第06讲：货币主义经济理论

第六讲现代货币主义经济理论

一、货币主义概述

11. 什么是货币主义

货币主义是50-60年代在美国出现的一个经济学流派创始人是

经济学流派，创始人是Milton Friedman 。

货币主义（Monetarism)词由卡尔“货币主义”（一词由

•布伦纳首次提出，后被一些经济学家接受并形成货币主义学派。

并形成货币主义学派

所谓货币主义，简单说就是站在重视货币作用的立场上的经济学派。其基本论点是：

1）货币的推动力量是说明产量、就业和物价1）货币的推动力量是说明产量就业和物价变动的最主要因素；

2）货币供应量的变动是货币推动力的最可靠测量标准；

3）货币当局的行为支配着经济周期中货币存量的变动，因而通货膨胀、经济萧条或经济

因而通货膨胀经济萧条或经济增长都可以而且应当唯一地通过货币当局对货币供应的管理来加以调节。

货币学派的主要代表人物有美国

货币学派的主要代表人物有：美国

芝加哥大学教授米尔顿·弗里德曼

（Milton Friedman）、卡尔·布伦纳

卡尔

（Karl Bruner）、艾伦·梅尔泽（Allan

Meltzer）、英国著名货币主义者有艾

伦沃尔特斯（Alan walters）、戴维莱德·Alan walters·

勒（Davil Laidler）、迈克尔·帕金

（Michael Parkin）等。其中米尔顿·弗里Michael Parkin）等其中米尔顿

德曼1976年被授予诺贝尔经济学奖。

2货币主义产生的时代背景

2.货币主义产生的时代背景

第一，传统经济理论的失败与凯恩斯主义的出现；

第二，当代国家垄断资本主义的发展；

第二当代国家垄断资本主义的发展

第三，经济自由主义与经济干预主义之间的争论，对货币主义的形成与发展密切相关。

3.货币主义的发展阶段

货币主义的发展可分为三个阶段：

第一阶段，50年代中期，为货币主义产生阶段。以弗里德曼《货币数量论的论述》文章作为开始；

第二阶段，60-70年代，货币理论成熟阶段，用数学方法建立货币数量模型，即现代货币数量论。

第三阶段，70年代中期以后，货币主义进入试验阶段。第三阶段70年代中期以后货币主义进入试验阶段英美等国提出并实施一些货币主义的政策措施。

4.货币主义的基本原则和方法

原则货币主义最基本的条就是

原则：货币主义最基本的一条就是

坚持经济自由主义原则。

经济自由主义的核心是坚信个人的尊严

经济自由主义的核心是坚信个人的尊严，坚信人们在不损害别人的自由的前提下，有根据自己的智能运用他们的能力和机会的自由。社会不能将“自由”这个最终目标变

成“福利和平等”口号的牺牲品，认为自

由竞争的资本主义是理想的经济制度，是

自由的经济体系。弗里德曼：《自由选择》年资本义和自由年

1979年，《资本主义和自由》1960年。

方法：货币主义所采用的是实证分析方法，方法货币主义所采用的是实证分析方法或者说是货币数量均衡分析方法。

实证分析的任务是提出一个一般化的体系，用来预测客观经济情况变化的

结果；其最终目的是建立一种能对现象

结果其最终目的是建立种能对现象

作出正确的、有意义的预测的理论或假说。实证经济学的方法论和经济自由主

义原则体现在货币主义理论体系中。

二、新货币数量论

1.影响人们货币需求的因素

1影响人们货币需求的因素

从剑桥方程式M=KPY出发来论述。

第一，财富总量。

第一财富总量

第二，人力财富与非人力财富的分配。

第二人力财富与非人力财富的分配

第三，货币及其它资产的预期收益率。

第四，人们对保有货币的偏好或趣味。

2. 个人货币需求函数⎛⎟⎞⎜=u dP r r r w Y f M

e b m ;1,,,;;⎠⎝dt P M

⎟⎞

⎜⎛=

u dP r r r w y f ;1,,,;;⎠

⎝dt P P e b m

其中：M为个人在手边保存的货币量；M/P 为个人的实际货币需求（Y/P）为按不变为个人的实际货币需求；y（=Y/P）为按不变价格计算的实际收入；w为物质资产在总资产中所占的比例分别为货币股票中所占的比例；r m 、r b 、r e 分别为货币、股票和债券资产的预期收益率；u为影响货币效用的因素和经济稳定的预期1/P dP/dt为价格的因素和经济稳定的预期；1/P•dP/dt为价格水平的预期变动率。

公式的经济含义是个人财富持有的实际公式的经济含义是：个人财富持有的实际货币需求，是实际收入、各种资产的预期收益率价格变动及其它各种因素的函数率、价格变动及其它各种因素的函数。

3.货币流通速度稳定性与货币供应量和收入之间关系

•将上述公式两边同除以Y，则有：u d dP r r r w f M

⎟⎞⎜⎛=;1;,,;dt P Y

e b m ⎠⎝u dP r r r w v ⎞⎛=

11Y

dt P e b m ⎟⎠⎜⎝;;;,;u dt dP P r r r w v M

e b m ⎟⎠⎞⎜⎝⎛=;1;,,;M u d dP r r r w v Y ⎟⎞⎜⎛=;1;,,;dt P e b m ⎠

⎝

这说明货币存量与收入之间的稳定关系要以公式中•这说明货币存量与收入之间的稳定关系，要以公式中货币流通速度V的稳定为前提。因为只有V稳定，才能使货币存量与收入发生同方向的变动，也才能以货币存量的变动预测收入的变动。

•新货币数量公式与传统货币数量公式的区别是：前者不把货币流通速度V看作一定的值，而是当作货币需求函数一样的稳定函数。如公式中影响V的因素有三类：各种利率水平、价格变动水平及w与u等不易作数量测

等

定的因素。

•弗里德曼依据大量资料证实V在长期内是相当稳定的，弗里德曼依据大量资料证实V在长期内是相当稳定的因而货币需求函数也是相当稳定的，是比消费函数还要稳定的函数。以此为基础，进步分析货币供给量

以此为基础进一步分析货币供给量变动时人们是如何调整其货币持有量，改变其财富的构成，以致影响到产量、价格和货币收入。