2012年第三季度宏观经济形势分析
2012年第三季度我国财政政策分析报告
2012年第三季度我国财政政策分析报告我国经济在三季度也出现了触底回升的态势，供给面的工业增加值和需求面的消费，出口和投资数据都出现了微升。
我国经济在三季度也出现了触底回升的态势，供给面的工业增加值和需求面的消费，出口和投资数据都出现了微升。
展望四季度，我们认为前阶段的积极财政政策和稳健货币政策正在发挥作用，加之海外经济的企稳复苏，四季度经济增长可能达到7.7%-7.8%左右的水平，全面达到7.7%的经济增速。
在新一轮全球货币放松的背景下，我们需要确立两个重要的认识：（一）欧美发达经济体需要经历深刻的产业结构调整来应对2008年以来暴露的全球化不平衡。
将来相当长的一段时间，为了稳定经济增长和缓解国内就业压力，数量化宽松可能周期性的出现。
（二）中国经济经历了30年高速增长之后，到了潜在增速逐步下台阶的阶段。
贸易部门的比较优势逐渐下降和房地产领域压制投机需求，将使得中国经济的潜在增速从以往的9%-10%逐步下降至7%-8%。
财政政策和货币政策将面临与以往截然不同的外部环境和内部形势，需要在短期政策措施和长期制度化改革来进行顶层设计。
我们认为，短期应该注意海外量化宽松的通胀风险，控制国内保增长的财政政策和货币政策力度。
中长期推进结构性减税政策，深化公共财政体制建设，同时改善基础货币投放方式和潜在经济增速下降阶段的货币政策目标。
一、我国财政收支状况2012年三季度，我国财政收入总体状况良好，但与去年同期相比增速明显回落。
财政支出执行管理进一步加强，民生等重点支出得到切实保障。
（一）财政收入情况2012年前三季度累计，全国财政收入90558亿元，比去年同期增加8925亿元，增长10.9%。
其中，中央本级收入44809亿元，同比增长6.8%；地方本级收入45779亿元，同比增长15.2%。
财政收入中的税收收入77410亿元，同比增长8.6%，扣除汇算清缴上年企业所得税增加等因素后增长7%左右。
分季度看，一季度全国财政收入增长14.7%，二季度增长10%，三季度增长8.1%，其中税收收入分别增长10.3%、9.3%、5.7%。
2012年宏观经济形势月度分析预测(3月份)
2012年3月31日中经网数据有限公司竞争情报中心顾 问：梁优彩组 长：梁 韬分析员：满 岩E-mail ：manyan@联系电话：（010）68558552 近期报告： ♦ 财经专题报告:银行客户服务及客户关系维护分析研究 ♦ 财经专题报告:商业银行小微企业金融服务分析 ♦ 财经专题报告：私人银行专题研究之二：我国银行私人银行业务经营模式分析 ♦ 国际财经数据（20120330） 内 容 提 要 一季度GDP 增速回落。
预计一季度GDP 增速为8.3%，增幅比去年同期下降1.4个百分点，比上一季度回落0.6个百分点。
固定资产投资增速继续回落。
预计一季度，固定资产投资同比增长20.9%，比1-2月份低0.6个百分点。
3月份CPI 涨幅继续回落。
预计3月份CPI 同比上涨2.9%，涨幅比2月份低0.3个百分点。
一季度进、出口增速回升。
预计一季度出口同比增长9.5%，增幅比1-2月份高2.6个百分点；进口同比增长8.4%，增幅比2月份高0.7个百分点；实现贸易顺差34.6亿美元。
贷款增速平稳。
预计3月末，人民币各项贷款余额同比增长15.1%，比2月末低0.1个百分点。
预计3月份新增贷款7,200亿元。
今年1至2月份，工业企业利润增速大幅下滑。
企业利润下降将导致未来制造业的投资增速下降，企业未来的信贷需求将减弱，银行的资金议价能力也将减弱。
另外，不同类型的企业利润下降幅度不同，银行需重新评估各类企业的信用等级，以便及时调整信贷结构。
3月以来，人民币汇率弹性不断增强，多个交易日出现逾百点的涨跌幅，人民币汇率已经接近均衡水平。
为保证人民币国际化的继续推行，人民币还将会继续保持一定的升值态势。
预计2012年人民币兑美元汇率将呈现基本稳定、小幅升值的态势，且波动幅度会有所增大。
预计升值幅度在2%至3%之间，波动幅度或扩大至7‰。
（3月份预测）2012年3月份宏观经济金融形势分析预测一、主要指标（一）经济指标1、一季度GDP增速回落预计一季度GDP增速为8.3%，增幅比去年同期下降1.4个百分点，比上一季度回落0.6个百分点。
2012中国经济取得辉煌成绩
2012中国经济取得辉煌成绩摘要:2012年是不平凡的一年，在这一年，我国经历了新世纪以来经济发展最严峻的考验，全国各族人民在党的领导下，万众一心、众志成城、不畏艰险、迎难而上，取得了一个又一个辉煌成就，开创了经济社会全面协调可持续发展的新局面。
预测，今年中国经济将继续保持平稳较快增长。
关键词： 2012年经济发展成就2012年是新世纪以来中国经济发展最为困难的一年，面对百年不遇的国际金融危机的严重冲击和极其复杂的国内外形势，党中央、国务院科学决策，带领全国人民万众一心，共克时艰，坚持实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国际金融危机的计划，较快扭转了经济增速明显下滑的局面，实现了国民经济总体回升向好。
2012年的第一季度增长6.2%，第二季度增长7.9%，第三季度增长9.1%，第四季度增长10.7%。
分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增长8.9%。
全年国内生产总值约335353亿元，按可比价格计算，比上年增长约8.7%，增速比上年回落0.9个百分点，成功完成中国政府在去年年初制定的“保八”任务。
工业生产逐季回升，实现利润由大幅下降转为增长。
全年规模以上工业增加值比上年增长11.0%，增速比上年回落1.9个百分点。
其中，第一季度增长5.1%，第二季度增长9.1%，第三季度增长12.4%，第四季度增长18.0%。
分行业看，39个大类行业全部实现同比增长。
分地区看，东、中、西部地区分别增长9.7%、12.1%和15.5%。
工业产销衔接状况良好，全年规模以上工业企业产销率达到97.67%。
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润25891亿元，同比增长7.8%，比上年同期加快2.9个百分点。
分经济类型看，国有及国有控股企业增长6.9%；集体企业增长10.2%；股份制企业增长13.3%；外商及港澳台投资企业增长6.2%。
我国2012-2013经济形势趋势
2012年价格涨幅明显回落，经济增长率也持续回调。在稳增长政策作用下，经济回调趋势在第三季度结束并开始温和回升。2013年，特别要注意到中国经济发展特征已出现阶段性改变，主要表现为国内外市场需求水平阶段性降温、要素成本持续提高。受此影响，粗放、数量扩张的发展方式必然向集约和质量效益型转变，潜在经济增长率发生阶段性下降。年度宏观经济政策重点仍要突出稳增长，努力使经济运行特点变化平稳过渡；同时要加快转变发展方式，加快推进经济体制改革，着力保障好基本民生。
二是消费增长稳中略升。2010年以来的经济回调，总体比较温和，经济增长率最低仍保持在7％以上，这就为企业提供了必要的生存空间。企业状态总体稳定，没有出现大的倒闭潮，对就业提供了重要支撑。而就业形势稳定支持了收入增长稳定、消费信心稳定，进而支持了消费增长的稳定。此外，随着房地产市场销售好转，与买房活动密切相关的家具、家电、装修材料的销售情况明显好转，对社会消费品零售额增速形成推动。10月份开始，汽车销售额同比增速开始提高，考虑买车、换车需求已有较大积累，汽车企业改进产品性价比的成效也有较多累积，预计未来汽车市场将继续温和恢复。受住房、汽车市场的影响，未来消费增长将呈现稳中趋升的态势。
综合以上情况，出口、消费、投资等三大需求增速都出现了阶段性降低，国内外市场由供不应求转变为供大于求，这是企业和经济发展环境的一个重大改变。
其次要素成本水平明显提高。2002年—2011年，城镇单位就业人员平均货币工资由12373元／年增加到41799元／年，增长了237%；工业生产者购进价格指数上涨了70%，建筑安装工程价格指数上涨了52%，固定资产投资价格指数上涨了35．8%。劳动力、土地、资金、资源等生产要素价格持续上涨，企业生产成本大幅提高。这一变化预计是趋势性的，因此是企业和经济发展条件的又一个重大变化。
2012年三季度我国宏观经济预测分析
2012年三季度我国宏观经济预测分析上半年，我国宏观经济运行总体呈现出增速逐季放缓、物价涨幅回落、结构调整有序推进的态势。
但外部经济环境依然复杂多变，房地产调控面临两难选择，企业经营困难、就业压力隐现等问题比较突出。
展望三季度，在稳增长政策效应逐步显现等因素影响下，我国经济有望逐步企稳回升，物价涨幅继续回落，初步预计，三季度我国GDP增长7.8%，增幅高于二季度0.2个百分点，CPI上涨1.8%，涨幅低于二季度1.1个百分点。
一、上半年我国经济增速呈逐季放缓态势1、GDP增速逐季减缓，经济运行逐步企稳上半年，我国GDP同比增长7.8%，其中二季度GDP同比增长7.6%，延续了过去一年半来逐季减速的态势。
但从环比来看，2011年以来各季度GDP 环比增速分别为2.2%、2.4%、2.3%、1.9%、1.6%和1.8%，今年二季度GDP 环比增速高于一季度0.2个百分点，这一环比回升的变化态势，预示经济基本筑底，经济增长趋势有所改善。
2、工业生产低位徘徊，增长动力依然较弱上半年，规模以上工业增加值增长10.5%，同比降低3.8个百分点。
工业增速减慢的主要原因：一是脆弱的外需和差强人意的消费品零售拖累了轻工业生产，二是基建和房地产投资走弱导致重工业增长乏力，三是企业的去库存压力仍然较大。
今年1-6月企业产成品资金同比增长12.9%，上半年全国规模以上工业企业产销率为97.5%，同比下降0.6个百分点，表明企业产成品库存压力较大，制约工业生产增长。
3、稳增长政策逐步见效，投资增速有所加快上半年，固定资产投资同比增长20.4%，增幅同比放缓5.2个百分点，但4月份以来投资增速呈逐月加快态势，4、5、6月投资增速分别为19%、19.9%和21.2%。
投资增速有所加快的主要原因是，投资项目审批进度加快等政策对保持投资快速增长起到支撑作用，同时，央行连续降息和降准带动了信贷对固定资产投资的支持。
从投资的资金来源看，国内贷款增速提升，1-6月增长5.8%，比1-5月提高1个百分点，反映信贷支持实体经济的力度有所增强。
2012年经济形势回顾
2012年经济回顾1.国内宏观经济形势回顾国内经济环境总体良好。
一方面，十二五规划第二年进入投资项目集中建设阶段，中西部不断承接东部产业转移逐步成为带动经济增长的新亮点，扩大居民消费的政策体系不断完善将进一步扩大消费对经济增长的贡献。
另一方面，经济增长也存在一些不利因素：刺激性政策逐步退出以及严厉的房地产调控政策将使得经济增速进一步放缓，地方财政风险和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约，资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本，出口放缓对工业生产形成一定压力。
2012年以来，受需求减弱、成本上升、企业盈利下滑、产能过剩和就业问题隐忧初现等因素影响，中国经济下行压力增大。
但受政策刺激和基数效应的影响，四季度经济有望小幅回升，GDP增长8.2%左右，全年GDP增长8%左右，略高于7.5%的调控目标，四季度CPI上涨2.2%左右，全年上涨2.7%左右。
经济运行总体上保持两低即低增长、低通胀态势。
目前的宏观经济放缓既有传统的周期性因素，同时又有结构性调整因素。
从一定意义上讲，本轮的宏观经济周期是在结构调整的背景下发生的，因此不确定因素增多。
这需要政策长短结合，从长计议，政策的立足点是通过短期稳定增长为长期结构调整创造条件，其中适时推出改革十分必要。
从短期看，稳增长的核心是稳投资，加大基础设施建设是近期稳增长的关键，这就要求实施更加积极的财政政策，其中中央财政的作用尤为重要。
2.全球经济形势回顾全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。
发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。
新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。
2012年第三季度经济热点追踪
2012年第三季度经济热点追踪2012-10-23一、稳增长成为三季度经济热点7月31日，中共中央政治局会议召开，会议指出，下半年经济工作要以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础。
1. 调结构成为稳增长的重点从统计面看，按照我国分行业投资的统计，20个主要行业中，制造业投资、房地产投资、基础设施投资这三类占全部投资的84%，因此，这三个方面的投资基本稳定将对稳增长发挥积极作用。
目前我国制造业产能进一步放大，巨大的产能面对外需持续萎缩的大环境，制造业将长期处于“去产能化”的艰苦过程之中。
制造业投资短期内应是“做减法”，而非“做加法”。
而房地产投资目前仍处于放缓态势，受资金环境改善以及刚性和改善性需求预期调整，成交量有所恢复，未来房地产投资也将有所上升。
从财政政策集中的主要领域来看，一是发力基建投资，三季度，发改委加快交通基础设施审批，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过。
从区域来看，明显倾向于中西部地区。
预计以基建投资为主的固定资产投资速度和力度将加大加快，新建铁路项目将于近期开工，在建续建项目也将陆续复工，铁道部能够完成今年4000亿元的投资。
由于去年铁路投资前高后低，因此今年下半年铁路投资增速有望由负转正。
提振基建投资将成为未来稳定投资的重要力量；二是加快节能环保投资。
7月11日，温家宝总理主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能减排“十二五”规划》，8月，国务院正式印发了这一规划，规划提出包括单位国内生产总值能耗下降16%、主要污染物排放总量下降8%至10%的总体目标，以及各行业、重点领域和主要耗能设备的具体目标。
三季度，基建投资增速回升，主要与交通投资恢复有关，考虑到我国城镇化主导的投资格局逐步形成以及中西部地区基础设施建设的空间仍然较大等因素，基础设施投资无疑将成为支撑投资的主要力量。
2012年宏观经济形势月度评论(前三季度)
2012年10月23日 中经网数据有限公司竞争情报中心顾 问：梁优彩组 长：梁 韬分析员：满 岩 邢 博 E-mail ：manyan@ 联系电话：（010）68558552 近期报告： ♦ 金融市场流动性分析月报（9月份） ♦ 银行“走出去”业务分析季报 ♦ 固定资产投资季报（2012年三季度） ♦ 财经专题报告2012年第41期：银行需警惕隐形不良资产风险 ♦ 国际财经数据（20121019） 内 容 提 要 当前经济总体上处于缓慢温和企稳态势，前期稳定投资和出口的政策效果已开始显现。
由于固定资产投资增速企稳回升，市场对生产资料的需求已使库存降低，同时，部分生产资料价格已开始上涨。
企业正在从主动去库存向被动去库存调整。
去库存结束后，企业有望扩大生产。
预计四季度GDP 有望小幅回升，全年GDP 增速会达到7.7%左右。
政策判断。
央行近期降准的可能性不大。
外汇市场中人民币贬值预期持续弱化，持有美元成本上升令结汇意愿高涨，这有助于提升未来外汇占款规模，从而压缩了央行调降存款准备金率的空间；而且目前央行通过逆回购操作，基本就可以满足市场的流动性需求。
降息的必要性也不大。
结构调整是中国经济面临的一个主要问题，而降息并不是结构转型的主要影响因素，而且就当期的国内外经济形势而言，明年的通胀压力依然存在。
对策建议。
预计明后年产能过剩行业将会出现频繁的并购重组活动，建议银行关注经营能力较强客户（或其他企业）的并购融资意愿，根据企业资源的整合目标，帮助企业设计合理的并购融资方案并提供相应的并购融资服务；建议银行关注铁路、公路行业的投资项目及其融资结构，制定合理的信贷支持策略，审慎放贷。
（前三季度分析）2012年前三季度宏观经济金融形势分析及对策建议一、主要经济金融指标（一）经济指标1、前三季度GDP增速回落幅度显著收窄前三季度实现GDP 353,480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增幅比去年同期低1.7个百分点。
2012年中国宏观经济形势和政策
2012年中国宏观经济形势和政策目前，我国的通货膨胀已经基本得到控制，2011年第四季度通胀率走入下行通道，11月通货膨胀率为4.2%，可见我国的通胀治理已经初见成效。
展望2012，宏观经济形势错综复杂，全球经济下行风险加大，通胀压力仍然较大；欧洲主权债务危机很可能引发国际金融市场反复大幅震荡；各国宏观调控目标和方向存在分歧和冲突，宏观政策协调难度加大（毕吉耀等，2011）。
对于中国宏观经济形势，张立群（2011）认为，2011年经济增长呈下行态势，货币政策取得明显成效，进入2012年后，经济增长率将继续平稳降低，受世界经济和国内房地产市场调整等不确定因素影响，当然也存在发生较大波动的可能，其中经济发展的主要问题在于企业困难和就业问题等。
中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组（2011）总结，中国宏观经济复苏的步伐放缓，呈现出“经济增速逐季回落、通胀压力高位回缓、经济泡沫逆转、资源错配加剧、金融风险上扬与结构刚性持续的局面”。
中国季度宏观经济模型( CQMM )课题组(2011)使用预测模型得出，2012年, GDP增长率可能回落至9. 45% ，CPI预计将维持在4. 55% 的水平。
（我们认为，在进入2012年以后，通胀并不像之前那样是宏观调控的最主要目标，但基础还不牢固，仍有继续影响的可能。
因此，通货膨胀问题仍不容忽视，但考虑到中国经济内生动力和外围环境都面临一个严峻形势，应当对于增长情况赋予更多的关注。
在国内经济中对民生和经济总量有重要影响的房地市场调控已经取得成效，从经济的长远健康角度而言，目前的房价仍具有泡沫成分，房地产市场调控在2012年仍然重要。
）（一）通货膨胀问题通货膨胀率虽然回落，但通货膨胀的危险犹在。
通过对历史数据的考察，我们可以发现，进入2010年以来，通货膨胀就开始成为经济中一项不容忽视的问题。
2011年7月CPI甚至达到了6.5%的峰值，之后在中央大力的调控治理下虽然开始走入下行通道，但参考09年末的形势，在11月CPI和PPI数据虽然都处于低位，并不意味着来年的通货膨胀可以完全放松。
《2012年经济形势综述及我国进出口贸易形势分析报告》
2012年经济形势综述及我国进出口贸易形势分析报告一、2012年经济形势综述（一）世界：全球经济放缓趋势明显，各主要经济体呈现不同特点2012年发达经济体受债务问题和财政紧缩的困扰，失业率显著高于危机前的平均水平，虽然美国经济出现积极信号，但财政赤字和公共债务问题依然突出；日本经济持续恶化，已经陷入衰退境地；欧洲债务危机影响继续深化，失业率高企，消费者信心指数减弱，经济陷入二次衰退；新兴经济体均表现出增长放缓或低位运行的特征，同时面临贸易保护主义抬头，稳增长、防通胀和调结构“三面夹击”等诸多风险和挑战。
1、美国经济出现复苏迹象，日本和欧元区国家经济陷入衰退（1）美国经济维持低速增长，经济出现复苏迹象2012年第三季度美国GDP增长回升至2%，比第二季度上升了0.5个百分点，在连续两个季度下降后出现反弹。
就业形势和制造业PMI逐步改善，经济出现复苏迹象，但仍需警惕财政赤字和公共债务不断增加带来的巨大威胁。
（2）受内需不足，外需大幅下滑影响，日本经济衰退迹象明显2012年第三季度日本GDP持续负增长，增速为-3.5%，比第二季度下降了3.4个百分点，经济增长继续呈大幅下滑趋势。
2012年12月日本制造业PMI指数为45%，连续7个月位于50的荣枯分水岭之下，并呈下滑趋势，全球经济疲弱持续打压日本出口和工业生产。
（3）欧洲债务危机持续恶化，欧元区失业率再创新高，经济出现自2009年来的第二次衰退2012年第三年季度欧元区GDP环比萎缩0.1%，连续第二个季度萎缩，宣告该地区经济陷入衰退，这是自2009年全球金融危机以来第二次出现衰退。
2012年11月份欧元区失业率再创新高，达到了11.8%，与10月份相比提高0.1个百分点，已连续19个月呈上升势头，值得注意的是，25岁以下年轻人的失业率依然远高于平均水平，已高达24.4％，这表明随着欧元区深陷债务危机及金融市场动荡，就业形势趋于恶化。
2012年12月份欧元区制造业PMI指数为46.1%，环比下降0.1个百分点，已连续17个月位于50枯荣线以下，说明欧盟经济衰退迹象明显，前景堪忧。
2012年中国经济形势分析
2012年中国经济形势分析面对日趋复杂化的国内外经济形势，2012年中国经济总的基调是：“稳中求进”，继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。
在调整产业结构、转变经济发展方式上取得新进展，在新能源、新材料、新技术运用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。
2012年宏观调控政策已由2011年的“控通胀、调结构、保增长”开始向“保增长、调结构、通胀”的方向转变。
我们预计：2012年GDP增速将进入下行通道，平稳下滑，二季度末、三季度初见底，整体上GDP增速稳中有降，不会出现大起大落。
预计GDP增速全年将保持在8%左右。
而拉动GDP增长的三驾马车的趋势将是：随着全球经济增长明显放缓，中国进出口增幅将明显回落，但仍能保持一定的增长；消费延续平稳增长的格局，但增幅有限；投资增长虽有所减弱但依然是拉动GDP增长的主要动力。
2012年将是中国经济在持续回落中逐步趋稳的一年。
2012年全球经济增速将为4%，其中发达经济体经济增长1.9%，新兴经济体经济增长6.1%，均将低于2010年的增长水平。
固定资产投资将维持在去年的水平上运行，略有下降，投资更倾向于战略性新兴产业、保障房建设、社会保障体系、农业、交通、水利、教育、旅游、文化产业等领域，预计2012年投资增速将达到20%左右，新增贷款8—9万亿。
】投资主要由四大版块组成：制造业、基础设施、房地产及其他（服务业和农业）。
1、制造业投资：预计随着经济回落而放缓至25%左右，较上年回落6%；2、基础设施投资：2012年国家将加大民生工程建设将使水利、环境、电力燃气投资企稳回升；2011年年中中断的铁路投资将复工，2012年投资7000亿元，较2011年增长30%以上。
基础设施投资将是国家今后相当长一段时间内的投资重点，预计2012年将从5%大幅回升到15%。
3、3、房地产投资：商品房投资鉴于国家政策调控和高库存及市场已经形成的下行趋势，投资增速将从27%下降到8%；保障房投资2011年是7000多亿元，增速95%，按照保障房投资进度40：40：20及政府资金两方面测算，2012年投资额为9200亿元，增速18%；因此预计：2012年房地产投资从31.7%回落至9.8%。
2012年前三季度经济形势及未来展望
2012年前三季度经济形势及未来展望各位朋友、专家、企业家们，大家上午好！很高兴与大家就如何看待当前经济形势进行交流。
在最近有关方面公布的数据当中，有两组数据社会关注度很高，一是10 月份中国制造业采购经理指数（PMI ）为50.2% ，较上月回升了0.4 个百分点，在经历了两个月低于50% 水平之后，重新回到临界以上。
二是9 月份规模以上工业企业实现利润4643 亿元，同比增长7.8% ，不仅改变了自2012 年 4 月份以来连续五个月的负增长，而且使今年以来规模以上工业企业实现利润降幅由前8 个月累计下降 3.1% 收窄至前三季度累计下降 1.8% 。
这两组数据共同说明，我国经济增长企稳特征日益明显，全年经济社会发展预期目标能够实现。
一、我国经济增长企稳特征日益明显2012 年以来，国际金融危机的深层次影响进一步显现，欧债危机持续发酵，世界经济增长明显放缓；我国经济下行压力加大，企业特别是中小企业生产经营困难加重。
面对复杂严峻的国内外环境，党中央国务院准确判断形势，科学果断决策，按照“稳中求进”的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者之间的关系，把稳增长放在更加重要的位置，及时加大预调微调力度，有针对性的出台了一系列重要措施，有效遏制了经济下滑的势头。
（一）经济运行趋于稳定，尤其近期积极变化逐步增多一是主要经济指标增速有所回升。
9 月份，规模以上工业增加值同比增长9.2% ，增幅比上个月提高0.3 个百分点；工业企业实现利润增长7.8% ，是今年4 月以来首度由负专正；社会消费品零售总额比零售同比增长14.2% ，比上月加快1 个百分点。
前三季度固定资产投资增长20.5% ，比前8 个月提高0.3 个百分点。
9 月份外贸进出口总额增长6.3% ，比上月提高6.1 个百分点，其中9 月当月出口增长9.9% ，比上月加快了7.2 个百分点。
二是部分现行指标逐渐向好。
2012年上半年宏观经济形势分析
2012年上半年宏观经济形势分析进入2012年以后，房价、物价涨幅明显降低；出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势，宏观经济政策继续兼顾稳增长、稳物价目标，但在实际操作层面逐步偏重稳增长。
一、价格同比涨幅持续下降2012年4月份，全国70个大中城市房屋销售价格环比下降的城市有43个，持平的城市有24个，上涨的城市仅有3个，且环比涨幅均未超过0.2%。
4月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.4%。
神农百草膏其中食品价格上涨7.0%。
与上月比较，消费价格涨幅回落0.2个百分点，食品价格涨幅回落0.5个百分点。
商务部最新数据显示，5月份18种蔬菜批发价格季节性回落，三周累计下跌10.7%，预计5月份CPI 同比涨幅将加快降低。
4月份，全国工业生产者物价指数（PPI）同比下降0.7%。
价格涨幅回落与各方面预期是一致的。
神农百草膏第二代主要因为：第一，随着货币政策调控效果的不断显现，价格上涨的货币因素逐步稳定。
2012年4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点。
与2009年12月末M2余额同比增长27%比较，货币政策调控效果十分明显，对稳定价格形成了基础性支持。
第二，买房需求趋稳。
2011年采取的限购等措施，在抑制投机、投资性购房需求方面取得明显成效。
2012年1-4月份，城镇商品房销售面积同比减少了13.4%。
受政策控制影响，五子衍宗丸预计2012年买房需求总体平稳；受预期改变的影响，部分城市买房需求可能出现较强烈收缩。
这将是房价稳定以至下调的决定性因素。
第三，供给总体不断增强。
2011年农业生产又获丰收，粮食连续8年稳产增产，生猪存栏数量明显增加，棉花增产，农产品供给基础进一步改善；商品住宅上市数量持续增加，存量房数量不断扩大，保障房建设步伐加快，住房供给明显增加；服装、家电、汽车、电子信息产品等工业消费品供给充足；重要生产资料供给水平较高，钢铁、建材、生产设备供给充足，能源紧张状况有所缓解。
2012年三季度经济形势分析报告 2
某县县发展改革局关于2012年三季度经济形势分析的报告今年以来，世界经济复苏进程缓慢，国内经济持续下行，我县在发展中遇到了种种困难，出现了一些新情况新问题。
尽管面临形势艰难，全县各级各部门认真贯彻落实县委、县政府的各项决策部署，在大家共同努力下，县域经济整体保持平稳增长，为完成全年目标任务奠定了基础。
一、经济运行情况（一）经济运行总体平稳，但部分指标增幅有所回落，下行趋势明显。
1—9月份，我县经济总体上呈现出平稳增长的运行态势，农业生产形势较好，工业生产平稳增长，投资保持较快增长，但与去年相比，部分经济指标出现回落，且有的指标增幅在全市排位靠后，低于全市平均水平较多。
1-9月，全县生产总值完成93.3亿元，同比增长9.1%，增幅较去年同期回落1.2个百分点；规模以上工业增加值完成54.7亿元，同比增长14.6%；固定资产投资完成44.9亿元，同比增长21.2%，较同期回落10.2个百分点；社会消费品零售总额完成5亿元，同比增长15%；全部财政收入完成8.4亿元，同比增长0.6%，较同期回落8.8个百分点；一般预算收入完成3.73亿元，同比增长15.1%。
农民人均纯收入完成6216元，同比增长10%；城镇居民人均可支配收入完成13989元，同比增长11.5%。
从1—8月实际完成数与全市及各县对比看，大部分指标排位靠前，但也有个别指标低于全市平均水平，且增幅在全市排位靠后（目前全市及各县1-9月大部分数据尚未得到）。
（1）增速高于全市平均水平的指标。
1—8月份，规模以上工业增加值、固定资产投资和一般预算收入完成数在全市21县市区中分别排第4位、第8位和第6位；增幅分别排第12位、第3位和第16位；（2）增速低于全市平均水平的指标。
1—9月份全部财政收入完成数在全市21个县市区中排第6位，但增速只排位第19，低于全市平均增速（7.5%）6.9个百分点；1—8月份进出口总值完成14716.5万美元，在全市21县市区中排第3位，增幅排第16位，低于全市平均增速（-14.3%）9.7个百分点；实际利用外资在全市21县市区中排第4位，增幅排第6位，低于全市平均增速（36.2%）14.7个百分点。
2012年宏观经济形势及我国中小企业对策
贷危机的２０ 年 出现过一次 。 ０８ ４、费需求有增长但后劲乏力 － ？ 肖
如果 用过去 ３ 与过去 １ 年 的平 均增长 率 比较 ， 年 ０
总 体开始退 出。货 币政 策开始将 重点集 中到 回收过多
的流动 性方面 ，２ １年 以来 央－ １次提 高存款 准备金 消费增 长率提 高 了３９ ００ ￣ ２ ７ ，个百 分点 ，投资提 高２６ 百分 ． 个
２ 年宏观经济形势及我国中小企业对策 ０ １ ２
彭 （ 广东金融学院 云 广东广州 ５０２ ） １５ ０
摘要 ｔ本文首先分析 了２ １年 国际宏观经 济形 势，其次 ，对２ １ 年 中国宏观 经济进行 了回顾 ，并在此 ０２ ０１
基础上展 望 了２ １年 中国经 济的发展趋 向 ，最后 ，从 企业和政府 两个方 面论述 了中小 企业 的应对 策 ０２
的悬崖边上 “ 蹒跚前 行”。联合 国经济学家 指出，２ １ 击 ，防止经济 增速过度下 降 ，２０年 四季 度开始我国 ０２ ０８
年将成为世界经济 的 “ 关键之年”， 世界经济何去何从 采 取 了 “ 一揽子 ”计划 ，实行 了适度宽松 的货 币政策
将取决 于发达 国家能否采取更 为有效 的措 施来应对 全 和 积极的财政政策 ，迅速有效地 扩大 内需拉 动经济增
二是 经济 增长呈下 行态势 。２ １ 年一季度 以后 ， ００
我 国季度 ＧＤＰ 增长率总体呈下行态势 。其原 因既有政 ６ ％，已 经明显 低于９ ％以上 的经济 增长 率 。出 口增长 策调 整因 素 ，也 有国际经济波 动因素 ，还有经济 结构 低于经济 增长 ，这种情况 自２ ０ 年 以来 ，仅在 爆发次 ００ 调整和 经济发展方式转变 因素。
2012年全市第三季度农业农村经济形势分析
2012年全市第三季度农业农村经济形势分析全市1-9月农业农村经济形势分析农经科（2012年10月8日）今年来，在市委、市政府的正确领导下，全市各级各部门认真贯彻落实中央、省委、市委一号文件精神，按照“保供给、强科技、重转型、促增收、美乡村、增活力、惠民生”的总体要求，克服了宏观形势偏紧、气候变化异常等不利因素的影响，农业农村经济平稳较快发展，为保持全市经济社会持续发展提供了强大支撑。
1-9月，全市农林牧渔业总产值和增加值预计分别达到265.14亿元和139.32亿元，比上年同期增加4.2%、4.1%。
农民人均现金收入达到5418元，同比增长21.8%。
一、主要特点1、农业产业有新发展。
一是粮食产业稳中有增。
狠抓水稻集中育秧、合理密植、安全齐穗三项关键技术推广落实，扎实推进高产创建活动，粮食播种面积稳中有增。
预计全年粮食作物播种面积847.08万亩，同比增加23.27万亩，增长2.8%。
其中：早稻304.05万亩，同比增加3.74万亩；中稻与一季稻栽插39.8万亩，同比减少0.56万亩；晚稻栽插294.48万亩，同比增加10.52万亩。
二是果蔬产业快速推进。
全市蔬菜总播种面积达116.77万亩，总产量达191.39万吨，总产值54.38亿元。
完成蔬菜基地建设17.06万亩，占全年任务的83.2%。
蔬菜自给率达到76.5%；全市水果种植141万亩，西瓜28万亩，烤烟28万亩，茶叶6.06万亩。
三是养殖规模不断扩大。
1-9月，全市猪、牛、羊、家禽、水产品出栏（出笼、起水）量为631.55万头、28.96万头、44.18万头、6773.14万羽、12.63万吨，同比增长5.22%、18.33%、15.72%、4.42%、3.63%。
猪、牛、羊、家禽存栏（笼）为551.03万头、108.99万头、63.30万头、6690.00万羽,同比增长5.69%、7.28%、3.24%、3.14%；100个标准化养殖小区已全部开工，其中已完工40个，完成投资2830万元，完成任务数的56.6%；市里制定了《永州市肉牛产业发展规划》，出台了《关于促进肉牛产业化发展的意见》。
三季度宏观经济形势分析与趋势判断
三季度宏观经济形势分析与趋势判断三季度宏观经济形势分析与趋势判断20XX以来，中国经济成功抵御了伊拉克战争和非典的两大冲击，保持了快速增长的势头，现已进入了新一轮周期上升轨道。
当前，中国向重化工业化阶段推进，国内投资的自主性增长因素趋强，但某种体制性过热因素也开始显现，国际制造业向中国产业转移方兴未艾，20XX年中国经济将进一步趋好。
随着经济形势发生新的变化，可顺势而为，适当调整宏观经济稳定政策的力度和方向，抓住当前有利时机加快体制改革，果断解决经济、社会发展中突出的结构性和体制性矛盾和问题。
总量态势1、经济增长持续高速尽管经历了非典和美伊战争的考验，中国经济依然保持快速增长态势，各项指标远远超过人们的预期。
根据国家统计局最新数据，前三季度国内生产总值完成79114亿元，按可比价格计算，同比增长8.5，比去年同期加快0.6个百分点。
其中，第三季度增长9.1，比第二季度加快2.4个百分点，表明中国经济已摆脱了非典的滞后影响，进入快速增长轨道。
分三次产业看，第一产业增加值9487亿元，增长2.8，与去年同期基本持平；第二产业43693亿元，增长11.8，加快1.8个百分点；第三产业25934亿元，增长5.4，减慢1.2个百分点。
前三季度，规模以上工业共完成增加值28975亿元，同比增长16.5，增速比去年同期加快4.3个百分点，是1995年以来的同比最高增速。
各种经济成分全面增长。
其中，国有及国有控股企业同比增长14.3，集体企业增长11.7，股份制企业增长17.9，外商及港澳台投资企业增长19.6。
值得引起注意的是，去年下半年以来，中国工业增长的一个重要特征是重工业增长明显快于轻工业。
今年前三季度，重工业增长18.4，轻工业增长13.9。
分行业看，电子通信设备制造、电气机械及器材制造、交通运输设备制造、冶金工业和化学工业对整个工业增长的贡献率达50.7，拉动工业增长8.4个百分点。
主要产品中，半导体集成电路同比增长36.4，汽车增长35.7，原煤增长16.8，发电量增长15.6，钢和钢材分别增长21.6和19.4。
经济运行趋稳 政策支持仍需保持——2012年三季度经济形势分析与2013年展望
作者： 无
作者机构： 宏观经济研究院宏观经济形势分析课题组
出版物刊名： 宏观经济管理
页码： 7-11页
年卷期： 2012年 第11期
主题词： 经济运行 经济形势分析 政策支持 展望 经济增长 经济指标 国际环境 稳定增长
摘要：进入今年三季度以来,经济运行进一步趋稳,主要经济指标同比小幅回落,环比指标开始出现回升,但经济增长的总体态势仍较为疲弱。
预计前3个季度经济增长7.7%,全年经济增长也预计为7.7%,可实现年初预定目标。
展望2013年经济增长,国际环境略有改善,国内仍具备保持稳定增长的有利条件,。
2012年第三季度经济政策评述
2012年第三季度经济政策评述2012-10-17一、《产业转移指导目录（2012年本）》推动各地产业有序转移2012年7月，工业和信息化部公告发布了《产业转移指导目录（2012年本）》。
《转移目录》是针对区域工业经济发展提出的一项综合性、指导性的产业政策。
《转移目录》着眼于解决产业转移过程中出现的产业承接地之间盲目竞争、产业无序流动和落后生产能力转移等问题。
对于建设和完善地区良性互动、分工合理、特色鲜明、优势互补的现代产业体系，促进区域工业经济健康协调可持续发展具有重要意义。
《转移目录》着力推进现有产能的布局调整和优化，主要对15个传统行业提出了转移的方向和重点，并与《全国主体功能区规划》、国家出台的区域规划和区域政策文件及《工业转型升级规划（2011-2015年）》进行了很好的衔接。
《转移目录》既体现了区域的特点，又落实到具体产业发展承接载体，指导性强，可操作性强。
《转移目录》共五章。
第一章按照国家区域发展战略确定的四大板块，分别提出了工业发展的总体导向。
东北地区着力推动传统优势产业的结构调整和升级。
东部地区着力发展战略性新兴产业和先进制造业，积极承接国际高端产业转移。
中部地区着力发挥承东启西的区位优势，加快承接国际和东部发达地区产业转移，壮大优势产业，建立现代产业体系。
西部地区着力实施优势资源转化战略，重点承接东中部转出的相关产业，建设国家重要的战略资源接续地和产业集聚区。
第二至第五章，分别是东北地区、东部地区、中部地区和西部地区，按照四大板块实施分类指导，《转移目录》既明确了转移的方向，还落实到了具体的承接载体。
各章首先提出承接产业转移的载体，即区域内主要产业带或集聚区，同时指明了各区（带）的发展重点；其次明确了产业转移的方向，按省（区、市）分别提出优先承接发展的产业目录。
这是《转移目录》的核心内容，共涉及15个行业。
行业顺序按照各省（区、市）优先承接和发展的需求排列，引导地区之间差异化发展。
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虽然近期欧盟峰会取得了令人鼓舞的进展，但由于主权债务危机的间歇性爆发和彻底根除的长期性，展望三季度欧洲经济，继续下行的风险仍将超过上行可能。整体看日本经济已经进入温和的复苏通道，但仍然面临日元升值、外需不足以及国内电力短缺等不利因素的挑战。受欧美等发达经济体需求放缓，新兴市场国家一季度经济增长普遍趋缓，国际资本的严重逃离也致使“金砖五国”货币出现不同程度贬值。为刺激经济增长，力图挽回颓势，多国政府相继采取了扩张性的经济政策。展望三季度，随着避险情绪逐渐舒缓，预计新兴市场国家经济将有所回暖，但准利率进一步下调的可能性不大，主要基于以下几个因素：首先，2009年的大规模刺激政策虽短期应对了危机，但后期副作用较大，积累的地方政府融资平台债务有待消化，今年地方政府陆续换届，为避免投资冲动，央行整体会偏谨慎；其次，三季度经济增速企稳回升的概率较大，二季度虽有回落，但仍在年初制定目标之上，整体经济增长并不是十分悲观，没有低于央行容忍的下限，由于货币政策的时滞性，二季度政策的刺激效果将逐步显现；最后，两次非对称降息后，银行资金成本中枢并没有显著下移，利差明显缩小，明年资产负债重定价后，利差将进一步收窄，随着利率市场化推进，银行经营压力陡增，鉴于金融行业与发展实体经济之间的平衡，再度降息也将不利于经济发展。
货币政策分析
随着二季度经济下行压力加大，物价形势趋于回落，央行的货币政策已由“控通胀”转为“保增长”。期间，央行先后调降存款准备金率一次、降息两次，两次降息时隔不过一个月，凸显了“保增长”意图。整体上看，稳健的货币政策已经趋于宽松。受央行降准、降息政策以及信贷需求减弱等因素的影响，二季度货币融资环境趋于改善，银行间市场中长期利率总体呈下行态势，M1与M2剪刀差也有所收窄。6月末，3个月SHIBOR和1年SHIBOR分别比3月末回落67BP和22BP，广义货币供应量M2也比3月末回升0.2个百分点。
2012年第三季度宏观经济形势分析
中国邮政储蓄银行资金营运部
二季度，世界金融市场动荡，各主要经济体经济增速较上季略有放缓，预计三季度发达国家经济增速将继续放缓分化，而受宽松政策刺激，新兴市场经济增长将日渐趋稳。二季度我国GDP同比增速较一季度再度回落，不过环比增速触底回升，经济初现企稳迹象。从拉动经济增长的“三驾马车”来看，三季度经济增速有望企稳反弹。
国内宏观经济形势分析
二季度，我国经济总体运行平稳。受外需不足、内需不旺的叠加影响，GDP同比增速从一季度的8.1%回落至7.6%，但仍高于年初制定的预期目标。从环比来看，增速已从一季度的1.6%提高至二季度的1.8%，经济初现企稳迹象。
从投资、消费和出口的发展趋势来看，三季度经济增速有望企稳反弹。从投资来看，去库存压力致使房地产投资增速在三季度继续回落概率较大，但基建投资将是拉动投资整体回升的主要动力，房地产投资回落给经济增长带来的负面影响将被弱化。从消费来看，虽然二季度名义消费增长较一季度小幅回落，但实际消费增速依然非常平稳，鉴于收入增长、消费结构升级以及相关消费刺激措施推行，消费将在长时间内保持稳定回升态势。从外贸来看，二季度进出口同比增速比一季度的同比增速回升了1.3个百分点，同时进出口总值比一季度环比增长了14.1%，反映出我国货物贸易进出口总体保持平稳增长并呈现低位回稳态势。若欧洲债务危机不再继续恶化，可望实现年初设定的10%增长目标。
鉴于经济逐步企稳的判断，前一轮刺激政策的副作用依然存在，央行的后续货币政策将趋于谨慎，调降存款准备金率依然存在空间，但再度调降基准利率的可能性不大。预计三季度GDP增速为8%左右，CPI保持在2%左右。
国际宏观经济形势分析
二季度，世界经济形势复杂多变，欧洲主权债务危机再度恶化，金融市场动荡、投资者信心回落，推动全球避险情绪增加。经济全球化，使得各经济体都难以独善其身。发达经济体分化程度加剧，新兴市场也表现出经济增长放缓或维持低位运行的特征。由于美国各经济部门都存在修复资产负债表的必要性，这将是一个去杠杆化的长周期，消费、投资和政府支出等各类需求都将受到明显抑制，经济复苏的前景不容乐观，预计美联储仍将维持“扭曲”操作，推出QE3的可能性不大。
预计三季度物价仍将延续回落态势。上半年居民消费价格指数CPI增长3.3%，比一季度回落0.5个百分点。近期物价呈现逐月回落，主要受益于国际大宗商品价格走低和农产品供给改善。整体看，后期制约物价走高的因素依然很多。其一，世界整体经济还处在触底的过程中，供求关系短期内难有大的逆转，需求不足将使得大宗商品价格被压制在温和水平。其二，翘尾因素还在继续走弱。其三，避险需求长期存在，投机性国际资本将继续流入美国国债等金融市场而非实体经济。
展望三季度，预计存款准备金率或有下调，但再度降息的可能性很小。在外汇占款增速趋势性放缓、公开市场到期量萎缩背景下，为保持市场流动性平稳，下调存款准备金率将是最有效的对冲工具。但鉴于当前我国M2/GDP已经高达180%，远高于美国、欧盟以及其他金砖国家，通过释放流动性的方式助推经济增长的空间已经十分有限，央行的后期动作将十分谨慎，通过逆回购调节市场资金面将是一种常态。