当前中国货币超发的利与弊

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中国货币政策对经济的影响

中国货币政策对经济的影响近年来，中国的货币政策一直备受关注，因为该政策对经济的影响十分重要。

货币政策是指国家通过调整货币供应量、利率和汇率等手段来实现经济增长、控制通货膨胀等目标的一种经济政策。

本文将就中国货币政策对经济的影响进行探讨。

一、货币政策对经济增长的影响货币政策对经济增长具有直接而且重要的影响。

如果货币政策实行得好，就会促进经济增长。

相反，如果货币政策严重失误，就会导致经济衰退。

具体来说，货币政策可以通过以下方式影响经济增长：1.调整货币供应量货币供应量是货币政策的重要调控手段。

当货币供应量过多时，会引起通货膨胀。

因此，货币政策必须严格掌控货币供应量，以保持经济健康稳定的增长。

如果货币政策能够调整得恰当，会促进经济增长，促进就业和稳定物价。

2.调整利率货币政策可以通过调整利率来影响经济增长。

低利率可以促进消费和投资，从而刺激经济增长。

高利率则可以抑制通货膨胀，遏制整体物价上涨。

3.调整汇率货币政策可以通过调整汇率来促进出口和经济增长。

如果中国的货币显得“廉价”，就会吸引外国企业错过中国对出口市场的竞争优势。

同时，货币政策可以通过提高汇率来吸引外国投资者，进一步促进经济增长。

二、货币政策对通货膨胀的影响通货膨胀是货币供应量增长过快所导致的物价上涨现象。

通货膨胀可能会导致经济的不稳定和高失业率。

在中国，货币政策对通货膨胀的管理起到了重要作用。

中国实行的货币政策是稳健中性货币政策，目的是控制通货膨胀和保持经济稳定。

政府会适时地调整货币供应量等政策来达到这两个目标。

中国政府依靠货币政策来保持物价的稳定。

此外，中国还制定了其他一系列政策和措施，例如加强监管，遏制哄抬物价等，以控制物价上涨。

三、货币政策对物价的影响货币政策对物价的影响很大，因为货币供应量是影响物价的主要因素之一。

如果货币供应量过大，就会导致物价上涨，从而会对社会造成影响。

唯一的缺点是，如果货币政策对物价的影响不太合适，就会对居民的生活产生一定的影响。

货币超发对于经济增长的影响与政策研究

货币超发对于经济增长的影响与政策研究现代市场经济中，货币供给和经济增长之间的关系至关重要。

货币超发是指货币供给量大于市场需求，而经济增长是指国内生产总值和就业机会增长的过程。

因此，货币超发对经济增长产生的影响一直是经济学界关注的焦点。

在本文中，我们将探讨货币超发对于经济增长的影响以及政策研究。

一、货币超发对于经济增长的影响货币超发对于经济增长有影响，但它的影响取决于货币使用的方式。

如果货币超发被正确地利用，它可以促进经济的增长，但如果货币超发被滥用，它则会导致通货膨胀和其他经济问题。

正面影响在正确的情况下，货币超发可以促进经济增长。

通过增加货币供应，可以降低借贷利率和贷款成本。

这使得企业和个人能够更轻松地获得贷款，从而增加商业活动和个人消费。

这种消费和商业活动的增加可以刺激经济增长，因为消费和生产活动可以带来更多的就业机会和税收收入。

此外，货币超发还有助于促进贸易和国际投资，从而刺激经济增长。

负面影响然而，货币超发对于经济增长也有负面影响。

货币超发可以导致通货膨胀、生产成本上涨和价值下降。

当通货膨胀率增加时，产品价格上涨，企业成本上涨，导致利润下降。

这会导致企业收入和雇佣减少，甚至一些企业可能破产。

此外，货币超发还会导致货币贬值，从而减少外国投资者的信心，妨碍国外投资。

二、政策研究货币超发对于经济增长的影响取决于它如何被使用。

因此，货币政策制定者应该采取一系列措施，以确保货币政策持续具备积极影响。

1. 稳健货币政策制定者需要采用稳健的货币政策，避免货币超发带来的通货膨胀风险。

这需要建立一个合适的货币控制框架，例如通过利率和货币基础控制来管理货币通胀。

2. 宽松监管政策制定者还应采取宽松的监管措施，以促进金融和贸易活动的发展。

这涉及到为企业提供更简易的贷款和信贷，以及简单的企业登记手续。

3. 提供固定的汇率政策制定者可以采取措施，为经济提供稳定的固定汇率，从而提高投资者的信心。

虽然这个方法在某些情况下可能有一些问题，但它可以促进企业投资和国际贸易。

我国货币市场存在的问题与对策

我国货币市场存在的问题与对策着中国经济的不断发展，市场结构及功能的重塑已经成为当前货币市场研究中的热点，而货币市场存在的问题也引起了国家和学者们的关注。

从货币市场的角度来看，它主要涉及货币价格的调节、系统性金融风险的管控和最佳的货币政策工具的选择等。

本文尝试从以上三个角度对我国存在的货币市场问题进行总结，并就消除货币市场存在的不足提出一定的建议与对策。

一、货币价格的调节货币价格受到政府政策、市场效应和供求关系等多种因素的影响。

由于中国货币市场的发展比较落后，政府的调控措施相对缺乏，因此，市场的供求关系对货币价格的调节影响比较大。

例如，中国央行在2008年金融危机发生后，因坚持汇率的稳定性，导致中国货币价格的调节受限，进而导致资本外流。

此外，全球经济政策的调整也影响到了货币价格的调节。

二、货币市场系统性金融风险的管控货币市场系统性金融风险主要指货币市场金融机构的参与者在相互之间建立的各种关系中产生的风险。

由于中国货币市场的体制刚性，货币市场风险管理力度不够，出现了大量抬升央行存款准备金率的状况。

在此情况下，如果市场上没有有效的制度性管控措施，那么整个货币市场将会陷入系统性金融风险的泥沼。

三、最佳货币政策工具的选择货币政策工具是政府用于调控经济循环和货币价格的重要手段。

目前，我国货币政策工具主要有财政政策、货币投放政策和市场化政策等。

因此，对于中国当前的经济形势，应根据实际情况，选择最佳的货币政策工具，以提高货币政策的有效性和可控性。

四、我国货币市场问题存在的原因分析就我国货币市场存在的问题而言，主要是由于市场发展滞后，政府调控措施不够完善，市场监管权力不够强大等方面所引发的。

此外，由于市场制度缺乏正确的解释和统一的标准，国内投资者和外国投资者之间存在一定的不平等，从而造成了货币市场的不稳定。

五、我国货币市场存在的问题消除的建议与对策（1）政府应将货币政策法规作为重要的调节政策，健全货币市场的体制框架，明确货币政策的宏观调控措施。

中国货币是否超发

1、我认为中国货币并没有超发，因为人们通常用“M2/GDP”度量一国的货币超发程度，一般而言，该比值越大，货币超发越严重。

截至2014年第一季度末，中国的M2为116万亿元。

按照汇率换算后，中国的M2是美国的1.5倍、日本的1.7倍，因此被很多人认为是严重的超发，但因为各国的发展阶段不同，货币流通速度不同，信用发达程度不同，不能用别国标准衡量本国的货币供应是否适当。

中国人使用现金较多，信用卡较少，这些不能不影响中国的货币供给。

更重要的是，中国至今还处在经济货币化的过程之中。

改革前，中国的几乎所有生产要素和经济资源，都是没有价格或者人为压低的。

改革的过程，是市场化和货币化，特别是生产要素价格市场化的过程。

从放开消费品价格，到逐步放开要素市场价格，对货币的需求，就会大为增加，这当然需要增加货币供给。

2、货币超发对经济的影响
货币超发则会引发通货膨胀，但对国家经济发展，这也是一种刺激经济的手段。

金融危机的时候，国家就是利用包括积极性的财政政策及宽松的货币政策来促进经济的快速发展。

在经济学理论中，我们也可以了解到温和的货币超发完全可以有效的推动经济的积极增长。

但如果我国货币增发水平持续增高将会对国家实体经济及金融环境产生巨大的影响，包括产生巨大的资产泡沫、不良贷款率升高等等。

2023年最新的人民币升值的利弊大全

2023年最新的人民币升值的利弊大全人民币升值的利弊人民币升值的好处有：1、增强我国的购买力，外国的商品我们买都等于是别人打七、八折的价钱卖给我们。

2、同样道理我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。

3、人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出。

4、由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。

5、人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。

6、社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，各方面的物价会相应的降低。

7、从短期效应来看是有利的。

毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。

但从长远看，不利于我国的经济发展。

最明显的就体现在如上所说的进出口贸易方面。

人民币升值的弊端有：1、国家的外汇储备随着升值幅度多少，相应损失。

2、国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。

可因为中国商品的劳动力成本很低，20----30%的人民币升值，不会很大的影响中国商品的竞争力。

可以说因升值而减少的出口额(还不一定)会由因升值而回收的外汇额填补，我国的外贸情况不会有很大的改变。

3、会一定程度的影响我国的劳务输出，很小程度的影响外国投资(同样的投资会因为人民币升值而增加投资成本)。

4、因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。

(这正是我们需要的)5、银行坏账上升，带来失业问题，FDI(外国直接投资)下降，农村地区发生通货紧缩，人民币的对外作用削弱，中国对WTO的承诺难以实现，进而带来东南亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。

6、人民币升值会抑制我国出口。

中国货币超发是否存在需进一步探讨

低，长期以来由于存在预算软约束等体制问题，我国实体经济发展始终存在 “ 资金饥渴症” 。由于实体经济具有明显的信贷推动特征，旦货币增长降低，就会对预期产生影响，在货币存量本来就很可观的情况下，货币增量也就居高不下，使得央行在后续的货币政策的难度加大。再有近年来突出的地方政府平台债务的问题也会受到影响，为了维持政府融资平台资金链不断裂往往采取在政府的担保下借新还旧的方式，使得货币增量在同一信贷项目上内部循环，影响了资金的合理配置。再有王国刚（２０１１为：中国货币存量高于Ｇ Ⅸ 增速的快速增加的原因在于各类存款的快速增加。这是我国金融约束政策的后果，投资渠道、产品单一，压制存款利率抬高贷款利率来扩大资金供给的政策已经不可持续，这种状况长期得不到改变必然
关键词：货币超发；Ｍ２；货币数量论
一
、
Ｍ２与ＧＤ匕值作为货币增发的证据需要进一步探讨
将Ｍ２与ＧＤＰ的比值不断上升解读为人民币超发的观点的主要论据在于货币数量论即：ＭＶ＝ＰＹ，但是货币数量论基于十分强的假设，并且这个假设在通常的条件下难以成立，就是货币流通速度Ｖ是不变的，不同时间里经济活动的内容是同质可比的，即不同时期ｙ代表的实际ＧＤＰ增长率内涵是一致的，这两点直接应用于中国难以合适的刻画中国经济现状。根据货币数量论我们可以得到货币超发的度量公式：Ｍ２增长率一（ＧＤＰ￣长率＋ＣＰＩ增长率），然而这种计算方式却存在着理论上的缺陷。货币需求来源于交易、投机等经济活动，而交易是其中最基本的，因此适宜的货币量只能用经济中交易的商品量来衡量，是一个存量概念，ＧＤＰ衡量的是当年新创造的商品，是一个流量概念，用ＧＤＰ来衡量货币数量，并不完全适当。再有，我国长期的投资拉动经济增长的模式会影响我国Ｍ２流通的速度。９Ｏ年代末以来我国依靠政府投资拉动经济增长的状况没有发生根本性改变，长期的政府投资加上民间投资的跟进使得我国固定资产投资增速超过Ｇ）增速，很多年份甚至超过１Ｏ余个百分点。日益庞大的固定资产投资所需的巨大信贷融资体量将会改变我国货币期限的结构，在我国政府主导，大型商业银行进行贷款来为基础设施融资是常态，这样短期资金就会被大量的占用在这些中长期贷款上，这就会导致货币流通速度的下降，也就能从一方面来解释我国Ｍ２与ＧＤＰ的比值长期高涨的原因。我国金融市场融资结构对货币流通速度的影响。我国金融市场结构与日德相似英美不同，属于间接融资占据主导地位的国家，日番募两国同样是Ｍ２与ＧＤＰ的比值偏高，这在一定程度上可以解释我国Ｍ２比ＧＤＰ偏高的事实，而且我国金融市场相对不健全，企业融资渠道十分匮乏，资金来源上只能依赖银行贷款，就更加加剧了Ｍ２偏

货币超发对社会经济的影响及对策

货币超发对社会经济的影响及对策近年来，世界各国都面临着货币超发的问题。

货币超发是指中央银行大量发行货币，导致货币量过大，超过了经济总量的实际需求，从而引起通货膨胀等一系列问题。

货币超发对社会经济产生了哪些影响？又应该如何应对？本文将进行探讨。

一、货币超发的影响1.通货膨胀货币超发是造成通货膨胀最主要的原因之一。

货币供应量过剩，导致物价居高不下，从而使得消费者购买力下降。

通货膨胀对整个经济体系的稳定性造成极大的破坏，因为通货膨胀所带来的价格上涨，会使得企业的成本不断提高，从而影响企业的生产决策。

2.贫富差距扩大货币超发会导致富人与穷人之间的财富差距不断扩大。

随着物价的上涨，穷人的购买力不断下降，而富人则能够利用自己手中的资产获取更多的利润。

由于货币超发往往伴随着产业结构的变化，使得拥有资产的人更容易从经济增长中获益。

3.影响国际竞争力货币超发也会对国家的国际竞争力造成影响。

当货币超发导致通货膨胀之后，本国的物价变得过高，相对于外国来说，其货币购买力下降，就会导致出口受到影响，影响国家经济的整体水平。

二、针对货币超发的应对措施1.调节货币供应量针对货币超发，首先可以通过调节货币供应量来缓解。

当货币供应量大幅度超出需求时，货币当局可以通过采取货币紧缩政策进行调控，例如提高利率、调整存款准备金率等，从而减少货币供应量，稳定物价。

2.调整经济结构货币超发经常伴随着经济结构的变化，因此在稳控货币政策的同时，也应当注重调整经济结构，缩小产业发展中的差距，避免富人与穷人之间的财富差距进一步扩大。

3.加强监管加强货币政策的监管是缓解货币超发问题的有效措施之一。

针对金融机构过度发放信贷等问题，需要加大监管力度，规范相关机构的经营行为，避免货币贬值和经济结构的恶化，最终降低货币超发的风险。

4.加强沟通和协调作为全球性的问题，货币超发需要各国之间加强沟通和协调，例如加强国际汇率体系的协调和改革，实行相对协同的货币政策，从而加强国际竞争力，避免货币超发和国际贸易的负面影响。

货币超发对中国经济的影响-----CSH

货币超发对中国经济的影响货币超发的概念并不明确，许多专家学者也无法明确的计算中国货币超发的数量。

据报道而来的43万亿，是2011年第三季度的M2余额减去GDP量而来的，并没有依据。

但是中国的货币超发局势是显而易见，甚至从改革开放初期就没有停止过。

我国有货币存量统计数据的资料始于1952 年，当年的货币存量（M2 ）101.3亿元。

81年到83年开始进入改革开放，新增货币增长量上了新台阶，每年平均新增货币400多亿元，货币增长速度为22%，也还算正常；从84年到89年突飞猛进，每年平均新增货币1500多亿元，89年货币存量达到12000亿元，第四次通货膨胀可以称为奔驰的通货膨胀。

从90年到93年，货币增长量每年都还控制在数千亿元之内，没有超过万亿元：90年与89年相比，新增5253亿元，91年比90年新增4100亿元，92年比91年新增6100亿元，93年比92年新增9400亿元，环比增长速度39%。

93年货币存量达到34879亿元。

94年开始货币增长量超过万亿：94年比93年新增12100亿元，环比增长速度为34.6%；95年比94年新增14000亿元，96年比95年新增16000亿元，97年比96年新增15000亿元，98年比97年新增13500亿元，99年比98年新增15400亿元，2000年比99年新增15600亿元，2001年比2000年新增18200亿元，货币存量达到152888亿元。

平均年增长量为15100亿元，平均增长速度在39%左右，可以称为第五次通货膨胀期。

2002年更不得了，货币增长量开始突破三万亿：2002年比2001年新增31000亿，2003年比2002年新增36000亿元，2004年比2003年新增34000亿元，货币存量达到253207亿元。

增长量加大了而同期的货币增长速度却降了下来：年平均增长速度在33.3%。

这一阶段，我们可以称为“第六次比较平稳的通货膨胀期”。

浅析人民币货币超发对我国宏观经济的影响

２、中国政府债务规模不断膨胀
３、导致收入分配不平衡
从公开披露的数据看，２０１１年底中央和地方政债务率为３７．８％。２０１２年债务数量比２０１１年增加了几万亿元，债务率基本在４０％左右。中央政府债务比较明朗，地方政府债务则透明度不高，实际数据可能高一些。中国政府的债务远不止这些，中国政府还存在巨大的隐形债务，隐形的债务包括政策银行债务、地方政府融资平台债务、铁道部债务以及实施最近一轮银行股份制改组重组的成本。但对与中国政府的债务而言，仅仅是个零头，根本偿还不了如此巨大的债务，所以，超发货币使货币贬值是最好的偿还债务的方法。
一
表面上看，一个国家的福利水平和货币超发、通货膨胀没有直接关系，但如果一个国家维持高福利是依靠财政资金和发行国债，那么这就和货币超发、通货膨胀有关系。近年我国政府大力推行农村社保，主要包括农村合作医疗、农村医疗救助、农村最低生活保障等内容，目前农村人口大概有７亿，约占全国人口的６０％，农村社保的主要资金来源是财政，随着农村参保人数的增多，必定增加财政支出，从而促进财政赤字和债务规模的扩大，而财政赤字和债务的扩大最终导致货币超发。

人民币货币超发对我国经济的影响

人民币货币超发对我国经济的影响摘要：2010年10月20日，面对着越来越严重的通胀压力，中国人民银行作出了令外界颇感意外的三年来首次加息之举，随后的一段时间内，央行再次加息并不断提高存款准备金率，标志着我国的货币政策趋向从极度宽松，开始了向适度宽松的转变，触发了关于社会各界关于我国货币政策的讨论。

对此，本文将重点就人民币过分流动性，对于我国宏观经济所带来的正面及反面的不同潜在影响，包括对于国家经济发展、商品价格变动、居民收入、人民币汇率等方面进行浅析关键词：人民币；国内生产总值；消费者物价指数；人民币汇率；基尼系数一、人民币货币超发的证明提起人民币货币超发，经济学中有一个准确的定义，就是指按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出 1 元价值，作为货币发行机构的中央银行也应该供给货币 1 元，超出1 元的货币供应则视为超发。

（在此，为了文章需要，本文假定商品的价值被广泛接受为即该商品的交易价格。

）那么，我国的人民币有没有超发呢？按照这个定义，只要将我国的gdp增长与同期的货币供应量做出对比即可。

根据官方数据，2000年，我国gdp总量为 8.9 万亿元，广义货币供应量（m2）为13.5万亿元，是gdp的1.5倍，多出了4.6万亿元。

到了2012年，我国gdp总量为51.9万亿元，广义货币供应量（m2）为97.4万亿元接近gdp的1.9倍，比差多出了45.5万亿元。

货币超发已然成为了事实。

并且，从目前的趋势来看，广义货币供应量与gdp之间的比例还在进一步加大。

二、人民币货币超发的影响（一）国家经济发展谈及货币超发对我国经济发展的作用，首先，我们要强调保持适度的货币超发，是经济发展的重要推动力量。

就像本文在前面提到的那样，在我国遭遇到08年罕见的金融危机的时候，国家首先想到的就是利用包括积极性的财政政策及宽松的货币政策来促进经济的快速发展。

在经济学理论中，我们也可以了解到，温和的货币超发完全可以有效的推动经济的积极增长。

我国货币超发

我国货币超发严重吗？
➢ 自金融危机爆发以来，大部分国家为刺激经济复苏而推行了宽松货币政策，释放了大量的流动性。尤其是美、日、欧等发达经济体更是大开印钞机，造成市场流动性极度泛滥，而这些国家持续大规模的量化宽松举措也越来越多地受到市场人士及经济学家的诟病。只是，相对于美、日、欧等发达经济体，中国是否也已经出现了货币严重超发的问题呢？
货币超发的影响
➢ 国家经济发展 ➢ 保持适度的货币超发，是经济发展的重要推动力量。在我国遭遇到08年罕
见的金融危机的时候，国家首先想到的就是利用包括积极性的财政政策及宽松的货币政策来促进经济的快速发展。在经济学理论中，我们也可以了解到，温和的货币超发完全可以有效的推动经济的积极增长。 • 什么是温和的货币超发？ • 在新兴市场国家由于市场化改革等原因，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP增长也是合理的。这点，通过纵向的对比很多的发达国家的发展过程，可以找到答案，如日本、韩国在经济高速增长阶段新增货币年均增速分别为20%（1967－1973年）和34%（1966－1988 年），明显高于中国21．59%（1991－至今）的水平。但不同的是，日本韩国的货币快速增长伴随着经济的增长只有大概20年左右，而我们国家的货币供应量已经快速增长了20年，未来经济的增长还需保持高速10年已上。也就是说，温和的货币超发是指在的相对不长的时间内，通过货币超发，促进国家经济的迅速发展。
货币超发
刘陈逸伦
货币超发的定义
• 货币超发是指货币发行增长速度超过货币需求的增长速度，即货币发行量超过了维持经济正常运行所需要的货币量。
• 按照货币学基本原理，一个国家或地区经济每增长出1元价值，作为货币发行机构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发。

货币流通速度变化对经济的影响

货币流通速度变化对经济的影响货币流通速度是指在一定时间内货币的交易频率，即货币单位在经济中流通的快慢程度。

当货币流通速度加快时，货币单位可以更快地传递，经济的总需求也会增加。

货币流通速度变化对经济的影响非常重要，下面我们就来详细地探讨一下。

1. 货币流通速度加快带来的积极影响当货币流通速度增加时，经济的活力也会提升。

货币流通速度增加不但能够促进交易的频率，还会导致货币单价上涨。

因为货币的价值不断提高，企业与个人就会更加积极地投资，从而推动经济快速增长。

当然，货币流通速度增加还有另外一个好处，那就是促进货币的流动。

当货币流动性增加时，各类资产的价值也会增加，进而促进经济的发展。

2. 货币流通速度减缓的负面影响货币流通速度减缓则会产生相反的影响。

当货币流通速度下降时，经济各个层面的需求都会减缓，因为货币单位一次只能流转一次或数次，这样就无法在经济内部更快更广地传递，货币的稀缺也会导致货币的单位价值上涨。

这种情况下，人们的消费和投资热情也会降低，经济就难以维持商业活力，制造业也会受到影响，从而对整个国家的经济产生负面影响。

3. 如何应对货币流通速度变化经济的发展不是一成不变的，货币流通速度也是如此，所以如果我们想要应对经济的波动，我们就需要采取相应的措施。

当货币流通速度过快时，我们可以适当调整利率，减缓货币单位的增长，这样可以避免通货膨胀和经济过热。

当货币流通速度减缓时，我们可以增加货币的数量，促进流动性，这样可以激励人们投资和消费，促进经济的增长和繁荣。

4. 结尾作为经济运行的重要指标之一，货币流通速度的变化是反应宏观经济运行状态的信号之一，当货币流通速度加快或减缓时，它们都会产生不同的影响。

我们必须加强监管和调控，使货币流通速度维持在一个适当的水平，才能促进经济的可持续发展。

中国货币安全的隐患与风险

中国货币安全的隐患与风险20世纪80年代以来，世界各国的经济周期出现了新的变化，需求管理政策熨平了周期波动，使经济周期加长并相对不显著。

相反，金融市场的变化更为明显，资产价格经常超离基本面大幅波动，国际资本大规模跨境流动诱发债务危机、货币危机；在金融体系的运行中，结构、行为、监管等因素表现出顺周期特征，微小冲击被放大和加速，造成经济的剧烈波动。

金融因素对真实经济的影响力度越来越强且更具持续性，生产的不稳定性转向了金融方面，金融经济周期特征逐步凸显[1]，任何影响金融稳定与安全的因素都可能造成对经济安全的威胁，金融安全成为经济安全的核心。

金融安全是一国在金融发展中具备抵御国内外各种威胁、侵袭的能力，确保金融体系、金融主权不受侵害，使金融体系保持正常运行与发展的一种态势（王元龙，2004）。

金融不稳定、金融风险或金融危机是金融非安全的主要表现。

20世纪初，Veblen（1904）的“金融体系不稳定”假说指出，经济发展内在地存在周期性动荡力量，这些力量主要集中在银行体系中。

Fisher（1933）提出“债务—通货膨胀理论”，认为银行体系的脆弱性与宏观经济周期密切相关，尤其是与债务的清偿紧密相关，金融危机是由引发债务—通货紧缩的金融事件形成的。

随后，Minsky（1964）提出“金融脆弱性”假说，认为银行脆弱性、银行危机和经济周期变化的关系是内生的，金融不稳定性主要由非对称信息所产生的逆向选择和道德风险引起，在外部冲击下产生货币危机，再由货币危机引起银行和其他金融机构财务状况恶化，最终导致金融危机的发生（Mishkin，1999）。

Bernanke等人（1983、1986、1996、1999）在总结如上思想的基础上创新性地提出了“金融加速器”（Financial Accelerator）理论。

金融加速器理论主要研究外部冲击如何经由金融系统在经济体系中被延续和放大的问题，并以此说明金融因素对宏观经济波动和经济周期的影响。

四年货币超发：是福还是祸

我们没有必要过分责怪政府短视。你要注意到当时的情况，通过央行实行的宽松货币政策，确实将中国潜藏已久的投资和消费欲望鼓励起来了。而且受中国影响苏萌芽的时
价将是更高的失业率。改革往往要付出代价，我们很多
０马德伦（中国人民银行副行长）报道提及的４３万亿元算法是广义货币余额（）Ｍ２减去ＧＤＰ（国内生产总值），这一算法并不科学，公众不应被此误导。在经济发展中货币超发不可避免，既是
经济发展需求也受货币周转速度影响。央行一直对通胀保持警惕。需要值得注意的是美国二次量化宽松政策，
是非
四年货币超发：是福还是祸
本刊记者张玲玲
央行四年超发４万亿元人民币，这一数据引发热议。而近期，美联储在一片质疑声中再次推出６０３００亿美元的二次 “ 量化宽松”政策，被各国指为不负责任的行为。
焦点央行超发与美联储量化宽松不同
中国超发是误读
李群书（杭州五魁首科技有限公司总经理）通过超发货币，可以赢得经济短暂性复苏，这个效果好比是生病打吗啡，可能暂时舒缓，但是一旦进入痛
苦的滞涨期，将是物价暴涨和经济增长的急剧回落。解
决通胀的最终途径可能是大幅加息，所以杀死通胀的代
其不良影响在全球已经显现，给中国这样的新兴市场带来输入性通胀。最大问题是，在推出了两轮量化宽松之
用去杠杆化来完成，中国也必须进行结构调整。此次关
联储的真实目的，是抬高美国家庭的资产价格，进而带

中国货币超发问题

我认为，中国货币发行量相对来说超过美国、英国、日本，货币的确是超发了，但我们应找出货币超发的原因以及货币超发后对宏观经济数据的影响。

一、中国为什么发行这么多货币？1.随着GDP上升发行相应的货币毫无疑问，中国的GDP增幅超过美国、日本等发达国家。

从90年代以来，中国的GDP 增幅一直保持在10%以上，近几年由于受金融危机的影响，增幅也维持在7%左右。

面对着超过其他国家的GDP增幅，中国当然会发行比其他国家多的货币以避免通货紧缩的发生。

事实上，中国在2002年，2009年通货膨胀率为负值。

2.中国的高储蓄率造成了M2的增高中国对M2的定义是流通中的现金加上银行体系的支票存款、定期存款以及储蓄存款。

而中国的高储蓄率在银行的信用创造能力背景下造成了M2的高增长。

从中国人民银行的统计数据来看，M2的同比增长率比M1、M0要高。

3.面对国际印钞大环境下的对策美国在经济危机后，截止2013年，共实施了4次量化宽松政策。

每次量化宽松政策都印发了大量的货币。

作为世界货币的美元，全球各大经济体都持有美元的外汇贮备，美国的行为实际上是在对全世界征收印币税。

转眼日本，安倍于2012年底上台后实行的安倍经济学，其宽松的货币政策同样印发了大量的日元。

美国和日本等国的行为促使了美元、日元的贬值，促进了他们的出口。

中国面对人民币在外汇市场上的升值压力，同样不得不采取印发货币的策略来应对美国的QE政策。

二、中国发行大量货币后为什么宏观经济数据没有相应变化？1.中国CPI的定义与美国有区别中国近几年的CPI都不高，通胀率也保持在相对温和的涨势。

重要原因是因为中国官方认为房地产属于投资，所以对CPI的定义里没有包括房价，只有房租，而房租只占了很小一部分，所以物价上涨体现在CPI上就很温和。

但想想，房屋作为一种必需品不应算在投资里，实际上，中国的实际通货膨胀率肯定比官方公布的数据要高。

2.房地产行业吸收了大量的货币从人民币被印发出来再到流通到市场，许多人民币被投资于中国越来越火的房地产行业。

唐志军：中国货币超发“恶果”“潜因”

唐志军：中国货币超发“恶果”“潜因”中国货币超发的“盛况”当前，货币超发是中国经济所面临的一个严重问题和热点话题。

货币超发是指货币发行增长速度超过货币需求的增长速度，即货币发行量超过了维持经济正常运行所需要的货币量。

过去二十年，M2和M1都维持着18%左右的年均增速，远远超过10%左右的经济增长率。

1990年，广义货币M2、狭义货币M1和流通中现金M0的余额分别为1.53万亿、6950亿和2644亿，到2012年将分别超过100万亿、32万亿和5.5万亿，短短20多年，分别增长了65倍、46倍和21倍。

因此，有文章说中国已成为了世界上钱最多的国家。

截至2012年10月末，中国广义货币M2余额为93.64万亿元。

而同期的美国，其M2折合人民币则不超过60万亿元人民币，比中国少很多。

就M2与GDP之比来说，中国恐怕是全球最高的国家之一，相比美国和日本而言，中国的M2/GDP将达到2.5，美国只有0.6到0.7，日本只有1。

中国货币超发的恶果货币长时间里超发给中国经济和社会发展带来了诸多负面影响。

首先，货币超发会引发较严重通货膨胀。

诺贝尔经济学奖获得者、货币主义大师弗里德曼认为，“通货膨胀无论在何时何地都是一种货币现象----通货膨胀的唯一原因是货币数量的增加。

”因此，货币超发必然会带来通货膨胀。

2003年-2011年，中国的通货膨胀率分别为1.2%、3.90%、1.8%、1.5%、4.80%、5.90%、-0.7%、3.3%、5.4%。

平均值远高于美国同期。

尤其是，2008-2009年，为缓解金融危机的影响，中国推出了大规模的信贷计划和宽松的货币政策，导致货币超发程度快速提高。

结果就是2010年、2011年，中国陷入了通货膨胀漩涡。

而且，考虑到中国的统计数据，中国的真实通货膨胀率要比公布的数据高的多！更重要的是，由于货币连年超发，多数经济学家预测未来中国很可能发生较严重的通货膨胀。

第二，会导致严重的资产泡沫。

货币超发对民生影响有多大

货币超发对民生影响有多大5年前的次贷危机之后，全球主要经济体的印钞机一直马达轰鸣。

2012年全球新增货币超26万亿元人民币，中国继续“巨量印钞”，新增M2达12.26万亿元，在全球新增M2中占比仍高达46.7%。

从存量看，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。

其中，人民币占27%左右。

从各国对比看，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量(约75.25万亿元人民币)多出不只一个英国全年的供应量(2012年为19.97万亿元人民币)。

2008年，中国的M2余额更是排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。

从M2与GDP对比比较看，中国全年GDP达到51.93万亿，中国M2与GDP的比例再度创下历史新高——1.88倍。

美国、俄罗斯、巴西、印度的M2/GDP均低于1倍，特别是美国只有0.635倍。

无论如何这十年特别是2009年以来中国货币都存在严重超发的状况。

造成人民币严重超发的原因主要是我国经济结构和增长方式导致的，包括两个方面：一是大投资的经济拉动方式导致货币信贷疯狂投放，这是这几年货币超发的主要原因之一；二是出口导向型的经济增长方式导致贸易顺差巨大，从而外汇占款激增，货币被动发行巨大。

需要指出的是，人民币超发与美元、欧元和日元对本国带来的影响有很大区别。

美元、欧元和日元是世界三大储备货币，特别是美元超发和放水，冲击的是世界各个国家，买单的是全球各国。

对本国有影响，但其影响并不是太大，况且与GDP比较还不存在超发的情况。

而人民币一旦严重超发带来的影响可以说全部由国内百姓买单。

人民币谈不上国际化，人民币几乎全部发行在国内。

这就使得所谓的人民币升值只是对国外货币特别是美元的升值，并不是国内购买力增强，并不是相对于国内商品而升值。

这是人民币这几年对外升值对内贬值的原因，这是这几年人民币对美元升值而在国内购买力越来越弱的原因。

浅析人民币货币超发对我国宏观经济的影响

浅析人民币货币超发对我国宏观经济的影响本文从货币超发的现实情况出发，介绍了货币超发的原因，并对货币超发对于我国宏观经济所带来的潜在影响进行分析，提出缓解我国目前货币超发问题的对策：解决权利失衡问题；采取适当的对外经济政策；控制货币供给量；调整产业结构，增加供给；调整收入分配。

标签：人民币超发；国内生产总值；货币供应量一、人民币货币超发的背景央行2013年4月11日发布的最新数据显示，截至今年二月末，我国M2（广义货币供应量，指现钞、活期存款、定期存款的总和）余额达到103.61万亿元，全球排名第一。

而中国的GDP只排名世界第二，M2与GDP的比值将近1.9，创历史新高。

在经济学界中一般采用M2与GDP的比值来衡量货币是否超发。

目前看来，西方发达国家的货币供应量与GDP的比值基本上在1以下，然而发展中国家比值则相对较高，货币供应量一般为GDP的1-1.5倍，超过2的很少，而我国的货币供应量与GDP的比值已经非常接近2，据此可以判断我国的货币存在超发现象。

并且，从目前的趋势看，M2与GDP之间的比例还在进一步扩大。

如下图所示二、人民币货币超发的原因1、经济活动中的信贷活动所致从货币超发方式看，中国在很大程度上是一种被动超发。

人民币被动超发，就是指在国际贸易的进行中，因为汇率的不同及变化，向本国市场投放的新的货币量。

一般而言，以银行信贷作为主要融资结构的国家，其货币总量必然是高的。

由于直接融资的占比不高，社会中的大部分融资都要通过银行来进行，而银行的信贷则直接涉及到货币的创造。

因此，以中国目前的国情来看，M2/GDP的比重一定是高的。

2、中国政府债务规模不断膨胀从公开披露的数据看，2011年底中央和地方政府债务是30多万亿元，债务率为37.8%。

2012年债务数量比2011年增加了几万亿元，债务率基本在40%左右。

中央政府债务比较明朗，地方政府债务则透明度不高，实际数据可能高一些。

中国政府的债务远不止这些，中国政府还存在巨大的隐形债务，隐形的债务包括政策银行债务、地方政府融资平台债务、铁道部债务以及实施最近一轮银行股份制改组重组的成本。