第三章汇率基础理论课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
——摘自中国银行国际市场数据090316
2020/5/13
第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇的概念
• 动态的外汇概念，是指把一种货币兑换成另一
种货币，以适应各种目的的国际支付或清偿的 金融活动。
• 静态的外汇概念，是从动态的汇兑行为中衍生
出来并广为运用的，又有广义与狭义之分。
2020/5/13
（一）广义的外汇
第三章 汇率基础理论
2020/5/13
• 中国汇市：中国外汇交易中心人民币兑美元周 五在询价系统收报6.8380元，较上日收盘价 6.8388元微涨，亦为连续第三日上行。交易员 称，尽管国际汇市风云变幻，但温总理重申稳 定汇率的立场，人民币维持此前6.84元附近的 窄幅波动走势，今后一周预计将继续盘整走势 。温家宝总理周五表示，人民币贬值的言论不 符合实际情况。最近一年中人民币实际上在升 值，这给外贸出口带来压力。保持人民币基本 稳定是由中国自己决定的，任何国家不能施加 压力。
• 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国 外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率 中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和 港币兑美元汇率套算确定。
2020/5/13
常用的汇率套算方法有以下几种：
（1）按中间汇率套算 • [例]某日英国的银行报出英镑的基本汇
率为：GBP1=USD1.8960,日本的银行报出 日元的基本汇率为:USD1=JPY105.12。这 样,日本的银行在买卖英镑时,很容易计 算出英镑与日元之间的套算汇率,即: GBP1=USD1.8960
2020/5/13
3．美元标价法
• 是固定以美元作为标准货币，用其他货 币来表示美元的价格。（USD1=？）
• 美元标价法是随着欧洲货币市场兴起而 出现的一种标价法。
• 目前，主要国际外汇市场和大银行的外 汇交易报价均采用美元标价法。
2020/5/13
三、汇率的种类
（一）按制定汇率的方法不同划分
2020/5/13
常用货币符号
货币名称 人民币 港币 美元 欧元 日元 英镑 加拿大元 澳大利亚元 瑞士法郎
2020/5/13
习惯写法 RMB¥ HK$ US $或$ € J¥ £ CAN $ A$ SFr
国际标准写法 CNY HKD USD EUR JPY GBP CAD AUD CHF
• 在直接标价法下，汇率水平升高和下降 各意味着什么？ 在直接标价法下，如果一定单位的外币 可换得的本币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）下浮或贬值，外币币 值（或外币汇率）上浮或升值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）上浮 或升值，外币币值（或外币汇率）下浮 或贬值。
• 泛指一切以外币表示的金融资产。
• 例如，《中华人民共和国外汇管理条例》（
2008年8月1日修订）第三条规定，外汇是指下
列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段 和资产：(1)外币现钞，包括纸币、铸币；(2)外 币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存 款凭证、银行卡等；(3)外币有价证券，包括债 券、股票等；(4)特别提款权；(5)其他外汇资产 。
1．基本汇率（基础汇率、基准汇率、基准价）
• 是指本国货币与关键货币之间的比价。
2．套算汇率（交叉汇率）
• 是指根据基本汇率以及其他货币与关键货币之 间的比价套算出来的本国货币与其他货币之间 的比价。
2020/5/13
人民币汇率形成机制改革
• 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后， 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银 行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的 收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交 易的中间价（即人民币基准汇率 ）。
2020/5/13
（二）狭义的外汇
• 是指以外币表示的可直接用于国际结算的支付 手段。
• 特征：(1)国际性；(2)可兑换性；(3)可偿付性 。
• 注意：(1)不能把狭义外汇与外币等同；(2)广 义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外汇
的。国外银行存款才是狭义外汇的主体。
2020/5/13
二、汇率的概念与标价方法
（一）汇率的概念 • 是两种不同货币之间的折算比价，或者说是以
一种货币表示的另一种货币的相对价格。 • 汇率的其他称谓：
汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率
的习惯称谓；
兑换率，是人们进行货币兑换时对汇率的习
惯称谓；
外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯
称谓。
2020/5/13
（二）汇率的标价方法
2020/5/13
2．间接标价法（应收标价法） • 是指以一定单位的本国货币为标准，折
算为若干单位的外国货币。 • [例]2009年3月13日，在伦敦外汇市场
上英镑对美元的汇率为： GBP 1 = USБайду номын сангаас 1.3969 – 1.3973 。
2020/5/13
• 在间接标价法下，汇率水平升高和下降 各意味着什么？ 在间接标价法下，如果一定单位的本币 可换得的外币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）上浮或升值，外币币 值（或外币汇率）下浮或贬值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）下浮 或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮 或升值。
• 自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国 外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外 公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇 率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含 OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率 的中间价。
2020/5/13
• 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘 前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全 部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的 计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做 市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇 率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价 方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指 标综合确定。
• 在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币 为标准，这就是汇率的标价方法。
1．直接标价法（应付标价法） • 是指以一定单位的外国货币为标准，折算为若
干单位的本国货币。 • [例]2009年3月16日，在中国银行公布的外汇
牌价中，USD 100 = CNY 682.43 – 685.17 。 • 国际标准ISO-4217三字符货币代码：
2020/5/13
第一节 外汇和汇率的基本概念
一、外汇的概念
• 动态的外汇概念，是指把一种货币兑换成另一
种货币，以适应各种目的的国际支付或清偿的 金融活动。
• 静态的外汇概念，是从动态的汇兑行为中衍生
出来并广为运用的，又有广义与狭义之分。
2020/5/13
（一）广义的外汇
第三章 汇率基础理论
2020/5/13
• 中国汇市：中国外汇交易中心人民币兑美元周 五在询价系统收报6.8380元，较上日收盘价 6.8388元微涨，亦为连续第三日上行。交易员 称，尽管国际汇市风云变幻，但温总理重申稳 定汇率的立场，人民币维持此前6.84元附近的 窄幅波动走势，今后一周预计将继续盘整走势 。温家宝总理周五表示，人民币贬值的言论不 符合实际情况。最近一年中人民币实际上在升 值，这给外贸出口带来压力。保持人民币基本 稳定是由中国自己决定的，任何国家不能施加 压力。
• 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国 外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率 中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和 港币兑美元汇率套算确定。
2020/5/13
常用的汇率套算方法有以下几种：
（1）按中间汇率套算 • [例]某日英国的银行报出英镑的基本汇
率为：GBP1=USD1.8960,日本的银行报出 日元的基本汇率为:USD1=JPY105.12。这 样,日本的银行在买卖英镑时,很容易计 算出英镑与日元之间的套算汇率,即: GBP1=USD1.8960
2020/5/13
3．美元标价法
• 是固定以美元作为标准货币，用其他货 币来表示美元的价格。（USD1=？）
• 美元标价法是随着欧洲货币市场兴起而 出现的一种标价法。
• 目前，主要国际外汇市场和大银行的外 汇交易报价均采用美元标价法。
2020/5/13
三、汇率的种类
（一）按制定汇率的方法不同划分
2020/5/13
常用货币符号
货币名称 人民币 港币 美元 欧元 日元 英镑 加拿大元 澳大利亚元 瑞士法郎
2020/5/13
习惯写法 RMB¥ HK$ US $或$ € J¥ £ CAN $ A$ SFr
国际标准写法 CNY HKD USD EUR JPY GBP CAD AUD CHF
• 在直接标价法下，汇率水平升高和下降 各意味着什么？ 在直接标价法下，如果一定单位的外币 可换得的本币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）下浮或贬值，外币币 值（或外币汇率）上浮或升值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）上浮 或升值，外币币值（或外币汇率）下浮 或贬值。
• 泛指一切以外币表示的金融资产。
• 例如，《中华人民共和国外汇管理条例》（
2008年8月1日修订）第三条规定，外汇是指下
列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段 和资产：(1)外币现钞，包括纸币、铸币；(2)外 币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存 款凭证、银行卡等；(3)外币有价证券，包括债 券、股票等；(4)特别提款权；(5)其他外汇资产 。
1．基本汇率（基础汇率、基准汇率、基准价）
• 是指本国货币与关键货币之间的比价。
2．套算汇率（交叉汇率）
• 是指根据基本汇率以及其他货币与关键货币之 间的比价套算出来的本国货币与其他货币之间 的比价。
2020/5/13
人民币汇率形成机制改革
• 2005年7月21日人民币汇率形成机制改革后， 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银 行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的 收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交 易的中间价（即人民币基准汇率 ）。
2020/5/13
（二）狭义的外汇
• 是指以外币表示的可直接用于国际结算的支付 手段。
• 特征：(1)国际性；(2)可兑换性；(3)可偿付性 。
• 注意：(1)不能把狭义外汇与外币等同；(2)广 义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外汇
的。国外银行存款才是狭义外汇的主体。
2020/5/13
二、汇率的概念与标价方法
（一）汇率的概念 • 是两种不同货币之间的折算比价，或者说是以
一种货币表示的另一种货币的相对价格。 • 汇率的其他称谓：
汇价，是人们在外汇市场买卖外汇时对汇率
的习惯称谓；
兑换率，是人们进行货币兑换时对汇率的习
惯称谓；
外汇牌价，是银行公布汇率时对汇率的习惯
称谓。
2020/5/13
（二）汇率的标价方法
2020/5/13
2．间接标价法（应收标价法） • 是指以一定单位的本国货币为标准，折
算为若干单位的外国货币。 • [例]2009年3月13日，在伦敦外汇市场
上英镑对美元的汇率为： GBP 1 = USБайду номын сангаас 1.3969 – 1.3973 。
2020/5/13
• 在间接标价法下，汇率水平升高和下降 各意味着什么？ 在间接标价法下，如果一定单位的本币 可换得的外币数量增加，意味着本币币 值（或本币汇率）上浮或升值，外币币 值（或外币汇率）下浮或贬值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）下浮 或贬值，外币币值（或外币汇率）上浮 或升值。
• 自2006年1月4日起，中国人民银行授权中国 外汇交易中心于每个工作日上午9时15分对外 公布当日人民币对美元、欧元、日元和港币汇 率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含 OTC方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率 的中间价。
2020/5/13
• 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘 前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全 部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的 计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做 市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇 率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价 方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指 标综合确定。
• 在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币 为标准，这就是汇率的标价方法。
1．直接标价法（应付标价法） • 是指以一定单位的外国货币为标准，折算为若
干单位的本国货币。 • [例]2009年3月16日，在中国银行公布的外汇
牌价中，USD 100 = CNY 682.43 – 685.17 。 • 国际标准ISO-4217三字符货币代码：