日本央行决策决定机制

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日元或许在2024年受到央行政策的影响而波动

日元或许在2024年受到央行政策的影响而波动2024年对于日元来说可能是一个变动较大的年份。

这是因为央行政策的变化可能对日本货币产生重大影响，引起日元汇率的波动。

本文将分析央行政策对日元的可能影响，并探讨其潜在的后果。

一、央行政策的背景日本央行（Bank of Japan）是日本的中央银行，负责制定货币政策。

央行的政策决定影响了整个经济体系，包括货币供应量、利率水平以及外汇市场的稳定性。

在过去几年里，由于全球经济形势的不确定性和日本内部的经济挑战，央行采取了一系列宽松的货币政策，以刺激经济增长和提振通胀。

二、宽松政策的影响在过去几年里，日本央行采取了诸如负利率政策和大规模的资产购买计划等宽松政策。

这些措施旨在促进经济增长和消费者通胀预期的提高。

然而，宽松政策也导致了日元贬值的风险。

随着货币供应量的增加以及利率的下降，日本国内的投资者可能会寻求更有利可图的机会，转投国外市场，从而导致了日元的贬值。

这种贬值可能会增加进口商品的成本，加重通货膨胀压力。

三、收紧政策的可能性尽管宽松政策在一定程度上推动了经济增长，但也带来了一些负面影响，如资产泡沫的风险和金融稳定性的担忧。

因此，随着经济复苏的迹象出现，央行可能会考虑逐步收紧货币政策。

例如，央行可能提高利率或减少资产购买规模，以避免经济过热和金融风险的积累。

这样的收紧政策可能引起日元的升值趋势，对出口行业和国内企业带来挑战。

四、对日元波动的可能影响央行政策的变化可能引起日元汇率的波动。

如果央行继续宽松政策或进一步放松政策，日元可能会继续贬值。

这对于出口行业来说可能是一个利好消息，因为出口商品的价格相对降低，有助于提高竞争力。

然而，这可能会加重通胀压力和国内购买力的下降，对普通消费者不利。

相反，如果央行开始收紧货币政策，引导利率上升，日元可能会升值。

这对进口商品价格有利，能够促进消费者购买力的提升。

然而，这也可能对出口行业和国内经济增长带来一定的压力。

综上所述，央行政策的变化可能对日元产生重要影响。

日本政府联手央行共同应对日元升值

洲的侨汇收入今年有望达到】２］亿美元，较２０年增长０９
３５。％
的使用，当年的二氧化碳排放量也相应减少，但报告未提供具体数据。报告认为，美国传统能源消费减少的主要原因是经济
衰退导致工业活动减少，从而降低了对能源的需求。此外，科学技术发展推动可再生能源的使用也是其中的重要因素。
要，该行将准备实施更多的行动。
２美国能源消费结构发生变化
美国能源部下属的劳伦斯一利弗莫尔国家实验室８月
２５日发表报告称，由于经济衰退和可再生能源开发取得进
一
４、中美洲经济已复苏
近日，中美洲经济一体化总条约常设秘书处公布的份调研报告显示，今年以来，中美洲各国经济已经进入
展等因素，美国去年能源消费结构发生变化，煤炭和石油等传统能源消费量下降，风能、太阳能等可再生能源利用
有所增加。报告显示，去年美国能源消费总量为９６４千兆ＢＵ（Ｔ｛千瓦时约合３０ＢＵ，２０年的这一数字为９．千兆ＢＵ４０Ｔ）而０８９２Ｔ。
中美洲各国于１９年１月对《３９０中美洲经济一体化总
条约进行修订，签署该条约的国家包括伯利兹、斯达哥黎加、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、尼加拉瓜等国。
７
能性不大，而且巴西政府在今年的大选之年不会对国民经济采取过多降温措施。
刺激方案融资预算来自２０ — ０００９２１财年的政府预备基金，该方案计划于９月１０日提交国会批准，并于９月底执行。

日本央行利率决议及会议记录摘要

日本央行维持利率不变，否决副行长扩大资产购买规模提议会后声明重日本央行维持利率不变会后声明重点日本央行周四扩大资产购买规模会后声明重点日本央行：日本经济或需一些时间克服地震冲击纪要重点日本央行周二日本央行维持利率不变，上调经济评估会后声明重点日本央行维持利率日本央行：必要时将采取适当举措纪要重点日本央行政策委员会维持经济评估不变会后声明重点日本央行日本央行：经济恢复温和增长的机会升高纪要重点会议纪录显示，许多称近期产出略有下滑会后声明重点日日本央行：长期利率上升令全面宽松政策效果难以显现纪要重点日本央日本央行维持利率不变，推迟放松货币政策会后声明重点日本央行宣布资产购买计划应避免扰乱金融市场纪要重点日本央行公布万亿日元资产购买细节会后声明重点日本央央行考虑加大资产购买力度纪要重点日本央行少数并宣布购买资产会后声明重点一些委员称利率若降太多，不良作用将超宽松效应纪要重点日本央行表需关注经济下行风险会后声明重点日本央希望日本央行灵活并恰当的制定政策指引纪要重点周五日本央行为日元升值问题召开紧急会议，结果完全符合预期会后声明重一些委员称利率仍有进一步下降空间纪要重点日本央行不变，无新政策措施出台会后声明重点日很多委员称日元升值或损及出口纪要重点日本央行于周五预期会后声明重点日一些委员认为需密切关注日元升值对经济的影响纪要重点日本央行于周万亿日元贷款会多数委员认为欧洲财政问题将继续施压全球市场纪要重点日本央行不变，公布新贷款计划概要会后声明重点日本所有委员认为应维持超宽松货币政策纪要重点日本央行不变会后万亿日元不变会后声明重点日本央行月放宽货币政策的副作用令人担忧纪要重点一、一些委员表不变会后声明重点日本央行周三部分委员认为日本经济出现自主复苏的迹象纪要重点日本央行不变，维持对经济的评估会后声明重点维持对部分委员认为不宜进一步放宽货币政策，因经济同预期增势相符纪要重日本央行维持利率决议和经济评估不变会后声明重点日本央行日本央行：央行政策框架是自通胀目标向前迈进的一步纪要重点周二日本维持基准利率和经济评估不变会后声明重点周二委员们一致认为物价下行压力或持续很久纪要重点一、不少委员称，央日本央行维持拆借利率和经济评估不变会后声明重点日本央行强势日元和通缩恶化了商业情绪纪要重点日本央行周五应对日元升值和通缩，召开紧急会议会后声明重点不变会后声明重点。

日本央行货币政策委员会的制度设计与运作程序

日本央行货币政策委员会的制度设计与运作程序根据《日本银行法》规定，货币政策委员会会议承担着决定日本央行货币政策操作的具体方向和内容，如何安排机构设置与设计会议流程对于确保顺利达成决议事项极为重要。

此外，为了确保公众知情权行使以及日本央行货币政策操作的市场传导效果，货币政策委员会制度设计中对于信息披露极为重视，帮助市场参与者主动研判央行货币政策操作，提高市场操作的预期性，同时合理的信息披露机制反过来也促进了货币政策委员会的工作绩效。

一、日本银行货币政策委员会的简介日本银行（Bank of Japan）是日本法定中央银行，货币政策委员会是日本银行的最高决策单位，兼具货币政策及内部营运决策的功能。

货币政策委员会由总裁、两位副总裁及六位专职委员所组成。

六位专职委员应从具经济或金融背景之学者专家中遴选，具体人选由政府指派，并经参众二议院同意后进行任命公布。

委员任期五年，在其任期内不会被任意解职。

换言之，政府与日本银行均无权解除政策委员会委员之职务。

根据《日本银行法》的规定，货币政策委员会的主要任务除了决定货币政策操作方针、再贴现率、存款准备金率、公开市场操作方式、合格担保品的种类及公布经济、金融情势的基本见解外，也决定维持信用秩序的特别业务（金融检查）、国际金融事务、内部管理（预算、组织等）、国会报告等重要事项。

另外，政策委员会也负责监督高级管理层以及业务执行部门是否依据政策委员会所定基本方针执行业务。

二、日本银行货币政策会议的机构设置与议程安排日本银行货币政策委员会虽然同时负责货币政策及内部营运决策，但两者会议分别召开。

货币政策会议原则上每月召开2次，但有时只召开1次。

每月初召开的会议称为“月初会议”，为时2个半天，即第1天下午及第2天上午；另一次则仅开会半天。

若当月只召开1次，则开2个半天。

“月初会议”除决定货币政策操作方针外，还需讨论《金融经济月报》中将要刊登的“当前经济、金融情势的基本见解”。

每月的第2次会议则主要对“月初会议”所作判断进行追踪与检讨。

日本货币政策

一、日本的货币制度（一）日本的中央银行日本银行是日本的中央银行，成立于1882年。

1942年颁布《日本银行法》。

1949年成立政策委员会。

1997年修订《日本银行法》并于1998年4月1日正式生效。

日本银行的主要职责是：1）通过保持物价稳定促进国民经济健康发展；2）保证结算系统顺利、平稳运行，从而确保金融体系的稳定。

《日本银行法》规定日本银行的资本金为1亿日元，其中政府出资5500万日元，其余的4500万日元由民间出资。

出资者的权利仅限于每年分配不超过5%的红利，并且不设股东大会，出资者无权参与经营。

在每期的剩余资金中，扣除对出资机构的分红以及公积金之后的余额全部上缴国库。

日本银行总行设在东京。

截止2006年底，日本银行在国内有32家分行和14个国内办公室，在国外设有7个代表处。

（二）日元日本银行发行日元作为日本的法定货币，日元法定货币的面值分别为1000元、2000元、5000元和10000元。

另外硬币有1元、5元、10元、50元、100元和500元六种面值。

二、日本的货币政策（一）货币政策目标根据新《日本银行法》规定，日本银行作为日本的中央银行，其目标为控制现金和货币，维持物价稳定，以促进国民经济建康发展。

日本银行设定隔夜信用拆借利率为货币政策的操作目标。

（二）日本的货币政策决定日本银行政策委员会负责货币政策的制定和执行以及日本银行的管理。

委员会成员共9名，由日本银行总裁和两位副总裁以及六名审议委员组成。

六名审议委员来自不同的行业背景。

委员会原则上每月召开两次会议，讨论关于货币政策的重大决策。

会后委员会将公布会议的议事摘要，包括公开市场操作的方针、贴现率的变动以及央行对目前经济金融形势的判断。

根据《日本银行法》第55条规定，日本银行将在操作之前公布货币政策会议决定的结果，披露公开市场操作的工具、操作期限以及决定利率的手段。

除此之外，日本银行还会公布操作的交易对手的资格和要求。

公开市场操作之后，日本银行将公布操作的所有数据、包括交易数量和利率。

日本量化质化宽松货币政策效果及原因分析

日本量化质化宽松货币政策效果及原因分析1. 引言1.1 日本量化宽松政策概述日本量化宽松政策是指日本央行通过大规模购买国债和其他金融资产来增加货币供应量，达到稳定通货膨胀、刺激经济增长、降低利率水平的目的。

这一政策始于2013年，是日本政府为应对长期经济停滞和通货紧缩而采取的重要措施之一。

量化宽松政策的核心在于通过增加货币供应量来推动经济活动，促进投资和消费，从而提振整个经济体系。

该政策也会导致国内货币贬值，提高出口竞争力，促进对外贸易的发展。

日本量化宽松政策的实施方式包括购买国债、购买其他金融资产，以及维持短期利率水平等措施。

这些举措旨在提高货币供应量，增加银行的储备金并刺激信贷活动，从而加快经济增长速度，刺激通货膨胀水平，提高就业率和生产活动水平。

日本量化宽松政策在一定程度上取得了一定效果，但也存在一些问题和挑战。

接下来，我们将深入分析日本量化宽松政策的具体效果，并探讨实施该政策的原因。

2. 正文2.1 政策目的与实施方式政策目的与实施方式是日本量化宽松政策的核心。

该政策的主要目的是通过大规模购买国债和其他资产来增加货币供应量，降低利率，刺激消费和投资，从而促进经济增长和通货膨胀增长。

实施方式包括央行购买国债和其他金融资产，设定短期政府债券的利率水平为零，并设定甚至为负的长期政府债券利率，以及通过量化措施来影响市场供求关系。

日本央行还通过与政府合作，制定长期经济增长战略和结构性改革措施来支持量化宽松政策的执行。

通过这些方式，日本量化宽松政策成功实现了增加货币供应、降低利率、刺激经济增长和提振通货膨胀等目标，对日本经济产生了积极影响。

2.2 量化宽松政策效果分析日本实施量化宽松货币政策的效果引起了广泛的关注和讨论。

该政策旨在通过增加货币供应量和降低利率来刺激经济增长和提高通货膨胀率。

在对该政策的效果进行分析时，我们可以从几个方面来考虑。

量化宽松政策对经济增长的影响是显著的。

通过降低利率和增加货币供应量，政府可以鼓励企业和个人增加投资和消费，从而刺激经济活动。

日本央行独立性分析

日本央行独立性的变革
福建师范大学福清分校10金融学生制作2012-7-6
央银行独立性的一般分析
资本所有权
总裁与理亊的任命法律赋予的职责与政府的隶属关系
我们的思路
变革的过程变革的原因变革对日本经济的影响对我国的启示
变革的过程
1942年制定 1882年日本《日本银行法》央行设立取代了《日本银行条例》
• （1）通过保持物价稳定，促进国民经济健康发展；（2）保证结算系统顺利、平衡运行，从而确保金融体系的稳定。除了传统的中央银行职能外，还要行使种类繁多的其他职能，其中包括对金融机构实行现场、非现场检查以及对金融经济形势展开调查和研究，等等
第三次改革之人员任命
• 1.政策委员会的人数增加到9人，包括总裁、2名副总裁、6名审议委员，审议委员来自工商业、金融戒学术领域的人士。 • 取消了政府委派政策委员的规定。
Thanks
公司名公司名公司名公司名
第三次改革之独立性
新法规定，日本银行独立于政府，处于中立的地位，制定幵执行货币政策。将政府的权限限定在“合规性检查”的范围内，废止大藏省的绝大部分指令权与审批权禁止认购政府发行的长期公债和向政府提供长期贷款，政府列席人员没有表决权。
与政府藕断丝连
日本银行必须与政府密切联系，互通信息，使日本银行的功能与政府的经济政策方针相吻合，政府与会代表有权提出议案戒要求决议延期。日本银行在开展业务、机构运作中所必需的经费预算依然采取财务大臣批准制
• 1942年重新制定了《日本银行法》取代《日本银行条例》，由于《日本银行法》是在太平洋戓争爆发后制定的，因此具有浓厚的国家统制色彩。除了1949年设立政策委员会作为日本银行最高的决策机构之外，长时间一成不变。

国际金融危机以来日本货币政策转变分析——经济条件、决策体制与

融危机发生后宽松政策的再启动与黑田Ｅｌ本银行实施的 “ 异维度量化宽松政策” 、日本银行决策体制与政策理念的改
变对政策转变的影响和后一政策实施的效果及展望等３部分内容。
关键词：量化宽松货币政策；日本银行；安倍经济学；黑田东彦；异维度量化宽松中图分类号：Ｆ８２３／８２７文献标识码：Ａ文章编号：１００４ — ２４５８（２０１５）０２ — ０００１ — ０８
货币政策（以下简称量宽政策）。国际金融危
期，分析日本货币政策发生的重要转变及其影
响因素。
一
、
日．７１ｒ．量宽政策的再启动与 “ 异维度量宽政策 ” 的出台
机给日本经济产生的深刻影响使得日本银行在
击” 的国际金融危机，Ｅｌ本经济再度陷人严重
的衰退状态。日本经济衰退的特点，不仅仅表现在与其前期比较而得出的特殊性上面，而且还表现为同其他国家相比较具有的独特性上
Байду номын сангаас
进一步加剧了日本的通货紧缩和萧条。在这种情况下，日本银行先是出台了 “ 零利率政策 ” ，接下来在２００１年３月实施了量宽政策，直
到２００６年３月结束，持续时间长达５年。

日本央行基准利率

日本央行基准利率
10月28日，日本央行公布利率决议，将基准利率维持在-0.1%的历史低点，将10年期日本国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。

此外，日本央行还将2022财年日本核心CPI预期涨幅从此前的2.3%上调到了2.9%。

在全球各大央行收紧货币政策的浪潮中，日本央行仍是一个“鸽派异类”。

据悉，日本央行强调，将在必要时毫不犹豫地加码宽松，并重申没有购买日本国债的限制。

根据声明，日本央行一致通过收益率曲线控制(YCC)决定，预计短期、长期利率将保持在当前或更低水平，仍认为下一财年的通胀率将降至2%以下，核心消费者通胀可能在下一财年中期放缓增长步伐。

日本央行还指出，日本经济的不确定性极高，经济增长面临下行风险。

日本央行下调了对2022和2023财年的GDP增速预期，分别由此前预期的2.4%和2.0%下调至2%和1.9%，但该行同时将2024财年的GDP增速预期由此前预期的1.3%上调至1.5%。

日本央行表示，由于被压抑的需求以及弱势日元的支持，日本企业利润可能保持在较高水平。

该行预计，全球通胀率将逐步下降，海外经济体将继续适度增长。

截至发稿，美元兑日元汇率报146.41;日本十年期国债收益率跌3.53%，报0.246%。

日元趋势分析

日元趋势分析日元是世界上主要的货币之一，其走势对世界经济发展具有重要影响。

针对日元的趋势分析是投资者和交易员们进行决策的重要依据。

首先，我们可以观察日元的长期趋势。

在过去的几十年里，日元的汇率经历了多次剧烈波动。

从1970年代到1990年代初，日元一度升值到了历史高位。

然而，在这之后，日元开始逐渐贬值。

这种趋势延续到了2000年代初，此后日元又有了一段短暂的升值期。

然而，自2008年全球金融危机以来，日元再次开始贬值，至今仍在继续。

其次，我们可以分析日元的短期趋势。

这种趋势通常由国际政治和经济形势、货币政策以及市场需求等因素共同决定。

例如，如果日本经济增长强劲，投资者对日本资产的需求会增加，从而推动日元升值。

相反，如果全球经济增长放缓或出现不确定性，投资者可能会抛售日本资产，导致日元贬值。

另外，货币政策也是影响日元走势的重要因素。

日本央行通过加息或减息来控制货币供应量和通货膨胀水平。

例如，如果日本央行决定加息，这意味着投资日元将变得更有吸引力，可能会导致日元升值。

相反，如果日本央行决定降息，这可能会使投资日元变得不那么有吸引力，可能会导致日元贬值。

最后，市场情绪也会对日元的走势产生影响。

如果投资者对全球经济前景感到乐观，他们可能倾向于购买日元作为避险资产，这可能会推动日元升值。

相反，如果投资者对全球经济前景感到悲观，他们可能会减少持有日元的比例，导致日元贬值。

综上所述，日元的趋势分析需要综合考虑长期和短期因素，包括经济形势、货币政策和市场情绪等。

投资者和交易员可以通过深入研究这些因素来做出更明智的决策，以获得更大的回报。

日本央行货币政策浅谈授课提纲

日本央行货币政策浅谈一、日本央行（一）日本央行（1）概述日本银行是日本的中央银行。

总部设在东京。

日本银行开始是仿照英格兰银行制度建立的，是政府和私人合股的股份公司组织，资本额为1亿日元。

其中政府股份占55%，私人股份占45%，45%的私股中没有相当于私人股份公司的股东大会或类似于股东大会的出资人大会制度。

股东完全没有权利参与日本银行的经营，他们惟一的权利是每年5%的红利。

日本银行的利润除分配红利和公积金外，其余全部交纳国库。

（2）结构15个部门，32个分行，14个办事处，7个海外代表处。

最高决策机构：日本银行政策委员会。

负责货币政策的制定和执行以及日本银行的管理。

委员会成员共9名，由日本银行行长和两位副行长以及六名审议委员组成。

六名审议委员来自不同的行业背景。

工商业、金融或学术领域的人士，一旦成为审议委员，即成为日本银行的专职人员，与其他机构不再有关系。

委员会原则上每月召开1次会议，讨论关于货币政策的重大决策。

只有在三分之二的成员出席的情况下才能开会和投票。

政策委员会决策采取投票表决的形式，一项决定只有在获得参加会议的成员一半以上票数时才算通过；当支持票数和反对票数相同时，主席有最后决定权。

财务大臣（或其代表）、财政经济担当大臣（或其代表）可以参加会议并就货币调控的有关问题提交意见，他们没有投票权。

政策委员会的职能: ①指导和监督日本金融业务；②调节货币信用；③按国民经济发展的要求制订相应的货币政策。

日本央行结构如图：（3）职能①政府的银行：制定和执行货币政策②银行的银行：担任“最后的贷款者”③发行的银行：发行货币（4）行长：黑田东彦，第31任日本央行总裁，前亚洲开发银行行长，2013上任。

（二）《日本银行法》《日本银行法》的诞生、演变过程，实际上就是日本银行诞生，并且不断争取独立性的过程。

大致可以分为三个阶段：（1）《日本银行条例》时期。

背景：依照1882年6月公布的《日本银行条例》，1877 年西南战争爆发后，明治政府为了筹集军费，滥发了不兑现的纸币，结果，爆发了严重的通货膨胀，整个通货制度处于十分混乱的状态。

日本央行独立性研究及对我国的启示

在货币政策实施中，日本银行的独立性不断增强。表现得最为突出的就是２０００年８月１１日日本银行决定解除零利率政策。这成为日本中央银行历史上独立性改革的重大突破。当时的日本媒体也广泛评论此次事件。
日本银行改革对我国的启示１．进一步提高中国人民银行的独立性我国最新的《中国人民银行法（２００３）》第二条规定： “中国人民银行
是中华人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。”这在法律上明确了我国中央银行是在国务院直接领导下的金融机构，不受财政部、地方政府等其他部门的干涉。但其货币政策的制定与执行应在国务院管理下进行。这就决定了我国的货币政策与国家的宏观经济政策是完全一致的。所以，我国中央银行在法律上具有一定的独立性，特别是货币政策完全独立于财政政策。但这种独立性程度又是有限的。当国家的经济政策出现偏差时，货币政策的纠正功能很难实现。
海国际金融中心建设的效率。相关的货币政策、金融监管要与上海的经济、金融环境相适应。这一举措是有别于大区行制的，充分体现了央行独立于地方政府，独立于财政的特征。作为独立的金融管理者来推动国家战略的实施，实现货币政策与区域经济政策的有效结合。
一致的，都是促进经济的增长、物价的稳定与就业的增加。关键是政府职
能部门的分工合作，提升政府整体的运行效率。所以，中央银行的独立性

日本的政治结构

日本的政治结构【摘要】日本的政治结构由三大机构、议会制度、政党制度、选举制度和行政机构组成。

三大机构包括国会、内阁和最高法院，分别代表立法、行政和司法权力。

议会制度由众议院和参议院组成，负责立法和监督政府。

政党制度是多党制，主要有自由民主党和公明党等。

选举制度采用单一非转移选举制，选民通过选举代表来参与政治决策。

行政机构由内阁和各部门组成，负责实施政策和管理国家事务。

日本的政治结构体现了分权制衡和民主原则，为国家的发展和稳定提供了良好的制度基础。

【关键词】引言: 概述日本政治结构正文: 日本政府的三大机构, 日本的议会制度, 日本的政党制度,日本的选举制度, 日本的行政机构结论: 总结日本政治结构关键词: 日本政治结构, 政府机构, 议会制度, 政党制度, 选举制度, 行政机构, 政治体制, 政治组织, 日本国会, 内阁制度, 选举方式, 行政部门, 民主制度.1. 引言1.1 概述日本政治结构日本政治结构是指日本政府的组织和运作方式，包括政府的各个机构、议会制度、政党制度、选举制度和行政机构。

日本的政治结构是基于宪法确立的民主制度，政府的权力分为行政、立法和司法三个分立的机构，相互制衡、独立运作。

日本政府的三大机构分别是内阁、国会和最高法院。

内阁是政府的行政机构，由首相和内阁成员组成，负责政府的日常事务和决策。

国会是立法机构，由两院构成，分别是众议院和参议院，负责通过法律和监督政府的活动。

最高法院是司法机构，负责解释宪法、审理案件并维护法律的正义。

日本的议会制度采用双院制，众议院和参议院共同参与立法过程，经过双院通过后才能成为法律。

日本的政党制度是多党制，有多个政党参与竞选和组阁，但自民党和民主党是两大主要政党。

选举制度采用单一非转移选举制，选民通过直接选举代表进入国会。

日本的行政机构包括各个部门和官僚机构，负责实施政府的政策和管理国家事务。

日本政治结构体现了民主、法治和分权原则，保障了政府权力的合法性和稳定性。

日元区

日元区作者：暂无来源：《上海经济》 2015年第12期日本央行强化货币宽松政策日本银行（央行）召开的金融政策决策会议决定引入加大现有货币宽松政策力度的新制度。

除了将交易所交易基金（ETF）的购买额较目前的年3 万亿日元进一步扩大3000 亿日元之外，还将延长所购国债的持有平均期限。

为了进一步发挥货币宽松的作用，还将延长贷款支援制度。

不过，年80 万亿日元的资金供应规模将得到维持。

此次新增E T F 购买计划等的原因是在日本经济停滞不前的背景下，原油价格走低这一心理上的不良影响持续扩散，摆脱通货紧缩的前景出现不明朗。

不过作为量化和质化宽松核心的国债购入额没有增加。

从某种意义上看，这也是在市面国债减少、金融宽松面临局限的情况下抛出的苦肉之策。

日本央行在此次加大宽松力度的措施中决定每年增购约3000 亿日元的E T F，但另一方面，将出售此前因金融政策不稳而从金融机构购买的等额股票。

虽然采取了种种措施，但整体的资金供给量未变，所以很难称得上是单纯的追加宽松。

不过，从可以防止已经决定出售持有股票可能给股价带来不良影响这一意义来讲，也可以理解为是对股票市场冲击较大的刺激政策。

日本1~11 月对华投资减少25.3%中国商务部近日发布的数据显示，2015 年 1 ～ 11 月全球对华直接投资（实际使用金额，金融除外）较上年同期增加7.9%，达到1140.4 亿美元。

各国对中国政府加快推进产业振兴的服务业方面的投资增加近20%。

从投资来源国和地区来看，来自欧盟（EU）的投资增加6.9%。

一方面，来自日本的投资减少25.3%，美国也减少2.2%。

各国在对华投资上采取的不同姿态非常明显。

64% 日本企业家认为受中国经济减速影响日本交易所旗下的大阪交易所上月宣布将于2016 年引入由在香港证券交易所上市的H 股等构成的股价指数的期货交易，名称为“FTSE 中国50 指数”。

在投资者对中国股市的关心不断增强的背景下，日本国内的个人和机构投资者应对中国股价下跌等情况的交易成为可能。

日本央行及其独立性的演变

日本央行及其独立性的演变作者：古珂来源：《现代经济信息》2014年第03期摘要：随着金融全球化及金融危机的影响，世界各国越来越重视中央银行职能尤其是独立性对经济发展的影响。

本文介绍了日本中央银行的组织结构，职能以及独立性的历史演变过程，分析了日本中央银行的独特性和局限性。

关键词：日本央行；组织结构；独立性中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）03-0-02一、日本银行的发展演变日本银行是日本的中央银行，成立于1882年。

当时明治政府为了筹措西南战争经费，大量发行纸币，引发了恶性通货膨胀。

为了消除通胀、稳定社会经济，建立现代信用制度，明治政府采纳了时任大藏大臣的松方正义的建议，以当时被誉为“理想的中央银行制度”的比利时国立银行条例为范本制定了日本银行条例，于1882年成立了“日本中央银行”即“日本银行”（下称日本银行），资本金1000万日元（当时），其中政府出资占一半，形式为股份制公司。

1942年，为适应战时经济的需要，日本政府根据当时的德国中央银行法对日本银行进行了全面改组，并制定了“日本银行法”（旧法），使日本银行具有很强的国家管制色彩。

第二次世界大战后的1949年，对旧法进行了修改，设置政策委员会作为日本银行的最高决策机构。

之后，日本国内要求增加日本银行独立性、对旧法进行修改的呼声始终不断，但是由于反对意见始终存在而搁置。

1998年，为了应对经济泡沫破灭后持续低迷的日本经济，为了加强日本银行的独立性和透明性，日本政府制定实施了“新日本银行法”（新法），对旧法进行了全面的修改，加强了日本银行的独立性，赋予了更多的权利和职能。

二、日本银行的组织结构和职能1.日本银行的组织结构日本银行是根据日本银行法设立的唯一的中央银行，其定位不是政府机构，而是独立于政府机构的“认可法人”。

所谓“认可法人”是指日本银行的成立必须得到日本政府的许可。

日本银行成立的法律基础是日本银行法（新法），其组织结构类似股份公司，董事会由行长、副行长、审议委员、监事、理事及参事构成。

影响日元的基本面因素

影响日元的基本面因素1. 日本财政部（Ministry of Finance MOF）,是日本制定财政和货币政策的唯一部门。

日本财政部对货币的影响要超过美国。

英国或德国财政部。

日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日元造成影响，如当日元发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。

2. 日本央行(Bank of JapanBOJ)，在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立制订货币政策，而日元汇率仍然由财政部负责。

3. 利率（Interest Rates）,隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。

BOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日元汇率的主要因素之一。

4. 日本政府债券(Japanese Government Bonds JGBs) 为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs。

10年期JGB的收益率被看作是长期利率的基准指标。

例如，10年期美国国库券的基差被看作推动USD/JPY利率走向的因素之一。

JGB价格下跌（即收益率上升）通常会利好日元。

5. 经济和财政政策署（Economic and Fiscal Policy Agency）,于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（Economic Planning Agency,EPA）。

职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业，国际贸易和外汇汇率。

6. 国际贸易和工业部(Ministry of International Trade and Induetry,MITI)，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。

但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大消弱，当时日美贸易量左右汇市。

7. 经济数据（Economic Data），较为重要的经济数据包括:GDP, Tankan Survey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量（M2+CDs）。

日本中央银行的独立性

除了1949年6月设立政策委员会作为日本银行最高的决策机构之外，在90年代后期之前的漫长时期里，日本政府一直没有对《日本银行法》进行根本性的修订。
泡沫经济破灭以后，日本大藏省主导下的金融行政受到了来自社会各界前所未有的激烈批评。日本政府开始积极讨论《日本银行法》的修改问题。经过一系列的努力，1997年6月，《日本银行法》修订版面世，1998年4月1日付诸实施。
综上所述，新法明确了日本银行在金融政策运行方面的独立性，另一方面，为了确保责任分工，新法同时也要求日本银行把与货币政策制定、执行有关的决策内容和决策过程公之于众（《日本银行法》第3条第2款）。
为了确保日本银行在货币政策运营方面的独立性，至为重要的一点是必须同时赋予日本银行在业务运作方面的自主性，这点与货币政策的执行密不可分。在这一观点之下，新法明确指出，要充分保证日本银行业务运作的自主性。另外，日本银行在开展业务、机构运作中所必需的经费预算依然采取财务大臣批准制，但是，无论是对报批范围的界定，还是在提高批准手续的透明度方面，都充分考虑到了日本银行在开展业务、维持机构运作等领域的独立自主性。
二、日本中央银行的独立性分析
1882年公布的《日本银行条例》规定日本银行的营业年限为30年。在期满之后的1912年（明治45年），日本银行的营业年限又延长了30年。在1942年（昭和17年）2月营业期限再次到期时，日本政府重新制定了《日本银行法》以取代《日本银行条例》；同时，还实施了大范围的制度改革。
中央银行的独立性 ——日本中央银行的独立性
组长：曹巍凯演讲人：袁陈勇 PPT制作人：袁陈勇资料收集：何黎艳
李菲菲
蒋烨烨
目录
一、日本中央银行的独立性概述二、日本中央银行的独立性分析

日本银行是日本的中央银行

日本银行日本银行是日本的中央银行，在日本经常被简称为日银。

日本银行的代表者是该行的总裁。

根据日本银行法，日本银行属于法人，类似于股份公司。

资本金为1亿日元，其中5500万日元由日本政府出资。

相当于股票的“出资证券”已在日本JASDAQ市场上市（股票号码：8301）。

与一般股票不同的是，没有股东大会和决议权，分红也限制在“5%”以内。

历史1882年6月颁布日本银行条例日本银行东京分行1882年10月10日开业1942年2月颁布日本银行法（昭和17年法律第67号，以下称“旧法”）1942年5月1日根据旧法施行法人改组1997年6月18日重新制订日本银行法（平成9年法律89号，以下称“新法”）1998年4月1日新法施行职能日本银行根据日本银行法执行以下职能：发行纸币现钞并对其进行管理执行金融政策作为政府的银行的同时，担任“最后的贷款者”这个银行的银行的角色执行与各国中央银行和公共机关之间的国际关系业务(包括介入外汇市场) 搜集金融经济信息并对其进行研究资源优势日本银行的资源优势包括规模较大、融资成本低、客户关系稳定以及日本政府保护等，抓住时机，全面出击，实现超常规增长。

长期以来，日本国内市场开放度不高，监管政策严格，政府对银行提供隐性保护，银行破产率低，同时银行与企业相互持股，股权相对稳定，股价波动不大，银行缺乏市场竞争创新的压力和动力，国际竞争力不足，但是，由于当时经济环境大好，日本银行全球化扩张拥有丰富的资源优势。

客户关系优势一是客户关系优势，即日本银行与企业相互持股，并实行主银行制度，关系稳定，企业全球化推动了银行全球化。

资金低成本优势二是资金低成本优势。

在国内，由于储蓄率高，货币政策宽松(主要目的是抵消日元升值的负面影响)，存款利率水平低于欧美国际市场利率，银行负债成本较低。

在国外，由于银行规模及市值较大，国际评级较高，融资利率低于英美银行同业。

规模效率优势三是规模效率优势，即日本银行规模较大，成本效率较高。