国有股转持对国有创投公司的影响及对策建议
国有股转持对国有创投公司的影响及对策建议
保基金而一无所获 ， 连投资成本也无法收回。 ２ ．可能会导致 国有资产投资收益大幅减 少。正如第一条 所述 ， 国有股转持将会导致 国有创投机构 可能连项 目投资成本
对 于划转社保基 金持 有的国有股， 社保基金会在 承继原 国 都无法 收回。为规避 这一风险， 国有创投机构很有 可能在被投 有股东 的法 定和 自愿承诺 禁售期基础 上 ，再将 禁售期延 长三 项 目上市前将其持有的股 权转 让给其他非 国有机构。通过这种 年； 对于转持股份 ， 社保基金 以发行价入账 ， 并纳 入基 金总资产 方 式退出 ， 投资收 益将有可 能大幅减少 ， 国有 资产将无法 享受 统一核算 。这种办法实 际上相当于社保基金部分接盘减持 的大 项 目企业上市后带来的资本增值机会 。 非，这在一 定程度上 可以缓解 大非解禁给市场带来的压力 ， 有 售 期， 实际上降低 了 目前市场的资金压力。 ３ ．可能导致对管理团 队的激励约束机制无法正 常实施。 目选择 、 判断和投资后管理等一系列工作过程 中始终保 持 良好
一
、
国有股转持 的意义
资委 手里 的存 量 资 产 对 于 转 持 首 次 公 开 发 行 时 实 际 发行 股 份 数量 的 １％ 右 的 ０左
（ 划转部分 国有股充 实社保基 金是完善 我国社保体系建 一） 设、 有利于解决养老难 问题 的重要举措
国有 股份 ， 无论 是国资委 持有还是社保 基金持有 ， 非是钱揣 无
和 谐 社 会 、 善 社 保 体 系 的 必 要举 措 。 完 （ ） 转 部 分 国 有 股 充 实社 保 基 金 有 利 于 稳 定 资 本 市 场 二 划
国资委手里的存量资产。
二、 国有 股 转 持 对 国有 创 投 公 司 的 影 响
国有企业股权投后管理的问题与对策分析
Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ国有企业股权投后管理的问题与对策分析徐㊀俊(张家港市国有资本投资集团有限公司ꎬ江苏㊀张家港㊀２１５６００)摘㊀要:随着系列改革政策㊁体制的推出ꎬ各地国有企业积极响应号召ꎬ通过股权投资进行产业布局ꎬ改善产业结构ꎬ而投后管理是为了保障最初的投资目的顺利实现ꎮ但目前国有企业在股权投资中存在明显的重 投 轻 管 行为ꎬ投后管理效果不佳ꎬ存在诸多待改进问题ꎮ文章从国有企业股权投资管理要点及重要性出发ꎬ分析其中存在的典型问题ꎬ并结合实际情况ꎬ提出相应的优化建议ꎬ以期不断提高国有企业投资效能ꎮ关键词:国有企业ꎻ股权投资ꎻ投资后管理中图分类号:Ｆ８３０.５９３㊀㊀㊀㊀文献标识码:Ａ㊀㊀㊀㊀文章编号:１６７１－６７２８(２０２３)２３－０１０５－０４㊀㊀从我国目前现有的股权投资理论文献来看ꎬ多以前端的投资策划为主ꎬ面向投后管理的较少ꎮ文章对相关内容的分析ꎬ旨在基于现有理论文献基础上ꎬ着重分析股权投后管理ꎬ形成一套行之有效的股权投后管理体系ꎬ更好地调整投资布局㊁规避投资风险ꎻ同时从实践角度出发ꎬ能够更具体地发现其中存在的问题ꎬ并提出针对性的优化建议ꎬ总结经验ꎬ延展理论边界ꎬ形成理论与实务的不断循环ꎮ一㊁国有企业股权投资管理要点及重要性(一)充分的尽职调查尽职调查是国有企业进行股权投资时的必要工作ꎬ决定了投资的成败和最终的经济效益ꎮ尽职调查主要包括以下几项基本内容:一是需从商务(未来市场风险)㊁财务(资产状况㊁盈利水平㊁财税风险)以及法务(历史沿革㊁可查事实的证据再现㊁风险摸排)三方面入手ꎬ尤其是大型的国有企业ꎬ会与第三方尽职调查机构合作ꎬ以保证调查质量ꎻ二是调查被投资方是否存在重大债权债务担保㊁民间借贷㊁资产挪用㊁是否尽到勤责尽勉义务等情况ꎻ三是对尽职调查结果的评估ꎬ向管理层揭示被投资方的经营情况㊁风险应对建议㊁对赌协议ꎬ确定是否进行投资行为ꎮ(二)投前㊁投后的联动性管理国有企业在进行股权投资管理时ꎬ必须抓准重心ꎬ避免只关注投出去ꎬ而忽视项目运营质量ꎮ同时注重前端尽职调查与投资后持续关注的联动管理ꎬ提高对投资后管理的重视程度ꎬ尽可能避免盲目投资ꎮ此外ꎬ在股权投资后ꎬ除了对其公示出来的财务报表㊁数据资料等进行风险分析ꎬ还要在其经营模式㊁商业发展等方面进行关注ꎬ时刻确保股权投资的有效性ꎮ(三)确定参与被投资方的管理深度一方面ꎬ国有企业的股权投资额度和持股比例ꎬ一定程度上决定着企业参与投后管理的深度ꎬ即企业投资额度和持股比例越高ꎬ其参与管理的程度也应越深ꎮ另一方面ꎬ还要关注被投资对象自身的管理水平ꎮ若其管理能力较强ꎬ则国有企业无需投入过多的辅助精力ꎮ换言之ꎬ国有企业参与管理的程度取决于被投资方管理层接受意见的意愿强烈程度和被投资方的实际经营情况ꎮ(四)股权投后管理的重要性股权投后管理的根本目的是保障股权投资能更高地实现产业布局及资源配置ꎮ同时国有企业通过投后管理能更好地帮助被投资方获得更好的经济效益ꎬ所以投后管理于国有企业而言具有十分重要的作用ꎮ１.防范投资风险ꎬ最大程度上保证投资效益在股权投资后ꎬ国有企业可通过外派人员的方式与被投资企业保持沟通ꎬ对其经营环境㊁市场趋势以及行业环境等进行多维度的分析ꎬ避免因信息不对称引发投资风险ꎬ实现国有资本的保值增值[１]ꎮ２.复盘投资全过程ꎬ检验投资逻辑与有效性５０１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ虽然在投资前ꎬ国有企业会通过详细的尽职调查锁定风险ꎬ但由于市场与企业经营理念等是时刻处于变化中的ꎬ投前调查与投后连续性并不强ꎮ企业应在投后进行持续性的跟踪管理ꎬ与投前的预测进行对比分析ꎬ及时调整投资布局和战略规划ꎬ保证投资的逻辑性ꎬ也为未来投资积攒了经验ꎬ提高了投资效率与价值性ꎮ３.优势资源互补ꎬ提升企业价值一来ꎬ完成股权投资后ꎬ投资者(国有企业)的身份就转化成了股东ꎬ通过(国有)资源的共享达到弥补被投资方资源紧缺的窘况ꎬ保证其顺畅运转ꎻ二来ꎬ股权投资直接提高了被投资方的收益ꎬ与国有企业间构成了良好的商业生态圈ꎬ助推产业发展ꎬ确保国有企业的投资经济效益和社会效益ꎮ二㊁国有企业股权投后管理的问题(一)投后管理意识薄弱从国有企业的股权投后管理情况来看ꎬ存在较明显的管理意识薄弱问题ꎬ对投后管理的重视程度并不高ꎮ一方面ꎬ重 投 轻 管 是国有企业普遍存在的问题ꎮ市场上整体的股权投资机构数量逐渐增多ꎬ且国有企业面临着实现国有资产保值增值的目标ꎬ 快进快出 是其重要的投资策略ꎮ因此ꎬ很多国有企业将股权投资的重心都放在了前端投资环节ꎬ对投后管理的责任感并不强烈ꎮ再加上投后管理需要国有企业面向被投资方的经营情况㊁资产情况等提供一系列的增值服务ꎬ国有企业并未在组织结构与业务岗位等方面开辟专门的部门或小组ꎬ因此无法进行投后管理ꎮ另一方面ꎬ投后管理路径模糊ꎬ存在企业性质限制问题ꎮ国有企业进行股权投资后ꎬ或存在对被投资方市场化运营机制㊁人员工作模式认知不到位而导致管理路径选择不准确的问题ꎬ降低了投后管理的操作性与系统性ꎬ不利于投后管理质量的提升[２]ꎮ(二)与被投资方存在协同矛盾问题随着我国工业化发展的速度不断加快ꎬ国有企业实现保值增值的任务也逐渐加重ꎬ急需通过股权投资㊁产业投资等方式提高国有资本的配置效率ꎮ这就要求国有企业与被投资方间形成稳定㊁良好的协同关系ꎮ但从实操上来看ꎬ国有企业与被投资方间存在明显的协同性问题ꎬ也正是因为二者企业间的协同性不足ꎬ直接导致国有企业对投后管理的尺度把握不准确ꎮ或是过度参与ꎬ对其正常经营造成干扰与阻碍ꎬ或是参与不到位ꎬ未履行好自身的职责ꎬ增大了投资风险ꎬ不利于投后管理的效果ꎮ(三)现有投后管理方式单一从目前国有企业的投后管理方式来看ꎬ目前多以指派董事长㊁组建董事会为主ꎬ后续的管理多以财务报表等形式展开ꎬ以此监督各项任务与指标的完成情况ꎮ但这种单一的监督方式并不能真实地反映出企业的实际情况ꎬ滞后性较明显ꎬ不利于企业决策的时效性与实用性ꎮ此外ꎬ国有企业对被投资方提供的增值服务并不多ꎬ未将成熟的经验带给被投资方ꎬ一定程度上也是因为二者企业间交换信息的渠道狭窄ꎬ无法了解其资源需求情况ꎬ也就无法开展良好的资源整合工作ꎮ(四)投后风险管控不到位股权投资行为本身就存在着一定风险ꎬ且被投资方自身的风险也是需要关注的一方面ꎮ由于国有企业的股权投资存在 快进快出 嫌疑ꎬ对股权投资的风险管控并不严密ꎬ很难及时准确地发现被投资方潜在的风险问题ꎬ无法提供风险预案ꎮ且现有的投后风险管理仅是进行简单的风险摸排ꎬ深入分析并不彻底ꎬ不能全面识别被投资方的市场风险㊁信用风险以及经营风险等ꎬ以碎片化㊁阶段化管理为主ꎬ无法进行更深层次的分析与管理ꎬ降低了投后管理效果ꎮ三㊁国有企业股权投后管理的对策在国有企业进行股权投后管理之前ꎬ其必须充分认识到投后管理的改进目标ꎬ并确保采取的各项都紧紧围绕目标:其一ꎬ保证企业的投资回报ꎮ投后管理是提升企业投资回报率的方式之一ꎬ致力于改善已有投资项目的管理质量ꎬ为被投资方带去更多的增值服务ꎬ不断提高项目价值ꎬ同时从中汲取投资经验ꎬ为后续股权投资做指导㊁规划ꎬ不断实现国有企业的价值提升ꎮ其二ꎬ控制投资风险ꎮ国有企业的股权投资会经历很多阶段ꎬ每个环节都有可能出现经营风险ꎬ除了国有企业自身的风险ꎬ还包括被投资方的经营风险㊁外部市场风险㊁政策风险等ꎬ通过严格的投后管６０１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ理ꎬ能够全面㊁动态地识别各类风险ꎬ减低风险概率ꎬ控制试错成本ꎮ国有企业的股权投后管理必须坚持如下几个基本原则:一是持续性原则ꎮ即国有企业的股权投后管理是一项持续性㊁长期性工作ꎬ需要定期或不定期地对被投资方进行分析ꎬ确保投资的有效性与安全性ꎮ二是谨慎性原则ꎮ即国有企业进行股权投资后ꎬ不要强硬地更改企业的规章制度ꎬ需谨慎对待被投资方的企业文化与企业模式等ꎮ三是真实性原则ꎮ即投资后需准确㊁真实地记录被投资方的经营情况ꎬ做好留痕工作ꎬ储存好相关文件与记录ꎬ为后续工作提供相关资料ꎬ强调有理有据ꎮ四是及时性原则ꎬ即国有企业的股权投后管理需及时㊁定期检查管理工作ꎬ及时发现问题并进行疏导ꎬ控制风险概率ꎬ避免不必要的经济损失ꎮ(一)设置专业的投后管理团队针对国有企业投后管理意识薄弱㊁路径模糊的问题ꎬ这里建议国有企业可成立专门的投后管理团队ꎬ以确保投后管理的专业性与全面性ꎮ１.设立投后管理团队根据投资规模与投资实际情况ꎬ设立相应的投后管理团队或小组ꎬ保证投后管理的专业化水平ꎬ提升投后管理的价值ꎬ保证国有企业的投资效率ꎮ一方面ꎬ明确投后管理团队的职责任务ꎬ根据不同的发展阶段可适度调整其管理内容ꎬ达到丰富被投资方业务资源㊁形成良好资本运作的目的ꎻ另一方面ꎬ确定其风险管理内容ꎬ如监督政策风险㊁环境风险㊁上下游风险㊁财务风险以及被投资方自身的风险等ꎬ及时止损[３]ꎮ２.建立内外部咨询团队或专家顾问库重点就投后管理的规划进行议论ꎬ并提出相应的建议ꎬ协助企业制定持续发展的战略方向ꎬ提高财务控制能力ꎬ进而更好地进行资源开拓㊁创业指导等ꎮ３.健全国有企业的投资绩效考核机制尤其是投后绩效管理ꎬ能够直接将投后效益与人员利益相结合ꎬ既提高了投资的有效性ꎬ也提高了企业的软实力ꎮ所以国有企业需结合投资情况ꎬ秉持公平公正公立的基本原则ꎬ制定激励型的绩效考核制度与投后管理目标ꎬ从股权投资计划完成率㊁项目增值率㊁项目运营完成率以及项目退出完成率等指标进行分析ꎬ致力于提升企业的投后管理水平与相关参与人员的积极性ꎮ其激励形式可通过表彰㊁绩效资金㊁职级晋升等形式进行ꎬ并加大对绩效考核机制执行力度的监督ꎬ确保其有效落实ꎮ４.健全国有企业的投后约束保障机制ꎬ主要用于监督投后管理人员行为国有企业根据股权投资的实际情况确定相应的投后管理目标ꎬ并列明其中的关键管理节点ꎬ并对完成(未完成)该节点后的奖励(惩罚)兑现及时性与完整性进行监督ꎬ激发人员对投后管理的责任心ꎬ有效降低项目风险ꎬ控制投后管理成本ꎬ约束人员行为ꎬ发挥制度的真正作用[４]ꎮ(二)强调与被投资方的沟通协调完善的投后管理还需要国有企业与被投资方保持适当的沟通ꎬ发挥协调作用ꎬ最大程度上保证投资效益ꎮ首先ꎬ健全国有企业与被投资方之间的沟通机制ꎮ健全的沟通机制能够保证信息对称ꎬ避免冲突与矛盾ꎬ还能够及时了解到被投资方的风险㊁发现问题ꎬ并进行解决ꎮ一方面ꎬ要强调管理层之间的沟通ꎬ确保管理层级获取的信息保持一致ꎬ能够做出目标利益一致㊁可行性高的管理方案ꎬ实现二者企业的共同进步ꎮ另一方面ꎬ要强调部门层级的沟通ꎬ尤其是职能㊁任务相似的部门ꎬ加强沟通ꎬ扬长避短ꎬ不断提高在投后管理中解决问题和改进工作质量的整体能力ꎬ同时也有利于激发智慧ꎬ释放人力ꎬ实现创新ꎮ其次ꎬ选择恰当的沟通方式ꎮ国有企业与被投资方的沟通方式也因人而异㊁因事而异ꎬ根据不同的沟通依据可将沟通方式划分为正式沟通与非正式沟通ꎮ例如ꎬ传达工作决策㊁传达企业文件指示时应用正式沟通ꎬ而像解决员工个人问题等则采用非正式沟通ꎬ其常见沟通内容包括企业发展动态㊁政策信息㊁市场行情等ꎬ采用的沟通方式有电话沟通㊁电子邮件㊁面对面沟通等ꎬ但国有企业必须把握好沟通力度ꎬ避免过度干预ꎮ(三)多样化投后管理方式针对国有企业投后管理方式单一㊁服务单一的问题ꎬ国有企业需丰富投后管理模式ꎮ一方面ꎬ实现投７０１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ后管理形式多样化ꎮ在现代先进技术与先进管理理念的多种作用加持下ꎬ企业的投后管理方式也逐渐丰富ꎮ除了原有的董事会㊁监事会㊁财务报表等监督ꎬ国有企业还可通过对企业运营情况㊁行业发展程度等进行分析ꎬ多渠道获取信息ꎬ了解企业的发展后续ꎬ确定相应的全面预算目标ꎬ更全面地对被投资方进行管控ꎮ另一方面ꎬ提供有效增值服务ꎮ国有企业进行股权投资ꎬ旨在解决被投资方的运营问题并保证投资收益ꎮ因此国有企业除了进行股权投资外ꎬ还可适当对其提供专业资本指导ꎬ围绕各方面考虑投资目标实现的因素ꎬ形成双赢局面ꎮ(四)健全风险管理体系国有企业的股权投资具有一定的风险性ꎬ且流动性较差㊁投资周期长ꎬ内外部风险明显ꎮ国有企业股权投资项目相关负责人必须协助被投资方形成规范管理ꎬ完善企业管理体系ꎬ形成定期风险管控与专项风险管控结合的管理模式ꎬ始终保证企业的健康经营ꎮ第一ꎬ做好风险日常监控工作ꎮ即国有企业需适时参与到被投资方的运营管理中ꎬ保证其运行轨道与股权投资时约定的一致ꎬ确保投资有效性ꎮ像被投资方的市场状况㊁客户情况㊁经营环境㊁财务关系㊁预算执行进度等ꎬ都是风险日常监控中必须掌握的内容ꎮ国有企业可从如下方面实现:一是规定被投资方需定期抄送财务报表㊁预算执行分析表等相关报表ꎬ详细分析数据关系ꎬ并做好归档记录ꎻ二是参与被投资方的股东会㊁董事会等重要会议ꎬ积极了解企业的发展动向㊁行业状况等ꎻ三是定期与被投资方的经营层进行交流ꎬ发现日常经营问题ꎬ并给予适当的意见[５]ꎮ第二ꎬ做好风险专项管理工作ꎮ即国有企业进行股权投资后ꎬ被投资方在经营运作中可能会存在很多突发事件与不确定性事件ꎬ国有企业需对其可能发生的风险进行科学预测ꎬ并根据风险情况和等级设置相应的风险预测制度ꎬ提高对专项风险解决的时效性ꎮ同时还要深度考虑到当时的国家政策与市场环境ꎬ采取合理的干预措施ꎬ减轻风险损失的同时保证企业的有序发展ꎮ此外ꎬ还可结合现代技术手段构建风险资料库ꎬ根据风险防范结果ꎬ吸收其中的经验和可供借鉴的地方ꎬ为下次遇到同类型风险的防范提供经验ꎮ四㊁结论综上ꎬ国有企业作为产业投资者ꎬ需要科学调整产业布局以达到提高国有资本配置效率的目的ꎮ通过文章对相关内容的分析ꎬ发现国有企业在投后管理上还存在如下问题:投后管理意识不深入㊁与被投资方间存在协同矛盾㊁投后管理方式较单一㊁投后风险防范不到位ꎮ结合国有企业投后管理现状ꎬ也从如下方面提出了相应的优化建议:设置专业投后管理团队ꎬ不断提高投后管理的专业性ꎻ健全与被投资方的沟通机制ꎬ发挥二者协同管理的合力作用ꎻ丰富投后管理形式ꎬ多渠道了解被投资方的经营情况ꎻ建立健全的风险管理体系ꎬ从日常防范与专项防范双向入手ꎬ提高投后风险管理质量ꎮ国有企业的投后管理ꎬ不仅关系到企业本身的管理质量与经济情况ꎬ更关系到国有资产的配置效率与利用率ꎬ鉴于国有企业的规模不同㊁经营性质不同ꎬ其选择被投资方的标准也有所不同ꎮ故而文章提出的部分投后管理策略的普适性尚待验证ꎬ未来会加强该领域的学习ꎬ力求提出更加行之有效的投后管理策略ꎮ就目前国有企业的投后管理情况来看ꎬ要想形成科学健全的投后管理体系ꎬ还有很长一段路要走ꎮ参考文献:[１]李琬秋.国企股权投资投后管理及其对策研究[Ｊ].中国集体经济ꎬ２０２３(８):３８－４１.[２]宣晶ꎬ王怡霏ꎬ杨航.国有企业股权投资后管理问题及管理体系建设[Ｊ].国际商务财会ꎬ２０２２(８):４１－４３. [３]毛涓.浅谈国有企业参股公司的投后管理[Ｊ].商讯ꎬ２０２２(９):８９－９２.[４]沈阿眉.探究国企股权投资投后管理及其对策[Ｊ].投资与创业ꎬ２０２１ꎬ３２(１９):１６－１８.[５]黄晓青ꎬ李蕴娜.国企股权投资投后管理及其对策研究[Ｊ].企业改革与管理ꎬ２０１８(１４):３ꎬ５.作者简介:徐俊(１９８３ ㊀)ꎬ男ꎬ汉族ꎬ江苏张家港人ꎮ主要研究方向:股权投资ꎮ８０１。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议国有企业债转股是指为了解决国有企业债务问题而进行的一种股权融资方式，其意义在于通过债转股，降低国有企业的债务压力，提高企业的资本实力，推动企业的转型升级。
在实际运作中，也存在一些现实问题，需要采取对策措施来解决。
一、国有企业债转股的意义1. 解决企业的资金困难问题：国有企业普遍存在着债务过高、资金链紧张等问题，债转股可以有效缓解企业的资金压力，提高企业的资金实力。
2. 降低企业成本：企业通过债转股方式融资，可以降低企业的融资成本，推动企业的发展。
3. 推动国有企业改革与转型：债转股是国有企业深化改革的一种重要方式，可以促进企业产权多元化，提高企业的市场竞争力，推动企业的转型升级。
1. 股权结构复杂：由于国有企业属于多层次管理体制，股权结构比较复杂，债转股的运作将受到政策、管理等多方面的约束。
2. 股价波动风险：国有企业债务问题通常伴随着企业经营状况不佳，债转股的实施可能面临股价波动风险。
3. 政策和法律法规的不确定性：债转股的实施可能受到政策和法律法规的不确定性影响，导致运作不顺利。
4. 银行与企业之间利益博弈：在债转股过程中，银行和企业之间存在利益博弈的风险，可能导致债转股难以顺利实施。
三、对策建议1. 健全国有企业债转股政策政府应当出台相关政策，明确债转股的操作指导，简化债转股程序，提高债转股的成功实施率。
完善相关法律法规，保护债转股的合法权益，降低债转股的风险。
2. 提升国有企业的治理水平国有企业应当提升企业治理水平，完善内部管理制度，提高企业的透明度与规范化程度，提高债转股的成功率。
3. 加强风险防范和管理国有企业在债转股过程中，应加强风险防范和管理，通过加强内部控制，完善风险管理制度，降低债转股的风险。
4. 增强债转股的操作能力国有企业需要不断加强自身的经营管理能力，提升自身的盈利能力，增加企业的核心竞争力，提高债转股的成功率。
5. 鼓励多元化投资国有企业可以通过推动多元化投资，拓宽企业的融资渠道，降低企业的融资成本，增加企业的资金流入，为债转股提供更多的支持。
国有参股企业股权管理难点和对策
国有参股企业股权管理难点和对策【摘要】国有参股企业在股权管理方面面临着诸多难点，如缺乏有效监管机制、治理结构不清晰、激励约束机制不足等。
这些问题导致了企业经营管理的混乱和困境。
为解决这些难题，我们需要建立更加完善的监管机制，明确治理结构，加强激励约束机制，并提出一系列改进对策建议。
国有参股企业股权管理的改进势在必行，只有这样才能保障国有资产的安全和有效运营，推动企业持续发展和稳定增长。
【关键词】国有参股企业、股权管理、难点、监管机制、治理结构、激励约束、对策建议、改进势在必行。
1. 引言1.1 国有参股企业股权管理的重要性国有参股企业是我国经济体制中重要的组成部分，股权管理对于这类企业的健康发展至关重要。
国有参股企业股权管理的重要性主要表现在以下几个方面：国有参股企业是国家经济命脉的重要组成部分，其经营状况直接关系到国家经济发展和社会稳定。
良好的股权管理可以有效保障国有参股企业资产安全和稳健经营，确保企业持续健康发展。
国有参股企业的股权结构直接关系到公司治理结构的建立和运作，对企业治理效能和企业价值的提升有着重要影响。
通过合理的股权管理，可以有效规范企业内部运作，提高企业治理水平，促进企业良性发展。
国有参股企业作为国有资产的重要载体，其资产管理和配置将直接影响国家资产保值增值的效果。
通过优化股权管理，可以提高国有参股企业资产使用效率，实现国有资产最大化价值。
国有参股企业股权管理的重要性不容忽视，只有加强股权管理，建立健全的股权制度，才能有效推动国有参股企业的健康发展，实现国有资产的保值增值。
2. 正文2.1 国有参股企业股权管理的难点国有参股企业股权管理存在信息不对称的问题。
由于国有企业与其他私人股东之间的利益冲突，导致信息不对称的情况较为严重。
国有企业管理者可能会掩盖公司的真实情况，以谋取个人利益，而私人股东则缺乏必要的信息获取途径，难以监督和约束国有企业的经营行为。
国有参股企业股权管理存在授权委托问题。
国有参股企业股权管理难点和对策
国有参股企业股权管理难点和对策国有参股企业是指国家持有的股权占比超过50%的企业，是国家经济发展战略中的重要参与主体。
国有参股企业股权管理难点主要包括产权不明晰、公司治理混乱、利益分配不公等问题。
针对这些问题，可以采取以下对策。
解决产权不明晰问题。
国有参股企业在改制过程中，往往产权不明晰，导致出现混乱、权责不清的情况。
为了解决这个问题，可以加强产权登记和管理，明确国家持股的比例和股权控制权。
要加强对企业内部产权交易的监管，防止个别利益相关方滥用股权。
加强公司治理建设。
国有参股企业在公司治理方面存在较大的问题，比如高管腐败、董事会决策失效等。
为了加强公司治理，可以引入专业化的管理团队，提升企业的管理水平和效率。
要完善董事会的结构，增加独立董事的比例，保证决策的公正性和透明度。
优化利益分配机制。
国有参股企业的利益分配问题一直是社会关注的焦点。
为了公平合理地分配利益，可以建立健全的利益分配机制，明确国家、企业和员工的权益和责任。
要提高企业的绩效管理水平，通过绩效评估来分配利益，促进企业的长期发展。
还要加强对国有参股企业的监管力度。
国有参股企业的管理和监管一直是一个难点，需要加强监管手段和力度。
可以建立健全监管体系，明确监管责任和权限，并加强对企业的日常监管，防止各种违法违规行为的发生。
加强投资者保护工作。
国有参股企业涉及众多股东的合法权益，应加强对投资者权益的保护。
可以完善信息披露制度，让投资者能够及时了解企业的经营状况和财务状况。
加强对违法违规行为的打击，提高法律法规的透明度和执行力度，保护投资者的合法权益。
国有参股企业股权管理存在一系列难点，需要采取一系列对策来解决。
只有加强产权管理、完善公司治理、优化利益分配、加强监管和保护投资者权益，才能够提升国有参股企业的管理水平和运营效益，促进国家经济的可持续发展。
国有参股企业股权管理难点和对策
国有参股企业股权管理难点和对策摘要：国有参股企业股权管理是当前中国经济改革和发展中面临的一个重要问题，难点和挑战主要表现在产权关系不清、决策投资不确定、国家监管不到位等方面。
对于这些问题，本文提出了相应的对策：建立健全的股东协议、优化公司治理结构、加强投资决策管理、完善国家监管体系等。
关键词：国有参股企业、股权管理、难点、对策正文：一、国有参股企业股权管理的难点国有参股企业是指国家对某些优秀的民营企业进行战略性参股，以实现企业优化升级、股权多元化、市场化管理等目标的一种模式。
但是，国有参股企业股权管理面临的困难主要体现在以下几个方面：（一）产权关系不清在国有参股企业中，由于国有股份和民营股份的共同持有，导致产权关系不清。
尤其是在企业管理、分红等方面，难以确定股东的权利和义务，容易导致产生纠纷和冲突。
（二）决策投资不确定由于国有参股企业中，国有股东和民营股东意见不一致，导致决策投资不确定。
国有股东更注重国家战略和长远利益，而民营股东更注重企业发展和经济效益，难以达成一致意见。
（三）国家监管不到位国有参股企业中，由于国家监管部门对民营股东缺乏有效的监管手段，容易出现一些不规范、不诚信的行为，影响企业的经营和发展。
二、国有参股企业股权管理的对策针对以上难点，本文提出了以下对策：（一）建立健全的股东协议国有参股企业应该建立健全的股东协议，约定股东的权利和义务，明确股权收益分配原则，规范股东会议的运作，加强股权转移的规范管理，从而保证各股东的利益不受侵害。
（二）优化公司治理结构国有参股企业应该采取多元化治理结构，建立董事会、监事会、经理层等多重管理机构，实行分权分责制度，加强信息披露和监督，从而保证决策的合理性和效率。
（三）加强投资决策管理国有参股企业应该建立健全的投资决策机制，协调国有股东和民营股东之间的利益差异，制定科学的投资规划，保证投资的经济性和可行性。
（四）完善国家监管体系国家应该建立健全的监管体系，加强对国有参股企业的监管力度，从法律层面提高企业的责任意识，加强对民营股东的约束力度，保证企业的规范运行和发展。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议国有企业债转股是指国家对于部分债务过高的国有企业进行债务重组，通过将企业原有的债务转化为股权，以此来降低企业负债率，推动企业的发展。
该政策的意义在于，可以减少国有企业的债务负担，为其未来的发展提供更多的资金支持。
同时，债转股也可以促进国有企业的股权多元化，加强国有企业的市场竞争力，引入更多的市场化运作手段，提高企业的效益。
然而，在实际运作中，国有企业债转股也存在一些问题和难点，其中比较突出的包括：1.债转股过程中的股权价格问题。
国有企业债转股的核心是将原有的债务转化为股权，但是在转化的过程中，因为债务和股权之间的价值不对等，导致股权的定价出现困难并存在较大风险。
因此，要加强对股权定价的确立和检测，避免企业股权价值被低估或高估。
2.债转股后企业股权结构问题。
国有企业债转股可以实现股权多元化，引入更多市场机制，但是如果企业的股权结构不够稳定，可能会导致一些资本大鳄抢夺股权，进而影响国有企业的政治安全，乃至国家安全。
3.债转股后企业治理问题。
将股权分散化可能会对企业的治理产生一定的影响，而国有企业的治理机制较为复杂，需要经过相应的改革才能适应新形势。
如何保证国有企业在债转股后能够维持较好的治理和经营能力，需要进一步研究和探索。
为了有效解决上述问题，笔者建议在国有企业债转股的运作中应加强以下几方面的工作：1.加强股权定价规范化。
在股权定价过程中，可以制定统一规范的股权定价标准和检测方法，避免股权价格不合理导致的经济损失风险。
2.加强国有企业股权结构的稳定化。
可以通过政府介入或投资者协调来保障国有企业的股权结构，防止企业股权过于分散化的情况发生。
3.优化企业治理机制。
可以通过加强企业内的治理结构和制定相应的规章制度，增强企业治理能力和防范风险的能力，确保国有企业在股权多元化的背景下能够更好地运行。
总之，国有企业债转股是国家推动市场化改革的一项重要举措，可以促进国有企业转型升级，提高其效益和市场竞争力，但是在运作中还需克服一些问题和难点，制定相应的措施，确保该政策的有效顺利实施。
新形势下国有企业股权投资的常见问题及对策分析
新形势下国有企业股权投资的常见问题及对策分析随着中国经济的快速发展和改革开放的不断深化，国有企业股权投资成为了中国经济发展中的重要组成部分。
国有企业股权投资不仅可以增强其经济实力和影响力，还可以促进国有企业的转型升级和产业结构的优化。
在进行股权投资的过程中，国有企业也面临着诸多问题和挑战。
本文将从新形势下国有企业股权投资的常见问题出发，结合当前的经济形势，对国有企业股权投资的对策进行分析和探讨。
一、常见问题1. 投资方向不清晰在进行股权投资时，国有企业常常面临投资方向不清晰的问题。
这主要表现在投资战略不够明确，投资目标不够明确等方面。
由于缺乏对市场需求和产业发展的准确把握，国有企业选取的投资项目可能并不符合自身的发展战略，导致投资效益低下。
2. 资金短缺受限于自身资金实力，国有企业在进行股权投资时常常面临资金短缺的问题。
这不仅影响到了国有企业对于高质量投资项目的选择，还可能导致投资过程中的资金链断裂，严重影响到了投资的顺利进行。
3. 决策机制不够灵活国有企业在进行股权投资时，由于决策机制不够灵活，常常会出现决策滞后，错失投资良机的问题。
这一方面与国有企业自身的体制机制有关，另一方面也与外部市场的不确定性有关，但不论如何，都需要国有企业在进行股权投资时加强决策机制的灵活性和机动性。
4. 风险管控不足国有企业进行股权投资所面临的风险是非常复杂多样的，而目前国有企业在风险管控方面存在不足的问题。
由于缺乏全面的风险评估和管控机制，国有企业在进行股权投资时往往会面临着风险过大的问题，导致投资的不确定性有所增加。
二、对策分析1. 完善投资策略为解决投资方向不清晰的问题，国有企业需要完善自身的投资策略。
国有企业应该深入研究市场需求和产业发展趋势，明确自身的发展战略和核心竞争力，力争选取与自身实力和定位相适应的投资方向和项目。
国有企业应当建立起精细化的投资管理流程和机制，确保每一次投资都是经过深思熟虑和科学分析的。
国有企业股权改革的必要性和建议
国有企业股权改革的必要性和建议
国有企业股权改革的必要性和建议
一、背景
国有企业是国家经济中重要的组成部分，对于维护国家经济安全、促进经济增长具有重要作用。
然而，在市场经济发展的背景下，国有企业的经营效益和竞争力面临一系列挑战，进一步加强国有企
业的股权改革具有重要的必要性。
二、必要性
1、提升经营效率：国有企业股权改革可以引入市场化运作机制，激发企业活力，提升经营效率。
2、优化资源配置：通过引入社会资本，国有企业股权改革能够
优化资源配置，提高资源利用效率。
3、提高竞争力：股权改革可以引入市场竞争机制，激发企业创
新活力，提高竞争力。
4、增强企业活力：通过股权改革，国有企业可以更灵活地吸引
和留住人才，提升企业活力和创造力。
三、具体建议
1、引入战略投资者：国有企业可以引入战略投资者，共同发展、共同经营，通过战略合作，提升企业竞争力。
2、推进混合所有制改革：在充分尊重国有股东权益的前提下，
国有企业可以引入私人资本，推动混合所有制改革。
3、开展员工持股计划：鼓励国有企业员工参与股权改革，通过
员工持股计划，增加员工的归属感和积极性。
4、加强企业治理：完善企业治理结构，增强国有企业的透明度
和监管，防范利益输送和腐败问题。
附件：
1、国有企业股权改革方案示例
2、国有企业股权改革相关指导文件
法律名词及注释：
1、国有企业：由国家持有或控制的企业，其资本主要由国家出资。
2、股权改革：指通过改变国有企业的所有权结构和经营机制，
引入市场化的股东制度和经营方式，以提高企业效率和竞争力。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议随着中国国有企业改革的不断深化，国有企业债转股政策逐渐成为改革的重要一环。
国有企业债转股是指政府通过发行特种债券，将国有企业的债务转为股权，以降低企业杠杆率，改善企业财务状况，同时提升国有企业的经营效率和竞争力。
这一政策的提出具有重要的意义，但在实际运作中也面临着一些现实问题，需要采取有效的对策来解决。
国有企业债转股的意义：1. 降低企业杠杆率：债转股可以将企业的债务转化为股权，减少企业的负债水平，降低企业的杠杆率，提高企业的偿债能力和抗风险能力。
2. 改善企业财务状况：债转股可以减少企业的利息支出，缓解企业的财务压力，改善企业的财务状况。
3. 提升国有企业效率和竞争力：债转股可以引入社会资本，优化企业的股权结构，激发企业的活力，提升企业的经营效率和竞争力。
在债转股运作中也存在一些现实问题：1. 市场化定价困难：国有企业债转股需要通过市场化方式来确定债转股的数量和价格，但是由于国有企业的特殊性，其价值难以准确评估，市场化定价存在一定困难。
2. 资产负债表调整难度大：国有企业在进行债转股时，需要对资产负债表进行调整，但是由于国有企业的庞大规模和复杂的组织结构，资产负债表调整的难度较大。
3. 社会资本参与度不高：债转股需要引入社会资本，但是由于国有企业改革的不确定性，社会资本对于债转股的参与度并不高。
针对以上问题，可以采取一些对策来解决：1. 加强评估技术和方法：针对国有企业的特殊性，可以加强评估技术和方法的研究，提高债转股的市场化定价水平。
2. 精细化管理和调整：国有企业可以加强财务管理，精细化资产负债表的调整，提高资产负债表调整的准确性和及时性。
3. 完善引导政策和激励机制：政府可以出台相关引导政策，激励社会资本参与债转股，吸引更多的社会资本投入，完善相关激励机制，提高社会资本的参与度。
国有企业股权投资存在的问题及对策建议
国有企业股权投资存在的问题及对策建议摘要：股权投资属于权益性投资，一般分为战略股权投资和财务股权投资。
战略股权投资是能取得对被投资企业经营决策和管理起主导作用或重大影响的投资，而财务投资是以获取财务收益为目的的投资。
随着国有体制改革不断深入，国有企业为了不断做大做强做优，需要通过股权投资或参股同质化及上下游企业，增强规模或协同效益，保障自身产业链和供应链的安全。
在股权投资活动增多过程中，会出现以下几方面的问题：一是被投资企业估值过高，投资收益不及预期；二是被投资企业经营不及预期；三是投资决策过程中的廉政问题。
本文主要聚焦股权投资过程中面临的主要问题及成因，并从预防被投资企业估值风险、降低被投资企业经营风险等方面提出建议和思考。
关键词：股权投资；国有企业；投资风险一、序言国有企业是国民经济发展的中坚力量，是支撑社会主义市场化经济的基础，在引领中国式现代化市场经济中发挥着积极作用。
做强做大做优国有企业是实现我国高质量发展的必然要求。
股权投资是国有企业做强做大的主要途径，也是优化自身供应链安全的有效手段，但国有企业必须围绕主业发展，并围绕主业开展股权投资。
如何发挥股权投资的协同效益，避免股权投资失效，出现廉政风险等问题，笔者认为，首先，要对国有企业有精确定位，明确发展方向、发展战略和目标；其次，了解国有企业目前做大做强面临的弱项和短板，分析解决的途径，如战略重组，亦或是股权并购等；再次，分析拟投资企业与本企业的互补、协同关系，判断能否形成协同效益，实现一加一大于二的目标；最后，要审视国有企业的管理模式是否能够实现与拟投资企业管理模式平稳过渡、融合，有效管理是高效经营的基础。
通过以上审视和分析，从而保障股权投资决策的科学性、投资的谨慎性和管理的融合性。
二、国有企业股权投资的意义（一）迅速提升规模，增强抗风险能力国有企业可以利用资金优势，通过股权投资获取被投资公司的股权，充分发挥协同效益，快速增加国有企业资产规模和盈利能力。
关于国有企业股权转让的汇报
关于国有企业股权转让的汇报国有企业股权转让是指国有企业通过市场化方式出售部分或全部股权的行为。
这是中国改革开放以来国有企业改革的重要内容之一，旨在促进国有经济的优化调整和市场化运作。
一、背景介绍国有企业股权转让是中国改革开放的重要组成部分。
改革开放以来，中国国有企业经历了多次改革和调整。
为了增强企业的竞争力、提高效益，国家开始鼓励国有企业引入市场化机制，通过股权转让的方式吸引社会资本参与国有企业的管理运营。
二、股权转让的意义1. 优化国有资产配置。
国有企业股权转让可以吸引社会资本进入，增加市场主体数量，提高资源配置效率。
2. 促进企业市场化改革。
引入社会资本可以拓宽企业经营思路，推动企业实施市场化管理，提高企业竞争力和创新能力。
3. 鼓励国有企业转型升级。
国有企业股权转让可以引进先进管理经验和技术，促进企业技术创新，推动企业转型升级。
4. 增加国有资本收益。
通过股权转让可以实现国有资本的增值，增加国有资本的收益。
三、国有企业股权转让的方式1. 市场挂牌交易。
通过证券交易所或股权交易中心挂牌交易的方式进行股权转让，由公众投资者自愿买卖股权。
2. 面向特定对象交易。
国有企业可以通过公开招标、协议转让等形式，将股权出售给特定的投资者或机构。
3. 公开发行。
有些国有企业符合条件时，可以通过公开发行股票的方式引入社会资本。
四、国有企业股权转让的程序1. 股权估值。
在股权转让前，需要对企业进行估值，确定股权的交易价格。
2. 审批程序。
股权转让需要经过国有资产监管部门的审批，确保股权转让符合相关法律法规。
3. 交易方式确定。
根据国有企业的实际情况和市场需求，确定股权转让的方式和拟参与的投资者。
4. 交易公告。
根据股权转让方式的不同，进行公开招标、挂牌或公告等形式的交易公告。
5. 签订股权转让协议。
确定交易价格和转让条件后，买卖双方签订股权转让协议，明确双方的权益和责任。
6. 股权交割。
按照协议的约定，在监管部门的监督下进行股权交割，完成股权转让交易。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议国有企业债转股是指国家将国有企业的债务转换成企业股权的行为。
其意义主要体现在以下几方面。
国有企业债转股可以减轻企业债务负担。
国有企业普遍存在着较高的债务压力，债转股可将企业的债务转为股权，减轻了企业的债务负担，提升企业的资本实力。
债转股可以优化国有企业财务结构。
国有企业的财务结构往往较为单一，债转股可以引入股权资本，丰富企业的财务结构，提升企业的盈利能力和竞争力。
债转股有助于改善国有企业的治理结构。
国有企业的治理结构不够健全，债转股可以引入股东的权益，加强企业的内部治理，提升企业的效益和效率。
债转股可以促进国有企业的市场化改革。
国有企业债转股是一种市场化的行为，可以帮助国有企业顺应市场化改革的趋势，提升企业的市场竞争能力，更好地适应市场经济发展。
国有企业债转股面临的风险较高。
国有企业的债务规模庞大，转股过程中需要面对各种风险，包括市场风险、经营风险等。
对此，应建立风险评估机制，准确评估债转股的风险，并采取相应措施减少风险的发生。
国有企业债转股存在着估值难题。
债转股需要对企业进行估值，但由于国有企业的资产负债表存在问题，估值难度较大。
建议建立科学、公正、透明的估值机制，引入专业的第三方评估机构，确保估值的准确性和公正性。
国有企业债转股涉及到多个利益相关方的协调。
债转股涉及到企业、政府、银行等多个利益相关方，需要进行协调合作。
应加强各方之间的沟通与协商，确保债转股的顺利进行。
国有企业债转股所转化的股权如何管理和流转也是一个问题。
建议建立国有企业股权管理机制，加强对转股股权的管理和监督，防止转股股权被滥用或损失。
国有企业债转股在减轻企业债务负担、优化财务结构、改善治理结构、促进市场化改革等方面具有重要意义。
但在债转股的运作中也面临着风险高、估值难、利益协调、股权管理等问题。
应建立相应的风险评估机制，加强估值机制的建设，加强各利益相关方之间的协调与合作，建立健全的股权管理机制，以确保债转股的顺利进行。
国企股权投资管理问题与解决策略
国企股权投资管理问题与解决策略作者：孙小冬来源：《今日财富》2024年第02期改革开放以来经济发展速度越来越快，国有企业发展也迎来了前所未有的挑战。
市场经济发展速度之快，让所有国有企业开始加强股权投资风险管理，不断提升市场竞争能力。
本文研究了国有企业股权投资管理价值，提出了科学的应对策略，以期给国有企业股权投资提供启示。
当前，越来越多的国有企业顺应时代发展需求，逐渐成为引领业务发展与拓展市场的重要载体。
尤其是股权投资成为了大型国有企业的主要转型路径。
在政府宏观经济调控背景下，国有企业的主要考核指标是国有资产保值增值。
受大环境的影响，不少国有企业遇到了挑战。
如何实现国有企业的可持续发展？加强股权投资工作是一个重要的选项。
在股权投资实践中，只有制定针对性的投资举措，注重投资风险管理，才能增加投资效益。
伴随着国有企业投资规模不断扩大，面临的风险也越来越多。
如果盲目地选择投资项目，就会增加投资风险，严重的则会引发国有企业严重亏损。
因此，需要进一步研究国有企业股权投资风险管理中存在的问题，提出实质性的处理方案。
一、国有企业股权投资风险管理的重要性及投资动机（一）风险管理的重要性在国有企业股权投资风险管理实践中，相关管理人员和工作人员应该选择科学的管理方法，提升风险管理效果，确保相关法律法规有效执行。
要在不断完善国有企业股权投资风险管理制度的基础上，为创新风险管理制度创造条件，促进国有企业稳步发展。
加强国有企业股权投资风险管理，既能推动国有企业深化改革，也可以保证国有企业持续健康发展，从而顺应时代发展趋势。
目前，股权投资作为国有企业的主要经营模式，在国有企业调整资产结构中发挥着重要作用。
唯有加强股权投资风险管理，才能促进国有企业健康发展。
另外，加强管理国有企业股权投资风险，可以不断提升国有企业的管理水平，增强综合实力。
同时，加强股权投资风险管理还可以提升国有企业投资决策和筹资能力，从而为国有企业深化改革提供保障。
国有参股企业股权管理难点和对策
国有参股企业股权管理难点和对策随着我国经济的不断发展和改革开放的不断深化，国有参股企业在我国经济体制中占据着非常重要的地位。
国有参股企业具有国有企业和民营企业的一些特点，具有国有企业的稳定和国家背景，同时也具有民营企业的灵活和市场化经营方式。
但是国有参股企业在股权管理方面也面临着一些难点和问题，如何解决这些问题，提高国有参股企业的股权管理水平，具有非常重要的意义。
本文将就国有参股企业股权管理难点及对策进行探讨。
一、难点分析1.权责不清，管理混乱国有参股企业在股权管理中存在着权责不清，管理混乱的问题。
在国有参股企业中，国有股东、其他股东和公司管理层之间的责任和权力划分不够清晰，导致股权管理中各方各自为政，难以形成整体合力。
2.经营目标不一，争斗激烈国有参股企业的股东之间往往对企业的发展方向和经营目标存在着不同的看法和意见。
这种分歧很容易导致股东之间的争斗激烈，影响企业的正常经营。
3.监管不力，风险控制不足在国有参股企业中，由于国有股东通常具有监管和干预的能力，其他股东对企业经营的监管相对较弱。
这就容易导致企业的风险控制不足，影响企业的稳健发展。
4.管理体制不完善，效率低下国有参股企业在管理体制上往往存在不完善的情况，管理效率较低。
由于国有参股企业在管理层面往往承载了政府的一些功能，导致企业决策和执行效率低下，影响企业的竞争力。
二、对策建议1.明确权责，规范管理国有参股企业要加强国有股东、其他股东和公司管理层之间的沟通和协调，明确各方的权责，规范企业管理。
可以通过建立合理的股东会和董事会组织架构，确保股东之间的合作和协调。
2.明确经营目标，促进合作国有参股企业的股东之间要明确企业的经营目标和发展方向，加强合作，避免内部竞争。
“共商、共建、共享”是各股东之间应当遵循的原则，促进各方围绕共同的经营目标进行合作，共同推动企业的发展。
3.加强监管，强化风险管控国有参股企业的其他股东应加强对企业经营的监管，与国有股东共同参与企业治理，强化风险管控。
现阶段国有创业投资企业发展机遇与挑战
现阶段国有创业投资企业发展机遇与挑战作者：李华忠来源：《财经界·中旬刊》2020年第07期摘要：随着国家“双创”战略的实施，国有创投企业迎来了新时代发展机遇，也遇到了新的挑战。
本文主要对现阶段国有创投企业面临的发展机遇和挑战进行思考和分析，并就如何应对挑战提出了对策建议，为当前国有创投企业的发展，提供有益的观点和思考。
关键词：国有创投企业发展机遇挑战国有创投企业投资培育了众多中小型高新技术企业，通过资本助力和增值服务促进所投企业不断发展壮大，为国家经济建设做出了重要贡献，迎来了国有创投企业难得的发展机遇。
与此同时，受制于国有体制背景和国资监管政策约束等原因，国有创投企业也遇到了新的发展困境和挑战。
本文结合作者在國有创投企业工作的实践，对现阶段国有创投企业的发展机遇和挑战进行思考和分析，以期对国有创投企业的良性发展有所借鉴。
一、国有创投企业发展态势（一）创业投资行业募投金额下降，科创板助力退出渠道改善清科研究中心发布数据显示，2019年国内市场新募基金2，710支，共募集12，444.04亿元，同比下降6.6%;投资市场持续降温，机构普遍出手谨慎，投资金额为7，630.94亿元，同比下降29.3%，涉及8，234起投资案例，同比下降17.8%;其中，VC和PE机构投资金额下降较快，同比分别下降26%和30%。
得益于科创板的设立，VC和PE机构的退出渠道有所改善，全年退出案例总数2，949笔，同比上涨19.0%，被投企业IPO案例数1，573笔，同比上涨57.9%。
同时，2019年末在中基协已登记的私募股权（含私募创业）投资基金管理人数量为14，882家，较2018年末增加199家，增幅仅为1.36%，增幅下滑明显。
（二）国有创投企业的资本力量不断增强，渗透力不断提升在创投行业高速发展的近十几年期间，国内市场涌现出一批优秀的国有创投企业，如深创投、毅达资本、达晨创投、鲁信创投等。
尤其近几年，受国家“双创”政策支持，各级政府批准设立的国有资本投资平台和政府引导基金已经形成较大规模，对创新财政资金使用、引导新兴产业发展、撬动社会资本投入发挥了重要作用。
国有参股企业股权管理难点和对策
国有参股企业股权管理难点和对策随着我国经济的不断发展，国有参股企业在我国的经济体系中扮演着重要的角色。
国有参股企业是指由国家或国有企业以自有资金或其他资产对其他企业进行股权投资，实现参股关系的企业。
国有参股企业在股权管理方面存在着一些难点，例如公平性问题、市场化问题、监管问题等。
本文将从这些难点出发，探讨国有参股企业股权管理的对策。
一、难点分析1. 公平性问题国有参股企业作为国家资本的重要载体，其股权管理中最大的难点之一就是公平性问题。
在国有参股企业中，国家拥有主导地位的情况下，容易出现国有资本与其他股东之间的利益冲突。
国有资本往往占据企业控股地位，控制着企业的经营和管理，而其他股东往往只能通过少数股权参与企业决策，这就容易导致公平性问题。
2. 市场化问题国有参股企业的股权管理中还存在着市场化问题。
传统的国有企业管理模式往往较为僵化，缺乏市场竞争的激励机制。
而国有参股企业由于有国家或其他国有企业的股权参与，管理机制和运作模式相对较为复杂，很难实现真正的市场化经营。
3. 监管问题国有参股企业在股权管理中还面临着监管问题。
由于国有资本占据主导地位，容易造成内部监管的不完善，存在欠缺有效监管、监督不到位等问题。
国有参股企业的多元化股东结构也增加了监管的难度，容易导致治理漏洞和管理不善的问题。
二、对策建议1. 强化企业治理结构针对国有参股企业股权管理中的公平性问题，可以通过强化企业治理结构来加以解决。
加强独立董事、股东大会和监事会等治理机构的监督功能，明确股东权利和责任，确保各股东在企业决策中的平等地位，为股东权益提供保障。
通过完善股东代表大会制度，增加其他股东的发言权和决策权，以促进企业民主决策，实现公平性。
2. 推动企业市场化改革在解决国有参股企业股权管理中的市场化问题上，可以通过推动企业市场化改革来加以解决。
鼓励国有参股企业引入市场化运作机制，建立健全的市场竞争机制，推动企业优化资源配置，增强市场竞争能力。
关于国企改革存在问题及对策建议调研报告
关于国企改革存在问题及对策建议调研报告国企改革存在问题及对策建议调研报告一、前言国企改革旨在提高国有企业的竞争力和运营效率，推动经济的可持续发展。
然而，在实施过程中，我们也面临着各种各样的问题和挑战。
为了更好地推进国企改革，我们进行了一系列的调研，并整理出了以下的报告。
二、国企改革存在的问题1. 人员流动问题在国企改革中，人员流动一直是一个严重的问题。
由于国企改革会涉及到人员的调整和优化，导致员工不稳定性增加，带来了负面的影响。
2. 决策权分散问题由于国企改革中决策权的分散，导致了决策过程的复杂性，降低了决策的效率和时效性。
3. 资金运作问题国企改革中，资金的运作也是一个重要的问题。
由于资金的流入和流出都需要经过一定的程序和审批，导致资金运作缓慢，影响了企业的正常运营。
4. 市场竞争力问题国企改革的一个重要目标是提高企业的市场竞争力。
然而，在实际操作中，我们发现国企的市场竞争力还存在一定的问题。
由于国企历史上的垄断地位和行政干预，导致了企业的市场竞争能力不足。
5. 绩效评价问题国企改革中，绩效评价一直是一个比较难解决的问题。
由于国企的特殊性质，绩效评价难以量化，导致了评价结果的不准确性和公正性。
三、对策建议1. 加强人员管理针对国企改革中的人员流动问题，我们建议加强对员工的培训和管理，提高员工的稳定性和归属感。
同时，要加大对优秀人才的吸引和留用力度。
2. 强化决策权集中为了解决决策权分散的问题，我们建议在国企改革中强化决策权的集中。
通过建立科学合理的决策机制，提高决策效率和时效性。
3. 改善资金运作为了解决资金运作问题，我们建议简化资金流转程序，优化审批流程，加快资金的流入和流出。
同时，要加强资金运作监督，防止资金的滥用和浪费。
4. 提高市场竞争力为了提高国企的市场竞争力，我们建议加强市场竞争意识，推动企业转变经营理念和模式。
同时，要注重提高产品质量和服务水平，满足市场需求。
5. 改进绩效评价为了改进国企的绩效评价，我们建议建立一套科学合理的评价体系。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议国有企业债转股的意义主要有以下几点：首先，债转股可以降低国有企业的负债水平，降低财务风险。
国有企业通常负债较多，通过债转股可以降低负债水平，降低企业的财务风险，为企业的发展创造更加稳定的环境。
其次，债转股可以优化国有资本的结构，扩大国有资本在战略产业中的比重。
中国政府一直致力于实现国有资本的优化布局，通过债转股的方式，政府可以更加灵活地调节国有资本的布局，实现国有资本在重要产业中的比重扩大，促进经济发展。
最后，债转股可以降低企业的融资成本。
国有企业通常对外融资条件比较苛刻，通过债转股可以降低企业对外融资的成本，提高企业的融资能力，为企业发展提供更加充分的财务支持。
然而，国有企业债转股在运作中仍然存在一些现实的问题：首先，国有企业债转股的持股比例过高，会对股市造成不利的影响。
国有企业债转股的持股比例过高，容易对股市造成压力，引起市场不稳定的波动。
其次，国有企业部分债务难以转为股权。
例如，一些国有企业往往在发行债券时承诺了一些高额利率或股息，这些债务难以转换为股权，因此可能会对债转股的实施造成一定的阻力。
最后，国有企业债转股的实施过程中，存在少数腐败和不透明的情况。
一些财务机构可能会利用债转股实施中的不透明性或不规范行为，施加不正当的影响。
为了有效解决这些问题，应该提出以下建议：首先，应该适度降低国有企业债转股的持股比例，以避免对股市造成不利的影响。
其次，政府应该加强债转股的信息公开度，以增加债转股的透明度，有效防范任何腐败和不透明现象。
最后，政府和监管部门应该加强对国有企业的监管，特别是对债务结构方面的监管，确保国有企业在债转股过程中能够规范运作，避免不规范行为带来的不良后果。
国有股权转让可行性研究报告
国有股权转让可行性研究报告国有股权转让可行性研究报告1. 摘要本报告旨在对国有股权转让进行可行性研究，分析其影响因素、风险和潜在收益。
通过对相关文献和案例的研究，我们得出以下结论：国有股权转让具有潜在的利益，但存在一定的风险和挑战。
因此，在进行国有股权转让之前，应充分考虑各种因素，并制定相应的措施和策略。
2. 引言国有股权转让是指国家将其持有的企业股权转让给其他投资者的行为。
这是推动国有企业改革的重要举措之一，旨在促进国有资产优化配置、提高经济效益和促进市场化发展。
国有股权转让在中国改革开放以来取得了显著的成果。
通过吸引外部投资者和引入市场竞争机制，国有股权转让有助于提升企业的经营效益、增加收入、创造就业机会等。
然而，与此同时，国有股权转让也面临一系列的风险和挑战，如信息不对称、政策不稳定、市场不成熟等。
3. 影响因素分析3.1 政策因素国家政策是影响国有股权转让的重要因素之一。
健全的法律法规和政策环境有助于吸引投资者、促进市场竞争和保护投资者利益。
因此，政府应加大对国有股权转让的支持力度，推动相关政策的完善和落地。
3.2 经济因素经济因素也是国有股权转让的重要影响因素之一。
国有股权转让的可行性受到宏观经济环境和行业竞争状况的影响。
在经济繁荣时期，投资者更倾向于购买国有股权，而在经济低迷时期，投资者则更为谨慎。
因此，应在选择合适的时机进行国有股权转让。
3.3 企业因素企业自身因素也会对国有股权转让的可行性产生影响。
例如，企业的财务状况、经营能力、管理水平等都会影响国有股权转让的效果。
在进行国有股权转让前，应对企业进行全面评估，确定其是否适合进行股权转让。
4. 风险与挑战4.1 信息不对称国有股权转让过程中存在信息不对称的风险。
投资者往往无法获得准确的企业信息，难以对其进行全面评估。
这可能导致投资者在购买国有股权时面临不确定性和风险。
4.2 政策不稳定政策的不稳定性也是国有股权转让面临的风险。
政策的变动可能会影响投资者的预期收益和投资决策。
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国有股转持对国有创投公司的影响及对策建议张晓婧（河南创业投资股份有限公司，河南郑州450001）【摘要】2009年6月12日，国家财政部、国资委、证监会和社保基金会联合发布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》，规定凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金持有。
这一办法的出台给国有创投公司带来较大影响，国有创投公司需要尽快转变投资理念及方式应对国有股转持问题。
【关键词】国有股转持；国有创投；影响；对策建议一、国有股转持的意义（一）划转部分国有股充实社保基金是完善我国社保体系建设、有利于解决养老难问题的重要举措社保基金作为我国国民的养老钱，自２０００年成立以来一直存在着缺口大、欠账多的问题，我国政府一直尝试着通过各种手段来建立健全社会保障体系。
十六届三中全会明确“采取多种方式包括依法划转部分国有资产充实社会保障基金”，十七大进而提出要多渠道筹集社保基金，２００１年国务院颁布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，这个办法的颁布在当时引起了证券市场的巨幅波动。
国有股转持从历史来看是国有股减持计划的延续，从战略高度来看是关注民生、构建和谐社会、完善社保体系的必要举措。
（二）划转部分国有股充实社保基金有利于稳定资本市场监管层一直强调培育机构投资者，社保基金自成立以来，就成为证券市场上举足轻重的稳定力量，社保基金重仓股始终是市场的一个风向标，社保基金事实上发挥着机构投资者的重要角色。
划转部分国有股的做法相当于向社保基金注入了更多的准备金，壮大了社保基金作为机构投资者左右市场的能力。
另一方面社保基金与其他机构投资者不同，在一定程度上体现了国家的政策取向，公共利益与私有利益的兼容能够得到很好的结合，在一定程度上弱化了其中存在的利益冲突，从而在稳定资本市场方面可以发挥其他机构无法比拟的作用。
（三）划转部分国有股充实社保基金有利于缓解大非解禁的压力对于划转社保基金持有的国有股，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年；对于转持股份，社保基金以发行价入账，并纳入基金总资产统一核算。
这种办法实际上相当于社保基金部分接盘减持的大非，这在一定程度上可以缓解大非解禁给市场带来的压力，有利于维护资本市场的稳定；而且社保基金对划转股延长三年禁售期，实际上降低了目前市场的资金压力。
（四）划转部分国有股充实社保基金有利于盘活沉淀在国资委手里的存量资产对于转持首次公开发行时实际发行股份数量的１０％左右的国有股份，无论是国资委持有还是社保基金持有，无非是钱揣在国家左兜里还是国家右兜里的问题，但是揣在哪个兜里的运作方式是不同的。
国资委持有这部分股份，它不可能通过市场运作变现；社保基金持有这部分股份后，可以进行市场化运作，以保值增值的名义无障碍地变现，从一定程度上盘活了沉淀在国资委手里的存量资产。
二、国有股转持对国有创投公司的影响虽然国有股转在一定程度上大大完善了社会保障体系，充实了社保基金实力，同时它与当前国家大力支持科技创新、扶持创投机构发展的大环境不相符，也不利于发挥国有创投资本在扶持科技型中小民营企业发展中的引导和放大作用。
具体表现在以下几方面：1．可能会导致国有创投机构的投资成本无法收回。
按照创投行业投资的一般特点，创投机构投资项目的形式是参股而不控股。
创投机构在所投资的项目中持股比例较小，特别是多家创投机构联合对项目进行投资时，每家持股比例就更少。
创投机构投资中小民营企业，一般都是按照市场化原则进行评估、以资产溢价的方式进入。
按照国有股转持办法的规定，国有创投机构在项目公司上市前的投资将可能完全转持给全国社保基金而一无所获，连投资成本也无法收回。
2．可能会导致国有资产投资收益大幅减少。
正如第一条所述，国有股转持将会导致国有创投机构可能连项目投资成本都无法收回。
为规避这一风险，国有创投机构很有可能在被投项目上市前将其持有的股权转让给其他非国有机构。
通过这种方式退出，投资收益将有可能大幅减少，国有资产将无法享受项目企业上市后带来的资本增值机会。
3．可能导致对管理团队的激励约束机制无法正常实施。
创投机构的规范化、高效率运作，需要专业投资人员在投资项目选择、判断和投资后管理等一系列工作过程中始终保持良好的职业道德和敬业精神。
为了防范管理团队成员的道德风险，经济观察7企业导报2010年第5期更好地对管理团队成员进行激励约束，在国内外通行的创业投资运作模式中，管理团队成员以自有资金对投资活动缴纳一定比例的风险金，风险金承担投资活动的一部分亏损责任，若实现超额投资收益，管理人可获得部分业绩报酬。
实施国有股转持后，创投机构的投资收益将会大幅减少甚至无法收回投资成本，这将导致对管理团队的激励约束机制无法正常实施。
4．可能导致国有创投机构和社会资本的合作渠道受阻。
国有资本从事创业投资，其核心是通过政府资金这种引导资金的方式，借助市场化方式的运作，吸引更多的社会资本参与到我国科技创新事业中来，共同扶持科技型中小企业成长壮大。
按照国有股转持办法的要求，对于需要进行股份转持的混合所有制国有股东，如果选择直接转持股份，国有股东各出资人需取得一致意见，并由国有出资人对非国有出资人给予相应补偿，双方在这一问题上很难达成一致意见，这将导致通过国有资本的引导、联合非国有资本共同扶持科技型中小企业成长壮大的道路受阻。
5．可能导致项目企业不接受国有创投资本进入的情形出现。
国有股转持办法规定，项目企业ＩＰＯ时第一大国有股东要向国有资产监督管理机构申请确认国有股东身份和转持股份数量，国有股转持批复是项目企业发行股票并上市的必备文件。
如果项目企业股权结构中含有国有股成分，项目企业上市前要履行国有股转持审批手续，直接给项目企业的上市进程增加了一道程序，延长了上市进程，这可能导致在投资之初，项目企业以缩短上市进程和简化上市程序为由拒绝国有创投资本进入，国有创投机构也因此会丧失进入具有良好成长性并能带来超额收益的项目企业的机会。
三、国有创投机构应对转持的对策距离国家财政部等部门颁布《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》已经１年了，在这期间，曾经有很多业界人士关于国有创投转持提出了很多建议，如豁免对国有创投企业的国有股转持；豁免早期创业投资项目的国有股转持；地方政府对国有创投进行补贴；国有股转持部分抵扣国有创投税收等。
截至目前为止，国家还没有出台类似的豁免国有创投机构国有股转持的政策。
在这种情况下，国有创投机构不得不通过转变现有投资理念、投资模式，最大限度运用国家相关政策来稀释这个风险。
1.国有创投机构更应该投资初创期、成长期项目。
理论上讲，创业投资机构应该选择新设立或处于创业初期的具有极大发展潜力的成长性企业，同时为创业企业提供经营管理和咨询服务，待所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，通过股权转让等方式获得资本增值收益。
新设立或创业初期的项目由于其不可确定因素等原因，其失败的可能性很大，国有创业投资机构的资金大部分是当地政府或财政出资，资本保值比增值的意义更重要，更别提亏损，所以国有创业投资机构不敢投资风险较大的种子期项目，反而转向投资成长期、成熟期等阶段的项目，变成类ＰＥ机构，虽然其投资成本高，投资相对安全，收益相对稳定。
面对国有股转持，国有创业投资机构不得不重新考虑投资项目的所处阶段，否则花了钱还得不到应有的收益，这就需要国有创投机构擦亮眼睛来选择处于初创期的未来有较大成长空间的好项目。
这类项目往往距离企业上市时间较早，投资后有足够的时间提供适宜的增值服务，将其扶持到一定规模后可以采取两种方式退出：一种方式是将其转让给规模更大的非国有投资机构。
采取这种投资方式，合理地规避了上市后划拨的命运，尽管收益不如ＩＰＯ退出那么高，但依然还是有利可图，若今后还能够为项目企业出谋划策，甚至还可以作为项目企业的财务顾问而获得顾问费；另一种方式是继续持股，待企业上市后再择机退出。
这时被投企业规模已经较投资时相比发生了巨大的变化，销售收入和企业利润都得到了成倍的增长，即便转持部分国有股份，也可忽略不计，仍有较大的盈利空间。
2.国有创投公司可以牵头成立非国有性质的基金公司，以基金公司的名义进行项目投资。
根据对《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》的理解，如果对上市公司的投资主体为非国有性质，则无须承担转持义务。
国有性质的创投机构可以通过与其他投资者联合成立非国有控股的基金公司，由基金公司以非国有股东的身份投资拟上市公司，就完全可以在上市后避免转持义务。
国有创投公司则可以通过基金公司的分红而获得应有的收益。
２００９年１０月２９日，国家发展改革委、财政部下发了《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》，决定实施新兴产业创投计划，扩大产业技术研发资金创业投资试点，推动利用国家产业技术研发资金，联合地方政府资金，参股设立创业投资基金（即创业投资企业）试点工作。
这类基金的资金来源由国家资金、地方政府资金及社会募集资金构成，规模原则上不少于２．５亿元，国家资金参股比例原则上不超过２０％，且不控股，地方政府参股资金规模原则上不低于国家资金，社会募集资金比例应大于６０％。
这一政策出台后，各地创业投资机构纷纷采取措施，联合当地政府部门共同探讨设立创业投资基金事宜。
截至２００９年１０月３０日，国家发展改革委、财政部与北京、吉林、上海、安徽、湖南、重庆、深圳等首批七个试点省（市）人民政府签订联合设立创业投资基金的合作协议，决定首批发起设立２０只创业投资基金。
其中，北京市４只基金，上海市５只基金，湖南省３只基金，安徽、重庆、吉林、深圳等其余省市各设立２只基金。
首批设立的２０只基金总资金规模达９０亿元，其中中央投资１０亿元、地方政府投资１２亿元、社会募集资金６８亿元。
这些民营控股的创业投资基金设立后，不仅放大了投资规模，而且以基金的身份投入到项目中，待企业发展成熟后从主板市场退出时规避了国有股转持的尴尬。
根据国家发展改革委、财政部的要求２０１０年国家还将联合地方启动第二批创业投资基金试点，各地国有创投可以根据实际情况积极研究并参与到此项工作中去。
参考文献［１］人民日报评论．国有股转持影响：有利股市健康发展．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｔｔｔｚ．ｃｏｍ／．２００９（６）［２］《关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知》经济观察8企业导报2010年第5期。