第三章 即期外汇交易(刘金波)
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外汇交易原理与实务第三章 即期外汇交易
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖的 汇率。即外汇买卖成交后，买卖双方在当天 或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。 即期汇率就是现汇汇率。即期汇率是由当场 交货时货币的供求关系情况决定的。一般在 外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇 率以外，一般指即期汇率。
报价银行XYZ报价，价格为GBP1=USD 1.8243/47
询价者ABC不满意XYZ所报出的价格，在目前此价 格之下不做交易。也就是此价格不再有效，ABC在 数秒之内可以再次向XYZ询价 ABC再次向XYZ询价 XYZ报价，以1.8244的价格任ABC选择要买或卖 ABC选择卖出英镑，金额为500万英镑 我的美元请汇入ABC的纽约账户
ABC: TKS FOR PRICE BIBI
ABC谢谢XYZ的报价
二、美元为报价货币
ABC: GBP 5 MIO 询价者ABC询价，金额为500万英镑兑 美元的价格
XYZ: 1.8243/47
ABC: MY RISK ……………….. ABC: NOW PLS XYZ: 1.8244 CHOICE ABC: SELL PLS MY USD TO ABC N.Y. XYZ: OK DONE AT 1.8244 WE BUY GBP 5 MIO AG USD VAL MAY 20， GBP TO MY LONDON
币资金的利率×(邮程天数-2)/360]
信汇（票汇） 的买入价=1.5460×{1-
5%×(7-2)/360}=1.5449 信汇（票汇） 的卖出价=1.5480×{15%×(7-2)/360}=1.5469
练习
假设纽约外汇市场当日银行报价为
USD/CHF=1.3460-80,美元的利率为5％, 美国与瑞士的邮程为8天，则USD/CHF 的信汇汇率或票汇汇率是多少？
XX银行即期外汇买卖操作规程
XX银行即期外汇买卖操作规程第一章总则第一条为加强即期外汇买卖业务管理，规范操作行为，防范交易风险，根据《中华人民共和国外汇管理条例》、《银行外汇业务管理规定》、《银行间外汇市场管理暂行规定》及监管部门的相关规定，结合本行实际，制定本规程。
第二条本规程所称即期外汇买卖系指交易双方以约定的外汇币种、金额、汇率，在成交日后第二个工作日（含）以内交割的一种外币对另一种外币的交易。
第三条即期外汇买卖业务根据交易目的可分为自营外汇买卖及外汇套汇平盘交易。
自营外汇买卖系指本行以赚取汇差为目的，开展的外币对外币的即期交易；外汇套汇平盘系指本行为抛补对客外汇套汇业务形成的外币头寸，开展的外币对外币的即期交易。
第四条即期外汇买卖交易根据交易途径的不同包括银行间市场交易和银行间市场外交易。
银行间市场交易系指在中国外汇交易中心系统内完成的外汇买卖交易。
通过外汇交易中心交易终端达成交易，以外汇买卖成交确认单作为交易确认文件，交易时间以外汇交易中心发布的具体通知为准。
银行间市场外交易系指在中国外汇交易中心系统之外完成的外汇买卖交易。
通过外汇交易中心之外的其他交易平台、电话等交易途径达成交易，电子系统的成交单、经双边确认的邮件（或传真件）及相关材料可以作为交易确认文件，交易时间暂同于银行间市场交易时间。
本规程所称中国外汇交易中心系统（以下简称为“交易系统”）系指外汇交易中心为会员之间进行外汇交易所提供的电子交易系统。
第五条本行即期外汇买卖交易品种主要包括美元、港币、欧元、日元、澳大利亚元、英镑、加拿大元等7种外币两两组合形成的货币对。
第六条术语及相关定义“竞价交易”系指在中国外汇交易中心系统外币对竞价交易模块完成的交易。
除此之外的交易均为“询价交易”。
“日间敞口头寸”系指本行当日开展自营外汇买卖和对客外汇套汇业务形成的暴露在风险中的外汇多头和空头头寸。
“隔夜敞口头寸”系指本行开展自营外汇买卖和对客外汇套汇业务形成的外汇多头和空头当日，未能平盘的暴露在风险中的外汇多头和空头头寸。
第三章外汇市场与外汇交易
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第三章外汇市场与外汇交易
v 3.套汇过程 v （1）100万美元的套汇过程 v A．在法兰克福卖出美元，买入马克 v 1，000，000*1.5720=1，572，000马克 v B． 在东京卖出马克，买入日元 v 1，572，000*70.50=110，826，000日元 v C．在纽约卖出日元，买入美元 v 110，826，000/109.10=1，015，820美元 v ∴若不考虑手续费，获利15，820美元。 v （2）1亿日元的套汇过程 v A. 在纽约买入美元，卖出日元 v 100，000，000/109.10=916，590.284美元 v B. 在法兰克福卖出美元，买入马克 v 916，590.284*1.5720=1，440，879.926马克 v C. 在东京卖出马克，买入日元 v 1，440，879.926*70.50=101，582，034.78日元 v ∴若不考虑手续费，获利1，582，034.78日元。
第三章外汇市场与外汇交易
二、远期业务交易（Forward ransaction）
v 亦称期汇交易，是指外汇买卖成交后，当时 （两个营业日内）不交割，而是根据合同的 规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割 的外汇交易。
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第三章外汇市场与外汇交易
（一）远期交易的交割日 远期交割日=即期交割日+远期的月数或星期数 v 1.定期交割（固定交割日） v 2.择期交割（选择交割日）
第三章外汇市场与外汇 交易
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2020/12/7
第三章外汇市场与外汇交易
v 第一节 外汇市场概述 v 第二节 外汇市场交易 v 第三节 中国的外汇市场＊
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第三章外汇市场与外汇交易
外汇业务课件：第三章 即期外汇交易
1、标准交割日（value spot）
2、隔日交割（value tomorrow）
3、当日交割（value today）
❖
❖Cash
❖Tom
❖Spot
❖3day
s
❖4day
s
❖1wee
k
三
四
五
六
日
一
二
三
四
五
❖ 4、即期外汇交易的交割日确定规则：
❖
❖
❖
（1）价值低偿原则。一项外汇合同的双方，都必
须在同一时间交割，以免任何一方因交割不同时
第三章即期外汇交易
第三章 即期外汇交易（主要内容）
❖第一节 即期外汇交易概述；
❖第二节 即期外汇交易的应用
❖第三节 案例分析
第一节即期外汇交易概述；
一、即期外汇交易定义（Spot）
❖ 即期外汇交易又称现汇交易或现汇买卖，是
指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交
，并在成交后两个营业日内办理有关货币收
欧元兑日元的汇率为132.17/132.40
3.两对汇率中，报价货币相同，基准货币不同，
求基准货币之间的比价。
[例] 某银行汇率报价如下:
欧元兑美元为1.1010/1.1020
澳大利亚元兑美元为0.7350/0.7360
计算欧元兑澳大利亚元的汇率。
EUR/USD
❖交叉
AUD/USD
相除
1.1010
0.7760
300
100
400
300
1200
300Байду номын сангаас
400
1000
美元
买入
卖出
154.6
2、隔日交割（value tomorrow）
3、当日交割（value today）
❖
❖Cash
❖Tom
❖Spot
❖3day
s
❖4day
s
❖1wee
k
三
四
五
六
日
一
二
三
四
五
❖ 4、即期外汇交易的交割日确定规则：
❖
❖
❖
（1）价值低偿原则。一项外汇合同的双方，都必
须在同一时间交割，以免任何一方因交割不同时
第三章即期外汇交易
第三章 即期外汇交易（主要内容）
❖第一节 即期外汇交易概述；
❖第二节 即期外汇交易的应用
❖第三节 案例分析
第一节即期外汇交易概述；
一、即期外汇交易定义（Spot）
❖ 即期外汇交易又称现汇交易或现汇买卖，是
指外汇交易双方以当时外汇市场的价格成交
，并在成交后两个营业日内办理有关货币收
欧元兑日元的汇率为132.17/132.40
3.两对汇率中，报价货币相同，基准货币不同，
求基准货币之间的比价。
[例] 某银行汇率报价如下:
欧元兑美元为1.1010/1.1020
澳大利亚元兑美元为0.7350/0.7360
计算欧元兑澳大利亚元的汇率。
EUR/USD
❖交叉
AUD/USD
相除
1.1010
0.7760
300
100
400
300
1200
300Байду номын сангаас
400
1000
美元
买入
卖出
154.6
即期外汇交易教学课件
研究各大经济机构发布的报告，了解其对 汇率走势的预测和分析。
03
即期外汇交易的操作流程
交易前的准备
确定交易目标
明确交易的目的，例如套利、对冲或单纯地 赚取差价。
选择交易平台和账户类型
根据个人需求选择合适的交易平台和账户类 型。
市场调研
了解当前外汇市场的动态，包括主要货币对 的汇率、利率、经济数据等。
详细描述
在即期外汇交易中，流动性风险可能出现在市场价格波动大或交易量小的情况下，导致交易者难以找 到合适的对手方完成交易。为了控制这种风险，交易者需要密切关注市场动态，并选择具有良好流动 性的交易对手和交易平台。
操作风险
总结词
操作风险是指由于内部操作流程的缺陷 、人为错误或系统故障等原因导致的风 险。
VS
详细描述
在即期外汇交易中，操作风险可能出现在 交易执行、清算和风险管理等环节。为了 控制这种风险，交易者需要建立完善的操 作流程和内部控制体系，并定期进行审计 和检查，以确保操作的准确性和安全性。 同时，采用自动化系统和人工复核相结合 的方式也可以降低操作风险的发生概率。
05
即期外汇交易的策略与技 巧
风险管理技巧
总结词
采取一系列措施来控制和降低投资风险的方 法和技巧。
详细描述
风险管理技巧包括设置止损点、分散投资、 定期评估投资组合的表现等。这些技巧有助 于降低投资风险并提高整体投资回报的稳定 性。
06
即期外汇交易的实际案例 分析
案例一：成功的即期外汇交易案例
总结词
策略得当，风险管理有效
详细描述
总结词
市场波动性大，影响广泛
详细描述
该案例通过对即期外汇市场重大事件的深入 分析，揭示了这些事件对市场的影响和背后 的原因，帮助投资者更好地理解市场动态。
第三章即期外汇交易
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第三章
即期外汇交易
主要内容
1
2 3
即期外汇交易概述
即期外汇交易汇率的换算
即期外汇交易操作
第一节
即期外汇交易概述
一
二
即期外汇交易概念 即期外汇交易报价方法 即期外汇交易结算
三
第一节
即期外汇交易概述
一、概念 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction） 又称现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易 双方于当天或两个营业日内按成交时的汇率办理 收付交割的一种交易行为。
三、即期外汇交易的结算
P51
票汇 D/D------即期汇票 信汇 M/T------邮政航空信件 电汇 T/T------电信方式(网络) ----CHIPS SWIFT清算 T/T的具体应用：P51
第三节 交叉汇率换算
例. 已知：中国银行报价（1美元）如下： USD/HKD：7.7918/7.7958 USD/JPY： 111.59/111.89 求：HKD/JPY =？ HKD买入价=111.59 ÷7.7958=14.3141 HKD卖出价=111.89 ÷7.7918=14.3600 HKD/JPY=14.3141/14.3600
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖形式。 占整个外汇交易量的50%，居各类外汇交易之首。
基本作用： ● 满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移。 ● 可调整各种货币头寸，避免外汇风险。 ● 进行外汇投机
即期交易的交割日
1.成交日----交易双方达成交易外汇协议的日期
零售业务---当日成交和收付， 批发业务---即期交易的交割日分为： 2.交割日---达成交易 后双方履行资金划拨、 实际收付义务的行为 在金融业务中称为交 割，这天称为交割日 （也称结算日、有效 起息日）
第三章
即期外汇交易
主要内容
1
2 3
即期外汇交易概述
即期外汇交易汇率的换算
即期外汇交易操作
第一节
即期外汇交易概述
一
二
即期外汇交易概念 即期外汇交易报价方法 即期外汇交易结算
三
第一节
即期外汇交易概述
一、概念 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction） 又称现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易 双方于当天或两个营业日内按成交时的汇率办理 收付交割的一种交易行为。
三、即期外汇交易的结算
P51
票汇 D/D------即期汇票 信汇 M/T------邮政航空信件 电汇 T/T------电信方式(网络) ----CHIPS SWIFT清算 T/T的具体应用：P51
第三节 交叉汇率换算
例. 已知：中国银行报价（1美元）如下： USD/HKD：7.7918/7.7958 USD/JPY： 111.59/111.89 求：HKD/JPY =？ HKD买入价=111.59 ÷7.7958=14.3141 HKD卖出价=111.89 ÷7.7918=14.3600 HKD/JPY=14.3141/14.3600
即期外汇买卖是外汇市场上最常见的买卖形式。 占整个外汇交易量的50%，居各类外汇交易之首。
基本作用： ● 满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移。 ● 可调整各种货币头寸，避免外汇风险。 ● 进行外汇投机
即期交易的交割日
1.成交日----交易双方达成交易外汇协议的日期
零售业务---当日成交和收付， 批发业务---即期交易的交割日分为： 2.交割日---达成交易 后双方履行资金划拨、 实际收付义务的行为 在金融业务中称为交 割，这天称为交割日 （也称结算日、有效 起息日）
即期外汇业务的交易市场
欧洲央行
作为欧洲地区的中央银行 ，通过即期外汇市场交易 来维护欧元汇率稳定。
中国央行
作为中国的中央银行，通 过即期外汇市场交易来维 护人民币汇率稳定。
其他金融机构
对冲基金
通过即期外汇市场交易来获取投资收益，同时也会对冲汇率 风险。
保险公司
部分保险公司会参与即期外汇市场交易以对冲汇率风险。
03
即期外汇市场的交易品种
即期外汇业务的交易市场
2023-10-30
目录
• 即期外汇业务概述 • 即期外汇市场的参与者 • 即期外汇市场的交易品种 • 即期外汇市场的交易机制 • 即期外汇市场的风险与控制 • 即期外汇市场的前景与趋势
01
即期外汇业务概述
即期外汇业务的定义
即期外汇业务是指买卖双方按照即期汇率进行外汇交易，并在交易后两个工作日 内完成交割的一种外汇交易方式。
大型企业
跨国公司
需要经常进行跨国贸易结算，因此是即期外汇市 场的重要参与者。
资源类企业
如石油、铁矿石等大型资源类企业，因涉及全球 贸易，因此也需参与即期外汇市场交易。
制造业企业
如汽车、电子等制造业企业，因进出口业务频繁 ，因此也会参与即期外汇市场以对冲汇率风险。
中央银行
各国中央银行
作为国家货币政策的制定 和执行机构，通过参与即 期外汇市场交易来干预汇 率，调节国家宏观经济。
即期外汇交易是一种最基本的外汇交易形式，它实现了货币的兑换和交割，是外 汇市场的主要交易方式之一。
即期外汇业务的特点
交易即刻完成
即期外汇交易可以在交易达成后的两个工作 日内完成交割，相对于远期外汇交易来说， 其交割时间更短。
价格与市场行情紧密相 连
即期外汇价格受到多种因素的影响，包括经 济指标、政策变化、国际贸易等，因此市场 行情波动较大。
刘金波《国际金融实务》第3章、国际金融市场
高。
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:36:3103:36:3103:3610/20/2020 3:36:31 AM
•
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2003:36:3103:36Oc t-2020- Oct-20
二、外汇市场的参与者
• 外汇银行； • 外汇经纪商； • 中央银行； • 一般客户。
3万亿外汇储备亟须“去美元化”
• 目前我国外汇储备已突破3万亿美元，相当于去年 GDP总量的一半。巨额外汇储备资产的管理已成 为当今中国的一项重大挑战。
• 在美元资产风险日益扩大的背景下，我国外储经 营亟须“去美元化”。短期来看，将一部分外汇 储备拿出来成立外汇平准基金，有利于切断外汇 储备与基础货币供给之间的直接联动关系；长期 来看，缓解外汇储备增长过快还要与放松资本项 目管制相配合，尤其是要改革强制结售汇制度， 方为“治本”之策。
•
相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二3时36分31秒20.10.20
谢谢大家！
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午3时36分 31秒03:36:3120.10.20
•
严格把控.10.2003:36Oc tober 20, 2020
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二3时36分31秒 03:36:3120 October 2020
第三章 国际金融市场
引言案例
第一节 国际金融市场概述
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:36:3103:36:3103:3610/20/2020 3:36:31 AM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2003:36:3103:36Oc t-2020- Oct-20
二、外汇市场的参与者
• 外汇银行； • 外汇经纪商； • 中央银行； • 一般客户。
3万亿外汇储备亟须“去美元化”
• 目前我国外汇储备已突破3万亿美元，相当于去年 GDP总量的一半。巨额外汇储备资产的管理已成 为当今中国的一项重大挑战。
• 在美元资产风险日益扩大的背景下，我国外储经 营亟须“去美元化”。短期来看，将一部分外汇 储备拿出来成立外汇平准基金，有利于切断外汇 储备与基础货币供给之间的直接联动关系；长期 来看，缓解外汇储备增长过快还要与放松资本项 目管制相配合，尤其是要改革强制结售汇制度， 方为“治本”之策。
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相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二3时36分31秒20.10.20
谢谢大家！
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追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午3时36分 31秒03:36:3120.10.20
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严格把控.10.2003:36Oc tober 20, 2020
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作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二3时36分31秒 03:36:3120 October 2020
第三章 国际金融市场
引言案例
第一节 国际金融市场概述
刘舒年国际金融第三章外汇业务与汇率折算
▪ 2．套汇交易存在的三个前提条件：
▪ * 不同的外汇市场上存在汇率差异
▪ * 套汇者必须拥有一定数量的资金
▪ * 套汇者必须具备一定的技术和经验， ▪ 能够判断各外汇市场汇率变动及其趋 ▪ 势。
▪ 3．套汇交易的分类
▪ * 时间套汇（Time Arbitrage）： ▪ 指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率 ▪ 差异在买进（卖出）即期外汇的同时，卖 ▪ 出（买进）期限不同的远期外汇，借此获 ▪ 取时间收益。 ▪ * 地点套汇（Space Arbitrage）： ▪ 指套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差 ▪ 异，同时不同的地点进行外汇买卖，以赚 ▪ 取汇率差额的一种套汇方式。
（一）直接套汇
▪ 直接套汇（Direct Arbitrage）：
指利用同一时间两个外汇市场之间存在的 汇率查进行套汇。也称为双边套汇。
Eg:
纽约：
USD100＝DEM190.7500
法兰克福： USD100＝DEM191.00
套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖
美元，则套汇者每1美元就可以获取汇差收 益0.0025马克的利润。
* 第二个工作日交割：即标准日交割。世界大多 数即期外汇市场采用这种做法。
一.即期外汇交易（三）
▪ 3 交割方式
▪ * 电汇交割方式（电报、电传） * 信汇交割方式（信函、航空邮件） * 票汇交割方式（开立汇票）
▪ 4 交易方式
▪ * 汇出汇款 ▪ * 汇入汇款 ▪ * 出口收汇 ▪ * 进口付汇
交割：买卖双方实际办理资金收付的 行为。如果交割日恰逢银行节假日， 就延期顺延。
一.即期外汇交易（二）
▪ 2 即期外汇交易按交割日期可分为：
* 即日交割：买卖成交的当天办理货币的收付， 1989年前的香港为此种方法。
即期外汇交易
三、利息套汇
3、抵补套利的前提：
1）美元贴水0.5%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+0.5%)=1.5688， 161.56/1.5688=102.98＞102.5 2）美元贴水1%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+1%)=1.5766， 161.56/1.5766=102.5=102.5 3）美元贴水1.5%，远期汇率 GBP1=USD1.5610(1+1.5%)=1.5844， 161.56/1.5844=101.97<102.5 高利率货币的贴水率必须低于两国货币的利率差。
三、利息套汇（Interest Arbitrage）
利息套汇又称套利，指利用不同国家或地区短期 利率的差异，将资金由利率低的国家或地区向利 率高的国家或地区移动，以获取利息收益的外汇 交易。
1、非抵补套利：
例：美国i=7%,英国i=5%,即期：GBP1=USD1.5610,投资期 限 6个月，资金100万英镑。 操作： 在英国投资本利和100*(1+5%*6/12)=102.5万英镑 在美国投资本利和100*1.5610*(1+7%*6/12)=161.56万美元
2、间接套汇（三角套汇）
Toronto: EUR1
CAD1.5890
Paris:
EUR1
USD1.0030
USD1=CAD1.6525
NY:
USD1.0030
CAD1.6575
课堂练习1
• 纽约外汇市场 EUR1=USD1.5573-1.5578 法兰克福外汇市场 EUR1=GBP0.7849-0.7853 伦敦外汇市场 GBP1=USD1.9802-1.9806
实例
询价方：Spot USD CHF, pls?
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- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
练习：我国某出口商原以美元报价，为每件1万 美元，现在应客户的需要，改为以日元报价，纽 约外汇市场当日的即期汇率为USD／JPY＝ 118.57／62，外汇市场所在地在美国，则可以把 美元作为本币，那么应该以买入价折算，间接标 价法，买入价在后，所以日元报价为1186200日 元。
练习：20汇交易交割日的确定
确定即期交割日的规则如下： （1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日； （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外 汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免 任何一方因交割不同时而蒙受损失； （3）成交后的两日若不是营业日，则即期交割日 必须向后顺延。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？
A 、 12 B 、13 C、 14
D 、15
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假，
（1）即期外汇买卖可以满足买方临时性的付 款需要。 （2）买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避 免外汇汇率风险。 （3）即期外汇交易还常与远期外汇交易结合 使用来达到套利和套汇的投机目的。 （4）各国政府或中央银行也常通过即期外汇 交易来调控外汇市场。
即期外汇交易可以分为以下三个层次：
1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖 的汇率。
电汇是指汇出行以电信方式向汇入行发出 付款委托的一种汇付方式。
票汇是银行以即期汇票作为支付工具的一 种汇付方式。
信汇是指汇出行以邮政航空信件向汇入行 发出汇款委托的一种汇付方式。
第三节 即期外汇交易的作用与范例
一、即期外汇交易的作用
1、满足临时性的需要
常应用于对外贸易的结算、对外的资本 投资等经济活动。包括：汇出汇款、汇入汇 款、出口收汇、进口付汇。
2、即期抛补，避免汇率风险
即期抛补是指利用即期外汇市场买进所 需要支出的外汇，或卖出自己的外汇资金， 防止汇率波动而给带来的风险的行为。
美国银行的营业日，则交割日应该在哪一天？ （）
A、 12 B、 13 E、16
C、 14
D、 15
三、即期外汇交易的报价
（一）银行报价惯例
1.双向报价 银行同时报出买入价和卖出价。 2.以美元为中心报价 即1或100单位美元折合多少该种货币。
3.英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元和新西兰元 的汇率报价
二、即期外汇交易的交割日
1.即期外汇交易交割日的分类
成交日/交割日（结算日或起息日） 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成
交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货 币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日。 （1）标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营 业日交割。 （2）隔日交割，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。 （3）当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用 T+0的交割方式，即在成交当日进行交割。
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？
2、一银行当天公布的外汇牌价是 美元/日元=145.30/40，英镑/美元=1.8485/95，
问：某公司以日元买英镑，汇率是多少？
1GBP
银行 1/1.7010GBP
1USD
银行 1USD
1/1.7020GBP
银行 1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
银行 1/1.7020GBP
1GBP
银行 银行 1.4960×1.7010CHF 1.4970×1.7020CHF
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
种手表，瑞士市场上有两只报价：一种是以瑞士 法郎报价的，每个仪表100瑞士法郎，另一个是 以美元报价的，每个手表为45美元，当天的我 国银行牌价为1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039问我公司应接受那种 货币报价？
参考答案
（外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。）
例：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
① 1USD=7.7260/7.7356HKD ② 1USD=1.4960/1.4970CHF
ABC: TKS FOR PRICE BIBI
ABC谢谢XYZ的报价
范例2 美元作为报价货币
ABC: GBP 5 MIO
询价者ABC询价，金额为500万英镑兑 美元的价格
XYZ: 1.8243/47
报价银行XYZ报价，价格为GBP1=USD 1.8243/47
ABC: MY RISK ………………..
信汇（票汇） 的买入价=1.5460×{15%×(7-2)/360}=1.5449
信汇（票汇） 的卖出价=1.5480×{15%×(7-2)/360}=1.5469
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通 过交叉相除套算得出另两个货币比值。
（2）如果两个汇率中相同货币分别在左右 两边，通过同边相乘得出另两个货币比值。
银行 1USD
7.7260HKD
银行 7.7356HKD
1USD
银行 1.4970CHF
1USD
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
7.7260HKD
银行 7.7356HKD
1.4960CHF
1CHF
银行 银行 7.7260/1.4970HKD 7.7260/1.4960HKD
1CHF
练习： 2006年5月5日香港外汇市场的美元对港
币的汇率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商 出口机床，价格为100000港元。现某外商进口 商要求以美元报价。问该港商应报多少美元？ 100000/7.7890＝12838.62美元
（2）外币报价改为本币报价时，应该按银行 外币卖出价计算。
练习：某日香港外汇市场的美元对港币的汇率是 1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服装厂生产 的西服每套价格为100美元，现外商进口商要求 其改用港币报价。问该厂商应报多少港币？ 100*7.7910＝779.10港币
（3）一种外汇报价改为另一种外汇报价时， 先依据外汇市场所在地确定本币和外币，然 后再按照一、二两项原则处理。
询价者ABC不满意XYZ所报出的价格，在目前此价 格之下不做交易。也就是此价格不再有效，ABC在 数秒之内可以再次向XYZ询价
ABC: NOW PLS
ABC再次向XYZ询价
XYZ: 1.8244 CHOICE XYZ报价，以1.8244的价格任ABC选择要买或卖
ABC: SELL PLS MY USD TO ABC N.Y.
XYZ: AGREE CHF AT 1.3213 WE BUY USD 1 MIO AG CHF VAL MAY 20 USD TO XYZ N.Y.
TKS FOR CALLING N DEAL BIBI
XYZ回应此笔交易已经成交，进行确 认，卖出瑞士法郎，交割日为5月20日， XYZ要求ABC把它的美元汇入XYZ在 纽约的美元帐户，XYZ谢谢ABC的询 价及交易
采用以这些货币为基准货币折合成多少美元 的方式。
4.通过电信手段报价 报价银行只报汇价的最后两位数。
（二）进出口报价
在进出口贸易中，往往有这样的情况： 一是本币报价改外币报价； 二是外币报价改本币报价； 三是一种外币报价改另一种外币报价。
（1）本币报价改为外币报价时，应按银行的 外币买入价计算。
询价者ABC询价，金额为100万美元 兑瑞士法郎的价格
XYZ: CHF 1.3213/18
ABC: 13 DONE MY CHF TO ABC ZURICH A/C
报价银行XYZ报价，价格为1美元 =1.6213/18瑞士法郎
ABC以1.6213的价格，卖出美元100 万给XYZ，即买入相对金额的瑞士法， 郎，要求XYZ把它的瑞士法郎汇入设 于苏黎士的瑞士法郎账户中
信汇和票汇汇率与电汇汇 率转换公式
信汇（票汇）汇率＝电汇 汇率×[1－占用货币资金 的利率×(邮程天数－ 2)/360]
【例】假设纽约外汇市场当日银行报 价为GBP/USD=1.5460-80,美元的利 率为5％,美国与英国的邮程为一周， 则GBP /USD的信汇汇率或票汇汇率 是多少？
解：信汇(或票汇)汇率=电汇汇率×[1-占用货币 资金的利率×(邮程天数-2)/360]
能力目标：能够理解即期交易的含义和特点， 具有对即期外汇交易的过程有准确把握的能力。
第一节 即期外汇交易的概述
一、及其外汇交易与即期外汇市场
即期外汇交易，又称现汇交易或现期交 易 ，是指买卖双方约定于成交后的两个营业 日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交 易形式。
即期外汇交易的基本作用在于：
LONDON
户，感谢对方交易，再见
TKS FOR DEAL， BIBI
练习：20汇交易交割日的确定
确定即期交割日的规则如下： （1）交割日必须是两种货币共同的营业日，至少 应该是付款地市场的营业日； （2）交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外 汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免 任何一方因交割不同时而蒙受损失； （3）成交后的两日若不是营业日，则即期交割日 必须向后顺延。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？
A 、 12 B 、13 C、 14
D 、15
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假，
（1）即期外汇买卖可以满足买方临时性的付 款需要。 （2）买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避 免外汇汇率风险。 （3）即期外汇交易还常与远期外汇交易结合 使用来达到套利和套汇的投机目的。 （4）各国政府或中央银行也常通过即期外汇 交易来调控外汇市场。
即期外汇交易可以分为以下三个层次：
1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节 即期汇率与套算汇率
即期汇率（Spot Rate）是指即期外汇买卖 的汇率。
电汇是指汇出行以电信方式向汇入行发出 付款委托的一种汇付方式。
票汇是银行以即期汇票作为支付工具的一 种汇付方式。
信汇是指汇出行以邮政航空信件向汇入行 发出汇款委托的一种汇付方式。
第三节 即期外汇交易的作用与范例
一、即期外汇交易的作用
1、满足临时性的需要
常应用于对外贸易的结算、对外的资本 投资等经济活动。包括：汇出汇款、汇入汇 款、出口收汇、进口付汇。
2、即期抛补，避免汇率风险
即期抛补是指利用即期外汇市场买进所 需要支出的外汇，或卖出自己的外汇资金， 防止汇率波动而给带来的风险的行为。
美国银行的营业日，则交割日应该在哪一天？ （）
A、 12 B、 13 E、16
C、 14
D、 15
三、即期外汇交易的报价
（一）银行报价惯例
1.双向报价 银行同时报出买入价和卖出价。 2.以美元为中心报价 即1或100单位美元折合多少该种货币。
3.英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元和新西兰元 的汇率报价
二、即期外汇交易的交割日
1.即期外汇交易交割日的分类
成交日/交割日（结算日或起息日） 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成
交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货 币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日。 （1）标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营 业日交割。 （2）隔日交割，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。 （3）当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用 T+0的交割方式，即在成交当日进行交割。
练习：
1、一银行当天公布的外汇牌价是 USD1=CAD1.7990/1.8010， USD1=CHF1.4990/1.5010，客户现欲以瑞士法 郎向银行购买加拿大元，问银行应给该客户什么 价格？
2、一银行当天公布的外汇牌价是 美元/日元=145.30/40，英镑/美元=1.8485/95，
问：某公司以日元买英镑，汇率是多少？
1GBP
银行 1/1.7010GBP
1USD
银行 1USD
1/1.7020GBP
银行 1/1.7010GBP
1.4960CHF
1.4970CHF
银行 1/1.7020GBP
1GBP
银行 银行 1.4960×1.7010CHF 1.4970×1.7020CHF
1GBP
1GBP=2.5447/2.5479CHF
种手表，瑞士市场上有两只报价：一种是以瑞士 法郎报价的，每个仪表100瑞士法郎，另一个是 以美元报价的，每个手表为45美元，当天的我 国银行牌价为1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039问我公司应接受那种 货币报价？
参考答案
（外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。）
例：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
① 1USD=7.7260/7.7356HKD ② 1USD=1.4960/1.4970CHF
ABC: TKS FOR PRICE BIBI
ABC谢谢XYZ的报价
范例2 美元作为报价货币
ABC: GBP 5 MIO
询价者ABC询价，金额为500万英镑兑 美元的价格
XYZ: 1.8243/47
报价银行XYZ报价，价格为GBP1=USD 1.8243/47
ABC: MY RISK ………………..
信汇（票汇） 的买入价=1.5460×{15%×(7-2)/360}=1.5449
信汇（票汇） 的卖出价=1.5480×{15%×(7-2)/360}=1.5469
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通 过交叉相除套算得出另两个货币比值。
（2）如果两个汇率中相同货币分别在左右 两边，通过同边相乘得出另两个货币比值。
银行 1USD
7.7260HKD
银行 7.7356HKD
1USD
银行 1.4970CHF
1USD
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
7.7260HKD
银行 7.7356HKD
1.4960CHF
1CHF
银行 银行 7.7260/1.4970HKD 7.7260/1.4960HKD
1CHF
练习： 2006年5月5日香港外汇市场的美元对港
币的汇率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商 出口机床，价格为100000港元。现某外商进口 商要求以美元报价。问该港商应报多少美元？ 100000/7.7890＝12838.62美元
（2）外币报价改为本币报价时，应该按银行 外币卖出价计算。
练习：某日香港外汇市场的美元对港币的汇率是 1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服装厂生产 的西服每套价格为100美元，现外商进口商要求 其改用港币报价。问该厂商应报多少港币？ 100*7.7910＝779.10港币
（3）一种外汇报价改为另一种外汇报价时， 先依据外汇市场所在地确定本币和外币，然 后再按照一、二两项原则处理。
询价者ABC不满意XYZ所报出的价格，在目前此价 格之下不做交易。也就是此价格不再有效，ABC在 数秒之内可以再次向XYZ询价
ABC: NOW PLS
ABC再次向XYZ询价
XYZ: 1.8244 CHOICE XYZ报价，以1.8244的价格任ABC选择要买或卖
ABC: SELL PLS MY USD TO ABC N.Y.
XYZ: AGREE CHF AT 1.3213 WE BUY USD 1 MIO AG CHF VAL MAY 20 USD TO XYZ N.Y.
TKS FOR CALLING N DEAL BIBI
XYZ回应此笔交易已经成交，进行确 认，卖出瑞士法郎，交割日为5月20日， XYZ要求ABC把它的美元汇入XYZ在 纽约的美元帐户，XYZ谢谢ABC的询 价及交易
采用以这些货币为基准货币折合成多少美元 的方式。
4.通过电信手段报价 报价银行只报汇价的最后两位数。
（二）进出口报价
在进出口贸易中，往往有这样的情况： 一是本币报价改外币报价； 二是外币报价改本币报价； 三是一种外币报价改另一种外币报价。
（1）本币报价改为外币报价时，应按银行的 外币买入价计算。
询价者ABC询价，金额为100万美元 兑瑞士法郎的价格
XYZ: CHF 1.3213/18
ABC: 13 DONE MY CHF TO ABC ZURICH A/C
报价银行XYZ报价，价格为1美元 =1.6213/18瑞士法郎
ABC以1.6213的价格，卖出美元100 万给XYZ，即买入相对金额的瑞士法， 郎，要求XYZ把它的瑞士法郎汇入设 于苏黎士的瑞士法郎账户中
信汇和票汇汇率与电汇汇 率转换公式
信汇（票汇）汇率＝电汇 汇率×[1－占用货币资金 的利率×(邮程天数－ 2)/360]
【例】假设纽约外汇市场当日银行报 价为GBP/USD=1.5460-80,美元的利 率为5％,美国与英国的邮程为一周， 则GBP /USD的信汇汇率或票汇汇率 是多少？
解：信汇(或票汇)汇率=电汇汇率×[1-占用货币 资金的利率×(邮程天数-2)/360]
能力目标：能够理解即期交易的含义和特点， 具有对即期外汇交易的过程有准确把握的能力。
第一节 即期外汇交易的概述
一、及其外汇交易与即期外汇市场
即期外汇交易，又称现汇交易或现期交 易 ，是指买卖双方约定于成交后的两个营业 日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交 易形式。
即期外汇交易的基本作用在于：
LONDON
户，感谢对方交易，再见
TKS FOR DEAL， BIBI