的房地产市场以前特别火爆，银行就拼命给房地产相关的项目贷款。
这就好比你看到一个行业赚钱，就把所有的钱都往里面扔，也不管风险。
后来房地产泡沫一破，银行坏账一大堆，政府为了救银行，又借了很多钱，最后债务也高得吓人，陷入了债务危机。
意大利就更复杂一点，它的经济长期增长缓慢，政治上也有点不稳定，政府管理效率不高。
再加上它的公共债务本来就很多，就像一个背着重重壳的蜗牛，稍微有点风吹草动，就可能被债务压垮。
西班牙也是类似，房地产市场的泡沫破裂对它的打击很大，大量的房子卖不出去，建筑公司倒闭，银行也跟着倒霉，政府为了稳定经济和金融体系，只能借债，债务就像滚雪球一样越来越大，主权债务危机就这么来了。
这些国家的债务危机就像一场传染病，在欧洲地区闹得沸沸扬扬的，到现在都还在慢慢恢复呢。
爱尔兰房地产泡沫的回顾与反思
爱尔兰房地产泡沫的回顾与反思在回顾爱尔兰房地产泡沫的经历并进行反思时，我们可以从过去的事件中吸取宝贵的教训。
这次经济危机给我们敲响了警钟，提醒我们应对房地产市场必须慎重而有远见。
本文将探讨爱尔兰房地产泡沫形成的原因以及对于整个经济的影响，并对未来应对泡沫的措施进行反思。
在2000年到2007年这段时间，爱尔兰房地产市场经历了一波蓬勃发展。
低利率、宽松的信贷政策和缺乏监管合并推动了房地产市场的繁荣。
房价不断攀升，过度投资和过多贷款成为主流。
人们普遍认为房地产市场是一个快速致富的渠道，许多人借贷购买投资性物业。
然而，这种繁荣是建立在一种不稳定的基础上的。
房地产市场供应过剩、资产价格严重失衡以及金融机构的高度负债，这些因素构成了爱尔兰房地产泡沫的主要原因。
随着房地产需求逐渐减弱，房价开始下跌，导致投资房产的价值暴跌。
许多人因此遭受严重的经济损失，失业率也开始上升。
爱尔兰房地产泡沫对整个经济系统造成的负面影响是严重而深远的。
首先，货币政策的松动导致了流动性过剩，并推高了通货膨胀率。
其次，大量房产供应的增加导致了房地产价格的下降，导致银行和金融机构出现严重的不良资产。
这进一步削弱了金融稳定性，许多银行因无法偿还贷款而面临破产风险，迫使政府采取紧急干预措施。
政府启动了一系列的救援措施，包括注资银行、减少公共开支和增加税收等。
然而，这些政策在短期内对于经济的复苏效果有限。
失业率的上升以及人们收入的减少，进一步削弱了内需和消费。
长期来看，爱尔兰的经济产出和国内生产总值受到了严重的影响，使得经济发展进一步滞后。
对于爱尔兰房地产泡沫的反思，我们需要认识到过度依赖房地产市场对经济发展的不稳定性。
泡沫的形成不仅仅是市场因素的结果，政府和监管机构在其中也有不可忽视的责任。
加强房地产市场的监管，建立更为严格的资金监管和风险管理机制是避免泡沫形成的关键。
此外，对于房地产市场的稳定性，我们需要更加注重房地产市场的结构性改革。
不仅要满足人们的居住需求，还要注重发展租赁市场和建设经济适用房。
845627_爱尔兰，一个被房地产拖垮的国家
53记者 | 赵国贺房地产业绑架银行，银行继而绑架政府，爱尔兰从“猛虎”变“病猫”的过程其实并不复杂。
那里很像中国，到处都在修路建房爱尔兰，一个被房地产拖垮的国家2010年岁末，爱尔兰低下了高昂的头颅，向欧盟和国际货币基金组织发出援助请求。
此举实在是迫不得已：银行被无法回收的房贷拖垮，一些新建成的小镇因无人买房居住变成“鬼城”，许多来自东欧和亚洲的员工因为工资、福利下降纷纷出走他国……有媒体报道，不少爱尔兰人对当前的经济形势感到痛苦，他们走进酒吧或者在家中酗酒，哀叹上世纪七八十年代的苦日子又要回来了。
但《世界博览》越洋采访的一些在当地生活的华人却不这么看。
“我身边的一些爱尔兰人还是挺高兴的，也许不高兴的人都去游行了吧，毕竟不少人的薪水降低了，福利也不如从前。
”在首都都柏林工作的徐琳（化名）对本刊记者表示。
这里也有“鬼城”爱尔兰位于北大西洋的爱尔兰岛上，与英国隔海相望，国土面积约为7万平方公里，比重庆市略小，人口为420万。
起初，因为主要以农牧业为主，再加上贫穷，爱尔兰被称作“欧洲的农村”，随后制造业和服务行业逐渐取代了农业的经济主导地位，建筑业、金融和消费也为经济增长助力。
上世纪90年代，爱尔兰将公司税降到12.5%，比其他欧洲国家平均30%的数字低很多，以此吸引了很多美←2010年11月末，爱尔兰利特里姆郡上空无一人的“鬼镇”。
世界博览 WORLD VISION2011年第1期CFP供图Copyright©博看网 . All Rights Reserved.54←12月7日，爱尔兰议会通过削减福利预算、提高税收的财政计划，对此不满的民众来到政府门前进行抗议示威。
国和欧洲的大公司进驻投资，微软、IBM等IT巨头以及诸多顶尖制药公司都在这里建有生产基地或研发中心，从而带动了产业结构的调整。
1995～2007年是爱尔兰经济发展的黄金岁月，其平均年经济增长率达到了惊人的7.2%。
2003年，爱尔兰的人均GDP跃居世界第二，人均净资产从4万多欧元（1欧元约合8.7元人民币）增加到近15万欧元，富甲一方。
爱尔兰经济泡沫的破灭
拜建筑 的办公塔 楼，该建筑要 被开发成 兰 。” 邓恩说， “ 是爱尔兰人 的部 分 贷给仗着政府税 务优惠 而肆 意开发 的房 这 有 着未 来派 风 格 的 昂贵 居 所和 迷 人 商 心态 ，也是 被 其他 民族控 ＇ ８ ０ ￣ ０ 年的 后 地产开发 商。 Ｊ ｌ 店，都柏林人都被 其嚣张 的一亿 欧元标 遗 症。” 价所 震惊 。 这项计划一再 延宕并 因邻近居 民的 的沉浮是 爱尔兰经济盛衰 的一 面镜 子。
去年夏 天崩 溃了。把六成 多贷款集 中在
爱尔兰 的经 济衰退的祸根源 白２ 多 房地产上 的银 行业停止放贷， 同时资产 ０ “ 我们已经再三警告政府 的房地产
式 曾经是 这个国家繁荣缩 影的邓恩也许 年前。 当时，一大批 经济学家 、政治人 价值急剧暴跌。
将要破产 了。
物和 公 务 员聚 首 在 “ 多赫 尼和 内斯 比 的种子。
８ ２０ ．Ｆ Ｒ ＩＮＢ ＳＮ Ｓ ２ ０９ Ｅ Ｕ Ｉ Ｓ大经贸 ３Ｏ Ｇ Ｅ
ｌ ｌ
关注点：金融危机究竟对全球经济产生 了怎样的影响？通过
爱尔兰经济泡沫 的破灭我们就可见一斑。它给我们的沉痛教训是 ， 这种 泡沫的破 灭已经被准确地预见到，为什么政府就 是不
取相应 的应对措施呢？
他 摇头叹息道： “ 这是意 料之中的 事，但政府就是不管。”
房 地 产 业 方 面 的投 机 活 动推 动 ， 爱 尔兰 世界经合组织第 四大最富裕 国的繁盛光
个人折射大环境
爱 尔兰的舆论普遍认为，有两件事
享受 了十 多年 的兴 旺发达 时期 ，爱 尔兰 辉之外，一股房地产 泡沫开始形成 。低
已经在文化和金 融上清楚地说 明爱尔兰 芬 ・ ・ 瓦 茨曼耗 资３ ０ 安 施 ０ 万美 元的 生 柏林 的天际线 ，到处都是起重机和 熠熠 房地产发展过快和过 热。这两件事 的核 日宴会是纯粹 的炫富那样 ，邓恩 的婚宴 生辉 的高 楼大厦。
爱尔兰债务危机：都是房子惹的祸
爱尔兰债务危机：都是房子惹的祸
尚军
【期刊名称】《共产党员：下半月》
【年(卷),期】2011(000)001
【摘要】继希腊之后．爱尔兰政府正式请求欧盟和国际货币基金组织提供救助，
成为欧元区主权债务危机的第二个牺牲品。
过去十几年里，爱尔兰取得了惊人的经济成就，创下了连续高速增长的奇迹。
从1996年到2007年，爱尔兰年平均经济增长率达到了7.2％，由此赢得了“凯尔特之虎”的美誉。
从当初的“凯尔特之虎”沦落为今天的“病猫”，
【总页数】1页(P41-41)
【作者】尚军
【作者单位】不详
【正文语种】中文
【中图分类】F821.6
【相关文献】
1.都是帽子惹的祸 [J], 叶倾城
2.都是房子惹的祸? [J], 董薇
3.都是莽撞惹的祸 [J], 郭孟锐;张灵燕(指导);孟林林(指导)
4.抽筋未必都是缺钙“惹的祸” [J],
5.都是0惹的“祸”——例析“0”和“0”在教学中的特殊作用 [J], 姜卫东
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
爱尔兰债务危机的原因
爱尔兰债务危机的原因、前景与影响2010 年8 月，美国标普公司下调爱尔兰主权信用评级，欧洲债务危机再次升温。
11 月21 日，爱尔兰政府宣布向欧盟和IMF 提出的救助申请获得批准，接下来将就援助条件展开艰难谈判。
本文分析欧洲债务危机动态、爱尔兰危机的原因和趋势，并提出我国的对策建议。
一、欧洲主权债务问题远未解决在2008 年金融危机爆发后，为拯救岌岌可危的金融体系，欧美国家付出了巨大的财政成本；发达国家经济深度衰退，财政收入大幅下降。
为了刺激经济增长，各国推出大规模经济刺激计划，财政支出迅速上升。
各种因素叠加，发达国家债务比例和财政赤字飙升。
在此背景下发生主权债务危机不可避免。
欧洲经济的特征决定主权债务危机首先在欧洲爆发：（1）在一体化进程中，欧元区国家货币与财政政策不统一，缺乏约束和监督，财政纪律松懈的国家积累了较大问题。
（2）金融危机中欧洲银行业损失规模庞大，为救援银行机构，欧洲财政成本激增。
（3）欧洲经济的结构性缺陷，导致在危机中衰退幅度深，而复苏步伐滞后，财政收入增长面临困境。
（4）欧洲金融市场高度一体化，债务绝大部分为国外投资者持有，更易受到资本流动的冲击。
（5）欧洲货币不具备美元的霸权地位，主权信用评级被美国机构垄断和操纵，信心更薄弱。
在欧洲各国中，希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙五国（PIGS）属于高危国家之列，主要原因包括：第一，迄今深陷经济衰退。
到今年二季度，爱尔兰和希腊GDP 持续负增长；意大利、葡萄牙和西班牙GDP 增速不超0.5%。
目前西班牙失业率高达20.8%，葡萄牙、爱尔兰等国失业率在10%以上（见表1）。
经济迟迟不能复苏，将使得财政的可持续性受到严峻挑战。
第二，银行体系的问题依旧突出。
希腊主权债务危机缓解，在很大程度上受益于今年7 月欧洲公布的银行业压力测试结果。
但是，该压力测试标准过于宽松，忽视了主权违约债务风险，资本充足率达标底线低，利润增长假设过于乐观。
爱尔兰债务危机罪魁祸首
爱尔兰债务危机罪魁祸首2010年11月25日20:50中国新闻网【大中小】【打印】共有评论0条爱尔兰和希腊接受救助前的情况非常相似。
是什么因素导致了爱尔兰将成为第二个希腊?地产业的快速发展催生了一个富裕的爱尔兰,在这场泡沫游戏中,随着泡沫的破裂,没有一个人是真正的赢家2010年11月16日,欧盟财长在布鲁塞尔开会,中心议题之一,就是不让爱尔兰变成下一个希腊。
事实上,爱尔兰的情况变得越来越像希腊了:据欧洲央行预测,今年年底,爱尔兰的财政赤字将达GDP的30%,公共债务将达GDP的100%。
如果继续下去,未来两年内,公共债务将达GDP的120%。
这和希腊接受救助前的情况非常相似:财政赤字占GDP的比重达12%,公共债务余额占GDP的比重110%。
是什么因素导致了爱尔兰将成为第二个希腊呢?房产空前繁荣政府获益多多地产业的快速发展催生了一个富裕的爱尔兰。
政府无疑是最大的赢家。
经济强盛。
爱尔兰经济增长持续了20年。
由一个以农牧为主的欧洲穷国,一跃成为欧洲第三富国,推动爱尔兰经济增长20年的支柱产业之一是房地产业。
1994至1997年,爱尔兰GDP年均增长7.7%,1998至2000年,是10%,是欧盟乃至世界经济增长最快的国家之一。
1999至2007年,爱尔兰GDP总量增加了60%,人均GDP增加了37%。
2003年,爱尔兰人均GDP是欧盟平均水平的1.36倍。
人均收入从1万美元上涨到5万多美元,曾一度超过英国。
人均净资产就从4.6万欧元增加到14.8万欧元,超过了英国。
在OECD国家中,排在美国之前,仅次于日本。
爱尔兰成了名副其实的欧洲富国之一。
爱尔兰经济快速增长得益于地产业的快速发展。
1996年,房地产业在GDP中的占比是5%；2006年,是10%。
公共住房领域的投资增长是爱尔兰投资增幅最大的领域。
1995至2000年,用于住房的投资为33亿欧元,2000至2006年,这项投资达到105亿欧元,增幅218%。
爱尔兰,一个被房地产拖垮的国家
爱尔兰,一个被房地产拖垮的国家
赵国贺
【期刊名称】《人民文摘》
【年(卷),期】2011(000)008
【摘要】2010年岁末,爱尔兰低下了高昂的头颅,向欧盟和国际货币基金组织发出援助请求。
银行被无法回收的房贷拖垮,一些新建成的小镇因无人买房居住变成"鬼城",许多来自东欧和亚洲的员工因为工资、福利下降纷纷出走他国。
【总页数】1页(P57-57)
【作者】赵国贺
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F293.3
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爱尔兰式“房地产魔咒”会降临中国吗
爱尔兰式“房地产魔咒”会降临中国吗
桑百川;张军生
【期刊名称】《人民论坛》
【年(卷),期】2010(000)024
【摘要】从20世纪日本经济的萧条到最近的美国次贷危机，从迪拜危机到爱尔兰危机，无一不是源于房地产泡沫的破灭。
因此，中国政府应给予房地产业正确的定位
【总页数】2页(P44-45)
【作者】桑百川;张军生
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】D630.1
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房地产及住宅研究会住宅厨房卫生间委员会2000年年会暨第三届理事会换届大会闭幕式总结讲话
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房产成爱尔兰债务危机罪魁祸首爱尔兰和希腊接受救助前的情况非常相似。
是什么因素导致了爱尔兰将成为第二个希腊?地产业的快速发展催生了一个富裕的爱尔兰,在这场泡沫游戏中,随着泡沫的破裂,没有一个人是真正的赢家2010年11月16日,欧盟财长在布鲁塞尔开会,中心议题之一,就是不让爱尔兰变成下一个希腊。
事实上,爱尔兰的情况变得越来越像希腊了:据欧洲央行预测,今年年底,爱尔兰的财政赤字将达GDP的30%,公共债务将达GDP的100%。
如果继续下去,未来两年内,公共债务将达GDP的120%。
这和希腊接受救助前的情况非常相似:财政赤字占GDP的比重达12%,公共债务余额占GDP的比重110%。
是什么因素导致了爱尔兰将成为第二个希腊呢?房产空前繁荣政府获益多多地产业的快速发展催生了一个富裕的爱尔兰。
政府无疑是最大的赢家。
经济强盛。
爱尔兰经济增长持续了20年。
由一个以农牧为主的欧洲穷国,一跃成为欧洲第三富国,推动爱尔兰经济增长20年的支柱产业之一是房地产业。
1994至1997年,爱尔兰GDP年均增长7.7%,1998至2000年,是10%,是欧盟乃至世界经济增长最快的国家之一。
1999至2007年,爱尔兰GDP总量增加了60%,人均GDP增加了37%。
2003年,爱尔兰人均GDP是欧盟平均水平的1.36倍。
人均收入从1万美元上涨到5万多美元,曾一度超过英国。
人均净资产就从4.6万欧元增加到14.8万欧元,超过了英国。
在OECD国家中,排在美国之前,仅次于日本。
爱尔兰—1—成了名副其实的欧洲富国之一。
爱尔兰经济快速增长得益于地产业的快速发展。
1996年,房地产业在GDP中的占比是5%；2006年,是10%。
公共住房领域的投资增长是爱尔兰投资增幅最大的领域。
1995至2000年,用于住房的投资为33亿欧元,2000至2006年,这项投资达到105亿欧元,增幅218%。
爱尔兰居民将新到手的财富再投资于房地产。
开发商将码头变成办公楼,将牧场变成居民住宅区。
2006年,开发商建造了93419座住宅楼,是十年前的3倍。
就业扩大。
1993年,房地产业就业人数是整个就业人数的6.5%,2007年,达到13.3%。
爱尔兰约28万人受雇于建筑业,建筑业成为吸纳就业人数最多的行业。
房价暴涨。
从1995年到2007年,新房价格增长3.5倍,二手房价格增长3倍,房价与家庭年收入之比由4增长到10,在首都都柏林,是17。
房价暴涨,暴增了居民账面收入,更进一步吸引投资、投机资金介入地产,推升房价进一步上涨。
国库猛增。
火爆的房地产业促使爱尔兰税收收入增长迅猛,2006年度财政盈余22.5亿欧元,而在2005年度财政赤字却高达4.99亿欧元。
2006年,经常收入461.45亿欧元,比2005年的398.49亿欧元增长15.8%。
其中税收收入455.39亿欧元,增长16%。
税收收入主体是资本利得税和印花税,占总税收收入的54%。
房价上涨,带来了巨额增值税和印花税收入。
据测算,增值税和印花税占房价的28%。
2000至2007年,爱尔兰的增值税和印花税收入从3%提高到9%。
政府从房价上涨中获益多多。
房价离奇高企投资拥抱泡沫—2—2005年,爱尔兰房地产业就已经开始浮现泡沫,且在市场推波助澜下愈吹愈大。
房价离奇地高。
2008年,爱尔兰房价已超过所有OECD国房价,高居榜首。
当年,国际货币基金组织的调查警示,爱尔兰房价涨幅已脱离了基本面支撑,房价位居全球16个脱离基本面支撑的高房价国家之首。
房价与基本面之间出现了30%的房价缺口,调整风险大。
抵押贷款市场火爆。
在爱尔兰,抵押贷款市场非常火爆。
2004年,新抵押业务首次突破100000大关,比上一年增长19%。
2005年,总抵押贷款为190亿欧元,增长11%。
货币发行无节制且多流向房地产业。
宽松的货币政策引发了泡沫。
欧洲央行和爱尔兰央行的宽松货币政策鼓励爱尔兰银行大举借债和放贷。
1975至1994年,爱尔兰整个国家信贷供应量为年度GDP 的40%；2008年,这一数据是300%。
10年间金融机构大举借债和放贷导致资产负债表急剧膨胀。
2007年,金融业资产负债表规模相当于GDP的1400%。
大部分银行业贷款流向了开发商和个人房贷。
2008年银行对开发商的贷款就达2000年全年贷款的140%；2008年,个人房贷是2000年全年贷款的175%。
充足的流动性刺激房价飙升,房价的上升又鼓励银行业放更多的贷款给开发商和个人。
住房空臵率高。
宽松的货币政策,加上投资和投机的推动,导致了居高不下的房价。
房价过高,爱尔兰许多年轻人和工薪阶层只得去国外买房,刚性需求开始下降,从而推升了房屋空臵率。
据都柏林大学的调查,截至2010年2月底,爱尔兰房屋空臵数量达34.5万套,空臵率高达17%,远高于正常空臵率5%至10%的范围。
市盈率过高。
爱尔兰住宅市场的市盈率高达38倍,而其他资本投资的市盈率不足14倍。
—3—这一切说明,在爱尔兰,地产投资者们在贪婪地享受着房地产泡沫盛宴。
房产泡沫破裂没有真正赢家对房地产泡沫监管的放任,只会导致泡沫越吹越大,直至破裂。
2005年,爱尔兰央行已经察觉到了地产业的泡沫。
但是,地产业给政府带来的巨大收益及推动经济成长的事实,使监管当局放松了必要的警惕。
2008年,在美国次贷危机冲击下,爱尔兰被吹大的地产泡沫瞬间被刺破。
泡沫破裂后剩下的是一地鸡毛。
经济由盛转衰。
20年树立起来的“凯尔特之虎”形象一夜倾覆；从2008年起,爱尔兰的实际经济增长率连续3年呈现负增长,下降幅度为7个百分点；2010年9月,失业率已达到1995年来的最高值13.7%,平均每8个人中有一个人失业,预计到2010年年底,失业率将高达17%；财政赤字大增,2010年年底,爱尔兰的财政赤字将达GDP的30%,公共债务将达GDP的100%。
民众被迫勒紧裤腰带艰难度日。
银行资产大规模缩水。
信贷违约风险增加,建筑商无法还贷,个人抵押贷款购房者还不起贷,银行损失惨重。
2010年,整个银行业的损失高达约350亿欧元,占爱尔兰年度GDP的20%,银行资产缩水70%,导致了许多银行处于破产边缘。
银行呆坏帐的增加,迫使政府出面救助,爱尔兰因救助银行所产生的负债达到了历史上平均年度债务发行额的27倍,为年度GDP的2.7倍,给爱尔兰财政带来了巨大负担。
地产商和个人投资者资产严重缩水。
2010年的房价比2006年房价最高值下降了35%,已跌至2002年的房价水平,所有个人投资者资产均缩水35%以上。
资产缩水还让许多人走上了绝路。
2009年1月,爱尔兰42岁地产大亨罗卡因财务困境在家中饮弹自尽。
—4—总之,在这场泡沫游戏中,随着泡沫的破裂,没有一个人是真正的赢家。
(陈坤)（法制日报）欧洲困顿：爱尔兰陨落本报记者张子宇欧洲债务危机的后遗症依然没有消除，人们对以希腊、西班牙等为首的“欧猪四国”疑虑难消。
日前，孤悬于大西洋[19.88-0.70%]上的岛国爱尔兰出现了严重的问题，让欧洲的紧张气氛再度被点燃。
曾经因为高速经济发展而获得“凯尔特之虎”赞誉的爱尔兰，如今成了一只病猫。
爱尔兰陨落的背后到底发生了什么？经济增长模式之困？“凯尔特之虎”11月24日，爱尔兰终于向欧盟和国际货币基金组织发出援助请求。
据报道，爱尔兰提出的援助请求包括约合800亿欧元(1100亿美元)的3年贷款方案，而这个方案已经得到了欧盟大多数国家的财政部长的支持。
这也是对在希腊危机后建立起来的、高达7500亿欧元的欧元区国家贷款系统的测试。
而具有讽刺意味的是，几周以前爱尔兰还坚定地拒绝外界的金融援助。
爱尔兰企业部长巴特·奥基夫(Batt O，Keeffe)当时表示：“我们必须表明，爱尔兰能够且将会凭借自己的力量屹立不倒，并有决心摆脱目前所处的财政困境。
”—5—欧洲央行几个月以来一直在对爱尔兰和葡萄牙施加压力，希望它们接受经济援助。
曾几何时，爱尔兰经济奇迹享誉欧洲。
有华侨曾经这样评价爱尔兰：“转了欧洲一圈发现爱尔兰最像中国，到处都在修路建房。
和在英国、法国看到的一片死气沉沉完全不一样。
”1995-2007年，是爱尔兰经济发展的黄金岁月。
从1995-2000年的5年间，爱尔兰的GDP增长一直维持在5%-11%这一惊人数字。
在2001-2002年一度跌落到2%，然后又回到了5%的水平。
在西欧国家中，爱尔兰的经济增长长期排在第二(仅次于西班牙)。
而“凯尔特之虎”这个名称，最早是由摩根士丹利的Kevin Gardiner提出，用以将爱尔兰比喻为高速增长的东亚经济体如香港等( “四小龙”这个说法在西方使用得不多，一般倾向于使用东亚虎East Asian Tigers)。
“爱尔兰那十年发展得特别快，一下从一个只有土豆吃满街抽大麻的国家变成欧盟经济小龙，当时我的感觉是主要是由于政策正确，对自己定位特别好，国家大力发展软件业，税也不高，所以就一下蹿上去了。
”曾在爱尔兰留学多年的吴柳莹女士对时代周报记者谈了她的直观感受。
宽松的金融监管，加入欧盟后滚滚而来的经济援助和极低的税率被认为是爱尔兰经济奇迹的原因。
如公司所得税，在1990年代的爱尔兰只有10%-12.5%，而法国高达33.3%，意大利31.4%，西班牙30%。
戴尔、英特尔和微软都在爱尔兰开设工厂。
爱尔兰很快从欧洲最穷的国家变成了最富的国家，2003年爱尔兰的人均GDP世界第二，仅次于卢森堡。
“但是这种发展使得爱尔兰经济更加依赖于全球经济的表现，还有外国投资者和跨国公司们。
然后就依赖于房地产投机。
”利物浦大学的Kevin Bean博士向时代周报记者回顾。
地产信贷泡沫之祸—6—经济泡沫和外国投资带来房价的飙升，爱尔兰的建筑业一度占据了12%的国家GDP份额和贡献了主要的就业率。
2004年爱尔兰新建了80000栋新房屋，同时期英国只兴建了16000栋。
“房价十年来一直在涨，好多人买房投资，我们租房的房价也水涨船高，可是即便是2008年经济危机最严重的时候，房价也没有跌多少。
大家还是热情高涨地持有或者买进。
我后来离开了爱尔兰去了英国，这两天看到紧急援助的新闻，特别惊讶。
”吴柳莹说。
而目前这一切都化为了泡影。
2009年，经济学家Morgan Kelly就预测：爱尔兰的房价将相比于峰值时下跌80%。
“房地产和投资泡沫留给银行600多亿美元的窟窿，而为了填补它们，政府预算赤字高达GDP的32%。
”Bean博士说。
通货膨胀，成本的提高和过度的公共支出迅速地削弱了爱尔兰的竞争力，爱尔兰的人均工资目前高于欧盟平均水平。
大量的工作岗位离开了爱尔兰，比如波兰在2009年就从飞利浦和戴尔那里获得了1900个原本属于爱尔兰的工作机会。
现在，人们自然要提出问题，问题是不是出在了“凯尔特之虎”的经济模式上？爱尔兰最知名的大学、都柏林圣三一学院(Trinity College Dublin)经济系主任Philip Lane教授对时代周报记者表示：“那种基础的重视商业主义经济原则没有什么大问题。