我国期货交易的前景分析

我国期货交易的前景分析

作者：陈伊高

来源：《现代经济信息》2013年第15期

摘要：立足国际期货市场分析，期货市场、股票市场和外汇市场，是全球金融交易体系的三个支撑点，期货市场的参与者已遍及全世界。基于此，本文就我国期货的交易及其前景进行了分析论述，通过本文的论述，旨在为我国期货交易市场发展的前景做些有益的研究尝试。

关键词：期货交易；市场交易；前景分析

中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01

所谓期货市场，既是进行期货交易活动的场所，也是多种期货交易关系的总和。期货交易因为其特殊性，遵循“公开、公平、公正”的三大原则进行，期货市场的形式是依据现货市场的基础上，并进深发展起来的，具有高度组织化和高度规范化的特性。

一、我国期货市场的发展历程

我国期货市场自上世纪八十年代末开始，从最初的研究试点阶段，步入国际期货市场的正规。历经了23年的发展过程，按发展历程划分，可分为三个阶段性进步，自1987年至1993年为理论准备期与试办阶段，此为第一阶段；第二阶段，由1993年到2000年，历经七年时间，为治理与整顿阶段；第三阶段，自2000年起至今，为过渡成熟发展期。2007年3月国家颁布了《期货交易管理暂行条例》，以及四个管理办法，我国的期货市场自此由治理整顿期步入过渡发展阶段。目前，我国执行的有关期货市场的最高法规，为2012年国务院修订的《期货交易管理条例》。

二、我国期货市场功能和作用

期货市场的功能主要有两个：一是规避风险功能。简言之，就是无论是现货生产者，还是期货交易者，在交易未完成的时间内，作为期货商品可以有效地防止由价格下跌带来的损失。二是价格发现功能。期货市场上的价格，可以是未来时间内，同一品种价格的参考。

期货市场的作用：其一，短时间内锁定生产成本，并实现预期的利润目的；其二，利用期货价格发现功能，安排下一步的生产或期货经营活动；其三，作为提供分散价格风险的工具，有利于国民经济的稳定；其四，为政府制定宏观的政策，提供可靠地参考数据；其五，有助于国际现货市场的平衡和发展；其六，拥有国际价格形成的话语权。

三、我国期货市场存在的主要问题

1.产品单一化，市场交易品种不足

目前，我国建有三家期货交易所，但交易品种很单一。上海期货交易所以经营铜、铝、天然橡胶为主；大连商品交易所只有农产品大豆和豆粕；郑州商品交易所只有硬麦和强麦进行交易。而一些涉及国家经济安全的品种至今还没有上市，只有望着国际期货市场的线材、石油，以及农产品玉米、棉花而兴叹。这些关乎国计民生的商品的缺失，使我国在国际市场上丧失了话语权，所以，在国际期货交易中非常被动。

2.行业无序性，交易投机成分过重

在市场经济中，期货市场有相当重要的作用，借助于套期保值的手段，市场主体能够减少价格风险，这样就能把重点放于现货市场了。投机者的参与是期货市场实现预期功能的前提条件，投机者在追寻自身风险利益的时候，客观上为市场主体分担了市场风险，因此期货市场不能缺少投机者。可是，投机者不能占据支配地位，否则就会冲击金融市场，导致经济失控。当前的市场参与者通常具有很强的投机心理，甚至于部分企业也是如此，这样的期货市场是不完全市场，在这样的市场中，买卖双方预测未来价格的程度决定着商品价格，这就会与商品的基础价值之间出现较大的差距，进而出现价格“越抛越低”或“越买越贵”的现象，最终提高了出现极端价格的风险。

3.市场参与者不够成熟

由于我国的期货市场以崛起的姿态进入国际市场，与之配套的专业投资管理公司还不完善，专业的经纪人队伍也尚未规范起来，所以投资交易要靠投资者自己判断并完成，这样的投资行为，对于期货市场风险的预测非常迫切，所以，对投资者的培养，和促进其成熟是一件任重道远的事情。

四、我国期货市场的发展潜力

目前，国内期货市场的风险管理功能已初步成熟，对我国的经济建设贡献越来越大，对于国际市场的影响也举足轻重，所以说，我国期货市场的发展潜力巨大。

1.我国地大物博，期货市场的潜力不可限量，而目前我国已经是世界大宗商品的最大生产和集散地之一，中国在全球经济中不可或缺，但由于我国的期货市场刚刚起步，国内关于相关商品价格的发现功能，只能凭借国外期货市场来完成。也就是说，我们虽然是大宗商品交易者，但是却没有定价权，这严重损害了我国相关企业的利益和热情。

2.我国金融衍生品市场的潜力很大。金融体系的改革对金融衍生品市场有一定的冲击力，金融衍生品随着证券市场的发展，成为历史。但是，单一的市场交易模式控制风险的几率很低，对金融市场机制的要求与日俱增。

3.站在维护国家利益的角度，促进我国期货市场的发展。经济社会，期货市场与国家经济发展不可分割，我国在国际经贸中的份额越来越重，但由于我们在期货市场没有价格权，我国

的优势在国际市场始终得不到发挥，而参照其他国家的产品价格进行交易，严重损害了国内企业的利益，商品竞争能力也得不到保障，所有这些，都是我们必须发展我国期货市场的理由。

参考文献：

[1]杜朝运，马菲.试论我国碳排放权期货市场的构建[J].区域金融研究，2011（09）.

[2]张跃军，魏一鸣.国际碳期货价格的均值回归：基于EUETS的实证分析[J].系统工程理论与实践，2011（02）.

[3]黄明皓.国际碳排放交易市场的有效性研究——基于CER期货市场的价格发现和联动效应分析[J].财贸经济，2010（11）.

[4]张跃军.化石能源市场对国际碳市场的动态影响实证研究[J].管理评论，2010（06）.