期货价格现货中的应用
欧盟碳配额现货与期货价格关系及对中国的借鉴
01 一、引言
目录
02
二、欧盟碳配额现货 与期货价格关系
03
三、欧盟碳配额市场 运行机制
04
四、对中国的借鉴意 义
05 参考内容
一、引言
随着全球气候变化的日益严峻，碳排放权交易市场作为应对气候变化的重要手 段之一，越来越受到国际社会的。欧盟作为全球最大的碳排放权交易市场，其 碳排放权配额的现货与期货价格关系以及市场运行机制对全球其他地区具有重 要的借鉴意义。本次演示以欧盟碳配额现货与期货价格关系为研究对象，分析 其价格影响因素及市场运行机制，以期为中国碳排放权交易市场的发展提供参 考。
研究方法：
本研究采用SVCopula模型对EUA现货和期货价格之间的相依性进行建模和分析。 首先，我们收集了2015年1月至2021年12月的EUA现货和期货价格数据。然后， 利用SVCopula模型刻画两个市场价格之间的相依结构，并采用极大似然估计 法进行参数估计。最后，通过模型拟合结果的解析，我们探讨了EUA现货和期 货价格的相依性及其影响因素。
3.加强政策支持
政府可以采取多种政策措施来支持碳排放权交易市场的发展，例如：给予税收 优惠、提供低息贷款等。此外，政府还需要制定相应的政策来鼓励企业积极参 与碳排放权交易市场。例如：建立绿色金融体系来为企业提供更多的资金支持 等。
4、加强国际合作
中国可以加强与其他国家的合作来共同推动全球气候治理。例如：可以加入国 际碳市场合作组织来分享经验和技术；可以引进国际投资来推动国内低碳经济 的发展；可以与国际金融机构合作来推动绿色金融的发展等。
欧盟碳排放权交易体系的监管机制包括欧盟层面和各国政府层面的监管机构。 欧盟层面的监管机构主要是欧盟委员会和欧洲环境署（EEA）。各国政府层面 的监管机构则负责监督和管理本国碳排放权交易市场。这些监管机构的主要职 责是确保市场公平、透明、有效运行，同时保护环境资源。
股指期货对现货市场的波动性研究
股指期货对现货市场的波动性研究随着国内资本市场的不断发展，股指期货也成为投资者关注的焦点之一，此外，股指期货与现货市场之间的关系也备受关注。
股指期货和现货市场都是金融市场的一部分，但它们有什么关系呢？本文将从股指期货对现货市场的影响角度，探究两个市场的关系。
一、股指期货市场的特点股指期货作为金融工具的一种，在其交易过程中具备以下特点：1. 高杠杆操作。
股指期货的保证金率一般在10%~20%之间，比较低，具有较高的杠杆效应。
2. 高风险投资。
股指期货的价格波动比较大，具有较高的风险，而获得高收益的概率也相对较高。
3. 交易时间长。
股指期货的交易时间比股票市场更长，且可以实现夜市交易，增加了交易机会。
1.价格走势相关性大在日常交易中，由于股指期货市场参与者的多样化和杠杆效应的作用，其价格波动更加剧烈。
这也就意味着，当股指期货市场中发生较大变动时，这些变动很有可能会影响到现货市场的价格走势。
在大部分情况下，现货市场也会对股指期货市场的价格波动做出反应。
2.价差变动程度显著另一方面，由于股指期货的杠杆作用，很多投资者会在股指期货市场中对冲自身持有的股票进行投机行为，如果期货市场的收益较高，此时这些投资者赚钱了，但现货市场的价格却有可能因此下跌，这也就导致两个市场价格差的变动程度很显著。
3.资本市场的风险管理股指期货市场的出现，不仅可以带来资本市场的投机行为，更重要的是，股指期货市场可以带来资本市场的风险管理。
投资者可以在股指期货市场中对冲自身持有的风险，降低整个市场的风险。
三、结论综上所述，股指期货对现货市场是有影响的，尤其是对于价格走势相关性大和价差变动程度显著的商品品种。
不过，股指期货市场的出现，可以为我们提供更高效的投资工具，通过其杠杆功能以及交易时间长等特点，能够实现资产的有效配置和风险的有效管理，这也是股指期货应用在现代金融市场中的重要意义。
期货价格与现货价格之间的关系
期货价格与现货价格之间的关系，不少于1000字期货市场和现货市场是两个独立的市场，但是它们之间存在着密切的联系。
期货价格是指在期货市场上买卖期货合约时的价格，现货价格是指在现货市场上直接交易的价格。
期货价格和现货价格之间的关系是会相互影响的，以下将详细探讨其关系。
一、期货价格对现货价格的影响1. 价格预测期货价格是指在未来某一时间，在一个特定时间和地点，以一定数量和质量的商品为标的物所达成的价格。
期货价格有助于市场参与者更好地预测未来的现货价格，因为现货价格会受到市场情况，供需关系以及其他外部因素的影响，而期货价格就是其中一个因素。
例如，如果原油期货价格上升，那么预计未来原油供应将可能减少，因此现货价格也可能上涨。
2. 市场定价期货市场的价格是由市场供需关系和交易者对商品未来走势的看法所决定的。
当期货市场价格走高时，会吸引更多的资金进入期货市场，导致现货市场供应减少，现货价格上涨。
反之，期货市场价格走低时，期货投资者可能会从期货市场中退出，从而释放更多的商品回到现货市场，导致现货价格下降。
3. 减少市场风险期货价格上涨时，现货市场投资者可以通过在期货市场交易来锁定商品的价格，从而在市场波动带来的风险中获得保护。
投资者可以在期货市场上购买存货以对冲现货风险，从而在供应不足的情况下规避价格风险。
二、现货价格对期货价格的影响1. 供需变化现货市场上发生的供需变化会对期货市场产生影响。
如果现货市场紧缩，供应减少，价格上涨，那么期货市场的价格也会上涨。
反之，如果现货市场供应增加，价格下跌，那么期货市场价格则可能下跌。
这是因为投资者会更倾向于购买低价商品，在需求下降的情况下，来自投资者和生产者的卖压会使期货价格下降。
2. 交割的影响现货市场的价格对期货市场会在交割时产生影响。
每个期货合约的到期日都会被各大交易所设定，交割时期货价格就会被锁定。
交割日前，期货价格与现货价格通常会逐渐逼近。
如果现货价格高于期货价格，那么在到期时就会出现抬价现象，期货价格会上涨。
期货的主要功能及应用.ppt
合约执行不畅时的利用
• 翔鹭石化在2009年8月，当时库存虽处低位，但客 户年度检修较集中，合约执行不畅，库存有逐渐 增加之趋势，为避免后期库存跌价损失，通过期 货远期合约以8300元以上的价格抛出5000多吨， 后来交割价格为7500元左右，再次成功规避了公 司库存跌价损失400万元左右。
风控案例 长乐棉花贸易商利用期货进行风险管理
利用期货解决运输问题
• 云南农垦由于交通运力不足，橡胶贸易商 经常存在市场价格合适，却不能及时从云 南运出货物的情况。此时，一些民营胶企 为了使天胶尽早送达，有时在期货市场买 入近月合约，进行实物交割，然后在离用 户较近的交割库提取仓单给用户。
风险管理（商品市场）
无需全额资金，节约库存保管费用，无需担心 损耗。
无须缴纳营业税、增值税、印花税。
利用期货仓单进行融资。
法律和管理体系健全，维护经营者合法权利。
福清一房地产开发商于10年10月初以小幅高于市场价向宁德一在江苏经营钢材客户 定2万吨钢材。可先付一半货物资金，其它资金等付完一半货后，按月供应量逐月结清。 半年内分月交货，月供应量相同。
•
中航油事件
•
2004年11司宣告该公司因石油衍生产品交易受挫，
总计亏损5．5亿美元，公司净资产1．45亿美元，
资不抵债，被迫向新加坡最高法院申请破产保护
全年用油500万吨，而按50美元每桶强行平 仓的价格计算，期货头寸达3000多万吨，且为 卖出
现货市场上没有意识到自己在投机，到了期货市场后 还是没有注意到自己在投机。
2.提出套保
6.分批卖出
3.参与套保
7.现货出场，期 货平仓
50
30
%
%
1.买入现货
原油现货价格与期货价格关系的协整分析
原油现货价格与期货价格关系的协整分析一、研究背景原油是全球重要的能源资源之一，其价格波动具有重要的经济意义。
原油市场的现货价格和期货价格也是投资者关注的焦点。
现货价格是指在交易当天可以即期交割的价格，而期货价格是指在未来某个日期可以交割的价格。
原油期货价格通常是由现货价格、预期通货膨胀率、利率和存储成本等因素共同决定的。
现货价格与期货价格之间的关系成为了市场参与者亟待研究的问题。
通过对现货价格与期货价格之间的关系进行分析和研究，不仅可以帮助投资者理解市场的供需关系，还可以帮助投资者进行风险管理和决策。
二、相关理论1.协整理论协整是指一个时间序列是平稳的差分序列，但其线性组合是非平稳的情况。
在经济学中，协整是指两个或多个时间序列之间存在长期的均衡关系。
协整理论的核心思想是通过寻找一条使得两个非平稳时间序列之间的线性组合成为平稳的线性组合的协整关系，从而揭示其之间的长期均衡关系。
协整分析因其理论基础牢固、结果可靠而被广泛应用于经济学和金融学领域，尤其是时间序列分析的领域。
2.原油现货价格与期货价格关系原油现货价格与期货价格之间的关系一直备受关注。
根据现有的理论和实证研究，原油现货价格与期货价格之间存在一定的长期均衡关系。
具体而言，当期货价格高于现货价格时，投资者可以通过现货市场购买现货原油，然后通过期货市场卖出期货合约，以实现套利操作，从而促使期货价格下跌，现货价格上涨，直至两者之间重新建立均衡；反之，当期货价格低于现货价格时，投资者可以通过期货市场购买期货合约，然后通过现货市场卖出现货原油，以实现套利操作，从而促使期货价格上升，现货价格下跌，直至两者之间重新建立均衡。
原油现货价格与期货价格之间的均衡关系对于投资者的决策具有较大的指导意义。
三、数据与方法在本文中，我们选取了某国际知名原油市场的现货价格和期货价格作为研究对象，并使用协整分析方法对其关系进行研究。
数据的时间跨度为5年，频率为每日。
具体的原油现货价格和期货价格数据可以从该原油市场的官方网站或相关金融数据库中获取。
期货市场对现货市场的影响
期货市场对现货市场的影响一、引言现货市场和期货市场是金融市场中两个重要的组成部分。
它们在市场参与者、交易方式和风险管理等方面存在一定的差异。
本文将探讨期货市场对现货市场的影响，着重分析其在价格发现、风险管理和市场流动性上的作用。
二、价格发现1. 期货市场作为价格发现的引导者期货市场是一个可以公开交易的场所，各类商品期货合约以标准化方式进行交易。
市场参与者在期货市场上参与交易，通过供求关系形成合理的交易价格。
这些价格信息通过期货市场的价格指数被公开发布，为现货市场提供了准确的价格参考。
2. 期货价格与现货价格之间的关联期货市场的价格波动一般地反映了相关现货市场的价格变动。
当市场参与者在期货市场中发现现货市场价格的不合理时，会进行套期保值交易，通过期货市场的价格变动来规避风险。
这种行为将导致两个市场的价格逐渐趋于一致，从而实现了现货市场价格与期货市场价格的双向互动。
三、风险管理1. 期货市场的套期保值功能套期保值是期货市场最主要的功能之一。
现货市场参与者可以通过期货市场的套期保值机制，锁定未来现货市场的价格，并规避价格波动风险。
当现货市场价格波动较大时，期货市场的套期保值交易可以减少市场参与者的风险暴露，稳定市场的供需关系。
2. 期货价格的反馈作用期货市场中的参与者往往对现货市场的变动做出迅速的反应，这种反应反过来又影响了现货市场的价格。
当期货市场价格发生剧烈波动时，现货市场的参与者往往会调整其供求关系，以适应期货市场价格的变动。
这种反馈作用在一定程度上平衡了市场供求关系，减轻了现货市场价格波动的风险。
四、市场流动性1. 期货市场的交易活跃度相比现货市场，期货市场的交易活跃度更高，流动性更强。
市场参与者可以在期货市场上进行高频次的交易，实现资金的灵活运用。
这种高频交易活动将吸引更多的资金投入期货市场，增加市场的流动性，提高市场的交易效率。
2. 期货市场的市场竞争在期货市场中，市场参与者之间的竞争更加激烈。
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究
我国棉花期货价格与现货价格关系实证研究中瑞金融期货市场非常重要, 在国民经济稳定中始终处于十分重要的地位?期货市场主要有两大功能：价格发现和规避风险，其中价格发现功能是期货市场存在和发展的基础，这一功能发挥的如何，可以衡量一个期货市场的运行效率。
一、期现价格关系由于期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，因此期货价格与现货价格之间有着密切的联系。
现货价格是期货价格变动的基础，而期货价格通过交易者对未来价格的预期作用来调节和引导现货价格，实物交割使期货价格最终能够复归于现货价格。
与期货价格构成因素不同，现货价格主要是由生产成本、流通费用、利润和税金四部分构成。
其中利润和税金称为盈利，流通费用包括运杂费、包装费、保管费、损耗金额、经营管理费、利息金额等项目。
与期货价格相比，现货价格具有自由化、短期化、分散化和风险化的特点，不利于市场供求的长期稳定，极易受到外部因素的冲击和影响。
从理论上讲，成熟的期货市场，其期货价格与现货价格之间具有同升同降和收敛一致的特点。
主要原因是影响现货市场的因素同样影响期货市场，所以当现货价格上升，期货价格也上升；现货价格下降，期货价格也下降，二者变动幅度可能不同，但变动方向大多数情况下是相同的；而且，在期货合约在成交后，随着交割月日益临近，持仓费随之逐步下降，现货价格与期货价格之间的价差日益缩小，二者必将收敛一致。
在实际生活中，由于各种原因，它们之间可能会有偏差。
二、我国棉花市场介绍棉花是我国主要的经济作物，在我国的种植周期大致为4 月上中旬至10 月低11月初，先后经过播种出苗期、苗期、现蕾期、花铃期和吐絮期，总共持续200 天左右时间。
棉花是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，国家重要的战略储备物资。
我国是世界最大的棉花生产国，年产棉花500 万吨以上，占全球总产量的25%左右。
棉花在我国播种较广，新疆、黄河流域和长江流域是我国三大主要产区，其产量各占总产量的三分之一左右，国内主要种植在新疆、河南、山东、河北、江苏，安徽、湖北、安徽等地。
中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例
中国农产品期货价格与现货价格关系研究——以玉米期货为例曹萍萍;廖宜静【摘要】在世界经济的发展过程中,期货市场的作用日益凸显,其中,农产品是其不可或缺的组成部分.文章从中国农产品期货市场现状出发,以期货价格与现货价格关系为研究点,选择大宗交易的玉米期货为例,选取2012年1月到2018年2月大连商品交易所历史行情的玉米期货的周收盘价和我国全国玉米现货的周平均价为样本数据(合计710个数据),采用统计学与计量经济学结合的方法,利用单位根检验、协整检验、误差修正、方差分解等方法对玉米期货与现货的价格波动进行说明,由实验结果可知,玉米期现货价格之间存在长期协整关系,较之现货市场,期货市场对于外部冲击反应更加敏捷,在价格发现中发挥主导作用.期货价格波动单方面引导现货价格波动.【期刊名称】《哈尔滨师范大学社会科学学报》【年(卷),期】2018(000)003【总页数】5页(P76-80)【关键词】期货;价格引导;ADF检验;协整检验;方差分解【作者】曹萍萍;廖宜静【作者单位】安徽农业大学,安徽合肥230000;安徽农业大学,安徽合肥230000【正文语种】中文【中图分类】F824.5随着国际金融市场的快速发展，交易品种的扩大，交易技术的提升，我国农产品期货市场规模日渐扩大，功能日益完善，国际市场的参与度也在不断提升。
受到了越来越多的投资者的关注。
在中国经济体制变革与完善的大环境下，我国农产品期货市场可以分为四个阶段：一是初始阶段(1990-1993)。
中国郑州粮食批发市场作为我国首个以现货交易为基础融以期货交易机制的商品交易市场于1990年开业，我国农产品期货交易拉开了序幕。
二是内部改革阶段(1994-1996)。
在此期间，以农产品期货成交量显著增长为特征，但是由于期货市场处于“新生”，各方面不是很完善，存在诸多短板，交易秩序等方面比较混乱。
三是完善调整阶段(1997-2000)。
经过以前年度的调整，加之国家各政府部门对于农产品期货市场的重视，相继出台了一些政策，将期货市场正式推入了平稳发展的轨道。
股指期货对现货的影响概述
股指期货对现货的影响概述简介股指期货是一种金融衍生工具，它的价格是根据股票指数进行计算的合约。
在现货市场中，交易的是资产的实际物品或者现金，而在期货市场中，交易的是约定交割时间和价格的合约。
股指期货与现货市场有着密切的关系，两者之间的相互影响非常复杂。
本文将从几个方面对股指期货对现货市场的影响进行概述。
对现货市场的影响1.价格发现机制：股指期货市场中的价格被认为是一种有效的价格发现机制。
期货价格是根据市场上买卖双方的交易行为形成的，在一定程度上反映了市场参与者对标的资产的预期和观点。
通过参考期货价格，现货市场上的投资者可以更好地判断股票的走势和市场的整体趋势。
2.投机与套利：股指期货市场为投资者提供了一个进行投机和套利的机会。
投资者可以通过期货市场买卖合约，利用价格波动赚取差价收益。
这种投机和套利的行为不仅对期货市场产生影响，也会对现货市场产生一定的冲击效应。
大量的投机交易可能导致现货市场的价格波动加剧，增加了市场的不稳定性。
3.风险管理工具：股指期货是一种重要的风险管理工具，通过交易期货合约，可以有效地避免现货市场上的价格风险。
投资者可以通过买卖期货合约来对冲现货市场上的持仓风险。
这种风险管理行为的存在，可以使现货市场的交易更加稳定，减少市场的风险。
4.影响现货市场的指标：股指期货价格的变动会对现货市场的指数产生一定的影响。
比如，股指期货市场中的空头压力较大时，可能会对现货市场上的股票指数产生一定的负面影响，使得市场行情下跌。
因此，股指期货的走势对于现货市场的整体走势具有一定的指示作用。
参与者的行为与影响1.机构投资者：股指期货市场主要吸引了机构投资者的参与。
机构投资者的交易行为通常更加稳定和理性，他们会根据市场的整体趋势来买卖期货合约。
机构投资者的参与对期货市场的稳定性和流动性起到积极的作用，从而对现货市场产生一定的正面影响。
2.散户投资者：股指期货市场也吸引了一部分散户投资者的参与。
散户投资者通常具有较弱的风险承受能力和交易技巧，他们的交易行为可能会对市场造成较大的冲击。
期货价格与现货价格的关系
期货价格与现货价格的关系一、套期保值与投机要研究期货价格与现货价格的关系，我们需要澄清一下传统对于套期保值的理解。
传统意义上，我们把套期保值看成是风险转移，企业在现货和期货头寸上数量相等、方向相反进行持仓，套期保值成功与否的评判标准也就是是否完全转嫁风险。
现实是，期货价格与现货价格不仅在波动上，而且在涨跌上是不同步的，有时会呈现出趋势性的背离或者回归。
我们进行套期保值，可以规避现实与未来价格之间的价差风险，但是不能规避同一时间上期货价格与现货价格之间的价格关系风险。
那么，企业进行套期保值，其实只是对冲了价格在现在与未来的水平变化，但是并没有停止对价格在同一时间上基差的变化投机，所以套期保值是另外一类投机——即所谓价格关系投机或者基差投机。
如果套期保值是另外一类形式的投机，那么套期保值和投机也就不是所谓的“对手说法”，实际上套期保值和投机都是市场交易中最基本的行为，而且在一个统一体中相互依存、相互转变，并以对方存在为自己存在的条件。
很多对投机的偏见，对套期保值的偏袒本身是两者之间的关系的误解。
比如，贸易商手中有螺纹现货，他此刻是对螺纹的价格水平投机（预期未来现货上涨）。
当他对他那批现货进行套期保值的时候，他就停止了对螺纹的价格水平投机转而变成了对螺纹现货和期货的价格关系即基差进行投机。
套期保值的效果评判也不是风险的转移效果，而是独居基差投机的准确与否，以套期保值是否盈利作为效果评判标准更为确切。
所以套期保值不是投机的对立，相反，他们在概念上是相似的，只是内涵上是不同类型的价格投机而已。
二、基差基差是相对于近期或者主要期货合约月份的交割地点现货商品的价格。
比如我们说螺纹基差为20，实际含义是现货价格相对于期货主力合约价格高20。
一般来说，对于仓储市场上的基差，进入交割月，期货价格相对于现货价格一般呈现贴水，主要是由于期货交割的时间不确定、交割评级不定、存在卸载和转运费用等原因。
对于不同月份的期货价格的基差，一般价格会呈现正向市场结构，也就是远期合约价格高于近期合约价格。
期货交易的基差原理及应用
期货交易的基差原理及应用1. 什么是期货交易的基差基差是指期货合约价格与现货价格之间的差额。
期货价格是市场上买卖期货合约的价格，而现货价格是市场上实际交易的现货商品价格。
基差可以正负，正差表示期货价格高于现货价格，负差表示期货价格低于现货价格。
2. 基差的计算方法基差的计算方法可以分为两种：绝对基差和相对基差。
2.1 绝对基差绝对基差是指期货价格与现货价格之间的绝对差额。
计算方法为：基差 = 期货价格 - 现货价格2.2 相对基差相对基差是指期货价格与现货价格之间的相对差额，通常以百分比形式表示。
计算方法为：相对基差 = (基差 / 现货价格) * 1003. 基差的应用基差在期货交易中具有重要的应用价值，主要体现在以下几个方面：3.1 风险对冲基差可以帮助期货交易者进行价格的风险对冲。
当期货价格高于现货价格时，期货交易者可以通过做多现货和做空期货的操作，以基差的负差额来锁定价格差异，实现风险对冲。
3.2 市场分析基差的变动可以反映市场供需关系和投资者情绪。
当基差变大时，表示期货价格相对于现货价格有所上涨，可能预示着供应不足或者投资者情绪乐观；当基差变小时，表示期货价格相对于现货价格有所下跌，可能预示着供应过剩或者投资者情绪悲观。
3.3 期货与现货套利基差可以用于期货与现货的套利交易，获取利润。
当期货价格高于现货价格时，可以通过做空期货和做多现货的操作，以基差的正差额来套利；当期货价格低于现货价格时，可以通过做多期货和做空现货的操作，以基差的负差额来套利。
3.4 配对交易基差可以用于观察不同期货合约之间的关系以及市场走势。
期货合约之间的基差变动可以帮助交易者判断市场的趋势，进行配对交易。
例如，如果两个相似品种的期货合约之间的基差变大，可能意味着其中一个品种的供应不足或者投资者情绪乐观，可以进行配对交易。
4. 结论基差是期货交易中一个重要的概念，可以帮助交易者进行风险对冲、市场分析、套利交易和配对交易等操作。
国债期货价格与现货价格的联动性分析
国债期货价格与现货价格的影响因 素
03
利率变动对国债期货和现货价格的影响
利率变动对国债期货价格的影响：利率变动会影响国债期货的持有成 本和预期收益，进而影响国债期货的价格。
利率变动对国债现货价格的影响：利率变动会影响国债现货的持有 收益和供求关系，进而影响国债现货的价格。
利率变动对国债期货和现货价格联动性的影响：利率变动会影响国债 期货和现货价格的相互关联性和走势，进而影响两者的联动性。
事件研究法
定义：通过分析特定事件对国债期货和现货价格的影响，来研究两者的联动性。 步骤：确定事件窗口期、估计无干预情况下的预期收益率、计算超额收益率、检验统计显著性。 适用范围：适用于研究可预测的、影响整个市场的重大事件。 优点与局限：能够量化事件对市场的冲击，但假设前提难以满足，计算过程较为复杂。
实证分析：通过实证分析，可以进一步探讨利率变动对国债期货和 现货价格的影响程度和作用机制。
通货膨胀对国债期货和现货价格的影响
通货膨胀影响 国债的购买力， 进而影响国债 期货和现货价
格。
通货膨胀导致 市场利率变动， 进而影响国债 期货和现货价
格。
通货膨胀影响 投资者对未来 市场的预期， 进而影响国债 期货和现货价
YOUR LOGO
国债期货价格与现货价格的联动性分 XX,a click to unlimited possibilities 析
汇报人：XX
汇报时间：20XX/01/01
目录
01.
添加标题
02.
国债期货与现货 市场的概述
03.
国债期货价格与 现货价格的影响 因素
04.
国债期货价格 与现货价格的 联动性分析方 法
能下跌。
此外，国债期货 和现货市场的交 易机制也会影响 价格。例如，做 市商制度可以提 供流动性并维护 市场价格的稳定
期货市场分析及应用
期货市场分析及应用期货市场是现货市场的衍生品，是金融市场中重要的投资工具。
它是一种按照合同约定在未来某个特定日期和特定价格交割某一标的物（如商品、股指等）的金融产品。
期货市场作为衍生品市场的一部分，在风险管理、套期保值和投机等方面都有重要的应用。
本文将从市场分析和应用两个方面对期货市场进行探讨。
首先是期货市场的市场分析。
期货市场的市场分析是通过对市场行情的研究和对市场需求与供给的分析来预测期货价格的走势。
市场行情的研究涉及对市场参与者的交易行为和心理进行观察和分析，以及对市场中各种因素的跟踪和研究。
市场需求与供给的分析涉及对市场参与者的需求和供给变动的研究，以及对相关因素的研究和分析。
通过市场分析，投资者可以根据市场行情和需求与供给变动的情况，来预测未来期货价格的走势，从而作出相应的投资决策。
其次是期货市场的应用。
期货市场的应用主要包括风险管理、套期保值和投机三个方面。
首先是风险管理。
期货市场作为金融市场中的风险管理工具，可以通过期货合约的买卖来对冲现货市场的价格风险。
例如，农产品生产者可以通过期货市场来锁定未来的销售价格，从而规避价格下跌风险；而商品进口商可以通过期货市场来锁定未来的购买价格，从而规避价格上涨风险。
其次是套期保值。
套期保值是指通过期货市场的套期保值交易，将现货市场的价格风险转移给期货市场。
套期保值主要应用于生产企业和贸易企业，通过买卖期货合约来规避现货价格波动的风险，从而保护企业的利益。
最后是投机。
投机是指投资者根据市场行情和需求与供给变动的研究，预测未来期货价格的走势，并通过买卖期货合约来获取投资收益。
投机主要是基于市场预期和投资判断，具有较大的风险和回报。
综上所述，期货市场在市场分析和应用方面都具有重要意义。
通过市场分析，投资者可以预测未来期货价格的走势，从而作出相应的投资决策。
期货市场的应用主要包括风险管理、套期保值和投机等方面，可以帮助企业和投资者规避价格风险、保护利益和获取投资收益。
期货价格与未来现货价格的关系——基于大连商品交易所的经验研究
一
、
研究 设计
（ ） 型 选择 一 模
有效市 场假说认 为期货价 格是现货 价格 的最好预测 。然 而， 期货价 格和未来现货价格之 间存在着差 异。商品的期货价
格是由现货价格和持有 成本决定 的。 现货与期货 的关系是基于 市场参与者能够利 用现货 与期货进行套利 。 如果我们假设对数 现货率遵循一 个带漂移 的时间 随机 游走 ， 么 ， 那 现货率变 化对 基差的 回归是 ： ｓ —ｓ ＝ “ ｓ） ＋ （） Ｉ
３５ ６
Ａｉ ｄ
０２８ ４ １
ＳＲ Ｅ
００ ３ ６４ ００ ７ ．３ ３
Ｎ
Ｉ６ Ｉ
Ｂ
１８ … ８
Ｓ（ ｅ ）
０３ １ ．１ ８
ｗａ 】 ｄ
１ ９ ００ Ⅲ
Ａｊ ｄ ．
０ ２８ ４ ． ７
ＳＲ Ｅ
００ Ｏ ８９
Ｎ
１３ １ ６１
００ １ １ ６ ４６ １ ６ ４
ｎ１７ ７９
０６ ５６
０ ７７ ０ ３ ８ ４
１５ ． ２
０ １１ ４ ３
０３ ｌ ４ ８
５２ ３
２ ．Ｄ ‘ Ｉ１ ．
０ ５２ ３１
０ ９ ５ ８ ０ ． ３ Ｉ
６ －３ ９ ３ ＊ ４ （０ ３ ＊ ＊ ｌ
＿ １ ７ ０． ８ ００ ２ ０ ４１
注： 该表是 ３ 个月 、 ６个月和一年 到期的商品大豆 、 豆粕 、 玉米在方程（ ） １中的 Ｏ 回归结果 ， 使用 了尼威 一韦斯特标 准误 方法； Ｂ的原假设为 ； ｐ＝１・¨ 、 ， ；、 ¨・分别 表示在 １％、％和 １ ０ ５ ％水
平 上显著
表 ２ 现货价格变化对基差的 ＧＡ ＲＣＨ回归
期货与现货的关系及其影响
期货与现货的关系及其影响一、引言期货市场作为金融市场的重要组成部分，与现货市场有着密切的联系和相互影响。
本文将对期货与现货的关系以及它们对市场和经济的影响进行深入探讨，并结合实际案例和数据进行分析。
二、期货与现货的定义与区别1. 期货期货是指在指定日期以约定价格买入或卖出标的商品或金融资产的合约。
期货合约规定了交易的标的物、数量、质量、交割时间和交割地点等具体细节。
期货合约可以用来实现投机、套期保值和对冲风险等目的。
2. 现货现货市场是以实物商品的交易为基础的市场。
现货交易发生在即时或近期内完成，交易的双方以实物商品的交付和支付为基础进行交易。
期货与现货之间的区别在于交易的时间和交割方式。
期货合约约定了在未来的某个日期交付标的商品，而现货交易则是立即或近期完成交付。
期货市场以标准化合约进行交易，交割方式一般是现金交割或者实物交割，而现货市场则以不同的交割方式进行交易。
三、期货与现货的关系1. 价格关系期货合约的价格受到现货市场价格的影响。
市场参与者通常将期货合约的价格与现货市场价格进行对比和分析，以确定期货的买卖策略。
当期货价格高于现货市场价格时，市场呈现“升水”现象，即期货溢价现象；当期货价格低于现货市场价格时，市场呈现“贴水”现象，即期货折价现象。
2. 交易活跃度期货市场的交易活跃度往往受到现货市场的波动和交易情况的影响。
当现货市场供求状况紧张、价格波动较大时，期货市场的交易活跃度通常会增加。
投资者通过期货市场对现货市场的价格波动进行套期保值和投机，从而促使期货市场的交易活跃。
3. 价格发现和风险管理期货市场与现货市场的联系也体现在价格发现和风险管理方面。
期货市场作为价格发现的场所，通过交易活动和报价，为现货市场提供了参考价格。
同时，期货市场也为企业和投资者提供了风险管理的工具，通过期货合约的交易，可以对价格波动进行对冲和风险管理。
四、期货与现货的相互影响1. 价格传导期货市场和现货市场之间的价格关系可以实现价格的传导和平衡。
pbf基差
PBF基差概述PBF（Physical Basis Futures）基差是金融衍生品市场中常见的术语，用于描述现货价格与期货价格之间的差异。
PBF基差通常用于衡量期货市场对现货市场价格波动的预期以及交易者对该预期的看法。
在本文中，我们将深入探讨PBF基差的定义、意义、计算方法以及其在金融市场中的应用。
定义PBF基差是指现货价格与期货价格之间的差异。
现货价格是指实际交付某种商品或资产的即时交易价格，而期货价格是指在未来某个约定日期交付某种商品或资产时所确定的价格。
PBF基差可以为正数、负数或零，分别表示现货价格高于、低于或等于期货价格。
意义PBF基差反映了市场参与者对未来供需关系和风险因素的预期。
当PBF基差为正时，意味着市场参与者预计未来供需关系紧张，现货价格高于期货价格；当PBF基差为负时，意味着市场参与者预计未来供需关系宽松，现货价格低于期货价格；当PBF基差为零时，意味着市场参与者预计现货价格与期货价格相等。
PBF基差的变动可以提供交易者和投资者关于市场走势的重要信息。
例如，当PBF基差突然扩大时，可能表明市场对未来供需关系存在担忧，投资者可能会采取相应的避险措施；相反，当PBF基差缩小时，可能表明市场对未来供需关系持乐观态度，投资者可能会加大仓位。
计算方法PBF基差的计算方法因不同商品和交易所而异。
一般来说，这需要比较现货价格和期货价格，并根据具体情况进行调整。
以下是一种常见的计算方法：1.获取现货价格：从可靠数据源或交易所获取最新的现货价格。
2.获取期货价格：从可靠数据源或交易所获取最新的期货合约价格。
3.计算PBF基差：将现货价格减去期货价格得到PBF基差。
需要注意的是，实际计算中可能还需要考虑其他因素，如交割日期、利率、存储成本等。
不同商品和交易所还可能有其他特殊规定和调整方法。
应用PBF基差在金融市场中有广泛的应用。
以下是一些常见的应用场景：1.风险管理：PBF基差可以帮助企业和投资者管理与商品价格波动相关的风险。
中国白糖现货价格与期货价格实证关系思考
中国白糖现货价格与期货价格实证关系思考广东酒店管理职业技术学院财经系 李颖琨一、引言期货市场的套期保值功能意味着期货与现货价格必然有一定的联动关系。
白糖期货价格如果剧烈波动将对现货经营者和种植者都产生不利影响，而白糖产量及现货价格波动也可能影响期货投资者，因此对于白糖期货价格和现货价格的关系研究有助于实体经济的稳定发展。
国外对于期货价格和现货价格的联动关系研究文献主要有：Brenner, M. , Subrahmanyam, M.G.,& Uno,J. (1989)[1]研究了东京证券交易所(TSE)交易的日本股票价格与在新加坡国际货币交易所(SIMEX)交易的美国证券期货合约价格之间的关系。
Silvapulle, P., & Moosa,I.A.(1999)[2]以日数据为样本，研究了WTI原油现货价格与期货价格之间的关系。
线性因果检验揭示了期货价格对现货价格具有主导作用，而非线性因果检验揭示了双向效应。
Pindyck, R.S.(2001)[3]用过去二十年的原油、取暖油和汽油的数据解释了商品期货市场的作用和行为，以及现货价格、期货价格和库存行为之间的关系。
国内的研究主要包括：夏天,&程细玉.(2006)[4]研究表明大连商品交易所、美国芝加哥商品交易所的大豆期货价格与国产大豆现货价格三者间存在长期均衡、相互影响、相互引导关系。
大连期货市场具备了良好的价格发现功能,居于长期价格发现的主导地位。
刘凤军&刘勇 (2006)[5]利用协整检验、误差修正模型和Granger因果检验等统计发现大连商品交易所的大豆期货价格和现货价格之间存在的长期均衡关系，大都期货对短期内的价格波动造成影响并使之向长期均衡状态回归；期货价格和现货价格存在相互的价格引导关系。
这些研究对期货和现货市场稳定发展提供了理论基础，但对于瞬息万变的市场而言仍需要利用最新数据反复验证，才能得出对于期货和现货价格关系的更为完整明确的结论。
国内豆油期货价格与现货价格协整关系分析
现代经济信息290国内豆油期货价格与现货价格协整关系分析陈彦全 北京工商大学摘要：油脂和油料是我国经济社会生活中的至关重要的农产品中的大宗产品。
目前，我国是世界上最大的食用油消费国，而豆油正是我国油脂市场上最重要的种类之一，其在油脂市场的份额约占三分之一，豆油的重要性不言而喻。
因此，本文将豆油期货视为研究标的物，探讨其同现货价格之间的动态关系，定量分析在现货市场的价格发现作用中定量分析所占比例份额。
研究表明：在豆油期货价格和现货价格间保持着一种长期均衡关系，豆油期货对其现货价格存在一种单向引导的作用，除此之外，在价格发现功能中，豆油期货市场占有主导作用。
关键词：豆油期货；豆油现货；协整检验；脉冲响应函数；中图分类号：F304.2；F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)036-000290-01一、研究背景我国同美国、巴西和阿根廷为全球四大豆油生产国。
近年来，我国国内豆油消费保持高速增长，已经是世界最大的豆油消费国。
与此同时，国内的豆油价格也每年也呈现波动上升的态势，尤其是2008年，豆油的价格出现了剧烈的波动，国内豆油价格一度接近13元每公斤。
而在国际及国内等多种因素共同影响下，豆油生产、贸易企业以及相关利益者均难以掌控精确的豆油供需趋势。
但随着豆油期货在国内上市，我国大豆、豆粕和豆油一逐步形成一个较为完备的豆油期货体系，油脂类企业及期货市场之间的关联性也随之增强。
因此，本文以大连商品交易所豆油期货为对象，利用向量回归模型协整检验和脉冲响应函数等方法，探讨我国豆油期货同现货价格之间的动态关系，探寻两者是否存在某种特定的联系，为研究我国豆油期货价格的长期走势提供参考。
二、样本数据豆油期货于2006年1月9日在大连商品交易所正式上市，因此本文选取了我国某市的2006年1月至2012年12月的豆油期货价格数据(BOQ)的每个月份当中最大的合约的结算价。
豆油现货价格(BOP)选择同一时间段的豆油集贸市场价格。
股指期货对现货的影响概述74页PPT
愿强烈时更适合折价操作。
特停股票
➢ 特停股票的原因 ➢ 特停股票的分析 ➢ 对盘口影响 ➢ 操作策略
特停股票停盘原因
➢ 公司突然宣布有重大消息。 ➢ 公司因业绩问题被宣布停止交易。 ➢ 公司参加股改。
E F G H I J K L M 合计
行业类别 农、林、牧、渔业 采掘业 制造业 食品、饮料 纺织、服装、皮毛 木材、家具 造纸、印刷 石油、化学、塑胶、塑料 电子 金属、非金属 机械、设备、仪表 医药、生物制品 其他制造业 电力、煤气及水的生产和
供应业 建筑业 交通运输、仓储业 信息技术业 批发和零售贸易 金融、保险业 房地产业 社会服务业 传播与文化产业 综合类
11%
13%
4% 2%2%
3%1%
4%
60%
农、林、牧、渔业
采矿业
制造业
金融业
房地产业
水利、环境和公共设 施管理业 建筑业
批发和零售业
信息传输、软件和信 息技术服务业
股票组合中占比较大板块
➢ 酒类 ➢ 钢铁 ➢ 上证金融股 ➢ 军工板块 ➢ 地产板块
深成（159903） 上证小康（510160）
上证50（510050） 上证新兴（510260） 深100（159901）
➢ 股市不可能同时出现热点过多板块，如果出现市场同时 疯狂炒做的情况，注意大盘是否出现一浪见顶信号。
➢ 当新热点板块形成时，旧板块热点将进行调整。
➢ 热点板块转移过程中，大盘往往有一次较大调整，是主 力资金机构调整持仓结构，换股和板块操作的过程。
代码 A B C C0 C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C99 D
股指期货与现货市场的价格关系探究
股指期货与现货市场的价格关系探究
股指期货是一种标的为股指的金融衍生品。
在实际交易中，股指期货的价格往往与现货市场的价格存在一定的关系。
本文将探究股指期货与现货市场的价格关系。
首先，股指期货价格受现货市场价格的影响较大。
股指期货的价格在很大程度上受到股票现货价格的影响。
因为股指期货的标的资产是股票，而股票现货市场是股指期货的重要价格预示着，所以股指期货价格的变化往往与股票现货市场密切相关。
如果股票现货市场价格大幅波动，那么股指期货价格也会受到影响。
此时，市场参与者通常会在股票现货市场和股指期货市场之间进行资金的流动，以实现价格的均衡。
其次，股指期货价格也会反向影响现货市场价格。
当股指期货的价格波动较大时，可能会对股票现货市场的投资者情绪产生负面影响，导致价格下跌。
此时，股指期货价格的变化会直接影响到现货市场的价格。
而当股指期货价格上涨时，也会对股票现货市场产生积极影响，使得现货市场价格上涨。
第三，股指期货价格与现货市场价格之间存在一定的套利机会。
由于股指期货是一种金融衍生品，其价格与现货市场价格之间存在一定的关系，因此可能会存在套利机会。
当股指期货市场的价格偏离现货市场价时，可能会出现价差套利机会。
此时，市场参与者可以去进行套利交易，通过将高价的股指期货合约卖出，低价的现货市场股票买入，从中获得差价利润。
综上所述，股指期货与现货市场的价格关系十分密切。
股指期货与现货市场的价格变化互相影响，而且他们之间也存在着一定的套利机会。
对于投资者来说，在进行期货交易时需要对现货市场的走势进行谨慎分析，以便把握市场变化，获取有效的投资收益。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
目前中国已成为全球铁矿石、精铜、大豆、天胶、棉花等大宗商品的第一大进口国，中国对大宗商品依存度的提高在世界上被称为“中国因素”、“中国需求”。
一些国际机构和基金纷纷对我国的需求做出预测，有的甚至夸大我国对某些大宗商品的需求，导致我国在国际贸易中处于被动地位。
随着期货市场的不断发展，参与期货交易的企业与专业投资者越来越多，期货市场投资者结构趋于合理，期货价格在更大范围内综合反映了供求因素的变化，期货市场的价格发现功能越来越完善。
同时，期现价格联动性越来越紧密，期货对现货市场的指导作用不断增强。
随着期货市场的不断发展，参与期货交易的企业与专业投资者越来越多，期货市场投资者结构趋于合理，期货价格在更大范围内综合反映了供求因素的变化，期货市场的价格发现功能越来越完善。
同时，期现价格联动性越来越紧密，期货对现货市场的指导作用不断增强。
国外贸易商将期货市场应用到现货贸易定价体系中，形成“期货价格+基差”的定价模式。
该定价模式更突出价格形成的市场力量，使买卖双方处于相对平等的地位，有利于现货生产和贸易建立起平等共赢的经营机制。
“期货价格+基差”的定价模式还能方便企业套期保值，反过来促进期货市场的进一步发展。
为规避现货价格的不利波动，国际铜贸易、豆类等谷物贸易的每一笔贸易，都要在期货市场卖出（买入）相应的期货合约，进行套期保值操作。
“期货价格＋基差”非常便于企业套保操作，芝加哥期货交易所、纽约商业交易所等也因此成为大宗商品的国际定价中心。
国内外对期货定价模式的研究1.国际市场对期货定价的研究期货市场经过百年的发展，己成为金融衍生品市场的重要组成部分。
期货市场具有良好的价格发现功能，有利于市场参与者套期保值，期货价格也成为现货价格的基准，国际上己形成了许多期货定价中心。
国内外学者对期货价格之间的关系进行了研究，产生了许多有价值的文献。
其中，Gatbade和Silber最早研究了纽约证券交易所与区域性交易所证券价格之间的联系，提出了主导市场和卫星市场的概念，并认为区域性交易所是卫星市场，但又不是单纯的卫星市场。
Gang和Buteher应用Granger因果检验研究了当时的上海金属交易所与伦敦金属交易所铜期货价格之间的引导关系，论证了伦敦金属期货交易所是铜国际定价中心。
Booth、Brocklnan和Tse研究发现，芝加哥期货交易所(CBOT)与加拿大温尼伯商品交易所(WCE)小麦期货价格之间存在协整关系，但CBOT小麦期货价格在国际定价功能中大于WCE小麦期货价格。
Hartmut.Egger和Peter.Egger通过对20世纪90年代欧盟12个国家66个部门的边际成本与价格的经验分析，指出市场集中、国际集体采购与产业边际成本和价格之间存在显著的正相关关系，如果欧盟的国际集体采购机制一直延续，那么20世纪90年代其产业边际成本和价格将下降0.4个百分点。
中外学者从不同角度，用不同的方法对期货价格与现货价格之间的动态关系进行了大量的实证研究，产生了许多有价值的文献。
比较有代表性的有：Garbade和Silber通过考察前一基差的变动对后一期期货价格与现货价格变动的影响，来论证期货价格与现货价格在价格发现功能中作用的大小。
Bigman等利用交割日的现货价格跟距离交割日一定时间的期货价格进行回归分析，并对玉米、大豆、小麦进行实证检验。
以后的研究在实证方法上又有了新的改进，特别是Engle和Granger以及Johansen与Juselius提出的协整分析，为研究非均衡经济变量均衡关系提供了全新的方法。
如Lai、Zapata以及Haigh等利用协整分析方法对期货价格与现货价格之间的相互关系进行了实证检验，研究结果显示，大多数期货价格与现货价格之间存在协整关系。
Hasbrouck在协整分析的基础上，对长期作用部分的总方差进行分解，计算出每个因子的贡献，由此确定期货市场和现货市场在价格发现功能中作用的大小。
2.国内市场对期货定价的研究国内期货市场针对期货市场与现货市场价格关系的研究也越来越多。
张冬平、李瑞琪通过期货价格与现货价格走势图对绿豆期货和现货的价格关系进行分析，得出期货与现货价格具有很强相关性的结论。
国内最早运用协整理论进行期货市场研究的是吴冲锋、王海成，他们运用Granger因果关系检验以及协整理论对原上海与深圳金属交易所铜期货价格关系以及沪铜与伦铜的价格关系进行因果关系检验和协整关系分析，得出国内期铜市场间存在协整关系，价格发现同步，而国内与国外期铜市场不存在协整关系。
王洪伟、蒋馥、吴家春运用误差修正模型对铜期货与现货价格关系进行研究，认为铜的期货价格对现货价格的领先滞后关系并不显著。
高辉以协整分析研究了大豆的期货发现情况，认为在不同时期，期货市场的价格发现功能是变化的。
王骏、张宗成运用VaR模型、协整模型和Granger因果检验分析了农产品市场的价格发现情况，认为期货市场居于价格发现的决定性地位，市场间存在双向引导关系。
张屹山、方毅、黄馄运用SVaR模型和方差分解技术研究了铜、铝、大豆、硬麦的价格发现功能，认为金属期货市场发挥了价格发现功能，其发现功能好于农产品市场。
杨晨辉、刘新梅等基于VaR模型，选取铜、铝、白糖和玉米期货作为研究样本，对我国期货市场定价效率进行实证研究。
研究结果显示，选取样本的期货价格和现货价格之间具有长期均衡关系；铜、铝和玉米具有期货价格引导现货价格的单向引导关系，而白糖具有期、现货价格相互引导的双向引导关系；脉冲响应函数分析发现，除了白糖以外，期货市场对现货价格的冲击大于现货市场对期货价格的冲击；方差分解发现，铜、铝和玉米的定价能力较强，白糖的定价能力较弱。
马正兵应用交叉谱分析方法对国内的小麦期货和大豆期货的价格发现功能进行了实证研究，通过考察期货价格与现货价格的领先与滞后关系，结果发现，小麦期货对小麦现货价格无论是中长期还是短期都具有较好的价格预期作用，这为推出新的大宗粮油期货品种奠定了基础，而大豆期货价格与现货价格虽然在时间上不具有小麦期货与现货价格那样一致的领先与滞后特征，但仍能反映现货市场的供求状况，具有一定的价格发现功能。
期货在现货贸易定价中的应用1.目前国内外期货市场在贸易定价中的发展状况期货市场是为了降低交易成本而引入的一种交易机制，它提供有助于买卖双方进行交易的场所和设施、标准化合约及一套完善的交易规则，并组织和监督期货交易，降低交易双方的交易成本。
期货市场中投机者与套期保值者之间的交易一方面创造了市场，提供了期货市场的流动性和即时性，因而使期货交易更容易达成、交易成本更低；另一方面，为获取更大的利润，投机者存在非常强的动机研究期货合约相关商品的供需状况，投机者的存在使对贸易商品供需的研究更为深入，对公开信息的利用更为充分，通过将其处理后的信息变为期货买卖决策，形成期货市场的成交价格，有效减弱了信息不完全对交易效率的影响，使商品交易更能反映商品的真实供需格局，发挥了发现价格的功能。
期货市场是全球大宗商品定价体系中的重要组成部分。
2.有色金属期货市场在贸易定价中的发展状况随着中国步入重化工业时代，中国精铜消费在全球的份额已经由1996年的9%迅速提升到了2009年的36.6%，“中国因素”正对全球铜市场的供求产生着至关重要的影响。
首先，LME金属合约的官方价格在全球范围内被视为发现价格的主要参考。
官方价格在LME早上第二节交易结束时产生，由LME公布。
如果把这些官方价格连串起来制成图标，价格形态就反映出全球金属的供需状况。
在每天的交易中，“LME官方结算价格”最为重要，它是现货卖家于两日内在LME交割仓库交割注册品牌金属时的交割价格。
有色金属还在场外市场进行交易，价格的构成以LME官方结算价格为基准，用升贴水的变动来表示。
从矿场到终端消费者的产业链中，在不同产业链等级下商品金属从一个公司转移到另一个公司，需要一个合适的价格来定价。
一般来说，定价主要基于LME现货官方结算价格，但并不存在硬性的规定，合约双方可以商定采用3个月卖方结算价格，或者现货、3个月买卖价格的平均价。
有时商品金属在同一公司的不同部门之间转移时，出于会计部门的需要，也会要求进行定价。
3.其次，上海期货交易所的有色金属期货合约对于金属贸易的定价权也在逐步发展。
在市场上，如果买卖双方信息没有很好地衔接，成交就难以活跃。
由于价格透明、信息公开以及成交广泛等因素，产业链各环节企业均对近远期价格有一个清晰的判断，以更好地制定贸易价格，而且能够利用远期价格信号进行经营策略安排。
回顾沪铜期货定价功能的发展过程，1995年原中国有色金属工业总公司和国家计委相继发文，将上海金属交易所的期货合约加权平均价作为定价基准，此后国内铜铝现货交易一般均会参照期货市场价格。
随着上海期货交易所规模的不断扩大和地位的提升，其铜铝报价的权威性得到行业内外一致认可。
以江西铜业为例，1993年江铜即开始参与期货市场，江铜集团利用“紧贴国内外铜销售市场，充分利用现货铜的升水，采取现货铜销售公开招标，调整期货持仓数量，相对增加现货铜数量，以获得相对较高的价格”等营销策略，实现了整体稳定经营的目标。
在现货贸易定价中，期货市场对于未来基本面变化更具有敏感性，远期价格已成为现货企业在贸易定价以及经营策略制定方面的有效指导。
这一成功模式值得有色金属现货企业借鉴，尤其是期现结合的定价模式能够为企业获得稳定经营利润提供有效帮助。
最后，在LME市场主导国际有色金属定价的同时，我国有色金属期货对于国际定价的影响力也在增强。
随着国内期货市场影响力的增强，我国有色金属企业的期货参与度不断提高，在铜期货市场中，国内90%的现货企业已经参与其中，有色金属期货已经成为国内企业不可或缺的定价和风险管理工具。
我国超过60%的铜、40%的铝、30%的铅和15%的锌是依靠进口生产的，在“中国需求”影响扩大化的同时，我国有色金属期货对于全球贸易定价的影响也同样扩大。
以当前上市的有色金属期货产品为例，沪铜和沪铝的价格都有一定的独立性，有时也对LME产生相当的牵引力。
铅期货挂牌交易后，标志着铜、铝、铅、锌等基本金属四大家族齐聚中国期货市场，进一步完善了我国有色金属期货市场体系，使有色金属期货覆盖更加全面，对企业价格目标的形成提供了充分及时的信息。
3.大豆期货市场在贸易定价中的发展状况在CBOT，大豆期货交易是一个涉及流通、贸易、加工企业和农民等多个交易主体的有机体系。
其价格形成过程为：美国农业部对外发布每年美国大豆主产区的生产情况预测和实际统计数据；CBOT的期货交易商主要根据美国农业部的有关大豆的生产信息进行期货操作，从而形成大豆期货市场价格；农场主根据期货价格表现出的供求趋势来确定第二年的生产安排，以此来减少生产上的盲目性，降低风险；贸易商通过农产品期货价格来确定现货贸易合同中的价格，以避免价格波动风险。