第四章-项目投资决策练习题教学文案
第四章 项目投资
第四章：项目投资一、单项选择题1．计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( )。
A．可能的未来成本B．之间的差额成本C．有关的重置成本D．动用现有资产的账面成本2．某公司于2005年拟投资一项目，经专家论证总投资需500万元，并已支付专家咨询费5万元，后因经费紧张此项目停了下来，2007年拟重新上马。
则已发生的咨询费从性质上来讲属于( )。
A．相关成本B．重置成本C．沉没成本D．特定成本3．包括建设期的静态投资回收期是( )。
A．净现值为零的年限B．净现金流量为零的年限C．累计净现值为零的年限D．累计净现金流量为零的年限4．在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的( )。
A．现值指数指标的值B．净现值率指标的值C．静态回收期指标的值D．投资利润率指标的值5．已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1 至5年每年NCF =90万元，第6至10年每年NCF=80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( ) 。
A．6.375年B．8.375年C．5.625年D．7.625年6．在现金流量估算中，可以营业收入替代经营现金流人。
这里的营业收入是指( )。
A．在正常经营年度内发生的赊销额B．经营年度内销售收入总额C．经营年度内不包括折扣和折让的销售收入净额D．在正常经营年度内回收的应收账款7．投资收益率与投资回收期的相同点是( )。
A．两个指标中的“投资”，均是原始投资额B．均没有考虑资金时间价值C．都需要使用现金流量D．都需要使用利润指标．8．某投资项目原始投资额在建设期全部投入，其净现值率为0.7809，则获利指数为( )。
A．0.2191 B．1.7809C．1.2805 D．0.79089．固定资产投资与固定资产原值的数量关系是( ) 。
A．固定资产投资=固定资产原值B．固定资产投资=固定资产原值+资本化利息C．固定资产投资=固定资产原值—资本化利息D．固定资产投资=固定资产原值—资本化利息—设备安装费用10．项目投资决策中，完整的项目计算期是指( ) 。
咨询师《项目决策分析与评价》重点内容和习题四
咨询师《项目决策分析与评价》重点内容和习题四第四章建设方案设计一、考试要求与内容辅导（一）考试要求1．了解建设方案设计的内容、作用和要求；了解项目进度计划的编制。
2．熟悉项目场（厂）址选择、生产工艺、技术路线、总图运输和公用与辅助工程及厂外配套工程方案设计的基本内容和要求。
3．掌握工程项民总体方案设计的内容；掌握产品方案、建设规模、原材料供应和主要生产装置方案设计的内容和要求；掌握节能、节水、环保措施方案设计的原则、内容和要求。
（二）内容辅导建设方案设计是项目可行性研究的重要组成部分，具有承前启后的作用。
学习本章时，先通读全篇内容，建立建设方案的结构框架，对建设方案所包含的内容以及各个组成部分之间的关系形成一个整体的认识。
然后，再对建设方案的结构进行分解；就每一分项内容从方案设计的内容、要求、设计的依据、应遵循的法规以及应收集的基础资料等方面分别进行分析、研究，拟定方案。
针对某一项目，可能会提出若干建设方案，究竟选取哪一个，这就涉及到方案的比选问题。
教材中关于建设方案的比选要求、比选范围、比选步骤和方法都作了较为详细的介绍，这里就不一一赘述了。
对于大型的或复杂的投资项目，因涉及的内容不仅多而且各部分内容之间多有交叉。
为了避免工作漏项、重复、混乱和返工，在进行建设方案设计时，首先应进行建设方案的整体设计，再在总体设计的基础上进行分层设计。
分层设计时，无论项目需要划分成多少层，所有层次的建设方案设计都必须服从上一层建设方案设计的要求，这是分层设计要把握的一个原则。
本章的重点内容是工程项目总体方案设计的内容；产品方案、建设规模、原材料供应和主要生产装置方案设计的内容和要求；节能、节水、环保措施方案设计的原则、内容和要求，学习时要有所侧重。
二、复习题（一）单项选择题1．可行性研究阶段的建设方案设计应满足投资估算误差不超过（）的要求。
A．±5% B．±10% C．±15% D．±20％2．大型或复杂的工业投资项目在进行建设方案时，应先进行（）以免工作混乱和返工。
第4章建设工程项目投资决策阶段工程造价管理
3．项目建设地区及建设地点选择
一般情况下，确定某个建设项目的具体地址（或厂址），
需要经过建设地区选择和建设地点选择（厂址选择）这样两
个不同层次的、相互联系又相互区别的工作阶段。
（1）
建设地区的选择要考虑的因素
1）要符合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体
规划和地区经济发展规划的要求。
2）要根据项目的特点和需要，充分考虑原材料条件、
和 精
误差控制在±10%以内
度
要
项目的工程设计阶段
求
误差控制在±5%以内
项目的规划阶段 我
允许误差大于±30% 国
投
资
估
项目建议书阶段
算
误差控制在±30%以内 的
阶
段
初步可行性研究阶段 误差控制在±20%以内
划 分 与
精
度
详细可行性研究阶段 要
误差控制在±10%以内 求
四、固定资产投资静态部分估算
四、投资决策阶段工程造价管理的主要内容
➢ 分析确定影响建设工程项目投资决策的主要因素 ➢ 建设工程项目决策阶段的投资估算 ➢ 建设工程项目决策阶段的经济分析
1.基本要求（动态分析；定量分析；全过程分析； 宏观效益分析；价值量分析；预测分析）
2.财务评价（盈利能力分析；偿债能力分析；外汇 效果分析）
0.20
0.30
0.20
四、固定资产投资静态部分估算（Cont’d）
❖ 已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格差异系数为1.25， 试用生产能力指数估算法估算拟建项目的工艺设备投资额；用系数估 算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费和其他费投资。
❖ 估算主厂房工艺设备投资：2400×（3000/2500）×1.25＝3600万元 ❖ 主厂房投资=3600（1+0.86）=6696万元 ❖ 工程费及工程建设其他费=6696（1+1.12）=14195.52万元（工程费包
关于投资的文案创意
关于投资的创意文案
关于投资的创意文案如下：
1、投资是一种智慧，一种改变命运的力量。
2、投资不仅仅是金钱的投入，更是对未来的信心和期望。
3、投资不是赌博，而是科学的决策和战略布局。
4、投资需要眼光和勇气，更需要理性和耐心。
5、投资是一种生活方式，是一种长期的规划和准备。
6、投资需要不断学习和提升，因为市场永远在变化。
7、投资是一种责任和担当，是对自己和家人的保障和承诺。
8、投资需要独立思考和判断，不要盲目跟风和听信传言。
9、投资需要寻找价值洼地，发现被低估的投资机会。
10、投资是一种享受，享受财富增长带来的成就感和满足感。
11、聪明投资，让资产不断增值。
12、投资是一项精细的艺术，掌握不好尺度就可能导致满盘皆输。
我们不仅仅需要理性地分析市场的趋势，还需擦亮眼睛，找准有升值潜力的项目。
投资，智慧与勇气的博弈，你，敢来挑战吗？
13、投资别人不如投资自己，让自己变得优秀，变得强大，自然会吸引更多有价值的朋友。
物以类聚，人以群分！。
第四章--项目投资习题答案
第四章项目投资习题答案一、单选题1．项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ D ）。
A．建设期 B．生产经营期 C．建设期+达产期 D．建设期+生产经营期2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ C ）万元。
A ．8 B． 25 C． 33 D． 433．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ B ）。
A．内部收益率 B．投资利润率 C．净现值率 D．获利指数4．长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ A ）。
A．活期存款利率 B．投资项目的资金成本C．投资的机会成本 D．行业平均资金收益率5．假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（ B ）。
A．6.67 B.1.15 C.1.5 D.1.1256．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率7．包括建设期的静态投资回收期是（ D ）。
A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限8．下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（ D ）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率9．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（ B ）万元.A.400B.600C.1000D.140010．在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥方案比较决策的方法有（ B ）。
A．差额投资内部收益率 B．年等额净回收额法C．净现值法 D．净现值率法11．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( B )。
第四章投资项目多方案的比较和选择课件
3、增额内部收益率法（ΔIRR） (1)增额内部收益率——指两个互斥方案的差额投资净现
值等于零时的折现率。
6
n
CI COt 1 IRR t 0
t 0
评价标准：若 IRR i0，则保留投资大者； 若 IRR i0，则保留投资小者。
步 骤： （1）计算各方案的IRR；
（2）将 IRR i0 的方案按投资额由小到大排序；
（3）依次计算两个方案的 IRRi j ：
若IRRi j i0，则保留投资大的方案； 若IRRi j i0，则保留投资小的方案。
（4）直至方案比较完毕，最后保留的方案就是最优方案。
7
例4—3 现有三个互斥方案，i 0 10 % 试用增额内部收益率
240
10
B
950
220
10
11
解：两方案现金流量图如下：
12 0
A方案：700万 B方案：950万
A=240万 A=220万
10 年
(1)费用现值法：
PC A 700 (P / F,10%,1) 240 (P / A,10%9)(P / F,10%,1) 1892 .68万元；
PC B 950(P / F ,10%,1) 220(P / A,10%,1)(P / F ,10%,1) 2015.23万元。 PC A PC B优选A方案
（2）按净现值率由大到小排序，按投资限额依次累计组 合，直到最大限度利用投资额。
例4－9：据上例4－8资料，用净现值率作出最佳决策。
19
解：1、计算各方案的净现值率（NPVR）
NPVR A
投资项目决策方法及应用--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第四节讲义1
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第四节讲义1投资项目决策方法及应用一、投资方案的类型二、财务可行性评价与项目投资决策的关系【例·判断题】互斥方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。
（ ）[答疑编号3261040901] 『正确答案』×『答案解析』独立方案的可行性评价与其投资决策是完全一致的行为。
三、项目投资决策的主要方法投资决策方法，是指利用特定财务可行性评价指标作为决策标准或依据，对多个互斥方案作出最终决策的方法。
不得将投资决策方法与财务可行性评价指标的计算方法混为一谈。
投资决策的主要方法包括五种方法。
这五种方法分别适用于不同的条件。
因此，对于这一部分内容，不仅要掌握每种方法的基本原理，而且还要掌握每种方法的适用条件。
【例4—35】某投资项目需要原始投资1000万元，有A 和B 两个互相排斥，但项目计算期相同的备选方案可供选择，各方案的净现值指标分别为228.91万元和206.02万元。
根据上述资料，按净现值法作出决策的程序如下： [答疑编号3261040902]（1）评价各备选方案的财务可行性 ∵A、B 两个备选方案的NPV 均大于零 ∴这两个方案均有财务可行性 （2）按净现值法进行比较决策 ∵228.91＞206.02 ∴A 方案优于B 方案。
【例·计算题】（2008年考题）已知：某企业拟进行一项单纯固定资产投资，现有A 、B 两个互斥方案可供选择，相关资料如下表所示： 价值单位：万元说明：表中“2～11”年一列中的数据为每年数，连续10年相等；用“*”表示省略的数据。
要求：（1）确定或计算A 方案的下列数据：①固定资产投资金额；②运营期每年新增息税前利润；③不包括建设期的静态投资回收期。
（2）请判断能否利用净现值法做出最终投资决策。
（3）如果A 、B 两方案的净现值分别为180.92万元和273.42万元，请按照一定方法做出最终决策，并说明理由。
中级财管·课后作业·第四章
第四章投资管理一、单项选择题1.项目投资决策中，完整的运营期是指（）。
A.建设期+试产期B.建设期+试产期+达产期C.试产期+达产期D.项目计算期-试产期2.某企业拟新建一条生产线，建设期为2年，运营期为10年，建设投资分三次投入，投资额分别为120万元、150万元和100万元，流动资金投资额为20万元，建设期资本化借款利息为5万元，则该项目原始投资为（）万元。
A.370B.390C.375D.3953.某新建项目所需进口设备的离岸价为100万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=6.70元人民币，则该设备进口关税为（）万元。
A.67B.70.35C.82.0805D.72.46054.某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用为200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为（）万元。
A.240B.104C.96D.565.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目流动资金投资总额为（）万元。
A.105B.160C.300D.4606.下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（）。
A.净现值率B.投资回收期C.内部收益率D.总投资收益率7.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。
该项目可以持续5年。
估计每年固定成本为（不含折旧）20万元，变动成本是每件60元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。
A.231B.330C.272.25D.173.258.下列属于净现值指标缺点的是（）。
第四章项目可行性研究《项目融资》
项目生产期的现金流量包括项目投入生产和运营后有产品销售 收入或提供服务的营业收入,经营成本、利息支出及各项税金支 出。项目每年的现金收入和现金流出构成了项目的现金流量序 列。每个时点上的现金流入减去现金流出称为净现金流量。
二、财务效益分析指标的计算
(一)静态指标的计算
静态指标是指在项目财务分析中,不考虑资金时间价值因 素的影响而计算的指标。主要包括投资收益率、静态投资 回收期、借款偿还期和财务比率等。
(二)市场分析与销售设想
市场分析与销售设想部分是可行性研究的重点之一,要求 对项目的市场供求量进行预测和分析,判断项目产品是否 具有市场潜力,然后确定销售产品的规划和设想,为实现预 期利润奠定基础。
(三)原材料与供应品
原材料和供应品部分阐明企业生产所需的不同的投入物, 各种投入物的来源和供应情况,以及估算最终生产成本的 方法,为进行财务基础数据估算打好基础。
1.投资收益率
投资收益率是指在工程项目达到设计能力后,其每年的净收 益与项目全部投资的比率。
其计算公式为:
投资收益率=（ 项目年净收益/项目投资）×100% （3.1）
投资收益率指标是一个综合性指标,在进行项目财务分析时 ,根据分析目的的不同,投资收益率指标又分为投资利润率 、资本金利润率和投资净利润率等。
作出初步投资估价。 • 第二,确定对某些关键性问题进行专题的辅助研究。 • 第三,鉴定项目的选择依据和标准,确定项目的初步可行性。 • 第四,初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究之间的
中间阶段,其研究内容和结构基本相同,主要区别是所获资料 的详尽程度不同,研究的深度不一样。
(三)可行性研究
• 可行性研究亦称详细可行性研究。这是融资 项目投资决策的基础,它为项目决策提供技 术、经济、社会和财务方面的评价依据,为 项目的具体实施(建设和生产)提供科学依据。 因此,这个阶段是进行详细深入的技术经济 分析的论证阶段。
第四章项目投资决策练习题
第四章项目投资决策二、判断题1、内部长期的投资主要包括固定资产投资与无形资产投资。
2、长期投资决策中的初始现金只包括在固定资产上的投资。
3、固定资产的回收时间较长，固定资产投资的变现能力较差。
4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新是原有固定资产变卖所得的现金收入，是长期投资决策中初始现金流量的构成部分。
5、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本与所得税之差，有等于净利与折旧之与。
6、现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生时计算出营业利润伟评价项目经济效益的基础。
7、净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。
8、无论每年的营业净现金流量是否相等，投资回收期均可按下式计算：投资回收期=原始投资额/每年的NCF。
9、在有多个备选方案的呼哧选择决策中，一定要选用最大的方案。
10、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内部报酬率法始终能得出正确的方案。
11、投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。
12、进行长期投资决策时，如果某一决策方案净现值较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。
13、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，凡是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。
14、由于获利指数是用相对数来表示的，所以获利指数法优于净现值法。
15、固定资产投资方案的内部报酬率并不一定只有一个。
16、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源开发越晚越好。
17、在某些情况下，用净现值与内部报酬率这两种方法所得出的结论不同。
这是因为净现值假定产生的现金流入量重新投资会产生相当与企业资金成本的利润率，而内部报酬率即假定现金流入量重新投资的利润率与此项目的特定的内部报酬率相同。
18、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值因而夸大了投资的回收速度。
2024监理工程师《投资控制》第四章高频出题考点精细化整理全考点
2024监理工程师《投资控制》第四章高频出题考点精细化整理全考点第一节项目可行性研究一.可行性研究的作用1 .投资决策的依据2 .筹措资金和申请贷款的依据3 .编制初步设计文件的依据二、可行性研究的依据(1)项目建议书(初步可行性研究报告)，对于政府投资项目还需要项目建议书的批复文件。
(2)国家和地方的经济和社会发展规划、行业部门的发展规划，如江河流域开发治理规划、铁路公路路网规划等。
⑶有关法律、法规和政策。
(4)有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额。
(5)拟建厂(场)址的自然、经济、社会概况等基础资料。
(6)合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。
(7)与拟建项目有关的各种市场信息资料或社会公众要求等。
(8)有关专题研究报告，如：市场研究、竞争力分析、厂址比选、风险分析等。
三、项目可行性研究的内容项目可行性研究的重点是研究论证项目建设的必要性和可行性。
主要内容详解(一)项1≡1建设的必要性(二)市场预测分析1.产品(服务)市场分析2.主要投入物市场预测3.市场竞争力分析4.营销策略5.主要投入物与产出物价格预测6.市场风险分析C三)建设方案研究与比选(1)产品方案与建设规模。
(2)工艺技术和主要设备方案。
(3)厂(场)址选择。
(4)主要原材料、辅助材料、燃料供应。
(5)总图运输和土建方案。
(6)公用工程。
(7)节能、节水措施。
(8)环境保护治理措施方案。
(9)安全、职业卫生措施和消防设施方案。
(10)项目的组织机构与人力资源配置等。
(11)对政府投资项目还应包括招标方案和代建制方案等。
（四）投资估投资估算是在对项目的建设规模、产品方案、技术方案、设备⅛方案、场（厂）址方案和工程建设方案及项目进度计划等进行与资金筹措研究并基本确定的基础上，对建设项目总投资及各分项投资数额估算。
资金筹措：资金来源、资金使用计划、融资成本分析、融资风险分析、融资渠道分析（五）财务分详细估算营业收入和成本费用，预测现金流析量；编制现金流量表等财务报表，计算相关指标；进行财务盈利能力、偿债能力分析以及财务生存能力分析，评价项目的财务可行性。
第四章--项目投资习题答案
第四章项目投资习题答案一、单选题1．项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ D ）。
A．建设期 B．生产经营期 C．建设期+达产期 D．建设期+生产经营期2．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（ C ）万元。
A ．8 B． 25 C． 33 D． 433．下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ B ）。
A．部收益率 B．投资利润率 C．净现值率 D．获利指数4．长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（ A ）。
A．活期存款利率 B．投资项目的资金成本C．投资的机会成本 D．行业平均资金收益率5．假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（ B ）。
A．6.67 B.1.15 C.1.5 D.1.1256．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大小影响的评价指标是（ B ）。
A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.部收益率7．包括建设期的静态投资回收期是（ D ）。
A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限8．下列各项中，不会对投资项目部收益率指标产生影响的因素是（ D ）。
A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率9．某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（ B ）万元.A.400B.600C.1000D.140010．在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥方案比较决策的方法有（ B ）。
A．差额投资部收益率 B．年等额净回收额法C．净现值法 D．净现值率法11．下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是( B )。
财务管理·课后作业·基础班第4章
第四章项目投资一、单择项选题1.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期2.某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始投资为（）万元。
A.117B.115C.110D.1003.某项目经营期为6年，预计投产第一年初流动资产需用额为60万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年初流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额均为80万元，流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为( )。
A.35万元B.15万元C.95万元D.50万元4.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A.必须考虑现金流量的总量B.尽量利用现有会计利润数据C.不能考虑沉没成本D.充分关注机会成本5.某企业投资方案甲的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为25％，则该投资方案的年现金净流量为( )。
A.42万元B.65万元C.60万元D.48万元6.在不考虑所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指( )。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润7.假设某更新改造方案的建设期为零，则下列公式错误的是（）。
A.建设期初净现金流量=-（该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）B.建设期初净现金流量=-（该年发生的新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）-固定资产变现净损失抵减的所得税C.运营期第1年净现金流量=新增息前税后利润+新增折旧+固定资产变现净损失抵减的所得税D.运营期终结点净现金流量=新增息前税后利润+新增折旧+新旧设备净残值的差额8.某项目投资的原始投资额为100万元，建设期资本化利息为5万元，投产后年均利润为10万元，则该项目的投资收益率为（）。
投资心理学第四章沉没成本与投资者行为
投资心理学第四章沉没成本与投资者行为一、教学内容本节课的教学内容来自投资心理学第四章，主要讲述沉没成本与投资者行为。
教材中详细介绍了沉没成本的概念、类型及其对投资者行为的影响。
内容包括：沉没成本的定义及分类，沉没成本对投资决策的影响，如何避免沉没成本对投资决策的干扰等。
二、教学目标1. 让学生了解沉没成本的概念及其分类。
2. 培养学生识别沉没成本对投资决策的影响，提高投资决策能力。
3. 引导学生学会理性对待沉没成本，避免其在投资过程中产生负面影响。
三、教学难点与重点重点：沉没成本的概念、类型及其对投资者行为的影响。
难点：如何引导学生理解并运用沉没成本理论进行投资决策。
四、教具与学具准备1. 教具：PPT、黑板、粉笔。
2. 学具：教材、笔记本、文具。
五、教学过程1. 实践情景引入：通过一个投资案例，让学生了解沉没成本在实际投资中的具体表现。
2. 概念讲解：讲解沉没成本的定义及其分类，让学生明白沉没成本的基本概念。
3. 案例分析：分析教材中的案例，让学生了解沉没成本对投资者行为的影响。
4. 讨论与交流：组织学生进行小组讨论，分享彼此对沉没成本的理解和看法。
5. 策略指导：引导学生学会如何避免沉没成本对投资决策的干扰，提出应对沉没成本的建议。
6. 随堂练习：设计一些投资决策题，让学生运用沉没成本理论进行解答。
六、板书设计沉没成本与投资者行为1. 沉没成本的定义及分类2. 沉没成本对投资决策的影响3. 如何避免沉没成本的干扰七、作业设计1. 作业题目：请结合教材中的案例，分析沉没成本对投资者行为的影响。
2. 作业答案：根据教材案例，分析沉没成本导致投资者继续持有亏损股票的原因，以及这种行为对投资决策的影响。
八、课后反思及拓展延伸本节课通过讲解沉没成本的概念、类型及其对投资者行为的影响，使学生掌握了投资心理学中的重要内容。
在教学过程中，学生积极参与讨论，课堂气氛活跃。
通过案例分析和随堂练习，学生能够将所学知识运用到实际投资中，提高投资决策能力。
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第四章项目投资决策二、判断题1、内部长期的投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。
2、长期投资决策中的初始现金只包括在固定资产上的投资。
3、固定资产的回收时间较长，固定资产投资的变现能力较差。
4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新是原有固定资产变卖所得的现金收入，是长期投资决策中初始现金流量的构成部分。
5、每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，有等于净利与折旧之和。
6、现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生时计算出营业利润伟评价项目经济效益的基础。
7、净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。
8、无论每年的营业净现金流量是否相等，投资回收期均可按下式计算：投资回收期=原始投资额/每年的NCF。
9、在有多个备选方案的呼哧选择决策中，一定要选用最大的方案。
10、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内部报酬率法始终能得出正确的方案。
11、投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币的时间价值。
12、进行长期投资决策时，如果某一决策方案净现值较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。
13、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，凡是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。
14、由于获利指数是用相对数来表示的，所以获利指数法优于净现值法。
15、固定资产投资方案的内部报酬率并不一定只有一个。
16、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源开发越晚越好。
17、在某些情况下，用净现值和内部报酬率这两种方法所得出的结论不同。
这是因为净现值假定产生的现金流入量重新投资会产生相当与企业资金成本的利润率，而内部报酬率即假定现金流入量重新投资的利润率与此项目的特定的内部报酬率相同。
18、非贴现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值因而夸大了投资的回收速度。
19、由于集中力量、加班加点可以缩短项目投资期，使项目早投入生产，早产生现金流量，因此，企业在投资时应尽量缩短投资期。
20、初始现金流量与营业现金流量之和就是终结现金流量。
21、对于寿命周期不相等的两个投资项目，也可以直接计算两个项目的净现值，并选择净现值最大的项目作为可行项目。
22、内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。
23、非贴现现金流量指示主要包括投资回收期、平均报酬率和获利指数。
三、单项选择题1.投投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）A．净现值法 B.获利指数法 C.内部报酬率法 D.平均报酬率法2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧。
预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为A 4.5年B 2.9年C 2.2年 D3.2年3 某投资项目原始投资为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金流量4.6万元，则该项目内部报酬率为（）A 6.68%B 7.33%C 7.68%D 8.32%4计算营业现金流量时，每年净现金流量可按公式（）来计算A NCF=每年营业收入—付现成本B NCF=每年营业收入—付现成本—所得税C NCF=净利+折旧+所得税D NCF=净利+折旧—所得税5 当贴现率与内部报酬率相等时（）A 净现值小于零 B净现值等于零 C净现值大于零 D净现值不一定6 当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（）A该方案不可投资 B 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C 该方案获利指数大于1 D该方案的内部报酬率大于其资本成本7 若净现值为负数，表明该投资项目（）A 投资报酬率小于零，不可行 B为亏损项目，不可行C 投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D 投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行8 某投资方案贴现率为18%，净现值为—3.17万元，贴现率为16%时，净现值为6.12万元，则该方案的内部报酬率为（）A 14.68% B16.68% C 17.32% D 18.32 %9 确定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后，用（）计算净现值A 内部报酬率B 资本成本率C 无风险的贴现率D 有风险的贴现率10 某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税税率为33%，该方案每年的营业现金流量为（）A 1680元B 2680 元C 3680 D4320元11 下列说法不正确的是（）A 当净现值大于零时，获利指数小于1B 当净现值大于零时，说明该方案可行C 当净现值为零时，说明此时的贴现率为内部报酬率D 净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差12 营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其生命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量，这里现金流出是指（）A 营业现金支出 B缴纳的税金 C 付现成本 D营业现金支出和缴纳的税金13下列不属于终结现金流量范畴的是（）A 固定资产折旧B 固定资产残值收入C 垫支流动资金的收回 D停止使用的土地的变价收入14某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为（）A14% B15% C16% D18%15某项目的风险报酬系数为1.2，预期的标准离差为0.06，无风险报酬率为10%，则该项目按风险调整的贴现率为（）A 14.8% B16% C 17.2% D 18%四、多项选择题1 按对企业前途的影响，可以把固定资产投资分为（）A 战略性投资 B战术性投资 C新建企业投资 D简单再生产投资 E扩大在生产投资2确定一个投资方案可行的必要条件是（）A净现值大于零 B获利指数大于1 C回收期小于一年D内部报酬率较高 E 内部报酬率大于13对于统一投资方案，下列说法正确的是（）A 资本成本越高，净现值越低 B资本成本越高，净现值越高C资本成本相当于内部报酬率时，净现值为零D资本成本相当于内部报酬率时，净现值小于零E.资本成本高于内部报酬率时,净现值大于零4.下列表述中正确的有( )A,确定当量法有夸大远期风险的特点B.确定当量法可以和净现值法结合使用,也可以和内部报酬率结合使用C.风险调整贴现率法是把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现D.确定当量法的主要困难是确定合理的约当系数E.确定当量法可以消除投资决策的风险5.在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有( )A.净现值B.内部报酬率C.投资回收期D.获利指数E.平均报酬率6.下列几个因素中影响内部报酬率的有( )A.银行存款利率B.银行贷款利率C.企业必要投资利率D.投资项目有效年限E.初始投资额7.有两个投资方案,投资的数额和时间相同,甲方案从现在开始每年现金流入4000年,连续6年;乙方案从现在开始每年现金流入6000元,连续4年.假设它们的净现值相等且小于零,则A.乙方案优于甲方案B,甲方案优于乙方案 C.甲乙均是可行方案D,甲乙均不是可行方案 E.两个方案使用了不同的贴现率8.对于项目寿命不等的投资决策,可采纳的决策方法有( )A.最小公倍寿命法B.内部报酬率法C.年均净现值法D.获利指数法E.回收期法9.长期投资决策中的初始现金流量包括( )A.固定资产上的投资B.流动资产上的投资C.原有固定资产的变价收入D.其他投资费用E.营业费用10.对净现值、内部报酬率和获利指数这三种指标进行比较，下列说法正确的有（）A.在多数情况下,运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的B.在互斥选择决策中,净现值法有时会得出错误的结论C.在这三种方法中,净现值法是最好的评价方法D.一般来说,内部报酬率法职能用于有资本鲜亮的情况E.这三个指标在采纳与否的决策中都能得出正确的结论11.下列关于约当系数的说法不正确的是( )A.约当系数是肯定的现金流量对于之相当的、不肯定的期望现金流量的比值B.当风险一般时，可取0.80<d<0.40C.冒险型的分析家会选用较高的约当系数，保守型的分析家会选用较低的约当系数D.标准利差率越高，约当系数也越高E.如何准确、合理地确定约当系数比较困难12、利润与现金流量的差异主要表现在（）A.购置固定资产付出大量现金时不计入成本B.将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时,不需要付出现金C.现金流量一般来说大于利润D.计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间E.只要销售行为已经确定,就应计入当期的销售收入,但不一定能立即收到现金五,计算与分析题(一)现金流量的计算[资料]某公司因业务发展的需要,准备购入一套设备.现有甲.乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。
5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。
乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。
5年中每年的销售收入为10万元，付现成本的第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，将逐年增加日常修理费2000元，另需垫支运营资金3万元。
假设所得税税率为40%。
[要求]（1）试计算两个方案的现金流量（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍（二）投资决策指标[资料]E公司某项目的投资期为两年，每年投资200万元。
第3年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。
项目有效期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。
每年营业收入400万元，付现成本280万元。
公司所得税税率30%资金成本10%[要求]计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值、获利指数和内部报酬率，并判断项目是否可行（三）固定资产更新决策[资料]某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。
新设备的购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，试用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，将旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。
[要求]通过计算说明该设备应否更新六、简答题1、简述固定资产投资的特点2、简述长期投资决策中现金流量的构成3、简述贴现现金流量指标各自的优缺点出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。