反思日本泡沫经济_从国际金融协调视角看中国的选择_邢天添
日本泡沫经济剖析及对我国的启示
日本泡沫经济剖析及对我国的启示一、引言日本泡沫经济是指在20世纪80年代日本经济迅速发展并达到高峰后，突然崩溃的经济现象。
这场泡沫经济崩溃对日本经济和社会造成了巨大的影响，对其他国家的经济政策也带来了启示。
本文将对日本泡沫经济的原因进行剖析，并探讨对我国的启示。
二、日本泡沫经济的形成2.1 经济快速增长在20世纪80年代初，日本经济以惊人的速度增长，跻身世界第二大经济体。
这一快速增长主要得益于日本政府的发展战略和技术创新。
2.2 资产价格泡沫的形成日本泡沫经济的主要特征是资产价格的疯狂上涨。
房地产和股票市场都出现了高度的投机活动，推动了资产价格的不断上升。
很多人把大量资金投入到股市和房地产市场，形成了资产价格泡沫。
2.3 财政政策和货币政策的宽松日本政府和央行采取了宽松的财政政策和货币政策，导致了资金供应的过度扩张。
低利率和高度宽松的货币政策使得信贷流动性过剩，资金流向了投机性的资产市场，加剧了泡沫经济的形成。
三、日本泡沫经济的崩溃3.1 资产价格崩溃随着日本泡沫经济的过热，资产价格泡沫最终崩溃。
1989年，日本股市崩盘，股票价格迅速下跌。
随后，房地产市场也崩溃，房价急剧下跌。
3.2 银行业危机由于大量借贷资金流入投机性资产市场，许多银行放贷不当，资产质量恶化。
泡沫破灭后，许多银行面临巨大的坏账风险，引发银行业危机。
3.3 经济长期低迷泡沫经济的崩溃对日本经济产生了长期的负面影响。
经济长期低迷，失业率上升，消费萎缩，投资缩减，通缩现象严重。
这种经济状况持续了十余年，被称为“失落的二十年”。
四、对我国的启示4.1 谨防资产价格泡沫日本泡沫经济的教训告诉我们，过度投机和资产价格的疯狂上涨最终会导致泡沫的破灭。
我国需要加强监管，防范资产价格泡沫的形成。
4.2 健全金融体系泡沫破灭后，日本银行业面临巨大的危机，给整个经济带来了冲击。
我国应当加强金融监管，确保银行业和其他金融机构的稳健运营，防范金融风险。
日本泡沫经济剖析及对我国的启示
日本泡沫经济剖析及对我国的启示[摘要] 日本泡沫经济形成的原因主要有：大量剩余资本引发泡沫，宏观政策失误，金融自由化和国际化，“土地神话”，投机之风席卷列岛，政治体制不健全；泡沫经济的破灭给日本经济以沉重的打击。
对我国的启示有：正确认识当前经济形势，实施泡沫经济风险教育，制定适当的应对措施，加快推进经济增长方式的转变。
[关键词] 日本；泡沫经济；启示日本上世纪80年代后期泡沫经济形成及破灭，教训深刻，这对我国经济发展有诸多启示。
本文就此进行一些探讨。
一、日本泡沫经济的形成与破灭(一)日本泡沫经济的形成。
从1956年至1975年，日本经济举世瞩目，GDP年平均增速9.5%，成为世界上经济发展最快的国家。
20世纪70年代后半期以来，日本经济出现了“外向化”的趋势，即从高速增长时期的“投资主导型经济”转向了“出口主导型经济”。
随着出口的快速增长，日本外贸顺差不断扩大，且绝大部分来自于XX。
为解决XX外贸巨额赤字问题，在1985年9月“广场协议”之后，美、日、英、法、德等五国政府便开始联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，造成美元大幅贬值。
在不到3年的时间里，美元对日元贬值达50%，也就意味着日元对美元升值了1倍。
出于对“日元升值萧条”的恐惧，再加上对其它国际因素考虑，日本政府实施了过度扩张的货币政策以及以扩大内需为导向的积极财政政策，造成大量资本过剩。
过剩资本集中流向了投机性较强的股票市场、房地产市场，造成股价、地价及房价暴涨。
房地产、股票价格节节攀升，资产效应使得日本经济表象极度繁荣，日经255股指由1985年12月的12977点上涨到1989年12月的38130点，上升1.93倍。
1986～1990年，全国商业用地平均累计涨幅达67.4%，其中，东京、神户及名古屋三大城市圈平均地价累计涨幅近1.2倍。
股票、土地等资产价格的异常上升，明显脱离了实体并远远超过其实际价值，过热的泡沫经济给日本经济社会造成了巨大潜在危机。
日本泡沫经济问题的研究及其对中国的启示
日本泡沫经济问题的研究及其对中国的启示作者：孟天任来源：《中国经贸》2016年第17期【摘要】二战后，日本经济保持了高达半个世纪的快速增长，让全世界为之惊叹。
但是自20世纪80年代中后期，日本受泡沫经济的影响，经济出现大面积的衰退。
为了避免我国重蹈日本泡沫经济的覆辙，有必要吸取日本在经济发展进程中的经验教训。
以此为切入点，分析当前我国发生泡沫经济的可能性，并提出相应的应对与防范措施。
本文将从日本泡沫经济的形成、发展、崩溃和原因入手，通过对两国经济的对比分析，阐述我国出现泡沫经济的可能性，并提出有效预防泡沫经济的对策与措施。
【关键词】泡沫经济；原因；影响；启示一、日本泡沫经济的产生、发展和破灭对于泡沫经济的理解，国内外专家达成两点共识：第一，市场中有很多因素，比如资本价格的变化，服务业的繁荣等等，以及人们投机的心理，这些因素的相互作用使得泡沫的出现成为可能。
第二，人们经济生活与泡沫经济的出现息息相关。
市场的异常兴奋，都体现在人们的不理智，这种不理智让泡沫越吹越大，随之而来的是人们欲望的不断膨胀，最后造成的结果是泡沫越大，破灭后损失越惨重。
1.日本泡沫经济的产生第一，股价上涨。
日元升值造成的最直接的后果就是对日本实体经济的冲击，日本经济遭受微创，股市应该走低，但股市却反常性的走高。
日本经济陷入严重的困境。
政府试图调用指令，提高股市的价格，黄金贷款已用于购买，银行系统遭受严重损失，但银行掩盖这些损失。
第二，地价上涨。
地价走高导致股价走高，股价走高反过来更促进地价的疯涨，资产价格和实体经济相互借彼此增长，形成一个巨大的泡沫。
2.日本泡沫经济的发展1987年，日本的泡沫经济表现在以下2个方面：第一是股市泡沫。
1989年，仅东京证交所上市公司的市值总额就超过了当年的GDP，日经平均指数更是从13114点上升到38915点，增加了两倍多，可见股市泡沫之严重。
第二是房地产泡沫。
在1990年，世界经济范围内有名的新闻便是仅东京都的地价总额便相当于美国全国的地价总额，这在世界经济发展史上都是极为罕见的。
关于日本泡沫经济的思考
关于日本泡沫经济的思考浙江工商大学日本语言文化学院徐锐发布时间:2010-08-24摘要：在20世纪80年代中后期日本经济出现了严重的泡沫，到了90年代初，日本的泡沫经济才逐渐破裂，使得日本经济出现长达了10年的萧条。
虽然中国与日本经济存在一些不同，但是许多专家指出当前的中国经济和处于泡沫经济时期的日本具有一定的相似之处。
因此，我们要时刻警惕我国出现与当年日本泡沫经济一样的情况，造成经济的损害。
关键词：日本泡沫，经济，思考中国当前经济发展的主要课题，是全面保持经济持续稳定的发展。
本文分析了当年日本泡沫经济发生的背景和原因，以及泡沫经济破灭以后带来的严重后果和对日本今后的经济影响，这对我国保持经济稳定发展，防止陷入泡沫经济起着相应的启发作用。
一、泡沫经济发生的背景及过程20世纪60年代末，由于越南战争，对外直接投资和跨国公司的发展，美元严重外流，带来美国贸易收支状况的恶化。
美国黄金储备大量减少，美元陷入危机，以美元为中心的国际货币制度开始崩溃。
而此时，日本的对外贸易摩擦加剧。
特别是美国对日本贸易，在1965年转为逆差之后，1971年美国的贸易赤字猛增至35.6亿美元，1972年又增至41.6亿。
由于美元危机后日本的大量出口遭到非议，国际社会在1973年3月承认浮动汇率制的同时，也要求日元升值。
此后，由于世界性通货膨胀愈演愈烈，加之两次石油危机的影响，日本经济受到很大冲击，为日后的萧条埋下了祸根。
1985年五国财政部长会议以后，日元大幅度升值，在1985年9月至1988年11月的3年多一点的时间里，从1美元兑换230日元上升到1美元兑换121日元。
上世纪80年代中期，日元经历了一次迅速升值过程。
日元的升值推高了股票市场，而且日本推行了金融自由化政策，使得社会公众坚信东京有望成为继纽约、伦敦之后的第三大国际金融中心，世界各地的银行、证券公司蜂拥而至，东京迅速暴露出地产发展滞后问题，出现了影响深远的“土地神话”，商业用地和住宅用地价格急剧上升，银行也给股票和房地产投资者提供了大量优惠贷款。
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析引言金融危机是自20世纪70年代以来的全球范围内发生的一系列金融和经济危机的统称。
其中，2008年的全球金融危机对世界各国经济造成了严重冲击，尤其是对中国和日本这两个亚洲经济体产生了重要影响。
中国和日本是亚洲地区的两个经济大国，其经济模式和发展路径有着明显不同。
本文将重点比较金融危机后中国经济和日本泡沫经济的发展情况，并分析两国的不同经济特征和应对策略。
一、中国经济的发展金融危机后，中国经济经历了较为快速的发展。
中国的经济增长率在危机后仍保持在相对较高的水平，这主要得益于中国政府实施了一系列积极的宏观经济政策。
中国采取了扩大内需、推动投资、促进就业等措施，有效刺激了经济增长。
另外，中国经济结构调整和产业升级也起到了重要作用。
中国不断加大科技创新力度，推动高技术产业的发展，提升了经济的竞争力和创新能力。
同时，中国的城市化进程也带动了消费需求的增长，为经济发展提供了强劲动力。
然而，中国经济也面临着一些挑战。
一方面，金融危机后中国经济增长速度逐渐放缓，面临经济增长动力不足的问题。
另一方面，中国的金融体系存在风险隐患，金融市场不够稳定，需要进一步进行改革和监管。
二、日本泡沫经济的教训与发展日本是20世纪80年代最发达的经济体之一，然而，在那个时期，日本经济出现了严重的泡沫经济问题。
泡沫经济是指资产价格高涨后的短暂繁荣，随之而来的是经济崩溃和长期的低迷。
日本泡沫经济的崩溃对经济产生了严重影响，也给其他国家提供了宝贵的教训。
日本经济在经历泡沫破裂后陷入了长期的低迷，这一时期被称为“失去的十年”。
虽然日本政府采取了一系列政策措施来应对危机，但效果不佳。
日本泡沫经济教训主要体现在以下几个方面： 1. 过度依赖金融业和房地产业。
泡沫经济时期，日本经济高度依赖金融业和房地产业，这使得经济过度集中于少数产业，以致后来遭受重创。
2. 政府干预失灵。
在泡沫经济时期，日本政府对金融和房地产市场进行了过度干预，导致市场机制失灵，经济不能有效运作。
反思日本泡沫经济_从国际金融协调视角看中国的选择_邢天添
反思日本泡沫经济———从国际金融协调视角看中国的选择Ｒethinking on Japan’s Bubble Economy：See China’s Choice from the International Financial Perspective邢天添XING Tian-tian［摘要］在文前相关文章中，笔者着重分析了诱发日本泡沫经济的制度根源。
然而，从国际金融协调视角来看，日美货币关系才是主导日本金融政策的幕后推手。
二战后，美国依靠其“华尔街循环”，依托对日贸易将美元供给融入日本货币发行体系之中，取得了通过影响日元供给量左右日本经济的金融主动权。
当美元贬值、日元升值引发日本国内货币供给收缩时，缺少货币供给缓冲机制的日本只能启动积极财政政策弥补缺口，然而大量资金却被引入房地产和股市，引发资产泡沫，最终日本陷入通货紧缩漩涡，落下严重依赖国债维持经济增长的后遗症。
对比来看，美国再次依托对中贸易将美元内生于人民币供给体系，取得了通过外汇占款影响中国经济走势的金融强权，中国处于金融守势。
此时，未雨绸缪中美货币之变，构筑中美金融关系“新常态”，避免日本教训，意义重大。
中国应确立“抽身美元世界，立身人民币世界”的国际金融协调战略；积极稳妥地推进“熊猫债”市场建设，构建人民币经济圈；切断积极财政政策与资产泡沫间的传导机制，避免金融体系出现系统性风险触发泡沫经济。
［关键词］日本泡沫经济货币循环国际金融协调［中图分类号］F831.6［文献标识码］A［文章编号］1000－1549（2015）11－0088－08Abstract：In the last article，the author emphatically analyzes the root cause of Japan’s bubble econo-my.From the perspective of international financial coordination，however，the Japan-American monetary rela-tions is the dominant on Japan’s financial policy.After the second world war，the United States put dollars into Japan’s currency system by its“Wall Street circuit”，in order to influence the supply of the Japanese yen.When the money supply reduced by the appreciation of yen，Japan have to start the active fiscal policy tofill the gap owing to the lack of money supply buffer.However，a lot of money has gone into the real estate and stock market，leading to the asset bubbles.Finally，Japan fell into the deflation and heavily relied on State debt to maintain economic pared with Japan，United States put the dollar into theＲMB supply system again to get the power to affect Chinese economy through foreign exchange.At this point，China is inthe financial state Passively.So it is very important that China should prepare to the change of currency and avoid the the failure of Japan by building up the new financial relations between China and the United States.Chinese international financial coordination strategic goals should be seen withdrawing from the dollar world.China also should promote the“panda debt”market steadily and build theＲMB circuit to cut off the transmission between the active fiscal policy and the asset bubbles，which can avoid triggering chinese bubble economy inspired by financial risk.Key words：Japan bubble economy Monetary circuit International financial coordination［收稿日期］2015－06－26［作者简介］邢天添，男，1981年1月生，南开大学财政学系讲师，经济学博士，理论经济学博士后，主要研究方向为货币经济和财税政策。
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析下文为大家整理带来的金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析，希望内容对您有帮助，感谢您得阅读。
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析近年来，中国经济一直稳定增长，外汇储备大幅度增加，人民币面临升值压力，房地产市场持续高涨；这使人们不禁联想到20世纪80年代日本的泡沫经济。
但是中国所处的国际环境发生重大变化，中日经济发展水平、宏观经济政策的不同等因素使中国可以避免重蹈覆辙。
但中国要积极从日本泡沫经济中吸取教训，防范未然。
所谓泡沫经济就是指一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上升会使人们产生还要涨价的预期，于是又吸引了新的买主，然而涨价常常是预期的逆转，接着是价格暴跌，最后以金融危机而告终。
实践表明，泡沫经济更容易发生在迅速发展的新兴经济体中，同时这些经济体由于缺乏经验，银行体系不健全及风险意识差等原因，不能适时预警和妥善治理泡沫经济，使刚刚起飞的社会经济硬着陆。
中国和80年代的日本存在着很多程度上的相似性，主要表现为以下几个方面：1、良好的宏观经济基本面状况2、巨额的外汇储备，本币面临强大的升值压力然而，不同的国际环境，不同的经济发展水平，不同的宏观经济政策使中国不会像日本那样在泡沫经济破灭后低迷不前。
1、所处的国际环境不同日本泡沫经济出现在美苏争霸的时期，日本在石油危机冲击下经济依旧保持4.9%的增长，吸引大量的国际金融机构利用各种金融衍生产品投机日本市场，加剧了日本国内经济的泡沫。
而进入21世纪以来，全球经济呈现美、欧、日和新兴经济体国家多极鼎立的格局，避免全球资本单一追逐中国市场，防止大量热钱的流入，削弱了国内金融市场泡沫全面破发的可能。
2、经济发展水平不同，未来经济增长潜力不同20世纪80年代的日本是一个高度发达的资本主义国家，人均GDP也位于世界前列，国家的城市化水平高。
中国仍是一个发展中国家，人均GDP只有4000美元左右，未来增长潜力巨大。
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示
日本泡沫经济成因分析及对中国经济的启示【摘要】日本泡沫经济是20世纪80年代中期至90年代初期发生在日本的一场经济危机，其形成原因主要包括政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等。
这些因素导致了资产价格高涨、经济泡沫破裂，最终引发了经济崩溃。
对中国经济的启示是要避免政府过度干预、保持金融政策的稳健性和谨慎性，防范资产价格泡沫的出现。
日本泡沫经济的教训告诉我们要警惕经济泡沫的出现，谨慎运用政策工具，保持经济的健康发展。
为了确保中国经济的稳定和持续增长，应该及时调整政策，提升监管力度，加强风险防范，促进经济结构转型升级。
【关键词】日本，泡沫经济，成因分析，政府干预，金融松绑政策，资产价格泡沫，中国经济，启示，总结，发展建议1. 引言1.1 背景介绍日本泡沫经济是指上世纪80年代日本发生的一场经济泡沫，这场泡沫引发了严重的经济危机，对日本经济长期的发展产生了重大影响。
日本泡沫经济形成的原因十分复杂，其中政府干预过度、金融松绑政策、资产价格泡沫等因素起到了重要作用。
这场经济危机给日本经济带来了许多教训，也对其他国家的经济发展提出了警示和启示。
在上世纪80年代，日本政府实行了一系列积极的干预措施，推动了全国经济的快速增长。
政府干预过度导致了市场资源配置的失衡，产生了过剩产能和恶性竞争，最终加剧了经济泡沫的形成。
政府在金融领域的松绑政策也给泡沫经济埋下了隐患，金融机构大规模放贷、资金过度涌入股市和房地产市场，使得资产价格迅速上涨，形成了严重的资产价格泡沫。
日本泡沫经济的教训对中国经济发展也具有重要的借鉴意义。
中国目前正处于经济快速增长的阶段，政府需要警惕政府干预过度、金融松绑政策以及资产价格泡沫等风险，采取有效措施防范类似的经济泡沫风险。
通过分析日本泡沫经济形成的原因，可以更好地总结经验教训，为中国经济的可持续发展提供参考和启示。
1.2 研究意义日本泡沫经济是20世纪80年代末至90年代初的一个重要经济现象，对于我们研究其形成原因以及对中国经济的启示具有重要的理论和实践意义。
对日本经济泡沫的再反思
对于宏观经济，一国政府不能 流于自由放任，也不能陷入“父爱 主义”。 日本经济“失去的 10 年”暴 露出经济管理中的问题，是政府对 经济过多的行政干预。 日本是政府 主导型的市场经济国家，战后为了 弥补市场缺陷，实施了广泛的国家 规制，但是，随着经济结构的变化， 规制体系的消极作用日益显露。 国 家规制的大量存在，使市场经济机 制的作用受到限制。 “日本式的大 公司产业政策”限制了中小企业的 发展，最终影响了日本经济产业优 化与升级的进程，为爆发泡沫经济 危机埋下了隐患。
当意识到面临的巨大经济危 机时，为了抑制泡沫经济，日本政 府采取了“急刹车”的办法，日本中 央银行将再贴现利率从 2.5%提高 到 4.25%。 突然而剧烈的金融紧缩 使股票和房地产价格迅速下跌，导 致相关中小银行和非银行金融机 构破产， 大型银行出现巨额坏账。 日本泡沫经济的经验教训表明，泡 沫经济因其投机特点，对政策反应 更加灵敏。 长期保持超低利率会将 大量流动资金推入股市和房地产， 而骤然大幅度加息将直接导致泡 沫的迅速破灭以及市场的迅速萎 缩。 因此，宏观调控政策不宜过猛， 以避免对经济造成过度影响。
反思四：坚持内需主导的经济 发展战略并不意味着短期扩张总 需求
经济增长需要强有力的内在 支撑机制，世界经济大国无一不是 以国内需求和国内市场为主。 由于 担心日元升值将提高日本产品的 成本和价格，导致在海外市场的竞 争力下降，日本政府提出了内需主 导经济增长的政策，开始放松国内 的金融管制。 实行了扩张性财政政 策和宽松货币政策相配套的“双松 政策”。 这两个方向一致的政策工 具，不但导致货币供应过量，而且 还将私人投资也引向了金融、地产 领域，从而为泡沫经济的形成提供
日本泡沫经济对中国货币政策及金融改革的启示
日本泡沫经济对中国货币政策及金融改革的启示摘要：当前中国的经济和泡沫经济前的日本经济有很多相似之处。
本文试图通过对日本泡沫经济产生背景、原因和破灭的分析，以及当前中国经济运行的一些具体问题的阐述，并从中得出一点启示，提出关于中国货币政策，金融改革上的一些建议。
关键词：泡沫经济货币政策金融改革引言一国快速增长的经济会带来一国强势的货币。
一国货币的升值，一方面会给这个国家带来机遇，而另一方面也会带来冲击和挑战，如果政策不当甚至会造成经济衰退的恶果。
当前的中国和80年代的日本有很多相似之处：来自国际的货币升值压力，同样的对美巨大的贸易顺差、巨额的美元外汇储备及资产价格的大幅波动。
日本泡沫经济的破裂最终使日本走向了经济衰退，而未来中国的经济会有什么结果呢？本文试图通过日本泡沫经济的惨痛教训对中国经济发展提出一点建议。
一、日本泡沫经济的产生和破灭（一）日元升值的背景第二次世界大战以后，在日本本国政府大力发展经济的政策和美国的支持下，日本的经济得到迅速发展。
到1968年，其国民生产总值已位居世界第二位，成为继美国之后的第二大资本主义经济强国。
到1985年时，日本成为世界上最大的债权国家，海外资产净额规模达到1298亿美元。
另外，在1980年以后，美国经济出现巨额的财政赤字和经常项目赤字，也使美国成为日本最大的债务国。
美国错误的认为美国巨大的贸易逆差是由于日元被低估导致的，为改善贸易状况美国迫使日元升值。
自1971年开始日本放弃对美元的固定汇率，日元兑美元开始大幅度升值。
1985年9月，美国、英国、法国、德国、日本五国财长和中央银行行长在纽约的广场饭店举行会议，议题是美元被高估，并就联合干预外汇市场促使美元贬值达成一致意见，即“广场协议”。
在此之后，日元进入快速升值阶段。
到1986年底，美元兑日元为1：160，在1995年更是达到日元汇率的最高值，一美元仅能兑换八十日元。
日元升值后，日本经济和出口增长速度减慢，进口增长速度加快，其他经济指标增长率也出现减缓。
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析
金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比分析导言金融危机是世界经济发展历程中的重大事件，不仅给全球经济系统带来了深层次的影响，也对各国的经济体系和金融市场产生了深远的影响。
其中，中国经济在2008年金融危机中相对较稳健，这与日本在20世纪80年代末的泡沫经济有很大差别。
本文将分析金融危机后中国经济与日本泡沫经济的对比，探讨两国经济体系的差异以及对未来经济发展的启示。
中国经济与日本泡沫经济的对比经济增长速度从经济增长速度来看，中国与日本这两个国家的经济增长速度呈现出不同的趋势。
在20世纪80年代后期，日本经济迎来了一波高速增长期，但在泡沫破裂后经济增长放缓。
而中国在2008年金融危机中，虽然经济发展态势也面临着不少困难和挑战，但经济增长仍然保持在较高水平。
国内投资和消费在金融危机中，中国经济和日本泡沫经济面临着不同的困境。
中国经济的投资对于经济的发展起到了至关重要的作用，而在金融危机中，中国政府通过大规模的刺激计划刺激国内投资，并保持了一定的消费水平。
而在日本泡沫经济中，由于过度依赖于国内市场和银行的贷款，导致了投资风险的增加，而消费的增长也缓慢。
外贸和对外投资在金融危机中，中国经济的外贸和对外投资起到了重要的作用，而日本在泡沫经济期间则主要依赖国内市场来拉动经济增长。
中国的对外投资主要集中在一带一路沿线国家和地区，而日本则更多地将目光投向了北美和欧洲市场。
对未来经济发展的启示从对比中可以看出，金融危机中，中国经济和日本泡沫经济的处置方式和未来发展方向也有很大的差异。
首先，从投资和消费方面来说，中国经济的投资必须与消费相结合才能保证经济的稳定发展。
而日本在泡沫经济期间过度依赖国内市场和银行的贷款，导致了经济发展的风险。
因此，未来经济发展应更加注重消费与投资的结合，避免投资所带来的风险，同时提高市场对投资的容忍度。
其次，从外贸和对外投资方面来说，中国目前在世界经济中扮演越来越重要的角色，与之相对应的是日本的对外投资欲望逐渐上升。
文学角度对日本泡沫经济下人性的扭曲反思及启示
文学角度对日本泡沫经济下人性的扭曲反思及启示摘要：20世纪80年代对于日本经济来说，是一个重要的转折点。
二战后日本经济发展迅猛，不仅成为经济增长速度最快的国家，同时在1984年成为世界上最大的债权国。
80年代后期，日本国内资产价格高涨，经济泡沫涌现并急剧膨胀，并在90年代初期破灭，给日本经济带来了近乎毁灭性的打击。
日本经济一蹶不振，整个90年代被称为“失去的十年”，丧失了十年的发展。
而时至今日，日本经济都未能完全从当年泡沫经济的阴影中走出来。
如今中国经济持续十几年的高速增长，特别是近年来股价、房价的飞涨以及人民币的不断升值，很难不让人联想到发生于上世纪八十年代至九十年代初日本的泡沫经济。
诸多相似之处，使我们对中国经济的前景十分担忧。
分析泡沫经济，特别是日本泡沫经济的产生、形成的原因和对经济、社会的影响，对于防范、抑制、消除我国经济运行中的泡沫成分，具有极其重要的现实意义。
关键词：日本；泡沫经济；增长；中国日本泡沫经济对中国的启示一、泡沫经济的概念所谓泡沫经济是虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。
泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落，但它不是一般意义上的涨落，而是由过度投机而导致的价格严重偏离价值、先暴涨后骤跌的现象。
泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣。
最后的破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。
二、日本泡沫经济的产生纵观历史上几次著名的泡沫经济事件，发生于上世纪八十年代至九十年代初的日本泡沫经济最具代表性，给日本社会经济造成的后果也最为惨重。
经过战后短短二十几年的飞速发展，日本成为仅次于美国的经济大国，但破灭于上世纪九十年代初的泡沫经济，使日本经济遭到毁灭性的打击。
劳动力过剩、设备过剩、不良债权的困扰、个人消费的停滞、金融危机和银行破产、政府公共事业的投资减少以及巨额的财政赤字，在战后的日本经济史上都是空前的，在整个资本主义发展历史上也是罕见的。
论日本泡沫经济起因及对当下中国的启示
论日本泡沫经济起因及对当下中国的启示2010-7-27摘要：文章分析了20世纪80年代末90年代初日本泡沫经济形成和急速破裂的主要原因，并结合2008年全球金融危机与经济衰退背景下中国货币当局采取的一系列刺激经济的政策，认为在全球经济失衡的大环境下，中国政府必须综合运用各项财政、货币政策，灵活调节经济，方能避免重蹈日本泡沫经济的覆辙。
关键词：泡沫经济，货币政策，财政政策，人民币升值20世纪80年代后期，以“土地泡沫”和“证券泡沫”为标志的日本泡沫经济开始形成并逐渐走向高涨。
房地产方面，1991年最高峰时日本全国平均地价比1985年增长61.5%，其中商业地价增长80.9%；东京、大阪等六大都市的平均地价1991年比1985年增长了207.1%，商业地价增长则高达302.9%。
证券市场方面，1984年，日经平均股价仅为11000多点，而到1989年日经平均股价最高值已升至39000多点，是1984年的3倍还多。
1990年，日本银行采取紧缩性货币政策挑破泡沫后，日本经济进入了长达十年的萧条期，股价、地价大幅下挫，银行不良贷款率急剧上升，企业纷纷破产，失业率升高，经济增长陷入停滞，被成为“失去的十年”。
造成日本泡沫经济形成及后来急速破裂主要有以下原因。
一、日本经济、金融体制的缺陷奠定了泡沫经济的深层制度基础第一，以政府为主导的经济发展模式。
战后日本形成了与英美国家差异迥然的经济发展模式：为达到超越发展的目标，政府通过制定经济指导性计划和产业政策等手段对经济进行管理、控制，形成以政府为主导的市场经济体制。
在这种体制下，政府在很大程度上取代了市场调节，在确定发展方向、资源配置等方面起着基础性作用。
这种过度干预的经济模式使得政府与企业的关系十分密切，企业（尤其是中小企业）依靠政府来获得各种资源维持自身发展，而非通过主动的市场竞争来不断增强自身实力。
同时，为了在维持高速增长的同时保护国内弱势产业的发展，日本政府一方面实施“出口导向型”发展战略，大力扶持汽车、家电等出口制造业，另一方面也对农业、服务业等劳动生产率低下的产业给予各种补贴保护。
日本泡沫经济读后感
日本泡沫经济读后感
读完关于日本泡沫经济的相关内容，我就像看了一场惊心动魄又让人忍不住叹息的大戏。
首先呢，感觉日本在泡沫经济之前就像是一个雄心勃勃的冒险家，一路狂飙猛进。
那时候的日本经济，就像被打了激素一样，股票和房地产市场涨得那叫一个疯狂。
房价高得离谱，据说当时东京的地价能把整个美国都买下来，这听起来就像是天方夜谭，但它就是真真切切地发生了。
企业们也都头脑发热，疯狂扩张，感觉整个日本都沉浸在一种“我们马上就要征服世界经济”的狂热氛围中。
可是啊，泡沫这东西，看着五彩斑斓，实则一戳就破。
当它破裂的时候，那场面就像是一场超级盛大的烟花表演突然断电，所有的绚烂瞬间变成黑暗。
股票暴跌，房价像坐了过山车一样直线下降。
那些之前还在做着发财美梦的人，一下子就被打回了原形。
企业纷纷破产，好多人失去了工作，整个社会就像突然进入了寒冬，大家都冻得不知所措。
从这件事里，我还挺有感触的。
日本在泡沫经济里好像迷失了自己，太过于追求那种表面上的繁荣，忽视了经济发展的一些本质规律。
就像一个人只想着吃各种补药来变得强壮，却不考虑自己的身体能不能承受，最后反而把自己给搞垮了。
这也给我们提了个醒，不管是国家还是个人，在追求发展的时候，可不能被贪婪和虚荣蒙蔽了双眼。
不能只看到眼前的利益，得有长远的眼光，脚踏实地才是硬道理。
而且，经济这东西，真不是能随便瞎折腾的，得稳稳当当、一步一个脚印地走，不然就很容易掉进那些看似美丽却暗藏危险的陷阱里去。
日本泡沫经济对中国的启示概要
日本泡沫经济对中国的启示概要近几年，中国的经济不断发展，成为全球经济的重要角色。
然而，在追求经济增长的过程中，中国也面临着一些潜在的风险和挑战。
在这方面，我们可以从日本曾经经历过的泡沫经济中得到一些启示。
泡沫经济是指在某一特定经济领域或整个经济体中出现极高的资产价格，这种价格远远超过了其真实价值。
它通常由过度借贷、投机炒作和市场过热等因素引起。
日本在上世纪80年代曾经历过一次泡沫经济，当时房地产和股市价格飙升，财富被大量集中。
然而，泡沫最终破灭，导致了经济的严重衰退和长期的经济低迷。
第一点，日本泡沫经济给中国敲响了警钟，提醒我们警惕资产市场的过热。
在过去的几年里，中国的房地产市场经历了类似日本泡沫经济的迹象。
房价不断攀升，一些地区甚至出现了明显的投资炒作现象。
然而，我们必须警惕，过度依赖房地产市场可能导致不稳定性和风险。
为了避免泡沫经济带来的经济崩溃，中国需要制定合适的政策来控制房地产市场的波动，并且加强对其他资产市场的监管。
第二点，日本泡沫经济也提醒我们注意金融风险的防范。
泡沫经济的形成往往伴随着过度借贷和过度投机，这会给金融系统带来潜在的风险。
中国的金融体系也面临类似的挑战。
在中国，一些非银行金融机构规模庞大，风险隐患也在逐渐积累。
因此，我们需要加强金融监管，防范金融风险，并确保金融体系的稳定和健康发展。
第三点，日本泡沫经济的教训还包括鼓励科技创新和提升产业竞争力。
泡沫经济崩溃后，日本长期陷入经济低迷的原因之一是缺乏新兴产业的创新和转型。
中国目前也正面临着一些相似的挑战。
为了保持持续的经济增长，中国应加大科技创新的投入，提高产业竞争力，推动经济结构的转型升级。
最后，日本泡沫经济的启示还包括了加强金融监管和完善市场机制。
泡沫经济的崩溃一定程度上是由于监管不力和市场机制的缺陷。
因此，我们需要加大金融监管的力度，建立健全的市场机制，以避免泡沫经济的出现和崩溃对经济的冲击。
总之，日本泡沫经济为中国提供了宝贵的启示。
日本泡沫经济对中国的启示概要
日本泡沫经济对中国的启示概要近年来，随着中日关系的逐渐缓和，人们对于日本泡沫经济也开始重新关注起来。
那么，日本泡沫经济到底对中国有什么启示呢？本文将从经济政策、社会结构、市场经济等方面详细探讨。
一、经济政策在经济政策方面，日本曾经采取了一系列导致泡沫经济泛滥的政策，比如增加基础设施投资、低息贷款等。
这些政策虽然一时刺激了经济增长，但随后泡沫经济的出现，导致日本经济的长期停滞。
因此，我们需要认识到，政策制定必须谨慎，不可只顾眼前利益，而忽略了长远发展。
同时，在日后的经济政策制定中，应该注重稳健可持续的增长，放弃短视的心态。
二、社会结构对于中国而言，在社会结构方面，日本的泡沫经济也给我们提供了不少启示。
日本曾经以家庭为单位，高度重视家族企业的长期稳定性和贡献。
然而，随着泡沫经济的破灭，家族企业也面临了巨大的冲击。
为了适应市场的变化，企业需要更加注重市场竞争力，强化管理水平，同时也要注意到家庭与企业之间的分离，实现现代化管理。
三、市场经济泡沫经济的破灭，不仅是对经济政策和社会结构的考验，更是对市场经济的挑战。
在这个领域中，我们可以从日本的历史中发现，市场经济需要充分的竞争和监管。
要实现经济的长期发展，唯有推行市场化改革，深入促进市场透明度和竞争力。
同时，政府监管也必须同时跟进，保护消费者权益，加强市场监管，避免市场的恶性循环。
综上所述，日本泡沫经济对于中国而言，固然带来了深刻的反思，更为重要的是，它也为我们提供了深刻的启示。
通过对其历史的反思，我们可以更好地认识到经济政策、社会结构和市场经济之间的相互关系，进而使中国的发展之路更加顺畅、稳健和可持续，为全球经济发展做出更积极的贡献。
日本泡沫经济问题的研究及其对中国的启示
有些研究人员估计 ，不 良贷款超过 了 １ ０ ０万亿 日元 。增加 的
１ ． 日本泡沫经济的产生
不 良贷款 ，迫使银 行利润和资本进行处理 ，银行的盈利不足 以弥
第一 ，股价上涨。 日 元 升值 造成的最 直接 的后果就是对 日本 补索赔损失所造成 的银行本质上是陷入亏损 ，缺乏股权资本 ，信 实体经济的冲击 ，日本 经济遭受微创 ， 股市应该走低 ，但股市却 贷能力下 降。 反常性 的走 高。 日本经济 陷入 严重 的困境 。政府试 图调用指令 ， 第三 ，银行等金融机构大批倒闭。
＝、日本泡沫经济的原因分析
１ ． 大量过剩资本 的冲击是引发泡沫的根本原因 在某种意义上来说，泡沫经济便是一对矛盾的激化 ，即大量过
剩资本与相对稀缺的投资机会 ， 这便必然导致资产价格的猛涨。２ Ｏ
世纪 ７ ０ 年代年代 中后期 ，日本开始进入低速增长期 ，资金供应并 没有减少 ，但有利的投资机会减少 ，这就导致金融证券 、房地产投
鬓 嚣
日本泡沫经济问题 的研究及其对中国的启示
孟天 任 日本横滨国立大学
【 摘 要 】二战后，日 本经济保持了高达半个世纪的快速增长， 让全世界为之惊叹。但是 自２ ０ 世纪８ ０ 年代中后期，日 本受泡沫经
济的影响，经济出现 大面积的衰退。为 了避免我 国重蹈 日本泡沫经济的覆辙 ，有必要吸取 日本在经济发展进程 中的经验教训。以此为切
６ 万亿 日 元至 ５ ６ 万亿 日 元。１ ９ ９ ８ 年， 日 本放宽贷款条件 ， 债权人 ， 第二 ， 人们经济生活与泡沫经济的出现息息相关。 市场 的异常兴奋 ， ４
都体现在人们 的不理智 ，这种不理智让泡沫越吹越大 ，随之 而来 不 良贷款统计。１ ９ ９ ６ 年， 政府宣布 ，银行不 良贷款余额为 ３ ５ 亿日 的是人们 欲望的不断膨 胀 ，最后造成 的结果是泡沫越大 ，破灭后 元 （ 包括低迷的债务 ， 损失索赔 ，利息减免索赔 ） 。
对日本泡沫经济的再反思
作者： 李维刚
作者机构： 复旦大学日本研究中心，上海200437
出版物刊名： 现代日本经济
页码： 15-19页
主题词： 泡沫 经济 日本 原因 财富溢出效应 虚拟经济 金融监管 宏观经济政策
摘要：曾经为世界各国广泛关注和大加颂扬的“东洋奇迹” 在世纪往往之末却掉了萧条的陷阱，而且至今仍未看到其真正走向复苏之路的迹象，与经济兴衰与共的“日本模式”也受到了先扬后贬的礼遇，“日本模式”真的过时了吗？本文试就对导致日本萧条的根源-“泡沫经济”的形成和崩溃的过程及其产生的原因做一简略的分析，并对发展中国家在推行经济市场化的过程中所应注意的问题做些尝试性的探讨。
日本泡沫经济读后感
日本泡沫经济读后感读完关于日本泡沫经济的相关内容，那感觉就像是看了一场惊心动魄又令人唏嘘不已的大戏。
首先呢，日本在当时就像是一个突然中了头彩兴奋到忘乎所以的人。
经济飞速发展，房价和股价就像火箭一样蹭蹭往上涨。
大家都觉得这好日子会没完没了地持续下去。
房地产市场特别夸张，感觉随便在东京圈买块地就能成为超级富豪。
那时候的日本人，走在路上可能都感觉自己脚下踩的不是土地，而是金块呢。
企业也疯狂扩张，到处投资，好像钱就跟树上的叶子一样，怎么摇都掉不完。
但是啊，泡沫终究是泡沫。
就像吹气球，吹得太大了总会爆。
当那个转折点到来的时候，真的是兵败如山倒。
房价一落千丈，那些之前觉得自己资产无数的人突然发现自己欠了一屁股债。
企业也是，扩张过度后的收缩简直就是灾难，好多公司破产倒闭。
这就像是一场狂欢后的宿醉，头痛欲裂又毫无办法。
从这件事里我就觉得，人啊，不能被一时的繁荣冲昏了头脑。
日本当时就有点太自信了，觉得自己的经济模式无敌了，完全没考虑到背后隐藏的巨大风险。
就像一个人只看到眼前的蛋糕很大，却没注意到蛋糕下面已经开始腐烂了。
而且整个社会都陷入了一种浮躁的状态，大家都在追逐财富，却没人静下心来想想这财富是不是真的那么稳固。
另外呢，这也让我想到，经济的发展不能只靠投机和泡沫的堆积。
日本在泡沫时期，实体经济并没有跟上那些虚高的房价股价的步伐。
就好像一个人外表看起来很光鲜，穿着华丽的衣服，但是身体里面却是虚的，稍微有点风吹草动就倒下了。
不过呢，日本泡沫经济也算是给全世界都上了一课。
现在我们再看那些经济数据疯涨的时候，就会多了一份警惕。
就像看着锅里的水快要沸腾了，得想着怎么控制火候，而不是一个劲儿地加柴。
这事儿也告诉我们，在经济的海洋里游泳，得时刻带着个救生圈，可不能被浪头冲得忘乎所以，不然被拍在沙滩上的时候就只能哭爹喊娘了。
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反思日本泡沫经济———从国际金融协调视角看中国的选择Ｒethinking on Japan’s Bubble Economy：See China’s Choice from the International Financial Perspective邢天添XING Tian-tian［摘要］在文前相关文章中，笔者着重分析了诱发日本泡沫经济的制度根源。
然而，从国际金融协调视角来看，日美货币关系才是主导日本金融政策的幕后推手。
二战后，美国依靠其“华尔街循环”，依托对日贸易将美元供给融入日本货币发行体系之中，取得了通过影响日元供给量左右日本经济的金融主动权。
当美元贬值、日元升值引发日本国内货币供给收缩时，缺少货币供给缓冲机制的日本只能启动积极财政政策弥补缺口，然而大量资金却被引入房地产和股市，引发资产泡沫，最终日本陷入通货紧缩漩涡，落下严重依赖国债维持经济增长的后遗症。
对比来看，美国再次依托对中贸易将美元内生于人民币供给体系，取得了通过外汇占款影响中国经济走势的金融强权，中国处于金融守势。
此时，未雨绸缪中美货币之变，构筑中美金融关系“新常态”，避免日本教训，意义重大。
中国应确立“抽身美元世界，立身人民币世界”的国际金融协调战略；积极稳妥地推进“熊猫债”市场建设，构建人民币经济圈；切断积极财政政策与资产泡沫间的传导机制，避免金融体系出现系统性风险触发泡沫经济。
［关键词］日本泡沫经济货币循环国际金融协调［中图分类号］F831.6［文献标识码］A［文章编号］1000－1549（2015）11－0088－08Abstract：In the last article，the author emphatically analyzes the root cause of Japan’s bubble econo-my.From the perspective of international financial coordination，however，the Japan-American monetary rela-tions is the dominant on Japan’s financial policy.After the second world war，the United States put dollars into Japan’s currency system by its“Wall Street circuit”，in order to influence the supply of the Japanese yen.When the money supply reduced by the appreciation of yen，Japan have to start the active fiscal policy tofill the gap owing to the lack of money supply buffer.However，a lot of money has gone into the real estate and stock market，leading to the asset bubbles.Finally，Japan fell into the deflation and heavily relied on State debt to maintain economic pared with Japan，United States put the dollar into theＲMB supply system again to get the power to affect Chinese economy through foreign exchange.At this point，China is inthe financial state Passively.So it is very important that China should prepare to the change of currency and avoid the the failure of Japan by building up the new financial relations between China and the United States.Chinese international financial coordination strategic goals should be seen withdrawing from the dollar world.China also should promote the“panda debt”market steadily and build theＲMB circuit to cut off the transmission between the active fiscal policy and the asset bubbles，which can avoid triggering chinese bubble economy inspired by financial risk.Key words：Japan bubble economy Monetary circuit International financial coordination［收稿日期］2015－06－26［作者简介］邢天添，男，1981年1月生，南开大学财政学系讲师，经济学博士，理论经济学博士后，主要研究方向为货币经济和财税政策。
［基金项目］南开大学基本科研业务费专项资金项目“财政体系改革与经济增长———基于财政分权视角的研究”（项目编号：NKZXB1425）。
教育部人文社会学科重点研究基地重大项目“中国国家治理现代化继承及测评体系”（项目编号：14JJD790035）。
感谢匿名评审人提出的修改意见，笔者已做了相应修改，本文文责自负。
一、引言"20世纪的最后20年，当时世界最大的债权国日本陷入了经济危机。
1989年至1992年，日本股票市价总额减少420万亿日元，土地等评估额减少380万亿日元。
合计800万亿日元的金融资产损失相当于日本国民财富的11.3%。
［1］从现有的文献来看，对于日本此次经济危机的理解，基本集中于日本经济泡沫的破灭。
但是对于泡沫产生的原因分析，却是莫衷一是。
日美贸易摩擦、日本产业政策失调、银行失去独立性、财政刺激过于强烈、金融改革过于激进等是讨论较为集中的几个方面，意在探究产生泡沫经济的制度性根源。
这些分析都有其各自道理，但总给人“只见树木不见森林”的感觉。
究其原因，就是没有抓住国际货币循环这一核心因素。
在货币国际流动的背景下，对日本经济问题的解释必须从其国际货币供给体系入手进行分析。
关注日本经济政策背后所经历的国际金融协调，是解释日本经济增长悖论的金钥匙。
二战后，日本凭借其经济实力，采取“工业制造业+出口导向”的经济发展模式，通过赚取美元滋润国内经济。
美国则通过发行美元成为拉动日本经济的火车头。
根据美元崛起的历史经验，随着日本经济实力的增长，日元与美元的较量本应发生。
然而，在日美国际金融协调中，日本货币当局并没有意识到日元国际化背后的深意，即一旦日元取得世界货币地位，将触发货币世界的改朝换代，日本将主导全球的货币供给。
而只是把目光聚焦于日美贸易矛盾，却对日美金融矛盾讳莫如深。
美国则利用日本的金融弱点将美元自身所蕴含的“特里芬难题”①转嫁给日本，迫使日本大量购买美国国债回流美元，更深地将美元植入日本的货币供给之中，进而主导了日美金融协调。
从这个视角来看，涉足美元世界是日本取得成功的关键，但是过深地涉足美元世界亦是日本国际金融策略的最大败笔。
日本在崛起为债权国过程中，未能建立自己的财富基础———国际化的日元，而是将自己的财富建立在美元之上。
这种货币制度选择，导致了日本的金融资产和对外贸易在美国主导的“美元贬值、日元升值”的汇率调整中，屡屡遭受损失和重创，直接导致日元供给减少。
为弥补货币供给缺口，日本政府将经济重心转为扩大内需，在积极财政政策和低利率环境下，开启国家土建化的大幕，结果资金集中杀入了房地产和证券市场，资产价格飙升，日本经济进入疯狂状态。
最终在日本央行的急速加息中，日本经济泡沫破灭。
在日元升值和国内资产贬值的双重作用下，日本经济遭受美元资产和日元资产双缩水，企业因资产价格暴跌出现资产小于负债的现象。
资不抵债进一步破坏银行基于资产抵押的放贷行为，整个金融系统因货币创造乘数减少，货币供给量锐减，日本经济陷入通货紧缩漩涡，造成“资产负债表衰退”。
［2］本文尝试从国际货币循环、国际金融协调和国内经济政策调整三个方面分析诱发日本经济增长悖论的金融环境，并在此基础上，对比分析中国当下所面临的国际处境和金融应对之道。
第二部分阐述国际货币循环规律，第三部分论述日本在国际金融协调中所选择的策略，第四部分描述日本国内经济政策的调整，第五部分分析中国当下所处的国际金融环境及中国应采取的金融战略和具体措施。
二、国际货币循环是理解大国经济的金钥匙货币是现代经济的血液和灵魂，是经济运行的动力来源。
经济只是货币循环的一种表象，市场交易背后流动的货币才是故事的主角。
在全球化时代，各国经济通过世界货币连接在一起，世界货币的变化主导着世界经济。
货币经济发展规律显示，随着后发国家经济实力的增强，代表后发国家实力的货币必然要与先发国家的货币产生较量，原先的国际金融秩序必然面临调整，国与国之间的经济关系便在一次次世界货币调整中起起伏伏。
获胜者，傲视群雄；失败者，黯然神伤。
从历史上看，世界大国经济崛起的背后都伴随着本国货币实力增强，本国货币由区域性货币向世界性货币的转变，这其中必然伴随世界核心货币供给体系的革命。
英国、美国在成为世界强国过程中均经历了货币世界的改朝换代与权力争夺。
工业革命时代，英国凭借自身的工业实力，在全球建立以英镑为主的“维多利亚循环”，英镑被播撒至全世界，形成了“日不落”的世界级债权国。
二战后，美国凭借其经济实力，借助布雷顿森林体系和关贸总协定建立金汇兑本位制，主导了以美元为核心的货币供给体系。
美国通过构建以美元为核心的“华尔街循环”，替代英国晋身为新的世界级债权国，成为世界经济运行的核①“特里芬难题”（Triffin Dilemma ）是指，在黄金汇兑本位制下，全世界都需要美元，美元需求致使美元具有升值压力，而美元发行越多，美元的价值就越存在贬值压力，一升一贬的矛盾时刻存在，因此需要建立美元回流机制支撑美元的币值。
心动力。
而日本在20世纪80年代成为世界性债权国时，却未构建“武士循环”，选择将自身的债权国地位建立在美元世界和美国势力范围之内。