金融市场学
金融市场学考试大纲
金融市场学考试大纲一、考试目的金融市场学是金融学专业的核心课程之一，通过本课程的学习，使学生掌握金融市场的基本概念、基本原理和基本方法，了解金融市场的运行机制和交易策略，培养学生分析和解决金融市场问题的能力。
本考试旨在检验学生对金融市场学课程的掌握程度，为学生的进一步学习和未来的职业发展提供基础。
二、考试范围（一）金融市场概述1、金融市场的概念、分类和功能2、金融市场参与者3、金融市场的发展趋势（二）货币市场1、货币市场的概念和特点2、同业拆借市场3、票据市场4、回购市场（三）资本市场1、资本市场的概念和特点2、股票市场股票的概念、分类和特点股票发行市场和流通市场股票价格指数3、债券市场债券的概念、分类和特点债券发行市场和流通市场债券的收益率和价格（四）外汇市场1、外汇市场的概念和特点2、外汇汇率的标价方法和影响因素3、外汇交易的类型和风险（五）衍生金融市场1、衍生金融工具的概念和分类3、金融期权市场4、互换市场5、远期合约市场（六）投资组合与资产定价1、投资组合的基本原理2、资本资产定价模型3、套利定价理论（七）金融市场监管1、金融市场监管的目标和原则2、金融市场监管的体制和内容3、金融市场监管的国际合作三、考试形式和题型（一）考试形式本课程考试采用闭卷形式，考试时间为 120 分钟。
（二）题型1、选择题：主要考查学生对基本概念、基本原理和基本方法的理解和掌握程度，约占总分的 30%。
2、判断题：主要考查学生对重要知识点的判断和分析能力，约占总分的 10%。
3、简答题：主要考查学生对重要概念和原理的理解和阐述能力，约占总分的 30%。
4、计算题：主要考查学生运用所学知识进行计算和分析的能力，约占总分的 20%。
5、论述题：主要考查学生综合运用所学知识分析和解决问题的能力，以及对金融市场热点问题的关注和思考，约占总分的 10%。
四、考试要求（一）掌握金融市场的基本概念、基本原理和基本方法，能够准确理解和表述相关内容。
金融市场学
金融市场学第一章金融市场学概述1、金融市场：以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和2、构成要素：1、交易主体2、交易对象：金融资产的特点：期限性，收益性，流动性，风险性3、交易机制：价格机制3、新趋势：资产证卷化，金融自由化，金融全球化，金融工程化4、分类：1)按交易标的物划分：货币市场。
同业拆借市场，票据市场，回购市场和货币市场基金等。
资本市场。
外汇市场。
黄金市场。
2）按交易对象的交割方式划分：即期交易市场和远期交易市场3）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分：原生金融市场和衍生金融市场4）按交易对象是否新发行划分：初级市场和次级市场5）按融资方式划分：直接融资市场和间接融资市场6）按价格形成机制划分：竞价市场和议价市场7）按交易场所的划分：有形市场和无形市场8）按地域范围划分：国内金融市场和国际金融市场5、功能：聚敛功能。
配置功能：资源配置，财富在分配，风险在分配。
调节功能。
反映功能：1）反映微观经济的运行状况2）反映国民经济运行状况3)显示企业的发展动态4）了解世界经济发展状况。
第二章同业拆借市场1、同业拆借市场，也可称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场2、特点：1）在市场准入方面一般有较严格的限制2）融通资金期限短，流通性高3）交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短4）交易金额大，且一般不需要担保或抵押4）利率由供求放双方议定，可是随行就市3、功能：1）同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性2）同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平3）同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体4）同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求的状况4、分类：1）按拆借交易的媒介形式：有形拆借市场和无形2）按拆借资金的保障方式：有担保和无担保3）按拆借交易的性质：头寸拆借市场和同业借贷市场4）按拆借交易的期限：半天期、隔夜和指定日拆借市场5、构成要素：1）市场参与者：资金需求者，资金供给者，中介机构，交易中心，中央银行与金融监管机构。
金融市场学J
一、金融市场概述1、金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和2、金融市场四要素：主题、客体、信用中介、交易价格3、金融机构：存款性金融机构、机构投资者（非存款性金融机构）、中介机构4、按标的物划分，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场5、货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场（融资期限在一年以内的短期金融工具交易的市场）6、资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场二、货币市场1、商业票据市场：发行价格=票面金额-折扣金额；折扣金额=票面金额*贴现率*期限/360；发行方式：直接出售、间接出售；交易方式：背书、贴现、转贴现2、银行承兑汇票市场：交易方式：背书、贴现；发行方式：出票3、同业拆借市场（同业拆放市场）：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
伦敦银行同业拆借利率LIBOR成为国际金融市场上的一种关键利率。
基准利率=同业拆借利率4、回购协议市场按交易方式不同划分封闭式回购（质押式回购）和开放式回购（买断式回购）。
利息=出售价*回购利率*回购期限回购价格=出售价+利息信用风险和市场风险5、大额可转让定期存单市场CDs 与定期存款不同：定期记名不可流通转让；定期金额不固定；定期利率固定；定期可以提前时支取损失较高利息6、短期政府债券市场一年以上为公债一年以下为国库券发行方式：贴现拍卖特点：违约风险小流动性强面额小收入免税7、货币市场共同基金MMF 特殊性即是投资主体也是投资工具三、资本市场股票市场（无期性权责性流通性风险性）发行方式：公募和私募债券市场债券利率=固定利率+通胀率+固定利率*通胀率投资基金市场根据组织形式分公司型基金和契约型基金按投资目标分收入型、成长型和平衡型四、外汇市场1、银行间市场（外汇批发市场、同业市场），是由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场2、客户市场（外汇零售市场），是指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场3、汇水：远期汇率与即期汇率的差额，汇水升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇贱，平价表示两者相等直接法：升水加即期汇率+升水间接法：升水减即期汇率-升水点数法：前大后小为贴水减即期汇率-贴水4、即期汇率套算：美元为基准货币美元为标价货币（交叉相除）美元即为标准又为标价（通边相乘）五、金融远期、期货和互换市场1、按交易方法及特点划分，金融衍生工具可分为金融远期合约，金融期货合约，金融期权合约，金融互换合约和结构化金融衍生工具2、金融衍生工具的基本特征（跨期交易）（杠杆效应）（高风险性）（合约存续的短期性）3、远期合约要素：交易主体、价格、期限、数量4、“3x6”是起算日和结算日之间为3个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为6个月5、金融期货合约包含（交易的标的物）（交易单位）（最小变动价位）（每日最高波动幅度）（标准交割时间）（初始保证金）6、标准交割月份，指各个交易所规定的期货合约交割的未来月份，又称合约月份。
金融市场学
金融市场学金融市场学是研究一种金融资产的行为和其价格的变动的经济学分类。
金融市场研究的重点是研究金融资产价格的变动，确定其影响价格变动的因素，预测未来的价格趋势，并分析其影响的关系，以便市场参与者可以进行合理的投资决策。
金融市场学是研究金融市场的结构、动态及机制的学科，它涉及金融市场参与者之间的交易行为、金融机构、金融制度、市场技术等方面的经济关系。
金融市场可以分为货币市场、股票市场、期货市场、债券市场等不同类型。
货币市场是指由政府和银行等参与者发行货币，为经济活动提供流动性的市场。
股票市场是指公司为筹集资金，而把其所有权部分出售给投资者的市场。
期货市场是指经济各方在未来某个时间点取得某种特定商品的合同交易市场。
债券市场是指政府、企业及其他机构向投资者发行债券，以筹集资金的市场。
金融市场的运行受到外部环境和内部机制的共同影响，外部环境指的是宏观经济环境、市场政策等，内部机制是指市场参与者之间的交易行为、市场技术、金融制度等。
外部环境和内部机制的综合影响决定着金融市场的运行和金融资产的价格变动，以及市场参与者的行为。
金融市场的运行主要由市场参与者决定，市场参与者包括投资者、金融机构、政府机构等。
投资者是金融市场的主要参与者，它们可以通过购买和出售金融资产来获取收益。
金融机构则是负责金融中介服务的金融机构，其作用是为投资者提供投资上的建议和分析，帮助投资者做出投资决策。
政府机构主要是提供市场监管和宏观审慎的职责，调节金融市场的运行环境，从而控制市场的波动和金融风险。
金融市场学也称为金融经济学，它是金融学和经济学的综合，有助于理解金融市场参与者之间的行为和关系，以及金融市场的运行。
金融市场学的基本内容有：金融市场的结构和发展，金融市场的动态，金融资产的价格变动，金融市场的机制，投资者的心理和行为，金融机构的角色，市场技术，金融市场的监管机制等。
总的来说，金融市场学是研究金融资产的行为和价格变动的经济学问题，它研究金融市场参与者之间的交易行为、金融机构、金融制度、市场技术等经济关系。
金融市场学的主要内容
金融市场学的主要内容金融市场学是研究金融市场中各种金融工具和金融机构的运作规律以及其对经济的影响的学科。
本文将从以下几个方面介绍金融市场学的主要内容。
一、金融市场的定义和分类金融市场是指进行资金融通的场所和平台，包括货币市场、资本市场和衍生品市场等。
货币市场主要交易短期债务工具，资本市场主要交易长期融资工具，衍生品市场主要交易金融衍生品。
金融市场的分类有助于我们对各个市场的特点和功能有更深入的了解。
二、金融市场的参与者金融市场的参与者主要包括金融机构和个人投资者。
金融机构如商业银行、证券公司、保险公司等，是金融市场的主要参与者，它们通过提供融资和投资服务来实现利润。
个人投资者包括散户和机构投资者，他们通过购买金融产品来实现财富增值。
三、金融市场的运作机制金融市场的运作机制包括市场交易、信息披露和风险管理等方面。
市场交易是金融市场最基本的功能，通过买卖金融产品来实现资金的融通。
信息披露是金融市场的重要环节，它保证了市场的透明度和公平性。
风险管理是金融市场不可或缺的一部分，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
四、金融市场的影响因素金融市场的运行受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、政策法规、市场预期和投资者行为等。
宏观经济环境的变化会对金融市场产生直接影响，政策法规的制定和调整也会对金融市场产生重大影响。
市场预期和投资者行为是金融市场波动的主要原因，它们的变化会导致市场价格的上涨或下跌。
五、金融市场中的金融工具金融市场中的金融工具包括股票、债券、期货、期权和外汇等。
股票是公司向公众发行的所有权凭证，债券是公司或政府向公众发行的债务凭证，期货是进行标准化合约交易的金融工具，期权是购买或出售标的资产的权利，外汇是进行不同货币之间的兑换交易的金融工具。
六、金融市场的发展和监管金融市场的发展是经济发展的重要组成部分，它可以提供融资和投资机会，促进资源的配置和经济增长。
金融市场的监管是确保市场秩序和保护投资者利益的重要手段，包括制定监管规则、监督市场交易和处置违规行为等。
金融市场学教案全套
金融市场学教案全套
第一章：金融市场基础知识
- 了解金融市场的定义及其分类。
- 掌握股票、债券、货币市场和期货市场的基本概念和交易方式。
- 了解金融市场的参与者及其角色。
第二章：股票交易
- 研究股票市场的组成及其特点。
- 掌握股票投资的基本原则和方法。
- 了解股票价格的影响因素和技术分析的基本知识。
第三章：债券交易
- 理解债券的基本概念和种类。
- 掌握债券投资的基本知识和方法。
- 了解债券定价的方法和因素。
第四章：货币市场
- 了解货币市场的组成及其特点。
- 掌握货币市场基金的投资知识和方法。
- 研究货币市场短期利率的计算方法和影响因素。
第五章：期货与期权市场
- 理解期货和期权的基本概念和分类。
- 掌握期货和期权市场的交易流程和交易策略。
- 了解期货和期权价格的形成机制和影响因素。
第六章：金融衍生品及其市场
- 研究金融衍生品和市场的基本概念和种类。
- 掌握金融衍生品的交易策略和分析方法。
- 了解金融衍生品的价格形成机制和风险管理方法。
第七章：金融市场监管与风险管理
- 了解金融市场监管机构及其职责。
- 掌握金融市场监管的法律法规和规章制度。
- 研究金融市场风险管理的方法和手段。
本教案全面系统地介绍了金融市场学的基本概念、交易方式、投资策略和风险管理等内容，可作为金融类专业本科生、研究生和从业人员的教学用书，也适用于广大投资者的金融学习和参考。
金融市场学
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。
反映金融资产之间的供求关系。
包含金融资产交易过程中所产生的运行机制。
金融市场的主体主要有投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。
简述金融市场的主要类型：金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场。
按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场。
按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场。
按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场。
按有无固定场所划分：有形市场与无形市场。
按地域划分：国内金融市场与国际金融市场。
简述金融市场的主要功能：金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。
金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
金融市场的配置功能表现在三个方面一是资源的配置，二是财富的再分配。
三是风险的再分配。
调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。
是公认的国民经济信号系统。
这实际上就是金融市场功能的写照。
简述金融市场的发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。
资产证券化(Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。
金融全球化包括市场交易的国际化：包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面；市场参与者的国际化：传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。
金融自由化表现为：减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。
金融市场学教案
金融市场学教案关键信息项1、课程名称：金融市场学2、教学目标3、教学内容4、教学方法5、教学资源6、考核方式7、教学进度安排11 课程名称本教案所针对的课程为金融市场学。
111 课程定位金融市场学是金融学专业的核心课程之一，旨在使学生系统地掌握金融市场的基本理论、基本知识和基本技能，了解金融市场的运行机制和规律，培养学生分析和解决金融市场相关问题的能力。
112 课程性质本课程是一门理论与实践相结合的课程，既注重金融市场的理论体系构建，又强调对实际金融市场现象的分析和应用。
12 教学目标121 知识目标学生能够掌握金融市场的基本概念、构成要素、分类和功能；理解金融市场中各类金融工具的特点和定价原理；熟悉金融市场的运作机制和监管体系。
122 能力目标培养学生运用金融市场理论和方法，分析金融市场现象和解决实际问题的能力；提高学生的金融投资决策能力和风险管理意识。
123 素质目标培养学生的创新思维、团队协作精神和职业素养，使其具备良好的金融职业道德和社会责任感。
13 教学内容131 金融市场概述包括金融市场的定义、分类、功能和发展趋势；金融市场的参与者和交易方式。
132 货币市场货币市场的构成、特点和交易工具；如短期国债、商业票据、银行承兑汇票等。
133 资本市场资本市场的构成、特点和交易工具；如股票、债券、基金等。
134 衍生金融市场衍生金融工具的种类、特点和定价原理；如期货、期权、互换等。
135 外汇市场外汇市场的基本概念、交易方式和汇率决定理论。
136 黄金市场黄金市场的特点、交易方式和价格形成机制。
137 金融市场监管金融市场监管的目标、原则和体制；金融市场监管的主要内容和方法。
14 教学方法141 课堂讲授通过讲解和演示，向学生传授金融市场学的基本理论和知识。
142 案例分析结合实际案例，引导学生运用所学知识进行分析和讨论，培养学生解决实际问题的能力。
143 小组讨论组织学生进行小组讨论，促进学生之间的交流与合作，培养学生的团队协作精神和创新思维。
金融市场学复习资料
金融市场学复习资料金融市场学复习资料第一章：金融市场与金融制度1. 什么是金融市场？金融市场是指各种金融资产在其中进行交易的场所，包括货币市场、资本市场和衍生品市场等。
金融市场的功能包括资源配置、风险管理和信息传递等。
2. 金融市场的分类？金融市场可分为货币市场和资本市场。
货币市场是指短期债务工具的交易市场，包括银行间市场、政府债券市场等；资本市场是指股票和债券等长期资产的交易市场，包括股票市场和债券市场。
3. 金融市场的功能？金融市场的功能包括资源配置、风险管理和信息传递。
资源配置指通过金融市场将资金从投资者转移到借款者，促进经济发展；风险管理指投资者通过金融市场进行多样化投资，分散风险；信息传递指金融市场通过交易价格和量来传递信息，帮助投资者进行决策。
第二章：货币市场1. 货币市场的定义和特点？货币市场是指短期债务工具（一般期限不超过一年）的交易市场。
货币市场的特点包括流动性高、风险较低、期限较短和参与者多样化等。
2. 货币市场的主要参与者？货币市场的主要参与者包括商业银行、非银行金融机构、企业和政府等。
商业银行是货币市场的主要参与者和交易商，非银行金融机构包括保险公司、证券公司等。
3. 货币市场的主要工具？货币市场的主要工具包括商业票据、短期国债、银行存款证明、回购协议等。
商业票据是企业之间进行短期融资的重要工具，短期国债是政府短期融资的工具，银行存款证明是银行发行的短期债券。
第三章：资本市场1. 资本市场的定义和特点？资本市场是指长期资产（一般期限超过一年）的交易市场。
资本市场的特点包括流动性较低、风险较高、期限较长和参与者相对专业化等。
2. 股票市场和债券市场的区别？股票市场是企业股票交易的市场，包括证券交易所和场外交易市场。
债券市场是债券交易的市场，包括国债市场和企业债券市场。
股票市场的投资回报与企业经营业绩相关，风险和回报相对较高；债券市场的投资回报与固定利息相关，风险和回报相对较低。
金融市场学
金融市场学金融市场学是研究金融市场运作规律和金融工具特性的学科，它涉及到金融市场的结构、功能、参与主体及其行为，以及金融工具的种类、定价和交易等内容。
金融市场是现代经济体系的核心部分，对于资源配置、风险管理和经济发展具有重要意义。
金融市场学的研究不仅能够帮助人们更好地理解和把握金融市场的运行机制，还能为投资者和政策制定者提供决策依据和参考。
金融市场的分类金融市场根据交易对象的性质可以分为货币市场和资本市场。
货币市场是短期金融市场，主要用于短期融资和短期债务融资，包括国库券市场、银行间拆借市场等。
资本市场则是长期金融市场，主要用于长期融资和长期投资，包括股票市场和债券市场等。
同时，金融市场还可以按照交易方式分为现货市场和衍生品市场，按照参与主体分为一级市场和二级市场等。
金融市场的参与主体金融市场的参与主体主要包括政府、金融机构、企业和个人等。
政府是金融市场的监管者和管理者，通过货币政策和财政政策来引导金融市场的发展。
金融机构包括银行、证券公司、保险公司等，它们是金融市场的中介机构，提供融资、投资和风险管理等服务。
企业和个人则是金融市场的实际参与者，通过融资、投资和风险管理来实现自身的财务目标。
金融工具的特性金融工具是金融市场的核心产品，包括货币、股票、债券、衍生品等。
不同的金融工具具有不同的风险收益特性，投资者可以根据自身的风险偏好和收益需求选择适合自己的金融工具进行投资。
金融工具的定价和交易是金融市场学研究的重点内容，它涉及到资产定价模型、市场效率假说、交易成本等理论。
金融市场的发展趋势随着全球化和信息技术的发展，金融市场正经历着快速变革。
数字化金融、互联网金融、区块链技术等创新正在为金融市场带来巨大的变革和机遇。
同时，金融市场的国际化程度不断提高，跨国资本流动、跨境金融监管等问题也日益凸显。
因此，未来金融市场学的研究将更加关注金融市场的全球化、创新和监管等方面。
总的来说，金融市场学是一门重要的学科，它不仅有助于理解金融市场的运作规律和金融工具的特性，还能帮助投资者和政策制定者更好地应对金融市场的挑战和机遇。
金融市场学
1.金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所。
二是它反映了金融资产的供求者和需求者之间形成的供求关系。
三是它含了金融资产交易过程中所产生的运行机制（最主要的是价格运行机制）2.金融市场的功能：聚敛功能、配置功能、调节功能、反应功能3.收入资本化法：收入资本化法认为任何资产的内在价值均取决于该资产预期得嗯未来现金流的现值。
4.贴现债券：又称零息债券，是一种以低于面值的方式，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。
债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。
5.直接债券：又称定息债券或固定利息债券，按照票面金额计算利息，票面上可附有作为定期支付利息凭证的息票，也可不附息票。
投资者不仅可以在债券期满时收回本金（面值），而且还可以定期获得固定的利息收入。
6.统一公债：是一种没有到期日的定息债券。
7.债券定价原理：原理1：债券的价格与债券的收益率成反比例关系。
当债券价格上升时，债券的收益率下降，；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。
原理2：当市场预期收益率变动时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比例关系。
原理3：随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。
原理4：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。
原理5：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比例关系。
息票率越高，债券价格的波动幅度越小。
勒久期。
10.马考勒久期定理：定理1：只有贴现债券的马考勒久期等于它们的到期时间。
定理2：直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。
金融市场学教案
金融市场学教案一、课程目标通过本课程的学习，学生能够：1、理解金融市场的基本概念、结构和功能。
2、掌握不同金融工具的特点、定价原理和投资策略。
3、熟悉金融市场中的各类参与者及其行为特征。
4、学会运用基本的金融分析方法和工具，对金融市场进行分析和预测。
5、培养学生的风险意识和投资决策能力。
二、课程内容1、金融市场概述金融市场的定义和分类金融市场的功能和作用金融市场的发展历程和趋势2、货币市场货币市场的构成和特点短期国债、商业票据、大额可转让定期存单等货币市场工具货币市场的利率决定和风险管理3、资本市场股票市场股票的定义、分类和特点股票的发行和交易机制股票的定价模型和投资分析债券市场债券的定义、分类和特点债券的发行和交易机制债券的定价和收益率计算投资基金市场投资基金的类型和特点投资基金的运作和管理投资基金的投资策略和风险评估4、衍生金融市场期货与期权市场期货和期权的基本概念和特点期货和期权的交易策略和风险控制互换和远期合约市场互换和远期合约的定义和应用互换和远期合约的定价和风险管理5、金融市场监管金融市场监管的目标和原则金融市场监管的机构和法规金融市场监管的国际合作6、金融市场投资策略资产配置和投资组合理论基本面分析和技术分析方法风险管理和投资绩效评估三、教学方法1、课堂讲授系统讲解金融市场学的基本概念、理论和方法。
结合实际案例分析，加深学生对知识点的理解和应用。
2、小组讨论组织学生分组讨论金融市场中的热点问题和实际案例。
培养学生的团队合作能力和独立思考能力。
3、案例分析提供丰富的金融市场案例，让学生进行分析和研究。
引导学生运用所学知识解决实际问题，提高学生的分析和决策能力。
4、模拟交易利用金融模拟交易平台，让学生进行虚拟投资交易。
让学生亲身体验金融市场的波动和风险，增强学生的实践操作能力和风险意识。
5、课外阅读和作业布置相关的课外阅读材料和作业，拓宽学生的知识面和视野。
要求学生完成书面作业和报告，巩固所学知识和提高写作能力。
金融市场学的主要内容
金融市场学的主要内容金融市场学是研究金融市场的学科，主要包括金融市场的定义、功能、结构、参与主体、交易制度、价格形成机制以及金融市场的发展与监管等内容。
本文将从以下几个方面对金融市场学的主要内容进行阐述。
一、金融市场的定义与功能金融市场是指进行金融资产交易和金融服务的场所和平台。
金融市场的主要功能包括资金配置、风险转移、信息传递和价格发现等。
通过金融市场，资金可以从闲置的经济主体流向需要资金的经济主体，实现了资源的优化配置。
同时，金融市场也提供了风险转移的工具，帮助经济主体分散风险。
此外，金融市场还通过交易活动将信息传递给市场参与者，促进资源配置的高效性。
最后，金融市场的交易活动也反映在价格上，通过价格发现机制，市场参与者可以根据市场价格决策。
二、金融市场的结构与参与主体金融市场的结构包括货币市场、资本市场和衍生品市场等。
货币市场是短期资金融通的场所，主要交易的是短期金融工具，如国库券、银行间拆借等。
资本市场主要交易的是长期资本工具，包括股票和债券等。
衍生品市场是交易金融衍生品的场所，如期货、期权和掉期等。
这些市场相互关联、相互作用，构成了完整的金融市场体系。
金融市场的参与主体包括金融机构和非金融机构。
金融机构包括商业银行、证券公司、保险公司等，它们是金融市场的核心参与者，提供金融服务和进行金融交易。
非金融机构主要包括企业、个人和政府等，它们通过金融市场获取资金或进行投资。
三、金融市场的交易制度与价格形成机制金融市场的交易制度包括交易所和场外交易市场。
交易所是金融资产交易的组织者和监管者，提供交易场地和交易规则等。
场外交易市场是交易所以外的交易市场，也称为柜台市场，主要通过交易商进行交易。
交易制度的完善与规范对于金融市场的稳定运行至关重要。
金融市场的价格形成机制主要有竞价定价和议价定价两种方式。
竞价定价是指市场参与者根据供求关系自主报价，通过竞争形成市场价格。
议价定价是指市场参与者通过协商达成交易价格，适用于一些特定的金融产品。
金融市场学介绍
金融科技应用与创新
中国金融市场在金融科技应用方 面取得了显著进展，包括移动支 付、网络银行、区块链等。这些 技术的应用和创新为中国金融市 场带来了新的发展机遇和挑战。
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07
CATALOGUE
金融市场的发展趋势与展望
技术进步对金融市场的影响
01
金融科技
随着技术进步，金融市场正经历着由传统模式向金融科技模式的转变。
金融科技的应用，如区块链、人工智能和大数据分析，正在改变金融市
场的交易方式、风险管理以及客户服务等方面。
02
自动化与智能化
技术进步使得金融市场的交易和投资决策过程越来越自动化和智能化。
金融市场的构成与功能
金融市场的构成要素
01
02
03
04
市场参与者
包括个人、企业、政府、中央 银行等，他们通过金融市场进
行资金交易。
金融工具
如股票、债券、基金、期货等 ，是交易双方用于价值交换的
凭证。
市场价格
金融工具的价格，通常由供求 关系决定。
交易场所
如证券交易所、银行等，为交 易双方提供交易平台。
金融市场学介绍
目录
• 金融市场学概述 • 金融市场的构成与功能 • 金融市场的参与者 • 金融市场的交易工具 • 金融市场的运行机制 • 金融市场的风险与监管 • 金融市场的发展趋势与展望
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金融市场学概述
定义与特点
定义
金融市场学是一门研究金融市场运行规律和特点的学科，主要关注金融市场的 参与者、交易工具、市场价格形成机制等方面。
按交易对象
可分为货币市场和资本市场。货币市场主要交易短期债券和票据，资本市场主要交易长 期债券和股票。
金融市场学的主要内容
金融市场学的主要内容金融市场学是研究金融市场的运作机制、行为规律和市场参与者行为的学科。
它涵盖了金融市场的结构、功能、交易机制以及金融产品等方面的内容。
本文将从市场结构、市场行为和金融产品三个方面介绍金融市场学的主要内容。
一、市场结构金融市场的结构是指市场的组织形式和市场参与者的结构。
根据市场参与者的不同，金融市场可以分为证券市场、货币市场、衍生品市场等。
证券市场是指交易证券的市场，包括股票市场和债券市场；货币市场是指短期借贷和资金融通的市场，包括银行间市场和票据市场；衍生品市场是指交易金融衍生品的市场，包括期货市场和期权市场等。
二、市场行为金融市场的行为规律是指市场参与者在市场中的行为和决策方式。
市场行为受到市场参与者的需求、预期、信息和风险偏好等因素的影响。
市场参与者的需求决定了市场的供求关系和价格水平；市场参与者的预期影响着市场的波动和投资决策；市场参与者的信息对于市场的有效性和透明度起着重要作用；市场参与者的风险偏好影响着市场的风险收益特征和投资组合的构建。
三、金融产品金融产品是指在金融市场上交易的各种金融工具和金融合约。
金融产品的种类繁多，包括股票、债券、基金、期货、期权、外汇等。
不同的金融产品具有不同的风险特征、收益特征和流动性特征，投资者可以根据自身的需求和风险承受能力选择适合自己的金融产品。
金融市场学的研究内容还包括市场效率、市场风险、投资组合理论、资本资产定价模型等方面。
市场效率是指市场是否能够及时、准确地反映全部信息和正确定价；市场风险是指市场价格的波动幅度和价格变动的概率；投资组合理论是指如何根据不同资产的特征进行资产配置，以实现风险和收益的平衡；资本资产定价模型是指通过建立资产收益与市场风险之间的关系，来评估资产的合理价格。
金融市场学的研究成果对于投资者的投资决策、金融机构的风险管理和政府的金融监管具有重要意义。
通过研究金融市场的运作机制和行为规律，人们可以更好地理解市场的运行方式，把握市场的机会，规避市场的风险，实现个人和社会的财富增长。
《金融市场学》的课程简介
《金融市场学》的课程简介金融市场学是一门研究金融市场的学科，包括了金融市场的结构、功能、运作和影响因素等内容。
本文将从以下几个方面对《金融市场学》的课程进行简介。
一、课程背景和目的《金融市场学》是金融学专业的重要课程之一，旨在使学生全面了解金融市场的基本概念、运作机制和相关理论。
通过学习本课程，学生将能够掌握金融市场的基本知识和技能，为未来从事金融行业相关工作打下坚实的基础。
二、课程内容1. 金融市场概述：介绍金融市场的基本定义、分类和组织形式，包括货币市场、资本市场、衍生品市场等。
2. 金融市场参与者：介绍金融市场的各类参与者，如金融机构、投资者、政府监管机构等，以及他们在金融市场中的角色和职责。
3. 金融市场的运作机制：介绍金融市场的交易制度、交易规则和交易流程，包括交易所和场外交易市场的运作机制。
4. 金融市场的价格形成机制：讲解金融市场中的供需关系、竞争机制和信息交流对价格形成的影响，以及金融市场价格波动的原因和解读方法。
5. 金融市场的风险管理：介绍金融市场中的各类风险，如市场风险、信用风险、操作风险等，以及风险管理的基本原理和方法。
6. 金融市场的监管与监管机构：讲解金融市场监管的重要性，介绍不同国家和地区的金融市场监管制度和监管机构，并分析金融市场监管的挑战和改革方向。
三、课程特点和教学方法《金融市场学》注重理论与实践的结合，通过案例分析和实证研究，使学生能够将理论知识应用于实际问题的解决。
同时，课程注重培养学生的分析思维和创新能力，鼓励学生主动参与讨论和研究。
四、课程评估和教学资源课程评估主要包括平时成绩、期中考试和期末考试，旨在全面评估学生对金融市场学知识的掌握程度和能力发展情况。
教学资源包括课件、教材、参考书籍以及相关学术期刊和研究报告，以便学生深入学习和研究。
五、课程的意义和应用价值《金融市场学》是金融学专业的核心课程，对于学生未来从事金融行业相关工作具有重要意义。
通过学习本课程，学生将能够深入了解金融市场的运作机制和规律，提高金融决策能力，为金融风险管理和资产配置提供科学依据。
金融市场学pdf
金融市场学引言金融市场学是研究金融市场中的各种现象和规律的学科。
在金融市场中，人们通过交易各种金融资产来获取利益，包括股票、债券、期货、期权等。
金融市场不仅是企业融资的重要途径，也是投资者获取收益的重要渠道。
本文将介绍金融市场学的基本概念和重要内容。
金融市场的分类金融市场可以根据交易对象的不同划分为股票市场、债券市场、货币市场、衍生品市场等几个大类。
股票市场是指交易股票的市场，是企业融资的主要渠道。
债券市场是指交易债券的市场，是政府和企业融资的主要手段之一。
货币市场是进行短期借贷的市场，主要包括银行间市场、票据市场等。
衍生品市场指的是交易衍生工具的市场，包括期货市场、期权市场等。
金融市场的交易方式金融市场的交易方式主要有场内交易和场外交易两种。
场内交易是指在交易所进行的交易，交易过程公开透明，交易双方通过撮合交易所完成交易。
场外交易是指在交易所以外的地方进行的交易，交易双方通过协商确定交易的价格和数量。
场外交易相对场内交易更加灵活，但也存在交易的不透明性和交易对手风险。
金融市场的价格发现机制金融市场的价格发现机制是指通过交易活动来决定金融资产的价格。
在金融市场中，买方和卖方通过交易来表达对资产价格的不同看法，从而形成市场供求关系，并最终决定资产的价格。
价格发现机制在金融市场中起着重要的作用，能够反映市场参与者对资产价值的认知。
金融市场的投资组合理论投资组合理论是研究如何构建一个有效的投资组合以达到投资目标的理论。
在金融市场中，投资者可以通过不同的金融资产构建一个投资组合，以实现风险分散和收益最大化。
投资组合理论研究如何根据投资者的风险偏好和收益目标，在不同的投资标的之间进行权衡和选择。
金融市场的风险管理风险管理是金融市场中非常重要的一环，它涉及到识别、测量和控制风险的各个方面。
金融市场中的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
风险管理的目标是尽可能降低风险对投资者和金融机构的影响，保护他们的利益和资金安全。
金融市场学
1、金融市场的概念：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，它包含三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所，二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间的供求关系，三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制。
2、金融市场的主要类型：a，按标的物划分为货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场，衍生工具市场。
b，按中介机构的特征划分为直接金融市场与间接金融市场。
c,按金融资产的发行和流通特征划分为初级市场，二级市场，第三市场，第四市场。
d，按成交与定价的方式划分为公开市场和议价市场。
e，按有无固定场所划分为有形市场和无形市场。
f，按地域划分为国内金融市场和国际金融市场。
3、简述金融市场的主要功能：一，聚敛功能，聚集众多分散小额资金成为可以投入社会再生产的资金能力。
二，配置功能，分为资源配置，财富的再分配，风险的再分配。
三，调节功能，指金融市场对宏观经济的调节作用。
四，反映功能，是公认的国民经济信号系统。
4、简述金融市场的发展趋势：资产证券化，金融全球化，金融自由化，金融工程化。
5、同业拆借市场：也称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币信贷方式进行短期资金融通活动的市场。
6、回购协议：指在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为，从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。
7、逆回购协议：与回购协议是一个问题的两个方面，它是从资金供应者的角度出发相对于回购协议而言的，回购协议中，卖出证券取得资金的一方同意按约定期限以约定价格购回所卖出证券，在逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券，从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。
8、质押式回购：质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券9、买断式回购：10、做市商交易制度：也称报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券，做市商的利润主要来自买卖差价，但在买卖过程中，由于投资者的买卖需求不均等，做市商就会有证券存货（多头或空头），从而使自己的存货水平以及其他做市商的竞争程度来不断调整买卖报价，从而决定了价格的涨跌。
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金融市场功能： 1 融通资金 2 配置功能 3 调节功能 4 反馈功能 5 风险分散 金融市场分类： 1 按交易对象：货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 衍生 品市场；2 按交割方式：现货市场 期货市场 回购市场；3 按地理范围：国内金融市场、国际金融市场（包括外国市场和 离岸市场） ；4 一级市场和二级市场；5 直接金融市场和间接金 融市场；6 有形市场和无形市场 金融市场构成要素： 1 主体：出于资金供求的需要而参与到金融市场中的各种当事 人。 （个人、企业、政府，存款性机构、非存款性机构）2 客体： 主要是各类金融工具。3 中介：为资金融通提供中介服务的专 业机构和个人。 利率的形式：1 单利：单利计算利息的特点是在计算利息时， 不论期限长短，仅按本金计算利息，前期所生利息不再加入本 金重复计算。 公式：B=������0 *i*n ������n =������0 (1+i*n) i=B/P=������1 − ������0 /������0 =������1 /������0 -1 i=[(������������ /������0 )-1]/n 2 复利：是指经过一定时间（通常为 1 年）将所生利息加入本 金，逐期计算利息。公式：P������ =������0 (1 + i)������ i=(������������ /������0 )1/������ -1 3 贴现利率： ������0 =������1 ×（1-i） i=1-������0 /������1 4 票面利率和市场利率 5 名义利率和实际利率:ir=in-ip 对居民而言， 存款利率为 2%， CPI
金融市场： 以金融资产为交易对象而形成的供求关系和运行机制的 总和 货币市场： 是指 1 年期以内(包括 1 年期)的短期金融工具发行和交 易所形成的供求关系和运行机制的总和。 同业拆借市场： 是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融 通的场所。 国库券： 指国家货币当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府 债券。因其债务人是国家，还款保证是国家财政收入，所以它几乎 不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。 商业票据： 是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短 期借款凭证。 短期融资券：是指具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券 管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一 定期限内还本付息的有价证券。 大额可转让定期存单 CDs：是由商业银行发行的，面额较大，具 有固定期限的到期不能支取但可转化证券化存款凭证。 回购协议:是指资金融入方在出售证券获得资金同时和证券购买者 签订的、 在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议 可转换债券：是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票， 通常具有较低的票面利率。 从本质上讲可转换债券是在发行公司债 券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内 将其购买的债券转换为指定公司的股票。 股票发行：股份公司为发行股票而做的筹备、申请、报批、公告与 宣传、股票销售、股款划拨与销售总结。 股票上市：是指以发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开 挂牌交易的法律行为，是连接股票发行和股票交易的“桥梁” 。 风险投资：是一风险资本作为资金来源，其投资对象是那些尚无良 好的市场条件、但有发展潜力的资金、技术密集型、需要投入巨额 资金且回收周期长、 存在失败风险和高回报可能的研究开发和产业 化项目。特点是以股权的方式参与融资，但不以占有和控制企业为 目的。 证券投资基金:是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式， 即通过发行基金单位 ,集中投资者的资金 ,由基金托管人托管 ,由基 金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投 资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 ETF：即交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，是一种在 交易所上市交易的、基金份额可变的开放式证券投资基金产品，交 易手续与股票完全相同。ETF 管理的资产是一揽子股票组合，这一 组合中的股票种类与某一特定指数，如上证 50 指数，包涵的成份 股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF 交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净 值” 。 金融衍生工具： 指在原生金融资产交易基础上派生出来的各种金融 合约， 其价值依赖于原生性金融的变动。 原生性金融工具包括货币、 股票、债券等。 远期： 交易双方约定在未来某一时间按照目前约定的价格和数量买 卖约定的金融资产的合约。 远期利率协议： 交易双方同意从未来某一商定日期开始在某一特定 时期内按协议利率借贷一笔数额确定、 以具体货币表示的名义本金 的协议。到期时，交易双方并不进行本金交割，而是根据参考利率 与协议利率的差额及名义本金额， 由一方支付给另一方结算金并结 束交易。 期货： 交易双方在期货交易所以公开竞价的方式成交后承诺在未来 某一时间按约定的条件买卖一定标准数量某种金融工具的标准化 协议 期权：其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期 限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商 品或金融期货合约的权利。 金融期权是赋予其购买者在规定期限 内按双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种金融资 产的权利的合约。 金融互换：金融互换是两个或两个以上当事人按照商定的条件，在 约定的时间内， 交换一系列他们认为具有相等经济价值的现金流的 合约。 内部收益率：NPV=0 时的收益率就是内部收益率 年金：当收入流量的时间单位是年，且每年的收入都相等时，这种 流量收入称为年金。 创业板： 创业板是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹 资途径的新兴股票市场。 和主板市场的根本区别在于其不同的上市 标准，且上市对象多为具有潜在成长性的新兴中小企业。 久期：就是在现值的基础上衡量债券的平均到期期限，债券久期越 长，其价格对利率变化越敏感。 综合利率：是指银行承兑汇票的承兑费加贴现息之和
大额可转让定期存单 CDs 特点：与普通存单比较：1 可流通 转让 2 面额固定、 较大金额 3 起点较高 4 期限较短 5 收益较高； 与商业票据、公司债券比较：1 发行人不同，银行信誉高；企 业信誉相对较差 2 性质不同：存单须缴纳准备金；后两者不是 存款 3 无需缴纳存款准备金，也不受存款保险法的保护 CDs 意义：1 对投资者：稳定收益和高流动性；2 对银行：主 动存款，主动负债管理 回购协议交易双方：回购协议实质是一种以证券资产作抵押的 资金融通（质押贷款协议） ，融资方—正回购方—先卖后买 融券方—逆回购方—先买后卖 回购种类：以所质押的证券所有权是否由正回购方转移到逆回 购方分为：1 封闭式回购：正回购方所质押证券的所有权并未 真正让渡给逆回购方，而是由清算机构作暂时冻结处理，逆回 购方不拥有在回购期间处置质押证券的权利。2 开放式回购： 又称买断式回购， 交易双方对质押证券采取买断和卖断的方式， 逆回购方拥有对买入证券的完整所有权和处置权，只要能保证 能按约定到期把证券再卖给正回购方。 回购协议风险：1 封闭式回购风险：清算风险、信用风险、2 开放式回购风险：信用风险，清算风险，卖空机制下产生的风 险 （提前卖出交 易的价格风险， 循环再回购的交易链断裂的风 险，利用卖空交易，操纵市场的投机风险） 利率决定因素：1 用于回购的证券的质量（反比）2 回购的期 （正比） 3 货币市场中其他子市场 （相关市场） 的利率 4 为 2%， 则实际利率为 0 对企业而言， 贷款利率为 6%， PPI 为-5%， 限长短 交割条件（实物交割，利率低） 则实际利率为 11% 6 税前利率和税后利率������������������ =������������ ×（1-T） 国库券利率＜回购协议利率＜银行承兑汇票利率＜可转让存单 终值：F=p×(1 + i)������ 利率＜同业拆借利率 现值:单期现值公式 p=F/(1 + i)������ 保证金:保证金=证券市场价值-借贷金额 ������ 现值公式:p= ������ 影响保证金多少的因素 :回购协议期限交易对手的信誉所用证 ������ =1 ������������/(1 + ������ ) 净现值 NPV=GPV-C,如果折现率选定合理，那么净现值为正， 券的价格风险二级市场的交易规模（规模越大保证金越少） 该投资就是可行的。 股票特点：1 非返还性 2 有限参与性 3 有限责任性 4 风险性 5 内部收益率 IRR：NPV=0 时的收益率就是内部收益率,一项资 流动性 6 收益性 产内部收益率越高于市场市盈率或其它资产收益率，越具有投 股票分类：1 普通股：参与决策权，盈余分配权，优先认购权， 资价值。 剩余资产要求权 2 优先股：表决权受到限制，优先分红，优先 ������ ������ ������ 年金计算公式： p= ������ 获得财产清偿，股息固定。 ������ =1 ������/(1 + ������ ) =A ������ =1 1/(1 + ������ ) 向上倾斜：借款人更愿意发行长期债券投资人更愿意投资短期 股票发行种类：新设发行、增资发行（增发，定向发行，配股 债券 发行，转换发行，送股发行） 向下倾斜：借款人更愿意发行短期债券投资人更愿意投资长期 股票发行价格影响因素：盈利水平 ，公司所处行业特点，股票 债券 市场态势，本次股票发行量，公司知名度 2 净资产倍率法○ 3 可①市盈率法○ 4 市价折扣法 1 息票率：息票率=年息/债券面值 司竞价法○ 2 当期收益率：当期收益率=票面收益/市场价格 股票发行价格确定方式：协商定价，一般询价，累计投标询价 3 到期收益率：购买价格等于预期的年净现金流量的现值时的 股票发行制度：注册制（适用于发达国家） ，核准制（适用于发 收益率 p=（������1 /1+i）+（������2 /(1 + ������ )2 ）+…+������������ / 1 + i ������ 展中国家） ， 保荐人制度。 我国实行核准制并配之以发行审核制 4 持有期收益率：反应证券持有期间的收益状况 度和保荐制度 货币市场工具的特点：1 货币性 2 灵活性（与商品劳务结合， 股票发行方式：公募发行与私募发行 直接发行和间接发行 交易方式灵活，品种多）3 同质性 股票上市的意义： 货币市场与股票，债券等资本市场的区别：1 市场参与者不同 1 对上市公司的好处： 提高流动性 提高声誉 降低融资成本 价 2 货币市场工具质量较高，风险较小 3 市场组织形式不同 4 多 值重估 2 对上市公司的坏处：①专有信息的披露，失去保密性 采用贴现方式发行 5 中央银行直接参与 ②有失去控制权的风险③盈利压力④上市和其他开销 3 对投资 同业拆借市场特点：1 经批准的金融机构才能进入 2 期限短 3 者： ①提高流动性， 抵押价值较高②获取信息,保护投资者利益 金额较大 4 手续简便 5 利率随行就市 6 央行实施货币政策的基 监管：动态监管，信息披露监管 本场所 7 普遍实现了计算机联网。 股票流通市场构成:1 证券交易所 2 场外交易市场 3 第三市场、 形成与发展：1.准备金制度的建立是关键：1913 美联储建立存 第四市场 款准备金制度，1921 联邦基金市场。 2.大危机后准备金制度的 风险投资当事人：风险投资者→资金供给者 普及促进了同业拆借市场的发展 风险企业→资金吸纳者风险投资公司→中介机构 同业拆借利率的确定：直接交易→双方协商确定、间接交易→ 创业板特点： 竞价成交,拆借利率要低于再贴现率、 同业拆借利率分为拆出和 1 上市标准低 2 实行做市商制度 3 电子化交易 4 风险较大 拆入利率。 股票内在价值： D3 D1 D2 国库券特点：1 安全性高 2 变现能力强 3 担保价值高 4 面额较 定价模型：1 基本模型： V 1 r (1 r ) 2 (1 r ) 3 小 5 税收优惠 2 零增长模型 V=D/r 发行方式：1 竞争性投标：①荷兰式招标：单一价格。发行人 3 不变增长模型：即股利按照固定的增长率 g 增长。 按照募集满金额时的最低价格作为全体中标者的认购价格。② D0 (1 g ) D 美国式招标： 多价格。 发行人按照每家投标者确定其认购价格 计算公式为： （k 贴现率，g 增长率） V 1 kg kg 和认购数量。 2 非竞争性投标：中小投资者、有数量限制 影响股票价格因素：1 经济：宏观经济环境，货币政策与财政 商业票据特点：1 票据是具有一定权力的凭证:付款请求权、追 政策，对外经济及国际市场 2 政治与自然因素：战争，自然灾 索权 2 票据的权利与义务是不存在任何原因的 3 各国的票据法 害 3 行业因素：经济周期与行业周期，国家对该行业政策的变 都要求对票据的形式和内容保持标准化和规范化 4 票据是可流 化，4 行业自身的发展状况 5 心理因素：投资者心理状况对股 通的证券。 票价格的影响 6 公司自身因素： 公司盈利状况， 公司分配方案， 优点：从发行者，融资成本低，灵活度高，提升知名度 股票的分割因素，公司重大变动事项（公司管理层变动，公司 从投资者，较高的收益和流动性 的兼并和重组） 发行成本：利息成本和非利息成本，非利息成本包括承销费， 股票投资收益来源：1 股息收入（现金股息 股票股息）2 资 保证费，签证费，评级费。 本利得 3 公积金转增股本收益 评级作用：为投资者提供信息，作为购买依据，降低发行人融 基本概念：收益:税后利润、每股收益 EPS、每股股息 DPS 资成本。 股票收益率计算：当期收益率=D/������0 ×100% 评级等级：A 级 偿还能力很强：A1 A2 A3 ;B 级较强偿还能力; 持有期收益率=【D+﹙P1-P0)】/P0×100% C 级 偿还能力有疑问; D 级 违约或可能违约. 股票投资风险：1 系统性风险:①政策风险②市场风险③利率风 银行承兑汇票的价值：1 对借款人:与银行贷款相比成本较低; 险④通货膨胀风险；2 非系统风险：①经营风险②财务风险③ 与商业票据相比更便利 2 对银行：①增加收益②增强信用能力 信用风险 ③持有银行承兑汇票流动性强④出售银行承兑汇票所得资金不 用缴纳存款准备金 3 对投资者：①收益较高②安全性较好③流 动性较高