期货及衍生品基础考点总结
期货基础知识第八章 利率期货及衍生品
第八章利率期货及衍生品1.利率上限期权又称“利率封顶”，与利率下限期权相反，期权买方在市场参考利率低于下限利率时可取得低于下限利率的差额。
（）A.正确B.错误答案:B2.交易成本中，借贷利率差成本与持有期的长度无关。
（）A.正确B.错误答案:B3.债券的基点价值是指利率每变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额。
（）A.正确B.错误答案:A4.若投机者预期未来利率水平将下降，可卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。
（）A.正确B.错误答案:B5.票面利率、剩余期限、付息频率相同，但到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券其修正久期较小。
（）A.正确B.错误答案:B6.3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。
（）A.正确B.错误答案:A7.利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。
（）A.正确B.错误答案:A8.远期利率协议中，如果市场参照利率高于协议利率，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率的差额。
（）A.正确B.错误答案:A9.中金所5年期国债期货的可交割国债票面利率大于3%时，其转换因子大于1。
（）A.正确B.错误答案:A10.我国10年期国债期货合约的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为10年的记账式附息国债。
（）A.正确答案:B11.中长期利率期货一般采用实物交割。
（）A.正确B.错误答案:A12.如果市场利率下降，浮动利率投资的利息收入会减少，固定利率债务的利息负担会相对加重，企业面临债务负担相对加重的风险。
通过买入利率上限期权，固定利率负债方或者浮动利率投资者可以获得市场利率与协定利率的差额作为补偿。
（）A.正确B.错误答案:B13.通常短期利率期货价格和市场利率呈反向变动。
（）A.正确B.错误答案:A14.国债期货理论价格=（现货价格+资金占用成本-利息收入）×转换因子。
（）A.正确B.错误答案:B15.在利率期货交易中，跨品种套利机会一般很少，跨期套利和跨市场套利机会相对较多。
期货及衍生品基础三色笔记精编WORD版
期货及衍生品基础三色笔记精编W O R D版 IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848答案：B考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．1982答案：D3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
2019最新期货及衍生品基础必考知识点大全(全章节)
本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载，另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！2019最新期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848答案：B考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．1982答案：D3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
期货及衍生品基础章节笔记
期货及衍生品基础章节整理第一章期货市场概述1、商品期货的分类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。
2、金融期货分类：外汇期货、利率期货、股指期货、股票期货3、国际期货市场的发展趋势：交易中心日益集中；改制上市成为潮流；交易所合并越演越烈；金融期货发展势不可挡；交易方式不断创新；交易所竞争加剧，服务质量不断提高；4、期货交易的基本特征：合约标准化；场内集中竞价交易；保证金交易；双向交易；对冲了结；当日无负债结算。
5、期货交易与远期现货交易的联系与区别联系：远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。
两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。
远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
区别：交易对象不同（期货交易是交易所统一制定的标准化期货合约，远期交易对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。
）；功能作用不同（期货交易是规避风险和发现价格，远期尽管一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于缺乏流动性，其价格权威性和分散风险作用大打折扣。
）；履约方式不同（期货交易有实物交割与对冲平仓2种履约方式，远期的主要采用实物交收方式。
）；信用风险不同（期货的是当日无负债结算制度，信用风险小；远期的从交易达成到最终完成实物交割有一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约行为都可能会出现。
）保证金制度不同（期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向双方收取保证金，而远期的由交易双方商定）。
6、在期货市场的规避风险功能实现过程、通过套期保值在规避价格风险方面的原理以及投机者的参与是套期保值的实现条件。
（套期保值是建立一种盈亏相抵的机制，转移风险，而期货投机者是风险承担者，目的是获取投机利润）7、价格发现的功能原因：a.期货交易的参与者众多，除了会员外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者等；b.交易人士都熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法；c.期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公平的价格。
最新期货及衍生品基础必考知识点大全(全章节)
最新期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．19823．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
随后，中国国际期货公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
期货及衍生品基础考点总结
期货及衍生品基础考点总结关键信息项：1、期货合约的定义与要素名称：＿___________________________特点：＿___________________________交易规则：＿___________________________2、期货市场的组织结构交易所：＿___________________________结算机构：＿___________________________期货公司：＿___________________________3、期货交易流程开户：＿___________________________下单：＿___________________________竞价：＿___________________________结算：＿___________________________4、期货价格分析方法基本面分析：＿___________________________技术分析：＿___________________________5、套期保值的原理与应用买入套期保值：＿___________________________卖出套期保值：＿___________________________6、期货投机与套利交易投机策略：＿___________________________套利类型：＿___________________________11 期货合约的定义与要素期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
其要素包括：111 交易品种即合约对应的标的物，可以是商品（如农产品、金属等）、金融资产（如股票指数、债券等）或其他衍生工具。
112 交易单位也称合约规模，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。
113 最小变动价位指期货合约价格变动的最小单位。
114 每日价格最大波动限制也称涨跌停板制度，规定了期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
期货及衍生品基础必考知识点大全(全章节)
期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．19823．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
随后，中国国际期货公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
期货从业资格证考试基础知识第八章利率期货及衍生品知识点汇总
第八章利率期货及衍生品常见的利率类衍生品主要有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换四大类。
第一节利率期货及其价格影响因素知识点一、利率期货及其分类（一）什么是利率期货以短期利率（货币资金）、存单、债券、利率互换等利率类金融工具或资产为期货合约交易标的的期货品种称为利率期货。
在国际市场，基于短期利率的代表性利率期货品种有3个月银行间欧元拆借利率期货、3个月英镑利率期货；基于短期存单的代表性利率期货品种有3个月欧洲美元期货；基于债券的利率期货品种主要为各国国债期货，其代表性品种有美国国债期货、德国国债期货、英国国债期货。
2013年9月6日，中国金融期货交易所推出国债期货交易。
1．欧洲美元欧洲美元，是指美国境外金融机构的美元存款和贷款，是离岸美元。
这种离岸美元称为欧洲美元。
欧洲美元与美国境内美元是同一货币，但欧洲美元不受美国政府监管，无须提供存款准备，不受资本流动限制。
2．欧洲银行间欧元拆借利率欧洲银行间欧元拆借利率，是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆借利率，自1999年1月开始使用。
Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1—12个月等各种不同期限的利率，最长的期限为1年。
最常见的Eurihor期限是隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、9个月和12个月。
Euribor 是欧洲市场欧元短期利率的风向标，其发布时间为欧洲中部时间的上午11时，以365日为1年计息。
3．国债各国国债一般分为短期国债、中期国债、长期国债三类。
短期国债是指偿还期限不超过1年的国债，中期国债是指偿还期限在1-10年的国债，长期国债是指偿还期限在10年以上的国债。
短期国债采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。
中期国债和长期国债通常是附有息票的附息国债。
附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年（或每年、每季度）付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。
（二）利率期货的分类根据利率期货合约标的期限不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。
期货及衍生品基础第一章知识点汇总
期货及衍生品基础第一章知识点汇总考点1：什么是期货期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。
期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。
期货合约中的标的物即为期货品种。
标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。
【重难点解析】1.期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
2.之所以说期货不是货，意思是指的在交割之前的时间段内，期货交易是一种合同买卖，不涉及到实物，直到交割的那一天后，期货合约才变成了真正的货物。
2.期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约三种。
所谓其他期货合约指的是诸如天气期货、碳排放权期货等既非商品又非金融属性的指数性期货或凭证式期货。
考点2：什么是远期远期，也称为远期合同或远期合约。
是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。
常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议(FRA)、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易(NDF)以及远期股票合约等。
【重难点解析】远期与期货的关系或区别在于：1.期货合约必须是标准化的，而远期合约绝大多数都是非标准化合约;2.期货交易是众多交易者均能参与的交易行为;而远期交易通常是一对一的买;卖双方交易行为3.期货交易通常规定的交易场所内进行;而远期交易通常是在场外交易市场(OTC)由买卖双方通过谈判或是协商达成的合约;从期货市场的发展历程看，远期早于期货，是期货的鼻祖，期货是在远期的基础上衍生出来的更为高级的市场。
两者的关系如同猿与人之间的关系。
考点3：什么是互换互换与远期或期货之间的怎样?互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。
由于其标的物以及计算现金流的方式很多，互换的种类也就很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。
期货及衍生品基础
期货及衍生品基础导言：期货及衍生品是金融市场中常见的投资工具，它们可以用于风险管理和投机目的。
在本文中，我们将详细介绍期货及衍生品的基本概念、市场特点以及其在投资组合管理中的应用。
1. 期货市场的基本概念1.1 期货合约的定义期货合约是指一种标准化的、约定在未来某个特定时间和地点交割一定数量的标的物（如商品、股指等）的合约。
其特点是标准化、交易所交易以及杠杆效应明显。
1.2 期货交易的基本流程期货交易的基本流程包括开户、选择合约、下单交易、持仓、平仓等环节。
投资者需要在交易所上开设期货账户，并通过期货经纪商进行交易。
2. 期货市场的功能和特点2.1 风险管理功能期货市场通过提供标准化的合约来帮助投资者进行风险管理。
投资者可以利用期货合约对冲自身的风险，有效降低投资组合的波动性。
期货交易具有较高的杠杆效应，投资者只需支付一部分保证金，即可控制大量的标的资产。
然而，杠杆效应也带来了较高的风险。
3. 衍生品市场的基本概念3.1 衍生品的定义衍生品是指其价值来源于标的资产的金融工具。
衍生品市场包括期货、期权、掉期等多种金融产品。
3.2 衍生品市场的分类衍生品市场可分为交易所交易和场外交易两种形式。
交易所交易的衍生品通过中央交收所进行交割和结算，市场透明度较高，流动性较好。
4. 衍生品在投资组合管理中的应用4.1 多样化投资组合衍生品可以用于构建多样化的投资组合。
通过不同类型的衍生品，投资者可以灵活配置资产，实现风险分散和收益最大化。
4.2 对冲和套利策略衍生品市场为投资者提供了对冲和套利的机会。
通过对冲和套利策略，投资者可以在市场波动中实现风险控制和收益平稳。
5. 衍生品市场的风险和挑战由于衍生品交易的杠杆效应，投资者可能面临较大的亏损风险。
投资者需要具备充分的市场知识和风险意识，以避免过度杠杆交易带来的风险。
5.2 市场流动性风险衍生品市场的流动性可能会受到影响，在市场流动性不足时，投资者可能难以买卖衍生品，导致交易成本增加。
2022年期货及衍生品基础章节笔记
期货及衍生品基础章节整顿第一章期货市场概述1、商品期货旳分类：农产品期货、金属期货和能源化工期货。
2、金融期货分类：外汇期货、利率期货、股指期货、股票期货3、国际期货市场旳发展趋势：交易中心日益集中；改制上市成为时尚；交易所合并越演越烈；金融期货发展势不可挡；交易方式不停创新；交易所竞争加剧，服务质量不停提高；4、期货交易旳基本特性：合约原则化；场内集中竞价交易；保证金交易；双向交易；对冲了结；当日无负债结算。
5、期货交易与远期现货交易旳联络与区别联络：远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上旳延伸。
两者均为买卖双方约定于未来某一特定期间以约定价格买入或卖出一定数量旳商品。
远期交易是期货交易旳雏形，期货交易是在远期交易旳基础上发展起来旳。
区别：交易对象不一样（期货交易是交易所统一制定旳原则化期货合约，远期交易对象是交易双方私下协商到达旳非原则化协议，所波及旳商品没有任何限制。
）；功能作用不一样（期货交易是规避风险和发现价格，远期尽管一定程度上也能起到调整供求关系，减少价格波动旳作用，但由于缺乏流动性，其价格权威性和分散风险作用大打折扣。
）；履约方式不一样（期货交易有实物交割与对冲平仓2种履约方式，远期旳重要采用实物交收方式。
）；信用风险不一样（期货旳是当日无负债结算制度，信用风险小；远期旳从交易到达到最终完毕实物交割有一段时间，此间市场会发生多种变化，多种不利于履约行为都也许会出现。
）保证金制度不一样（期货交易有特定旳保证金制度，按照成交合约价值旳一定比例向双方收取保证金，而远期旳由交易双方约定）。
6、在期货市场旳规避风险功能实现过程、通过套期保值在规避价格风险方面旳原理以及投机者旳参与是套期保值旳实现条件。
（套期保值是建立一种盈亏相抵旳机制，转移风险，而期货投机者是风险承担者，目旳是获取投机利润）7、价格发现旳功能原因：a.期货交易旳参与者众多，除了会员外，尚有他们所代表旳众多旳商品生产者、销售者等；b.交易人士都熟悉某种商品行情，有丰富旳商品知识和广泛旳信息渠道以及一套科学旳分析、预测措施；c.期货交易旳透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公平旳价格。
期货衍生品基础考点
第一章1.常见的远期交易包括：商品远期交易、远期利率协议、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易、远期股票合约等。
2. 远期合约可看仅交换一次现金流的互换。
3.互换的种类：利率互换、货币互换（这两种为最常见也是最重要的）此外还有商品互换、股权类互换、远期互换。
4.期权按照标的资产划分：利率期权、外汇期权、股权类期权及商品期权。
5.期货交易最早萌芽于欧洲。
期货交易萌芽于远期交易，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。
6.规范的现代期货市场在19s产生美国芝加哥。
7.1848年82位粮食商人在芝加哥建立了世界上第一家较为规范的期货交易所----芝加哥期货交易所。
采用远期合同交易的方式，特点：实买实卖。
8.1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约，实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，促成真正意义上期货交易的诞生，1882年，允许以对冲方式。
1883年，成立结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
1925年，芝加哥期货交易所结算公司成立，现代意义上的结算机构形成。
9.商品期货主要包括：农产品期货、金属。
、能源化工。
最早的金属期货交易诞生英国，LME（伦敦金属交易所），开启金属期货交易先河，从事铜和锡的交易。
LME已推出铜铝铅锌镍和铝合金、白银。
LME为国际有色金属市场的晴雨表格。
隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（ＣＯＭＥＸ），由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成，交易品种有：黄金、白银、铜铝等。
１９７４年推出黄金期货合约。
纽约商业交易所（ＮＹＭＥＸ）和伦敦的洲际交易所（ＩＣＥ）是最具影响力的能源期货交易所，上市品种原油、汽油、取暖油、乙醇。
芝加哥商业交易所（ＣＭＥ）设立国际货币市场部分（ＩＭＭ），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等外汇期货合约。
芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（ＧＮＭＡ）是世界上第一个利率期货合约。
期货及衍生品基础三色笔记
第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
答案：B考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．1982答案：D3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
随后，中国国际期货公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
期货从业考点：期货及相关衍生品
期货从业考点：期货及相关衍生品期货从业考点：期货及相关衍生品下面yjbys考试网店铺为大家提供了期货从业考点：期货及相关衍生品，欢迎大家前来浏览。
(一)期货期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。
期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。
期货合约中的标的物即为期货品种，期货品种既可以是实物商品，也可以是金融产品。
标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，标的物为金融产品的期货合约称作金融期货。
(二)远期远期，也称为远期合同或远期合约。
远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的.资产的合约。
远期交易一般通过场外交易市场(OTC)达成。
常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议(FRA)、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易(NDF)以及远期股票合约等。
(三)互换互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。
远期合约可以看成仅交换一次现金流的互换。
互换的种类很多，其中最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。
(四)期权期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。
期权是给予买方(或持有者)购买或出售标的资产的权利，可以在规定的时间内根据市场状况选择买或者不买、卖或者不卖，既可以行使该权利，也可以放弃该权利。
而期权的卖出者则负有相应的义务，即当期权买方行使权利时，期权卖方必须按照指定的价格买入或者卖出。
期权在交易所交易的是标准化的合约;也有在场外交易市场(OTC)交易的。
按照标的资产划分，常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期权等。
【期货从业考点：期货及相关衍生品】。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
期货从业资格考试 期货及衍⽣品基础考点总结与必背Edited by YANG, Zhaoqiang目录第一章 期货及衍生品概述 (2)第二章 期货市场组织结构与投资者 (2)第三章 期货合约与期货交易制度 (4)第四章 套期保值 (6)第五章 期货投机与套利交易 (7)第六章 期权 (9)第七章 外汇衍生品 (11)第八章 利率期货及衍生品 (14)第九章 股指期货及其他权益类衍生品 (17)第十章 期货价格分析 (20)第一章 期货及衍生品概述1.1848年第一家期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT），1865年推出标准化合约及保证金制度，1882年允许对冲平仓，1925年成立结算公司。
2.LME1876金属期货，NYMEX与ICE能源期货，金融期货最早1972芝加哥商业交易所CME设立国际货币市场分部推出外汇期货合约，1975年CBOT利率期货-国民抵押协会债券，1982年堪萨斯期货交易所KCBT股指期货-价值线综合指数期货，1995年香港个股期货。
3.1992广东万通期货经纪公司，1999年合并精简为郑商所、大商所、上期所，2000.12期货业协会成立，2006.5保证金监控中心成立，2006.9金融期货交易所成立。
4.纽约商业交易所NYMEX包括能源，1994纽约商品交易所COMEX隶属于NYMEX；2000香港期货交易所与香港联合交易所合并成立香港交易及结算有限公司HKEX。
5.外汇远期合约最早1973CME，利率互换最早1981年IBM与世界银行协议ß，期权合约最早1973CBOT。
6.我国远期最早1997-中行结售汇远期试点，互换最早2005-人行在银行间市场进行美元人民币货币掉期，期权最早2002中行上海个人外汇期权。
7.期货交易中商流与物流是分开的，保证金比例一般为5-15%。
8.期货与衍生品的功能：规避风险、价格发现、资产配置。
9.价格发现的特点：预期性、连续性、公开性、权威性。
10.投资者利用期货对投资组合的风险进行对冲，主要利用期货的双向交易机制和杠杆效应的特点。
第二章 期货市场组织结构与投资者1.会员制与公司制交易所会员主要的区别在于，会员制会员发起交易所，公司制会员不一定发起成立交易所，权利义务的不同都体现在此点。
2. 上期所，1998.8合并成立，主要品种：铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶、金、银、燃料油、石油沥青、锡、镍等。
3. 郑商所，1990.10.12成立，主要品种：棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、绠稻、晚籼稻、铁合金等。
4. 大商所，1993.2.28成立，主要品种：玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦煤、焦炭、铁矿石、鸡蛋、胶合板、玉米淀粉等。
5. 中金所，2006.9.8三大所和上交深交所共同发起，主要品种：上证50IH、沪深300IF、中证500IC、5债、10债。
6. 期货结算职能：担保交易履约（保证金管理）、结算交易盈亏、控制市场风险。
7. 三大期货所实行全员结算制，所有会员即是交易会员，也是结算会员。
8. 中金所实行分级结算制度，结算会员要缴纳结算担保金（现金）实现风险共担；交易会员无结算资格，交易结算会员只可为受托客户结算，特别结算会员只可为其他交易会员结算、全面结算会员皆可为两者结算。
9. 期货公司独特特征：依托衍生市场提供风险管理服务的中介机构、客户保证金是重要风险源、面临双重代理关系；业务实行许可证制度。
10. 期货公司主要业务：经纪（商品期货依法从事，金融期货与境外要取得业务资格）、投资咨询（业务资格）、风管（业务资格）、资管（登记备案）；主要功能：降低交易成本、降低信息不对称程度、高效率转移风险、实现资产管理。
11. 期货公司对分支机构的管理：集中统一管理，不得合资合营委托，做到“四统一”。
12. 风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容，风险防范成为期货公司法人治理结构建立的立足点和出发点。
13. 个人客户开通金融期货条件：保证金账户余额大于等于50W、累计10个交易日20笔以上仿真金融期货成交纪录或10笔以上期货成交纪录、通过相关测试、无不良；开通期权条件：上一交易日日终证券市值与余额大于等于50W、开立保证金账户6个月、有金融期货交易、有模拟期权交易、通过相关测试、无不良。
14. 商品投资基金主体：商品基金经理（CPO，基金的管理人与决策者）-交易经理（TM，受聘于CPO，监督CTA交易控制风险）-商品交易顾问（CTA，受聘于CPO，对基金进行具体交易操作与交易策略）-期货佣金商（FCM，中介结构，执行CTA 指令并管理保证金）-托管人（Custodian），许多FCM也是CPO或TM，相比对冲基金规模小规范度高。
第三章 期货合约与期货交易制度1.期货合约标的选择：规格和质量易于量化和评级、价格波动大流量且交易频繁、供应量大不易被操纵。
2.期货交易所统一规定交割替代品的质量等级和品种，确定与标准品的升贴水标准。
3.新上市品种或新上市合约，其涨跌停板幅度为合约规定的2-3倍；当某合约以涨跌停板价格成交时，按照平仓优先、时间优先的原则，当日新开仓不适应平仓优先原则。
4.涨跌停价格=上日结算价格*（1+或-涨停板幅度），涨停向下取整，跌停向上取整。
5.某合约出现连续涨跌停单边无连续报价，实行强制减仓，交易所以当日涨跌停板价格申报未成交平仓报单，以涨跌停价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。
6.一般月份持仓限额及持仓报告标准高，临近交割时标准低；持仓限额只针对投机头寸，套保、风险管理、套利头寸可申请豁免持仓限额；套保头寸实行审批制，中金所套保套利均不受限。
7.当持仓的投机头寸达到限额的80%（含本数），则须通过期货公司或直接向交易所报告；不同期货公司开户的计算合计持仓。
8.强平过程：交易所发“强行平仓通知书”向会员下达要求 - 会员自行平仓、交易所审核结果 - 未执行完剩余由交易所直接强平 - 交易所结果存档 - 结果发送9.交易所信息披露：即时行情、持仓量成交量排名、交易规则与其他细则；交易所编制并公布周、月、年报表；交易、结算、交割资料交易所保存期限不少于20年。
10.开户统一在中国期货监控中心有限责任公司；单位客户出具单位客户授权委托书、代理人身份证及其他开户证件，有效身份证明文件为组织机构代码证和营业执照；签署期货交易风险说明书、期货经纪合同书，并向监控中心申请交易编号，4位会员号+8位客户号，T+1可交易11.交易指令：普遍采用限价指令，郑商所还有市价指令、跨期套利指令、跨品种套利指令；大商所还有市价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令、跨品种套利指令。
12.跨期套利，交易品种相同、月份不同、方向相反的合约；“买近卖远”预期价差（近-远）增大浮盈，“卖近买远”预期价差减小浮盈。
13.撮合成交：开盘前5分钟集合竞价（最大成交量原则），后1分钟为撮合时间，夜盘集中竞价后日盘不再集合竞价；盘中连续竞价（价格优先、时间优先原则），撮合成交价为买入价bp、卖出价sp、前一成交价cp中间一个价格。
14.交易所对会员结算程序，交易结束后交易所将会员盈亏、手续费、交易保证金结算，发送结算数据给会员，会员保存数据2年，有异议的下一交易日开始前30分钟书面通知交易所，特殊情况可推迟至开市后2小时内；会员将数据传给结算银行后，银行将结算保证金划账结果传给交易所。
15.期货公司对客户结算程序，期货公司对客户盈亏、手续费、交易保证金结算后，将结算数据传至监控中心，客户在监控中心查询。
16.结算价格是对未平仓合约的交易保证金、盈亏结算的基准价格，以当日成交价格按成交量加权计算，无交易则按照上一交易日结算价。
中金所规定结算价为最后一小时成交价按成交量加权计算。
17.结算保证金余额（未被合约占用）=上日结算准备金余额+上日交易保证金-当日保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费；当日交易保证金=当日结算价*持仓总量*交易保证金比例。
18.逐日盯市每天刷新基准（当日无负债）；计算当日盈亏时，未平仓合约盈亏作为持仓盯市盈亏累计计入当日结存；对历史持仓平仓结算时，平仓盈亏采用上日结算价与平仓价，持仓盯市盈亏采用当日结算价与上日结算价。
（平当日仓盈亏与逐步对冲平仓盈亏一致，当日持仓盈亏采用当日结算价与买/卖成交价） 19.逐笔对冲按照每笔合约开仓为基准；计算盈亏时，未平仓合约作为浮动盈亏不计入当日当日结存，一旦平仓浮动盈亏转为平仓盈亏，结算时浮动盈亏为0；平仓盈亏采用开仓价与平仓价，浮动盈亏采用开仓价与当日结算价；与逐日盯市最终结果一致。
20.逐日盯市：当日盈亏=平仓盈亏（逐日盯市）+持仓盯市盈亏；当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费；客户权益=当日结存。
21.逐笔对冲：当日结存=上日结存（逐步对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费；客户权益=当日结存+浮动盈亏。
22.风险度=保证金占用/客户权益*100%，值越高风险越大，可用保证金越小；风险度大于100%，则发送追加保证金通知书；保证金占用=当日结算价*交易单位*手数*保证金比例。
23.交割是联系期货与现货的纽带，是期货价格、现货价格趋向一致的制度保证；商品期货与中长期国债期货实物交割，股指期货、短期利率期货采用现金交割。
24.集中交割：最后交易日后一次性集中交割，有上期所、大商所的棕榈油、LLPDE、聚氯乙烯；滚动交割：交割月第一个交易日至最后交易日前一交易日进行交割，最后交易日后未平仓部分集中交割，有郑商所、大商所大豆、豆粕、豆油、玉米；滚动交割价位配对日结算价。
25.实物交割流程，配对 - 通知 - 卖方标准仓单与买方货款交换 - 增值税发票流转。
26.期转现，按商定的平仓价（审批日期货价格限定范围）由交易所代为平仓再按商定现货价进行现货买卖或标准仓单转现；优点：节约交割成本、提高资金利用率、锁定期货现货风险、交货品级地点更灵活；期货平仓价与现货交收价之差小于交割成本即可实现对买卖双方有利。
（先按算套保盈亏，再按交割价算成本）27.现金交割以最后交易日收市后交割结算价为基准按差价了结；其中中金所股指期货交割结算价为最后交易日最后2小时算术平均价。
第四章 套期保值1.套期保值又称避险、对冲，持有与现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为现货市场未来要进行交易的替代物，以对冲价格风险；套保本质上属于转移风险。
2.现货多头：持有实物商品或资产，或已按固定价格约定在未来买入某商品或资产；现货空头：尚未持有实物商品或资产，或已按固定价格约定未来卖出实物商品或资产。
3.现货的多头空头，期货的交易方向相反；作为现货未来的替代物时，企业计划在未来买入或卖出商品，期货头寸方向与未来现货的交易方向相同；是否套保需要进行成本与收益分析。