简单：第五章金融市场 (教材第三章12345节
2024年人大金融学课件《金融学》5金融市场
人大金融学课件《金融学》5金融市场《金融学》第五章：金融市场引言金融市场是现代经济体系的核心组成部分，对于资源配置、风险分散、价格发现、资金融通等方面具有不可替代的作用。
本章将深入探讨金融市场的内涵、功能、分类及其运行机制，以帮助读者全面理解金融市场的重要性和作用。
一、金融市场的内涵与功能1.1金融市场的内涵金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产价格为基础，供求双方进行金融资产买卖的场所。
金融市场是现代经济体系的重要组成部分，是资金融通、金融资产交易和金融风险管理的重要平台。
1.2金融市场的功能（1）资金融通功能：金融市场通过金融资产交易，将资金从供给方转移到需求方，实现资金融通，满足经济主体的融资需求。
（2）价格发现功能：金融市场通过供求关系，形成金融资产的价格，为经济主体提供决策依据。
（3）风险分散功能：金融市场通过金融资产交易，将风险分散到众多投资者，降低单一投资者承担的风险。
（4）促进资本形成功能：金融市场为投资者提供投资渠道，将储蓄转化为投资，促进资本形成和经济增长。
二、金融市场的分类2.1按交易工具分类（1）货币市场：主要交易期限在一年以内的金融工具，如国库券、商业票据等。
（3）股票市场：主要交易权益类金融工具，如股票、优先股等。
（4）衍生品市场：主要交易金融衍生品，如期权、期货、互换等。
2.2按交易性质分类（1）发行市场：金融资产首次发行的市场，如IPO（首次公开发行）市场。
（2）流通市场：金融资产发行后，在投资者之间进行买卖的市场。
（3）场内市场：在固定交易场所进行交易的市场，如证券交易所。
（4）场外市场：在交易所以外进行交易的市场，如柜台交易市场。
三、金融市场的运行机制3.1交易机制金融市场的交易机制主要包括竞价交易、做市商交易和协议交易等。
竞价交易是指在交易场所，投资者通过报价竞争，以最高买价和最低卖价成交的交易方式。
做市商交易是指做市商同时报出买入价和卖出价，投资者可以根据做市商的报价进行买卖的交易方式。
货币银行学_第五章_金融市场
•资金需求方 作为债权人签 发票据，另一
我国现行立法强调票据应有真实交易背景；
方作为债务人 进行承兑。
发达市场经济国家票据市场交易的主要是融通票据。。
n 3.5 银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也
即“承兑”的商业票据；二是指银行本身签发用以筹集资金的票 据。
我国的银行承兑票据仅指前者；
货币银行学_第五章_金 融市场
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2020/12/17
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ货币银行学_第五章_金融市场
第五章 金融市场——第一节货币市场
•1、货币市场money market—短期金融市场。
•1.1定义：1年以内短期信用工具的发行与转让市 场的总括。
•交易对象：短期(1年以内)的票据和有价证券。
•一般具有“准货币”的性质，流动性强，风险小， •收益较资本市场交易对象低。
n 2.4 同业拆借市场的特点
n 多用于短期、临时性需要，所以拆借期限短，隔夜拆借较 为常见（占到70%以上），最长不超过一年；
n 参与拆借的机构基本都在中央银行开立帐户，拆借资金主 要存放在此帐户上；
n 基本是信用拆借，不需要缴纳存款准备金和担保； n 利率由双方协商决定，一般随行就市（ CHIBOR\LIBOR ） n 一般只允许金融机构参加。
•部分中长期资 金
•因利率波动或规模积累不够，而 暂时投向货币市场，为长期资本投 资做准备。
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货币银行学_第五章_金融市场
第一节 货币市场
n 1.3 货币市场的构成
n 同业拆借市场
n 银行承兑汇票市场 n 其他商业票据市场
•票据市 场
张勇《金融学概论》第五章金融市场构成
现货交易
总结词
即期交易，指买卖双方在达成协议后，立即进行钱货交割的交易 方式。
详细描述
在现货交易中，买卖双方通过协商达成一致的价格，并按照约定 的时间和地点进行钱货交割。这种交易方式通常用于商品市场， 如金属、农产品等。
远期交易
总结词
远期交易是指买卖双方在达成协议时 约定在未来某一时间进行钱货交割的 交易方式。
主体
政府机构、行业协会等具有监管 职能的机构。
客体
金融机构、证券公司、基金公司 等参与金融市场的主体。
金融市场监管的主要内容
准入和退出监管
对金融机构的设立、变更和终止等实施监管，确 保市场主体的合规性。
信息披露监管
要求金融机构按规定披露财务状况、经营成果和 风险管理等信息，提高市场透明度。
业务活动监管
对金融机构的业务范围、经营行为、风险管理等 进行监管，防止违规行为和市场操纵。
风险监管
对金融机构的资本充足率、流动性、杠杆率等风 险指标进行监测和评估，防范金融风险。
THANK YOU
感谢聆听
80%
慈善机构
通过捐赠和投资等方式参与金融 市场，是社会公益事业的重要支 持者。
政府部门
中央银行
制定货币政策，维护金融稳定 ，是金融市场的重要监管者。
财政部
发行国债，管理国家财政收支 ，对金融市场有重要影响。
监管机构
如证监会、银监会等，负责对 金融机构进行监管，维护市场 秩序。
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金融市场的工具
张勇《金融学概论》第五章金 融市场构成
目
CONTENCT
录
• 金融市场的定义与功能 • 金融市场的参与者 • 金融市场的工具 • 金融市场的交易方式 • 金融市场的监管
金融学PP课件第五章
金融学PP课件第五章概述第五章是金融学课程中的重要章节之一，着重介绍了金融市场和金融工具。
金融市场是各类金融交易的场所，可以分为证券市场、货币市场和衍生品市场等。
金融工具是在金融市场上进行交易和投资的工具，包括股票、债券、外汇等。
本章将通过讲解金融市场和金融工具的基本概念、特点和功能，帮助学生更好地理解金融市场和金融工具的运作机制，为将来的投资决策和金融管理提供基础知识。
金融市场金融市场是指进行金融交易的场所，是资金供求的汇聚地。
根据交易的资产类型，金融市场可以分为证券市场、货币市场和衍生品市场。
证券市场是进行股票、债券等证券交易的市场。
根据交易方式的不同，证券市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次向公众发行股票和债券的市场，也称为新股发行市场。
二级市场是指已发行的证券在市场上进行买卖的市场，也称为现货市场。
证券市场对于企业融资和投资者的资产配置具有重要意义。
货币市场货币市场是进行短期资金融通的市场。
货币市场的主要特点是交易期限较短，通常在一年以内，并且以无风险或低风险的债务工具为主要交易资产。
货币市场的参与者主要有商业银行、证券公司、投资基金等金融机构。
货币市场的功能包括资金融通、风险管理和货币政策调控。
衍生品市场是进行衍生品交易的市场，包括期货市场和期权市场。
衍生品是金融工具的一种，其价值源于基础资产的价格波动。
期货是一种标准化合约，约定了在未来某一特定时间和特定价格交割某种商品。
期权是一种选择权，可以让持有人在未来某一时间以约定价格购买或者卖出某种资产。
衍生品市场对于风险管理和投资套利具有重要作用。
金融工具金融工具是在金融市场上进行交易和投资的工具，包括股票、债券、外汇等。
不同的金融工具具有不同的特点和风险，投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择适合的金融工具。
股票股票是公司向投资者发行的一种所有权证书，代表着对公司的股权和利益。
持有股票的投资者成为公司的股东，有权参与公司的决策和分享公司的盈利。
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
(2024年)《金融学概论》第五章金融市场
市场进行有效监管。
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金融市场的发展趋势与挑战
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发展趋势
金融市场将呈现全球化、自由化、信 息化等趋势，推动市场不断创新和发 展。
挑战
面临全球经济波动、金融风险传染、 技术变革等挑战，需要采取有效应对 措施。
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金融市场的创新与发展战略
产品创新
推动金融产品创新，满足 投资者多元化需求，提高 市场活力。
现代金融市场
20世纪70年代以来，随着信息技术的发展和全球化的推进，金融市场进入了快速发展时期。电子交易、
网络交易等新型交易方式不断涌现，金融市场的规模和交易量不断扩大，金融市场的国际化程度也越来
越高。
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02
CATALOGUE
货币市场
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货币市场的定义与特点
定义
货币市场是指交易期限在一年以内的 短期金融交易市场，主要满足市场参 与者的流动性管理需求。
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03
CATALOGUE
资本市场
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资本市场的定义与特点
定义
资本市场是指长期资金借贷和证券交易的场所，主要满足工商企业的中长期投 资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。
特点
交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易 工具特殊（股票、债券等）。
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长期金融工具。
02
按交易对象划分
可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交
易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主
要交易黄金。
03
按交割方式划分
可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交
第五章金融市场1-3节
金额、条件等具体事项的书面凭证。 （2）具有规范的书面格式、广泛的可接受性和法律约束力。 2.基本特征 期限性，偿还期限（两个极端：零到期日和无限期） 流动性，变现能力（市场本身和交易主体） 风险性，信用风险、价格风险等 收益性，利息、股息和价差收益
第五章 金融市场
三、金融工具的收益率
1、名义（票面）收益率，票面收益与票面额之比 2、现时（当期）收益率 ，年收益额与该金融工具当期 市场价格的比率 3、平均（实际）收益率，将现时收益与资金损益共同 考虑的收益率 例 100元面值的债券，10年偿还期，每年利息为8元，投 资者在第2年以95元买入，计算平均收益率 资本差价的年收益 95 (1 R)9 100 R=0. 57%； 现时收益率8/95*100%=8.42%
第二节 货币市场
一、货币市场概述 二、货币市场的常见子市场
第五章 金融市场
一、货币市场概述
1.货币市场的概念：
▲货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系 及其运行机制的总和。 ▲一个有效率的货币市场应该是一个具有广度、深度和弹性的市 场。 货币市场的广度是指货币市场参与者的多样化。 货币市场的深度是指货币市场交易的活跃程度。 货币市场的弹性则是指货币市场在应付突发事件及大手笔成交之 后价格的迅速调整能力。
第五章 金融市场
第五章 金融市场
教学目的与要求：
本章主要介绍金融市场的概念、分类、特征以及重要的子市场，如货币市场的同业拆借市场、银行承兑汇票市 场、回购市场、大额可转让存单市场等，资本市场的股票市场 和债券市场。并重点介绍了衍生金融工具市场的期货和期权， 难点是基金市场，而外汇市场和黄金市场主要作为了解内容。
1.金融市场与证券化
金融市场(第三章)
贴现存单
7 2019/11/25
第一节
（6）协议内容
普通存单 滚动存单
固定利率 浮动利率
滚动存单：购买6个月期限存单的合 同，3年有效。
8 2019/11/25
第一节
存单通常按照面值的百分比标价。但 是，存单到期是按照面值的规定的利率计 算利息。
例如，某存单面值100万美元，期限 是3个月，年利率是4%，那么不管按照什 么价格购买该存单，到期的本息=100万 （1+4%×30/360）。
但是，商业票据是期限较短的优质票 据，人们一般持有直到到期，二级市场交 易不活跃。
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第二节
在我国，短期融资券的发行必须采用 间接的发行方式，发行方法通常采用荷兰 式招标的认购方法。
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第二节
我国短期融资券发行以后，在全国银 行间债券市场的机构投资者之间流通转 让。这样，我国的短期融资券二级市场是 银行之间的交易市场。
全国银行间债券市场是于1997年建立 的，是银行之间进行批量的债券交易的市 场。
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第二节
四、回购协议市场 回购协议是一种以证券作为抵押的借 贷，该市场没有划分初级市场和二级市 场。在美国，回购协议的交易方式通常有 两种：一种是直接磋商成交，另一种是通 过经纪商成交。金融机构一般是资金的净 借入者。
国债买断式回购：证券的所有权已经 发生变更 。
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第一节
4、银行承兑汇票 汇票是一种无条件的支付命令。汇票 分为即期汇票和远期汇票，即期汇票是持 票人提示汇票以后付款人需要马上付款的 汇票，远期汇票持票人提示汇票以后付款 人在一定的时间付款的汇票。
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金融工具买入者 （资金供给者）
金融工具卖出者 （资金需求者）
金融工具 金融市场货币资金运动示意图
ห้องสมุดไป่ตู้
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金融市场的范围有多大？ 从广义上看，它包容了资金借贷、证券、外汇、 保险和黄金买卖等一切金融业务，是各类金融机构、 金融活动所推动的资金交易的总和。
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2.金融市场的特性
第一，交易对象具有特殊性。 普通商品市场上的交易对象是具有各 种使用价值的普通商品，而金融市场上的 交易对象则是形形色色的金融工具。
第五章 金融市场
第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 第五节 国际金融市场 第六节 现代金融市场理论
1
第一节 金融市场概述
一、金融市场的概念与特性 二、金融市场的分类 三、金融市场的构成要素 四、金融市场的功能 五、金融市场的发展
2
一、金融市场的概念与特性 1． 概念：
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第四，交易活动具有中介性。 普通商品市场上的买卖双方往往是直 接见面，一般不需要借助中介机构，而金 融市场的融资活动大多要通过金融中介来 进行。
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第五，交易双方地位具有可变性。 普通商品市场上的交易双方的地位具有 相对的固定性，如个人或家庭，通常是只买不卖， 商品生产经营者，通常是以卖为主，有时也可能 买，但买的目的还是为了卖。 而金融市场上融资双方的地位是可变的， 此时可能因资金不足而成为资金需求者，彼时又 可能因为资金有余而成为资金供应者。
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票据、存单、债券、
金
传统金融工具
股票、基金等
融
工
具
衍生金融工具 期货、期权、互换、
远期利率协议等
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4.交易价格： 由于融资场所和融资工具种类繁多，因此，
交易价格也就各异，比较有代表性的价格有以下几种：
*
资金价格：
人们习惯于把利息视作为资金的价格。
利息与普通商品一样既具有价值，也具有使用 价值，且使用价值的重要性是对他人的；利息与普通商品 价格一样也受供求的影响。
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四、金融市场的功能 1、资本积累功能： 借助于金融市场，可达到社会储蓄向社会投资 转化的目的。 2、资源配置功能： 金融工具的流动，会引导和带动社会物质资源 的流动和再分配。
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3、调节经济功能： 微观上通过人们对金融工具的选择进行投 资方向和投资结构的调节。宏观上政府通过金 融市场实施财政政策和金融政策。 4、反映经济功能： 金融市场的价格变化反映了微观经济和宏观经 济的运行情况，以及国家经济政策实施效果和 世界经济发展动向。
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第二，交易商品的使用价值具有同一性。 普通商品市场上交易商品的使用价值
是千差万别的，而金融市场上交易对象的 使用价值则往往是相同的，即给金融工具 的发行者带来筹资的便利，给金融工具的 投资者带来投资收益。
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第三，交易价格具有一致性。 普通商品市场上的商品价格是五花八 门的，而金融市场内部同一市场的价格有趋 同的趋势。
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*证券价格：证券价格主要包括股票价格和债券价格。
股票价格：由其本身带来的收入和当时的市场利
率这两个因素所决定，它和其本身所带来的收入成正比， 和市场利率成反比。用公式表示即为：
股票价格=预期股息收入/市场利率。
债券价格：确定的基础是本金和利息。在此基础上
根据收益资本化理论和现值理论确定，但由于受市场利率 预期和还本付息方式的影响，因此，其价格确定方法有多 种多样。
金融市场是买卖金融工具以融通资金 的场所或机制。 理解层次：
（1）视为场所：因为只有这样才与市场的一 般含义相吻合；
（2）视为机制，因为金融市场上的融资活动 既可以在固定场所进行，也可以不在固定场所进 行，如果不在固定场所进行的融资活动就可以理 解为一种融资机制。
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（3）资金运动规律性：总是从多余的地区和部门 流向短缺的地区和部门，其运动轨迹如图示：
国内市场 国外市场
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三、金融市场的构成要素 1.交易主体：指金融市场的参与者
交易主体
资金供应者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
资金需求者
个人家庭 企业单位 金融机构 政府部门 海外投资者
中介者 金融机构
管理者
政府部门 中央银行
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2.交易对象： 即通过交易所要获取的货币资金。
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五、金融市场的发展（略）
1．我国金融市场的发展 （略） （1）货币市场的发展 经过20多年的发展，我国已初步建立起了以银行短 期信贷市场、同业拆借市场、票据市场、短期债券市场、 回购市场为主体的货币市场体系，其参与主体已覆盖了商 业银行、外资银行、保险公司、证券公司、基金管理公司、 城乡信用社等各类金融机构。 从功能上看，目前我国的货币市场除发挥重要的短 期融资功能以外，还在利率市场化方面发挥了重要的作用。
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• 外汇价格：是指一国货币兑换成别国货币的比率。
有两种表示方法：一是直接标价法；二是间接标 价法。
* 黄金价格：由于黄金既具有普通商品的属性，也具有特殊
商品的属性，因此，黄金价格的确定既不完全等同于普通 商品，也不完全等同于金融商品。它作为普通商品时，其 价格主要取决于其内在价值；它作为特殊商品时，其价格 主要取决于黄金货币化的程度。
资金是金融市场特有的交易对象，它和任何物质 商品是不同的，表面看是金融工具的交易，而实质却 是货币资金的交易。人们通过交易取得货币资金的最 终目的是为了投向商品生产和流通领域。
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3.交易工具： 即以书面形式发行和流通的藉以保证债权债务双方权 利和责任的信用凭证 ，也称信用工具或金融工具。 金融工具即金融资产，代表了所有权、债权与货币要 求权和一定的收益权，因而本质上是虚拟资本。 金融工具是证明金融交易金额、期限、价格，对交易 双方权利和义务具有法律约束意义的证明文件。
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二、金融市场的分类
金 融 市 场
按
按
按
按
按
按
融
融
交
交
交
交
按
按
资
资
易
易
易
易
功
区
期
方
层
对
方
场
能
域
限
式
次
象
式
所
分
分
分
分
分
分
分
分
类
类
类
类
类
类
类
类
短期市场 长期市场
直接金融市场 间接金融市场
一级市场 二级市场
资金市场 外汇市场 黄金市场 证券市场 保险市场
现货市场 期货市场
有形市场 无形市场
综合市场 单一市场
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（2）资本市场的发展 我国经济体制改革后的资本市场是以国债市场的恢复为发端 的，近年来，我国资本市场的发展尽管经历了不少曲折和坎坷，但仍 取得了举世瞩目的成就。主要体现在以下几个方面： 一是股票发行制度由审批制过渡到核准制。 二是资本市场规模逐年扩大。 三是品种结构日趋合理。 四是机构投资者的队伍逐渐壮大。 五是大力推进资本市场发展的政策日益明朗。 六是多层次资本市场的结构已初步形成。