自学考试《金融理论与实务》各章重点6

自学考试《金融理论与实务》各章重点6自学考试《金融理论与实务》各章知识要点第六章货币市场一、基本知识点第一节货币市场的特点与功能1、货币市场的期限是一年以内，特点是：期限短、流动性强、安全性高、交易额大。

2、国库券市场是货币市场的一个非常重要的子市场。

3、流动性管理是商业银行等金融机构资产负债管理的核心。

4、基准利率是一种市场化的无风险利率，被广泛用作各种利率型金融工具的定价标准。

第二节同业拆借市场1、同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。

同业拆借是在无担保的条件下进行的。

2、同业拆借市场的拆借期限有隔夜、7天、14天、20天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年等。

最普遍的是隔夜拆借。

3、不同类型的金融机构拆借期限不同：政策性银行等最长1年，金融资产管理公司等最长期限3个月；信托公司等最长期限7天。

4、同业拆借利率是货币市场的基准利率，在整个利率体系中处于相当重要的地位。

5、1986年是我国同业拆借启动的一年。

第三节回购协议市场1、回购协议是一种证券买卖。

回购作为质押的证券品种主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。

2、回购协议市场就是指通过回购协议进行短资金融通的市场。

3、回购协议市场的参与者包括中央银行、商业银行等金融机构、非金融性企业。

4、中央银行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作。

在市场经济较为发达的国家或地区，回购协议是中央银行进行公开市场操作的主要工具。

5、商业银行参与回购协议市场的目的是为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益。

6、非金融性企业参与回购协议市场的积极性很高，因为逆回购协议可以使它们将暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益，而回购协议则可以使它们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源。

7、债券回购市场成为我国货币市场的主体。

8、最常见的回购协议期限是在14天以内。

9、回购利率是交易双方最关注的因素。

回购利率与证券本身的年利率无关，与证券的流动性、回购的期限有密切关系。

10、回购价格=出售价格+约定利息，第四节国库券市场1、国库券是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券。

2、国库券的发行人是政府及政府的授权部门，尤以财政部为主。

3、发行国库券的主要目的有两个：一是为了融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字；二是为了调节经济。

%100360??-=售出价格回购价格回购利率4、国库券通常采取贴现发行方式。

通常采用拍卖方式定期发行。

5、收益率的计算公式：6、招标方式有“荷兰式招标”和“美国式招标”。

7、“现金管理券”：当政府财政出现临时性资金短缺时，财政部也可以不定期地发行一定数量的国库券，在美国称为“现金管理券”。

8、一级交易商是指具备一定资格，可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。

9、中央银行买卖国库券的市场被专业化地称为“公开市场”。

10、国库券的高安全性、高流动性和税收优惠特点使各类金融机构都将其作为投资组合中的一项重要的无风险资产。

11、货币市场基金成为居民个人参与国库券交易的主要渠道。

第五节票据市场1、票据市场是各类票据发行、流通和转让的市场。

2、票据市场包括商业票据市场、银行承兑汇票市场、票据的贴现与再贴现市场以及中央银行票据市场。

3、商业票据是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。

期限不超过270天，通过在20天至45天。

4、商业票据的发行分为直接募集和交易商募集两种方式。

以贴现方式发行。

5、商业票据的发行要向商业银行支付一定的承诺费。

6、承兑是指商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为。

7、贴现利息的计算公式：贴现利息=汇票面额×实际贴现天数×月贴现利率÷308、企业将票据出售给商业银行叫贴现、转让给其他商业银行叫转贴现、转让给中央银行叫再贴现。

9、我国的票据市场主要体现为银行承兑汇票市场和票据贴现市场。

10、票据市场迅速发展的原因在于：一是票据融资具有的便利与低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高；二是随着商业银行竞争日益激烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强。

11、中央银行票据是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

第六节大额可转让定期存单市场1、大额可转让定期存单，是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。

2、大额可转让定期存单首创于美国。

3、商业银行等存款性金融机构是大额可转让定期单市场的主要筹资者。

4、期限最短的大额可转让定期存单是14天，典型的大额可转让定期存单的期限多为1个月到4个月。

5、大额可转让定期存单的利率水平类似于其他货币市场工具，但略高于同期限的国库券利率，利差等于存单相对于国库券的风险溢价。

6、我国的大额可转让定期存单市场产生于1986年。

n P P F i 360?-=二、主要概念1、货币市场：是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场2、同业拆借市场：是金融机构同业间进行短期资金融通的市场3、上海银行间同业拆放利率：是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均数，是单利、无担保、批发性利率。

4、回购协议：证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。

5、逆回购协议：证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在未来某一时期由证券的买方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。

6、国库券：是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券。

7、美国式招标：财政部接受出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券，直到所有的国库券售完为止。

在这个过程中，每个购买者支付的价格都不相同，这便是国库券发行市场中典型的美国式招标。

8、荷兰式招标：如果国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均确定，不同的购买人支付相同的价格，则称为“荷兰式招标”。

9、一级交易商：是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体，一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。

10、货币市场基金：是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。

11、商业票据：是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。

12、贷款承诺：又叫信用额度，即银行承诺在未来一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数量的贷款，为此，商业票据的发行人要向商业银行支付一定的承诺费。

13、承兑：是指商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记名事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为。

14、贴现：银行承兑汇票持有人在持票期间有融资的需要，他可以将还没有到期的银行承兑汇票转让给银行，银行按票面金融扣除贴现利息后将余额支付给持票人的票据行为叫做贴现。

15、转贴现：贴现银行将已经承兑的银行承兑汇票向其他金额机构进行转让，叫转贴现。

16、再贴现：贴现银行将已经承兑的银行承兑汇票向中央银行进行转让，叫再贴现。

17、中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证。

18、大额可转让定期存单：是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。

三、要点领会1、货币市场的特点：交易期限短，流动性强，安全性强，交易额大2、货币市场的功能（1）、是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场（2）、是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场（3）、是一国中央银行进行宏观金融调控的场所（4）、是市场基准利率生成的场所为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率4、同业拆借利率是货币市场基准利率在整个利率体系中处于相当重要的地位，他能够及时、灵敏、准确的反应货币市场的资金供求关系，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用，被视为观察市场利率趋势变化的风向标。

5、中央银行怎样影响同业拆借市场利率同业拆借市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，如果中央银行提高了法定存款准备金率，则商业银行的金融机构持有的超额准备金减少，同业拆借市场上的资金供给相应减低，同业拆借市场利率随之上升。

6、回购协议市场的参与者及期目的中央银行参与回购协议市场的额目的是进行货币政策操作。

商业银行参与回购协议市场目的是为了在保持良好的流动的基础上获得更高的收益。

非金融性企业参与回购协议市场的积极性很高，因为逆回购协议可以使他们暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益，而回购协议则可以使他们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源。

7、政府财政部门发行国库券的目的（1）、中央银行在这个市场上买卖和回购国库券，用以影响金融机构的可用资金数量，进行货币政策的操作（2）、商业银行投资国库券的主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。

（3）、非金融企业和居民个人参与国库券市场的交易活动大都是通过金融中介机构8、国库券流通市场的参与者及其目的（1）、为了融通短期资金调节财政年度收支的暂时不平衡，逆补年度财政赤字（2）、为了调节经济筹集资金，降低筹资成本。

10、银行承兑汇票市场的作用银行承兑汇票将购货商的企业信用转化为银行信用，从而降低了商品销售方所承担的信用风险，有利于商品交易的达成。

11、票据贴现市场的功能票据贴现直接为企业提供了融资服务，转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要，再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段。

12、发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。

13、大额可转让定期存单的特点面额大，不记名，二级市场非常发达14、大额可转让定期存单市场的功能商业银行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金，甚而改变了其经营管理理念。

通过主动发行大额可转让定期存单增加负债是商业银行获取资金、满足流动性的一个良好途径。

四、知识应用1、我国货币市场的发展状况及其功能的发挥2、证券回购价格、售出价格与回购利率之间的关系3、国库券的发行方式4、票据贴现金额的计算5、商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对？。