股票的发行与交易：24页PPT
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第二章证券发行与交易PPT课件
8
证券发行价格： （一）证券发行价格的种类 （二）证券发行价格的确定
9
第三节 证券流通市场
一、证券交易所 二、二板市场
三、柜台交易市场
10
证券交易所： （一）证券交易所的组织形式 （二）证券交易所的证券商 （三）上海证券交易所
11
二板市场： （一）纳斯达克证券市场 （二）二板市场上市标准
22
（六）证券帐户的挂失
1.帐户卡遗失 股民持身份证到所在地证券登记 机构申请补发（上海地区的深圳 帐户卡到托管 证券商处办理挂失和补办）。
2.身份证、帐户卡同时遗失 股民持派出所出 示的身份证遗失证明(说明股民身份 证号码、 遗失原因、加贴股民照片并加盖派出所公章)、 户口薄及其复印件，到 所在地证券登记机构更 换新的帐户卡。（上海地区的深圳帐户卡到托 管证券商处 办理）
29
二、 股票如何委托买卖
当确认你的身份后，便将委托传送到交 易所电脑交易的撮合主机。
交易所的撮合主机对接收到的委托进行 合法性的检 测，然后按竞价规则，确定 成交价，自动撮合成交，并立刻将结果 传送给证券 商，这样你就能知道你的委 托是否已经成交。
4
证券市场的分类： （一）证券发行市场与证券流通市场
（二）股票市场
5
证券市场参与者： （一）集资者 （二）中介机构、投资者 （三）监督管理机构
6
证券市场功能
（一）资金融同功能 （二）促进投资功能 （三）资金流动导向功能
7
证券的发行方式： （一）公开发行 （二）不公开发行 （三）增加发行
27
二、 股票如何委托买卖
委托的方式有四种： 柜台递单委托、电话自动委托、电脑自
动委托和远程终端委 托。
28
证券发行价格： （一）证券发行价格的种类 （二）证券发行价格的确定
9
第三节 证券流通市场
一、证券交易所 二、二板市场
三、柜台交易市场
10
证券交易所： （一）证券交易所的组织形式 （二）证券交易所的证券商 （三）上海证券交易所
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二板市场： （一）纳斯达克证券市场 （二）二板市场上市标准
22
（六）证券帐户的挂失
1.帐户卡遗失 股民持身份证到所在地证券登记 机构申请补发（上海地区的深圳 帐户卡到托管 证券商处办理挂失和补办）。
2.身份证、帐户卡同时遗失 股民持派出所出 示的身份证遗失证明(说明股民身份 证号码、 遗失原因、加贴股民照片并加盖派出所公章)、 户口薄及其复印件，到 所在地证券登记机构更 换新的帐户卡。（上海地区的深圳帐户卡到托 管证券商处 办理）
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二、 股票如何委托买卖
当确认你的身份后，便将委托传送到交 易所电脑交易的撮合主机。
交易所的撮合主机对接收到的委托进行 合法性的检 测，然后按竞价规则，确定 成交价，自动撮合成交，并立刻将结果 传送给证券 商，这样你就能知道你的委 托是否已经成交。
4
证券市场的分类： （一）证券发行市场与证券流通市场
（二）股票市场
5
证券市场参与者： （一）集资者 （二）中介机构、投资者 （三）监督管理机构
6
证券市场功能
（一）资金融同功能 （二）促进投资功能 （三）资金流动导向功能
7
证券的发行方式： （一）公开发行 （二）不公开发行 （三）增加发行
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二、 股票如何委托买卖
委托的方式有四种： 柜台递单委托、电话自动委托、电脑自
动委托和远程终端委 托。
28
证券投资学课件--第四章股票的发行PPT课件
1. 设立的条件
根据我国《公司法》的规定，股份有限公司的 设立必须经过国务院授权的有关部门审核批准，设 立股份有限公司应当具备以下条件：
（1）法定人数 （2）有限责任公司设立的条件 （3）依法申报 （4）公司章程 （5）公司名称 （6）公司地址
2. 设立的程序
设立的程序（见图4-4）。
图4-4 股份公司设立的程序
流通市场是已发行股票进行转让的市场，又称 “二 级市场”。流通市场一方面为股票持有者提供随时变 现 的机会，另一方面又为新的投资者提供投资机会。与 发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以
二、股票市场的构成
股票市场的具体分类（见图4-1） 。
图4-1 股票市场的构成
三、新中国股票市场发展的 简要回顾
第四章 股票的发行
学习目标 主要内容 网上实训 要点回顾 思考练习 知识结构图
通过本章的学习，使学生了解掌握以下内容： 1 掌握股份公司的制度特点及其治理结构； 2 熟悉股票的发行申请与核准程序； 3 熟悉股票的上市程序和定价方法； 4 系统掌握承销商资格、承销方式、募股文件等
专业要点；
第一节 股份市场概述 第二节 股份有限公司 第三节 股票的发行 第四节 股票的承销
1992年，中国证券监督管理委员会正式成立，从 而使中国的股票交易逐渐走上正规化和法制化的轨道。
第二节 股份有限公司
一、股份有限公司的特征 二、股份有限公司的设立 三、企业的股份制改组
一、股份有限公司的特征
1. 股份有限公司及特征 根据股份形式与责任的不同，股份公司 分为两种类型（见图4-2）。图4-2
新中国最早发行股票是在80年代中期。 1984年，北京天桥百货股份有限公司正式成为中 国的第一家股份制企业。 1984年8月14日，上海市政府批准了中国人民银 行上海市分行呈批的《关于发行股票的暂行管理办 法》。1984年，全国第一家股份有限公司——北京天 桥百货股份有限公司成立。与此同时，企业债券也开 始出现。随后，上海的飞乐公司、深圳的宝安公司相 继发行了股票。
股票发行与上市课件
详细描述
某公司是一家知名企业，通过股票发行与上市，成功融 资并扩大了业务规模。在前期准备阶段，公司进行了财 务审计、法律审查等准备工作，确保符合上市条件。路 演过程中，公司向潜在投资者展示了业务模式、财务状 况和发展前景，吸引了大量投资者的关注。定价和分配 环节，公司根据市场情况和投资者需求，合理定价并分 配股票。该案例还分析了公司成功上市的关键因素，如 良好的商业模式、市场前景和团队能力等。
股票发行与上市的目的
01
02
03
04
筹集资金
企业通过发行股票筹集资金， 用于扩大经营、研发新产品、
偿还债务等。
提高知名度
上市有助于提高企业的知名度 和品牌价值，吸引更多投资者
关注。
规范管理
上市过程中，企业需要按照证 券法规要求规范管理，提高透
明度。
实现股东财富增值
通过上市，企业价值得到提升 ，股东财富也随之增加。
公司本身可能存在管理不善、决策失误等 问题，导致业绩下滑，影响股价。
信息披露风险
法律风险
信息披露不充分或不及时，可能导致投资 者对公司的了解不足，从而影响投资决策 。
公司或相关人员可能涉及法律诉讼或违规 行为，导致股价波动。
股票发行与上市的机遇
融资渠道
通过股票发行与上市，公司可以获得更多的 融资渠道，支持业务发展。
品牌推广
上市可以帮助公司提高知名度，吸引更多客 户和投资者。
股东基础扩大
上市可以吸引更多投资者，扩大股东基础， 为公司提供更多的资本支持。
规范管理
为了满足上市要求，公司需要规范管理、完 善治理结构，提高企业竞争力。
如何规避股票发行与上市的风险
充分的市场调研
在发行与上市前，应对市场进行充分调研，了解投资者需求和偏好。Βιβλιοθήκη THANKS感谢观看
11第三章金融市场5证券发行与交易PPT课件
指在证券交易所外进行证 券买卖的市场。
特点：
1.通过通信网络和柜台进行交 易
2.主要交易未在证券交易所上 市的证券
3.可通过经纪人，也可由交易 双方直接交易
4.价格由交易双方协商议定， 也可公开竞价
场外交易的市场空间很大。
我国场外市场的架构：
——伴随监管层政策的逐步 推进，全国统一监管下的场 外交易市场基本框架已现端 倪。
般为2%——5%。
（四）股票指数期货交易（股指期货）
是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合 约。
买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水 平。
——形成：
——以“新三板”市场为主、 ——券商自建柜台交易市场
(OTC)并行、 ——各地股权交易所为辅
——的多层次交易市场
新三板市场：
重点培育园区高科技创新 企业，未来将主要对接创 业板市场
OTC市场：
重点解决中小企业融资难 的问题，未来将对接中小 板市场
各地股权交易所将形成 “粉单”市场。
（三）做市商制度
1、概念
做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定 实力和信誉的法人充当做市商。不断地向投资 者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资 者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者 进行交易，从而为市场提供即时性和流动性， 并通过买卖价差实现一定利润。
2、特点
（1）提高流动性，增强市场吸引力 （2）有效稳定市场，促进市场平衡运行 （3）具有价格发现的功能 （4）校正买卖指令不均衡现象 （5）抑制价格操纵
针对做市商所承担的义务，同时也要享有以下特权：
（1）资讯方面，享有交易者的所有买卖盘的记录，以 便及时了解发生单边市的预兆。
（2）融资融券的优先权。
特点：
1.通过通信网络和柜台进行交 易
2.主要交易未在证券交易所上 市的证券
3.可通过经纪人，也可由交易 双方直接交易
4.价格由交易双方协商议定， 也可公开竞价
场外交易的市场空间很大。
我国场外市场的架构：
——伴随监管层政策的逐步 推进，全国统一监管下的场 外交易市场基本框架已现端 倪。
般为2%——5%。
（四）股票指数期货交易（股指期货）
是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合 约。
买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水 平。
——形成：
——以“新三板”市场为主、 ——券商自建柜台交易市场
(OTC)并行、 ——各地股权交易所为辅
——的多层次交易市场
新三板市场：
重点培育园区高科技创新 企业，未来将主要对接创 业板市场
OTC市场：
重点解决中小企业融资难 的问题，未来将对接中小 板市场
各地股权交易所将形成 “粉单”市场。
（三）做市商制度
1、概念
做市商制度是一种市场交易制度，由具备一定 实力和信誉的法人充当做市商。不断地向投资 者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资 者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者 进行交易，从而为市场提供即时性和流动性， 并通过买卖价差实现一定利润。
2、特点
（1）提高流动性，增强市场吸引力 （2）有效稳定市场，促进市场平衡运行 （3）具有价格发现的功能 （4）校正买卖指令不均衡现象 （5）抑制价格操纵
针对做市商所承担的义务，同时也要享有以下特权：
（1）资讯方面，享有交易者的所有买卖盘的记录，以 便及时了解发生单边市的预兆。
（2）融资融券的优先权。
股票的发行与交易：
（二）必须有明确的发行股票章程，或在公司 章程中专章规定。 发行股票章程须经中国人民银行批准，这个章 程应写明：发行股票的原因，发行单位全称， 拟发股票总额，每股金额，对不同身份的购股 者的限制等内容。 （三）发行者情况的规定。 新办企业应对发起人、营业范围、发起人投资 等情况向公众介绍。增资发行的企业则应向公 众介绍企业领导人员、企业经营项目、财务状 况、发展计划等情况。这些介绍都必须如实， 不得有假。
股票的发行与交易：
股票的发行程序
股票的发行，不论是初次发行，还是增 资发行，都应该遵循一定的程序。根据 各国经验和中国已有的地方性法规，这 套程序应该包括下述内容。
一、发行者的程序
目前，中国对股票发行者的资格，已有明确 的规定，纵观各种规定，有三项限定要求： （一）发行者必须是按照法定程序经过注册 登记，取得营业许可证的法人组织。 如果这个组织是刚成立的，那么，它在成立之 前募集股金的活动只能算作认购股金活动，只 能由发起组织者发给认股缴股收据。正式股票 应该在公司正式宣告成立之后发给。
进行无偿增资， 其一是基于将公司的公积金转作法定资本。 这事实上等于股份分割，故可藉此改善因 原发行股票过少，市场缺货的情形。 其二是基于将本应分派的盈余转入法定资 本。这样做可减少因现金派息而导致资金 流出公司，使其保留于企业内部，从而有 助于资金的筹集。 经过无偿增资，公司的股份数增加，增资 除权后的股票价格一般会出现跌落。
（二）发行办法
股票发行办法有两种： １、由企业自己发行，也可以委托银行、 证券公司等金融机构代办发行。 如果仅企业自己发行，一般属于内部发行 范畴，也可以叫私募。 如果委托金融机构，在一般情况下则属于 公开发行。
企业自己发行，可能较低，适用于小规 模企业，在较小范围内，发行少量股票 量采用。 对大型企业来说，一般还是以委托金融 机构代理为好，这样做费用高些，但凭 借金融机构的信誉，可以较快地完成发 行。
《股票交易》幻灯片PPT
500 9.90 __
600 9.80 __
1400 1300 1100
800 300 100
150 300 300 100
集合竞价中成交价确定的原那么
〔一〕可实现最大成交量的价格； 〔二〕高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全
部成交； 〔三〕与该价格一样的买方或卖方至少有一方全部成交。
1、证券名称和代码 3、出价方式及 委托价格
4、委托数量
7
三、竞价成交 〔一〕竞价形式
口头唱报
书面申报
计算机 申报
早期使用或 为活跃气氛
8
场内交易员 接到委托指令
为何有时看 到自己的成 交价会比委 托价更划算？
自动撮合
1、买入、卖出的手势 2、报数字
9
〔二〕竞价原那么和具体形式
1、竞价原那么——价格优先，时间优先
假设股票佣金的收费为交易金额的2.8‰ 那么盈亏如何计算？
18
〔1〕买入股票的实际付出： 500股成交价为10.92元的股票交易额：5460元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 15.29元 印花税：买方免 因此 买入此股票的实际付出5475.29元
〔2〕卖出股票的实际收入： 500股成交价为11.52元的股票交易额：5760元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 16.13元 印花税：卖方1‰ 5.76元 因此 卖出此股票的实际收入5738.11元
1
全部成交
2
部分成交
3
不成交
16
第二节 证券交易费用 〔一〕股票
收费项目
深市A股
沪市A股
深市B股
沪市B股
印花税 佣金
1‰
（由国家税务机关收取，
指委托买卖自的2证00券8成年交9月后1，9日买起卖，双只对卖方单边征收。）
600 9.80 __
1400 1300 1100
800 300 100
150 300 300 100
集合竞价中成交价确定的原那么
〔一〕可实现最大成交量的价格； 〔二〕高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全
部成交； 〔三〕与该价格一样的买方或卖方至少有一方全部成交。
1、证券名称和代码 3、出价方式及 委托价格
4、委托数量
7
三、竞价成交 〔一〕竞价形式
口头唱报
书面申报
计算机 申报
早期使用或 为活跃气氛
8
场内交易员 接到委托指令
为何有时看 到自己的成 交价会比委 托价更划算？
自动撮合
1、买入、卖出的手势 2、报数字
9
〔二〕竞价原那么和具体形式
1、竞价原那么——价格优先，时间优先
假设股票佣金的收费为交易金额的2.8‰ 那么盈亏如何计算？
18
〔1〕买入股票的实际付出： 500股成交价为10.92元的股票交易额：5460元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 15.29元 印花税：买方免 因此 买入此股票的实际付出5475.29元
〔2〕卖出股票的实际收入： 500股成交价为11.52元的股票交易额：5760元 过户费：深市——免收 佣金2.8‰ 16.13元 印花税：卖方1‰ 5.76元 因此 卖出此股票的实际收入5738.11元
1
全部成交
2
部分成交
3
不成交
16
第二节 证券交易费用 〔一〕股票
收费项目
深市A股
沪市A股
深市B股
沪市B股
印花税 佣金
1‰
（由国家税务机关收取，
指委托买卖自的2证00券8成年交9月后1，9日买起卖，双只对卖方单边征收。）
股票发行与上市PPT-证券从业资格
股票发行与上市PPT-证券从业资格第一篇：股票发行与上市PPT-证券从业资格股票发行与上市北京邦盛律师事务所目录第一部分：企业首次发行股票并上市第二部分：上市公司再融资-可转债第三部分：上市公司再融资-配股第四部分：上市公司再融资-增发第五部分：上市公司并购第一部分企业首次发行股票并上市（IPO）简介 IPO流程上市过程中的法律事务改制重组准备阶段申报审核发行上市关于证券律师IPO流程图改制重组---准备阶段（辅导）---IPO—IPO获得批准---完成IPO 申请上市—开始交易改制重组基本要求尽职调查改制方案重组方案改制中的几个难点注：拟发行上市公司改制重组指导意见基本要求主营业务突出禁止同业竞争避免、减少关联交易机构、人员、财务、业务、资产独立符合产业政策机构独立拟发行上市公司的生产经营和办公机构与控股股东完全分开，不得出现混合经营和合署办公的情形。
控股股东及其他任何单位或个人不得干预拟发行上市公司的机构设置。
控股股东及其职能部门与拟发行上市公司及其职能部门之间不存在上下级关系，任何企业不得以任何形式干预拟发行上市公司的生产经营活动。
人员独立公司的生产经营和行政管理（包括劳动人事及工资管理等）完全独立于控制人，办公机构和生产经营场所与控制人分开，不存在一块牌子两套人马，混合经营、合署办公的情形。
公司的经理副经理财务负责人、营销负责人、董事会秘书等高管专职在公司工作，并领取薪酬，不在控制人处兼职。
控制人推荐董事和和经理人选应当通过合法形式进行，不得干预公司董事会和股东大会做出的人事任免决定。
财务独立公司设立独立的财务会计部门，并建立了独立的财务会计核算体系和财务管理制度。
公司独立在银行开户，不存在与控制人共用银行账号的情况，未将资金存入控制人的财务公司和结算账户。
公司依法独立纳税公司能够独立做出财务决策，不存在控制人干预公司资金使用的情况。
尽职调查的内容企业概况历史沿革、注册情况、股权结构及主管单位财务分析资产负债状况、经营成果、现金流量状况、财务分析组织及管理组织结构、董事会、管理团队注：律师从事证券法律业务规范尽职调查中需要的材料发起人的文件发起人关联企业文件发起人资产文件及有关权益证书发起人经营文件债务合同文件人事文件发起人一般资料重大诉讼事项文件改制方案的内容改制企业基本情况企业改制的必要性和可行性企业重组方案下属企业情况重组业务重组突出主营业务、避免同业竞争资产重组业务相关、独立经营人员重组机构分开、人员独立几个难点国有资产折股土地使用权的处置非经营性资产的处置无形资产的处置国有资产折股国有企业（单一投资主体）在资产评估和产权界定后需将净资产一并折股，股权性质不得分设，其股本由依法确定的国有持股单位统一持有，不得由不同的分支机构分割持有。
《股票的发行与上市》幻灯片PPT
1
第八章 资本本钱与资本构造 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure
普通股资本本钱〔Cost of Common Stock〕
K cP0P0KF D D(111gT)g
其中：P0=普通股股票的发行价格，D1=预计每股股利，
g=预计增长率， F=每股发行费用， Kc=普通股资本成本
• ?深圳证券交易所业务规那么?第二条说明： “上市：指证券在本所集中交易市场挂牌买卖 〞。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
IPOs现象的理论解释
公司理财 Corporate Finance
• 包销指证券承销商按照承销协议将发 行人的股票全部购入再转销给投资者 或者在承销期完毕时将售后的股票全 部自行购入的承销方式。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 代销〔Best Efforts Underwriting〕
• 代销指证券承销商按照承销协议代理 发行人出售股票，在承销期完毕时， 将未售出的股票全部退还给发行人的 承销方式。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
新股发行本钱
公司理财 Corporate Finance
1
第八章 资本本钱与资本构造 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure
第八章 资本本钱与资本构造 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure
普通股资本本钱〔Cost of Common Stock〕
K cP0P0KF D D(111gT)g
其中：P0=普通股股票的发行价格，D1=预计每股股利，
g=预计增长率， F=每股发行费用， Kc=普通股资本成本
• ?深圳证券交易所业务规那么?第二条说明： “上市：指证券在本所集中交易市场挂牌买卖 〞。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
IPOs现象的理论解释
公司理财 Corporate Finance
• 包销指证券承销商按照承销协议将发 行人的股票全部购入再转销给投资者 或者在承销期完毕时将售后的股票全 部自行购入的承销方式。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public 代销〔Best Efforts Underwriting〕
• 代销指证券承销商按照承销协议代理 发行人出售股票，在承销期完毕时， 将未售出的股票全部退还给发行人的 承销方式。
公司理财 Corporate Finance
1
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
新股发行本钱
公司理财 Corporate Finance
1
第八章 资本本钱与资本构造 Chapter 8 Cost of Capital & Capital Structure
《股票发行与承销》幻灯片PPT
绿鞋法〔Green Shoe Technique〕
绿鞋法〔因美国Green Shoe公司发行证券时首先采用而得 名〕，指发行协议中规定的在股票需求大于供给时，按平价购 置股票的权利。此时，发行人不得以高出平价的价格直接出售 给购置者，而必须以平价出售给承销商。
例如，发行的证券很快销售一空，并且客户还要求更多的 股票，承销商可在证券发行后一定时期内向发行公司按照发行 价格再购置该次发行数量的15％股份，再转售给投资人来弥补 供需之缺乏，以作为安定市场的工具。
需资金
发行公司
不一定
承销商的功 能
咨询功能
确定承销 分开募集 承销商
可以
购置功能
余额承销 公开募集 承销商
可以
购置功能
尽力承销 公开募集 发行公司
不一定
分销功能
足额发行 公开募集 发行公司
不一定
分销功能
我国股票的承销方式有包销和代销两种形式：
包销： 由投资银行与发行公司通过签订承销协议，以一定的价格承诺购置发行公司新发行的全部或局部股票，然后销售给投资群众。在包销 的过程中，投资银行一般是以略低的价格买进股票，再以较高的价格卖出，买卖价格的差为承销费用。
中国证监会收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定。 同意受理的，中国证监会根据政府的有关规定收取审核费人民币20万 元。 2、初审：
中国证监会受理申请文件后，对发行人申请文件的合规性进展初审， 并在30个工作日内将初审意见函揭露行人及其主承销商。 3、发审委 4、核准发行：
中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月。 5、复议：
股票发行和上市辅导：
根据2000年3月16日中国证监会发布的?股票发行上市辅导工作暂 行方法?，在拟发行上市公司向中国证监会提出股票发行申请前，主承 销商要对该公司进展为期一年的辅导。
模块二股票发行与上市幻灯片PPT
建行选择战略投资者的标准：符合三个条件： 其一：具备一定规模的大型国际金融机构，在 业务领域具有专长和领先优势。 其二：愿意向建行转移技术、管理经历和新产品 的创新经历。 其三：在中国的开展战略于建行无根本利益冲突 。
建立银行IPO案例分析
建行成功上市的经济意义： 何谓成功上市？ 全流通的经济意义：2005年10月27日建行在
以扩大公司的规模，提高经济效率，获得规模效 应，许多投资工程在扩大后才有存在价值。
其二：信誉效应。信誉能够创造财富和价值。 上市有利于提高公司的公众形象和知名度，是公 司的一种信誉。
其三：竞争机制效应。上市有利于优胜劣汰 的市场机制的发挥和真正有实力的公司的开展壮 大。
其四：治理效应。上市可以推动企业建立完
红筹股
红筹股A
红筹股
红筹股B
红筹股
股票公开发行
首次公开发行〔initial public offering，IPO 〕
再次发行〔secondary offering〕：增发、配 售
承销商在股票发行中的作用
股票承销方式
投资银行IPO业务
建立银行IPO案例分析
建立银行IPO的背景分析 就一般而言，上市存在如下收益： 其一:规模效应。上市能获得大量的资金，可
建立银行IPO案例分析
建行上市的背景分析： 就一般而言，上市存在的本钱分析： 其一：支付各种费用。上市过程中支付给证券
经营机构、律师、会计师等的费用，支付给证券 交易所的上市初费，上市之后支付维持上市的月 费、年费。
其二：上市流通，会使公司的控制权别离，出 现频繁转让的可能。
其三：股价是一把“双刃剑〞。 其四:信息的充分披露，使得公司在保守商业 秘密方面不利。
内资持有者22个月后可以转变为H股，从而形成 外汇供给；分配的利润，股息以港币支付，形成 外汇需求。这样就造成一个问题，资本向下的外 汇供给与需求缺乏规那么，而且数量巨大，容易 对整个外汇管理制度和资本市场造成冲击，为此 需要提高外汇管理水平以求应对。
建立银行IPO案例分析
建行成功上市的经济意义： 何谓成功上市？ 全流通的经济意义：2005年10月27日建行在
以扩大公司的规模，提高经济效率，获得规模效 应，许多投资工程在扩大后才有存在价值。
其二：信誉效应。信誉能够创造财富和价值。 上市有利于提高公司的公众形象和知名度，是公 司的一种信誉。
其三：竞争机制效应。上市有利于优胜劣汰 的市场机制的发挥和真正有实力的公司的开展壮 大。
其四：治理效应。上市可以推动企业建立完
红筹股
红筹股A
红筹股
红筹股B
红筹股
股票公开发行
首次公开发行〔initial public offering，IPO 〕
再次发行〔secondary offering〕：增发、配 售
承销商在股票发行中的作用
股票承销方式
投资银行IPO业务
建立银行IPO案例分析
建立银行IPO的背景分析 就一般而言，上市存在如下收益： 其一:规模效应。上市能获得大量的资金，可
建立银行IPO案例分析
建行上市的背景分析： 就一般而言，上市存在的本钱分析： 其一：支付各种费用。上市过程中支付给证券
经营机构、律师、会计师等的费用，支付给证券 交易所的上市初费，上市之后支付维持上市的月 费、年费。
其二：上市流通，会使公司的控制权别离，出 现频繁转让的可能。
其三：股价是一把“双刃剑〞。 其四:信息的充分披露，使得公司在保守商业 秘密方面不利。
内资持有者22个月后可以转变为H股，从而形成 外汇供给；分配的利润，股息以港币支付，形成 外汇需求。这样就造成一个问题，资本向下的外 汇供给与需求缺乏规那么，而且数量巨大，容易 对整个外汇管理制度和资本市场造成冲击，为此 需要提高外汇管理水平以求应对。
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股票的发行与交易：
11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
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11、用道德的示范来造就一个人，显然比用法律来约束他更有价值。—— 希腊
12、法律是无私的，对谁都一视同仁。在每件事上，她都不徇私情。—— 托马斯
13、公正的法律限制不了好的自由，因为好人不会去做法律不允许的事 情。——弗劳德
14、法律是为了保护无辜而制定的。——爱略特 15、像房子一样，法律和法律都是相互心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿