香港创业板的发展前景
香港创业板市场上市建议书
目的和意义
提高公司知名度和品牌价值 吸引更多投资者和合作伙伴 拓宽融资渠道，降低融资成本 促进公司治理和内部管理规范化
PART 3
公司概况
公司历史与发展
成立时间：2000年
创始人：张勇
主营业务：餐饮服务
发展历程：从一家小餐馆 发展成为全国连锁品牌
市场地位：在香港餐饮市 场占有重要地位
未来规划：计划在香港创 业板市场上市，进一步扩 大市场份额
香港创业板市场 法规变化：近年 来的政策法规变 化及对市场的影 响
香港创业板市场 法规趋势：未来 可能的政策法规 变化及对市场的 影响
PART 5
市场分析
目标市场及市场规模
目标市场：香港创业板市场
市场规模：根据香港交易所的数据，香港创业板市场的市值约为1000亿美 元
市场特点：香港创业板市场是一个以科技、创新和成长型企业为主的市场， 具有较高的流动性和交易量
风险评估与对策建议
行业风险及应对措施
行业风险：市场竞争激烈， 技术更新迅速，政策法规 变化等
应对措施：加强技术创新， 提高产品质量，加强市场 调研，及时调整战略等
行业风险：原材料价格波 动，供应链不稳定等
应对措施：加强供应链管 理，建立战略合作伙伴关 系，提高原材料库存等
行业风险：市场需求变化， 消费者偏好变化等
主营业务及产品
主营业务：软件开发 产品类型：企业级应用软件、移动应用软件、云计算服务 主要客户：企业客户、政府机构、教育机构 市场地位：在软件开发领域具有领先地位，市场份额较高
财务状况及经营业绩
营业收入：过去三年逐年增长，年均增长率超过20% 净利润：过去三年逐年增长，年均增长率超过30% 资产负债率：保持在合理水平，低于行业平均水平 现金流量：稳定增长，能够满足公司日常运营和投资需求
香港半导体产业现状和趋势
香港半导体产业现状和趋势香港半导体产业现状和趋势引言半导体是现代科技的重要基石，是电子信息技术的核心。
香港作为一个国际金融、贸易和创新中心，也在半导体产业方面发挥着重要作用。
本文将介绍香港半导体产业的现状和趋势，并分析其面临的挑战和发展机遇。
一、香港半导体产业的现状1.1 主要企业香港拥有一些重要的半导体企业，如华润电子（CR Electronics）、新力控股（Silicon Power）、华宝科技（Visionox Technology）等。
这些企业在半导体封装、显示器件和电子技术等领域具有一定的实力和影响力。
1.2 产业结构香港的半导体产业主要涉及到芯片设计、封测、封装和相关的技术研发。
其中，芯片设计是香港半导体产业的重要环节，香港的大学和研究机构在芯片设计方面处于国际领先水平。
封测和封装也是香港半导体产业的主要业务，同时也面临一定的竞争压力。
1.3 市场规模根据香港贸易发展局（Hong Kong Trade Development Council）的数据，香港半导体产业的市场规模在过去几年中稳步增长。
截至2019年，香港的半导体产业市场规模达到约142亿元人民币。
这主要得益于电子产品的广泛应用和需求增长。
二、香港半导体产业的趋势2.1 人工智能技术的应用人工智能技术是当前半导体产业的重要趋势之一。
随着人工智能技术的快速发展，对于高性能芯片和处理器的需求也在不断增长。
香港的半导体企业可以通过深入研发和应用人工智能技术，开发创新产品来满足市场需求。
2.2 物联网的兴起物联网是近年来快速兴起的技术领域，也为半导体产业带来了新的机遇。
物联网的发展推动了各种智能设备的需求，这对于芯片设计、封测和封装等环节都提出了更高的要求。
香港半导体产业可以借助物联网的发展趋势，加大研发力度，拓展市场份额。
2.3 新材料和新工艺的应用新材料和新工艺的应用也是香港半导体产业的重要趋势。
随着移动互联网的普及和5G技术的发展，对于高速、高性能的芯片和器件提出了更高的要求。
香港创业板市场发展困境及启示
满 足一 些 上市 公 司 的发 展需 要 例 如 ．
恒 芯 中 国 原 本 是 内 地 一 家 从 事 安 全 芯 片 技 术 研 发 的 小 企 业 ．在 ２０ ０ ７年 因 香 港 创 业 板 的 上 市 门 槛 很 低 且 上 市 速 度
数 其 中 ．０ ０年 集资 额高达 １８１ ２０ ４ ．５亿
０ ８年 ２月创业 板 总成 交金 额 为 ６ ９亿 特别 是 ２ ０ ０ ８年仅 为 ２１ ．６亿 港元 ．不仅 ２ ０ 如 此 ．公 司上 市 后 集 资 额 也 在 锐 减 ．
为 中小型 企业 ． 特别 是 为 中小 型高 科技 股 票 市场 。香 港创 业 板 从 １ ９ ９ ９年 ９月
发展 的启 示。
关键 词 ： 港创 业板 ； 资功 能 ； 香 融 内地 创 业 板 ； 持 续 发 展 可 中 图 分 类 号 ：８ ２５ Ｆ ３． 文献 标识 码 ： Ａ
香 港 创 业 板 （ Ｅ 是 香 港 联 合 交 Ｇ Ｍ） 易 所 在 现 有 主 板 市 场 以 外 设 立 的 ， 门 专
香 港 创 业板 市 场 发 展 困境 及 启 示
郭 晓 玲
（ 汉工程 大 学 湖 北 武汉 武
摘
４０ ０ ） ３ ２ ５
要 ： 港创 业板 近 几年 来 随着 上 市公 司数 目的 减 少 ， 香 融资 功能 和投 资 功能逐 渐缺 失 ， 发展 场 的 困境 入 手 ， 析 了 制 约 其 发 展 的 主 要 问题 与 障 碍 ， 出其 对 中 国 内 地 创 业 板 市 场 分 指
市场 有所 恢复 ． 但是 交易 仍然 比较清淡 。
总 的 来 看 ． 几 年 香 港 创 业 板 市 场 近
许 多 企 业 在 香 港 创 业 板 上 市 之 初 由于规 模 有 限 ． 业 板 对其 发 展确 实起 创
中国证监会主席周小川：香港创业板为内地科技企业提供新机遇
科 技 进 步 ，未 能 有 效 的 扶 持 高 技 术 企 业 香 港 创 业 板 于 设 立 以 来 ，一 直 以 扶 持 高 的 ，是 科 技 新 生 事 物 本 身 的 不 确 定 性 带 的 发 展 状 况 ，那 就 说 明 资 本 市 场 还 不 能 增 长 公 司 为 目标 ，注 重 公 司 的 增 长 潜 力 来 的 。 家 知 道 ， 票 投 资 就 是 买 未 来 。 大 股
露 ，强 调 中 介 机 构 的 专 业 水 准 和 诚 信 责 带 来 价 格 风 险 ，甚 至 也 是 市 条 件 和 交 易 的 监 管 方 法 等 方 险 。 因 此 ，出 现 创 业 板 市 场 调 整 ，也 是
面 ，都 与 主 板 有 不 同 的 特 点 。为 新 兴 的 可 以 理 解 的 ，这 也 是 一 个 学 习 认 识 的 过
第 二 点 ，高 科 技 产 业 的 发 展 需 要 一 大 多 都 有 良好 的 市 场 表 现 ，股 票 市 值 占
种 有 别于 传 统 的融 资 体系 予 以支持 。目
总 市 值 ２ ％ 左 右 。对 内 地 中 小 企 业 在 香 息 技 术 发 展 ，得 益 于 大 批 中 小 企 业 的 出 ９
程 ， 中 国 的 市 场 尚 处 于 新 兴 市 场 的 阶 有 增 长 潜 力 的 企 业 ，尤 其 是 科 技 企 业 提 程 ，不 是 谁 犯 的 什 么 错 误 。 这 种 调 整 和 段 ，要 求 我 们 要 脚 踏 实 地 ，因 而 要 实 现 供 了 更 有 弹 性 、 更 有 活 力 的 融 资 环 境 。 房 地 产 过 热 所 形 成 的 泡 沫 ，以 及 由 于 货
充 分 服 务 于 科 教 兴 国 的 战 略 ，没 有 发 挥 和 业 务 前 景 ， 同 时 也 注 意 强 化 信 息 披 一 项 科 技 成 果 的 未 来 的 不 确 定 性 就 必 然 好 资 源优 化 配置 的功 能 ， 离 了我 们在 偏
香港创业板：科技股呈现新气象
近 仍 在 招 股价 附近 律 徊 。 该 公 司 于
１９ 年成立 ， ９８ 大股东是北京市政 府。 首
而业绩于第四季将 回升。 事实上 ， 自分
拆事件结 束后 ，爱达利 已成功 获得多 都信息 建立及运营首都 公用信息平 台， 张台约 ，此 中包括于 ２ ０ ０ ２年 １ ，与 是 政府 向北京市民提供 电子政务 的重 月
实力科技 股蓄势待发
另 外 ，近 期 科 网 股 的 股 价 已从 ２ ０ 年９ ０ １ 月各底反 弹超 过５ ％。 ０ 总体而 言， 现水平离它们的高位差距仍远 。 ０ １ 家升 幅最大的股份 ，仅 ｔｍ． ｍ（０ １ ｏ ｅ ８０ ） ｏ
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获得 １ ４ ． 亿元 的营业额 ， ７ 股东应 占盈利 为 ３ ０ 万元 ，但期内的经营现金流人 ７０ 净额仅 ７ ０ ０ 万元 。该公司解释 ，当年公
安然引发会计入账 天时软件受质疑
国 计 则 因此 ， 会 准 没有正在 申请上市 的 因 安 件 响 拖慢了 公司 受 然事 影 而 上
首都信息 也是 国企 Ｈ ， 肢 招股价为
．８ ０ １ ２ １日挂牌 ，最 台约一 般需 时６ ９ ￣ 个月完成 ， 预期爱达 ０４ 港元 ，２０ 年 １ 月 ２
利本年 第三季 营业额也可能轻 微放 缓 ，
美 市场推广 ， ７ 约 成营业额来 自 北美。
金 鼎过去半年纯 利为 １ ７ 万元 ，升 幅 ４１ 达 １２ ４ ％。近期股 价约 为 ０３ 元 。 ．５ 尽管面 对强劲对手 ，但金鼎 软件 通过提供相互联 系的 Ｏ Ｍ软 件、专利 Ｄ 套装软件 及系统 方案 ，在软件 业仍处
香港资本市场投资
香港资本市场投资香港，作为全球重要的金融中心之一，其资本市场具有独特的魅力和吸引力。
对于投资者而言，香港资本市场是一个充满机遇和挑战的领域。
香港资本市场的一大特点是其高度的国际化。
这里汇聚了来自全球各地的资金、企业和投资者，形成了一个多元化的投资环境。
这种国际化的特质使得市场信息更加丰富和全面，投资者可以接触到不同国家和地区的经济动态和企业发展情况。
在香港资本市场中，股票市场占据着重要地位。
香港证券交易所是全球知名的交易所之一，拥有众多优质的上市公司。
这些公司涵盖了各个行业领域，包括金融、地产、科技、消费等。
投资者可以通过购买股票，分享企业成长带来的收益。
然而，股票投资并非毫无风险。
市场的波动、企业的经营状况以及宏观经济环境的变化等因素，都可能影响股票的价格。
债券市场也是香港资本市场的重要组成部分。
债券通常被认为是较为稳健的投资品种，适合风险偏好较低的投资者。
政府债券和企业债券在香港债券市场上都有一定的规模。
政府债券往往具有较高的信用评级和较低的风险，但收益相对较为稳定。
企业债券的收益则会根据企业的信用状况和市场情况有所不同。
除了传统的股票和债券投资，香港的基金市场也颇为活跃。
基金投资可以帮助投资者分散风险，通过专业的基金经理进行投资管理。
有股票型基金、债券型基金、混合型基金等多种选择，满足不同投资者的需求。
在考虑投资香港资本市场时，了解相关的法律法规和监管制度是至关重要的。
香港拥有健全的金融监管体系，旨在保护投资者的合法权益，维护市场的公平、公正和透明。
但投资者自身也需要具备一定的风险意识和投资知识，不盲目跟风，理性做出投资决策。
另外，汇率风险也是投资香港资本市场需要关注的一个方面。
由于港元与其他货币的汇率波动，可能会对投资收益产生影响。
投资者需要对汇率走势有一定的判断和应对策略。
要在香港资本市场取得成功的投资回报，投资者需要进行充分的研究和分析。
这包括对宏观经济形势的把握，对行业发展趋势的了解，以及对具体企业的财务状况、竞争力等方面的深入研究。
中小企如何在美国(纳斯达克NASDAQ,OTCBB)、香港创业板上市
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
三、根据上市的时间要求和公司内部的情况,开始认真审查其资产和
业务以及有关公司管理制和财政的内部控制机制的情形,并在此基 础上研究调整方案。 调整的目的主要在于: ①使公司的结构能符合创业板上市规则的要求; ②使公司具有合适的业务和资产; ③使与公司的客户和供应商的商业安排的法律效力得以保障; ④使关联交易能以公平合理原则进行并在文件中得以反映; ⑤考虑给予雇员奖励的计划; ⑥确定与各董事或高级管理人员的服务协议。调整应在与保荐人、 律师、会计师及参与各方充分商量后方可予以执行。
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
四、境内企业在创业板上市将面临最大的会计问题可能是 因境内境外会计制度的不同。尽管近几年来,我国的会计制 度改革已取得了长足的进步,特别是股份制企业会计制度已 逐步与国际会计准则接轨。但我国现有众多企业尚未执行 股份制企业会计制度,仍按全民所有制企业会计制度或乡镇 企业会计制度执行,在诸多方面与香港会计制度及国际会计 准则有较大差距,诸如存货变现损失、坏帐准备及收入确认 等,因此按国际会计准则编制的财务报表及盈利预测将会与 企业的期望有较大的差距。所以新的上市申请人应尽快熟 悉香港的会计准则,必要时应聘请国际会计师帮助自己建立 符合香港会计准则要求的财务制度。
三、香港、美国创业板上市技巧
中小企业如何在香港创业板上市
二、认真妥当地选择主业,确定业务目标并分析风险。创业 板市场要求新申请人必须专注于某一项主业,主业分散或主 业不突出的公司不适宜到创业板上市。在准备公司的业务 发展目标计划时,公司管理层应在综合考虑公司现有的业务 和资产,并全面了解计划实施的可能性的基础上作出。公司 上市后,需做出季度、半年度和年度的业绩报告,并须在上 市后一年内每半年把其在上市文件中列明的业务目标与其 后的发展进度作出比较。故此,应尽量保证业务目标计划的 可实施性。
美国与香港创业板的比较分析及对我国创业板的启示
培养扶持一批具有实力的风险投资公司，
风险投资基金和投资银行。 同时，应着力
提高散户投资者的专业投资素养。
总之，我国退出创业板市场的时机已
经成熟。 但是，在推进的过程中，一定要积
极借鉴海外创业板市场的成功与失败经
验，亦步亦趋，稳妥发展。
□
参考文献： [1] 顾 建 光 ． 英 特 网 大 赌 注 [J]. 经 济 时 刊 ，2000 ，（02 ）． [2] 楚 尔 鸣 ， 易 蓉 ． 美 国 NASDAQ 与 中 国 香 港 创 业 板 对 我 国 建 立 二 板 市 场 的 启 示[J]. 湖 南 财 经 高 等 专 科 学 校 学 报 ，2001 ，（04）． [3]蔡 宁．中 小 企 业 竞 争 力 与 创 业 板 市 场 [M]. 北 京 ：科 学 出 版 社 ，2004． [4] 田 中 景 ， 戴 群 中 ． 美 国 纳 斯 达 克 市 场 的 ， 2000，（06）． [5] 陈 晓 红 ，杨 艳 军．二 板 上 市 之 路 — 各 国 二 板 市 场 分 析 与 比 较 [M]. 长 沙 ： 湖 南 人 民 出 版 社 ，2001． [6] 谢 百 三 ， 王 巍 ． 中 国 创 业 板 市 场 快 速 推 进的风险性与危害性—从中小企业板的设立 状 况 谈 起 [J]. 当 代 财 经 ，2004 ，(09)． [7]魏 兴 耕．香 港 与 内 地 创 业 板 规 则 比 较 [N]. 中 国 贸 易 报 ，2000-11-25． [8] 高 尚 金 ． 研 究 、 借 鉴 国 际 经 验 加 快 我 国 二 板 市 场 建 设 [J ］. 经 济 界 ，2006 ，(06)．
③更加严格的信息披露制度。 创业板 的特点决定了它具有高风险性，高透明的 信息披露有利于维持交易市场的公开和 公平性，实现信息对称，从而降低投资风 险。 美国和香港的创业板市场的上市规则 中都对信息披露有一系列的严格规定，要 求在申请上市及上市后，发行人须做出全 面，及时和经常性的信息披露。
香港创业板门槛有多高
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每年 几千 万 ， 但没 有成 长 性 。再 加上 其产 品主 要 供 应 给 钢 厂 ，销 售 量 大 ， 但应 收款 也 很 大 ， 因此很 难 在创 业板 上对 投 资者 产 生吸 引力 。 金 小 麟 认 为简 单 是 美 好 的 。 他 举 一 个 例 子 ，有 一 家 靠 手 机 短信 息赚 钱 的 企 业 ，只 要 有 人 发 一 个 短信 息它 就 赚 几 分 钱 。一 个 地 区 多 长 时 间要 发 多 少 个 短 信 息 ，这 家 企 业 业 务 涉 及 几 个地 区 。 赢 利 模 式 很 简 单 ，赢 利 前 景 很容 易计 算 。 相 反 ，有 家 企 业 要 建 环 保 处 理 系统 ， 投 资 很 大 ，不 仅 没 有 减 轻 社会 负担 ， 反 而 在
ｌＴ业的主要精英 近半年中国共有 Ｊ ＼ 个省市二十多个代表团到海外－ ｂ留学生直接 交流。 Ｉ
生产环节上增加 了很 大成本 。投 资者 不
会对这样 的企业有兴趣 。 有 时 候 ，无 形 的 门槛 很 厉 害 。 比如 金 蝶 软 件 上 了创 业 板 ，如 果 一 家 企 业 生 产 同样 的东 西 ，但 利 润 比 它低 ， 尽 管 符 合 联 交 所 规 定 的最 低 门 槛 也 没 用 。 如 果 有 些 企 业 上 市 之 前 盘 子 不够 ， 而 项 目很 好 的话 ，投 行 还 乐 得 帮 他 们 做
板 之 后 ，在 未 来 两 年 里 ，保 荐 人 还 要 继
续跟 踪 ，不仅 与企业形成 长远 的关系 ，
还 有 机 会 挖 掘 这 些 企 业相 关 企业 成 为 自 己未来潜在客户 。
河 南高科技创业投资股份 有限公司
２ 的 ， 那 么 销 务
香港创业板踏上改革之路
ＢＡＣＫＧ ＲＯ ＵＮ Ｄ 背景透视 ｆ
● 香 创业 革的 及 分析 港 板改 原因 前景
香 港创 业板 成 立 ９年来 ，发 展速 度缓 慢 ，与世 界知 名二 板 市 场之 间的差 距 在加 大 。 一方 面 ，随 着上 市 公 司数 量 的不 断减
ｌ ５日，ＧＥＭ 在英语 中的意 思为 “ 宝 功能严重萎缩 ； 另一方面 ， 由于 交投清
石” ，股 票 代 码 基 本 以 “ ”字 开 头 ，很 淡 ， 动 性 差 ， 致 其 投 资 功 能 也 在 逐 ８ 流 导
明显 ，香港联 交所 期望创 业板 市场成 渐丧失。最终 ， 它无法 担当促进香 港科
后 逐渐下 降 ，２ ０ ０ ５年 Ｉ Ｏ融 资额 只有 市 ，但总市值 长期没有 太多变化 （ ０ ０ 场 总体的 流动性 很差 ， 故 一些公 司不 Ｐ ２ ０ ６６ ． ５亿港 元 ，平均 每家融 资 区区 ０． 年底 为 ６ ２ ９ ６ ７ ． 亿港 元 ，２ ０ 年底 为 ６ ６ 惜 花费 巨资转 向主 板上市 。 ０５ ６
长很快 ，但 是未能 符合香 港联 合交 易 所主板在盈利 ／ 业务纪录方面的规定，
因 而 不 能 获 得 主 板 上 市 地 位 。 创 业 板
融资功能萎缩 创 业板 成立 以来 ，新 上市 公司数
就是特 为填补这 类企业 而设 ；２． 使投 持 续减少 ，融 资功 能不断 减弱 （ 下 见 资者 多一个 可投 资于 “ 高增 长 、高 风 表 ） 。在设 立的前 ３ ，赶 上全球科 技 年 险”业务 的选择 ； ． 进香港 以至 区内 网 络 股 热 潮 ， 香 港 创 业 板 吸 引 了 大 批 ３促 高科 技行 业 的发展 ；４． 促进创 业资金 企 业上 市 ，甚 至超过 同期 主板 上市公 投 资的发展 ，给创业 资金 的退 出提 供 司 数 。 除 了 中 小 型 企 业 之 外 ， 主 板 公
创业板融资市场的特点与发展趋势
创业板融资市场的特点与发展趋势在中国证券市场中，创业板融资市场作为一种特殊的资本市场渠道，具有一些独特的特点和发展趋势。
本文将对创业板融资市场的特点以及未来的发展趋势进行探讨。
一、创业板融资市场的特点1. 风险投资导向：创业板融资市场以风险投资为主要导向。
在这个市场中，更多的是初创企业或成长型企业，它们的发展前景不确定，但也存在较大的风险。
因此，创业板市场的融资投资相对较高，股票价格也较为波动。
2. 注重创新：创业板融资市场注重创新能力的评估和培育。
与主板市场相比，创业板更加关注企业的核心技术、研发投入和创新潜力。
这使得创业板市场成为了创新型企业的重要融资平台。
3. 资本市场多元化：创业板融资市场为企业提供了多元化的融资渠道。
不同于传统的银行贷款或债券融资，创业板市场提供了股权融资的机会，使得企业的融资方式更加灵活多样。
4. 监管政策灵活性：相较于主板市场，创业板融资市场的监管政策更加灵活。
为了鼓励创新创业和投融资活动，在监管方面，创业板市场更加注重市场的自我约束和监管机制的创新。
二、创业板融资市场的发展趋势1. 鼓励金融科技发展：近年来，中国金融科技行业快速发展，为创业板融资市场带来了更多的机遇。
未来，金融科技将在创业板市场中发挥更大的作用，为创新型企业提供更多的金融服务和支持。
2. 更加注重企业治理：如今，创业板融资市场中出现了一些企业治理不规范的情况，这给市场的稳定性和可持续发展带来了一定的挑战。
因此，未来创业板市场将更加注重企业治理，加大对企业的监管力度，提高市场的透明度和公正性。
3. 引导资本流向实体经济：随着一些独角兽企业逐渐走向成熟和盈利，未来创业板市场将更加注重引导资本流向实体经济。
通过提高创新企业上市的门槛和质量要求，将更多的资本引导到高科技、高成长、高附加值的实体经济领域。
4. 深化市场改革：创业板融资市场将继续深化市场改革，完善制度建设。
这包括进一步放宽市场准入、优化交易机制、加强信息披露等方面的改革措施，以提高市场的规范性和健康发展。
香港创业板市场探析
创业板市场只接受股本证券及债务证券 ｛ 包 括 期权 、权 证及可转换证券 ） ，不 接受 由第三者 发行 的衍 生工具 、单位信托 基金或投 资工具 。 而主板市 场则接 受股本证券 、债务证券 、由第 三者发行 的衍生 工具 、单位 信托基金 和投 资工 具 等 。香港创业 板市场是 以有增 长潜力公 司为 目标 ，行业及规 模不限 ，提 供方便而有效 的渠 道 来筹集资金 ．以扩展业 务 ，其 中也 为包 括百 慕 达 、开曼群 岛及 内地 的一些有 发展前途 的大 中型国有科技企业 和中小型 民营科 技企业 ，提
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香港 创 业板 市 场 由来
分 已由劳动密集 型转 为技 术型 ，有创业 板上市 融资的迫切要 求 ，由于内地创业板 市场迟迟未 成立 ，香港 又是作为 亚洲 区资本市 场的中心 ， 与大陆科技 人才和企业 的结合对 国家经 济发展
有重大意义。
香港创业 板市场 的成立 是香港 内外 资本市 场的需要 ：首先 ，创 业板的设立是配 合 科技 兴港 ”的战略的 主要 步骤 ，由于香 港高科 技产 品 比例偏 低 ，香港 贸易的发展后劲 不足 ，直接 影 响了香港作 为 国际 贸易中心 的地位 。特 区政 府提 出了 “ 技兴港 ”的发展战略 ，以科 技产 科 业 的发展来 巩 固香港 国际贸易 中心 的地位 。创 业板作为 高科 技企业 的孵化 器 ，直接推动香港 科技产业 的发展 。其次 ，香港创业板市 场的成
秒。 香 港创 业 板 市 场 与主 扳 市 场 的主 要 区别
定因素 ，风 险较大 ，创业 板的规则 、要求 和设
施 是 以满 足 那些 有 兴 趣 投 资 于 增 长 公 司 的 专 业
香港资本市场投资
香港资本市场投资香港，作为全球知名的金融中心之一，其资本市场一直备受投资者的关注。
对于众多投资者而言，香港资本市场既充满了机遇，也伴随着挑战。
香港资本市场的优势众多。
首先，它拥有高度的国际化和自由化程度。
在香港，资金可以自由进出，吸引了来自全球各地的资金和企业。
这种开放性使得投资者能够接触到多元化的投资机会，不仅包括本地的优质企业，还涵盖了来自世界各地的大型公司。
其次，香港的金融监管体系相对健全和成熟。
监管机构严格规范市场运作，保障投资者的合法权益，增强了市场的透明度和稳定性。
这为投资者提供了一个相对公平、公正和安全的投资环境。
再者，香港资本市场的交易品种丰富多样。
除了常见的股票、债券，还有各类金融衍生品，如期货、期权等。
这满足了不同投资者的风险偏好和投资需求，使投资者能够根据自身的情况构建多样化的投资组合。
然而，投资香港资本市场也并非毫无风险。
市场的波动性是不可忽视的一个因素。
受到全球经济形势、政治局势以及突发事件的影响，香港资本市场的股价和汇率可能会出现较大的波动。
这就要求投资者具备较强的风险承受能力和应对能力。
另外，香港资本市场的信息繁杂。
在海量的信息中，准确筛选出有价值的投资线索并非易事。
投资者需要具备良好的信息分析和判断能力，以免被误导。
在进行香港资本市场投资之前，投资者需要做好充分的准备。
第一步，明确自己的投资目标和风险承受能力。
是追求长期稳定的收益，还是短期的高额回报？能够承受多大程度的资金损失？这些问题的答案将直接影响投资策略的制定。
第二步，深入了解香港资本市场的相关规则和制度。
包括交易机制、上市要求、监管法规等。
只有熟悉规则，才能在市场中更好地保护自己的权益。
第三步，选择合适的投资工具和标的。
对于风险偏好较低的投资者，可以选择一些蓝筹股或者优质债券；而对于风险承受能力较高的投资者，可以考虑新兴产业的成长型股票或者金融衍生品。
第四步，关注宏观经济形势和行业动态。
全球经济的走势、香港本地的政策调整以及所投资行业的发展趋势，都会对投资收益产生重要影响。
香港证券市场发展现状及前景展望
香港证券市场发展现状及前景展望香港证券市场是亚洲最重要的金融中心之一，也是全球最具活力和竞争力的证券市场之一。
随着中国内地经济的快速发展和对外开放的扩大，香港证券市场的发展前景看好。
本文将在以下几个方面展望香港证券市场的发展现状及前景。
首先，从发展现状来看，香港证券市场已经取得了令人瞩目的成绩。
根据数据显示，截至2020年底，香港证券交易所上市的公司数量达到约2400家，市值超过47万亿港元。
香港证券市场吸引了众多知名企业的上市，如腾讯、阿里巴巴等大型科技公司。
同时，香港证券市场也是全球最大的IPO市场之一，吸引了不少海内外企业的上市和融资。
此外，香港作为离岸人民币中心，也成为了全球主要的离岸人民币债券发行地和交易中心。
香港证券市场的发展不仅为香港本地经济带来了巨大的财富，也为全球投资者提供了更多的投资机会。
其次，从政策环境来看，香港证券市场的发展受到了中国政府的大力支持。
作为中国内地与香港的金融中心，香港在金融体制、法律体系、税收政策等方面享有较大的自主权。
近年来，中国政府采取了一系列措施来促进香港证券市场的发展，如QDII、QDLP、RQFII等政策的推出，都为境外投资者提供了更多的投资渠道和便利条件。
此外，香港作为中国内地与国际间的金融纽带，也在金融合作、创新科技等方面与内地建立了密切的合作关系。
这些政策和合作举措进一步提高了香港证券市场的国际竞争力。
再次，从市场机制来看，香港证券市场的自由度和公平性也促进了其发展。
香港证券交易所以其公开、透明、规范和高效的市场运作而闻名，市场监管机构也建立了一系列严格的法规和规章制度来保护投资者的权益。
此外，与内地相比，香港证券市场的准入门槛相对较低，外国投资者也较容易进入香港市场。
这使得香港证券市场能够更好地吸引境外资金和投资者，提高市场流动性和参与度。
最后，展望未来，香港证券市场的发展前景依然广阔。
首先，中国内地经济的持续增长和对外开放的不断扩大将为香港证券市场带来更多的机遇。
香港股票市场的投资品种
香港股票市场的投资品种香港股票市场是全球最活跃的股票市场之一，拥有多样化的投资品种，满足了不同投资者的需求。
以下是一些常见的投资品种：1.蓝筹股：蓝筹股是指市值大、业绩稳定的公司股票。
这些公司代表了香港股市的龙头企业，具有较高的市值和较稳定的盈利能力。
例如，恒生指数成份股中的股票如腾讯、阿里巴巴、汇丰银行等，都属于蓝筹股。
蓝筹股在市场震荡时表现较稳定，常被认为是长期投资的选择。
2.小盘股：小盘股是指市值相对较小的公司股票。
这些公司通常具有较高的成长潜力，但同时也伴随较高的风险。
小盘股的投资潜力较大，但股价波动较大，更适合风险承受能力较强的投资者。
3.分红股：分红股是指那些会向股东分派现金红利的股票。
这些公司一般业绩较好，稳定获利，并愿意将一部分利润回馈给股东。
投资分红股可以享受到稳定的现金流入，并具有相对较低的风险。
4. REITs：房地产投资信托(REITs)是一种以房地产为基础的投资品种。
投资者可以购买REITs股票，间接持有不动产。
REITs的收入主要来自租金收益，投资者可以从资产的增值和分配的租金中获取回报。
在香港，REITs通常是商业地产的主要类型，例如购物中心、写字楼和酒店等。
5.指数基金：指数基金是投资一篮子股票的基金，旨在跟踪特定的股票指数，如恒生指数。
指数基金的交易价格会随着所跟踪指数的变动而波动。
投资者可以通过购买指数基金来获得市场整体表现，而不需要选择个别股票。
6. A股通股票：香港与中国内地之间有股票交易通道，称为“A股通”。
投资者可以通过购买A股通股票，间接投资中国内地的公司。
这为投资者提供了一个更广阔的投资机会，并能够参与中国国内市场的成长。
7.创业板股票：创业板股票是香港股票市场上新近上市的初创公司股票。
这些公司通常有很高的成长潜力，但也伴随着更高的风险。
投资创业板股票可能会获得高回报，但也需要承担相应的不确定性。
除了上述投资品种，还有其他一些衍生品，如期货、期权和债券等，可以在香港股票市场进行交易。
香港创业板的教训及启示
（ 工业 技术经济） ２ｏ ０２年
第 ３期
总第 １１ ２ 期
香 港创 业板 的教训及启示
王 颖 起
［ 摘 要） 丰 文从簪港ｔ 业板远 行一年后 的站摹 出炭 ．在 分折 它 的不菁 气原 因后 甚 蛄教 训 ．井针 Ｉ
原田 建议 ３月 加 日推 出香 港创业板基准指效 １０ ００点后 ，２ ３日指数 达到历史高位 １４ ０５点。据统计 ，创业板 ３月 份平 均每个 交易 日的成交额达 １ 亿 港元。 ４ 陡然下跌阶段 ：从 ４月 份开始 ．垒球科 技 网股 开始 下跌 ．科 技 股 太 幅度 调 整 ，香 港 创 业 板 指 数 跟 随 一 路 俯 冲 ，到 ２Ｏ 年 ６月 ２日，指数跌到 ５４点 ；１ 月 ２ ０Ｏ １ １ ９日收 市 时 只有 ３８４ ２ ．２点 ，一年 中 指 数跌 幅 达 ６ ％ 以上 ，超 过 ０ 了美 国纳斯达克指数 的跌 幅。目前 ．创业板 上 市 的股 票 只有 几 只 高 于 发 行 价 ，有 的 公 司 的 股 价 比 上 市 时 下 跌 了 ９ ％ ，市 场 处 于一 取 不 振 状 态 。 １
二 、香 港 韶 业 板 的 波 动 原 因 分 析 香 港 创 业 板 的 遭 受 重 剖 ，让 人 们 的 过 度 热 情 莲 渐 睁 却 下 来并 开 始 思 考 问题 的 症 结 。从 直 接 原 因 来 看 ，美 国 科技股潮爆破后 Ｎ Ｓ Ａ Ａ Ｄ Ｑ市 场 走 势 就 开始 趋 向 疲 孰 ，从 而带 动 全 球 二 扳 市 场 昔 遍 下 词 ．就 在 ４ 份 ：韩 国 Ｋ Ｓ 月 Ｏ—
对 田 内即 将推 出的创 业板 瑰 状 提 出建 议 。
［ 美羹词） 簪港创业板 Nhomakorabea香 港创业 板主要为具有 高成 长性 的中小企 业特刷 是 科技企业提供融 资渠 道 ，推 出创 业板 是为调 整香 港经 济 结构 、改善 证 券 市 场 的 投 资 行 为 而 作 出 的战 略 决 策。 １９ 年 ｌ 月 ５日．香港联交 所设 立 丁香 港创业 板 。２ｏ ９９ １ ２ｏ 年 ３ ２ ｌ 月 ０Ｅ。联 交所推 出 了香 港 创业 板 指数 以 １ ｌ ７Ｅ 为基 准 Ｅ ．基 点 １∞ 点 。 在选 １ 时 间 里 相 继 有 ４ 家 １ ０ 年 ９ 公 司叩开创业 板 的大门 ，共筹 集 资金约 １２亿 港元 。从 ６ 衡量剖业板业绩 的首 要指标——集 赍 能力来 看 ．香 港创 业扳的集 资能力在 亚 湖排名 第 一 ，集 资 功能 引人 瞩 目。 在今 年 垒 球科 技 股 的 大 幅 调 整 下 ，香 港 创 业 板 也 经 历 了 大 起 大 落 的过 程 虽 然 目前 香 港 创 业 板 不 算 攫 景 气 ，但 业 界 相信 ，随 着 上 市 规 剜 的 不 断 完 善 ，剖 业 板 将 逐 步 盂 向成 熟 ，它必 将 为 香 港 经 济 结 构 的 调 整 和 经 济 发 展 注 人 强大的动力 投资者也会 受益无 穷 。虽 然 美国 Ｎ ｄｑ堪 称全球剖业板的典范 ，它 的运行模 式 、监 管 方法戚 为各 十 国家模仿、学习的 经典 ．但对我 们 国家来 说 ，香 港剖 业 扳 是 香 港联 奎 所 学 习 、 消 化 和 吸 收 Ｎ ｓｑ经 验 后 慎 重 ａａ 推 出 的 ．由于 地 理 、 文 化 的 相 似 性 ， 它 可 被 称 为 中 国 剖 业 扳 的先 行者 它 的 一 年 风 风 雨 雨 历 程 是 值 得 我 们 深 思 的 ，他 们 的经 验 可 以 作 为 第 一 手 资 料 直 接 供 国 人 参 考 ， 特 别 是 在 全 国科 技 股 逍 受 重 创 、新 兴 公 刮 市 值 急 剧 缩 水 的背 景下 ．香 港创 业 板 指 数 也 屡 倒 新 低 。 前 车 之 鉴 不 可 重 蹈 ．吸取 它 的 教 训对 明年 推 出 的 创 业 板 有 重 大 意义 。 香 港 剖 业 板 的发 展历 程 简 介 香港倒业板发晨可以分为三个阶段 ： 前期 准备阶殷 阿其 他 国家发晨 二扳市 场一样 ．香 港特区政府为具备 良好商 业概念 和增 长潜力 的新兴企 业 创造 上市 融 资 条 件 。 １９ 年 ８月 ．香 港 致 府 正 式 批 准 建 ９８ 立 二 板 市 场 ，一 年 后 颁 布 创 业 板 上 市 规 剜 ； １ ９月 ， 中 国 证监会发布 香港创业扳上市 指南 ” ，香港创业 板得到 中 国证券管理部 门的政策支持 ；１９ ９９年 ｉ 月 ５日．香港 联 １ 交所 宣告创业板正 式戚立 ．１ 月 ２ ｌ １ ５Ｅ ，香 港创业板正式 鸣锣 开市 ．天 时靴 件和浩伦农业挂 牌上市。 迅猛发展 阶段 ：香港 剖业板 开市 后 ．不 少科 技公 司 争相上市集资 。创业板 上市委 员会 主席罗 嘉瑞 瑗期一年 内上市公 司可达 １０家 。２∞ 年 ２月 １ ｌ Ｏ Ｃ Ｍ ０ ０ ８ Ｅ 。Ｔ Ｍ Ｏ 公开招腔 ，市场反应 热烈 ，出现 了万人 空 巷排 队认 购 的 盛况 ．超购认购 ６＇倍 ，股 价 在上 市 当 日飙 开 ５—６倍 ． ６ ９ 全天集资壤 拍 亿浩元 ．是计刘 的 ４倍 ，冻 结资金 Ｓ９亿 ０ 港元 ；３ １日．Ｔ Ｍ．Ｃ Ｍ 挂牌 上 市 ．股 竹从 招 股 价 月 Ｏ Ｏ 的 １７ 元飙升至 ８ ．随后 上市 的新 意网和香 港 网也 分 ．８ 元 别获得 ２０ ０ 倍称 柏 倍 的认购 ３月 １ １日，香 港证监会 盈 联变所宣布放竟上 市限制 ，包括 缩短 管理层 股东 盈太股 东的集青肢期 限；员工认 股权 致 置可 达 总股倍 的 ３ ％。 ０
企业为什么要在香港上市(终极版)
企业为什么要在香港上市：企业上市不是终点。
实际上，上市标志着公司进入了新的发展阶段—上市为公司提供许多机遇，包括提高知名度及声誉。
近年，很多大中小企业选择在香港上市，其中究竟有什么原因？据统计，去年联交所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业，目前正处于筹备阶段计划在今明两年上市的内地企业至少有50家。
此外，随着国内上市公司增发H股模式（A to H）的开启，出于经营国际化和引进国外战略投资者的需要，内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去香港市场增发新股。
一、香港证券交易情况香港近几年IPO繁荣景象令市场人士刮目相看，总共有87家公司通过香港IPO集资总额达577亿美元，而美国的IPO募资金额为420亿美元。
中国两个证交所去年IPO集资总额达669亿美元，若包括港交所在内，这三家证交所2010年通过IPO筹集的资金额，几乎是美国各证交所的三倍，显示了中国正崛起为一个全球金融强国。
计划到香港上市的大型企业名单正在膨胀中，排队等候到香港上市的还包括很多世界著名公司。
这些企业认为香港市场是廉洁、具竞争性且监管严格的市场，交易必须活跃是企业想到香港上市的原因之一，而且希望能借此打进中国这个庞大消费市场。
香港其实在2009年已开始吸引中国以外的公司进行大规模上市，并在那年成为全球最活跃的首次公开售股（IPO）市场，结束了十余年来的美国霸主地位。
于是，很多中国企业选择在香港上市，尤其近几年，甚至出现企业排队等候上市的情况。
二、中国企业在香港上市的原因分析1、金融危机的原因：从经济危机到金融危机，是人类社会发展的重大转折，这一转折是由众多经营管理者的意志决定的积累比例低于或小于由社会客观实在决定的积累比例，造成社会消费总值的货币形式G1+G2过高、过大，远远大于、高于消费价值的实物形式W1、w3，造成与经济危机完全相反的情况。
表现出来的现象是：供不应求。
社会有较高的消费能力，消费欲望，人民的生活水平得到了极大的提高，甚至可以说是富裕，赶上了社会生产力所能达到的最高水平，特别是在发达国家，先进的资本主义国家更是这样。
论未来深港创业板的全面合作
２０ ００
２ ０１ ０
１只
３只
２％
３只
５只
６． ４％ １ 只 ３ ９％ ２ 只 ５ １． ８
８． ８％ ８ 只 １ ４％ ４１只
５ ６ ９． ％ ４ 只 ７
７ ９ １． ％ ５ 只 ７
３ ６％ ７．
４ ６％ ５．
５． ３％
２ ０ ３． ０ ２． １前 ０ 只
０％
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广 东社 会 科 学
２０ ０ ２年 第 ４期
［ 要 ］深圳 目前 虽 还没 推 出创 业板 ，但 中国 发展 创 业 板 是必 然 的 。深 圳 创 业 板会 不 会 提
对 香 港 创 业 板 构 成 强 大 的 威 胁 ，引 发 两 个 创 业 板 的 激 烈 竞 争 问 题 一 直 是 人 们 关 注 的 焦 点 。 本 文 提 出 两 地 创 业 板 市 场 之 间 无 疑 有 竞 争 ， 但 更 重 要 的 是 合 作 ，而 且 可 以进 行 全 面 的 合 作 。
４３
维普资讯
可 见 ，香 港 创 业 板 在 上 市 资 源 方 面 对 其 他 地 区 依 赖 性 极 强 ， 这 也 导 致 香 港 创 业 板 在
成 立 两 年 多 来 也 仅 仅 只 有 １ ５家 上 市 公 司 ， １ ８只 上 市 证 券 。 ２ ２ 而 中国大陆具有一个庞 大的创业板 “ 业 池 ” 中 国经 过 ２ 企 。 ０多 年 发 展 ， 在 继 续 保 持
板 上 市 的 企 业 集 中 了 中 国 最 优 秀 的 人 才 和 最 有 潜 力 的 行 业 ， 它 们 构 成 了 创 业 板 最 丰 富 的 资源 后备 。 ２．深 港 创 业 板 的 上 市 成 本 比 较
香港创业板对建立创业板市场的借鉴作用
业 板取 得 了长 足 的发展
市场 规 模 和 容量 不 断扩 大
，
尽管
年度
创 业 板 的规模整 体在 不 断扩 大
4
但 是 香 港 创 业 板 的整 体 表
．
净化 司 法 环 境
，
规 范 中介 服 务
，
实现 经 济 金 融 协 调
行 争取 更 多 的信 贷 规 模
环境
。
，
开 辟 信贷投 放 绿 色通 道 提供 政 策
．
，
科技含量 高
附 加 值 高 的项 目
。
，
为经 济 的可 持续 发 展 提供
一
2 005
(5 )
．
．
良好 的 产 业 环 境 势行业
要举措
，
地 方政 府要把 金 融业 作 为地 方 的
个优
项重
6 高 【】 小 琼 关 于 加 强 区 域 金 融 生 态 环 境 建设 的 几 点 思 考
．
把 支 持 金 融 业 的 发 展 作 为扩 大 招 商 引 资 的
制 定 出 台支 持 金 融业 发展 的各项优 惠 政 策
，
一
金融 与经 济
7 徐 【】 诺
．
，
2 0 0 5 (7 )
．
，
，
支持
金 论 我 国 的金 融 生 态 问题 金 融 研 究
．
，
2005
(4 )
．
金 融 业 提 高资产 经 营质 量 和 经 营效 益
为 金 融 机 构 向上 级
( 作 者 单位
。
5 以 改 善银 政
银 企 关 系 为 突破
口
，