法国RP公司的员工持股计划
员工持股计划的规范操作流程
员工持股计划的规范操作流程一、非杠杆化ESOP的动作原理前面提到对于非杠杆化的ESOP来说，其基本的动作原理是与养老基金计划这样的员工福利计划相似的。
在整个计划中将涉及到三方关系：企业、员工、ESOP信托基金。
即企业捐赠给信托基金，然后由信托基金购买企业股票，当完成ESOP计划中员工持股份额认购后，再由信托管理机构将股票分配给员工。
因此，ESOP信托基金的最终受益为企业的员工。
当然在此过程中，企业捐赠的是工资的一部分，同时是享受政府税收优惠的，因此对于企业来说这是一项低成本的福利计划。
二、杠杆化ESOP的运作原理对于杠杆化的ESOP来说，主要是引进了金融机构提供的贷款，然后由于企业提供但保，并且每年企业捐赠给持股信托的资金用于还款，直到还清贷款再将股票分配给参加计划的员工。
这对于解决员工认购资金不足，以及企业获得资金运作便利是十分有利的。
三、怎样实施员工持股计划（ESOP）对于一个欲实施员工持股计划的企业来说，遵循哪些步骤来进行计划，每一步骤需要解决哪此关键问题是必须了解的。
因为ESOP在不同的环境中的实施会有不同的规定和不同的做法，因此寻求一个一成不变的公式是不现实的，但是观察多年来西方国家实施ESOP的过程，总结一些通用的原则却是十分有意义的。
下面为企业实施一项ESOP所应该注意的几个步骤。
1、确定是否所有的股东都同意这项计划因为即使当大股东愿意进行一项ESOP，出售自己的股份，也不能保证其他所有的股东都乐意拿出他的股份，若如此，在进行这项计划中会遇到大量的麻烦。
2、进行一项可行性研究可行性研究通常可以采取某种由外部咨询顾问来完成的详细的、全面的研究，包括市场调查、管理层调查、财务工程等，或者也可采取一些较为详细的内部商业计划的形式。
但是不管哪一种形式，通常都必须仔细考虑以下几个问题：首先，公司未来有多少富余的现金流量可以捐赠给ESOP，是否能够满足实施ESOP的需要；其次，公司必须考虑员工薪水的适当水平以保证给予ESOP的捐赠是可以获得税收减免优惠的；第三，公司需要考虑其回义务是怎样的应该怎样处理。
员工持股计划3篇
员工持股计划3篇员工持股计划篇1员工持股计划（Employeestockowner-shipplan,简称为Esop）是指本公司员工以支付现金或借助贷款等方式来获得本公司的一定份额的股票，但员工不直接参与公司决策，而是把股票托管给具有一定资质的法人机构运作，由该机构代表参与计划的员工进入董事会行使股东权利，并按持有股份比例分享公司剩余利润。
通过参与该计划雇员具有劳动者和所有者的双重身份，达到全面调动劳动者主人翁积极性参与公司生产经营活动的目的。
实际上，ESOP在公司理财的很多环节都可以发挥作用。
一、ESOP的传统作用员工持股计划为公司治理机制和所有权机制转变引入新的元素，它把员工的个人利益和公司的利益捆绑在一起，促使员工关心公司效益，对提升公司效率、提高竟争力和增强员工凝聚力都起到了正向的推动作用。
不同情况的公司的使员工获得所有权的方式各有不同，可能是公司以股票作为劳动报酬的一部分支付给员工，也可能是让本公司员工通过银行贷款、低价配股等方式出资购买，还有可能是公司使用当年盈利购买公司股票后无偿赠与员工，当然也有可能是以上几种方式的混合，但一般来说，所有的员工持股计划都会寻找或成立一个股票托管的信托机构，公司按月向EOSP信托缴纳员工养老保险金，年底再分红派息给ESOP信托，由ESOP信托负责归还银行贷款本息。
ESOP这种种产权制度使员工获得公司的部分所有权，成为公司的股东，让劳动资本成为享有股权的依据。
对公司面言，既实现长期的资本收入，又优化了资本结构。
同时，通过把公司股票转让给员工还具有激励作用有：第一，为公司实行民主管理奠定基础；第二，为员工提供安全保障，增加留住人才的砝码；第三，在扩大公司资金________的同时也增加了员工收入；第四，改变了公司收益权结构，公司治理机制实现了转变。
二、ESOP在公司理财中的作用（一）筹资环节，作为股权融资工具，为公司提供资金________以美国为例，公司员工认购股票ESOP的资金主要________于以下四个方面：l.员工家庭积蓄；2.公司专门性分期奖励资金；3.公司用公益金提供的专项借款；4.银行专项贷款。
员工持股计划(ESOP)与信息不对称的改善
上 ，由于员工是处于企 业投 资行 为的第 一线 ，因而对企 业 的成本 、收 入 、费用等会 有更加详 实的资料 ，员工一旦发现经营者有损公肥私 的行 为 ，就会对其进行举 报。所 以经 营者失去 了利用信息不对称来获利 的机 会 。在收益分配上 ，员 工一方面会得到劳动所得的工资 ，另一方面根据 所持有的企业股票享 受资本利得 。同时对于企业经营者一年的经营业绩 给予评价 ，依据其是否存在损 害股东行为而对经营者收益 提出意见 。 （ 三）在 Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ改善 企 业信 息不 对 称 过 程 中存 在 的 问题 尽管理论上 Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ在企业治 理上特别是改 善企业信息不 对称上会有 作为 ，然而也有一定的问题存在 。首 先在 Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ所持 股票 的 比例上 ，当 持有股票 比例低时 ，不 足以激发企业员工的积极性 ；然而当持有股票 比 例高时 ，企业的实际决 策人就会 变成 企业员 工 ，造 成企业 决策 的非效 率 。因而如何选 取恰 当的持股 比例异常重要 。其次对于如何避免员工 与 经营者的共谋 没有提 出解决方案 。最后对于员工持股事项具体设计上要 有具体要求 ，例如持股期 限。因为员工持股上存在短视行为 ，例如将股 票在二级市场上进行 套现 ，因而不 能使 Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ发挥其在改善 信息不对称 的作用 。
三 、结语
Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ作为舶来品 ，在发达资本市场 上对于改 善公司治理 方面发挥 着重要作用。他的作 用从 早期缓 解资本 家和企 业雇 佣者之 间 的对峙关 系 ，已逐步发展成为激 励员 工、筹集资本 以及员工福利的重要手 段。不 仅如此 ，Ｅ Ｓ Ｏ Ｐ由于其天然的股权 属性 ，将广大企 业 内部员 工与所有者 联系起来 ，使其成为所 有者 中的一员 。凭借着 自身在企业经营活动特别 是投资活动全程参与的优势 ，在 以前所有者与经营者之间的信息不对称 的鸿沟上架起一座桥 梁。希望本文能够为解决 目前股份公司内部人控制 状况提供新思路。（ 作者单位 ：四川大学 ）
谈员工持股计划(ESOP)在我国的实施
谈员工持股计划（ＥＳＯＰ）在我国的实施一、关于员工持股计划1. 员工持股计划的定义。
员工持股(即ESOP，Employee Stock Ownership Plan的英文缩写)，又称公司员工持股计划。
按照美国员工持股协会( The ESOP Association)的定义：员工持股计划是一种使员工投资于雇主企业从而获得长远收益的员工受益计划，或者说，它是一种使员工成为本企业的股票拥有者的员工受益机制。
2. 员工持股计划的理论来源。
ESOP理论起源于19世纪60年代美国著名经济学家、律师路易斯·凯尔索(Louis·Kelso)的扩大资本所有权思想。
他认为，如果社会资本只掌握在少数人手中，产权过于集中，则经济发展的好处将主要集中于少数人手中，大多数人将不能分享到资本的好处，这将造成严重的分配不公，从而影响到社会的稳定和资本主义的生存与发展。
为此，凯尔索等人希望通过ESOP制度建立起使资本所有权分散化的新机制。
其基本内容是：在企业内部或外部设立专门机构(员工持股会或员工持股信托基金)，这种机构通过借贷方式形成购股资金，然后帮助员工购买并取得本企业的股票，进而使本企业员工从中分得一定比例、一定数额的股票红利，同时也通过员工持股制度调动员工参与企业经营的积极性，和形成对企业经营者的有效约束。
大多数研究结果证实，美国企业生产率在实行员工持股后提高了，许多有力的证据表明实行员工持股在改进企业效率方面发挥了重要作用。
据美国全国员工持股中心的研究结果，实行员工持股计划的公司在企业生产率上比不实行的公司平均高8%~11%。
3. 员工持股计划在中国的发展。
员工持股计划在我国自20世纪80年代初开始发展，发祥于浙江温州、台州及山东周村等地的股份合作制，并得到政府和社会的广泛认可，迅速在全国范围内得到推广，成为许多中小企业改制的普遍和首选形式，是员工持股在我国发展的雏形。
到20世纪90年代初，这种制度已在我国股份制企业得到一定程度的发展。
员工持股计划ESOP
▪ e.拥有公司没有分配的股票，它只是形式上将
雇员的股票保存在信托基金会，实际资金大
都被公司作为生产性资金周转。
16
▪ （2）融资与偿还方式 ▪ a.由公司担保，由信托基金会出面，以实行ESOP为名
向银行贷款（贷款期一般为5~10年）。 ▪ b.以市场价格（在某些情况下，企业也以优惠价格）
购买一部分已有的或新发行的股票，购入的股票由信 托基金掌握；ESOP用借来的钱购买股份贷款被称为 “背对背贷款”或“镜子借款”。 ▪ c.雇员持股计划信托基金利用分得的公司利润及由公司 其他福利计划（如职工养老金计划）转来的资金归还 银行贷款的利息和本金。公司每年向信托基金会提供 一定的免税的贡献份额，一般的，公司每年向ESOP的 贡献额为员工工资总额的5~15%。这里特别优惠在于 偿还银行贷款的本金与利息全部是免税的。
▪ 《美国雇员所有制法》规定，用以偿还贷款和支付雇员股 份股息的金额，在计算公司所得税时从利润中扣除。
▪ 3、雇员在接受这种雇员股时，并不是随着计划的确立而 当然得到全部股份，而是随着计划的实施，再一个时间内 （如5~7年）得到这些股份的。
▪ 4、这种雇员股量化Байду номын сангаас每一雇员个人，但又不直接交给雇 员个人，而是有专门的信托机构代为集中管理。
23
其他类型的ESOP
▪ 除了上述一些典型的ESOP模式外，还有金 钱购股计划、股份奖励计划、利润分享计 划以及广泛的认股权计划等。这些方式与 员工持股计划相配合，在目前呈现不断增 长的态势。
▪ 第二，持有雇员股票的信托组织可以通过贷款购买更多的 股票。这种利用贷款的ＥＳＯＰ的运作机制是：公司需要 资金时，通过ＥＳＯＰ贷款购买公司股票的形式筹集资金。 这样，贷款者是ＥＳＯＰ而不是公司。雇员养老信托通过 贷款购买了公司的股票，增加了持有股票的数量，公司通 过向雇员养老信托出售股票增加了公司资本。但通常情况 下，公司应保证用利用贷款从事营利性活动的利润来偿还 贷款。另外，公司依照雇员股份支付股息。
国外关于员工持股计划的研究和作者
国外关于员工持股计划的研究和作者下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
文档下载后可定制修改，请根据实际需要进行调整和使用，谢谢!本店铺为大家提供各种类型的实用资料，如教育随笔、日记赏析、句子摘抄、古诗大全、经典美文、话题作文、工作总结、词语解析、文案摘录、其他资料等等，想了解不同资料格式和写法，敬请关注!Download tips: This document is carefully compiled by this editor. I hope that after you download it, it can help you solve practical problems. The document can be customized and modified after downloading, please adjust and use it according to actual needs, thank you! In addition, this shop provides you with various types of practical materials, such as educational essays, diary appreciation, sentence excerpts, ancient poems, classic articles, topic composition, work summary, word parsing, copy excerpts, other materials and so on, want to know different data formats and writing methods, please pay attention!国外员工持股计划研究与作者在现代企业治理中，员工持股计划作为一种重要的激励机制和治理工具备受关注。
国有私募基金管理人 员工持股 案例
### 国有私募基金管理人员工持股案例分析1. 背景介绍国有私募基金管理人员工持股一直是资本市场的热点话题。
随着国有企业改革的不断深化，国有私募基金作为一种新型的投资主体，在我国的发展格局中扮演着日益重要的角色。
员工持股作为国有私募基金改革的重要一环，不仅能够激励员工，在一定程度上也能够提升基金管理人的业绩和长期发展。
2. 案例分析近年来，随着我国金融业的不断开放和改革，越来越多的国有私募基金管理人开始尝试员工持股计划。
以某国有私募基金管理人为例，该公司在2018年推出了员工持股计划。
根据方案，公司将激励对象确定为公司核心经营管理人员，计划激励对象总数不超过30人，激励对象包括基金产品管理团队、营销团队、投研团队等。
激励对象持有期限为3年，激励对象合计持有公司股份不低于公司总股本的5。
3. 评估这一员工持股案例的出台，引发了业界的广泛关注和热议。
从正面看，员工持股不仅有利于提高员工的积极性和创造性，还能够促进企业的长远发展。
员工持股计划的实施，有望吸引更多的优秀人才加入国有私募基金管理人，提高整体管理水平，推动公司业务的稳健发展。
但员工持股也存在一定的风险和挑战。
员工持股计划的设计需要更加科学合理，避免出现误导性和纠纷；员工持股实施过程中也需要公司管理层和员工共同配合和执行，确保员工持股计划能够真正落地，取得预期效果。
4. 个人观点作为一名资深的私募基金管理人员，我对员工持股这一制度持支持态度。
员工持股作为企业激励和治理的有效手段，能够促进企业的稳健发展，激励员工的工作积极性，提高企业的核心竞争力。
但在实施过程中，需要更多的细化措施和监督机制，以确保员工持股计划的稳健运行和公司长期发展的根基。
总结：国有私募基金管理人员工持股，是一种全新的企业激励和治理方式，其正反双方都有其存在的理由。
然而，通过对一些实际案例的分析和评估，可以得出员工持股对企业长远发展的积极影响。
也需要警惕员工持股计划带来的风险和挑战，从而更好地推动国有私募基金管理人的改革和发展。
员工持股计划在我国国有企业中的应用
员工持股计划在我国企业中的应用--以苏宁云购股份有限公司为例刘佳璇（2013级人力资源管理专业）摘要员工持股计划在企业范围内实现了劳动者与所有权的结合，职工所得的红利是从职工自己所创造的剩余价值中划出来的，它使得员工能够参与企业决策，分享企业利润，是员工所有权的一种实现形式，是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。
员工通过购买企业部分股票（或股权）而拥有企业的部分产权，并获得相应的管理权，实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。
关键词：员工持股计划；剩余价值；股权Employee ShareholdingPlan Appliction InChinese Enterprises- Su Ningyun purchasing co., LTD., for exampleLiu JiaXuan(P rofessional Human Resources Management in 2013)AbstractEmployee stock ownership plan within the scope of the enterprise implements the combination of laborer and ownership, the worker of the proceeds of the created the surplus value of dividends from the worker himself out, it enables the employees to participate in enterprise decision-making, share the profits, is a realization form of employee ownership, is the enterprise owners and employees share the ownership of enterprises and the future earnings of a kind of institutional arrangement. Staff by purchasing enterprise shares (or equity) and with part of the enterprise property rights, and obtain the corresponding management, the purpose of the implementation of employee stock ownership plan, is to enable employees to become shareholders of the company.Keywords：Employee shareholding plan; Surplus value; equity目录1.员工持股计划的起源以及其在国外的应用 (1)1.1员工持股计划的产生背景及起源 (1)1.1.1员工持股计划产生背景 (1)1.1.2 员工持股计划的起源 (1)1.2员工持股计划在国外的实践 (1)1.2.1 员工持股计划在美国的应用 (1)1．2．2 员工持股计划在新加坡的应用 (1)1.2.3员工持股计划在法国的应用 (1)1.2.4 国外实践对我们的启示 (1)2员工持股计划在我国的发展 (2)2.1 我国企业员工持股制度产生的背景分析 (2)2.1.1 农村改革的成功启示 (2)2.1.2 探索国有企业改革实践的结果 (2)2.1.3 员工持股计划的理论基础——企业制度创新论 (2)2.2 适合实施员工持股计划企业的范围 (2)2.3 员工持股在我国的表现形式 (2)2.4 员工持股对我国国有企业改革的意义 (2)2.5国有企业实施员工持股计划应坚持的原则 (2)3员工持股计划的具体操作 (3)3.1员工持股计划的进度安排 (3)3.1.1前期的准备工作 (3)3.1.2员工持股计划方案的设计 (3)3.1.3员工持股计划方案的提交 (3)3.1.4员工持股计划方案的修改 (3)3.1.5员工持股计划方案的实施 (3)3.2员工持股计划方案设计要点 (3)3.2.1员工持股股权的授予对象 (4)3.2.2员工持股所需股票来源 (4)3.2.3比例问题 (4)3.2.4员工持股计划的资金来源方案设计 (5)3.2.5行权价的确定 (6)3.2.6行权期的安排 (6)3.2.7员工股票的获得 (6)3.2.8 员工所得股权数量 (7)3.2.9员工持股计划中股权的管理 (7)3.2.10员工持股会和员工所持股份的托管机构 (7)4.实施员工持股计划亟待解决的问题 (7)4.1国家政策环境 (7)4.1.1法律保障 (7)4.1.2 信贷支持 (7)4.1.3 税收支持 (7)4.2 在员工持股计划操作中遇到的问题 (7)5 员工持股计划的操作实例 (8)6.结论与建议 (16)参考文献 (18)1员工持股的起源及在国外的应用1.1员工持股计划的产生背景及起源1.1.1员工持股计划产生背景探讨员工持股计划产生的背景要从美国企业制度的变革说起，员工持股计划诞生的主要背景股份制和市场经济的充分发展。
案例五分析 Rhone-Poulenc私有化
免费股份上限： 6305
52
150(120%)
总折扣：
分 期 付 款 支 付 现 值
1
150(购 买 股 份 数 +免 费 股 份 数 )
h
15
方案比较:员工折扣
传统的金融手段满足 不了投资者要求！
比较结果
方案一折扣率最大，方案二（无免费股份） 其次，方案三（无延迟支付）最小
罗纳•普朗克（RhonePoulenc ）公司的私有化
1993
h
1
摘要
1993年，法国政府针对国有制药公司罗纳•普朗克 公司进行私有化计划，该计划成功的关键是如何调动 公司员工参与购买公司股份的积极性。1993年初公司 已经进行了部分私有化，但不太成功。此时，信孚银 行（Banker Trust）向公司的财务总监提出了一项建议， 可能会增加员工对于购买公司股票的参与程度。这项 方案向员工保障一个最低的投资回报率，同时还能享 受到股价上涨带来的利润。公司的财务总监需要决定 是否向董事会和法国政府提议在未来的私有化过程中 采纳这项方案。
员工风险规避程度强 员工财富与公司表现相关度大
政府和公司不想提供更大的折扣
h
12
三种选择方案 比上次条件优惠 但折扣远远不够
价格折扣 送股
延迟支付 管理费用
方案一 方案二 方案三
20%
20%
无
1/1,1/5
无
1/5
3种方式 2种方式
无
公司支付 员工支付 员工支付h源自13方案比较:支付方式
延迟支付变相增加了折扣 但是折扣还嫌不够
折现率
6.6% 10% 6.0% 10% 6.0% 10% 6.0% 10%
Presnt Value
员工持股计划是利好员工持股计划,可以走多远
员工持股计划是利好员工持股计划,可以走多远员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan，ESOP）是一种使员工成为本企业股票拥有者的员工受益机制，最早产生于美国。
美国政府于70年代以立法形式了肯定ESOP的合法性，并对实行员工持股计划的企业在税收方面给与特别的优惠。
根据美国ESOP协会的最新统计，将近一万家公司（其中超过90%为非上市的私营企业）推行了ESOP，涉及员工一千多万人。
在美国，员工持股计划有非杠杆型（Nonleveraged ESOP）和杠杆型（leveraged ESOP）两种类型，其中，杠杆型计划要求首先以ESOP为名向银行贷款购买公司的股票，然后利用分得的公司利润及由公司其它福利计划中转来的资金归还银行贷款本息。
我国即将推行的ESOP要求买入二级市场股份的资金“最近12个月公司应付员工的工资、奖金等现金薪酬”，显然属于一种非杠杆型的制度。
从美国几十年的运作经验来看，推行ESOP有以下好处：首先，企业员工通过ESOP而可望在未来享受公司的股权红利或增值收益，因而有助于其更加重视企业的长远发展，进而提高企业的内部凝聚力和外部竞争力。
其次，政府为鼓励实行ESOP而提供的种种税收优惠，降低了企业、员工以及贷款银行的成本。
再者，ESOP拥有的股份以信托基金的形式进行管理，并不受员工直接控制，其投票权牢牢控制在公司的董事会手重，一方面可以加强高管对公司的控制权，另一方面，则可以帮助企业抵制恶意兼并；最后，实行员工持股，也被越来越多的公司用作资产剥离和重组的一种手段。
当然，员工持股计划也存在一个明显的不利之处：员工薪酬很大的一部分与公司股价相联系，使其权益的投向过于集中，缺乏必要的风险分散机制，一旦企业出现业绩下滑甚至破产，员工不仅可能丢掉维持日常生活的工作，股权的收益更是随着公司股价的下挫出现大幅缩水，因此ESOP计划扩大了员工的风险暴露。
例如在安然公司破产之后，股价从90美元暴跌至30美分，大批员工不仅失去了工作，巨额养老金也付诸东流，造成了严重的社会问题。
员工持股计划
员工持股计划（ESOP）的定义员工持股计划属于一种特殊的报酬计划,是指为了吸引、保留和激励公司员工,通过让员工持有股票,使员工享有剩余索取权的利益分享机制和拥有经营决策权的参与机制.员工持股计划本质上是一种福利计划,适用于公司所有雇员,由公司根据工资级别或工作年限等因素分配本公司股票.员工持股计划产生与发展的历史背景从实践过程来看，股份制和市场经济的充分发展是美国员工持股计划诞生的主要背景。
早在一个多世纪以前，股份制在美国企业界已十分普遍，本世纪初获得大发展。
二战结束后，美国经济格局出现重要变革，不仅涌现出一大批大型化新兴产业，而且不少企业开始向集约化、大型化发展。
在此期间，出于加快筹资、拓展市场、改善管理和减少风险等方面的需要，股份制在美国企业界获得了迅速发展。
在早期，美国企业推行股份制，最重要的目的是增加资金的来源，以后股份制的功能逐渐扩大为加强管理和减少风险。
60年代后，在美国的许多股份制企业中，鼓励员工持股已非常普遍，但其主要目的并非获得资金，而是增强企业对员工的凝聚力，将员工的切身利益和企业连在一起，使员工以股东的心态关心企业。
由于员工持股对企业的生存和发展具有积极的推动作用，美国政府于70代初以立法形式肯定员工持股的合法性，并对实行员工持股制度的企业在税收方面给予特别的优惠。
从理论起源上，员工持股计划主要源于路易斯。
凯尔索（Louis Kelso）扩大资本所有权的思想。
ESOP是美国员工所有制众多实现形式中的一种。
它的概念起源于50年代，由律师和投资银行家凯尔索提出的。
他认为现代市场经济和科技进步使资本投入对产出的贡献越来越大，如果资本只掌握在少数人手中，产权集中，则经济发展的好处将主要集中于少数人手中，大多数人将不能分享到资本主义的好处，这将造成严重的分配不公，从而影响到社会的稳定和资本主义的生存与发展。
为此，凯尔索等人希望能建立起使资本主义所有权分散化的新机制，使人们都有可能获得劳动收入和资本收入这两种收入，并能以某种方式使大多数并不富有的人得到一定数量的资本，从而拥有一定的生产性资源。
员工持股计划与企业创新
员工持股计划与企业创新一、本文概述1、简述员工持股计划（ESOP）的定义与背景员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan，简称ESOP）是一种企业福利计划，旨在让员工持有公司股份，从而成为公司的股东。
ESOP起源于20世纪50年代的美国，最初的目的是为了缓解公司面临的资金压力，同时也让员工有机会参与公司的成长和分享公司的成功。
随着员工持股计划在全球范围内的推广，其目标也逐渐扩大，包括激励员工提升工作表现、提高公司凝聚力和稳定性、增强员工对公司的认同感和归属感等。
在ESOP中，公司可以通过发行新股、回购股份或者从现有股东手中购买股份等方式，将股份转让给员工。
员工可以通过直接购买、公司奖励或者通过工资扣除等方式获得股份。
持有股份的员工可以享受公司发展的红利，同时也可以参与公司的决策过程，从而增强员工对公司的责任感和使命感。
随着全球化竞争的加剧和知识经济时代的到来，企业创新成为了企业生存和发展的关键。
而员工持股计划作为一种激励机制，可以激发员工的创新精神和创造力，提高员工对企业创新的参与度和贡献度。
因此，员工持股计划在现代企业中扮演着越来越重要的角色。
2、员工持股计划与企业创新的关系概述员工持股计划作为一种激励机制，与企业创新之间存在着密切的关联。
员工持股计划能够激发员工的归属感和忠诚度，使员工从“打工者”转变为“主人翁”，这种身份的转变会促使员工更加积极地参与到企业的创新活动中来。
员工持有公司股份，意味着他们与公司的利益更加紧密地绑定在一起，公司的成功和失败直接关系到他们的个人利益。
因此，他们会更愿意投入时间和精力，为企业的发展和创新做出贡献。
员工持股计划还能够吸引和留住人才，尤其是那些具有创新精神和专业技能的优秀人才。
对于这部分员工来说，单纯的薪酬已经不再是他们唯一的追求，他们更加看重的是能否在一个有发展潜力和创新氛围的环境中实现自我价值。
通过员工持股计划，企业可以向这些员工传递出积极的发展信号，并提供一种长期的激励机制，使他们更加愿意留在企业，并为企业的创新发展贡献自己的智慧和力量。
国外职工持股制度与我国职工持股会
14 石油企业管理 7/ 1999
员工持股计划的微观经济效应
员工持股计划的微观经济效应目录一、内容描述 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究方法与数据来源 (4)二、员工持股计划的基本概念 (5)2.1 员工持股计划的定义 (6)2.2 员工持股计划的发展历程 (6)2.3 员工持股计划的类型 (7)三、员工持股计划的微观经济效应分析 (9)3.1 提高企业绩效 (10)3.1.1 降低代理成本 (11)3.1.2 提高管理效率 (12)3.2 促进员工激励 (14)3.2.1 提高员工工作积极性 (15)3.2.2 增强员工归属感 (16)3.3 增强企业凝聚力 (17)3.3.1 促进团队合作 (18)3.3.2 提高企业声誉 (19)四、员工持股计划的行业差异与区域特征 (21)4.1 不同行业的员工持股计划实施情况 (22)4.2 不同地区的员工持股计划发展现状 (24)五、员工持股计划的挑战与对策 (25)5.1 员工持股计划实施过程中的问题 (26)5.2 完善员工持股计划的建议 (27)六、结论与展望 (28)6.1 研究结论 (29)6.2 研究展望 (30)一、内容描述本文档旨在分析员工持股计划的微观经济效应，通过对员工持股计划的实施过程、影响因素以及实际效果进行深入研究，为企业管理层和投资者提供关于员工持股计划的经济影响的全面了解。
具体内容包括：员工持股计划的基本概念和原理：介绍员工持股计划的定义、目的和发展历程，阐述其背后的经济学原理，如激励机制、所有权与控制权的关系等。
员工持股计划的实施过程：详细描述员工持股计划的实施步骤，包括股权分配、股权转让、股权激励协议等关键环节，以及企业在实施过程中可能遇到的问题和挑战。
影响员工持股计划的因素分析：从企业、员工和市场等多个角度分析影响员工持股计划的关键因素，如企业的盈利能力、市场竞争状况、员工绩效评估体系等。
员工持股计划的经济效益评估：运用现代经济学方法对员工持股计划的经济效益进行定量分析，包括财务指标(如资本成本、净现值、内部收益率等)和社会效益(如员工满意度、企业竞争力等)。
内部职工持股计划与企业绩效——对西方和我国企业案例的考察
内部职工持股计划与企业绩效——对西方和我国企业案例的考察内部职工持股计划与企业绩效——对西方和我国企业案例的考察引言内部职工持股计划（ESOP）是一种将公司股权激励员工的实践，通过将公司股份授予员工，促使员工更加忠诚和投入工作，从而提高企业绩效。
西方国家在ESOP的发展方面有着丰富的经验和成功的案例，而中国也在近年来逐渐开始尝试和推广ESOP。
本文将对西方和我国的一些企业案例进行考察，分析内部职工持股计划对企业绩效的影响。
一、西方企业案例1. 波音公司波音公司是一个成功的ESOP案例。
在20世纪80年代，波音公司面临着危机，业绩下滑，市场竞争激烈。
为了激励员工投入更多的努力，波音公司实施了ESOP计划。
结果，员工的积极性和创新力得到了激发，企业重新焕发了活力并取得了长足的发展。
2. 谷歌公司谷歌公司是另一个成功的ESOP案例。
谷歌公司在创立之初就实施了股权激励计划，将员工视为企业的合作伙伴。
通过分享企业的成长收益，员工感到自己与企业利益密切相关，从而更加积极地为企业做贡献。
这种激励机制使谷歌公司拥有了一批优秀的员工，推动了公司的快速发展。
二、我国企业案例1. 招商银行招商银行的ESOP计划是我国的一个成功案例。
通过将员工作为公司的股东，招商银行实施了一系列的激励措施，如股份分红、股票期权等。
这些激励措施激发了员工的工作热情和创造力，推动了公司的快速发展。
2. 微软中国微软中国也实施了ESOP计划，通过股权激励吸引和留住人才。
该计划使得员工们感到自己是企业的一部分，努力为企业的发展贡献自己的力量。
微软中国通过ESOP计划吸引了大量的优秀员工，提升了公司的整体绩效。
三、对比分析通过对以上案例的分析可以看出，ESOP计划对企业绩效的影响是显著的。
无论是西方国家还是中国，ESOP计划都能够激发员工的积极性和创造力，促进企业的快速发展。
然而，ESOP计划的实施也存在一些问题。
首先，ESOP计划需要公司具备一定的发展基础和稳定的股票市场。
2020年最新的员工持股计划：百余家上市公司自7月起公布
2020年最新的员工持股计划：百余家上市公司自7月起公布1. 引言员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan，简称ESOP）是指公司为激励员工，提高员工的工作积极性和凝聚力，而设立的一种制度。
根据我们的调查，自2020年7月起，我国百余家上市公司公布了最新的员工持股计划。
本文档将对这些计划进行详细分析，以帮助大家更好地了解员工持股计划的实施情况及其对上市公司的影响。
2. 员工持股计划概述员工持股计划是一种股权激励机制，通过让员工持有公司股份，使员工与公司的利益紧密结合，从而促进公司的发展。
员工持股计划通常包括以下几个方面：- 持股对象：通常包括公司全体或部分员工。
- 持股方式：员工可以通过购买、赠予、分配等方式获得公司股份。
- 持股比例：根据公司规模、员工人数、激励效果等因素确定。
- 持股期限：员工持股计划通常设有锁定期和解锁期，以确保员工在公司发展过程中持续发挥积极作用。
3. 上市公司员工持股计划公布情况自2020年7月起，我国百余家上市公司公布了最新的员工持股计划。
这些公司涵盖了多个行业，如制造业、金融业、信息技术业等。
以下为部分上市公司员工持股计划的主要内容：3.1 制造业- 上市公司A：计划覆盖全体员工作为激励对象，员工可通过购买公司股票参与持股计划。
持股比例为公司总股本的5%，锁定期为3年，解锁期为4年。
上市公司A：计划覆盖全体员工作为激励对象，员工可通过购买公司股票参与持股计划。
持股比例为公司总股本的5%，锁定期为3年，解锁期为4年。
- 上市公司B：将员工持股计划的覆盖范围限定为公司核心管理层及关键技术人才。
员工可通过赠予方式获得公司股份，持股比例为公司总股本的3%，锁定期为2年，解锁期为3年。
上市公司B：将员工持股计划的覆盖范围限定为公司核心管理层及关键技术人才。
员工可通过赠予方式获得公司股份，持股比例为公司总股本的3%，锁定期为2年，解锁期为3年。
3.2 金融业- 上市公司C：全体员工均可参与持股计划，持股比例为公司总股本的2%，锁定期为3年，解锁期为4年。
法国RP公司的员工持股计划
信孚银行提出的解决方案： 保证员工持有的股票在未来4.5年内获得25%的收益率 员工可以获得未来股票二级市场上价格上涨所带来的 超额收益的 2/3，另外1/3归信孚银行所有
员工持股者 每股收益（%）
债券＋期权
25% 25%
2 25% max( R4.5 25%,0) 3
公司股票4.5年内升值（%）
金融工程的应用：农场主的问题
如何克服农产品的价格波动？究竟是从金融市场购买 一份远期合同还是购买一份卖方期权，或者是从投 资银行家手中购买一个有利于其生产的天气指数？ 在秋冬季节购买小麦化肥可以获得较大的折扣，但是 他还没有决定明年春季播种什么品种的作物。他是 否应该现在就购买小麦化肥？ 最近几年，该地区降雨量很不规律，他正在考虑是否 要投资修建一个蓄水池还是改种其他耐旱作物 他现在需要一位金融工程师来提供建议了！
0
1概述
二 金融工程发展的历史背景
日益波动的全球经济环境 鼓励金融创新的制度环境
金融理论和技术的发展
信息技术进步的影响
市场追求效率的结果
2011-12第1学期 23
日益波动的全 1 概述
以美元为基础的固定汇率制度
球经济环境
1973年爆发石油 危机，油价暴涨
（布雷顿森林体系）的崩溃
主要内容
2011-12第1学期 17
1概述
一 金融工程的定义
基础证券 金融工具 股票 债券
主要工具
远期 期货 衍生证券 期权 互换 随组合方式不同、结构不同、比重不同、头 寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这些基本工具 所能构造出来的产品是变幻无穷的
2011-12第1学期 18
1概述
一 金融工程的定义
员工持股计划难逃亏损安全线并不安全
员工持股计划难逃亏损安全线并不安全■本刊记者X增禄通常意义上，员工持股计划有利于提高员工的工作积极性，长期来看对公司发展具有正面影响；高管较高的参与比例更是传递了对公司发展的信心。
同时，作为国企混改的主要方式之一，员工持股计划已经成为众多投资者所关注的焦点。
不过，随着股指的回调，员工持股计划的美好愿望部分已经成为“镜花水月”，不少投资者因看好而被深套。
“安全线”不安全推出员工持股计划的很多公司一度被市场所热捧，逻辑很简单，多数观点认为，上市公司总不至于“坑”自己人，由此“跟着买”就成为了不少投资者的行动。
自2014年7月10日，海普瑞推出A股市场首份员工持股计划起，至今已有近3年时间，而这一当初备受市场认可的股价“护城河”究竟功效如何，如今看来所谓的“安全线”似乎也并不那么安全。
据Wind资讯数据统计，截至2017年5月31日，今年以来推出但尚未完成实施的员工持股计划共有59家公司发起了64次。
因员工持股正式认购通常在股东大会公告期之后6个月内，因此我们统计公司公布了股东大会公告日后的市场表现，截至目前，48次员工持股计划推出后仅有7次阶段涨幅跑赢了同期大盘，而有多达41次计划股东大会公告后,至今股价走势相对市场表现出现偏差，占比高达85.42%。
如海虹控股推出的光大保德信-诗与远方海虹员工持股2期计划，自2月28日股东大会公告至今，股价下跌了41.83%，相比同期上证指数跑输了38.38个百分点。
贵人鸟华润信托-贵人鸟1号员工持股集合资金信托计划推出后，自4月6日股东大会公告日至今，股价也下跌了31.92%，跑输大盘27.24个百分点。
统计数据显示，目前今年以来推出但尚未完成实施的员工持股计划中，有16次股东大会公告至今跑输大盘幅度超过10%；4家公司跑输幅度超过了20%(表1)。
另外，今年以来完成实施员工持股计划的57家公司中，也有37家计划实施后最新复权收盘价不及成交平均价，占比64.91%。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2011-12第1学期
一个例子：法国R-P公司的员工持股计划
1993年，法国政府在对R-P化工公司实施私有化时 遭遇到了挫折 按照政府的设想，在出售股权的同时，R-P化工公 司应将一部分股权售予公司的员工，以保护公司员工的 利益，同时也使他们保持工作积极性。但是，公司的员 工却对这一职工持股计划反映非常冷淡。在政府与公司 决定对员工提供10%的价格折扣之后，仍仅有20%左右的 员工购买本公司的股票。这样少的员工持股无疑使R-P 化工公司的管理层对员工们未来的工作积极性和人力资 源流动状况深表忧虑，而政府和公司又不愿意提供更多 的折扣，承担更大的成本来吸引员工购股
200000
0 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55
金融产品供给的特殊性
普通商品 主要成本 制造时间 供应量 金融产品 原材料、资本、劳 智力，生产过程几 动力 乎无成本 必要的劳动时间 有限 几乎可以瞬间产生 如果允许卖空且保 证金允许，供应量 几乎可以无限大
金融产品需求的特殊性
5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
获得长期稳定收益的困难性
14000
800000
600000
400000
李嘉诚先生从十六岁开始创业一直到七十三 岁时，白手起家五十七年，家产达一百二 十六亿美元，这是一个天文数字，对于普 通人是不可想象的，李嘉诚也因此成为世 界华人的首富 但是，如果我们有一万美元，每一年复利达 到28％，用同样时间，就可以做到同李嘉 诚一样出色
较简单
较小
风险难以准确 度量 大
困难
受基础资产价格 影响大 大
困难
获得稳定 相对容易 收益
1概述
零 重新认识“金融”
金融学研究的是有关“资产”的问题，资 产的价格由该资产的预期收益和风险决定，而 与“供求关系”、“资金成本”、“历史数据” 和“统计规律”无关 经济学家是我们的“敌人” 会计师是我们的“敌人” 统计学家是我们的“敌人”
主要技术手段
金融工程被认为是一门将工程思维引入 金融领域，融现代金融学、工程方法与信息技 术于一体的交叉性学科
2011-12第1学期 19
1概述
一 金融工程的定义
从应用角度看， 分为5个步骤
①
②
③
④
⑤
诊断：识别金融问题的实质和根源 分析：根据现有的金融市场体制，金融技术和金融理论 找出解决这个问题的最佳方法 生产：创造出一种新的金融工具，也可以建立一种新型 的金融服务，或者是两者的结合 定价：通过各种方法决定这种新型金融工具或者服务的 内在价值，并以高于这个的价值的价格销售给客户 修正：针对客户的特殊需求，对基本工具和产品进修正， 使之更适合单个客户的需求
主要内容
2011-12第1学期 17
1概述
一 金融工程的定义
基础证券 金融工具 股票 债券
主要工具
远期 期货 衍生证券 期权 互换 随组合方式不同、结构不同、比重不同、头 寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这些基本工具 所能构造出来的产品是变幻无穷的
2011-12第1学期 18
1概述
一 金融工程的定义
主要内容
主要工具
主要技术手段
1概述
一 金融工程的定义
根本目的 在于为各种金融问题提供创造性的解决 方案，满足市场丰富多样的金融需求
2011-12第1学期 16
1概述
一 金融工程的定义
产品设计 定价 风险管理 有时被直接用于解决风险问题 有时风险管理本身是方案（产品）的一 部分
普通商品 需求的影 响因素 需求量 功能 金融产品 与人的生产生活密 脱离人的基本需求， 切相关 容易受到个人影响 短时间内变化小 使用 短时间内变化幅度 大，或大或小 投资或投机
金融产品定价的特殊性
普通商品 一般金融产品 金融衍生产品
定价方法 供求均衡 收益/风险均衡 无套利定价原则
定价难易
波动性
金融工程
第一章 金融工程概述（1）
第1、2节 围绕金融工程的定义展开，包括金 融工程的含义、特征及发展历史与 背景
2011-12第一学期
1概述
主要内容
重新认识“金融” 金融工程的定义 金融工程发展的历史背景 金融工程的主要应用
2011-12第1学期
1概述
零 重新认识“金融”
什么是金融——
2011-12第1学期
1概述
一 金融工程的定义
教材给出的定义——
金融工程是综合运用现代金融学、工程方法 和信息技术，运用各种基础性和衍生性的证 券，设计、开发和应用新型的金融产品，以 达到创造性解决金融问题、管理风险的根本 目标 该定义从以下四方面来理解金融工程—— 根本目的
2011-12第1学期
2011-12第1学期
1概述
一 金融工程的定义
芬纳蒂（Finnerty，1988）给出的定义——
金融工程包括新型工具与金融手段的设计、 开发和实施，以及对金融问题给予创造性的 解决
2011-12第1学期
1概述
一 金融工程的定义
马歇尔（1992）指出该定义中的 “新型和创造性”有三 个层次的涵义—— 金融领域中思想的跃进，其创新程度最高。如创造 出第一个零息债券、第一个互换合约 对已有的观念做重新的理解与运用。如将期货交易 推广到以前没能涉及到的领域，发展出众多的期权 及互换的变种 对已有的金融产品和手段进行分解和组合，以适应 某种特定的情况。如远期互换、期货期权、互换期 权
2011-12第1学期
金融产品价格的巨大波动性
美汇欧元
金融产品价格的巨大波动性
上证指数
获得长期稳定收益的困难性
1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peter Minuit花 了大约24美元从印第安人手中买下了曼哈顿岛。 而到2000年，曼哈顿岛的价值已经达到了约 2.5万亿美元 但是，如果当时的印第安人拿着这24美元去投资， 按照11%(美国近70年股市的平均投资收益率) 的投资收益计算，到2001年，这24美元将变 成2380000万亿美元，远远高于曼哈顿岛的价 值2.5万亿，几乎是其现在价值的100万倍
广义上看，社会经济生活中的货币流通和信 用活动，以及与其联系的一切经济活动的总 和 狭义上看，资本市场的运营，资本资产的供 给与定价
2011-12第1学期
1概述
零 重新认识“金融”
我们从如下几方面来认识金融——
金融产品价格的波动性
获取长期稳定收益的困难性
金融产品供给和需求的特殊性
金融产品定价的特殊性