诡异的汇金、QFII减持银行股
上市公司转融通减持案例
上市公司转融通减持案例
以下是一个关于上市公司转融通减持的案例：2023年3月，HHLR将持有隆基绿能0.85%的无限售流通股参与了转融通证券出借业务，按照彼时公告披露，HHLR持股比例应由5.85%减少至5%。
然而，截至一季度末，HHLR持股比例减少至4.98%，减持股份比例达1%，但HHLR 却未进行披露。
为此，11月8日隆基绿能收到了证监会的立案通知书。
2022年末，高瓴资本斥巨资158.41亿元，以70元每股的价格受让了隆基绿能6%的流通股份。
然而，令人震惊的是，到了2023年9月31日，高瓴资本的持股比例降至4.98%，比规定的5%低。
需要注意的是，转融通减持是一种市场行为，其具体情况可能因市场情况和公司情况而有所不同。
在进行投资决策时，投资者应充分了解相关信息，并根据自己的风险偏好进行决策。
股票名词解释
1.一级市场：指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。
2.二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。
换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。
这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。
3.集合竞价就是说大家都出价买一个东西，就想拍卖，只不过是大家一块出价格不是一个人一个人的出价。
最后那个价位出的人多就确定是那个价格。
如果有其他相关问题可以查看我的个人资料。
也可以私信我。
产生了开盘价4.连续竞价：所谓连续竞价，即是指对申报的每一笔买卖委托。
5.发行价：当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。
6.逢高派发：就是股票涨了一段时间后，到了比较高的价位，而你已经获利，同时行情又想要回落，你就可以慢慢在高位卖出或者股票开始振荡了，就可以逢高点出货7.除权除息：上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权。
上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。
8.大小非减持：非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通持股低于5%的非流通股叫小非,大于5% 的叫大非。
非流通股可以流通后,他们就会抛出来套现，就叫减持。
9.QFII：合格境外机构投资者。
10.DQII：合格境内机构投资者。
11.吃货：指庄家在低价时暗中买进股票，叫做吃货。
12.出货：指庄家在高价时，不动声色地卖出股票，称为出货。
13.止损：是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。
其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。
14.放量缩量：它们是指股票的交易量，与前一天或者前一段时间相比，放大了或是缩小了，称为放量，缩量。
15.天价：股价创出了从该股上市以来的最高价16.地价：股价历史最低17.天量：股市中的天量---成交量极大，超过以往任何单日最大成交量。
维持强势_拾级而上
上周五大涨之后，毫无疑问，投资者特别是低仓位的投资者是格外忙碌而纠结。
本周，我们统一回答投资者三个问题：1、谁在买？2、买家的逻辑是什么？3、行情未来会怎么演化？增量资金“低位布局、主动买套”，场内资金“遭逼空、被动加仓”我们判断，产业资本和QFII的低位布局，吹响了这波反弹的“集结号”，并引发了场外增量资金入场，进而产生“逼空行情”，倒逼场内资金加仓。
首先，近几个月，境外机构投资者加速布局A股。
近几个月，境外机构投资者通过QFII和RQFII等渠道进入A股的步伐加快。
这与监管层主动引导有关，2012年前11月外汇管理局新批了145.6亿美元QFII额度，是过去五年的总和；在批准了480亿元RQFII的基础上，11月份又新增了2000亿元RQFII额度。
从历史经验看，更重要的在于对中国经济的信心提升，而且A股的估值水平在世界范围内已具备吸引力，值得逢低布局。
锦上添花的是欧美持续推行宽松的货币政策，导致近期流向新兴市场的资金呈现增加，从而，助推港股持续上涨，再通过A-H股比价效应，使得相关A股，特别是银行股为代表的低估值蓝筹股，对海外资金的吸引力更为提升。
其次，近期产业资本的增持现象明显增加。
据统计，11月产业资本增持金额达到20.3亿元，为今年2月份以来的新高；并且在12月第一周的增持家数达到历史最高的40家次，这显示，对资本市场定价更有话语权的产业资本，开始认可股市投资价值，表现出更加积极的心态，另一方面，更重要的是预示了今年年关资金紧张的风险也许并不可怕。
央企的增持行为更加引人关注，因为这某种程度上还代表了政府意志。
第三，场内资金遭遇“逼空行情”，被动加仓的行为有望延续。
从Wind偏股型基金的基金净值增长率来看，近两周基金净值增长率的平均数、中位数均大幅跑输沪深300，再考虑到行业涨幅基本上呈现普涨，从而可以判断，基金仓位的确不高。
从我们近期交流的反馈来看，机构投资者刚刚在11月底绝望地“多杀多”之后，很难有明显的主动加仓行为。
我为什么不喜欢招商银行
2014年第45期封面文章Cover ·Story一直以来，常见银行股的持有者在数个银行股之间来回切换，比如说浦发银行涨的多，招商银行涨的少，于是常有人拿浦发银行换招商银行，原因是他认为招商银行涨的少，会补涨，这样可以最大可能的把各个银行股的涨幅都收入囊中？然而笔者甚是奇怪：招商银行后面补涨时，浦发银行就会老老实实的呆在那里等着与招商银行汇合？现阶段，银行股行情启动，这16家银行股的表现已经开始出现分化，那么在主动投资过程中，笔者为何独独对招商银行如此不喜欢呢？在下面的文章里笔者将对中信银行、光大银行、宁波银行、南京银行、北京银行以及工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行被爆炒的原因进行梳理，然后再告诉大家为什么笔者就是不喜欢招商银行。
背后集团上市拉高银行股股价据悉，银行板块里炒作最早、也是较为凶悍的中信银行财务数据非常一般。
而真正促成中信银行股价大幅飙升的关键原因是中信银行的大股东——中信集团计划赴港借助中信泰富（00267·HK ）实现整体上市。
中信银行的股价走高可以提升计划整体上市的中信集团估值水平，所以中信集团要赴港整体上市才是中信银行股价除此之外，中信银行的流通市值最小，如11月18日的数据：名义流通市值是1576.12亿元，但扣除持股大股东锁定的流通股后，中信银行的实际流通市值只有146.53亿，这也是16家上市银行里实际流通市值最小的银行。
同样，光大银行也是相同状况。
光大银行自7月份以来股价异常强劲飙升了30%的幅度，亦并非由于其财务数据有多么亮丽，主要原因是光大集团正谋求赴港借助光大控股（00165·HK ）实现整体上市，而光大银行股价的高低对光大集团估值提升的拉动效应是光大证券的3倍。
当然，另外的原因也是光大银行的名义流通市值是1146.54亿元（11月19日数据），但剔除大股东锁定的流通股后，实际流通市值只有460.07亿元（11月19日数据），这在A 股市场16家上市银行里同样属于流通市值秀珍的范畴。
商业银行在QFII制度下肩负重任
突 出 。 从 立 法 上 明 确 安 全 保 管 Ｑ ｌ财 产 Ｆｌ 的 基 本 原 则 ， 从 而 免 去 Ｑ ｌ 的 后 顾 之 Ｆｌ 忧 ， 对 于 完 善 和 发 展 我 国 的 Ｑ ｌ制 度 十 Ｆｌ
分重要。
ｌｖ ｓｏ ） 即 ｎ ｅ ｔ ｒ，
“ 格 境 外 机 构 投 资 者 ” 合 。
维普资讯
【 融 街】Ｆ Ａ Ｃ ＬＳＲ Ｅ 金 Ｉ Ｎ Ｉ Ｔ ＥＴ Ｎ Ａ
Ｃ ｍｍｅ ｃａ Ｂ ｎ ｈ ｕ ｄ ｒ ｅ ｔ ｓｉｎ ｕ ｄ ｒＱＦ Ｉ ｏ ｒｉｌ ａ ｋ Ｓ ｏ ｌｅ ｓ Ｇｒ ａ ｓ ｎ ｅ Ｉ Ｍｉ ｏ
商业银行在 ＱＦＩ Ｉ制度 下肩负重任
就 是 Ｑ ｌ 的 “ 部 资 产 “ 按 照 《 行 Ｆｌ 全 。 暂 办 法 》 第 十 六 条 的 规 定 ， Ｑ Ｉ资 产 不 仅 ＦＩ 应 独 立 于 银 行 的 自 有 资 产 ， 而 且 应 与 银
报告 有 关情 况 的职 责 ，充 当着
“ 务商 ” 服
额 。 如 果 因 为 托 管 人 提 供 的 资 金 余 额 错
误 ， 造 成 Ｑ ｌ超 买 证 券 Ｆｌ （ Ｆ１ 民 币特 Ｑ ｌ人
和 “ 督 者 ” 的 双 重 角 色 。 商 业 银 行 切 监
实 履 行 这 种 双 重 角 色所 赋 予 的 职 责 ，对
于 确 保 Ｑ ｌ制 度 的 健 康 发 展 ， 使 其 在 我 Ｆｌ 国 资 本 市 场 开 放 进 程 中 发 挥 应 有 的 作 用
十 五 条 规 定 ，托 管 人 作 为 中 登 公 司 的 结 算 参 与 人 ，直 接 与 中 登 公 司 办理 其 所 托
存 放 在 登 记 结 算 机 构 ， 因 此 银 行 并 没 有
a股违规减持案例
a股违规减持案例a股违规减持是指上市公司股东在违反相关规定的情况下，以非正当手段减持公司股份的行为。
违规减持会对市场造成不利影响，损害投资者利益，严重的甚至可能引发市场动荡。
下面列举了10个与a股违规减持相关的案例。
1. 2017年，上市公司某大股东通过虚构借款、股票质押等方式，实施了大规模的违规减持行为。
该大股东通过多次违规减持操作，导致公司股价大幅下跌，投资者遭受巨大损失。
2. 2018年，某上市公司高管私自减持股票，违反了相关规定。
该违规减持行为被曝光后，公司股价暴跌，投资者纷纷索赔。
3. 2019年，某上市公司董事长利用内幕信息，违规减持了大量股票。
该董事长在减持前故意隐瞒了重要信息，导致投资者无法及时获得相关信息，造成了严重的市场混乱。
4. 2020年，某上市公司的大股东通过虚构借款的方式，实施了大规模的违规减持。
该大股东通过制造虚假借款记录，转移股票财产，严重损害了投资者权益。
5. 2021年，某上市公司高管利用内幕信息，违规减持了公司股票。
该高管通过内幕信息获取了公司业绩不佳的消息，借此机会违规减持，导致公司股价大幅下跌，投资者蒙受损失。
6. 2018年，某上市公司实施了一起集中减持案件。
该公司的多名股东联合行动，通过协商一致的方式减持股份，违反了相关规定，导致公司股价大幅下跌。
7. 2019年，某上市公司的股东通过大额质押借款的方式，实施了大规模的违规减持。
该股东通过质押借款的方式，将股票转移给他人，达到减持的目的，损害了投资者权益。
8. 2020年，某上市公司董事长在公司业绩公布前，通过内幕信息减持了大量股票。
该董事长利用未公开的业绩信息，提前减持股票，给投资者造成了重大损失。
9. 2021年，某上市公司的大股东违规减持股票，导致公司股价暴跌。
该大股东通过多次减持操作，控制了减持的时机，损害了投资者的利益。
10. 2017年，某上市公司董事长通过虚构交易的方式，实施了大规模的违规减持。
金融危机背景下QFII在A股市场中的交易策略及对投资绩效影响研究
金融危机背景下QFII在A股市场中的交易策略及对投资绩效影响研究摘要:随着美国次贷危机逐步转变为一场波及全球的金融风暴,一些投行纷纷倒闭,一些发达国家的金融机构出于对流动性的渴求及对未来的担忧纷纷撤回海外资金。
受此影响,一些QFII从A股市场大量撤出资金,有的甚至就此离开A股市场。
不过,仍有约20家QFII在金融危机以及A股市场处于熊市时保持了仓位的基本稳定。
在此背景下,本文对QFII在A股市场中的投资交易策略以及不同的交易策略对QFII投资绩效的影响进行了分析和研究。
关键词:QFII;交易策略;投资绩效一、文献综述投资者交易策略可分为惯性交易策略和反转交易策略。
前者是指投资者在进行交易时倾向于买入表现好的股票,卖出表现差的股票;后者是指投资者在进行交易时倾向于卖出表现好的股票,买入表现差的股票。
这方面代表性的文献是Grinblatt、Titman和Wermers(1995)建立的GTW模型。
GTW模型以股票占投资组合市值比例的变动来衡量投资者的交易行为,投资组合市值的增加表示投资者买入了股票,市值的减少表示投资者卖出了股票。
但这在实证过程中可能会导致错误的结论。
因为股票市值会受到股票价格波动的影响,仅仅是投资组合中股票价格的变动就会引起投资组合市值的变动,从而影响到判断的准确度。
此外,李学峰、张舰、茅勇峰(2008)提出了一个度量指标,即“持有股票数量占该股流通股份总数的比例”,用该比例的变化来衡量持仓量的变化。
该比例克服了股票价格等因素变化对指标的影响。
该比例增大时,表示投资者增持股票;减小时,表示投资者减持股票。
但考虑到2008年以来我国股票市场迎来了大小非解禁的高峰期,大量非流通股上市流通,这大大增加了股票流通股总数,使以持有股票数量占该股流通股份总数的变动来衡量持仓量变化也会导致错误的判断。
持股数量占流通股份总数的减少可能是因为非流通股的流通增加了流通股总数,从而影响了判断准确度。
在上述研究基础上,本文考虑用当期股票数量的变动占期初持股数量的比例来衡量持仓量的变动,由此探究不同交易策略的选择对投资者投资绩效的影响。
股票市场诡异现象
股票市场诡异现象股票市场中的诡异现象股票市场是现代金融市场的一个重要组成部分，在投资领域扮演着重要的角色。
然而，在股市交易中，经常会出现一些令人困惑的、不符合逻辑的现象，这些现象被称为诡异现象。
这篇文章将讨论股票市场中的一些诡异现象，并尝试解释它们背后的原因。
1. 股票价格的异动股票价格的突然跳变是股票市场中最常见的诡异现象之一。
当某些股票的价格突然上涨或下跌时，投资者常常会感到惊讶和困惑。
这种价格变化的背后可能是一些实质性的因素，如公司的业绩表现或行业趋势的变化，但有时也可能是没有任何明显的原因。
这种情况下，突然的价格变化可能是由市场情绪或投资者的行为引起的，这种行为往往是非理性的，缺乏任何实质性的基础。
2. 卖空攻击卖空攻击是一种对股票市场的恶意攻击。
在卖空攻击中，投资者会依赖于股票价格的下跌来从中获利。
他们会借入股票并立即卖出，希望股价下跌时再买回以实现利润。
这种策略可能会导致一些压力，使股票价格暴跌，迫使其他投资者将它们的股票出售，最终导致股票价格更加下跌。
尽管这种策略经常被批评为不道德，但它在股票市场中仍然非常普遍。
3. 公司收购另一个常见的诡异现象是公司收购事件。
在这种情况下，投资者得知某个公司正受到其他公司的收购攻击，经常会看到该公司股价上涨。
但是，当收购完成后，如果收购价与市场价相比有明显的差异，这种价格行为就会令人感到困惑。
在这个过程中，有时投资者会采取套利策略，例如购买收购目标公司的股票，并出售拟收购公司的股票。
这种策略可能导致股票价格产生不寻常的波动。
4. 股权投票权股权投票权是另一种在股票市场中出现的诡异现象。
当某个股票的持有人比例较低时，他们可能会通过一种叫做“提交的提议”或“股权投票”的方式影响企业的决策，并迫使企业采取一些不利于股东利益的决策。
投资者之间的这种争斗可能会导致股票价格下跌，这反过来又会引发更多的投资者参与其中，形成了一种恶性循环。
5. 蔚来汽车事件最近，蔚来汽车的股票价格出现了奇怪的现象。
QFII中期最新操作行为探秘
★QFII中期最新操作行为探秘★在之前研究中，我们分别从QFII投资策略、行业配置以及新建仓、大力增持、集中持有品种等数个角度对其行为进行了剖析。
本次研究，我们将继续秉承以上思路，对QFII持仓机构做深度分析，希望可以从中可以找出一些相应机会，起到抛砖引玉之效。
一、行业配置中QFII偏爱机械、有色金属、金融保险统计显示，截至二季度末，QFII出现在了已披露半年报的957家上市公司中的123家前十大非限售股股东中，累计持有市值171.11亿元。
其中，机械设备、金融保险、金属业为其前三大重仓板块，分别持有市值51.52亿、23.48亿、15.35亿元。
而在今年一季度末，在这123家公司前十大自由流通股股东中， QFII持有市值为91.96亿元。
与一季度末相比， QFII持有这些公司股票市值大幅增加了79.81亿元。
扣除今年二季度沪深300指数上涨35.31%的因素， QFII在此期间加仓力度同样比较大。
另外，共有35家QFII持有上述的171.11亿元市值。
其中，瑞银、富通银行、摩根士丹利位居前三位，分别持有市值23.64亿、17.32亿、16.62亿元。
统计显示，深发展、中联重科、宇通客车、焦作万方、白云机场等为二季度末QFII前5大重仓股。
其中，摩根大通、高盛公司、摩根士丹利出现在深发展前十大非限售股股东中，分别持有3769.28万、1860.24万、1609.95万股。
今年二季度至今，深发展涨幅已高达85.99%，对其重仓持有的QFII收获颇丰。
此外，中联重科二季度至今涨幅也达59.42%，对其重仓持有的摩根士丹利、耶鲁大学、瑞银也大有斩获。
从QFII重仓股投资思路来看，其对于机械、有色金属、金融保险三大行业的予以了重点配置。
显然，QFII依旧把眼光放在那些短期增速高而估值便宜的行业当中，价值思维仍旧是相当浓厚的，这与我们4月份对其行为研究的结论基本相符。
二、QFII中期新建仓品种分析4月份的报告中，我们提到，QFII们今年以来灵活的投资行为和思路是值得重视和研究的。
QFII 托管银行
加拿大 中国建设银行股份有限公司 香港 中国建设银行股份有限公司
澳大利亚 中国建设银行股份有限公司 日本 韩国 中国建设银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司
新加坡 中国建设银行股份有限公司 法国 韩国 日本 英国 中国建设银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司 中国农业银行股份有限公司
新加坡 中国工商银行股份有限公司 比利时 中国工商银行股份有限公司 韩国 美国 美国 瑞士 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司
瑞士信贷 大华资产管理有 UOB Asset Management Ltd 限公司
新加坡 中国工商银行股份有限公司
QFII外文全称 UBS AG Deutsche Bank Aktiengesellschaft Martin Currie Investment Management Ltd KBC Financial Products UK Limited UBS Global Asset Management (Singapore) Ltd Sumitomo Mitsui Asset Management Company, Limited Robeco Instiate Investment Management (UK) Limited Shell Asset Management Company B.V. Hanwha Investment Trust Management Co., Ltd. DWS Investment S.A. The Sumitomo Trust & Banking Co., Ltd. Morgan Stanley & Co. International Limited Goldman, Sachs & Co. JPMorgan Chase Bank, National Association Merrill Lynch International Bill & Melinda Gates Foundation ABN AMRO Bank N.V. Socié Gé rale té né Calyon S.A. Goldman Sachs Asset Management International Temasek Fullerton Alpha Investments Pte Ltd Yale University Morgan Stanley Investment Management Inc. Stanford University GE Asset Management Incorporated Norges Bank Pictet Asset Management Limited The Trustees of Columbia University in the City of New York
会计信息披露视角下永煤控股_“黑天鹅”事件的反思与建议
会计信息披露视角下永煤控股 黑天鹅事件的反思与建议∗ʻ湛江科技学院㊀周志勇㊀邓㊀惠㊀王丽清∗基金项目:2022年广东省普通高校特色创新类项目 社会责任㊁信息技术与企业高质量发展研究 (项目编号:2022WTSCX156);2021年广东省本科高校教学质量与教学改革工程建设项目大学生社会实践教学基地建设项目(序号:49);湛江科技学院 品牌提升计划 2022年课程思政改革示范项目课程思政示范课程类(项目编号:PPJHKCSZ -2022234)㊂第一作者简介:周志勇,湛江科技学院,副教授,研究方向:财务会计理论与实务㊂摘要:文章回顾了永煤控股 黑天鹅 事件,并以‘企业会计准则“和‘会计监管风险提示第9号 上市公司控股股东资金占用及其审计“等为依据分析了永煤控股 货币资金 信息披露不当的原因㊂从审计机构㊁被审计单位和市场监管多个视角分析永煤控股审计失败的原因㊂并从多个视角提出治理融资企业会计信息披露不当的建议㊂永煤控股等融资企业应吸取教训㊁完善公司治理体系㊁加强内部控制㊁重塑企业形象;会计师事务所等中介机构要遵守执业法律法规㊁恪守职业道德㊁保持职业怀疑态度;证券监管部门要加大监督和惩治力度,遏制各种会计信息披露不当甚至财务造假的苗头㊂关键词:永煤控股㊀资金集中管理㊀会计信息披露㊀审计失败中图分类号:F275一㊁永煤控股 黑天鹅 事件回顾永城煤电控股集团有限公司(以下简称 永煤控股 )创建于1989年,是河南省国有大型煤炭企业,其控股股东为河南能源化工集团有限公司(以下简称 河南能化集团 )持股96.01%㊂2020年2月12日,永煤控股发行 20永煤SCP003 超短期融资劵,发行金额10亿元,规定期限270天;2022年11月10日,公司无法按期兑付该超短期融券到期应付利息;随后 20永煤SCP004 和 20永煤SCP007 也惨遭违约,三只债券先行兑付比例仅为50%㊂永煤控股AAA 级信用债违约,俨然成为我国债券市场飞来的 黑天鹅 ㊂2020年12月,中央金融委工作会议上明确指出 打击各种逃废债行为 ,以稳定金融环境促进实体经济逐步恢复[1]㊂中国银行间市场交易商协会在永煤控股短期融资券违约事件发生后,展开自律性调查,于2021年1月15日公布了调查结果㊂对永煤控股㊁河南能化集团以及希格玛会计师事务所(以下简称 希格玛会所 )㊁中诚信国际信用评级有限公司㊁海通证券等11家机构作出自律处分决定,其中,希格玛会所在连续三年的审计报告中未对永煤控股与其控股股东河南能化集团的 结算中心 事项给予必要的关注㊂永煤控股债券违约事件给债券融资企业㊁会计师事务所㊁监管部门和投资者拉响了风险警报㊂2021年7月,中国证监会‘行政处罚决定书“([2021]44号)显示:对永煤控股债券信息披露违法违规案进行了立案调查㊁审理,查明该公司于2017年至2020年9月30日财务报表虚增 货币资金 合计达到861.19亿元[2]㊂即永煤控股债㊃12㊃券违约事件的直接原因是该公司财务报表连续四年虚增 货币资金 金额夸大其真实的偿债能力,导致公司债券的信用评价等级虚高,进而引诱投资者购买债券,最后导致发行人实质性违约[3]㊂二㊁永煤控股货币资金信息披露不当永煤控股按照控股股东河南能化集团的要求进行资金统一归集,其资金被自动归集至公司在河南能源化工集团财务有限公司(以下简称 河南能化集团财务公司 )开立的账户,河南能化集团资金管理中心通知永煤控股,将其大部分归集资金转到集团在河南能化集团财务公司开立的账户㊂被归集的资金只能由河南能化集团资金管理中心统一调度,这不同于永煤控股自身可以灵活支配的库存现金㊁银行存款等货币资金,而是需经过河南能化集团审批后才能动用[4],但该资金事实上已由河南能化集团 统筹 挪用于其他项目㊂从本质上看,永煤控股被河南能化集团资金管理中心调度的资金属于其应收控股股东的往来款(对关联方的债权项目),但是永煤控股将上述资金计入 货币资金 项目并在财务报表中予以披露[5]㊂我国‘企业会计准则“规定,货币资金是可以随时投入流通领域,用以购买商品或劳务,或用以偿还债务的交换媒介,即不受限㊁立即可以动用的资金;在列报时,根据 库存现金 银行存款 其他货币资金 科目期末余额的合计数填列㊂2019年12月,中国证监会发布‘会计监管风险提示第9号 上市公司控股股东资金占用及其审计“指出[6],控股股东占用资金有余额模式和发生额模式,其中,余额模式包括控股股东通过与金融机构签订集团资金管理协议㊁资金池等,将融资企业的货币资金归集并挪用㊂但上市公司货币资金项目被占用前显示为 应计余额 ,因此,永煤控股将上述集中管理的资金计入 货币资金 项目是不恰当的,容易引起债券投资者对企业短期偿债能力误解㊂企业集团通常会运用内部资本市场机制,以实现各成员单位之间调配资金㊂一方面,集团可以通过资金集中管理,对下属各级成员单位进行资金归集,实现资金快速收拢和内部调度,节约筹资成本和使用成本;另一方面,资金集中管理也存在不可小觑的潜在风险㊂首先,财产混同的风险㊂控股股东将子账户与母账户混合使用,难以区分子公司与控股股东各自资产,在财务上难以厘清各自的财务收支情况;当控股股东无法及时归还所归集的资金时,资金集中管理势必直接削弱子公司的偿债能力,在实质上构成了控股股东对子公司的掏空行为㊂其次,有抽逃资本金的风险㊂我国2014年版‘公司法“对 抽逃出资 的认定包括关联方交易等四种形式,集团资金集中管理㊁内部资金划转属于典型的关联方交易,事实上否认了子公司作为独立法人对其财产享有所有权,在法律上可以认定是控股股东抽逃资本金的欺诈行为㊂因此,企业集团实行资金集中管理是一柄 双刃剑 ,在为集团优化整合内部资金的同时,也隐藏了控股股东掏空子公司的危险㊂三㊁多视角剖析永煤控股审计失败(一)审计机构角度希格玛会所有30多年的发展史,在服务经济社会发展的过程中实现了快速成长,在此期间积累了良好的市场口碑和管理经验㊂但永煤控股债券违约事件却暴露出希格玛会所审计人员执业水平低㊁未保持应有职业怀疑态度㊁执行审计程序不到位等问题,未能发现融资企业的会计信息披露不当,重大审计失败也就成为大概率事件[7]㊂财务舞弊一般都是企业精心策划的结果,具有多样性㊁隐蔽性以及复杂性㊂审计人员只有对被审计单位提供的审计证据保持高度的职业怀疑,才可能发现被审计单位存在的重大错报风险㊂而希格玛会所在以前年度财务报告审计中,没有表现出执业人员诚信㊁客观㊁公正的基本职业道德,缺乏遵循专业胜任能力,没有做到勤勉尽责[8]㊂1.审计程序执行不到位㊂审计程序执行不到位㊁未保持职业怀疑态度以及获取审计证据欠缺适当性与充分性是导致审计失败频率最高的因素[9]㊂首先,发询函证在未收到回函的情况下实施替代程序所获取的审计证据不充分㊂希格玛会所在合理的时间内没有收到相应的回函,注册会计师需要根据专业知识进行判断,若客观原因造㊃22㊃成对方没有收到函证,应该再发一次函证,并以电话㊁邮件的方式适当催促㊂事实上,永煤控股管理层已凌驾于内部控制之上,各高层串通起来舞弊㊂在这种情况下,财务报表层次的重大错报风险和认定层次的重大风险都很高,要求审计机构必须获取非常充分且强有力的证据,才能保证审计风险降至可接受的水平㊂当替代程序无法提供证明力极强的证据时,代表无法取得必要的审计证据,需要相关审计人员商榷发表何种审计意见;其次,希格玛会所未结合已了解的信息对永煤控股 结算中心存款 及 结算中心借款 等大额关联交易开展审计调查㊂河南能化集团作为被审计单位关联方,应将其作为重点审计领域㊂希格玛会所在审计过程中发现的大额交易行为,未充分记录已执行的审计工作,未在审计工作底稿中充分记录具体关联交易信息,未对大额关联交易进行关注㊂利用关联交易调节利润,关联方及其交易历来是注册会计师审计的重点,希格玛会所却未保持该有的谨慎性;最后,审计业务约定书签署及审计底稿归档不规范㊂希格玛会所与永煤控股签署审计业务约定书时双方对各自的权利㊁责任㊁义务并不明确,遇到特殊事项发生时无法采取有效措施,增大了一方违约损害约定各方正当权益的风险㊂审计工作底稿是保障审计工作质量的关键证据㊂虽然希格玛会所整理了永煤控股财务报表审计底稿,但是后续不能对所获得的审计证据和得出的结论进行有效复核并发现问题㊂档案管理人员缺乏专业培训,出现了很多不专业现象,重视审计过程忽视审计档案㊂2.审计人员缺乏相对独立性㊂投资者之所以放心将资金归置于市场,是因为他们对市场有起码的信任,这种信任不仅是市场持续高效发展的动力,也是市场的基础㊂审计可靠性成为保证财务报表真实可信的最后一道关卡,审计人员的独立性则直接决定审计服务的质量,独立性原则被职业界视为审计的灵魂㊂永煤控股连续三年的审计工作均由希格玛会所承担,对审计机构来说,永煤控股这家大客户对其的重要性可想而知,而重要性越强,审计师对其经济依赖程度越强,独立性也就越差,审计效果越不好㊂审计时仅凭主观臆断,认为大型企业体系制度都是健全的,一般不会有财务舞弊的发生㊂3.审计人员专业胜任力不足㊂希格玛会所为达到降低成本的目的,聘请中等水平教育背景㊁专业素质较差㊁职业道德不高的人员从事重要的审计工作,在无形中增加了审计风险㊂比如,在2017 2019年度财务报表审计报告签字注册会计师中,事务所5名会计师被交易商协会予以警告,处以为期一年的债务融资工具市场不适当人选㊂(二)被审计单位角度会计信息披露不当是多重因素交织发酵的结果,是各个利益相关方博弈的结果,被审计单位内部控制失效㊁公司治理结构不规范是导致审计失败的内在因素㊂公司治理结构是企业的 神经系统 ,它的健康与否影响着企业绩效的好坏㊂我国国有企业改革虽然取得阶段性成果,但仍存在一股独大㊁内部人控制㊁行政干预等现象,导致其公司治理结构不健全㊁治理机制发生扭曲㊂(三)市场监管角度我国对惩治企业会计信息披露不当行为的违法成本过低㊂永煤控股会计信息披露不当事件涉及主体广㊁造假额度高㊁舞弊设计时间长㊁情节异常严重,中国证监会仅给予永煤控股警告并处以300万元罚款,对6名高层予以警告并处以合计230万元罚款;对审计失败会计师事务所的处罚为通报批评㊁警告㊁没收违法收入和罚款,严重者才会被暂停或撤销执业资格[10]㊂四㊁多视角治理信息披露不当的建议(一)审计机构角度1.严格执行审计程序㊂注册会计师应充分了解被审计单位的行业状况㊁经营活动㊁投融资活动等;应关注大额资金进行集中存放或异地存放㊁频繁开立和注销银行账户㊁突然注销当期交易较为活跃的银行账户等异常情形,应根据所关注的情况恰当识别和评估资金占用方面的重大错报风险;应充分了解被审计单位的所有权结构和治理结构,重点关注控股股东的诚信状况㊁产业布局及主要经营活动㊁大额投融资活动㊁财务状况㊁资金需求等;应充分了解被审计单位与防控资金占用相关的内部控制,评价这些控制的设计并确定其是否得到执行,特别关注控股股东凌驾于内㊃32㊃部控制之上的风险;结合对被审计单位及其环境㊁内部控制的了解,对与侵占资产相关的舞弊风险因素进行充分分析调查㊂如在函证工作时,需要确保函证流程的准确无误㊁记录好函证收发情况㊁控制收发过程㊁复勘收发结果,如果没有收到回函,须冷静分析原因,切忌马上实施替代程序㊂如果是偶然因素,与对方取得联系后再发一次函证,避免联系方式错误㊁地址更改等原因无法收到询证函;如果判断是必然因素时,就无需再次发函,应该实施替代程序,或考虑以后出具审计报告的类型㊂识别出重大关联交易后,注册会计师应保持高度敏锐及合理的职业怀疑态度㊂应充分关注关联交易价格公允性,采取必要手段核实关联收入的合法性㊁合规性,也可以通过获取关联方的相关财务信息,加以佐证关联方与被审计单位之间交易的真实性和可靠性㊂即注册会计师应全面㊁充分了解被审计单位的法律环境㊁监管环境㊁舆论环境及其他外部环境因素,对被审计单位及其控股股东在资金状况㊁涉嫌资金占用及其他被媒体质疑的相关方面应保持职业怀疑,关注异常迹象,评估资金占用方面的重大错报风险;应了解被审计单位的关联方关系㊁交易以及相关的内部控制,通过询问㊁检查等多种方式,恰当实施关联方关系及其交易的风险评估程序,特别考虑资金占用的风险㊂2.改革审计收费制度,保障审计独立性㊂会计师事务所的主营业务收入主要是审计收费,如果从被审计单位直接获取,不利于培养审计人员的独立性㊂可以构建类似卖家 驿站 买家这样的收费模式㊂卖家为指派任务的机构,驿站为会计师事务所,而买家则是被审计单位㊂卖家收到买家需要被审计的需求时,在相关平台 下单 ,为买家选择合适的服务机构,指派业务于驿站,驿站为买家提供审计服务㊂在这个过程中,买家向卖家付费,驿站的劳动报酬将由卖家支付,绕过买家,降低了会计师事务所从被审计单位直接获取收入的概率,确保了审计人员的独立性,保障了审计质量㊂3.提高审计人员的专业胜任能力㊂审计机构作为资本市场的 看门人 ㊁经济安全的 守护者 ,审计人员的专业胜任能力是审计正常发挥作用的根本㊂一是会计师事务所要把好筛选人才关,侧重具有高等文化教育背景的人选,考察其专业知识与技能,注重实操能力,提高录用门槛,选择全面发展的人才;二是定期进行专业培训,及时补充㊁丰富和更新审计人员的理论知识,优化思维方式,积累实战经验;三是加大对道德修养㊁素质提升㊁人际交往能力的培养;四是实施激励措施,注重精神奖励与物质奖励双重挂钩,有助于端正审计人员的学习态度,树立正确的目标,调动自主性和积极性,促使正确认识不足并加以改正㊂如会计师事务所应分出一部分人力㊁物力㊁财力投入到建设审计管理专业部门上,对不同性质㊁不同时期㊁不同重要程度的档案科学配置专业的档案管理人员,内部不定时开展审计管理档案工作培训,理论结合实际,制定统一标准严格落到实处㊂(二)被审计单位角度1.完善内部控制体系㊂一是完善内部控制制度㊂永煤控股首先应构建合理的资金集中管理框架,完善资金归集与下拨流程㊂在符合内部控制原则的前提下,完善适合本企业实情的内控体系,明确相关部门人员的职责和权利,提倡全员参与,形成权力制约㊁决策民主且有监督的局面㊂健全的内部控制制度能有效预防错误和舞弊的发生;二是加强内部监督及党组织参与监督㊂国有企业是壮大国家综合实力㊁保障人民共同富裕的强大力量㊂内部控制质量在党组织参与治理和国有企业社会责任履行水平之间发挥了部分中介作用[11]㊂要保证内控制度切实执行,且执行效果良好,执行流程透明㊁有制度可依,内部控制理念植入每位职员心中,在实践中检验制度的合理性,若有缺陷及时改进㊂针对党内监督意识薄弱的现象,需加强党性㊁党风㊁党纪和法治教育,增强监督意识,借此帮助企业各部门领导干部树立正确的金钱观㊁权力观㊁监督观,提高党内监督的自觉性,从严规范行为,为企业更好的履行社会责任打下坚实的基础㊂2.合理优化公司治理㊂导致融资企业重大审计失败的原因之一是公司内部治理结构混乱㊂因此,合理优化国有企业治理结构刻不容缓,防止㊃42㊃股权过于集中, 一股独大 容易成为发展瓶颈,制约国有企业发展㊂回购大股东的持股数量,防止独裁,回购的股份用于激励优秀员工,推动股权朝多元化发展㊂监事会应充分行使其职权,做好监督工作,激发企业的内生动力,促进企业现代化发展㊂(三)监管当局角度基于舞弊产生的问题要明确财务舞弊案的责任归属,有助于有关部门采取合理的惩处措施,并为未来惩罚制度的完善指明方向[12]㊂舞弊案件惩治呈现一个规律,即处罚力度不够,容易助长舞弊规模[13]㊂当前,舞弊现象得不到有效遏制的原因之一是处罚力度不够,导致一些企业 富贵险中求 ㊂严格监管是资本市场的 定海神针 , 2021年,全国首例赔偿24.59亿元的康美药业遭受重罚,对资本市场具有强大的震慑力㊂永煤控股有计划㊁有组织㊁长期系统实施会计信息披露不当行为,对市场和投资者毫无敬畏之心,严重破坏资本市场的健康生态,应该在坚持法治原则下从严惩处㊂监管机构决不能停留于形式监管,要全方位深入推进,将各种失信和违规行为彻查肃清,营造资本市场风清气正的发展环境㊂参考文献:[1]卢爽.永煤控股债券违约原因分析[J].财会通讯, 2021(24):82-86.[2]韩福恒.10亿元债券违约引发861亿元财务造假大案[N].中国会计报,2021-08-13(002). [3]苏斌,钟莉.瑞幸财务舞弊事件给审计带来的启示[J].会计之友,2021(4):135-140.[4]唐啸,郭飞.资金集中管理与控股股东掏空 基于康得新与永煤控股的综合分析[J].财务管理研究,2022(5):9-18.[5]李玲.永煤控股遭证监会行政处罚[N].中国能源报,2021-08-09(015).[6]中国证监会.会计监管风险提示第9号 上市公司控股股东资金占用及其审计[EB/OL].证监会官网:/csrc/c105942/ c1047901/content.shtml,2019-12-23. [7]王彦杰,孙晓曦,等.上市公司重大审计失败的多重并发因素分析 基于22个案例的清晰集定性比较[J].财会通讯,2021(13):118-122. [8]韦玮,洪范,朱大鹏.上市公司财务造假㊁审计师职业怀疑与审计失败 以康得新为例[J].财会研究,2020(7):64-67.[9]谢获宝,刘芬芬,惠丽丽.能力不足还是独立性缺失 基于污点审计师审计质量的实证检验[J].审计研究,2018(3):71-79.[10]王曙光,董洁.康美药业财务舞弊案例分析 基于审计失败的视角[J].财会通讯,2020(23): 116-120.[11]谢海洋,陈艳霞,等.党组织参与治理㊁内部控制与企业社会责任 来自国有上市公司的经验证据[J].会计之友,2021(19):20-26. [12]张旭超. 长生生物 财务舞弊案例研究 基于GONE理论的视角[J].中国注册会计师,2019 (7):117-119.[13]黄世忠,叶钦华,等.2010 2019年中国上市公司财务舞弊分析[J].财会月刊,2020(14): 153-160.责任编辑:田国双关于‘基于FUZZY-ISM模型的控排企业林业碳汇需求机理研究“基金项目的更正‘绿色财会“2023年第5期第9页‘基于FUZZY-ISM模型的控排企业林业碳汇需求机理研究“基金项目更正如下:基金项目:国家自然科学基金项目(72003022;71973021)更改为基金项目:黑龙江省哲学社会科学基金青年项目 新时代黑龙江省农业绿色发展的绩效评价与实现路径研究 (20JYC157)㊂特此更正㊂本文作者:齐英南㊃52㊃。
多只券商股正在被减持的股票
多只券商股正在被减持的股票
目前，市场上有多只券商股正在被机构投资者减持。
减持行为是指机构投资者将持有的股票减少，通常是出于不同的原因，包括盈利回吐、规模调整或资本变动等。
首先，招商证券是目前被减持的券商股之一。
据数据显示，招商证券2021年9月末，国内机构投资者持有该股比例为
21.06%，相比于2020年，国内机构投资者的持股比例减少了2.3个百分点。
这一减持行为可能是机构投资者对公司未来业绩的不确定性和市场环境的担忧所致。
其次，中信证券也是被减持的券商股之一。
截至2021年9月末，国内机构投资者持有该股比例为14.01%，较上年同期减少了1.5个百分点。
机构投资者对中信证券的减持可能与其业绩表现和市场前景的预期有关。
此外，海通证券也是被减持的券商股之一。
据数据显示，截至2021年9月末，国内机构投资者持有该股比例为11.59%，较2020年减少了1.7个百分点。
减持行为可能是机构投资者对海通证券盈利能力和未来增长潜力的担忧所致。
综上所述，目前市场上有多只券商股正在被减持。
这一现象可能与机构投资者对公司未来业绩和市场前景的不确定性有关。
投资者需谨慎对待减持行为，结合公司的基本面和市场情况做出合理的投资决策。
诡异走势幕后主力曝光：汇金护盘QFII做空？
诡异走势幕后主力曝光：汇金护盘QFII做空？【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】金融界网站编者注：昨日尾盘银行股突然爆发，带领大盘之上2000点。
各方利好传闻铺天盖地，市场已患上利好综合征。
传闻背后，通过数据揭示，汇金身影确实再现，利好可能并非空穴来风。
而汇金交易对手竟是QFII大本营，这又说明了什么呢？汇金身影追踪：大宗交易泄行踪汇金昨日 1.23亿增持四大金融股‖汇金还有同盟？曝光诡异走势幕后主力：汇金现身大宗交易交易对手是QFII大本营‖为什么是QFII？基金持续做多险资加大做空力度‖三上2000点基金为何成了主攻手后市看盘：走势很诡异后市肯定会有分歧‖上涨行情注定难有大作为？老法师看盘：关注金融股的利好传闻‖利好可能不是空穴来风大宗交易泄行踪汇金昨日 1.23亿增持四大金融股□ 证券日报记者张歆昨日，沪市大宗交易貌似无奇实藏机锋。
因为，一直被媒体锁定为汇金公司的席位以买方身份亮相，且买入的4家公司均为“金融老大”。
出售方席位仍是12月以来在大宗交易市场呼风唤雨的中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部。
而《证券日报》记者之前已经发现花旗环球正是隐藏在之前天量大宗交易幕后的真正卖家。
1.23亿买入工行建行招行人寿昨日，中国银河证券股份有限公司北京月坛证券营业部的席位通过大宗交易买入工商银行（601398行情,爱股,主力动向）、建设银行（601939行情,爱股,主力动向）、招商银行（600036行情,爱股,主力动向）和中国人寿（601628行情,爱股,主力动向）的股份，股份数量分别为1050万股、462万股、155万股、222万股，成交额分别达到3927万元、1880.34万元、2001.05万元、4517.7万元，买家累计共耗资1.23亿元。
银河证券北京月坛证券营业部在A 股市场声名显赫，这主要是因为其被认定为汇金席位藏身处。
3个月前，中央汇金公司宣布为确保国家控股地位稳定，将在二级市场自主购入工行、中行、建行3只股票，并从9月19日起开始有关市场操作，市场闻之大振，三大银行股也随之连续涨停。
QFII持仓宁德时代市值超130亿元？
QFII持仓宁德时代市值超130亿元？QFII持仓宁德时代市值超130亿元同花顺数据显示，从持仓变动来看，去年四季度QFII新进的个股有亚翔集成、恒丰纸业、汇通能源、联环药业、锦和商管、南侨食品等6家公司。
其中，QFII新进亚翔集成286.42万股。
此外，去年四季度QFII继续对恒顺醋业、横店影视、永新股份、天地源等增持。
其中，去年四季度QFII增持恒顺醋业、横店影视股数分别为569.72万股、176.66万股。
从QFII持股数来看，宁德时代、爱旭股份、恒顺醋业、大全能源、永新股份位居前五名;其中，QFII去年底持有宁德时代3319.3万股。
从QFII持股市值来看，宁德时代、爱旭股份、大全能源、深南电路、力量钻石位居前五名。
其中，QFII对宁德时代的持股市值高达130.6亿元。
从持股比例来看，力量钻石、爱旭股份、大全能源、宁德时代、亚翔集成位居QFII持股前五名，持股分别为4.83%、3.56%、2.88%、1.67%、1.34%。
对此，私募排排网财富公募产品运营经理徐圣雄表示，去年四季度QFII新进或增持公司主要集中在四个方面：首先，受益于经济复苏，业绩有望迎来回暖的行业;其二，受益于政策扶持，有望延续高景气的行业;其三，具有稀缺性的行业;其四，公司经营稳健，行业地位突出，具备持续分红能力的大盘蓝筹股。
QFII持仓宁德时代市值超130亿元展望今年，多家外资机构认为，经济复苏和企业盈利的恢复将推动A股市场继续上行。
富达国际投资团队认为，A股近期的横盘走势是暂时性的，企业盈利改善将有望取代低估值，成为下一阶段市场反弹的主要推动力。
安本则表示，有吸引力的股票估值进一步支撑了其投资中国的信心。
经历了近期回升后，中国股票的长期市盈率为12.8倍，较过去15年的平均水平低15%;市净率为1.9倍，较过去15年的平均水平低10%。
抓连续涨停的股票中线选股技巧中，要想做中长的布局，得看当前的大盘情况，可以参考大盘指数的年线(250天线)和半年线(120天线)，若走势在年线和半年线之上，那说明目前不是熊市。
尽快适应中国股市的五大变局
尽快适应中国股市的五大变局随着IPO倾盆暴雨式的重启，市场的供大于求的局面进一步恶化，20多年来的中国股市固化运行格局已被彻底打破，出现了前所未有的剧烈的大动荡、大分化、大改组。
用孔子的话来说，叫做“礼崩乐坏”。
1.上证指数从大盘“风向标”，变成了“弃儿”。
自2000年以来，随着央企为代表的大盘蓝筹股大量上市，占有中国股市75%市值的上证指数，一直是中国股市的“风向标”。
上证指数的涨跌，决定着沪深股市的“一荣俱荣，一损俱损”。
因此，只要加强对上证指数的技术分析，基本上可以踏准中国股市的节奏。
但是，从2013年起，由于政府调结构、转方式的新政策取向，货币政策的从紧，以及市场严重的供大于求，市场的有识之士采取了“踢开上证指数闹革命”、“在白色恐怖中开辟红色根据地”的战略战术，在上证指数继续拉年阴线、连熊六年的情况下，创造了创业板从585——1423点、涨幅143.3%，中小板从4013——6115点、涨幅52.4%的全球最大的牛市。
进入2014年，由于沪市几年来处心积虑地筹划国际版，从而失去了新兴产业的中小盘股的发行权，而估值只有9.6倍市盈率，银行股只有4——5倍的市盈率的上证股市，大盘股的扩容则陷入困境，致使上证指数日益失去代表性，不断被边缘化，成为市场的“弃儿”。
那些看对了上证指数的涨跌，看对了“钻石底”的人，虽沾沾自喜，却对市场及自己的操作毫无指导意义。
2.大盘蓝筹股从“有罕见投资价值”，变成了人见人怕的“重灾区”。
记得一年多以前，在前证监会主席的主导下，证监会和证券业协会以银行股的超低估值为由，喋喋不休地鼓吹“大盘蓝筹股有罕见投资价值”，将大批的中小投资者引向大盘股中“举杠铃”。
如今，在大盘股的连续暴跌中，这些都成了市场的笑柄和中小投资者痛苦的记忆。
究其原因——第一，由于新政府不再唯GDP，主动降低GDP，坚定不移地调结构促转型，加大力度扼制高污染企业，从而对周期性产业的大盘股的成长性构成了重大打击。
2013年社保基金QFII携手重仓47个股 大消费类半壁江山
《证券日报》记者梳理同花顺(300033,股吧)数据发现，二季度社保基金和QFII携手进入47只个股的前十大股东之列，其中有21只为大消费类个股，占据了其重仓股的近半壁江山。
而在这入驻的21只大消费类个股归属的行业中，有8只为医药生物业，4只为饮料制造业，3只为服饰、装饰业，3只为汽车制造业，2只为零售百货业，1只为旅游业。
二季度，社保基金和QFII普遍对以上大消费类个股采取了新进或加仓的操作，由此可见，“吃药喝酒”成为双方共同的“癖好”，而从其重仓的医药生物、酒类个股的表现看，7月以来仅有5只个股跑赢大盘。
社保QFII爱上“吃药喝酒”重仓21只大消费类个股数据显示，二季度社保基金和QFII共同重仓47只个股，其中有21只为大消费类个股，占据了其重仓股的近半壁江山，并对这类个股采取了新进或加仓的操作。
其中，社保基金和QFII重仓的8只医药生物类个股分别为：仁和药业(000650,股吧)、华润三九(000999,股吧)、信立泰(002294,股吧)、瑞康医疗、康芝药业(300086,股吧)、瑞普生物(300119,股吧)、天坛生物(600161,股吧)、马应龙(600993,股吧)；4只酒类个股分别为：燕京啤酒(000729,股吧)、古越龙山(600059,股吧)、伊力特(600197,股吧)、老白干；3只服饰、装饰类个股分别为：森马服饰(002563,股吧)、朗姿股份(002612,股吧)、金螳螂(002081,股吧)；3只汽车制造业个股分别为：江淮汽车(600418,股吧)、一汽富维(600742,股吧)、新研股份(300159,股吧)；此外，还重仓了2只零售业个股欧亚集团(600697,股吧)、新华百货(600785,股吧)和1只旅游业个股丽江旅游(002033,股吧)。
从个股看，对信立泰社保基金115组合新进230.77万股、安保资本投资有限公司新进164.11万股，分别位居该股第六、第十大流通股股东。
银行大股东行为管理办法点评：金融监管以稳为先，加固银行风险防范
事项：6月17日，银保监会制定了《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》（征求意见稿,以下简称《办法》），包括总则、持股行为、治理行为、交易行为、责任义务、银行保险机构职责、监督管理、附则。
办法出台完善股权治理框架，深化股权乱象整治银行股权关系不清、股东行为失范成为个别风险案例的源头，例如恒丰银行、包商银行、晋州银行。
2018年银保监会对所有农商行、农合行、农信社就股东股权排查整治过程中，发现农村中小银行股东股权存在一些突出问题，例如部分机构关联交易控制不足，股权质押不规范，通过违规筹资、资质造假、委托代持等方式入股等。
对此，监管已落地《商业银行股权管理暂行办法》、《商业银行股权托管办法》来完善股权治理。
4月28日，银保监会表示，将制定出台银行保险机构公司治理准则、大股东行为监管指引，持续加强股东股权和关联交易监管，推动专项整治工作常态化。
此次《办法》落地符合市场预期，将进一步补充公司股权治理框架和治理体系，加强股东股权监管。
另外，相较于前期出台的公司治理办法，此次《办法》适用机构更广、覆盖面更全，除了银行、保险外，还涉及了信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、消费金融公司和汽车金融公司。
规范股东行为，统一监管标准《办法》主要对大股东的行为（包括持股行为、治理行为、交易行为）进行规范，并且统一银行保险机构的监管标准和主体责任。
股东行为方面，《办法》明确禁止大股东不当干预机构正常经营，禁止用股权进行不正当交易（例如为非关联方的债务提供担保等行为），同时要求大股东配合开展关联交易动态管理，审慎控制关联交易。
在大股东责任履行方面，应支持资本不足、风险较大的银行保险机构减少或不进行现金分红。
在统一银行保险机构监管标准方面，明确入股资金来源合规性，股权质押比例超过50%的大股东不得行使表决权，禁止银行保险机构购买大股东非公开发行的债券或为其提供担保，与大股东直接或间接交叉持股等。
《办法》细化了股权管理要求和流程，要求银行保险机构制定大股东权利义务清单和负面行为清单，定期核实掌握大股东信息。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
诡异的汇金、QFII减持银行股中央汇金大举赎回上证180ETF 或已清仓套现200亿2015年05月14日 23:00中央汇金在4月17日和4月22日两日赎回ETF套现约200亿元。
除了上证180ETF之外，中央汇金持有的其他蓝筹风格ETF今年以来规模也持续缩水，这很可能同中央汇金减持有较大关系。
据《中国基金报》报道，素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。
伴随股市的大幅飙升，股市估值吸引力下降，一些重量级的长线资金逐步退出。
素有股市“救世主”美誉、常在股市低迷期大举增持银行权重股的中央汇金自去年下半年以来持续赎回上证180ETF等蓝筹风格ETF，特别是在今年4月份股市加速上涨以来，中央汇金加快赎回步伐，目前很可能已经完全清仓。
除了上证180ETF之外，中央汇金持有的其他蓝筹风格ETF今年以来规模也持续缩水，这很可能同中央汇金减持有较大关系。
中央汇金在4月17日和4月22日两日赎回ETF套现约200亿元。
中央汇金减持上证180ETF份额急跌今年以来特别是4月份以来，华安上证180ETF份额急剧缩水，份额缩水幅度远超其他ETF。
上交所公布的每日份额信息显示，截至5月13日，华安上证180ETF总规模为12.3亿份，比去年底的46.09亿份净赎回33.79亿份，净赎回比例高达73.31%，比今年3月底的39.83亿份净赎回27.53亿份，净赎回比例达到69.12%。
华安上证180ETF2014年年报显示，截至去年底，中央汇金有限责任公司共持有上证180ETF高达26.3亿份，占该ETF总份额的57.08%，为其最大单一持有人。
而截至5月13日华安上证180ETF总规模只剩下12.3亿份，远低于中央汇金去年底的持有规模，这就意味着中央汇金在今年以来对该ETF进行了大规模赎回。
问题是，中央汇金赎回规模到底有多大？由于华安上证180ETF联接基金持有该ETF约2亿份，剔除掉这部分，还剩下10亿份规模，假设这些规模全部由中央汇金持有，那今年以来中央汇金对上证180ETF的减持规模达到16.3亿份，按照华安上证180ETF今年4月以来每份4元的成交均价估算，减持金额约为64亿元，而这仅仅是最保守的估计。
事实上，华安上证180ETF在今年一季度规模变化并不大，意味着中央汇金在一季度减持的可能性很小。
进入4月份以来，华安上证180ETF有两个交易日规模大幅缩水，分别为4月17日和4月22日。
4月17日，华安上证180ETF份额从前一日的39.22亿份猛跌至29.04亿份，单日净赎回高达10.18亿份；4月22日，华安上证180ETF份额从前一日的29.37亿份再度猛跌至12.68亿份，单日净赎回规模放大至16.69亿份；这两个交易日合计净赎回规模达到26.87亿份，这一规模和中央汇金去年底持有的华安上证180ETF规模刚好吻合，由于华安上证180ETF并非股指期货标的，不存在类似华泰柏瑞沪深300那样因期现套利导致的规模剧烈波动。
因此，基金君据此判断，4月17日和4月22日大规模赎回上证180ETF大概率应为中央汇金，如果基金君判断无误，这也意味着中央汇金在这两个交易日全部清仓了华安上证180ETF！套现金额高达100亿元！华安上证180ETF规模大跌的两个交易日(单位：亿份)汇金持有的其他ETF份额也在大幅缩水除了华安上证180ETF之外，减持的故事或许也发生在其他ETF身上。
上交所公布的ETF规模信息显示，中央汇金持仓的其他ETF也在今年以来遭遇份额大幅缩水。
华夏上证50ETF规模从去年底的101.56亿份缩水至5月13日79.45亿份，去年底中央汇金持有25.09亿份上证50ETF，占基金总规模的24.71%，为其第一大持有人；华夏沪深300ETF规模从去年底的80.55亿份缩水至5月13日的42.73亿份，去年底中央汇金持有13.24亿份华夏沪深300ETF，占该基金总规模的16.44%，为除了该基金联接基金之外最大单一持有人；华泰柏瑞沪深300ETF规模从去年底的94.94亿份猛跌至5月13日的34.28亿份。
去年底中央汇金持有11.32亿份华泰柏瑞沪深300ETF，占基金总规模的11.92%，为其第一大持有人；基金君发现4月17日和4月22日，华泰柏瑞沪深300ETF份额分别减少5.17亿份和4.78亿份，合计达到9.95亿份和去年底中央汇金持仓规模接近；以目前华夏沪深300ETF的规模来看，其联接基金很可能持有了绝大部分，中央汇金应该已经减持该ETF，而且很可能清仓。
4月22日仅一个交易日，华夏上证50ETF份额即缩水17.03亿份，汇金减持的可能性很大。
综上，中央汇金对去年底持有的四大蓝筹风格ETF全部减持，预计抛售规模合计超过200亿元！曾在股市低迷期大举增持ETF 去年下半年股市回升逐步退场公开信息显示，中央汇金是在2013年上半年股市大盘蓝筹低迷期大举申购四大蓝筹ETF 的，2013年上半年，股市呈现大幅回落之势，上证指数从年初的2284点短暂冲高后大幅走低，到当年6月份一度创出1849点的新低。
汇金大举增持四大行和申购蓝筹风格ETF，极大稳定了大盘，上证指数随后明显企稳反弹。
2013年下半年和2014年上半年大盘继续震荡走低，中央汇金继续增持，2014年下半年股市逐步企稳回升并大幅反弹，中央汇金开始逐步减持退场。
中央汇金入场时上证指数在2000点附近震荡，去年下半年开始减持时上证指数已经快速上升，逼近3000点大关，今年以来大盘继续反弹，4月份站上4000点，中央汇金为其两年的投资，最高获利超过100%，平均获利应该达到80%以上。
而这一投资业绩是在没有参与创业板的情况下取得的。
QFII继续弃弱换强大手笔减持银行股2015-05-28 09:13财富在线<>是深耕于南方财经思想的投资服务平台，提供7*24小时财经资讯及全球市场行情，现在为你提供的是[QFII继续弃弱换强大手笔减持银行股]绩优基金赚钱榜基金简称今年以来收益手续费操作富国低碳环保196.74%4折立即购买汇添富移动互联股票191.56%4折立即购买融通领先成长178.98%4折立即购买国联安优选行业178.08%4折立即购买汇添富社会责任177.25%4折立即购买富安达优势成长167.11%4折立即购买点此立即开户 | 手机也能开户买基金，点此立即下载数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-27QFII减持银行股的消息对二级市场上银行股形成负面作用，周三上市的16家银行股集体回调。
QF继一季度沪深银行股遭QFII减持后，近期QFII再度出手减持银行股。
不过，这在业内人士看来，调仓换股是QFII持续减持银行股的最大原因。
今年以来，银行股明显跑输大盘，从一季度QFII调仓动向不难看出，减持银行加仓二线蓝筹的策略仍在继续。
本周二，工商银行和建设银行双双出现上交所大宗交易平台上。
大宗交易数据显示，素有QFII大本营之称的中金北京建国门外大街营业部卖出了2.8亿股建设银行，同时卖出了3亿股工商银行。
继一季度沪深银行股遭QFII减持后，近期QFII再度出手减持银行股。
不过，这在业内人士看来，调仓换股是QFII持续减持银行股的最大原因。
今年以来，银行股明显跑输大盘，从一季度QFII调仓动向不难看出，减持银行加仓二线蓝筹的策略仍在继续。
QFII继续弃弱换强本周二盘后，工商银行和建设银行双双出现上交所大宗交易平台上。
大宗交易数据显示，中国国际金融有限公司北京建国门外大街营业部卖出了2.8亿股建设银行，卖出金额约为19.1亿元，该营业部席位同时卖出了3亿股工商银行，卖出金额约16.3亿元。
业界普遍认为中金北京建国门外大街是QFII的大本营。
今年以来，QFII减持银行股并不是第一次。
据统计，一季度QFII基金减持最多的是银行股，数据显示QFII一季度减持银行类股票超过180亿元。
从银行股一季报来看，QFII新加坡淡马锡富敦投资有限公司于今年一季度清仓了全部2.55亿股工商银行。
此外，恒生银行有限公司也在一季度减持了兴业银行 9.52亿股。
淡马锡控股私人有限公司则是在一季度减持建设银行5438万股。
“弃弱换强是QFII减持银行的主要原因。
”接受记者采访的券商策略分析师表示：“QFII 基金一季度持仓最多的正是银行股。
但从二级市场走势来看，这部分持仓并没有给QFII一个良好的收益。
随着牛市的加速推进，QFII资金持续从银行股中流出，以往经验来看，QFII会选择基本面良好的细分行业龙头进行配置。
从一季度QFII 调仓情况来看，除配置低估值蓝筹外，部分受政策力挺的行业以及热点题材股都成为其关注的目标。
”从银行股今年走势来看，远远跑输大盘是事实。
年内数据来看，截止目前银行板块涨幅仅为12%，而同期沪指涨幅超过50%。
绩优基金赚钱榜截至日期：2015-05-27国内机构仍看好QFII减持银行股的消息对二级市场上银行股形成负面作用，周三上市的16家银行股集体回调。
QFII抛售银行股是否意味着银行股不存在投资价值？业内人士并不这样认为。
对此，上述策略分析师表示：“QFII减持银行股更多是自身考虑，并不是因为银行股基本面发生变化。
从机会角度来看，由于权重等问题，银行股在牛市中将取得相对稳定的收益，但难以出现大幅上涨。
我们对银行股的观点未发生变化，继续建议投资者关注弹性更高的商业银行。
”有分析师表示继续看好银行股后市表现。
货币政策宽松延续，人民币国际化带动资本流入，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，金融改革重塑银行估值体系。
此外，利率下行有助于银行强化差异化战略，提升银行资产质量，因为宏观经济风险有望在一定程度上得到改善。
分析师预计上市银行股2015年预期市净率均值在1.8-2.0倍左右，目前为1.2倍，继续看好银行股二季度的表现。
利率市场化改革大背景下，金融创新政策会陆续推出，银行差异化竞争逐步显现。
作为A股“双低”(低市净率和低市盈率)的行业，未来仍有可观上升空间。
从二级市场走势来看，银行股今年以来走势明显弱于大盘，在市场风格切换背景下，相对滞涨的银行股或将成为资金集中攻击的目标。
有分析人士表示，今年以来银行板块累计涨幅全市场垫底。
无论是从融资盘占自由流通市值比重、还是从融资买入占成交额比重看，银行均不是融资杠杆的高危行业。
可以说，今年以来，银行是唯一一个没有出现显著上涨的行业，估值仍处低位，在其他板块大幅上涨估值高企之后，银行板块的比较优势已非常明显。
QFII抛售35亿元中资银行银行股还有多少机会5月26日晚间，工商银行和建设银行双双出现在QFII大宗交易平台的卖出席位上。