反向保理案例

反向保理典型案例

一、核心企业基本概况：

A白色家电制造集团产品旺销全球近200个国家和地区，集团年销售额130亿元、出口

创汇7亿美元。2010年，集团总资产187亿元，实现总营业收入超过372亿元，净利润超过3亿元。

目前，A白色家电制造集团基地研制的主要产品及产能情况：空调年产能650万套；生活电器年产能1500万台；冰箱年产能为400万台，洗衣机年产能300万台，洗碗机年产能150万台。A白色家电制造集团基地不仅是世界领先的白色家电整机制造、研发中心，

相关家电核心配件的自我配套能力同样达到国际领先水平。

二、行业分析

2013年1-11 月份我国家用电器和音像器材零售总额达6225 亿元，同比增长14.9%；预计2014 年家电需求量总体较为平稳，但受益于产品升级、均价提升预计家电零售额仍

能保持增长，但增速或将放缓。2013 年1-10月我国家电行业出口额同比增长18%，高于

全国外贸出口增速10.2 个百分点。从供货方来看，明年出口的产品结构将继续优化；从需求端来看，随着欧洲经济稳步复苏以及新兴国家需求稳定增长，预计明年家电出口将延续回

升态势。

从上游原材料价格来看，大宗商品金融炒作因素有望下降，金属价格更多地回归产业属

性和供需基本面影响，预计原材料价格大幅上行的可能性不大，行业的毛利率将继续稳中有

升态势。

三、核心企业基本财务数据

1、资产结构分析

（1）货币资金：2012年末余额59716万元，较2011年末略有增加，2013年9月末余额74548万元，较年初增加25%。主要由于集团2013年的销售业绩有一定增长，销售回款增加所致。

（2）应收帐款：2012年末余额651934万元，较2011年末下降14.69%，由于2012年集团销售额较2011年大幅下降，降幅达到23.16%；2013年9月末余额728705万元，较年初增长12%，由于2013年的销售业绩增长所致。

（3）其他应收款：2012年末余额395712万元，较2011年末增加29.38%，2013年9月末余额355861万元，较年初约下降10%。

（4）存货：2012年末余额233549万元，较2011年末下降14.54%，2013年9月末余额179032万元，较年初下降23.34%。存货总额呈现逐年下降的趋势，一方面是因为销售收入下降，另一方面集团加

强存货管理，生产效率提高。

2011年2012年2013年9月

材料44705 - 33781

在产品167807 - 25694

产成品60758 - 119557

合计273270 233549 179032

2、负债结构分析

1、短期借款：2012年末余额45539万元，较2011年末降低44.57%，一方面由于集团销售下降，融资需求减少，另一方面由于偿还了到期的银行融资。2013年9月末余额为74798万元，较年初增加64.25%，主要由于集团2013年订单逐渐增多，下属公司增加了贸易融资借款和流动资金借款。

2、应付账款：2012年末余额785560万元，较2011年末降低18.96%，也是因为销售下降，采购款减少，2013年9月末余额951265万元，较年初增加21%，因为集团整体销售情况转好，尚未结

算的采购款增加所致。

3、预收款项：2013年9月末余额为80134万元，较年初下降16%。

4、其他应付款：2013年9月末余额为284363万元，较年初下降18%。

5、长期借款：2012年末余额76550万元，较2011年末增加7.06%，2013年9月末余额为29200万元，较年初下降62%。

3、营运能力分析

合并报表

年度2010 2011 2012 2013.9

应收帐款周转天数68 87 98 119

存货周转天数28 32 38 38

应付帐款周转天数100 120 132 160

总资产周转率 2.23 1.83 1.42 1.12 集团2010-2012年，应收账款周转天数不断增加，由于集团内的子公司对外销售账期变长，回

款速度减缓。存货周转天数也不断增加，为了应对原材料价格波动，储备的原材料不断增加，另外一

方面，由于集团不推出新产品，增加高端高价值产品的生产和销售占比，生产周期相对较长，所以导

致存货周转率下降。应付账款周转天数也呈现不断增长的趋势，由于集团对上游客户的谈判能力不断

增强，为了缓解自身资金压力，延长对外付款的周期。

总资产周转率不断下降的原因：受欧美经济不景气、国内消费市场低迷以及行业竞争加剧的影响，

销售收入近年不断下降，而总资产规模却保持上升的趋势，所以造成总资产周转率下降。

4、偿债能力分析

合并报表

年度2010 2011 2012 2013.9

流动比率 1.12 1.12 1.14 1.08

速动比率0.86 0.88 0.90 0.90

资产负债率0.78 0.76 0.76 0.76

权益负债率 3.62 3.25 3.11 3.25

集团近三年资产负债率不断下降，2010年末、2011年末以及2012年末受信人的资产负债率分

别为0.78、0.76和0.76，整体资产负债结构比较稳定。

集团2010年至2012年末的流动比率依次为 1.12、1.12和1.14，速动比率为0.86、0.88、0.90，流动比率保持 1.11以上，速动比率保持在0.85以上，并呈现稳步上升的趋势，短期偿债能力不断增强。

四、反向保理方案设计

操作流程

（一）、名词简称

我行：指珠海华润银行

核心企业：A白色家电制造集团

供应商：A白色家电制造集团的上游客户。

（二）、操作模式

采用三方协议的方式签署《供应商保理业务合作协议》，即我行、核心企业和供应商，

其中A白色家电制造集团作为第三方承担买方足额按时付款的最终责任担保。

（三）、可接收的应收帐款：

1、买卖双方之间采用赊销结算方式；

2、不存在法定或约定限制或禁止应收债权转让的情形，如存在约定禁止转让情形，须

先取得债务人、债权人的书面同意；

3、应收账款未到期，且应收账款的付款期原则上不超过一年；

4、应收账款为核心企业应该对供应商应付账款的净额，不包括预付款、已付款、销售

折扣等。

5、其他经总行供应链金融部认定为应收账款的，纳入应收账款受理范围的。